- 09 2018-05
中钢协：后期铁矿石价格难以持续上涨
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.05.09 丨 71184月份，国内市场进入需求旺季，钢铁产量继续上升，铁矿石需求强度增强，港口库存小幅下降，价格振荡上行。后期铁矿石市场总体上仍处于供大于求局面，铁矿石价格难以持续上涨。一、中国铁矿石价格指数环比小幅上升据钢铁协会监测，4月末，中国铁矿石价格指数（CIOPI）为239.22点，环比上升4.20点，升幅为1.79%，环比由降转升。其中：国产铁矿石价格指数为226.31点，环比下降5.72点，降幅为2.47%；进口铁矿石价格指数为241.17点，环比上升5.70点，升幅为2.42%。从全月情况看，中国铁矿石价格指数（CIOPI）总体水平低于上月。4月份CIOPI综合指数平均值为238.33点，较上月下降12.17点，降幅为4.86%。其中：国产铁矿石价格指数平均值为226.41点，比上月下降12.40点，降幅为5.19%；进口铁矿石价格指数平均值为240.13点，环比下降12.13点，降幅为4.81%。二、国产矿价格继续下降，进口矿价格由降转升4月末，CIOPI国产铁精矿含税价格为582.32元/吨，环比下降14.75元/吨，降幅为2.47%，较上月收窄2.08个百分点；CIOPI进口粉矿到岸价格为65.14美元/吨，环比上升1.54美元/吨，升幅为2.42%，环比由降转升。从全月情况看，国产铁精矿全月平均含税价格为582.59元/吨，比上月下降31.92元/吨，降幅为5.19%。其中：4月2日至9日，由592.73元/吨下行至580.75元/吨；4月9日至4月末，由580.75元/吨振荡下行至582.34元/吨。进口粉矿全月平均到岸价格为64.86美元/吨，比上月下降3.28美元/吨，降幅为4.81%。其中：4月2日至23日，由64.39美元/吨振荡上行至67.47美元/吨；4月23日至4月末，由67.47元/吨小幅下行至65.14美元/吨。三、后期铁矿石价格走势分析从目前情况看，钢材市场进入需求旺季，铁矿石需求预期有所放大，港口库存小幅下降。但市场总体上仍是供大于求态势，后期价格难以持续上涨。1、粗钢产量保持增长，铁矿石需求预期上升1-3月份，全国粗钢产量同比增长5.42%，平均日产235.72万吨。据钢铁协会旬报统计，4月中上旬，会员钢铁企业平均日产粗钢189.49万吨，估算全国日产粗钢242.40万吨，比3月份日产量上升1.57%，是今年以来的*高日产水平。目前市场已进入钢材需求旺季，随着粗钢产量的增加，铁矿石需求预期有所上升。但1-3月份全国生铁产量是同比下降1.18%，预估4月中上旬生铁产量环比下降0.75%，实际需求并未增加。2、铁矿石港存小幅下降，市场仍呈供大于求态势4月末，全国进口铁矿石港口库存量降至1.59亿吨，环比下降374万吨，降幅为2.30%；同比上升2575万吨，升幅为19.32%，铁矿石库存仍处于高位；今年1-3月份，全国累计进口铁矿石2.71亿吨，与上年同期基本持平，铁矿石市场仍呈供大于求态势。3、钢材市场不确定因素增加，铁矿石价格后期难以持续上涨据钢铁协会监测，4月末，中国钢材价格指数（CSPI）为112.84点，环比上升3.84%，但也面临产能释放加快，粗钢产量持续增长和国际贸易摩擦不断增多的不确定因素，后期铁矿石价格难以持续上涨。详细信息 - 09 2018-05
钢铁行业2017年报及2018年1季报总结:繁荣的跨度
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.05.09 丨 71452017年高歌猛进,2018年1季度犹豫前行 2017年不平凡,稳需求紧供给之下,全年钢价综合指数均值同比涨幅达45.01%,31家上市钢企收入增长约33%,扣非净利约694亿元,净利率达5.63%,同比提升4.12个百分点;ROE达14.22%,同比提升10.88个百分点,创2008年以来*高。值得注意的是,相较2016年,2017年地条钢的清理加大了供给端的调整力度,致使2017年原料走势相对偏弱,进而冶炼环节利润空间顺势扩大。不过高歌猛进之后,2018年Q1供需预期有所松动,上海螺纹相较年初累计跌幅达15.51%,对应31家上市公司单季度ROE较去年4季度高点回落1.37个百分点,但年化仍有约14%,依旧在历史高位。 资产周转率是ROE改善的核心关键:景气恢复是主因 以杜邦分析来拆解,2017年资产周转率同比提升约30%,是行业ROE改善的主要推动力,对ROE的提升贡献,经测算或可超7个百分点。其中,供需格局好转导致的钢企产销加快,是行业资产周转率改善的核心原因。1季度钢价原料双回落的同时,前期乐观预期导致中间商累积了大量的社会库存,从这个角度上讲,1季度ROE的回落中,吨钢利润(净利率)下降仍是主因,钢贸商的主动备货,变相替生产商承担了部分周转率回落的压力。 而从*新4月数据来看,随着下游被延后的开工陆续恢复,钢价与出货量都大幅回升,库存单月去化速度达历史新高,某种角度上再次证明了行业依然处在供需的弱势均衡。 新常态下的行业新格局:钢企ROE改善或将依赖成本优化 从边际变化的角度讲,2018年供需两端较去年都将趋于稳态,再指望周转率继续大幅改善,来提升ROE难度较大。不同公司之间的差别,将体现在净利率能否提升。由于近两年行业盈利的改善,更多受益于供给端的优化,这意味着行业平均盈利中枢提升的同时,大多数公司也不再具备量的扩张基础,这就意味着,吨钢利润的优化是重点。因此,不再具备较大成本压缩空间的公司将随着吨钢利润的稳定,其业绩增速或回落至中枢为0附近,而能够降本增效、继续提升单品利润的公司,未来在行业内的比较优势将逐步凸显。 标的选择:了解报表背后的故事,甄选比较优势个股 纯从报表的角度,明显异于行业的有:1、与行业走势明显背离的新兴铸管。源于闭口合同,产品定价调整有一定滞后性,今年价格或相对行业强势;2、油气行业景气改善,带来盈利回升的子领域龙头,久立特材;3、优质龙头宝钢股份,短期或受限于并购整合后协同效应发挥仍需一段时间,而长期的集中度提升与中期的整合效应显现,应是未来龙头红利。当然,低估值的三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份、太钢不锈等均是行业内优质标的,建议关注。详细信息 - 08 2018-05
钢价持续上涨动力不足 去产能成效仍将继续巩固
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.05.08 丨 7287“春节后，由于钢材库存过高，需求释放晚于预期，钢材价格出现了快速下跌。到3月下旬，需求开始正常释放，钢材库存以每周70-100万吨的幅度快速下降，市场压力减轻，同时随着环保治理力度加大，钢铁产量回升低于预期。”分析师告诉《华夏时报》记者，近期政策方面释放出积极的信号也提振了市场信心，因此钢材价格出现反弹。 不过，分析师表示，由于库存绝对水平仍然明显高于往年同期水平，未来的需求仍然存在一些不确定因素，近期市场应以消化库存为主，对反弹高度不宜抱有过高预期，预计五一节前钢价高位盘整为主，涨跌幅度不大。 对此，中钢协一位副会长告诉《华夏时报》记者，钢价上涨的动力在于，2017年在去产能、淘汰"地条钢"和环保限产的三重利好下，钢价在去年12月初一度涨到5000元/吨，年涨幅超过60%。“去产能、淘汰'地条钢’，对钢价回升是起到决定性的作用。不过，4月份钢厂的粗钢产量明显上升。 据中钢协*新数据显示，4月上旬，96家重点监测钢铁企业(集团口径)的粗钢日产量187.60万吨，增产9.01万吨，增幅5.04%；生铁日产量171.43万吨，增产11.33万吨，增幅7.08%；钢材日产量174.02万吨，减产1.79万吨，减幅1.02%。 去产能下的高回报 去产能工作的推动下，2018年1-3月，钢铁行业利润同比大幅增长，高于收入增长幅度。 显示，截至4月23日，申万*钢铁板块的34家上市公司中有29家已发布2017年年报，平均营业总收入同比增长49%，净利润同比增长589.55%。2017年宝武钢铁全年实现营业收入2890.93亿元，同比增长17.44%；实现归母净利润191.70亿元，同比增长111.22%。鞍钢2017年全年盈利56亿元，全年实现营业收入约843.10亿元，同比上升45.66%；归属于母公司净利润56.05亿元，同比上升246.84%。 2017年钢铁行业上市公司业绩成倍增长，创历史*高。“发布业绩预告的钢铁上市公司，几乎都出现了大幅上涨。”分析师说。 “今年一季度钢铁行业的产能综合利用率已恢复到80%左右的合理区间。”4月25日，工信部运行监测协调局负责人黄利斌在国新办发布会上透露，坚持用市场化、法制化的手段化解过剩产能，今年压减钢铁产能3000万吨的任务分解工作稳步推进，目前去产能成效仍将继续巩固。详细信息 - 08 2018-05
钢铁行业废钢应用：前景非常好 问题也很多
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.05.08 丨 7427“现在，中国大地上已经有了近100亿吨的钢铁储备，每年有近2亿吨的废钢产生，这两个数字以后将有增无减。所以，对废钢资源的开发和循环利用是需要从长计议的大事。”中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江在4月26日召开的第十一届中国金属循环应用国际研讨会暨中国废钢铁应用协会六届三次会员大会上分析指出。 会议由中国钢铁工业协会和中国废钢铁应用协会主办，中国贸促会冶金行业分会承办，来自国家发改委、工信部、钢协等单位的领导，以及钢铁企业、废钢加工企业、废钢加工设备生产企业等单位的代表共400余人参加了会议。 1月~2月我国废钢比达到18.53% “十三五”翻番目标今年末有望提前实现 刘振江在致辞中指出，经过两年大力度的调整，中国钢铁工业在产能、产业结构、节能环保水平等方面步入了再平衡后的新阶段，正以稳中求进的态势进入高质量发展的新时代。 关于中国废钢利用的问题，他指出，自2017年彻底清除“地条钢”以后，废钢从“地条钢”中游离出来，一个流向是出口，另一个流向是进入长流程，曾经一度出现了废钢出口量激增和长流程多“吃”废钢的现象。经过一段时间的再平衡，现在慢慢趋于稳定。但这释放了一个强烈的信号，即废钢是不可忽视的存在，必须把它利用好。 据统计，2017年，全国粗钢产量为8.3亿吨，同比增加2336万吨，增幅为2.9%；共消耗废钢铁1.48亿吨，同比增加5781万吨，增幅为64.2%。其中，转炉消耗9672万吨，占总消耗量的65%；电炉消耗5119万吨，占总消耗量的35%。2017年，废钢单耗为178千克/吨，同比增加66千克/吨，增幅为59.4%。其中，转炉废钢单耗为128.2千克/吨，同比提高56.12千克/吨；电炉废钢单耗为660.62千克/吨，同比提高44.12千克/吨。2017年，我国废钢比为17.8%，同比提高6.6个百分点；电炉钢比为9.3%，同比提高2.1个百分点。 中国废钢铁应用协会制定的《废钢铁产业“十三五”发展规划》提出，到2020年，我国废钢比要比“十二五”末翻一番，即达到20%。今年1月~2月份，废钢铁应用比例达到18.53%，同比增加6.5个百分点。“20%的目标到今年末就有望提前实现。”李树斌指出。 支撑废钢铁应用比例攀升的，是废钢铁资源产生量大幅度增加。根据废钢协会统计，2017年全国废钢铁资源产生总量为2亿吨，同比增加8000万吨，增幅为67%。其中，钢铁企业自产废钢4216万吨，占资源总量的21%；社会采购废钢11030万吨，占资源总量的55%；库存1000万吨，占资源总量的5%；从国外进口232万吨，占资源总量的1%；铸造企业消耗1500多万吨，占资源总量的7.5%。还有2000多万吨的废钢铁资源没有统计在内，占资源总量的10.5%。 那么，这2000多万吨废钢铁资源哪里去了？业内专家分析有3种情况：一是虽然绝大部分中频炉和“地条钢”被清除了，但在偏远和隐蔽的地区仍有生产的迹象；二是多数被查处的中频炉企业也有电弧炉设备，在中频炉被拆掉后，电弧炉很快投产；三是新上的电弧炉产能已经释放或正在建设中，造成电极价格居高不降，废钢资源比较紧张。 国际废钢消耗方面，据国际回收局(BIR)公布的数据，2017年，全球废钢消费量为6.2亿吨，同比增长10.7%。在2017年世界粗钢产量中，转炉钢产量为12.53亿吨，占总产量的74.8%；电炉钢产量为4.22亿吨，占总产量的25.19%(不包括中国，占总产量42.1%)。2017年，我国电炉钢产量为7449万吨，占我国粗钢总产量的9.3%。 废钢应用：“前景非常好，问题也很多” 降低铁钢比是必然趋势 “废钢铁循环应用的前景非常好，但问题也很多，应当加快产业规模化、绿色化、健康化发展。”工信部节能与综合利用司司长高云虎在会上指出。 刘振江在讲话中指出，中国钢铁工业的工艺流程中，长流程居多，铁钢比高。这不是中国人故意的，而是各种因素决定的。不过，流程再造是中国钢铁工艺结构调整的重要内容，从废钢资源、电力储备到环保节能，降低铁钢比是必然趋势。同时，它又有个遵循规律，从客观条件出发循序渐进的过程，上电炉也不能一哄而起。 “在这个渐进过程中，必然要经过若干个再平衡。现在长流程'吃’废钢一是受比例限制，'吃’多了容易影响钢材质量；二是受废钢价格的影响，价格太高效益不合算，企业也不会多用。”刘振江进一步指出。 对于废钢铁回收利用中存在的问题，李树斌将其概括为以下几点： 一是我国废钢铁循环利用率与全球平均水平相比还比较低。“十二五”期间我国炼钢平均废钢比为11.5%，今年1月~2月份是18.53%。这与“十三五”规划目标还有差距，与国际平均水平和发达国家相比还有很大发展空间，应引起高度重视。行业专家们分析预测，随着“地条钢”的去除和废钢铁资源量的攀升，“十三五”期间我国废钢铁应用比例的提升空间很大。 二是目前国家对利用废钢铁炼钢和短流程炼钢的政策措施有待进一步强化。 三是财税〔2015〕78号文件对废钢铁准入企业即征即退的优惠政策没有完全兑现，实施细则还没有出台。据去年第三季度协会对工信部前5批180家废钢铁加工准入企业进行网上调研的结果显示，只有66家企业享受了退税政策，占准入企业总数的37%。围绕这一问题，几家协会已向财政部和国家税务总局打报告，反映诉求，争取将退税比例由现在30%提高至50%~70%。 四是部分钢铁企业多用废钢、少用铁矿石的举措还没有真正落地。废钢单耗差距较大，好的钢铁企业废钢比达到20%以上，*高的达到35%；低的只有10%~12%，个别企业甚至低于10%。 废钢产业前景：“很有价值，充满希望” 要从长计议、从远考虑 2017年前4个月，废钢市场价格一度下滑，主要原因是打击“地条钢”后，社会资源供大于求；从5月份开始价格一路上扬。重型废钢价格从去年第四季度到今年3月上旬一直在2800元/吨(含税价)左右徘徊，局部地区达到3000元/吨(含税价)，创近6年来的历史新高。目前这种价格能维持多久、会不会出现大的波动是业内关心的焦点。废钢协会秘书处多次召开座谈会、进行调研，征求一些业内人士和专家的意见，分析认为，废钢铁市场的价格水平到今年上半年不会出现大的波动，更不会出现2015年断崖式的下滑。 2018年废钢铁市场价格会呈现出怎样的态势？*近全国钢材市场价格出现了一定幅度的下滑，主要是受美国提出对中国出口商品增加关税、单边搞贸易摩擦的影响。钢材期货、市场价格和股市都出现了很大的波动，钢材价格下降了500元/吨~600元/吨，个别品种价格波动幅度更大，废钢铁的价格同样受到很大冲击。仅以沙钢为例，3月中旬沙钢采购废钢价格由2760元/吨(含税价)降至2280元/吨，降幅达17%。“这种状态，我们要静观其变。”李树斌强调。 对全年废钢铁市场价格的走势，李树斌认为，废钢价格与钢材价格是联动的，与铁水成本是相关的。只要钢材市场价格坚挺，钢铁企业利润有保障，废钢需求量就不会大量减少，废钢价格也不会大幅走低，但也不会出现大的攀升。重型废钢价格在2500元/吨(含税价)上下浮动是合理的。如果废钢价格过高，与铁水成本差距拉大，钢企必然多用铁矿石少用废钢铁。 他进一步指出，我国经济已由高速增长转向高质量发展阶段，全国基础设施建设投资只会增加不会减少，“一带一路”建设拉动作用逐步呈现，宏观经济环境仍将保持稳中向好的发展态势，钢铁产品需求将保持相对稳定。特别是下游产业高质量发展的特征非常明显，步伐正进一步加快，对钢铁产品质量性能的要求不断提高，高端需求仍有较好的增长潜力。两年来，我国化解了1.2亿吨的产能，清除了“地条钢”，使市场环境发生了明显变化，钢材表观消费量应有上升空间，所以我们认为今年废钢价格躲过美国单边贸易战后不会出现大起大落，随着钢价提高，废钢市场价格还会有所反弹。另外，国务院总理在今年政府工作报告中提出要化解钢铁产能3000万吨。以上这些对实现今年钢铁行业的平稳运行仍将发挥积极的作用，如市场需要，钢铁企业的产量应有增长的空间，不会出现供大于求的情况。 对于废钢铁产业的发展前景，李树斌分析指出，随着钢铁积蓄量的不断增加，“十三五”也是社会废钢铁资源量的重要攀升期，更是提高废钢铁应用比例助力我国钢铁工业绿色发展的关键期。 随着国家供给侧结构性改革的不断深入，钢铁企业特别是废钢铁加工企业迎来了自身发展的大好时机。环保法实施和环保督查力度的不断加大、全国各地碳排放交易系统的建立都为废钢铁产业的发展创造了条件。工信部发布的《工业绿色发展规划(2016-2020年)》提出“到2020年废钢铁回收利用量达到1.5亿吨”的目标，到今年末就可以提前实现。它标志着我国钢铁工业大规模应用废钢铁的时代已经到来。 对于废钢产业的发展，刘振江寄予厚望：“对现在的废钢利用要从长计议，从开发到循环利用都需要长远考虑、认真规划。作为一个产业，从废钢回收开始，到加工、配送、环保处理、质量保证、相关标准和市场监管都要到位，整套体系都要完善。这是一个大的系统工程，也是一个开放的市场，很有价值，充满希望。中国钢铁工业需要废钢，希望中国的废钢产业不断发展壮大。”详细信息 - 08 2018-05
专家说市—5月7日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.05.08 丨 12113我的钢铁：随着期货的回调，加上价格的持续走高，下游接受度回落，高价资源成交困难，临近周末市场价格小幅回落。短期内市场库存压力相对不大，加上成本支撑较强，价格下跌的空间不大，但在缺乏成交的配合下，价格继续上涨幅度也有限。预计本周（2018.5.7-2018.5.11）钢材市场价格多震荡运行。 钢之家：节后国内钢材市场价格普遍上涨，其中建筑钢材大幅上涨。钢材价格普遍上涨主要有两方面因素，一是国内钢材市场库存持续快速下降，下游行业需求旺盛，尤其是建筑钢材和中厚板库存降幅*大，中厚板库存已经降至钢之家网站有统计以来的*低水平，反映出当前下游工地和行业需求旺盛；二是钢厂订单充足，节日期间多家钢厂上调钢材销售价格，带动节后市场价格大幅上涨。从近期市场看，环保督查将继续制约钢厂产能发挥，除此前的唐山、邯郸、徐州、临汾等产钢大市外，邢台也出台相关政策，当地钢厂产能将受到制约，钢厂订单压力不大；随着市场库存的快速减少，部分市场出现规格短缺现象，商家对后市比较乐观。总体看，预计本周（2018.5.7-2018.5.11）国内钢材市场价格有望继续震荡上涨。 兰格：经济开局良好，转型稳步推进，基建投资良好，制造行业稳增，钢铁利润大增，增产意愿强烈，供给压力加大，需求不断放量，库存持续下降，市场信心良好，前期拉涨过快，期货再现震荡，钢市开始调整。 卓创王语录：卓创预计成品材本周走势或先跌后涨，四月底到现在价格出现了一波较为强势的拉涨，多品种累计涨幅在150-400元/吨，五一节后归来高价成交受阻，加之期货螺纹钢主力合约在3600-3700元/吨区间震荡，造成市场心态偏谨慎，价格短期或先趋弱运行，但是考虑目前市场需求表现良好，转弱后成交或有走高，在成交配合下，商家或有挺价操作，故预计本周整体走势为先跌后涨。 友发集团副总经理韩卫东：中美贸易谈判，与预期一样，继续谈下去……五月后期的市场，主要看需求释放的强度，如季节错配导致需求很强，则随着社会库存的继续下降，价格继续强势震荡上涨！如需求平淡，库存下降较慢，则价格震荡整理。整体说，五月仍是一个销售的好月份！详细信息 - 07 2018-05
铁矿石期货惊艳亮相国际舞台
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.05.07 丨 69495月4日，大商所铁矿石期货引入境外交易者正式启动，实现了国内期货市场首个原有上市品种的对外开放。铁矿石期货也是我国继推出原油期货之后，第二个走向国际化的期货品种。 记者了解到，当日开盘后，境内外市场各方给予高度关注，已开户境外交易者成交活跃。截至当天开盘前，共有70家境外交易者完成开户，当日交易时段共有49家境外交易者参与交易，占全部开户数的70%。铁矿石期货首日引入境外交易者进展顺利，为铁矿石期货在国际市场的成熟发展打下坚实基础。 国际化首日49家境外客户参与交易 3月27日，大商所铁矿石国际化相关规则发布，境外法人客户积极开户。数据显示，截至5月4日，共有70家境外法人客户开户，其中金瑞期货一家便完成了21家境外客户开户。在70家境外法人客户中，通过境内期货公司直接开户5家，通过境外经纪机构转委托开户65家，境外客户分布在中国香港、新加坡、中国台湾、日本、英国等国家和地区。 截至5月4日收盘，当天共有49家境外客户参与铁矿石期货交易。首批交易的境外客户包括了嘉能可(新加坡)有限公司(下称嘉能可)、摩科瑞能源集团(下称摩科瑞)等多家境外产业背景企业以及磐石金融有限公司(下称磐石金融)、浙商国际金融控股有限公司(下称浙商国际)、中银国际环球商品有限公司(下称中银国际环球)等金融背景机构。 同时，境外经纪机构备案也进展顺利。截至5月4日，有22家境外经纪机构与境内期货公司完成了26组委托业务备案，为境外客户参与交易提供了保障。 “多年来铁矿石期货市场保持了较好的流动性和成交规模，市场功能发挥良好，铁矿石期货国际化的推出将更方便境外企业的参与，公司今后将积极参与铁矿石期货交易。”参与首日交易的摩科瑞公司负责人告诉期货日报记者，为参与大商所铁矿石期货交易，公司很早就做了周密的安排和部署，组建专门交易团队，通过了大商所特定品种交易者适当性审核，并按照国际化规则建立了内部控制、风险管理、信息通报等管理制度。此外，公司已在中国境内开立了NRA账户，准备了充足的交易资金。 据记者了解，摩科瑞是一家全球性的能源和大宗商品贸易公司，此次直接委托银河期货进行铁矿石期货交易。 “大商所铁矿石期货合约成交活跃，价格连续，自2013年上市以来成交量不断递增。2017年全年铁矿石期货全合约成交量超过12亿手，即1200亿吨，日均成交量达到500万手左右。这也是铁矿石期货能够吸引境外交易者的先天优势，为银河期货和摩科瑞公司合作提供了坚实基础。”银河期货钢铁事业部研究总监鲁晓静向记者说道。 鲁晓静介绍，2017年中国进口铁矿石为10.75亿吨，但国内铁矿石期货成交量远超出现货量，现货企业在盘面套保流动性充足。同时，大商所铁矿石期货合约为现货交割，铁品位含量超过60%以上的铁矿都可以进行交割。目前满足交割条件的铁矿包括卡粉、纽曼粉、巴混、PB粉、金布巴粉、罗伊山粉、麦克粉等。其中大部分铁矿石都出自力拓等国际市场上的四大矿山，这为铁矿石国际化提供了坚实的现货基础。 磐石风险管理有限公司(下称磐石公司)是另一家参与首日交易的境外交易者，其通过境外经纪机构磐石金融转委托申银万国期货参与交易。 “境内外大多数产业客户都面临日益复杂的市场风险，与全球其他铁矿石衍生品市场相比，大商所的铁矿石期货市场成交活跃，充足的流动性更能满足境外客户的避险和投资需求。”磐石金融董事总经理JohnBrowning表示。 JohnBrowning介绍，磐石公司是大商所批复的第一批境外经纪机构，在铁矿石期货国际化首日，即有多家境外客户通过磐石金融委托申银万国期货在铁矿石1809、1901等合约上完成交易。磐石金融和申银万国期货在境外经纪机构备案、NRA账户开立、系统对接测试、境外客户开户等方面保持了密切合作。 嘉能可拔得铁矿石期货交易境外首单 5月4日上午9时开市交易时起，铁矿石期货正式实施引入境外交易者业务，市场交投活跃，境外客户参与积极。截至9点05分，有19家境外客户参与了铁矿石期货交易，包括嘉能可、摩科瑞等多家境外产业背景企业及磐石金融、浙商国际、中银国际环球等金融背景机构。 记者当日在交易大厅了解到，铁矿石期货境外客户首单花落嘉能可。当日该公司通过时瑞金融服务有限公司(下称时瑞金融)委托新湖期货买入了1809合约。 “我们看好中国期货市场的发展，看中铁矿石期货的高流动性和庞大的市场规模，中国铁矿石期货国际化，将有助于形成国际贸易新的定价模式，为嘉能可提供更完善的贸易定价和避险工具。”嘉能可相关负责人表示。 据记者了解，作为嘉能可的境内外经纪服务商，时瑞金融与新湖期货在境内特定期货品种相关业务上紧密合作。时瑞金融董事总经理RogerQuek表示，随着中国铁矿石国际化的开闸，越来越多的境外投资者开始关注中国期货市场，中国铁矿石期货的国际认可度和功能作用将会得到进一步增强。 首单境内经纪商——新湖期货的总经理杨熙东表示，中国是全球*大的铁矿石进口国和消费国，铁矿石期货上市5年来运行稳健，大连铁矿石期货市场已发展成为全球*大的铁矿石衍生品市场。此次引入境外交易者，境外矿山、贸易商、机构投资者都将陆续参与进来，铁矿石期货价格能更准确地反映全球铁矿石贸易的供需变化和宏观经济影响，有助于推进我国铁矿石期货成为全球铁矿石贸易定价基准，使中国铁矿石期货市场由区域性变为全球性市场，境内外市场的联动性更强，跨市场交易更为便利，境内外客户可以进一步开展跨国仓单质押、场外期权、产能保值等业务，降低市场不确定因素的影响，进而实现全球范围内的产业链风险管理。 “作为我国金融市场对外开放的重要组成部分，铁矿石期货国际化对吸引境外投资者参与境内期货品种交易有重要的标杆作用。我们看到很多外资客户对铁矿石期货有浓厚的兴趣，特别是来自中国香港和新加坡地区的客户。大商所铁矿石期货国际化正逢其时，将对全球黑色产业链产生深远影响。”中银国际环球相关负责人说。 中银国际环球的经纪服务商——中银国际期货的总经理王晓炯介绍道，积极推进国内期货市场的国际化发展，加强对原油、铁矿石等国际化品种的支持是中国银行集团的重要战略部署，服务实体经济、服务境内外交易者是中银国际期货的经营宗旨。同为中银集团下属公司，中银环球商品与中银国际期货在铁矿石国际化业务正式实施前便就参与方式、结算流程、外币质押保证金方式等内容不断沟通，持续完善相关机制流程，为参与铁矿石期货交易做好充足准备。 作为嘉能可和中银国际环球的客户保证金存管银行，中国银行相关负责人表示，在铁矿石期货引入境外交易者的前期准备过程中，中国银行积极配合大商所在提供全流程的结算配套服务及其他延伸服务等方面做了大量工作，包括账户开立、资金划转、结售汇等，确保铁矿石期货对外开放后境外客户清算业务的顺利开展，保障市场平稳运行。 此外，据记者了解，哥古在线有限公司和香港猎语有限公司共同夺得铁矿石1811合约的境外客户首单，磐石金融、浙商国际分别夺得铁矿石1901、1903合约的境外客户首单。 浙商国际相关负责人告诉记者，作为境外金融机构，公司在国际化的第一时间参与铁矿石期货交易，一方面是为了尽快熟悉各项业务流程，为今后更好地服务境外实体企业做好准备，另一方面是利用铁矿石期货品种的国际化特性，通过自营业务开展境内外价差研究，增强自身投研能力，培养核心团队，为今后在更广范围内开展国际业务打好基础。 国际化首日铁矿石期货成交逾723亿元 据大商所数据，截至当日收盘，铁矿石期货单边成交量、成交额、持仓量分别为154.49万手、723.96亿元和108.63万手，较上一交易日分别增长12%、10%和3%。当日铁矿石期货1809主力合约以473.5元/吨开盘，价格*低跌至463元/吨，*后收盘至471.5元/吨，小幅下跌1.15%。首日参与交易的49家境外客户合计成交1700余手。 广发期货黑色研究员周敏波介绍，当日铁矿石期价走势较好地反映了现货市场情况，整体运行平稳。“钢厂经过前期的小幅补库后，当日采购较为谨慎，询盘资源依然集中在主流高品粉矿，由于目前主流高品矿粉供应较为充分，市场价格承压。但在钢厂高利润和下游需求带动下，亦较难跌破前期低位，短期价格走势将维持振荡格局。”她说。 “在境外交易者参与铁矿石期货市场后，铁矿石期货保持了平稳运行，并未出现大幅波动，这意味着国内外交易者对铁矿石供需的预期较为一致，也证明了大商所铁矿石期货市场的规范性和有效性。”金瑞期货分析师卓桂秋说。 大连铁矿石期货市场的平稳运行和较好的流动性，为境外客户提供了理想的避险及投资工具。 “目前，境外客户对铁矿石期货国际化的积极性较高。考虑到国内铁矿石期货充裕的流动性和日益改善的合约连续性，铁矿石期货国际化后海外矿山、钢厂等产业客户会陆续参与交易。”申银万国期货副总经理陆三江向期货日报记者介绍，申银万国期货的境外客户主要通过境外经纪机构转委托方式参与交易，目前已完成4家境外经纪机构报备。 银河期货总经理杨青表示，摩科瑞等境外客户参与国际化首日交易，反映出境外交易者参与铁矿石期货市场的热情很高。引入境外合格交易者参与铁矿石期货交易，将使国内铁矿石期货价格更具影响力，从而对铁矿石现货贸易的定价机制产生积极而深远的影响。详细信息 - 07 2018-05
大气控污研究成果亮相：京津冀钢铁产能远期应控制在2亿吨
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.05.07 丨 70502018年5月4日，京津冀及周边地区深化大气污染控制中长期规划研究项目的研究成果正式亮相。其一大看点就是提出“从远期看，京津冀三地钢铁产能要控制在2亿吨”。 该研究成果认为，京津冀地区减排潜力*大的行业分别是钢铁、水泥和石化。如果要实现区域空气质量达标的远期目标，主要大气污染物需在2015年排放量基础上减排40%-80%。未来应实施大气环境分区管控，推行差别化能源政策，削减煤炭消费总量。推动区域标准统一和技术改造，提高固定源污染治理水平。 国家大气污染防治攻关联合中心副主任、中国环境科学研究院首席科学家柴发合认为，尽管区域空气质量整体有所改善，但排放总量较大、形势依然严峻，需要区域共同实施污染减排。 欧冶云商首席分析师曾节胜对经济观察网表示，“京津冀三地(主要是河北省)，钢铁产能近几年的确减了不少，对钢铁供给侧改革贡献比较大，但该区域钢铁产能仍然较大，由此也使得其环境很大改善空间。从环境承受力上考虑，有产能缩减的必要，从全国钢铁合理布局来考虑，当地明显是供大于求，也存在压减的必要。” 曾节胜认为，京津冀的钢铁产能可以向西南、华南等一些省份转移，或向国外转移。关闭当地的长流程工艺，建设电炉工艺。京津冀估计还有2.8亿的钢铁产能，未来压减任务还是蛮大的。2016年，河北省曾宣称，未来五年钢铁产能要控制在2亿吨以内。 五年来，全国共退出钢铁产能1.7亿吨以上，其中近两年就化解钢铁过剩产能1.2亿吨，且全部取缔了“地条钢”，钢铁行业结构发生了大的变化，优势产能得到更好发挥。今年政府工作报告提出要再压减钢铁产能3000万吨左右，而作为钢铁大省的河北，今年要压减1000万吨以上。 2018年3月，河北省公布了《河北省化解钢铁过剩产能工作方案(2018-2020年)》(下称《方案》)。近五年，河北共压减退出炼钢产能7192万吨、炼铁6508万吨，仅2016-2017年就压减炼钢产能4378万吨、炼铁3893万吨。 截至2017年底，河北省炼钢、炼铁产能已由2011年峰值3.2亿吨、3.17亿吨分别减至2.39亿吨、2.44亿吨，钢铁冶炼厂点由148个减至87个，企业由123家减至67家。 《方案》提出了未来三年河北省钢铁去产能目标——2018年压减退出钢铁产能1000万吨以上；2019年压减退出1000万吨左右；2020年压减退出2000万吨左右。到2020年底，河北省钢铁产能控制在2亿吨以内。 此外，京津冀及周边地区深化大气污染控制中长期规划研究项目首次建立了京津冀及周边七省(区、市)——北京、天津、河北、山西、内蒙古、山东、河南——大气污染物排放清单，涉及七项污染物、七大类污染源。 这七项污染物分别为——可吸入颗粒物(PM10)、细颗粒物(PM2.5)、二氧化硫(SO2)、氮氧化物(NOx)、挥发性有机物(VOCs)、氨(NH3)、一氧化碳(CO)，七大类污染源分别为——燃烧源、工业源、移动源、扬尘源、生活源、农业源、天然植物源。 柴发合透露，该研究成果已在京津冀区域重污染过程分析预报与预警、秋冬季大气污染综合治理攻坚行动等工作中发挥了作用，此后将为各地编制空气质量达标规划以及下一步大气污染防治工作提供参考。 据他介绍，2015年该研究项目正式启动，京津冀及周边地区大气污染防治协作小组办公室依托北京市环保局、委托中国环境科学院组织实施，主要对区域污染传输影响、社会经济协同发展及结构调整和大气污染控制工程列表等内容开展研究。它是落实《京津冀协同发展规划纲要》和《京津冀协同发展生态环保规划》的重要举措。详细信息 - 04 2018-05
钢铁去产能需关注两个问题
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.05.04 丨 71872018年钢铁行业供需矛盾已从严重过剩转向相对平衡，钢铁行业的去产能、去库存、降杠杆工作取得一定阶段性效果。未来三年，推动钢铁行业健康高质量发展，应科学把握去产能的力度和节奏，增强取缔“地条钢”的工作手段。 钢铁去产能需关注两个问题 进入2018年，我国钢铁行业运行整体表现较为良好，供给侧结构性改革推进，全行业的去产能、去库存、降杠杆工作推进，行业景气程度上升，主要表现在以下方面： 首先，行业供求状况相对平衡。我国持续化解钢铁过剩产能，取缔“地条钢”，全国去产能工作成效巩固，行业供需从严重过剩转向相对平衡，产能利用率逐步恢复，工信部数据显示，2018年1季度钢铁行业产能综合利用率恢复到80%左右合理区间。 其次，行业利润情况明显改观。市场环境改善，企业盈利能力增强，钢铁行业回报率已经回归到社会正常水平，据统计，全国大中型钢铁企业的平均销售利润率在5%左右，而2017年我国民营钢铁企业的销售利润率提升至6.32%，平均吨钢利润达到430元，比2016年的94元提高336元。 再次，钢材库存整体已经下降。经过两到三年的调整，全行业库存已经全面下降。其中，钢材社会库存持续回落至1500万吨左右，重点企业库存量在1300万吨左右，均较2014年库存高峰时期有30%以上的降幅。 *后，钢铁行业去杠杆迹象显现。银行严控产能过剩行业的授信额度，钢铁行业获得贷款量下滑，行业负债情况有所好转，2017年末，中钢协会员钢企资产负债率为67.23%，比2016年末下降了2.56个百分点。目前，中钢、太钢、马钢等企业成功推动债转股落地。 中央政治局召开的第一季度全国经济形势工作会议提出，下一步工作重点“扩大内需”，把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行。预计下半年的金融政策不能持续收紧，整体宏观环境将有利于钢材消费。 钢铁行业供给侧结构性改革取得一定阶段性的效果，全国宏观经济形势开始发生变化，未来三年，推动钢铁行业高质量发展，在钢铁去产能方面，需关注以下两点： 一是钢铁总量调整不宜持续收紧，压缩产能的执行要有一定弹性。 国务院确定了要在“十三五”期间完成钢铁去产能1亿-1.5亿吨，在2016年、2017年两年分别压缩了钢铁产能6500万吨和5500万吨，两年累计1.2亿吨，2018年提出要再退出钢铁产能3000万吨，这样，我国将提前两年完成“十三五”目标。同时，近两年取缔“地条钢”产能1.4亿吨。由此，截止到2018年末，全国要有2.9亿吨过剩和“地条钢”产能退出。 目前看，钢材市场需求复苏，拉动产量上升，今年一季度全国粗钢产量同比增长5.4%，钢材产量增长4.7%。在2017年的年中，行业供应出现阶段性偏紧情况，价格波动剧烈，甚至出现阶段性暴利，每吨螺纹钢(3680,-15.00,-0.41%)毛利达到了1000元。 若钢铁行业供应持续偏紧，导致钢材行业利润超出社会正常盈利区间，将诱导“地条钢”的死灰复燃。因此，将钢铁行业长期利润保持在略低于社会平均利润，不仅有利于降低全社会下游用钢成本，还有利于形成打击和挤压“地条钢”生存空间的市场环境。 近两年的淘汰过剩产能和取缔“地条钢”等措施，已经为未来三年去产能任务提供了较为充足的操作空间。要科学把握去产能力度和节奏，对后三年化解过剩产能任务进行认真论证、统筹安排，加强市场供需动态监测和预研预判。从目前偏紧的市场供应看，应当在总量控制目标下，在三年内有弹性地执行“十三五”去产能目标，避免出现阶段性市场供需失衡、价格异常波动等情况。 二是抑制“地条钢”死灰复燃，要落实电力部门的绿色和安全供电的主体责任。 由于“地条钢”生产隐蔽性高和违法责任主体惩治力度偏弱等因素，尤其我国建筑钢材价格回升，“地条钢”生产获利空间大。目前，国家组织开展2018年钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃的专项抽查工作，提出利用卫星遥感技术监测钢铁行业去产能等方法。 其实，电力监管是“地条钢”直接有效的监管方式。炼制钢铁耗能大，炼制每吨地条钢耗电高达700-800度，日产100吨的地下加工窝点，每月耗电在200万度电以上，这样规模的用电负荷和用电量，是普通的工商用户很难达到的。 进一步发挥供电系统打击“地条钢”的作用，按照区域进行省市县部署，形成国家电网、南方电网等电力部门的绿色和安全供电的主体责任。加强对新增用电客户电力用电申请复核，阻挡“地条钢”企业接入电网用电；同时支持智能电网建设，利用大数据等技术做好企业用电量监测，加强对疑似涉钢企业和用电异常企业进行安全用电检查。详细信息 - 04 2018-05
经济日报：钢铁业去产能岂可半途而废
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.05.04 丨 7010作为国民经济的基础性行业，钢铁业的中心工作已由量的扩张转入质的提升。只有切实解决“低端过剩、高端不足”的瓶颈问题，加快创新发展，钢铁业才能在满足下游行业转型升级需求中拓展新空间。与此同时，钢铁业作为“两高”行业，面临着日益突出的资源环境硬约束，绿色发展成为关键抉择。在此形势下，再走粗放增长的老路只会撞上南墙 一段时间以来，随着行业效益好转，钢铁业又出现了某些异动，有不看市场信号盲目增产的，有想方设法钻空子扩产能的，甚至连取缔的地条钢也有冒头的蛛丝马迹，这让业内颇感忧虑：难道钢铁业要再接受一次“冲动的惩罚”？ 众所周知，钢铁业是产能严重过剩行业。前几年，由于市场供大于求矛盾突出，恶性竞争加剧，钢价狂跌不止，以至于钢铁卖出了白菜价。2015年，钢铁业出现整体性亏损，重点统计钢铁企业实现利润-645亿元。正是由于国家大力推进供给侧结构性改革，以壮士断腕的勇气去产能，钢铁业才迎来了转机。2016年、2017年我国共压减钢铁过剩产能逾1.15亿吨，全面清除了行业“毒瘤”地条钢。与之相应的是，钢价合理回归，企业扭亏为盈，产能利用率提升至合理水平，行业发展信心明显增强。 应该说，此轮钢铁去产能力度之大、举措之实、成效之显著前所未有，同时也付出了巨大的代价，大量职工要重新安置就业，直接资产损失估计以数千亿元计。国家之所以这么做，不仅是为了钢铁行业脱困，更是站在全局高度和长远角度，为破解困扰经济发展的深层次矛盾和问题，标本兼治推进结构调整和转型升级，推动重点行业实现高质量发展。 我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。作为国民经济的基础性行业，钢铁业的中心工作已由量的扩张转入质的提升。只有切实解决“低端过剩、高端不足”的瓶颈问题，加快创新发展，钢铁业才能在满足下游行业转型升级需求中拓展新空间。与此同时，钢铁业作为“两高”行业，面临着日益突出的资源环境硬约束，绿色发展成为关键抉择。在此形势下，再走粗放增长的老路只会撞上南墙。 从时下的供求关系看，钢铁市场形势确有好转，但供需平衡仍然脆弱。内需主基调是稳增长，外需的不确定性增加，钢铁出口难度加大。更何况，我国钢铁产能过剩问题尚未得到根本性解决，今年仍面临着化解3000万吨过剩产能的任务。 必须指出的是，一些钢铁企业受利益驱动，搞短期行为，以为迎来了新周期，凭着自己灵活机动和大干快上就能战胜同行，大赚特赚，实在是打错了算盘。惨痛的事实已证明，如果不吸取教训，不看大势，违背发展规律上项目搞扩张，只能是重蹈覆辙，害人害己，断送得之不易的去产能成果。 化解过剩产能既是攻坚战也是持久战。受够了过剩之苦的钢铁企业，要深入贯彻新发展理念，珍惜历史性机遇，克服粗放发展惯性，坚决推进去产能，着力加快转方式调结构，切实做到质量第一、效益优先。有关方面也要继续绷紧去产能这根弦，及时解决苗头性问题，不断加强长效机制建设。近日，国家发展改革委、工信部等六部门联合印发《2018年钢铁化解过剩产能工作要点》提出，坚持市场化、法治化原则，坚定不移将化解钢铁过剩产能的各项任务落到实处。并推出了坚决处置“僵尸企业”、严禁新增产能、防范地条钢死灰复燃和已化解的过剩产能复产等硬招、实招。这也让走正道的钢企吃了定心丸。详细信息
