导语：2017年5月份兰格生铁成本指数为98.6点，较上月下降4.6点，降幅4.7%(上月升幅0.7%)(详见图1)。同期，兰格钢铁综合价格指数震荡反弹，5月末为137.7点，较上月末上升5.6% (上月下降7.4%)。5月份成本指数下降，而钢材价格指数明显反弹，可见，当月盈利状况有所好转，5月出现成本降、价格涨现象，行业整体利润空间有所扩大。

图1  兰格生铁成本指数走势图

一、2017年5月成本和盈利分析

从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，5月份的成本指数呈向下波动态势，由月初的98.1点波动至月末的92.2点，均值较上月下降4.7%。

按钢厂30天左右的炉料库存周期，研究5月份炉料成本，需要先分析一下4月份的铁矿石、焦炭市场行情：

4月份国内铁精粉和进口铁矿石价格大幅回落。据兰格钢铁云商平台监测数据显示， 4月28日，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为630元，较上月末下跌175元，跌幅21.7%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为507元，较上月末下跌118元，跌幅为18.9%。

4月份冶金焦价格进一步上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，4月28日，唐山地区二级冶金焦价格为1880元，较上月上涨130元，涨幅为7.4%。

总体而言，4月份铁矿石价格大幅走弱，传导至钢厂的2017年5月份平均生产成本较上月有所下降。

图2  主要钢材品种(测算成本与市场价格比较)盈利水平

图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出，5月份7大品种盈利状况明显回升，热轧卷板由亏转盈，特别是三级螺纹钢盈利*为显著。

分品种来看，5月份各品种平均利润依次如下：三级螺纹钢盈利725元，线材盈利701元，带钢盈利456元，中厚板盈利347元，方坯盈利308元，冷轧卷板盈利83元，热轧卷板盈利13元；5月份三级螺纹钢盈利增幅*大，为317元；冷轧卷板盈利增幅*小，为2元；其他品种盈利增幅在116-265元之间。

二、2017年6月盈利展望  

去产能成效显著  钢铁业利润继续大幅增长

2017年，钢铁去产能工作持续开展，并已取得积极成效。截至目前，全国共退出钢铁产能3170万吨，已完成年度任务的63.4%；随着钢铁去产能的不断推进，经济结构优化和新旧动能接续转换，积极成效正在逐步显现，突出表现在钢铁企业效益的明显改善。国家统计局数据显示，2017年1-4月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入23920.6亿元，同比增长24.6%；利润总额849.5亿元，同比增长141.5%。

据中钢协统计，2017年4月107家大中型钢铁企业实现销售收入2970.0亿元，利润总额94.2亿元，亏损企业17家，亏损面15.9%，亏损企业亏损额为7.4亿元。1-4月份累计实现销售收入11533.2亿元，同比增长38.5%；累计实现利润总额329.1亿元，超过2016年全年，去年同期为亏损10.6亿元；亏损企业21家，亏损面19.6%，亏损企业亏损额27. 7亿元，同比减亏82.4%。

6月份“地条钢”进入倒计时 第四次大督查将于7月中开启

6月份地条钢彻底清理大限将至，5月份国家部委联合牵头成立取缔“地条钢”9大专项督查组，对全国29个省市地区、及新疆生产建设兵团进行了摸底式的督查。各地陆续报出“地条钢”企业情况及取缔结果，发改委要求在7月底前组织验收，部级联席会议也将开展抽查工作，确保取缔“地条钢”工作做到位。李克强总理主持国务院常务会议指出，各地要限时将前期排查中发现的“地条钢”产能彻底取缔、拆除设备，严防死灰复燃。

5月31日，国务院下发关于开展第四次大督查的通知，这次督查的重点内容是推进供给侧结构性改革、适度扩大总需求、推进新旧动能转换、保障和改善民生、防范重点领域风险等五个方面。按照通知要求，从5月底至7月初，各地区和各部门对照督查重点内容开展全面自查；7月中旬，国务院将派出督查组进行督查。对钢铁行业来说，供给端主要重点是去产能推进，而需求端则督查包括中央预算内投资项目建设，铁路、公路、城市地下综合管廊以及“十三五”165项重大工程项目建设，促进民间投资、外商投资，盘活财政沉淀资金等情况。

6月份钢企盈利空间有所收窄

5月份由于钢材价格的强势反弹，各品种盈利空间均有所拉大，目前螺纹钢吨钢平均毛利已创历史新高，而部分钢企吨钢盈利已经超多1000元，利润非常丰厚。

6月份随着高温多雨天气和汛期到来，以及麦收等因素影响，钢铁下游需求或将有所转淡；而目前钢价高位运行、钢企利润空间丰厚、年中企业资金因债务到期面临紧张局面、以及期货市场多空博弈加剧，使得市场累积的风险加大；预计6月份国内钢铁市场将呈现高位回调运行态势。而5月份由于进口铁矿石、焦炭价格的下跌，使得6月份钢铁生产成本继续回落；预计6月份钢企盈利或有所收窄。