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兰格研究：三季度钢材需求内弱外强
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.16 丨 2851今年上半年，受到国内外经济同向复苏的推动，全国钢材市场需求内外双旺，由此刺激钢铁及钢材产量大幅增长。进入三季度后，这一局面出现变化，钢材市场需求呈现内弱外强特点。预计四季度钢材内需有所恢复，外部需求有所增强，主要是钢材间接出口继续强势。一、国内需求增速明显回落根据统计数据测算，今年1-8月累计，全国粗钢表观消费量约为69235万吨（未含钢坯及粗锻件进口量，下同），同比增长3.3%，国内需求继续增长。进入三季度后，受到多方面因素影响，全国钢材国内需求出现明显回落。根据统计数据测算，今年1-7月份，全国粗钢表观消费同比增速为6.2%，比上半年回落了4个多百分点；1-8月份，全国粗钢表观消费同比增速为3.3%，比上期又回落了近3个百分点。预计9月份全国粗钢表观消费同比增幅将继续明显回落，估算三季度同比增速回落在6个百分点以上。三季度主要经济指标低于预期，为此触发决策部门再次强化逆周期调节。在较为宽松货币政策、更积极财政政策、“基建适度超前”等支持下，预计四季度中国固定资产投资提速，并向工业生产传导，推动钢材内需恢复。二、出口需求增势强劲今年以来，全国钢材出口形势大好。这主要表现在两个方面：一是钢材直接出口转降为升。据海关总署统计，今年上半年全国钢材出口量3738万吨，折算粗钢出口量约3935万吨，同比增长30.2%。不仅完全扭转了上年出口下降局面，而且增势强劲。进入三季度后，尽管有关方面抑制性调整了出口关税，但全国钢材出口继续旺盛，甚至同比增速还有提高。据海关统计，今年前8月全国钢材出口量为4305万吨，同比增长30.9%。其中7月钢材出口同比增长35.6%，8月份出口同比增长37.4%，大大超出上半年的平均出口增幅。预计9月全国钢材出口依然强势。整个三季度全国钢材出口同比增长3成左右。因为支撑钢材出口的利多因素依然存在，预计四季度全国钢材直接出口继续呈现较大幅度同比增长的态势。估算全年粗钢直接出口量（钢材出口折算）达到或接近7000万吨，比上年增长15%以上。二是钢材间接出口同样强势。作为中国钢材总量需求的重要组成部分，今年中国钢材间接出口同样强劲。海关总署统计数据显示，今年上半年，全国出口机电产品（金额）同比增长29.5%，占出口总值的59.2%，较去年同期提升0.6个百分点。其中出口自动数据处理设备及其零部件、汽车分别增长17%和101.4%。此外，工程机械、集装箱、汽车配件、家用电器等出口量也是显著增长。进入三季度后，全国钢材间接出口依然高位运行。据海关统计，前8个月，我国出口机电产品增长23.8%，占出口总值的58.8%，比去年同期增速更是大幅提高。其中，自动数据处理设备及其零部件1.02万亿元，增长12.7%；手机5331.7亿元，增长9.2%；汽车（包括底盘）1377亿元，增长111.1%。展望今年四季度全国钢材间接出口形势，因为海外疫情短时期内难以结束，甚至有恶化可能，而只有中国供应链体系较为稳定，由此产生中国商品巨大替代效应，也产生了巨大的中国钢材间接出口需求。海关统计数据显示，今年前8月累计，全国汽车零配件产品出口金额为3166亿元，同比增长34.6%，比2019年同期更是增长了9倍多。据权威媒体报道，目前零部件企业生产线满负荷运行，有些企业订单已经安排到3个月以后，订单增长率超过80%。近期以来，全球海运费用暴涨，尤其是集装箱需求远大供应，亦从一个侧面反映了全球消费对于中国供应链的迫切需求，因此年内中国钢材间接出口同样后劲十足。详细信息 - 16 2021-09
螺纹钢上行驱动仍然有效
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.16 丨 26227月，在粗钢压减产量政策的驱动下，螺纹钢期货自5000点快速直线拉升至5800点之上。8月初，在纠正运动式“减碳”的冲击下，螺纹钢期货自5800点一线快速跳水。8月中旬出炉的1—7月固定资产投资数据和房地产投资数据表现不佳，令螺纹钢加速寻底，下探至4900元/吨，但从去年疫情之后形成的中期上行趋势线支撑仍存。随后，市场纠正需求端过于悲观的预期，叠加6月、7月粗钢产量确实连续缩减，9—11月压减产量任务较重，螺纹钢价格振荡回升，由供应驱动的多头趋势仍存，但上行节奏受需求忧虑的扰动。成本端，铁矿石价格大幅下移与焦炭价格持续大涨形成对冲，螺纹钢利润尚可。纠正运动式“减碳”VS粗钢压减产量任务就供应端而言，2020年全年，粗钢产量高达10.53亿吨。在碳达峰、碳中和的中长期愿景下，去年年底工信部就开始提出粗钢压减产量的任务，但今年上半年并未有实际压减产量的政策出台。在钢铁需求向好的驱动下，粗钢产量有增无减。然而，6月钢厂环保限产增多，高炉开工率明显回落，粗钢产量自5月的9945万吨下降至9388万吨。6月底开始，安徽、甘肃提出下半年压减粗钢产能的明确计划后，7月初江西、山东、江苏等省份也陆续开展，7月河北和全国的高炉开工率较6月初分别下降3个百分点和5个百分点，月度产量也较6月进一步下降709万吨至8679万吨，比2020年7月大减8.40%。与此同时，7月底召开的中共中央政治局会议，重点分析研究当前经济形势和经济工作。会议提出，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。这一消息曾在8月初引发螺纹钢价格快速跳水，主要在于市场对于纠正运动式“减碳”的解读影响粗钢压减产量的预期。实际上，8月粗钢产量进一步大幅回落至8324万吨，同比降幅扩大至13.20%，叠加8月底市场传言，发改委要求在11月底之前完成粗钢压减产量任务，也就意味着9—11月压减节奏将加快。再加上秋冬季环保限产压力，粗钢产量在第四季度有望延续缩减之势，仍将是螺纹钢价格的主要驱动因素。终端需求增速回落VS季节性消费旺季今年上半年房地产调控不断加码，房地产各项数据增速除竣工面积外均持续回落。*新数据显示，1—8月，全国房地产开发投资98060亿元，同比增长10.9%，较1—7月下降1.8个百分点。房地产开发企业房屋施工面积、土地购置面积、商品房销售面积等增速均持续回落。1—8月，全国固定资产投资（不含农户）346913亿元，同比增长8.9%，增速较1—7月下降1.4个百分点。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长2.9%，增速较1—7月缩减1.7个百分点。9月14日，也就是8月房地产和基建数据出炉的前一天，市场或对数据预期悲观，螺纹钢一度大幅下挫至5400点之下。不过，考虑到前期房企集中拿地，到2022年年中之前，房屋新开工情况不至于过分悲观，未来螺纹钢的需求还有所支撑。另外，1—7月，地方政府债券发行量振荡回升，今年债务限额较多，而目前累计发行量还较少，8—11月发行的力度将有所加大，固定资产投资和基建投资也有望回暖。7月底开始，螺纹钢社会库存再次进入下降通道，连续6周回落，但钢厂库存还未现拐点。目前，螺纹钢需求端预期已经较8月中旬有所修正，在传统季节性旺季中，螺纹钢消费也将较年中有所恢复，从而对盘面形成一定支撑。总结与展望螺纹钢供应端延续收缩，在粗钢压减产量的政策中基本是确立的。虽然需求端基建、房地产投资同比增速较年初有明显回落，但与2019年同期相比仍有增幅，前期房企集中拿地、地方政府债券也有望加大发行力度。笔者认为，在第四季度需求回升预期未被证伪之前，螺纹钢维持中线逢低偏多的判断，但需警惕成本端双焦调整的风险可能对螺纹钢价格形成拖累。同时需要注意几个风险点：一是房地产调控不断加码；二是美联储缩表；三是大宗商品调控政策。详细信息 - 15 2021-09
中国钢铁加快低碳转型 打造竞争新优势
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.15 丨 28232021年9月14日，冶金工业规划研究院党委书记、总工程师，俄罗斯自然科学院外籍院士李新创应邀参加“2021FMG技术交流会 (2021 FMG Technical Forum)”，并作主题报告“以低碳为统领重塑中国钢铁工业发展格局”。中国钢铁工业发展特征与趋势钢铁工业作为国民经济的基础产业，是衡量一个国家综合国力和工业化程度的重要标志，是*硬核的制造业之一。中国钢铁工业具有支撑国家经济快速发展、属典型技术密集型产业、让世界更美好、是国内*具全球竞争力产业、将长期引领世界钢铁工业发展五大主要特征。发展至今，中国钢铁工业已经实现“5G”竞争力（好规模、好价格、好产品、好品牌、好服务），已经处在数量时期的减量阶段、高质量时期的重组阶段和中间过渡的强化环保阶段三期叠加，正在向高质量时期的低碳阶段演进。未来，低碳将统领中国钢铁工业形成新的供需平衡、推动新的技术进步、打造新的产业格局、建成安全的供应链、构建繁荣的生态圈。从中国钢铁工业运行现状来看，粗钢产量增幅正在收窄，钢材消费保持增长，钢材贸易呈现新变化，铁矿石价格冲高后继续回落，企业利润水平持续好转，钢材价格保持稳定。综合考虑宏观经济、产业政策、下游主要用钢行业发展等内外部影响因素，预计短期内中国钢材需求高位徘徊；但在碳达峰、碳中和目标引领下，中长期钢材需求量将呈缓慢下降态势。“双碳”目标下中国钢铁的机遇与挑战在全球低碳发展大势下，谁先实现低碳转型，谁就能在未来竞争中占据主动。近年，越来越多的国家相继提出“绿色新政”，明确低碳目标。中国“3060”目标的提出，是统筹国际、国内两个大局的重要战略决策，是对生产、消费、技术、经济、能源体系的历史性革命。相较于前两次目标，中国新达峰目标与碳中和愿景更加雄心勃勃，彰显了大国担当，充分体现了中国低碳发展的决心和信心。中国国家层面高度重视“双碳”目标任务的贯彻落实，加快推进各项工作扎实有序开展，陆续出台低碳相关政策，不断健全碳排放权交易机制，并正式启动全国碳排放权交易市场上线交易。在这种背景下，中国钢铁行业作为落实碳减排的重要领域，机遇与挑战并存。从机遇来看，低碳发展将助推中国钢铁行业构建更高水平供需动态平衡、优化工艺流程结构、推动技术革命、促进智能化升级、加快多产业深度协同、协同促进环保治理、深化产品全生命周期理念，并将助力行业低碳标准化工作。从挑战来看，中国钢铁行业低碳转型时间紧、任务重，须在较短时间内实现达峰及降碳工作；大多企业处于低碳发展初级阶段，技术、人才等基础能力薄弱；不同企业发展水平参差不齐，低碳发展水平不同，降碳空间也不同；短流程占比差距较大，电炉钢成本竞争力总体偏弱，工艺流程结构优化仍面临障碍；而且绿色设计产品覆盖不足。对应国家“双碳”工作节点，中国钢铁行业低碳转型须经历碳排放达峰、稳步下降、较大幅度下降、深度脱碳四个阶段。现阶段，中国钢铁行业已初步编制形成碳达峰及降碳行动方案。聚焦重点领域和重点任务，中国钢铁行业碳达峰及降碳路径重点考虑六个方面：一是推动绿色布局；二是节能及提升能效；三是优化用能及流程结构；四是构建循环经济产业链；五是应用突破性低碳技术；六是做好制度建设和政策体系支撑。详细信息 - 15 2021-09
我国钢铁行业氢冶金发展现状及建议
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.15 丨 3598在应对全球气候变化和能源转型的背景下，各国都高度重视无碳和低碳能源的开发利用。氢能被视为21世纪*具发展潜力的清洁能源，由于具有来源多样、清洁低碳、灵活高效、应用场景丰富等诸多优点，被多国列入国家能源战略部署。所谓氢冶金，就是在还原冶炼过程中主要使用氢气作为还原剂，目前主要有高炉富氢冶炼和氢直接还原工艺。我国高炉富氢冶炼研究与实践主要是往高炉内喷吹富氢气体，如焦炉煤气、天然气等；氢直接还原工艺主要是利用焦炉煤气发展氢基竖炉直接还原。由于我国废钢及天然气资源短缺，长流程工艺在钢铁工业中占绝对统治地位，但要推进我国钢铁工业的转型升级，就需要进行钢铁工艺流程的再造。我国钢铁企业氢冶金进展及成果中国宝武2019年1月份，中国宝武与中核集团、清华大学签订《核能—制氢—冶金耦合技术战略合作框架协议》，共同打造核氢冶金产业联盟。据计算，1台60万千瓦高温气冷堆机组可满足180万吨钢对氢气、电力及部分氧气的需求，每年可减排约300万吨二氧化碳，减少100万吨标准煤能源消费。2020年7月份，中国宝武在八钢进行了富氢碳循环氧气高炉工艺实验，把脱碳后的煤气接入富氢碳循环高炉，与接入炉脱碳煤气前相比，富氢碳循环高炉吨铁燃料比下降近45千克，比传统高炉减排二氧化碳30%。传统高炉采用热风炉生产，由于高炉煤气含有大量氮气，不具备脱碳再循环使用价值，这也是传统高炉实现碳减排*大的难点。2021年7月份，八钢富氢碳循环高炉已实现第二阶段50%（第一阶段为35%）富氧目标。后期，八钢富氢碳循环高炉将通过技术升级和优化，实现全氧冶炼目标。2021年1月份，中国宝武宣布力争2023年实现碳达峰、2035年实现减碳30%、2050年实现碳中和。鞍钢集团鞍钢集团积极布局氢冶金相关技术研究。2021年7月份，鞍钢、鞍山钢铁与中科院过程所、中科院大化所、上海大学签订“绿色氢能冶金技术”五方联合研发协议，推动绿色氢能冶金技术发展和应用，主要包括风电+光伏（绿电）—电解水制氢（绿氢）—氢冶金工艺，配加钒电池储能调峰。2021年5月份，鞍钢宣布计划在2025年前实现碳达峰、2030年实现前沿低碳冶金技术产业化突破、2035年碳排放总量较峰值降低30%，力争成为我国钢铁行业首批实现碳中和的大型钢铁企业。河钢集团2019年3月份，河钢集团与中国工程院战略咨询中心、中国钢研、东北大学签订合作协议，组建氢能技术与产业创新中心，研究包括制氢、储运、加氢等氢能利用领域。2019年11月份，河钢集团与意大利特诺恩集团合作利用世界*先进的制氢和氢还原技术在河钢宣钢建设全球首例120万吨规模的氢冶金示范工程，并于2021年5月份启动，预计年减碳幅度达60%。该项目利用风能、光能等可再生能源，使用含氢量约70%的补充气源作为还原剂，生产1吨直接还原铁仅产生250千克二氧化碳，同时对产生的二氧化碳进行选择性回收。2020年11月份，河钢集团与意大利特诺恩集团签订合同，建设高科技的氢能源开发利用工程，包括1座年产60万吨的ENERGIRON直接还原厂。2021年3月份，河钢和必和必拓签署合作备忘录，围绕氢气直接还原铁技术、钢渣处理及循环利用技术等重点领域展开协作。2021年3月份，河钢宣布计划2022年实现碳达峰、2025年实现碳排放量较峰值降10%以上、2030年实现碳排放量较峰值降30%以上、2050年实现碳中和。包钢集团2021年5月份，包钢宣布计划2023年实现碳达峰、2050年实现碳中和。2021年8月份，包钢集团与亿利集团、西部天然气公司签署战略合作协议，以包钢氢冶金工艺路线为基础，利用亿利集团在制氢及西部天然气公司在管网输气方面的优势，形成光伏制氢、管道输氢和绿氢冶炼共同体，并探索发展氢能重卡等终端应用产业。建龙集团2021年4月13日，建龙集团总投资达10.9亿元、占地240余亩的内蒙古赛思普（CISP）科技有限公司年产30万吨富氢熔融还原法生产高纯铸造生铁项目热试成功，出铁156吨。该项目通过氢冶金和熔融还原相结合，强化对焦炉煤气综合利用，推动传统碳冶金向氢冶金转变，可有效减排二氧化硫及氮氧化物38%左右，减排粉尘89%。该项目研发共分3个阶段，目前处于第一阶段，可实现喷氢1万吨/年，减少二氧化碳排放11.2万吨/年。酒钢集团2020年10月份，酒钢建设了首套煤基氢冶金中试装置及配套的干磨干选中试装置。其以高炉瓦斯灰为原料，回转窑投料运行后料层碳气化反应良好，瓦斯灰在回转窑内被有效还原，并形成了金属化块料。煤基氢冶金工艺流程短、监控点少，水循环及水处理设施规模小，烟气排放次数少且数量小，将减少能耗50%以上。京华日钢控股集团有限公司2020年5月份，该公司与中国钢研签订了《年产50万吨氢冶金及高端钢材制造项目合作协议》，以氢冶金全新工艺—装备—品种—用户应用为目标，建设具有我国自主知识产权的首台（套）年产50万吨氢冶金及高端钢材制造产线，其所用氢气是从以天然气为原料生产醋酸乙烯的共生产品中提取出来的。山西中晋太行矿业有限公司中晋太行矿业有限公司于2017年8月份在山西左权县龙泉乡循环经济工业示范园启动气基竖炉直接还原铁工艺项目建设。该项目投资约为7.5亿元，采用优质的铁精粉和焦炉煤气（配套建设100万吨焦化项目）生产30万吨/年优质高纯直接还原铁，2021年6月份试产成功，产出了合格海绵铁。我国钢铁行业氢冶金建议第一，国家政策倾斜，解决资金问题。氢冶金研究和技术创新需要大量资金，同时向氢能转变需要在太阳能和风能发电方面投资，钢铁企业可能将面临较大的资金压力，需要国家政策的倾斜。第二，降低氢成本。在炼钢（包括生产直接还原铁）过程中，企业使用蓝氢（使用化石燃料制氢，并使用碳捕集和碳封存）和绿氢的成本高，没有竞争力。直接还原铁厂一般使用天然气，通常位于天然气价格低廉的地区，例如中东和美国。目前来看，如果要在使用氢冶炼或生产直接还原铁方面具有竞争力，那么氢的价格应低于2美元/千克，*好低于1美元/千克。另外，氢的来源、运输、存储也需要考虑。其中，氢的来源主要包括利用钢厂焦炉煤气中的氢和通过水电解制氢，而水电解制氢中电力来源应是绿色能源，比如核电、水电、风电等。第三，解决氢炼铁技术问题。一是需要耐氧—氢燃烧超高温的风口，如果直接使用现有风口，则风口的熔损将成为问题，需要开发新风口。例如，氧气采用其它喷枪，引入到炉下部内，控制燃烧焦点的位置。二是没有焦炭导致的炉料下降、透气性和透液性的问题，在低温约900摄氏度以下利用氢快速还原很重要，所以*好在炉料熔融开始前熔化区(炉下部的氧—氢燃烧带)阶段一次熔化，这就需要研究*佳的炉料形状并改善还原性状等。三是考虑氢的危险性。除上述因素外，企业还必须考虑氢配管的安全性，构建安全的氢贮存、输送和喷吹系统。第四，利用焦炉煤气发展非高炉炼铁技术（氢冶金直接还原）。近年来，在天然气产量丰富的国家和地区（如中东、美国、南美、东南亚、非洲），DR-EAF（直接还原—电炉）短流程发展很快。其中，气基竖炉直接还原铁电炉炼钢年产量已经达到2000万吨以上。美国有廉价且丰富的页岩气资源，DR-EAF短流程已步入常态化发展。例如，欧洲奥钢联公司在美国得克萨斯州建造了一座年产200万吨HBI（热压块铁）直接还原铁厂，其产品将被运回奥地利，供林茨钢铁厂使用。印度由于炼焦煤气短缺，采用煤基+气基两种工艺生产直接还原铁，之后进行电炉炼钢，这使印度成为全球直接还原铁生产大国。这些国家的生产实践证明，DR-EAF短流程具有建设成本低、能耗低、二氧化碳排放低的特点，已获钢铁界普遍认可，但发展DR-EAF的前提条件是必须有足够的天然气资源做支撑。我国虽然天然气资源相对短缺，但拥有大量的焦炉煤气，焦炉煤气含有60%氢气，是高化学能气体资源；焦炉煤气用作燃料是低效率的，应用作还原剂。焦炉煤气生产直接还原铁是氢冶金在钢铁流程再造中的应用，而且氢冶金在冶金过程中不与焦炭接触，生产的直接还原铁为高纯铁，产品质量高，有利于电炉生产出高纯净钢。另外，随着大规模产业化经济制氢（太阳能、风能、水能、海洋能和地热能为基础的零排放经济制氢）与储氢技术发展，全氢竖炉直接还原技术将得到进一步发展。详细信息 - 14 2021-09
供需面利好“金九银十”钢市行情
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.14 丨 2655进入9月份以来，钢市形势逐渐明朗，摆脱了8月份受经济下行压力和房地产数据下滑的影响，整体呈现小幅上涨的偏强运行态势。钢材产量继续下降，受新冠肺炎疫情和汛情等因素影响的建筑业需求逐渐恢复，需求开始呈现季节性回升，为钢市创造了良好的运行环境。总体上看，钢市基本面运行逻辑仍然受到减产力度加大与需求旺季回升的双向作用，预计年内钢市仍有形成供需错配格局的可能。限产政策加紧落实 产量继续下降由于限产政策加紧落实，生铁、粗钢、成材产量继续下降，叠加局部地区疫情反弹，粗钢产量降幅明显。中国钢铁工业协会统计数据显示，8月份重点统计钢企粗钢日均产量环比下降2.1%。在周度数据方面，*新一周的五大品种钢材产量达到1015.29万吨，周环比减少0.97万吨。其中，螺纹钢周产量达到327.23万吨，周环比减少7.36万吨。虽然热轧卷板等品种产量有所增加，但总体供应仍延续偏紧态势，明显低于2019年和2020年同期水平。今年上半年，我国粗钢产量同比增长11.8%。要想实现“全年粗钢产量同比负增”目标，那么在9月～12月份必将加大压减粗钢产量的力度。若以8月份的日均产量测算，在9月～12月份，辽宁、山东等省份粗钢产量降幅均需超过10%，重庆、甘肃、广西粗钢产量降幅或将超过20%。此外，为了防止限产集中在年底，部分地区将限产任务前置，提高了9月～10月份的限产比重。这无疑增强了限产因素对“金九银十”市场行情的推动作用。尤其是今年秋冬季限产还将受到冬奥会的影响，预计今年秋冬季限产分时段管控将更加明显，受限城市范围可能不只是“2+26”城市了。自8月下旬以来，钢铁行业限产表现出新的变化：首先，主要限产区域有所变化。8月份前，限产区域主要集中在河北、天津、山东、山西、河南、甘肃、陕西等北方和西部地区，8月下旬后，限产区域则逐步向长江以南转移，主要集中在湖北、江西、贵州、广东、江苏等地。其次，限产、限电同时进行。除了压减粗钢产量外，包括江苏在内的多个省份限电趋严。再其次，限产由央企、国企带头开始向民营钢企扩围。部分民营钢企棒线生产线、甚至全厂轧机连停1个月，通过产线停产、高炉检修等方式，切实推动产量下降。*后，电炉钢也加快进入限产行列，对废钢需求造成一定影响。可以看出，进入下半年，钢铁行业限产开始由点及面、由长流程向短流程展开。这为9月份市场行情奠定了良好的基础。此外，《钢铁行业碳达峰实施方案》《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见》两大重磅文件也将于今年底前发布，后期限产必将大力度推进。需求季节性反弹 但仍有隐忧统计数据显示，*新一周的五大品种钢材表观消费量达到1070.6万吨，周环比增加29.18万吨。其中，建筑钢材市场成交量连续回升至单日平均20万吨以上，*高达到29万吨。同期，五大品种钢材库存总量达到2024万吨，周环比减少55.31万吨。不过，笔者认为，绝对消费仍处于低位水平。目前，市场对需求的担忧主要表现在以下方面：一是自7月份以来经济数据下滑明显。二是房地产调控政策继续从严，头部房企面临资金链断裂风险。三是下游行业经济运行数据普遍不及预期，家电、汽车产销量纷纷回落，重卡销量大幅下滑，挖掘机销量降幅扩大，其他下游行业产销数据也不尽如人意。此外，市场还出现了不少新的变化：一是国家发改委近日表示，今年上半年专项债券发行进度较去年放缓，但下半年发行的专项债券规模将高于去年同期，有助于稳定基础设施等领域投资增长。二是8月份超预期的PPI（生产者物价指数）指向经济基本面没有失速下行的风险，短期内货币政策进一步宽松的空间也相对有限，但PPI涨价向中游传导的压力也在加大。三是大宗商品在国内形成以煤炭为“锚”的定价方式，碳元素价格将受到更严格的管控。焦煤价格变化带来的新的估值体系将导致钢价面临新的调整。总体来看，全国压减粗钢产量持续落地，需求呈现季节性回升，叠加通货膨胀压力依然存在，预计年内钢市仍存在形成供需错配格局的可能，从而使钢市进入“易涨不易跌”的局面。当然，也要考虑宏观政策保供稳价和应对下游企业成本压力的诉求，钢价基本不会上演今年5月中旬前那样的大涨态势。详细信息 - 14 2021-09
严格落实“双控”有利于促进钢市稳定运行
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.14 丨 27112017年3月27日，钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议在京召开钢铁去产能工作会议。会议要求钢铁行业进行供给侧结构性改革，提出了2017年化解过剩产能5000万吨的目标。总体来看，“十三五”期间，钢铁行业控产能已经取得了显著成果。2020年，我国抗击新冠肺炎疫情斗争取得重大战略成果。当年第二季度，我国经济开始迅速恢复并逐渐回到疫情前的发展速度，特别是基建投资大幅提高了我国粗钢消费量。当年，我国粗钢产量达到10.65亿吨，同比增长7%。而同期我国钢材社会库存没有增加，仍保持在较低水平。在控制碳排放目标提到议程上来后，有关部门又从环保、气候减排目标角度进一步提出了控产量任务。当时，笔者曾提出一个观点，就是压减产量要考虑与需求的适配。当时，市场各方对粗钢产量控制的认识并不一致，在一定程度上助推了钢价走势震荡。笔者认为，判断钢铁产量是否合理，要从整体需求、进出口、钢材库存和碳排放等多个方面来综合平衡考虑。必须承认，国内粗钢消费量呈现增长态势，这离不开下游行业对需求的拉动，尤其疫情过后，国家多举措大力推进复工复产，下游行业迎来新一轮发展机遇，下游需求较为旺盛。在需求增长的情况下，适当且协调地增加产量是合理的，市场只有保持供需平衡，钢价才能趋向稳定。然而，由于美元放水，国际通货膨胀压力加大，引发国际大宗商品价格大幅上涨。在这种背景下，如何保持我国经济稳定、协调地健康发展？实践证明，保持钢铁行业稳定健康发展，就需要把环保指标与生产指标协调起来，做好平衡。当前，钢材出口退税政策已被取消，这更加要求要维护市场供需平衡，这也是压减粗钢产量的前提。国家多次强调保供稳价，中央也纠偏运动式“减碳”，足见供需平衡对市场稳定运行的重要性，更显示出产能、产量“双控”政策的必要性。需要特别指出的是，在利润引导下，个别企业存在少报产能甚至少报产量的行为，对“双控”政策的实施效果造成了严重折损。如何防止？不久前，生态环境部相关负责人表示，环保达标企业可以不减产，同时要加大力度整治有污染企业和控制新增产能，强调为实现“双碳”目标，企业要在保供稳价基础上，继续保持减产压力。笔者认为，这对钢铁企业维持一定利润也是有利的。总而言之，我国钢铁消费的饱和点终将到来，“双控”无疑对防止产能严重过剩和未来过度竞争是有利的，严格落实“双控”政策，钢材市场才能实现平稳健康运行。详细信息 - 13 2021-09
两文件如何影响钢铁业格局？需求分化铁矿石趋降废钢提升
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.13 丨 2613近日有消息称，钢铁行业两大重磅文件《钢铁行业碳达峰实施方案》（下称《方案》）及《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见》（下称《意见》）预计年底前发布。这两大文件对钢铁行业未来发展将产生重大影响。钢铁行业作为重点碳排放行业，碳减排是钢铁行业应对气候变化*重要的举措。我国钢铁工业碳排放量占全国碳排放总量的15%左右，是我国碳排放量*高的制造业行业，也是通过碳减排、实现碳中和的重点管控行业，以及落实碳减排目标任务的重要责任主体。“十四五”时期，钢铁行业在“碳经济”压力下，低碳转型将成为钢铁企业重点发展方向，低碳绿色发展之路将是行业发展的必然趋势。两大文件的出台可能会带来哪些改变？国产铁矿的春天到了？《意见》的征求意见稿已于2020年12月由工业和信息化部公开，并在今年1月底征求意见结束。据悉，保障钢铁原料供应、加快钢铁行业兼并重组、推进短流程炼钢、绿色减碳等将是正式稿中的重点。由于资源对外依存度高、国外矿山高度集中、我国铁矿石定价权缺失的情况下，国内钢铁行业一直饱受国际铁矿石市场价格波动之苦。进口铁矿石价格大幅攀升，钢铁工业就要为此支付更多的购买成本。2020年我国铁矿石进口量为11.7亿吨，创下历史新高。兰格钢铁研究中心测算，2020年我国铁矿石对外依存度达到82.3%。2021年1-4月，我国进口铁矿石3.82亿吨，进口金额593.9亿美元，进口均价155.5美元/吨，与2020年1-4月同期相比，上涨65.1美元/吨，共计多支出248.5亿美元，按美元人民币汇率6.4元/吨测算，则达1590.4亿元人民币，占2020年我国钢铁行业利润总额（2464.6亿元）的64.5%。钢铁行业上游“卡脖子”问题能否在“十四五”有所突破？征求意见稿中提到，“推动产业链、供应链多元化，铁、锰、铬等矿石资源保障能力显著增强，其中铁金属国内自给率达到45%以上，国内年产废钢资源量达到3亿吨，打造1-2个具有全球影响力和市场竞争力的海外权益铁矿山，海外权益铁矿占进口矿比重超过20%。”文中还具体谈到了，“鼓励钢铁、交通、能源、金融等领域的优势企业组成联合体，加快推动西非、西澳等境外特大型铁矿项目建设，加强与俄罗斯、缅甸、哈萨克斯坦、蒙古等邻国铁矿石资源合作。推进东南亚、中亚、非洲等合金及合金矿资源开发和利用，尽快形成有效供给能力。”另一方面，近年来随着进口铁矿石价格下跌及持续低迷，我国铁矿石因其品位低、采选成本高、竞争力弱、利润微薄甚至亏损等原因，国产铁矿石原矿产量逐年下滑，由2014年的高点15.14亿吨下滑至2017年的7.63亿吨，随着近两年铁矿石价格上升，以及矿山企业税负减轻，国内铁矿石生产有所恢复，2020年，我国铁矿石原矿产量8.67亿吨，同比增长3.7%。“从近年来黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼及压延加工业固投累计同比来看，两者匹配度有恶化趋势。”兰格钢铁研究中心主任王国清表示，近年来国产矿投资与钢铁行业发展差距拉大。“自2015年以来，黑色金属矿采选业固投累计同比增速持续低于黑色金属冶炼及压延加工业，特别是2020年，黑色金属矿采选业固投累计同比增速为-10.3%，而黑色金属冶炼及压延加工业固投同比增长在26.5%，两者差距创历史新高，达36.8个百分点。”中国钢铁工业协会副会长骆铁军表示，希望“十四五”期间国内铁精矿产量增加1亿吨以上，同时加大海外铁矿资源开发力度，推进西芒杜等优质铁矿项目加快开发，研究建立更加公正透明的铁矿石合理定价体系。王国清认为，为改善进口铁矿石数量大、价格高、对外依存度高的局面，除了加大国内外废钢铁应用之外，加大国内矿山开发支持力度也势在必行。“需要从勘探、技术、装备、人才储备、税负、产业规划等方面做好全力支持，加大国产矿开发投资力度，使之与钢铁行业发展匹配度提升。”短流程炼钢爆发在即？2021年电力行业成为碳排放权交易市场的首个纳入行业，钢铁行业是我国碳排放量*高的制造业，碳排放量占全国碳排放总量的15%左右。“十四五”时期将被纳入碳排放权交易体系。兰格钢铁研究中心主任王国清介绍，纳入碳排放交易体系后，重点控排的钢铁企业将在相关配套方案下，每年获得免费的碳排放配额，在企业实际运营中，如果碳排放量高于其配额，则企业需要到碳交易市场购买权益，企业将面临成本上升压力，硬性约束企业去整改创新实现碳减排、降成本；若企业碳排放量低于其配额，则盈余的部分可以在碳交易市场出售，从而在碳减排过程中获得收益。她表示，初期企业碳排放配额预计相对宽松，让企业有适应期，而后续的免费碳排放配额将不断收紧，迫使企业必须不断减排应对，促进企业在节能减碳方面不断创新突破。《意见》征求意见稿中多处提到绿色低碳方面内容。明确提出，“行业超低排放改造完成率达到80%以上，重点区域内企业全部完成超低排放改造，污染物排放总量降低20%以上，能源消耗总量和强度均降低5%以上，水资源消耗强度降低10%以上，水的重复利用率达到98%以上。”这些内容在*后确定文件中如何呈现，现在还未可知。但有权威人士表示，《意见》征求意见稿中涉及减碳的内容较少，正式稿将进一步充实，并与《方案》保持一致，近期正进一步研讨和完善《方案》中的内容。“修改后的《方案》的总体基调将更稳健，《方案》中涉及钢铁行业减碳目标、技术路线、降碳路径等内容将更客观、更科学。”征求意见稿中还提到，要更好发挥电弧炉短流程炼钢企业绿色低碳、市场调节的作用，有序引导电弧炉短流程炼钢发展。“在短流程炼钢企业和废钢加工配送企业中分别遴选5-10家优势标杆企业，形成可推广的产业模式。”2020年底，工信部发布《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见（征求意见稿）》，提出到2025年，电炉钢产量占粗钢总产量比例提升至15%以上，力争达到20%；废钢比达到30%。2021年4月10日中钢协发文指出，要打好低碳绿色发展攻坚战，力争“十四五”提前实现钢铁行业碳达峰。具体措施包括：实现粗钢产量下降，推动氢还原、二氧化碳捕集利用等低碳冶金技术取得突破，提高电炉钢比例等。兰格钢铁研究中心数据显示，电炉炼钢相较高炉-转炉炼钢吨钢碳排放优势明显，中国长流程企业平均吨钢二氧化碳排放量在2.1吨左右，而短流程吨钢二氧化碳排放量仅0.9吨。但对于短流程炼钢，也有不同的声音。全国政协外事委员会主任、中国财政部原部长楼继伟曾在会议上表示，双碳目标会带来大量的投资机会，是百万亿级的投资机会，也会使现存的产业链高度承压和引发结构性通胀的风险，对其难度要进行充分的估计，要有忧患意识。他谈到了短流程炼钢的问题。“简单地说，比如钢材、水泥，我国仍处于城市化的过程中，对钢材、建材仍然有大量的需求，对长流程的制钢要有适度的控制，并加强降排的改造。但是我国的累计用钢远远没有到拐点，缺乏足够的废钢，拐点还有多少？累计用钢达到人均70吨，我们远没到。所以，没那么多废钢，全面推广短流程制钢是不现实的。”无论如何，提高电炉钢比例对行业的影响将是巨大的。兰格钢铁研究中心数据显示，当前我国电炉炼钢比例仅为10%，世界平均水平为25%；我国废钢使用比例为20%，全球平均使用比例为40%。2020年我国粗钢产量10.65亿吨，其中电炉钢产量近1亿吨，提升电炉钢比例至15%-20%，兰格钢铁研究中心按照2020年粗钢产量测算，则电炉钢产量将升至1.6-2.1亿吨，相比2020年电炉钢产量增加6000万吨-11000万吨，按照转炉20%废钢比测算，则将减少4800-8800万吨的生铁产量，进而对铁矿石需求减少7680-14080万吨，焦炭需求减少2400-4400万吨；同时将增加6000-11000万吨废钢需求。兰格钢铁研究中心主任王国清认为，钢铁行业实现碳中和目标重点在于创新和探索新的炼铁生产工艺，如低碳技术、氢冶炼技术及电解技术，在排放控制中加大碳捕集、封存、利用技术（CCS/CCUS）的推广应用；以及扩大应用电炉炼钢规模。她表示，“十四五”时期，随着碳达峰碳中和各项措施的逐步实施，钢铁工业炼钢工艺转变、产能结构优化，钢铁行业原料需求将现分化，铁矿石、焦炭需求趋于下降，而废钢需求将持续提升。详细信息 - 13 2021-09
错峰生产 钢铁行业*长管控6个月
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.13 丨 2845这是国家部委层面首次专门针对钢铁行业的采暖季发布文件，确定了2021年-2022年京津冀及周边重点地区及周边地区的限产方案，*长错峰关停限产达6个月之久！9月2日，工业和信息化部、生态环境部发布《关于开展京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知》（征求意见稿）（以下简称《生产通知》）。实施范围包括北京、天津、河北省、河南省、山东省、山西省等“2+26“”个城市。 本次“生产通知”对错峰生产分为2个阶段实施：第一阶段是2021年11月15日-2021年12月31日，目标是完成产量压减任务。第二阶段是2022年1月1日至2022年3月15日，目标是确保大气污染物排放量达标，错峰比例不低于30%。要求各地加强组织领导，做好分类实施工作，重点对长流程企业实施错峰生产,根据绩效评级等级制定应急减排措施，确保落实“真停产”和“真减量”，强化监督检查力度。现阶段各省市2021年粗钢产量压减工作正在落地执行，压减粗钢产量就会减少污染物排放，效果上等同于环保减排，那么在错峰生产的落地方案时势必要考虑到工作任务和目标重叠的问题。错峰生产管控路径首次提出对钢铁等重点行业实施错峰生产这一说法，*早可以追溯到2016年。近几年随着国家政策的变化，管控要求、管控行业范围也随之改变。 2021-2022年错峰生产还将综合考虑“压减粗钢产量”、“采暖季”、“冬奥会保障”、企业组织生产等等多重因素，管控力度必然只增不减。绩效评级是*优解2021-2022年采暖季来临，钢铁行业只是首当其冲进入管控，焦化、水泥、玻璃等重点行业也即将面临错峰生产压力，目前工业企业的绩效评级工作还没有完成，攻坚方案暂未知晓，相关错峰生产情况及其产生的影响还尚未可知。那么目前相关重点行业企业应该着眼于哪些方面呢？又该如何应对秋冬季节中接连不断的重污染过程呢？ 不仅河北省，全国各地环保部门都在持续深化生态环境监管正面清单制度，着力于全面推行绩效分级实行差异化管控，定期进行动态调整，并根据分级结果来制定相应的减排措施。由此可见，提升绩效评级才是应对错峰生产的*优解。通过绩效分级进行差异化管控，加快推进工业企业大气污染物排放达标提升，促进产业结构调整和绿色发展，实现精细帮扶、分类指导，真正做到‘无事不扰’和‘利剑高悬’的差异化管控。这就意味着让一部分企业将抢占发展先机，而一部分企业则将寸步难行甚至面临淘汰。详细信息 - 10 2021-09
印度着力发展基建 国内钢材消费有望增加
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.10 丨 2796印度政府在接下来的5年里，将着力发展基建，弥补基建的短板。基建不只是印度政府对冲经济冲击的手段，也是印度借以促进制造业进一步发展的平台。在这一国内因素推动下，印度在接下来的数年里，钢材的生产和消费都将得到广泛提高，并导致出口的相应减少。政府大手笔投资基建印度政府已经宣布，在接下来的5年来，将在基建领域投入100万亿卢比。相关信息显示，这100万亿卢比的基础设施建设主要集中在铁路和公路建设等方面。印度商工部部长戈亚尔2019年10月份表示，在未来12年，印度将投资7000亿美元用于铁路建设。另在公路建设方面，印度交通运输部2019年曾表示，印度2020年的公路投资额将增加到3万亿卢比（约合420亿美元）。未来5年内，政府用于道路基础设施的总开支将达到17万亿卢比（约合2390亿美元）。其他投资还包括港口、专用货运走廊等。印度钢铁部长Faggan Singh Kulaste指出，这些基础设施项目将需要大量的钢材支持，推动印度钢铁消费持续增长。同时，还需看到的是，印度政府加大基建不只是对冲疫情对经济的冲击。为解决制造业的瓶颈问题，印度政府加大基建，降低物流成本，目的是推动印度制造业上一个新台阶。印度重工业部长Mahendra Nath Pandey指出，印度希望可以把制造业在印度GDP中的比重在2022年提高到25%。目前，这一比例在17%左右。对于制造业的代表——汽车业来说，印度政府的目标是，未来5年内将汽车出口额扩大一倍至300亿美元，将汽车业的从业人员从目前的500万人增加至750万人。印度国内钢材消费将明显上升基建和制造业都是钢铁消费的主要推动力。业内人士预计，在发展基建和推进制造业的共同促进下，印度国内钢材消费将呈明显上升趋势。印度评级机构ICRA目前已将印度钢铁行业的展望从“稳定”上调至“正面”。ICRA预计，7月至9月，印度国内钢材消费需求还将进一步回升。“去年因疫情冲击，印度的钢材需求萎缩7%。我们预计本财年印度国内消费将增长12%左右，这不仅受益于较低的基数，而且受益于一些钢铁消费前景的改善。”ICRA高级副总裁Jayanta Roy说。AM/NS India的首席营销官Ranjan Dhar在接受印度媒体采访时表示，自8月以来，已经见证了印度国内广泛的需求复苏，尤其是汽车、白色家电和基础设施领域的需求。这种趋势在未来几个月还将持续。由于印度钢铁出口与国内需求成反比，随着印度国内需求强劲复苏，预计未来几个月印度钢铁出口水平将下降。印度政府相关部门预计，本财年印度的钢铁生产和消费均将大幅上涨。印度钢铁部长Faggan Singh Kulaste指出，“4—7月份，印度的粗钢产量达37.527MT（百万吨），与去年同期相比增长45%。到本财年结束，印度的钢铁生产有望达115—120MT（百万吨），与上个财年相比，增长18%。在钢铁消费方面，印度有望达到100MT（百万吨）。”政策支持 印度钢铁产业有望持续增长从行业发展的角度来看，印度国内的钢铁产业政策也将有利于印度钢铁业在未来数年保持增长。印度相关部门此前已经批准《国家钢铁政策》，这一政策旨在在印度创建具有全球竞争力的钢铁行业。根据这一政策目标，到2030/31财年，印度实现年钢铁产能3亿吨，人均钢铁消费量160公斤，其中农村地区的人均钢铁消费量从现在的人均19.6公斤/人增加到38公斤/人。同时，为保护国内钢铁产业，印度在进出口方面，实施严格的管理规定。印度要求，所有进口钢铁在抵达印度港口16天前必须进行进口注册。印度对钢铁进口实施注册的品种增加了530种。在这些有利的行业政策促进下，为了实现自力更生，印度钢铁公司已开始提高钢铁生产能力。印度钢铁管理局（SAIL）于2020年9月宣布将其5家钢铁厂的产能翻番，到2025年，SAIL的生产能力预计将从现在的每年13MT（百万吨）增至50MT（百万吨）。SAIL为此的总投资额为248.8亿美元。印度塔塔钢铁公司决定将其位于卡林加纳加尔（Kalinganaga）综合钢厂的产能从目前的300万吨增加到800万吨，投资额为36.4亿美元。在需求方面，印度国内和海外市场的需求还将继续增长，在产能供应上，印度国内资本和海外FDI都在加速投资。对于印度钢铁产业来说，目前可能是*好的发展阶段了。详细信息
