我的钢铁：上周国内钢材市场价格趋强运行。随着本周现货盘面的持续拉涨，多数品种价格现已处于高位，继续上涨导致现货成交出现明显的阻碍，下游采购需求观望情绪浓厚。另一方面，现阶段成品材受坯料及钢厂出厂价格影响，现货成本较为坚挺，即便后续成交出现下滑，但考虑到成本因素其松动空间也较为有限。综合预计，本周（2020.5.25—5.29）国内钢材市场价格或窄幅震荡运行。

钢之家：上周国内钢材市场价格涨幅明显加快，市场乐观情绪上升，市场总体表现出供需两旺的态势。供应方面，4月份我国粗钢产量环比大幅上升，略高于去年水平，国内高炉开工率继续上升，连续两周创有统计以来的*高水平，钢厂基本是满负荷生产；需求方面，各地基建和重大项目集中开工，家电、汽车以及工程机械等产品产量明显回升，带动钢材钢材消费增长，市场库存继续快速下降。政府工作报告对今年全年经济增速没有提出具体目标，但财政政策力度比较大，今年赤字率安排3.6%，赤字规模比去年增加1万亿元，发行抗疫特别国债1万亿元，拟安排地方政府专项债3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，提高专项债券可用作项目资本金的比例，充分体现了积极的财政政策更加积极有为的要求，对基建和重大项目加快启动将起到积极的作用。短期看，钢材价格的快速上涨将进一步刺激钢厂产出的增加，商家盈利空间加大，出货意愿增强。预计本周（2020.5.25—5.29）国内钢材市场价格将继续震荡上涨，涨幅将逐步趋缓。

兰格马力：本周进入政策预期兑现阶段，重点关注是否有更多的经济刺激政策以及供需间相互博弈的结果。从钢市本身的供需端来看，去库速度仍然保持较快速度，据兰格钢铁网统计，5月22日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量555.76万吨，比上周下降44.95万吨，降幅7.5％。降库量与上周相比增加了17.66万吨，降幅与上周相比提高了3.2个百分点。除西北地区库存微增，河南、河北、福建、华中地区表现欠佳，山西、山东、西南、广东地区去库表现均良好，降幅高达10％以上；此外，建材社会库存总量年内首次降至1000万吨以下。但与前期相比，本周后半段市场量价均现萎靡之势，尤其需求在集中释放过后，临近周末高价成交明显遇阻，商家明降、暗降出货以保成交，仅低价勉强有少量成交，市场谨慎观望心态骤起，整体成交气氛迅速降温。与此同时，钢厂产量在利润的驱使下仍居高位，据兰格网调研，本周全国百家钢厂高炉开工率继续上升，达到年内新高点。其中45家钢厂76座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周减少4座（本周新增高炉复产4座，无新增检修高炉）。检修高炉容积为50360立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为86.32%，比上周上升0.96个百分点。电炉等短流程钢企开工率虽已近顶点，但短期内间在仍有薄利情况下，暂时不会有太大的变动。在需求阶段性透支的情况下，对钢价形成压制。此外，今年会议召开8天时间，28日闭幕，本周正是关键节点，是预期兑现，超出预期，还是不及预期，将一一水落石出，从当前释放的信息来看，第三种可能性要相对大一些。今年的政府工作报告未提2020年GDP增长目标，这是自1990年来首次未设定经济增长目标，主要考虑到全球疫情和经贸形势不确定性很大，面临一些难以预料的影响因素，由此引发市场担忧情绪。可以看出，周末股期双杀，A股大跌近2%，港股恒指重挫5.56% 创出2015年7月以来*大跌幅。商品大面积走低，沪镍夜盘甚至遭遇跌停，黑色系亦再度上演冲高回落行情，截至收盘，有逾10亿资金快速离场，市场的反应*真实。而备受关注的房地产，再次重申房住不炒，处于新三年棚改计划收官之年的棚改亦未提及，后期内需拉动的重担落在大基建及老旧小区改造上来，而在老基建动力有限，新基建的体量能不能达到还是需要动态观察。暂时来看，3600很可能是近期“不可逾越”的高点，数次冲击未果，周末甚至被迅速打回至3500点附近，显示在无更多利好加持下，一旦接连遇挫，多头士气短期难以聚集。短期来看，周四、周五是个关键的节点，正值闭幕和新一期库存数据出炉的时刻，在此前即便调整不会有太出格的行情，间或预期尚在，个别时间段不排除有跌后反弹的可能，一旦政策预期与需求预期双回落，那么调整的幅度也会大一些。此外，上周更多的是情绪端+资本端+供需端共同作用的结果，后期需要关注的是，在需求提前预支过以及休整过后会不会有二次爆发，尤其今年特殊的情况所导致的需求错后，与梅雨季节和北方高温多雨季节的同时到来，能产生什么化学反应，还有待进一步去证伪，两者的博弈*终还是要看去库速度来体现。

唐宋：上周全国大部分地区仍处于建筑施工适宜季节，钢铁需求有望继续保持高释放，但应看到，周内华南、西南、东北等区域多降雨，且局部或现连续性降雨，建筑施工或受影响，国内市场需求或接近阶段性顶部，需求增长或无较大空间；钢材直接和间接出口订单难有改善，低价进口钢材资源也将陆续到货，对国内市场影响或逐步显现。同时全国主要地区长短流程开工仍可小幅提高，转炉废钢加入量或将保持高水平，粗钢产量仍有小幅增长的空间，或超过历年高位区间。主要品种社会库存继续降低，但部分区域的建材库存降幅或明显趋缓。市场将表现“高供应压力增长、高需求释放陆续见顶，库存降幅趋缓”的特征。高供应对市场压力越来越明显。且价格经过上周快速拉涨，临近上周末市场成交已显乏力，市场恐高情绪已有所显现，部分品种价格已现回调，预计下周钢材市场将进入快速冲高后的消化调整期。原燃料当前的强劲势头将随之受到一定削减，铁矿石价格或以高位震荡为主；废钢价格小幅调整；焦炭第三轮提涨的焦企将增多，而钢厂与之博奕时间或延长。

卓创初晓：上周钢材品种上涨为主，卓创钢材价格指数环比增幅3.06%，涨幅比较明显的品种为板材、建材、带钢和焊管等。唐山限产消息和两会利好预期提振市场，推动价格上扬。对于本周行情来看，高位风险不断堆积，预计本周行情或高位震荡调整为主。具体来看，建材方面，原料支撑、心态偏好，加上期货预期趋强，预计本周震荡趋强，幅度20-30元/吨。带钢、型钢和钢坯受成本和需求博弈，预计行情或高位整理为主。钢管方面，市场看跌情绪增多，加上前期涨势过快，高位需求跟进缓慢，预计本周或震荡趋弱整理为主。

中钢网林娜：近一周（5月18日-5月24日）在两会利好预期下，钢价走高。根据中钢网平台数据，螺纹钢均价周涨107，热卷均价周涨132，中板均价周涨74，钢坯自5月13日连续上涨8天累涨130元/吨。但随着两会的召开，政策的明朗，利好兑现后钢价有所承压，期货冲高回落，现货高价成交谨慎，钢坯5月23日下跌20锁价。整体来看，这一轮上涨，一方面，源自两会召开的宏观利好提振；另一方面，原料端铁矿石、焦炭的强势上涨，成本支撑走强，钢厂挺价意愿增强。但随着利好的逐步消化，缺乏持续上行动力，高位成交谨慎，市场观望情绪再起，钢价上行遇阻，预计本周（5月25日-5月31日）钢价稳中有小幅回调的压力。

友发集团副总经理韩卫东：举世瞩目的两会召开了，这次会议没有设GDP目标，务实之举。市场上很多人盼望的强刺激落空了。另一支将要落地的“靴子”就是集中消费的钢铁旺季将会转弱，这个只是时间问题。4月份全球粗钢产量减少13%，中国增0.2%，意味着中国之外的钢厂减产四分之一。疫情带来的全球钢的需求减少是巨大的，而我们还在增产，刚公布的五月中旬重点钢企产量还在快速增加。这种现状，第一步消费不了就增加库存，目前尽管需求旺季，降库较快，但社会库存仍比去年同期增长40%以上。第二步一旦市场预期改变，旺季过去，去库存减慢或增库，就会引发价格波动......今年经济增速下降、投资增速下降、出口增速下降，钢的总需求也要下降，不支持产量一直上升而价格也一直上升。当前是要借需求旺季的机会，尽快调整库存数量和结构，按照中央的“底线思维”、“六稳、六保”思维，做好后期持久过紧日子的准备吧。让一杯好茶，伴我们度过这个难忘的夏天吧！