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供给侧改革下中国钢铁行业发展透视
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.06.26 丨 7499从2015年底开始，以去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板为重点的供给侧结构性改革，经中央经济工作会议定调后，正式拉开大幕。对于钢铁这样的行业来说，在实施供给侧改革之前的数年里，钢铁行业严重供大于求，无序竞争突出，市场价格持续下行，行业企业大面积亏损。到如今，供给侧改革推行一年半时间以来，中国钢铁行业逐渐走出低迷，内生动力有效增强，改革成效显著，一些积极变化正在体现。 中国钢铁行业化解过剩产能 取得阶段性效果 2016年2月份，国务院发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》6号文，明确5年时间化解钢铁过剩产能1-1.5亿吨。随后与化解过剩产能相关的奖补资金、财税支持、职工安置在内的八项配套政策以及整体实施方案全部出台，中国钢铁行业去产能进入全面执行期。国务院启动去产能督查、环保督查、经济大督查、”地条钢”督查等多次督查，促进化解过剩产能和取缔”地条钢”的有效推进。 2016年中国钢铁业实现化解过剩产能6500万吨，远超年初制定的去产能目标4500万吨。2017年，中国钢铁去产能目标是化解5000万吨粗钢产能，在6月30日全面取缔”地条钢”；截至5月底，全国已压减粗钢产能4239万吨，完成年度目标任务84.8%；目前各地排查发现的”地条钢”产能已全部停产、断水断电，正按照”四个彻底拆除”的要求将”地条钢”取缔到位。而据中国钢铁工业协会数据，目前全国已清查出500多家”地条钢”生产企业，合计产能1.19亿吨；7-8月份将开展”地条钢”清除验收抽查。钢铁行业化解过剩产能有力促进了中国钢铁行业提质增效，企业和社会信心不断增长。 中国钢铁市场价格 走出低谷、震荡回升 2015年12月中旬，中国钢材市场价格到达谷底，据兰格钢铁研究中心监测数据显示，唐山地区150普碳方坯*低价格仅1460元/吨，兰格钢铁全国钢材综合价格指数*低时仅77.0，创下兰格钢铁网2000年以来有数据追踪的*低记录。 供给侧改革启动后，在化解过剩产能的推进下，中国钢材市场供需关系明显改善，市场价格震荡回升。据兰格钢铁研究中心监测数据显示，截至2017年6月19日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数137.3，较2015年12月中旬*低点上升78.3%；唐山地区150普碳方坯3160元/吨，较*低点上涨1700元/吨，涨幅达116.4%。 中国钢铁行业效益明显提升 随着钢铁行业供给侧改革和去产能的不断推进，产业结构优化和新旧动能持续转换，积极成效逐步显现，突出表现在中国钢铁企业效益的明显改善，钢铁行业销售利润率有效提升，2016年2月份仅0.29%；2017年3月份创下2009年以来新高，达3.89%。据国家统计局数据显示，2016年，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额1659.1亿元，同比增长232.3%，由2015年的负增长转变为大幅正增长。2017年1-4月，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额849.5亿元，同比增长141.5%。 供给侧改革下，重点大中型企业也改变了2015年的亏损境况，实现扭亏为盈和盈利空间扩大。据中国钢铁工业协会统计数据，2016年1-12月份，重点大中型钢铁企业实现利润303.78亿元，由2015年亏损645.34亿元转为实现盈利；2017年1-4月份重点大中型钢铁企业累计实现利润总额329.1亿元，超过2016年全年利润总和。 中国钢铁产业集中度有效提升 2016年，宝钢与武钢合并打响了中国钢铁业供给侧改革兼并重组的“第一枪”，预示着随着供给侧改革的深入，会有越来越多钢铁企业走上合并重组的改革道路；从长远来看，钢铁企业合并将增加行业对于上下游企业的话语权以及产业集中度。2016年，由于宝钢、武钢重组成立宝武集团，中国钢铁产业集中度有所提高，扭转了钢铁产业集中度连续4年下降的趋势，CR10为35.9%，较2015年上升1.7个百分点，CR4为21.7%，较2015年上升3.1个百分点。 从行业发展来看，宝钢、武钢的兼并重组，为钢铁行业起到了示范作用，宝武钢铁集团深度整合的经验，有利于完善企业实施兼并重组的政策环境。此外，宝钢、武钢的兼并重组，在重组的过程中有效推进钢铁去产能，2016年宝钢化解过剩产能实际完成555万吨，武钢化解过剩产能实际完成442万吨，两家合计完成997万吨。根据安排，2017年宝武集团还将去产能545万吨。这样，宝武大约17%的总产能将在两年间化解。 中国钢铁产品向高端发展 供给侧改革下，中国钢铁需求新生动力显著增强，更加重视创新驱动，高端产品研发生产取得新成绩。马钢、太钢研发的时速350公里高速动车组轮、轴材料顺利完成60万公里运行考核，各项指标达到技术要求，通过了转产评审，进入到正常生产订货阶段，为高铁轮轴国产化奠定基础。 首钢研制开发的高强度易焊接特厚钢板与配套焊材焊接技术实现了大型水电站压力钢管用钢新突破。宝钢等研制的大型轻量化液压支架，实现减重14%，满足了液压支架向大采高、大阻力、轻量化发展要求。鞍钢打破国内双相不锈钢板宽幅极限，实现中国核电关键设备与材料国产化、自主化的重大突破，结束了该品种依赖进口的局面。太钢针对高强钢的稳定控制、载货车轻量化设计、车辆成型加工等问题开展研究，目前已完成原型车的设计制造，减重可达15%。兴澄特钢采用连铸工艺生产出高质量曲轴、齿条、凸轮等汽车用钢产品；研发的250毫米厚度EH36钢板，成功应用于中国“海洋石油162”首座移动式试采平台，一举打破国外垄断。 太钢研发生产的圆珠笔笔头用不锈钢新材料成功应用于国内知名制笔厂家，产品质量稳定，性能与进口产品水平相当。标志着中国笔头用不锈钢材料的自主化迈出了关键的一步，对于有效打破国外长期垄断、促进钢铁行业的提质增效和结构优化升级具有重大意义。 中国钢铁企业积极支持“一带一路” 建设，推进国际产能合作 随着“一带一路”战略的推进，中国各大钢铁企业积极参与“一带一路”建设，为各类重点工程项目提供优质的钢材原料。河钢集团舞钢公司取得哈萨克斯坦巴图达尔炼油厂二期设备制造1000吨抗硫化氢腐蚀钢的订单，用于哈萨克斯坦巴图达尔炼油厂二期设备制造；宝武集团下属鄂钢公司获得中马友谊大桥的桥梁钢供货权，成为该桥梁项目的国内唯一供货企业。 中国目前已经具备自主建设年产千万吨级的世界一流现代化钢厂的能力，中国钢铁设计和设备企业为“一带一路”沿线国家钢铁工业提供良好的技术和设备支持。由中冶赛迪和上海宝冶参与设计和建设的马中关丹产业园350万吨钢铁项目2×1080m3高炉工程于2016年11月开工建设，该钢铁项目是东南亚第一条H型钢生产线，主要工程包括机械化原料场、孔顶装焦炉、烧结机、高炉、石灰窑、转炉及连铸和轧钢生产线等单元，该项目成为马来西亚政府加快现代钢铁行业发展的重要规划。 中国钢铁企业契合“一带一路”建设，积极推进国际产能合作，加快国际化进程，不断提高国际合作竞争力，逐步在更高层次上嵌入世界产业发展链条，实现优势互补与合作发展。河钢集团收购塞尔维亚钢铁厂获得了巨大成效，通过充分发挥河钢集团在技术、管理、绿色制造和全球*大营销服务网络的优势，通过管理输入、工艺改善以及全球配置优势资源，迅速扭转了塞尔维亚公司长期被动的经营局面，钢厂发生了历史性巨变——连续亏损7年的塞钢在2016年12月扭亏为盈。 总的来说，伴随着供给侧改革推进，通过化解过剩产能、有效处置“僵尸企业”、淘汰落后产能、彻底取缔“地条钢”等措施，中国钢铁行业运营环境逐渐向公平竞争和绿色发展转变，中国钢铁企业经营情况显著好转。但与此同时，我们也要看到“去杠杆”也是供给侧结构性改革重点问题。多年来，中国钢铁企业发展主要靠自我积累或者负债，普遍存在杠杆率偏高的问题，过高的杠杆率使得钢铁企业应对经济下行风险的能力不足。从降杠杆手段上，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》指出，将采取兼并重组、市场化法制化债转股、发展股权融资等综合性措施，积极稳妥降低企业杠杆率。未来经过3至5年“去杠杆”阶段，钢铁行业平均资产负债率有望降至60%以下。详细信息 - 26 2017-06
6月下旬篇（下）
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.06.26 丨 12820我的钢铁：目前期货修复贴水方面压力加大，其继续上冲也艰难重重，而对于后期市场来说，上游生产企业方面持续对于市场持挺价态度，而钢厂出厂价格方面更未有一丝松动，因此在现货资源成本过高的情况下商家可压缩的利润空间有限。库存方面，由于受现货不断上冲影响，在近期需求方面也存在一定的释放，而加之目前多数品种均存在较大的备货风险，因此贸易商整体库存资源方面也希望维持在一定低位，此时造成各区域随买随卖的现象逐渐增多。综合而言，本周(2017.6.26-6.30)国内钢材市场价格或以震荡运行为主。 兰 格：经济稳中向好，交通投资高位，工业用电好转，制造行业崛起，库存下降放缓，粗钢旬产回升，供给压力再现，期货频繁震荡，钢市震荡依旧。预计本周(2017.6.26-6.30)国内钢材市场将震荡下跌。 钢之家：当前国内钢铁企业基本满负荷生产，受高利润刺激，建筑钢材产量继续增长，板材产量增幅继续放缓；各地主要钢材品种市场库存基本在低位波动，国内资源供应将继续保持偏紧态势。当前螺纹钢期货与现货基差虽有所下降，但仍保持在600元/吨左右，期货对现货价格有一定影响。预计本周(2017.6.26-6.30)国内钢材市场价格将以震荡运行为主，板材走势继续强于建筑钢材。 唐 宋：目前市场各品种走势出现分化，建材品种相对较弱，主要是受季节性影响，施工受限，下游采购较少，贸易商也为保持低库存，操作上以出货为主，价格上也出现了阴跌趋势。而前期表现弱势并且价格处在低位的品种出现回归，原料市场表现较为明显，废钢价格处在走高的状态，并且主导钢厂也在提高废钢收购价格，动力煤及焦煤也出现了小幅拉涨的趋势，并且主导焦化厂对焦炭价格提涨。成品材方面热卷价格相对坚挺，主要是受到下游补库及库存偏低的影响，价格较前期提升幅度较大。综合来看，目前市场依旧处在博弈盘整的阶段，上下难有较大幅度变化。友发副总裁韩卫东：本周是六月的*后一周，也是上半年*后一周。去年12月带钢结算价3250，今年6月3250，终点又回到起点，但对于其它钢材品种和期货，则苦乐不均…从去年到现在支撑钢材市场的三大条件国内外经济企稳、大宗商品反弹和供给侧改革正发生变化。只剩国内外经济较好了，其它两条己经消失或影响变小了。钢材市场的供需格局已发生变化，供应端在高利润的刺激下正不断加大(包括国外)，而国内需求处于平稳状况，出口仍在同比下降，未来的市场压力悄然来临，剩下只是时间问题了。面对现在市场，首先就是要平稳经营，不赌市场，顺势而为。要利用市场给的机会，转变和调整经营模式，以适应未来的新形势。详细信息 - 26 2017-06
"地条钢"清理整顿进入收尾阶段 钢厂生产需求加大
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.06.26 丨 7237距离6月30日取缔“地条钢”大限的日子越来越近，这场“地条钢”整治风暴也即将画上句号。 金联创一位分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，距离6月30日全面清理“地条钢”的*后时限已不足10日，湖南、重庆等省市已陆续公布了“地条钢”企业处置情况。截至5月底，全国已压减粗钢产能4239万吨，完成年度目标任务84.8%，退出煤炭产能9700万吨左右，完成年度目标任务65%。 该分析师表示，取缔“地条钢”是国家供给侧结构性改革的要求，落后产能被淘汰，正常钢厂的生产需求增加，此消彼长市场逐步走向正轨。目前钢铁企业正加快生产，一方面是“地条钢”取缔，钢厂订单量上升，另一方面是因为钢铁价格居于高位利润较高。 中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会调查数据显示，5月份钢铁新订单指数为60.5，相比4月份的46.9大幅提升。这是2013年7月份以来的次高值。同期钢铁库存却比较低。比如5月份钢铁库存指数为42.1，低于临界点50，处于萎缩的状态。这是去年4月份以来的次低水平。 该分析师告诉记者，目前钢铁企业加快生产，尤其是加快生产建筑用钢。除清除“地条钢”因素外，国内机场、铁路、公路等基建投资保持快速增长也是重要原因。目前房地产和基建投资向好，国内钢市需求依然旺盛。随着行业盈利的持续好转，在高额利润的驱使下，目前除正常生产的企业采用一切办法提产外，部分减产、停产企业也在积极恢复生产，提升开工率。预计后期国内粗钢日均产量仍有再创新高的可能。“地条钢”清理整顿进入收尾阶段，对钢价支撑依然强劲。但是高利润刺激下，钢厂后续将相继复产，届时供应存在回升预期，若供给不敌需求增速，市场依旧面临较大的调整风险。详细信息 - 23 2017-06
“美国优先”对中国钢铁业有何影响
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.06.23 丨 7365近日有外媒报道称，美国纽约州州长联同多位议员宣布，已就“买美国货”的法例达成共识，各大建设项目工程的承建商，日后必需购买美国制造的钢铁，用来建造桥梁、铁路等。以此希望帮助重振美国工业，推动本土制造业发展，保障国内工人，并增加就业机会。 无论是去年的337调查，还是今年4月启动的232调查，在对华钢铁问题上，美国近年动作不断，尤其是在特朗普上台之后。“美国优先”是这位美国新任总统特朗普的一大执政理念。特朗普认为，以前的国际经济体系和贸易协定对美国制造业和劳工不利，他要通过重新谈判改变国际贸易格局，将美国利益置于首位。然而，将“美国优先”的执政理念转化为具体的贸易政策并不是一件易事，他把目光又对准了中国的钢铁。 可怜的中国的钢铁产能问题就好像一块靶子，总能吸引其他国家来“补刀”。过去的几年里，远有美国、欧盟，近有东南亚，都纷沓而至对中国钢材采取反倾销。2016年，美国连续对中国输美不锈钢、冷轧板、耐腐蚀板和碳合金钢定尺板等钢铁产品裁定高税，而且还对宝钢、首钢、武钢、鞍钢等中国钢铁企业及其美国分公司共计40家企业在美销售的碳钢与合金钢产品发起过“337调查”。欧盟更是宣布对产自中国的厚钢板*高征73.7%的关税；对产自中国的热轧钢捲课收*高22.6%的关税。 事实上，受到美国频繁对中国钢铁产品采取各种调查、反倾销等贸易手段的影响下，近几年来中国对美国出口的钢铁产品一直处于逐年下降的趋势。据兰格钢铁研究中心监测显示，2016年，我国向美国出口钢材117万吨，同比下降52%，出口金额同比下降了40%。出口美国的钢材量仅占中国钢材出口总量的1.1%。就算从美国的统计数据来看，2016年美国一共进口钢材产品1166万吨，其中来自中国的钢材产品仅占10%，金额还不到10%。可以说中国对美国出口的钢材占美国整体进口的比例很小，对美国钢铁业的影响微乎其微，不足以也不值当将“232调查”提上日程。 在今年商务部《关于中美经贸关系的研究报告》中，特意在其中提及了两国之间钢铁矛盾。报告称，“美方关注钢铁企业的关停和蓝领工人的失业问题，希望改善他们的境遇，中方对此表示理解。事实上，国际金融危机以来全球经济下行导致需求萎缩，是造成本轮全球钢铁产能过剩的根本原因。美方一方面承认本轮钢铁产能过剩是全球性问题，需要各国共同努力、共同应对；另一方面又认为，中国政府对钢铁行业的系统支持是造成当前全球钢铁过剩产能的重要原因，这是站不住脚的。” 至于欧盟，数据显示，过去3年中国对欧盟钢铁出口只占欧盟全部进口量的14%。实际上，美、欧钢铁业困境主要源于其自身竞争力下降。美、欧的能源、环保、人工成本很高，钢铁企业利润薄、竞争力低，经受不起经济放缓的冲击。 而我国近年来正在为解决钢铁产能过剩问题做成巨大的努力。2011-2015年的5年间，中国淘汰了9000多万吨落后钢铁产能。2016年又压减6500万吨产能，涉及20.2万人就业。2017年，我国提出要再减5000万吨。截止2017年5月底，全国已压减粗钢产能4239万吨，完成年度目标任务84.8%。去产能的脚步明显加快。与此同时，至6月底，目前各地排查发现的“地条钢”产能已全部停产。 可以说，中国政府在实施调整结构和治理环境的战略中，高度重视化解钢铁过剩产能，拿出“壮士断腕”的勇气，付出了巨大努力，并已取得显著成效。 现阶段，全球钢铁工业出现产能过剩的原因很多，全世界仅仅指望中国关起门来解决钢铁过剩产能是远远不够的，相互指责和推卸责任没有意义，保护主义更不是好办法。无论是任何国家，完全可以通过友好协商妥善解决钢铁贸易摩擦；加强国际产能和装备制造合作，或者通过联手开展第三方合作等等。共同采取行动，推动世界经济复苏是解决产能过剩问题的根本出路。详细信息 - 23 2017-06
河北“地条钢”*后8天
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.06.23 丨 74406月21日，经济观察网记者从河北省工业和信息化厅相关负责人处获悉，“到目前为止，河北省内所有已排查出的“地条钢”企业早已停产、断水断电，“地条钢”生产设备基本上已提前拆除完毕，总体来说，取缔“地条钢”工作取得了很大成效，但仍存在一些困难和问题，这在接下来的核查收尾工作中会逐步解决。” 不过，*终彻底取缔“地条钢”落后产能、全部完成除清任务是在6月30日，这是国家要求必须完成的政治任务，也是国家给出的*终时间节点，然而，到今天为止，距离完成这一政治任务的*后期限已仅剩8日。 “接下来，在这*后一周时间，我们会严格按程序、按文件要求部署实施，确保在规定的时间节点之前，进一步彻底完成“地条钢”落后产能的取缔任务。”上述负责人表示。 2016年底，国家发改委、工信部、国家质量监督检验检疫总局、国家能源局、国家煤炭安全监察局等五部门联合发布《关于坚决遏制钢铁煤炭违规新增产能打击“地条钢”规范建设生产经营秩序的通知》(下称“《通知》”)，其中明确要求对不符合有关规定的落后产能，要立即关停并拆除相关生产设备；严厉打击“地条钢”非法生产行为，对“地条钢”生产企业，坚决实施断电措施，坚决拆除并销毁工频炉、中频炉设备；严禁新增产能，迅速开展违规新建项目核查，严防已退出产能死灰复燃。 早在2002年，原国家经贸委《关于地条钢有关问题的复函》(国经贸产业函〔2002〕156号)中就表明，“地条钢”是指以废钢铁为原料、经过感应炉等熔化、不能有效的进行成分和质量控制生产的钢及以其为原料轧制的钢材。感应炉是利用感应电热效应使金属物料加热或熔化的电炉，根据输入电源频率可分为工频感应炉(50Hz或60Hz)、中频感应炉(150-10000Hz)和高频感应炉(10000Hz以上)三种，钢铁领域应用较多的为工频和中频感应炉(以下简称“中(工)频炉”)。而用中(工)频炉熔化废钢生产地条钢、普碳钢、不锈钢等钢坯(锭)及钢材，不仅保证不了质量要求,而且严重干扰公平竞争的市场秩序，必须坚决予以拆除。 国家发改委副主任林念修在今年1月10日中国钢铁工业协会2017理事会议上表示，“今年6月30日以前，要彻底除清“地条钢”等落后产能，这是要坚决完成的政治任务!” 6月22日，冶金工业规划研究院院长李新创在接受经济观察网记者采访时表示，“从国家政策要求来看，今年6月30日之前彻底除清“地条钢”是必须要完成的政治任务。如果地方政府严格执行中央政策，相关企业自觉主动配合实施，完成任务没有问题。” 不过，他同时认为，“到现在为止，并不是所有的设备均已拆除，要彻底完成取缔任务依然很艰巨，一些地方利益的保护还是存在的，如果这种高压态势不一直坚定下去，这些已暂时关停的地条钢企业仍然有死灰复燃的可能。” 全面核查 国家发展改革委新闻发言人孟玮在6月15日召开的新闻发布会上表示，5月2日至26日，钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议组成8个督查组，赴各地开展取缔“地条钢”专项督查。目前各地排查发现的“地条钢”产能已全部停产、断水断电，正按照“四个彻底拆除”(彻底拆除中频炉主体设备、彻底拆除变压器、彻底切割掉除尘罩、彻底拆除操作平台及轨道)的要求将“地条钢”取缔到位。 经济观察网进一步了解到，为确保6月底前彻底取缔“地条钢”，钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议组织开展的此次取缔“地条钢”专项督查行动，8个督查组对已上报存在“地条钢”企业的29个省(区、市)进行了专项督查，取缔“地条钢”工作取得了阶段性成果。有的企业按照“四个彻底”要求完成了拆除工作，有的正在拆除过程中，有的则处于断水、断电状态。 对于已发现的“地条钢”产能已全部停产、断水断电，这就意味着在接下来的一周时间内，彻底拆除“地条钢”设备，确保取缔到位，仍是收尾工作的重点。 6月21日，距离*终完成取缔“地条钢”任务已不足10天，经济观察网记者通过采访国家发改委相关负责人了解到，“根据各省上报的任务完成情况，接下来，我们仍需进一步完成核查工作，具体取缔的“地条钢”产能数字也尚需近一步核实。” 李新创向经济观察网表示，“所以接下来国家的执法力度应该加大、再加大，要彻底，要全面，要持续性，千万不可忽冷忽热。” “之前为什么不能完全取缔？还是由于相关政府部门出于自身或地方利益的考虑，执法执行不到位，这是坚决不允许的。如果这样的地条钢企业还要保护，那合规的企业还如何生存？”李新创说。 坚决取缔 5月24日，河北省工业和信息化厅运行监测协调局在其发布的《关于举报“地条钢”违法生产企业的通告》(下称《通告》)中称，为始终保持打击“地条钢”的高压态势，列出了以下三类作为举报受理范围的企业：“地条钢”生产企业；已取缔的“地条钢”生产企业异地转移或复产；名不副实，打着铸造企业的幌子，违法生产“地条钢”的企业等。此外，河北省工信厅还公布了举报电话。 经济观察网了解到，6月12日，河北省副省长李谦在全省深入推进排查取缔“地条钢”工作电视电话会议上，对排查取缔“地条钢”工作进行了再部署、再落实、再强化，确保6月底前所有“地条钢”生产企业彻底取缔到位。 李谦表示，要坚决克服麻痹思想和侥幸心理，确保不折不扣按时完成取缔任务。“排查清理务必再深入，进村入企进行’地毯式’排查，分门别类，建立清单，实行和完善重奖举报查处制度，形成严防严打高压态势；拆除取缔务必再彻底，严格按照’四个彻底’要求拆除到位，坚决依法查处，严防死灰复燃。” “责任落实务必再到位，市、县政府要逐级对上级政府签订目标责任书，作为追责问责重要依据；追责问责务必再从严，今后凡经举报并初步核实的，要对“地条钢”企业所在地县级政府主管领导和乡镇政府主要负责人先免职、后处理，并追究相关责任人责任，确保圆满完成取缔任务。”李谦强调。 河北省工信厅相关负责人告诉经济观察网，“河北省'地条钢'没有总的产能数字，对于已发现的'地条钢'生产企业和违规设备，我们会严格执行国家和河北省相关政策要求，坚决予以彻底关停和取缔。” 业内人士在接受经济观察网记者采访时表示，“今年6月30日以前彻底除清“地条钢”的任务，的确可以完成。不过，中国钢铁企业多而分散，尤其是“地条钢”企业，情况比较复杂，很难统计，关停后复产的情况也时有出现。所以政府应持续保持高压态势，严防其死灰复燃。”详细信息 - 22 2017-06
“美国优先”旗下的 钢铁贸易保护
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.06.22 丨 6867“美国优先”是美国总统特朗普的一大执政理念。特朗普认为，以前的国际经济体系和贸易协定对美国制造业和劳工不利，他要通过重新谈判改变国际贸易格局，将美国利益置于首位。然而，将“美国优先”的执政理念转化为具体的贸易政策并不是一件易事。特朗普政府强调“公平贸易”的同时并未出台多少实际政策举措，即将公布的对进口钢铁是否威胁国家安全的调查结果或许会为我们评估特朗普政府的贸易政策提供一个观察窗口。 美国商务部于4月下旬根据《1962年贸易扩展法》第232条款，对外国进口钢铁产品是否威胁和损害美国国家安全启动调查。以美国钢铁协会为代表的钢铁生产利益集团呼吁特朗普政府尽快裁定外国钢铁进口损害美国家安全，以阻止钢铁进口。以全国对外贸易理事会为代表的钢铁消费利益集团则反对美国政府使用“232条款”广泛限制钢铁产品进口，认为这样做会损害美国广大钢铁消费行业的利益、削弱美国制造业的国际竞争力，也会招致其他国家的贸易报复。 值得关注的是，特朗普政府的主要贸易官员都拥有钢铁产业的背景。商务部部长罗斯曾以擅长收购重组钢铁企业而在华尔街颇有名气，贸易代表莱特希泽职业生涯的相当一部分时间都在担任美国钢铁企业的贸易诉讼律师。特朗普本人也支持对“低价倾销”的钢铁产品征收高额关税。这使得特朗普政府出台新的举措限制钢铁进口的可能性很大。 罗斯透露，美国商务部将于6月底向特朗普提交进口钢铁对国家安全影响的评估报告。本月初被问及如何限制钢铁进口时，罗斯给出了三种政策选项：一是对“双反”关税涵盖的进口钢铁产品增加新的征税；二是对某些特定钢铁产品实施进口数量限制；三是实施关税配额，对进口数量超过一定限制的钢铁产品征收额外关税。 虽然特朗普政府曾多次指责中国钢铁产能过剩，但由于美国政府早已对中国进口钢铁产品征收高额“双反”关税，中国钢铁产品已基本被阻挡在美国市场之外，特朗普政府再对钢铁进口采取新的限制举措对中国影响不大，加拿大、墨西哥、德国、韩国和日本等国的钢铁出口会受到更大影响。 这些进口限制措施短期内可能会给美国亏损的钢铁生产企业带来喘息之机，但并不能解决全球钢铁产能过剩的根本问题，也不能提升美国钢铁业的竞争力。相反，美国钢铁下游行业需要承担国内钢铁价格上涨的成本，或者将成本转移给美国消费者，对整体美国经济并不利。 值得指出的是，美国钢铁消费行业占美国经济产出与就业的比例远大于美国钢铁生产行业。此外，其他贸易伙伴可能也会针对特朗普政府的钢铁贸易保护采取反制措施，对美国的出口产品设置贸易壁垒，进而影响美国出口创造的就业岗位。 根据美国国内贸易法，特朗普下令限制钢铁进口并不困难，但如何执行、效果怎样恐怕并不是“美国优先”听上去的那般美好。历史已经反复证实，凭借贸易保护重振制造业终归只是黄粱一梦。详细信息 - 22 2017-06
中国钢材出口骤降 但究竟能持续多久？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.06.22 丨 8258中国今年头几个月钢材出口大幅减少。1-5月累计出口钢材3,420万吨，较上年同期下降26%，并创下2014年以来同期*低水准。 今年1-5月钢材出口量较上年同期减少1,210万吨，这一降幅几乎是加拿大2016年全年的钢材产量。加拿大是全球第17大产钢国。 中国上次出现如此大幅度且持续的下滑是在2009年，当时是在全球金融危机之后，全球其他地区对钢材的需求大幅减少。 那么这次到底发生了什么？ 这是否表明，中国广为报导的去产能计划终于开始奏效？ 全球其他地方的钢材生产商或许乐意这么认为，但有迹象显示，情况并没有这么简单。 “产能下降，产量增加” 中国政府在落实去产能目标方面十分给力，今年关闭粗钢产能的进度已经大大超前。 根据国家发改委的数据，今年头五个月中国总共压减粗钢产能4,240万吨，已经完成5,000万吨年度目标任务的85%。 加上中国去年压减粗钢产能6,500万吨，现总共压减钢铁产能逾1亿吨，早已达到中国原先作出的用五年时间压减粗钢产能1亿至1.5亿吨的承诺。 唯一的问题是关闭上述产能的举措并未对钢生产起到明显影响。 中国4月份生产粗钢7,278万吨，创历史高位。5月份产量略有下降至7,226万吨，但仍为仅次于4月份的高产月。是什么导致了这样反常的结果？这就得看关闭的是什么样的产能。 第一轮压减产能似乎包括了大量非生产性产能，这对打算落实国家新政的厂家和地方政府来说并不难。 第二个关注点是感应炉熔炼厂，他们以废钢而不是铁矿石为原材料，被频频指责生产不合标准的产品，基本得不到批准，在政府看来属于“违法违规”产能。 因此，这些产品也不在报告范畴内。 数百万吨的产能可能正在关停过程中，但却不会在全国产量数据中荡起任何涟漪，因为它们压根就没被计算在内。 不过显而易见的是，正规钢铁企业的获利能力因此而跳升。 据经纪商CLSA的数据，今年截至6月初建筑用螺纹钢的利润飙升逾800%，达到每吨约1,100元人民币(162美元)。 能如此有利可图，也难怪中国钢铁生产商快马加鞭，以前所未有的速度生产了。 库存降了 需求升了 但明显更高的产量并没有转化为更高的出口。 这里是不是有某种形式的刻意压抑呢？ 毕竟，中国钢铁出口近来面临前所未有政治压力的抑制。 贸易案件迅速堆积如山。 欧盟近日对进口自中国的热轧钢设定*高35.9%的关税，以抵消它所说的过低价格和不公平补贴 (Full Story)。而且欧盟和中国仍未能就中国产能过剩以及在欧盟眼中的中国钢铁过度出口等广泛问题达成一致。 与此同时，各种制裁方案也在美国呼之欲出，特朗普政府已经在以国家安全理由，调查钢铁产品进口。 据美国官员称，所谓的Section 232调查几近完成。 有理由预测，中国可能通过抑制出口，来缓和这场外交风暴的冲击。 如果出口因决策官员采取措施而受到调控，那么可能会有中国国内钢铁库存将上升的预期，然而却绝对不会有这样的迹象。 相关机构估算，螺纹钢SH-TOT-RBARINV和譬如冷轧卷板SH-TOT-CRCLINV等扁平材的库存一直在下降，与“正常的”季节性模式相符。 有意思的是，螺纹钢库存的下降势头和速度均超过冷轧卷板，从而证实建筑钢材生产商与面向制造业的钢材生产商的获利情况大相径庭。 后者一直显示疲弱迹象，而建筑行业仍然朝气蓬勃。 的确，中国部分住宅地产行业价格过热，各种相关的警示信号闪烁不停。 但根据中国国家统计局的数据，房地产投资的年增速仍超过6%，而且自去年初推出*近一轮的刺激措施以来，情况一直如此。 能持续多久？ 但这种情况能持续多久，则是分析师热议的话题。 大家的共识是，建筑行业将很快开始失去动能，随后将在今年下半年进入增长明显放缓的时期。 这一共识需要警惕的是，2016年刺激措施的强度和持续时间已出乎很多评论人士的意料。 但不管是建筑活动，还是超额利润率都不会无期限地持续下去。它们到一定阶段将会放缓，并将很快传导至钢铁行业，如果正好赶上即将到来的夏季季节性低迷期，则传导速度会非常快。 不要指望中国钢铁生产企业能以足够快的速度来调整供应。每当涉及调整产量以适应需求状况改变时，中国钢铁厂商的过往表现并不好。 以往出现的模式通常是需求疲软导致价格下跌，利润率被挤压以及出口加速。 当前的低出口水平首先要归因于内需强劲。 如果内需回落，中国政府对庞大钢铁行业的控制，以及容易引发政治问题的钢材出口都将面临真正的考验。详细信息 - 21 2017-06
螺纹钢价格为何“三高”？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.06.21 丨 7321今年以来，全国螺纹钢价格呈现“三高”特点：一是现货价格明显高出上年同期水平。据兰格钢铁网监测数据，今年6月20日，全国螺纹钢现货平均价格为每吨3785元，同比上涨68%。二是期货价格明显高出上年同期水平。据兰格钢铁网监测数据，今年6月20日，上海期货交易所主力合约吨价(午盘收盘价)为3094元，同比(2016年6月20日结算价)上涨47%。三是螺纹钢现货价格对比期货价格出现高贴水。今年以来，螺纹钢现货价格稳居相对高位，而期货价格一度贴水将近800元/吨，贴水幅度高达20%。进入6月下旬后，螺纹钢贴水虽然缩小，但依然超过600元/吨。兰格钢铁陈克新认为，螺纹钢价格出现“三高”，其实是全国钢材市场环境向好，市场升温的体现。今年以来全国螺纹钢价格所以出现“三高”格局？其坚实基础在于供求关系获得很大改善。从需求方面分析，今年以来全国经济L型增长态势不变，多数经济指标同比增长提速。统计数据显示，今年5月份规模以上工业增加值同比(实际)增长6.5%比去年同期增速加快了0.5个百分点。造船、重卡、工业机器人、机床等重要耗钢产品产量同比增幅都在10%以上，甚至达到50%。今年前5个月，全国货物贸易进出口总值同比增长19.8%，比去年同期增速提高了23个百分点。重要经济指标中，虽然前5月固定资产投资同比增速为8.6%，比去年同期增速回落3个百分点，但仍然高于2016年全年8.1%的增长水平。固定资产投资结构中，今年前5月全国民间投资同比增长6.8%，比去年同期增速提高2.9个百分点；同期房地产投资同比增长8.8%，比去年同期增速提高1.8个百分点。兰格钢铁陈克新认为，受到多数重要经济指标同比提速推动，今年1季度全国经济(GDP)增长6.9%，预计上半年全国经济增速为6.8%，全年经济增长可以达到6.7%，甚至更高一些，至少与上年增速持平。为此，国际货币基金组织等权威机构纷纷调高2017年中国经济增速预期目标,多数机构认为全年中国经济增速在6.7%。兰格钢铁陈克新认为，宏观经济延续稳中有进、稳中向好的发展态势，当然保障了包括螺纹钢在内的全国钢材消费继续增长。根据统计数据测算，今年前5月全国粗钢表观消费量超过3亿吨，同比增幅在10%左右。预计全年粗钢与螺纹钢表观消费量增幅都将在5%以上，比上年大大提速。值得注意的是，今年下半年全国基础设施投资建设，将进入大量消耗钢材的时期，由此加大单位投资钢材消耗强度，从而提升钢材需求，尤其是螺纹钢等建筑用钢材需求。从供应方面分析，全国高调钢铁去产能，特别是上半年取缔“地条钢”，多少都会使得过量供应受到抑制。国家统计局数据显示，2017年1-5月钢筋产量8069.3万吨，同比下降0.9%。去产能前中国钢铁产能到底有多少？主流观点认为有13亿吨，即中国人平粗钢1吨产能。兰格钢铁陈克新认为，按照有关部门所公布的数字，2016年全国化解粗钢产能超过6500万吨。今年是钢铁业去产能攻坚之年，主管部门要求全年要再压减钢铁产能5000万吨左右之外，并且上半年还要彻底取缔地条钢。有关数据显示，迄今为止全国各地查出的“地条钢”生产企业500多家，涉及产能1.19亿吨。如果上述任务能够真正完成，*近2年中国将压减粗钢产能2.3亿吨左右。据此估算，目前中国粗钢产能已经下降到10.7亿吨左右。今年前5月全国粗钢统计产量为34683万吨，同比增长4.4%，预计全年粗钢统计产量在8.3亿吨左右。据此测算，目前全国粗钢产能利用率将达到77.5%，而实际粗钢产能利用率可能已经超过80%。也就是说，全国钢铁严重供大于求的状况已经极大改观。又由于被压减的粗钢与钢材产能中，螺纹钢占据了更大比重，这就使得螺纹钢产能利用率更高，可能已经达到了90%，甚至更高，因此市场供求关系的改善更为显著。兰格钢铁陈克新认为，全国钢材及螺纹钢供求关系的改善，还可以从社会库存的大幅下降中得到证明。据中国钢铁工业协会市场调研部数据，2017年5月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存总量连续3个月下降，其中螺纹钢库存量332万吨，环比下降27.5%，已经接近3年多来的*低水平(见下图)。由此可见，尽管在高价格的刺激之下，全国螺纹钢产量逐月攀升，目前接近60万吨的日产水平，但依然落后于需求增长，所以才会出现库存量的逐月下降。未来螺纹钢期现货贴水局势如何演变？兰格钢铁陈克新认为，从目前情况来看，关键还是取决于全国钢铁去产能的真实进展与“地条钢”能否真正取缔。如上所述，如果高达2亿多吨的落后产能与“地条钢”产能真正退出市场，还由于这些产能都属于不承担必要成本，如环保成本、质量成本等，可以比正常价格低得多的价格销售产品的产能，所以这些落后产能的彻底消失，不仅可以因为供求关系好转，推动更高成本基础上的钢材行情，还能够额外增添钢材价格总水平上涨动力。这样一来，螺纹钢现货价格继续坚挺，而随着交割期的逐步临近，主力合约价格也只能朝其现货价格靠拢。当然，如果实际情况与之相反，螺纹钢期现货价差也将会以另外一种方式回归。兰格钢铁陈克新认为，由此可见，全年钢铁去产能与取缔“地条钢”实际情况如何？对此的不同看法博弈，依然是今后钢材价格*大“震荡源”，螺纹钢市场将继续宽幅震荡行情，全年钢材平均价格继续高出上年水平。详细信息 - 21 2017-06
地条钢清理大限将至进展顺利 钢铁市场有望好转
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.06.21 丨 7329距离6月30日全面清理“地条钢”的大限已不足10日，证券时报记者注意到，湖南、重庆等省市已陆续公布了“地条钢”企业处置情况，其中，湖南省处置11家“地条钢”企业，涉及中(工)频炉82台、产能315万吨；重庆市则取缔20家“地条钢”企业，涉及中(工)频炉83台，产能289.17万吨。 用中频炉、工频炉融化废钢，生产出的钢铁质量无法保证，这些都归类于“地条钢”。虽然从前也不鼓励“地条钢”，但是现在对于“地条钢”的打击越来越严。 记者注意到，今年4月，国家发改委、工信部等部委联合印发了《关于做好2017年钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展工作的意见》，其中就提到，要加强对钢材市场动态监测，科学把握全年去产能节奏，上半年重点是依法取缔“地条钢”产能。 那么，“地条钢”清理情况进展如何，与之相关的化解过剩产能以及去杠杆有何进展，带着这些问题，证券时报记者专访了中国钢铁工业协会副会长迟京东。 “地条钢”清理进展顺利 “6月30日之前完成'地条钢’清理问题不大，这是国务院的总体安排，必须执行，每个省现在都在按照要求做。”对于“地条钢”的清理进展，迟京东如上表示。 据了解，全国排查出的“地条钢”产能大约有1.2亿吨，比较多的省份包括广东、福建、江苏、浙江、山东等。 迟京东认为，之所以要坚决取缔“地条钢”，至少存在两层原因。在生产工艺方面，生产“地条钢”所使用的中频炉无法保证*终的产品质量。“中频炉无法对前端原料进行优选，各种废钢原料混在一起，融化后生产出的钢种成分并不确定。” 另一方面，“地条钢”的存在也扰乱了市场的秩序。“打个比方，同样是螺纹钢，工艺先进的成本是2500元/吨，但是'地条钢’的生产成本可能连2000元/吨都不到。”迟京东认为，这就导致了劣币驱逐良币的现象经常发生。“钢铁行业恶性竞争的一个重要原因就是劣币清除不掉。” 值得注意的是，根据有关规划，“十三五”期间，国内粗钢产能要在现有11.3亿吨基础上压减1亿-1.5亿吨，控制在10亿吨以内，产能利用率由2015年的70%提高到80%。这就意味着，除了清理“地条钢”，钢铁行业的一项重要任务就是去产能，而上述1.2亿吨“地条钢”并不属于去产能的范围。 “清理'地条钢’和去产能工作是同步进行的，只是在各个省的执行中存在松紧度的区别。”迟京东告诉记者，由于清理“地条钢”的期限是今年上半年，因此有的地方在清除“地条钢”上抓的紧一些；而化解过剩产能是按照全年来安排的，有些地方可能会把去产能工作集中到下半年。 事实上，根据发改委近期公布的数据，截至5月底，今年已压减粗钢产能4239万吨，完成年度目标任务的84.8%。“去年以来，钢铁市场有一定好转，价格有一定回升，这和'地条钢’清除以及化解过剩产能有很大关系。”迟京东向记者说道。 债转股不是万能药 “钢铁行业目前存在两座大山，一是产能过剩，二是杠杆率过高，杠杆率高的集中体现是企业负债率高。”迟京东告诉记者，目前钢铁行业平均负债率高达70%，在工业各大门类中非常罕见，“两座大山的存在，使钢铁行业在整个工业中盈利水平排位靠后，同时也抬高了工业行业的平均负债率。” 谈到去杠杆，很多人的第一反应会是债转股，事实上，钢铁行业已经有多起值得关注的债转股案例，例如中钢集团、山钢集团等。 “钢铁企业去杠杆不能狭义地理解为就是债转股，债转股只是其中的一种方式，还可以通过股权多元化、直接融资等方式降低企业杠杆率。”迟京东说。 迟京东透露，根据其掌握的情况，企业进行债转股的代价事实上并不低，“与原来的贷款利息相比，债转股所要求的固定收益仍是比较高的，甚至有些债转股所要求的收益率比原来贷款利率还要高。” 这就意味着，如果债转股要求的收益率高于原本的付息利率，表面上看杠杆率虽然下降了，但是企业负担却更重了。“随着工作推进，债转股还要做很多探索，不能把债转股当成万能药。” 迟京东向记者表示，虽然降杠杆的方式多种多样，但是对于钢铁行业而言，无论采取哪种方式所面临的困难都不小。“去年以来行业形势有所好转，但是钢铁行业的销售利润率仍然仅在1-2%左右，不管是金融市场上的直接融资还是债转股，吸引力并不大。” 当然，迟京东也指出，这一问题并非不能解决，以债转股为例，需要企业及银行从长远角度来考虑。“钢铁企业杠杆率降不下来，负担太重，银行债务就有可能成为坏账；从止损角度来看，银行应该减少这种可能的损失，如果债权债务双方能够达成债转股方面的意向，企业负担减轻了，效益就显现出来了，银行作为股东也就有红利了。” 迟京东告诉记者，按照中钢协提出的预想，要花一定时间将钢铁行业负债率降到60%左右，达到工业行业的平均水平，从而使钢铁行业具备自我发展、可持续发展的能力，同时，转型升级的能力也获得提升。 兼并重组避免“拉郎配” 中国钢铁企业数量众多、高度分散，是造成行业恶性竞争的主要因素，同时，数据显示，“十二五”期间我国前10家钢铁企业产业集中度由2010年的49%降至2015年的34%，产业集中度不升反降，这就使钢铁行业的兼并重组始终处在话题中心。 上述《意见》就提出，要鼓励优势企业按照市场化原则加大兼并重组力度，推动钢铁行业跨地区、跨所有制的兼并重组，再启动若干钢铁行业重大兼并重组。 “兼并重组是钢铁行业市场竞争的一种措施，并不是目的，目的是要提高企业产品在市场上的竞争力。”迟京东认为，如果同样的产品几十家企业都在生产，这样的市场竞争肯定是不规范的、无序的，只有通过兼并重组，实现竞争的有序和规范，才能有利于企业的持续发展。 对于钢铁行业是否应该进行跨区域重组，业界一直存在争论，例如鞍钢兼并攀钢后，重组效应就并不明显。迟京东指出，过去有些钢铁企业的重组并没有从市场竞争及企业发展的角度来考虑，有些重组并不见得合适，在某种程度上形成了“拉郎配”。 同样是跨区域的宝武合并，迟京东则认为，两家企业在很多地方存在共同点，例如，两家企业都生产汽车板、硅钢，在规模、模式、管理水平等方面也实力相当，重组以后竞争力会更强。“宝武合并以后，产品的提档升级会做得更好，兼并重组当然是合适的，而且在这种情况下，两者的合并确实也在行业里起到示范的作用。” 不过，对于跨所有制兼并重组，迟京东认为，跨所有制的企业要想走到一起，必须具备社会性企业这一共同点，从目前情况来看，仍存在难度。 “在市场推动下，国有企业向着市场化的方向做更大的改革和转变；民营企业也向着规范的社会化企业转变，而不是把企业当成自己的私有财产，只有这样，国企与民企才能逐渐培养起共同点。”迟京东向记者说道。详细信息
