受资源产品价格下跌及中国需求减弱的影响，全球*大的矿企必和必拓，在2014-2015财年净利润为19.1亿美元，较上财年下降86.2%。

必和必拓8月25日公布的财报显示，由于实际平均价格大幅度下滑，抵消了因生产效率提升所创造的收益，收入减少了164亿美元。

澳大利亚统计局（ABS）数据显示，2014年澳大利亚货物出口占GDP的比重为16.7%，其中矿产品出口占澳大利亚出口总额的57.1%。当年出口铁矿石7.17亿吨，其中，对中国出口占其铁矿石总出口量的79.6%。

必和必拓首席执行官麦安哲（AndrewMackenzie）认为，中国正在进行中的经济改革，或将导致阶段性的市场波动。长期而言，依然对新兴市场大宗商品的需求前景保持信心。与此同时，必和必拓下调了对中国钢铁需求峰值的预期，“在2020年前，该峰值预计介于9.35亿-9.85亿吨。”他说。

必和必拓将暂停新项目投资。“我们不会保持和过去一样的投资水平，而是通过提高生产效率增强公司现有业务的挖潜能力。”麦安哲称。

必和必拓在2015财年仍有63亿美元的可支配现金流，当期资本和勘探支出为110亿美元。

必和必拓仍保持A级信用评级，当期净负债同比下降14亿美元至244亿美元，资产与负债比率达到25.7%，略高于2014财年的水平。

在今年5月成功分拆锰、铝等其他业务的South32公司后，必和必拓全力集中在其超大型、长生命周期的石油、铜、铁矿石、煤和钾矿项目上。

在铁矿石板块，2016财年，必和必拓将继续通过提高生产率来提升产量，将西澳铁矿的产能从2.54亿吨提升至2.9亿吨，同时在当前的市场价格水平下，实现超过20美元/吨的利润。

在石油板块，尽管必在2016财年削减50%以上的页岩油气投资，但德克萨斯州BlackHawk和Permian区域的总体产量有望继续维持。

铜业务方面，必和必拓称三大铜选矿厂战略，及海水淡化厂的试运行有望抵消铜品质下降造成的影响，并能使生产在2016财年后强劲复苏。*近，必和必拓递交了两份有关Spence增长项目的《环境影响声明》，并将继续推进奥林匹克坝（OlympicDam）矿山扩建项目。

必和必拓称，其在加拿大的Jansen钾矿项目竖井掘进工作进展良好。

大宗商品价格的下降趋势仍未有好转。必和必拓对于新财年大宗商品的走势预判并不乐观，称其公司的“大多数大宗商品价格明显走低”。

2015下半财年，由于建筑行业需求增速放缓，中国钢铁产量同比下降1.3%。受制于高位存量，本年度新开工量处于较低水平。

必和必拓称，尽管中国的钢材出口量目前处于历史高位，但预计粗钢产量的增长在2015下半年将受到抑制。

和发达国家相比，中国的人均钢铁存量依然较低。必和必拓预计未来十年内，中国的钢材生产将呈现缓慢但可持续的增长态势。钢材使用生命周期的延长导致粗钢生产进入一个产量较低、持续性较长的平稳期。

在中国以外，得益于印度、中东和东南亚的推动作用，钢铁生产的增长速度正在稳步提升，大多数炼钢原材料的供应增长均超过需求增长。

必和必拓估计，2015年进入市场的低成本海运铁矿石将增加约1亿吨，增幅将超过需求的增长。因此，成本较高的中国国内矿山以及高成本海运铁矿石出口商将陆续退出市场。中国民营矿山的开工率从2011年的约90%下降至当前35%左右。

在冶金煤市场，高成本供应商在缓慢退出海运市场，但是由于全行业普遍降低了成本，且供应商本国货币对美元的走弱支撑了边际供应商的持续生产，冶金煤价格依然疲软。必和必拓财报中称，“由于优质炼焦煤的供应日趋短缺，市场的长期前景依然乐观。”

货币贬值支撑了印度尼西亚和澳大利亚的动力煤出口，从而维持了低迷的价格环境。尽管印度的海运需求出现良性增长，但中国进口需求走软，导致近期价格反弹空间有限。

必和必拓认为，由于消费低于预期、美元持续走强，铜价受到显著影响，近期内，新开发的供应量预计能够保证充足的市场供应。“但由于铜矿品质的下降、成本攀升以及未来高品质开发铜矿资源的稀缺，都会使铜供应受限，预计在本世纪末出现铜供应缺口。”

2015财年，美国天然气产量的增长超过了电力领域天然气用量的增长，导致价格下跌。

必和必拓分析，从长期来看，工业使用量、燃气发电的增长，以及液化天然气出口项目的启动有望带动需求。在液化天然气市场上，北亚终端用户需求的减弱，以及充足的供应导致价格疲软不振。