2017年，经济运行总体平稳，固定资产投资稳定，结构调整深入推进，新旧动能加快转换，工业生产总体平稳，企业效益持续改善，国民经济稳中有进、稳中提质，继续保持稳中向好的发展态势。2017年国内钢材市场持续向好，去产能超额完成，“地条钢”产能出清，钢材成本推力不减，钢材出口持续下降，限产停工交替出现，钢材库存持续下降，年初成本推动上涨，春季需求释放缓慢，钢材价格再次滑落，五月需求突然爆发，产能出清持续加码，钢市持续震荡上涨，截止到2017底，兰格综合价格指数收至166.2水平，同比上升22.22%(详见图1)。

  

图1 兰格钢铁综合预测指数

一、经济结构持续优化

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年1-11月份固定资产投资增速7.2%，比1-10月下降0.1个百分点。2017年11月份M1增速12.7%，比10月份下降0.3个百分点。2017年11月份M2增速为9.2%，比10月份上升0.38个百分点。11月份人民币贷款增加1.12万亿元，同比多增3281亿元(详见图2)。

  

图2 兰格钢铁宏观经济综合指数

2017年以来，固定资产投资结构继续优化，有效投入持续增加，高新服务业投资高速增长，制造业投资增速企稳，结构优化质量提升。2017年1-11月份，战略性新兴服务业投资64184亿元，增长20%，增速比1-10月份提高0.6个百分点；占全部服务业投资的比重为18.8%，比去年同期提高1.5个百分点；对服务业投资增长的贡献率为33.5%。1-11月份，高技术服务业投资15073亿元，增长15%，增速比全部服务业投资高4.9个百分点。

2017年1-11月份，制造业投资176299亿元，同比增长4.1%，增速与1-10月份持平，比去年同期提高0.5个百分点；对全部投资增长的贡献率为18%，比去年同期提高3.7个百分点。11月份当月制造业投资增长4.6%，增速比10月份提高1.5个百分点，当月投资增速已连续两个月呈回升态势。1-11月份，高技术制造业投资23638亿元，增长15.9%，增速比去年同期提高2.4个百分点，比全部制造业投资高11.8个百分点；占全部制造业投资的比重为13.4%，比去年同期提高1.4个百分点；对制造业投资增长的贡献率为46.4%，拉动制造业投资增长1.9个百分点。1-11月份，装备制造业投资73313亿元，增长8%，增速比去年同期提高4.3个百分点；占全部制造业投资的比重为41.6%，比去年同期提高1.5个百分点。1-11月份，制造业技改投资84747亿元，增长14.3%，增速比1-10月份和去年同期分别提高0.9和2个百分点；占全部制造业投资的比重为48.1%，比去年同期提高4.3个百分点。

2018年经济保持平稳增长，市场供求总体平衡，经济转入高质量发展，货币供应速度减缓，环保督查力度加大，国际经济保持复苏，出口保持增长态势，投资增速略微下降，工业生产继续温和增长，需求消费平稳增长。根据中央经济工作会议精神，进一步实施积极有效的财政政策和稳健中性的货币政策，创新宏观调控方式方法，着重保持宏观政策的连续性，在保证国内需求基本平稳的前提下，突出稳中有为，继续深化供给侧结构性改革，增强经济发展的可持续性，打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战，使经济运行保持在合理区间，推动质量变革、效率变革、动力变革，延续经济稳中向好的局面。

二、钢市成本维持高位

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年12月份国产铁精矿721.66元/吨，比11月份上涨75元/吨。12月份国产焦炭2246.25元/吨，比11月份上涨596.25元/吨。据海关数据显示，11月份进口矿均价66.82美元/吨，比10月份下跌5.24美元/吨。12月份普氏62%铁矿石指数为71.88，比11月份上升7.60(详见图3)。

  

图3 兰格钢铁原燃料指数

2017年上半年铁矿石市场高台跳水，下半年低位震荡反弹，整体呈现区间震荡的格局，目前铁矿石依然面临供应过剩的问题，从而压制铁矿石价格。2017年第三季度淡水河谷铁矿石总产量为9511万吨，环比增长3.59%。第三季度力拓铁矿石产量达到8500万吨，同比增长2%，环比增长6%。2018财年第一季度必和必拓铁矿石产量为5560万吨，同比下降3%。铁矿石市场再次进入寻找市场平衡点的过程，因此，预计2018年铁矿石价格将在50-70美元波动运行(详见图4)。

  

图4 进口铁矿石价格走势图

2017年焦炭市场可谓是大起大落，上半年底部震荡，下半年快涨快落。受2+26城市限产影响，从10月1日至次年3月，2+26城市钢铁焦化铸造行业实施部分错峰生产，焦化企业出焦时间延长，未来限产力度将会进一步提升，焦炭价格将维持高位运行(详见图5)。由此，2018年钢材市场的成本将维持高位。

  

图5 国内焦炭价格走势图

三、地产行业稳中趋冷

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年1-11月份，全国房地产开发投资100387亿元，同比名义增长7.5%，增速比1-10月份回落0.3个百分点。其中，住宅投资68670亿元，增长9.7%，增速回落0.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.4%。1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积768443万平方米，同比增长3.1%，增速比1-10月份提高0.2个百分点。其中，住宅施工面积527019万平方米，增长3.1%。房屋新开工面积161679万平方米，增长6.9%，增速提高1.3个百分点。其中，住宅新开工面积116089万平方米，增长10.8%。房屋竣工面积76245万平方米，下降1.0%，1-10月份为增长0.6%。其中，住宅竣工面积54059万平方米，下降4.1%。1-11月份，房地产开发企业土地购置面积22158万平方米，同比增长16.3%，增速比1-10月份提高3.4个百分点；土地成交价款11436亿元，增长47.0%，增速提高3.7个百分点。

1-11月份，商品房销售面积146568万平方米，同比增长7.9%，增速比1-10月份回落0.3个百分点。其中，住宅销售面积增长5.4%，办公楼销售面积增长26.7%，商业营业用房销售面积增长19.3%。11月末，商品房待售面积59606万平方米，比10月末减少653万平方米。其中，住宅待售面积减少651万平方米，办公楼待售面积减少8万平方米，商业营业用房待售面积增加2万平方米(详见图6、图7)。

  

图6 商品房新开工面积增速

2017年全国房地产调控政策发布将近110个城市，发布的调控政策次数多达250次以上的精准调控，力度不断加码。1-11月，全国房地产开发投资增速和商品房销售面积增速均呈现放缓趋势。据国家统计局数据显示，1-11月份，全国房地产开发投资同比增长7.5%，增速比1-10月份回落0.3个百分点；商品房销售面积同比增长7.9%，增速比1-10月份回落0.3个百分点。今年楼市成交增速下滑速度更为平缓，这主要得益于去库存和棚改货币化安置的支撑。2017年全国各类棚户区改造开工609万套，完成投资1.84万亿元。随着本轮楼市回升小周期接近尾声，未来一年将迎来新一轮调整期和降温期。

2018年楼市将以“平稳”为基准，市场的过冷或过热，房价的大幅上涨或下降都不被政策所允许，长效机制建立有望在明年取得实质性进展。明年房地产行业投资增速总体呈下滑趋势，新开工和土地成交增速不低将使明年房地产开发投资增速相对平稳。2018年还将改造各类棚户区580万套，随着棚改效力稍有减弱，去库存政策逐渐退出将使成交下滑加快，明年房地产行业将会稳中趋冷。

  

图7 商品房销售面积增速

四、基建投资增长放缓

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年基础设施投资增速加快。2017年1-11月份，基础设施投资126720亿元，增长20.1%，增速比1-10月份和去年同期分别提高0.5和1.2个百分点；对全部投资增长的贡献率为54.5%，拉动投资增长3.9个百分点。其中，道路运输业投资增长24.6%；生态保护和环境治理业投资增长23.6%；公共设施管理业投资增长23.3%；水利管理业投资增长17%。其中，11月份国内基础设施投资增速16.68%，比10月份上升5.1个百分点。其中，电力、交通、水利环境的投资增速分别为-4.31%、20.19%和22.85%，分别比10月份下降5.07，上升8.93和6.82个百分点(详见图8)。

  

图8 基础设施投资增速

2017年公路水路投资保持高速增长，1-11月，公路水路完成固定资产投资2.12万亿元，同比增长17.5%。其中，公路建设完成投资1.98万亿元，同比增长21.1%，高速公路、普通国省道、农村公路分别完成投资8253亿元、6963亿元和4617亿元，同比分别增长13.7%、20.4%和38.6%，新改建农村公路超额完成全年20万公里任务目标；水运建设完成投资1112亿元，同比下降11.6%，内河建设完成投资504亿元、增长5.2%，沿海建设完成投资608亿元、下降21.9%。2017年公路水路预计完成投资2.27万亿元，新改建农村公路28.5万公里，公路通车总里程达到477万公里，其中高速公路达到13.6万公里；内河航道里程达到12.7万公里。

2017年铁路投资保持稳定增长，全国铁路行业固定资产投资完成8010亿元,其中国家铁路完成7606亿元；新开工项目35个,新增投资规模3560亿元；投产新线3038公里。

2017年我国水利投融资体制改革不断深化，落实水利投资7176亿元，再创历史新高。年度中央水利投资计划完成率达94%，其中节水供水重大水利工程投资计划完成率95.2%，面上工程投资计划完成率92.9%。2017年我国新开工16项节水供水重大水利工程，国务院确定的172项节水供水重大水利工程已开工建设122项，在建投资规模超过9000亿元。

随着对地方政府债务管理的加强，2018年基建投资资金来源受限，基建投资增速可能有所回落，2018年交通运输固定资产投资规模预计与上年目标基本持平，总投资规模将保持在2.4万亿，新增高速公路通车里程5000公里，完成新改建国省干线公路1.6万公里，实施乡道及以上公路安全生命防护工程18万公里、危桥改造2500座。新改建农村公路20万公里，新增5000个建制村通硬化路。改善沿海港口10个港区的航道通航和防波堤掩护条件。新增内河高等级航道达标里程600公里。推动20个综合客运枢纽和30个货运枢纽(物流园区)建设。2018年全国铁路固定资产投资仅安排7320亿元，其中国家铁路7020亿元，投产新线4000公里，其中高铁3500公里。自2014年开始，四年来全国铁路固定资产投资计划从未低于8000亿元大关。2018年该计划首次大幅减少680亿元，较2017年下降8.5%。2018年还将新开工一批重大水利项目，加大珠江三角洲水资源配置、淮河入海水道二期、新疆玉龙喀什、四川大桥水库灌区二期等工程前期工作力度。针对灾后水利薄弱环节建设，将重点推进汉江、湖南四水、江西五河、闽江等115条主要支流治理，实施1.2万公里中小河流治理和3380多座小型病险水库除险加固，加快重点区域排涝能力和农村基层防洪预报预警体系建设，并统筹推进大中型病险水库、水闸除险加固和中型水库、蓄滞洪区、重点海堤、抗旱水源建设。

五、制造行业需求趋缓

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年12月份制造业PMI指数51.6%，比上月下降0.2个百分点。生产指数为54.0%，比上月下降0.3个百分点。新订单指数为53.4%，比上月下降0.2个百分点。新出口订单指数为51.9%，比上月上升1.1个百分点。积压订单指数为46.3%，比上月下降0.3个百分点。产成品库存指数为45.8%，比上月下降0.3个百分点。采购量指数为53.6%，比上月上升0.1个百分点。进口指数为51.2%，比上月上升0.2个百分点。购进价格指数为62.2%，比上月上升2.4个百分点。出厂价格指数为54.4%，比上月上升0.6个百分点。原材料库存指数为48.0%，比上月下降0.4个百分点。供应商配送时间指数为49.3%，比上月下降0.2个百分点。生产经营活动预期指数为58.7%，比上月上升0.8个百分点。

从PMI来看，生产、新订单等7个指数略降，降幅较小，低于0.5个百分点；新出口订单、购进价格、出厂价格等6个指数上升，其中购进价格指数上升明显，升幅超高2个百分点。12月份PMI指数小幅下降，继续保持在51%以上的水平，表明经济平稳增长的特点更加明显。生产指数小幅回落，预示2017年四季度工业增速平稳;新订单指数小幅回落，出口订单指数提高，表明国内外市场需求总体平稳，出口转好态势明确。产成品库存指数继续降低，幅度较小；采购量指数，进口指数有所提高。表明企业生产经营状态平稳，去库存活动趋缓。综合研判，未来经济将保持平稳运行。

六、汽车行业增长低迷

2017年中国汽车市场增速持续放缓。据中国汽车工业协会统计数据显示，2017年1-11月，汽车产销呈小幅增长，增速比1-10月略有减缓。1-11月，汽车产销分别完成2599.9万辆和2584.5万辆，同比分别增长3.9%和3.6%，低于上年同期10.4和10.5个百分点。产销量累计增速分别比1-10月下降0.4和0.5个百分点，继续呈现回落走势。其中，1-11月，乘用车产销分别完成2222.2万辆和2209.1万辆，同比分别增长2.2%和1.9%，分别低于汽车总体1.7个百分点。1-11月，商用车产销分别完成377.7万辆和375.4万辆，同比分别增长15%和14.8%，高于汽车总体11.1和11.2个百分点。1-11月，新能源汽车产销分别完成63.9万辆和60.9万辆，同比分别增长49.7%和51.4%。预计2017年全年汽车市场将维持低速增长，全年销量为2900万辆，同比增长3.5%。

随着购置税优惠的取消，2018年汽车市场可能面临增速持续低迷的局面，从目前的政策导向来看，实现2020年油耗标准、加快新能源汽车推广等才是其大方向，出台单纯的消费刺激政策可能性不大，更可能是把政策扶持与节能、新能源相挂钩。据中国汽车工业协会预计，2018年国内汽车市场将延续缓慢增长，预计增长幅度为3%，整体需求为2987万辆。2018年乘用车销量为2559万辆，增速为3%，其中，轿车销量为1177万辆，下滑1%；SUV销量1152万辆，增长11%；MPV销量179万辆，下滑11%；微客销量51万辆，下滑7%。2018年商用车销量428万辆，增速为2%。其中，客车销量47万辆，下滑8%；货车销量381万辆，增长3%。2018年汽车出口将达到106万辆，同比增长约15%。预计2018全年进口汽车增长4%，达到130万辆。

七、机械行业依然红火

2017年全球基建投资中，中国基建投资占31%，高达5.3万亿美元，而国内工程项目投资达到2.7万亿美元，得益于基础设施建设的力度加大，机械行业可谓是红红火火，2017年1-11月挖掘机销量126298台，同比增长99.2%，预计全年销量突破14万台；推土机销量5404台，同比增长43.38%，预计全年销量突破5800台；装载机销量89332台，同比增长44.43%，预计全年销量突破9.5万台；平地机销量4115台，同比增长42.73%，预计全年销量突破4450台。

2018年机械行业将会持续高增长，主要是由于基础设施建设投资依然维持较大规模，与此同时，随着“一带一路”倡议的不断推进，加速了沿线国家对工程机械的需求，带动我国工程机械产品的出口；环保因素带来的二手存量设备的出清也促进了工程机械更新换代。因此，明年我国机械行业依然会维持较高的增长速度。

八、船舶行业走向高端

近年来，我国造船业发展迅猛，截至2017年11月，中国造船业全年新接订单量超越了韩国，再次成为全球第一。2017年我国造船完工量、新接船舶订单量保持增长，手持订单量止跌企稳，据中国船舶工业行业协会统计数据显示，2017年1-11月份，全国造船完工3988万载重吨，同比增长25.3%。承接新船订单2538万载重吨，同比增长27.3%。11月底，手持船舶订单8167万载重吨，同比下降20.7%，比2016年底下降18%。1-11月份，全国完工出口船3709万载重吨，同比增长26.5%；承接出口船订单2292万载重吨，同比增长43.9%；11月末手持出口船订单7587万载重吨，同比下降20.6%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的93%、90.3%和92.9%。

2017年11月份，国家发展改革委印发了《增强制造业核心竞争力三年行动计划(2018-2020年)》，明确了发展高端船舶和海洋工程装备是海洋运输、资源开发和国防建设的重要保障。随着物流业对运输效率要求的不断提高，各种大型船舶数量逐渐增加。其一是，液化天然气贸易快速发展，导致LNG运输船需求发展迅猛，未来5年里，LNG航运市场将有足够的运输需求消化目前的LNG船过剩运力及新船订单量。其二是，石油贸易格局变化，需要采用大型油轮。其三是，集装箱船大型化趋势仍然保持不变，主要是由于集装箱船大型化可以带来成本优势。其四是，“一带一路”对贸易和港口建设产生重要影响，从而带动各种船舶需求的不断增长，从而带动船舶行业用钢转向高端发展。

综上所述，2018年国内钢材市场延续向好，宏观经济稳中提质，经济结构持续优化，供给侧改革不断深化，新旧动能加快转换，房产销售平稳回落，地产投资稳中趋冷，基建投资增长放缓，制造行业需求趋缓，汽车行业增长低迷，机械行业依然红火，船舶行业走向高端，焦炭价格维持高位，矿石价格区间震荡，钢市成本维持高位，预期国内钢材市场将继续攀升，高位成本支撑明显，钢价中线继续上移，上涨空间有所缩小，下跌空间逐步扩大，兰格综合指数震荡区间将在130-180，兰格综合钢价震荡区间将在3550-4950元。