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利空情绪积累 对周一开局影响几何？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.26 丨 1569行情回顾今日钢价总体小幅回落为主。截至周三收盘，螺纹钢主力合约收3686，较上一个交易日跌59个点；热卷主力合约收3786，较上一个交易日跌53个点；焦煤主力合约收1352.5，较上一个交易日跌10个点；焦炭主力合约收2141，较上一个交易日涨2.5个点；铁矿石主力合约收797.5，较上一个交易日跌8个点。截至25日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3782元，较6月21日跌29元；热卷均价为3848元，较6月21日跌22元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为870元，较6月21日持平；唐山准*冶金焦价格为1860元，较6月21日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3470元，较昨日跌30元。市场分析今日钢市总体小幅下行为主，多个品种价格较周三(节前)低20-70元。分品种看，建材、型材跌幅较大，部分市场跌幅超50元。板卷跌幅虽然稍小，但在表需环比下滑的情况下，仍面临一定的降价出货压力，如今日乐从热卷下午较上午再次下降，累降40元。其他品种有稳有降，整体出货较差，假期至今日4天时间里，成交量有限，挺价意愿被市场消磨，乐观情绪减弱，部分商家积极出货降风险。这个端午小长假并不太平，外围市场进一步转弱，国内钢市几天内也没有太好的表现。尽管全球30多个国家个地区出现了暴热天气，但市场明显感觉到丝丝寒意，加上24日““瓦格纳事件”发酵和戏剧性反转，各种消息不绝于耳，加大了市场的不不确定性。首先是全球股市普跌、全球大宗涨少跌多。端午假期，全球主要经济体14个股指，全部以下跌报收，尽管美股端午期间累计跌幅不大都在1%以内，欧洲三大股指均下跌在1%~1.5%之间，但是亚太市场跌幅较大，澳洲标普200、日经225指数下探在2%以上。在商品方面， 除了NYMEX天然气、CBOT小麦和LME镍三个品种上涨以外，其余11个品种出现下跌，伦敦基本金属多数跌超2%，NYMEX原油、CBOT大豆跌幅较大，均超过4%。这些股市、期市的下滑，对于国内股市、商品市场周一开盘是极为不利的。其次是多国央行同时加息。英国央行实现连续第13次加息。将指标利率从4.50%上调至5.00%，达到2008年9月以来*高水平。土耳其央行22日更是宣布大幅加息650个基点，将基准利率提高至15%，这是土耳其央行自2021年3月以来首次加息。同时，美联储主席鲍威尔出席众议院金融服务委员会听证会和参议院银行委员会听证会讲话也表态，美联储未来可能会有更多加息。如果经济表现符合预期，委员会中有2/3的人认为今年再次加息两次是合适的。这不排除7月份迎来美联储加息的可能，成为阶段性利空的炒作题材。结合人民币已经贬到7.2的压力，不利影响需要市场进一步消化。再者，欧元区、美国多个国家制造业PMI均不及预期，欧元起6月制造业PMI初值为43.6，创37个月新低，也低于市场预期的44.8%。欧美制造业低迷态势未改。反观国内，政策利好节前已经兑现一波，节后还需要观察政策的落地及新政发布。假期虽然迎来出游高峰，但对钢铁带动左右有限。 经文旅部数据中心综合测算，2023年端午节假期，全国国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%；实现国内旅游收入373.10亿元，同比增长44.5%，按可比口径恢复至2019年同期的94.9%。仔细观察发现，出游人数大幅超过2019年同期，但旅游收入还没有恢复到2019同期水平，这是不是出行人增多，但消费减少呢？交通运输部了解到， 6月22日至24日（端午节假期），全国铁路、公路、水路、民航预计共发送旅客14047万人次，比2019年同期下降22.8%，比2022年同期增长89.1%。如果和没有疫情的2019年相比，消费反映出来的数据，仍然是偏弱的。这需要进一步落实与提振消费有关的政策，包括稳定就业和增加居民收入。行情展望由于今日没有期货盘面指引，现货表现平淡。但从目前的国内外市场环境来看，利空因素着实不少，假期中积累了一定利空情绪，不排除黑色盘面有低开的可能。一方面假期欧美市场走弱以及利空消息需要消化；另一方面国内钢市假期表现欠佳，缺乏利好提振。当前市场乐观情绪消退，只有把假期积累的看空情绪消化，风险才能释放。在北方高温、南方多雨的弱现实面前，多空仍需要进一步博弈。从盘面看，节前黑色系多数收跌。螺纹、热卷跌幅超1%高于铁矿，铁矿下跌0.99%焦炭略涨。受假期避险资金出离和预期兑现影响，节前黑色总体走弱。螺纹主力继续向下，收盘价接近*低价。持仓大幅减少8.1万手，总持仓降至6月份以来新低。假期国外股市、商品偏空，国内钢市局部市场小幅降价，如利空进一步发酵，不排除周一继续承压。上方压力点关注 : 螺纹3757热卷3845。下方防守点: 螺纹3600，热卷3700。详细信息 - 26 2023-06
专家说市—6月26日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.26 丨 4095我的钢铁：伴随稳增长政策预期落地，钢材价格自上周开始修复性反弹，促使钢厂即期利润有所改善，但近两日受期货回落影响，主要钢材品种现货价格均有小幅回调，市场情绪随之回落，成交水平下滑。进而使得现阶段企业提产信心表现依旧不足，加之原料库存相对较低，钢厂提产意愿相对有限，供应回升水平或低于预期。从近期公布宏观经济数据可见，基建房建继续分化，基建需求“淡季不淡”，制造业表现相对亮眼。其中基建需求的增量主要来自于交通及配套类基建、安置房、旧改和乡村建设等新项目。综合来看，短期盘面在产业、宏观预期下有支撑，但价格反转信号尚未出现，追多需谨慎。钢之家：自6月初以来，国内钢材市场价格持续反弹，反弹幅度已经接近本轮跌幅的30%，从近期市场看，国内市场面临以下因素影响。一是钢材供应面临新的压力。随着前期原燃料成本大幅下降以及钢价反弹，长流程钢厂出现盈利，短流程钢厂边际有所好转，高炉和电炉开工率双双回升，后期市场供应压力可能增加；二是新一轮稳增长政策将陆续出台，宏观预期向好。国常会提出，具备条件的措施政策要及时出台，加强政策措施的储备，*大限度发挥政策综合效应。总体看，受前期钢厂减产以及出口大幅增加影响，国内钢材供需处于弱平衡态势，但短期钢价反弹面临钢厂增产压力，预计端午节后国内钢材市场价格将以小幅下跌为主。兰格：目前，虽然美联储暂停加息，但英国、挪威、瑞士和土耳其央行继续加息，表明欧美通胀的压力仍然较大，全球经济依然面临衰退风险。6月16日国务院常务会议召开，会议指出我国经济外部环境更趋复杂严峻，全球贸易投资放缓等，直接影响我国经济恢复进程，经济复苏斜率正在走弱，房地产市场降温、基建投资乏力、民企信心不足等因素叠加，使得近期国内经济表现不及预期。因此，国常会强调，针对经济形势的变化，必须采取更加有力的措施，增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好，尤其是“降息”的率先启动，被市场认为是稳增长政策再次加码的开端。对于钢材市场来说，虽然“降息”如期落地，但市场更加关注后续政策的推出，政策的强预期与淡季的弱现实博弈态势明显。短期来看，国内钢市将呈现“经济复苏走弱、淡季需求不足、降息率先落地、后续政策加码、外部风险犹存”的格局。从供给端来看，由于趋利效应的推动，钢厂产能释放意愿依然较强，短期供给端将呈现较强的韧性。从需求端来看，由于北方高温南方梅雨天气的影响，项目有效施工的进度将受到影响，终端需求的采购节奏也将放缓。从成本端来看，铁矿石的小幅震荡、废钢价格的稳中下滑以及焦炭价格的稳定，使得成本支撑力度开始有转弱的迹象。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.6.26-6.30）国内钢材市场将呈现高位回调的行情，但不排除部分区域或品种由于成交好转而带来的小涨。唐宋：下期进入梅雨季，南方区域性降雨增多、南北方高温区域扩大，钢材需求真正进入传统淡季。同时，随电力“迎峰度夏”，限产、限电或将在多地发生，钢铁市场供需两端或均受影响，特别是建筑施工、加工制造终端刚性需求或弱势程度明显；随国内钢材价格回升，钢材出口增速有所回落，总体钢材需求呈现不断减弱趋势。然而，在近期矿石价格坚挺上涨、焦炭价格止跌，主要品种钢材库存低位，出台宏观刺激经济政策或超预期程度等提振下，市场预期进一步向好，钢材市场仍具备上涨的条件。但随钢企利润扩大，增产动力加强，复产、增产预期加大，市场供大于需矛盾担忧或逐步再起，现实的“供增需减”局面逐步显现。端午节后主要品种社会库存、总库存或现由降转升。钢铁市场供大于需的预期担忧或再度成为市场行情主矛盾。加之国家后期出台的促发展政策或达不到钢铁市场所期盼的程度或预期值，市场情绪逐步趋于理性，钢材价格上涨的势头或受压制，上涨压力增加，期现市场或阶段性上涨后震荡调整。期螺价格参考低位关注3715支撑，上方关注3855-3920一带压力。 友发集团韩卫东：在破记录的持续高温天气中，我们将要告别上半年，迎来下半年，如果没有限产，由于去年基数问题，7月的钢产量，将比去年同期增长10%以上，下半年其他月份也如此，推至年底，今年钢产量将增长6%左右，这个数据难以想象，从目前所有机构测算的表需，都不会这么高，而出口增长*多消化2%左右。尽管我们认为下半年经济会越来越好，但下半年面临的供需矛盾仍然很大。这次的市场反弹己经完成了超跌的修复，下一步市场将震荡运行，等待新的矛盾和突破点。下半年密切注意几组数据：经济好转带来的需求变化、产量和出口的变化、大宗商品价格的走势特别是煤焦矿的变化、钢厂的盈亏变化。当前的策略非常简单：稳！不要投机！烈日炎炎，唯有西湖龙井才是*爱。详细信息 - 21 2023-06
丁立国：在未来几年里，会有30%、40%甚至50%的钢铁企业将被市场竞争淘汰
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.21 丨 25466月16日上午，德龙钢铁集团召开数智化转型升级工程建设启动会，丁立国董事长出席会议并讲话，会上，德龙钢铁集团与宝信软件签署战略合作协议。丁立国董事长从集团战略选择、协同合作和有效推进三个方面，全面阐述数智化转型升级的重大意义，希望双方要认真落实好战略合作协议，将德龙钢铁集团的数智化转型升级工程打造成行业标杆，为钢铁行业推进新型工业化作出重要贡献。德龙钢铁集团领导，职能中心高管，各公司班子成员、厂部长，宝信软件总经理王剑虎，宝信软件班子成员、宝信软件各事业本部总经理和专家出席会议。会议由德龙钢铁集团副总裁金志杰主持。会议首先由宝信软件资深项目经理黄灼代表策划团队，向大会汇报数智化转型升级工程策划报告，报告从工程目标、建设原则、系统架构、工程计划、组织体系五个方面，全面汇报公司数智化转型升级工程建设的战略定位、初心使命、功能分担、实施路径、组织保障的策划工作。德龙钢铁集团领导听取集团公司职能中心和六大钢铁制造业基地汇报贯彻集团数智化转型升级战略部署的具体举措。会上，德龙钢铁集团执行总裁刘国旗与上海宝信软件股份有限公司总经理王剑虎代表双方签署战略合作协议。宝信软件总经理王剑虎代表宝信软件对德龙钢铁集团表示感谢，他表示，宝信软件高度重视与德龙钢铁集团的合作，宝信软件领导班子将专题研究，落实好今天的会议精神，宝信软件将集中优势资源，组织精锐力量，参与德龙钢铁集团数智化转型升级工程建设，为德龙钢铁集团构建一套先进的数字化管理体系、技术体系和数据体系而努力，并使之成为德龙钢铁集团与宝信软件合作共赢的示范工程。王剑虎指出，数智化转型的本质，是管理变革和企业升级的统一行动，没有愿景的牵引与文化匹配的数智化解决方案，将不可能产生价值。成功的数智化转型升级，必须是一把手工程，只有全体一把手高度重视和亲自参与，才能为德龙钢铁集团的明天勾画美好蓝图。数智化转型引发的新思想、新观念和新模式，会与传统的管理理念、工作经验和行为习惯产生比较大的冲突，希望本次数智化转型升级工程全体参战人员，能够拥有大局意识，强化责任担当，站在公司高度，审视现有业务流程，评估现有不合理和不增值的做法，从公司整体利益*大化的视角，着力整体顶层设计，借鉴行业先进的经验和管理模式，在融合德龙自身特色的基础上，设计出符合德龙未来发展要求的业务流程和相适配的系统功能。王剑虎建议，按照“管理先行、业务驱动、能力提升、技术支撑”的原则，组织好数智化化转型工作，宝信软件将与德龙钢铁集团一起，肩并肩在德龙钢铁集团智慧管控、基地智能制造、信息通信基础设施、数据治理等领域，开展深入合作，坚信双方一定能够在产业数字化数字产业化的发展征程中，增进战略协作，实现互利共赢，助力德龙钢铁集团战略目标的实现。丁立国董事长回顾了德龙钢铁集团数智化建设历程，系统阐述了今天全面启动数智化转型升级工程的重大意义。丁立国指出，公司一直高度重视数智化建设，但是对标全球引领企业，还是慢了，我们在这个领域没有实现突破。传统的管理手段，要解决公司当前和未来的问题，很困难。我们必须洞察环境，看透自己，求真务实，保持大企业独有的清醒，善于自我革命。我们公司很多人都习惯于分析别人，看不出自己的问题，这是**可怕的。丁立国要求，全体干部尤其是高级干部，要加强对钢铁行业竞争格局的研究，国企集中度高，战略竞争力强，这些认知和判断很重要。要认清自己，要谨防大企业病，在极致效率、成本削减和敏捷经营上，我们要下足功夫，要加强对宏观经济的研究，中国有10亿吨钢铁规模，有什么样经济结构能够支撑这样的供给。我们这一代人一定能看到钢铁行业的巨变，在未来几年里，会有百分之三十、百分之四十甚至百分之五十的钢铁企业将被市场竞争淘汰。我们依靠什么生存下来，靠的是适应外部变化的本质竞争力。信息化、数字化、智能化是提升集团公司本质竞争力的重要手段。在当今，数智化是调整生产关系，形成先进生产力的关键力量。丁立国指出，人工智能技术进步的速度和影响，比我们预测要更快更深远，德龙钢铁集团与宝信软件战略合作要关注这一点，要与人工智能领域的*机构合作，有所作为。德龙钢铁集团与宝信软件战略合作，要拓宽视野，加大国际化的进程，在国际舞台上，产业数字化、数字产业化应该大有作为。今天会议的主题报告，以问题为导向，以战略为核心，方向是正确的，实施路径是务实的。数智化相应的配套改革举措，也要坚决同步落实。我相信这样做，我们的数智化转型升级一定会成功。丁立国表示，我们崇尚企业现代化治理，坚定走数智化转型升级高质量发展之路。中国宝武是全球引领钢铁企业，宝信软件是中国宝武数智化产业化平台公司，深耕钢铁行业数智化二十多年，是此领域内*企业。我们选择与宝信软件合作，打造公司面向未来的数智化平台。与专业的高手同行，方知我们的差距。如何做好公司数智化转型升级工作，丁立国董事长全面部署，提出五点要求：一是要落实责任。按照会议主题报告组织体系的要求，落实好各级一把手责任制。数智化建设工程也是全员工程，要广泛发动，动员全体员工积极投身到这场深刻的管理变革中，共同打造公司竞争力工程。二是要拥抱问题。全体干部要敢于担当，必须一以贯之贯彻集团数智化转型升级战略。三是要加强学习。各级干部要保持探索精神，着力自我革新，要对新生事物充满好奇，不断激发团队创新力量源泉，这是事业成就的关键。四是加强培训。要着眼长远，做好数智化转型升级管理变革工程的系列培训工作。要求贤若渴，培养人才，构筑公司人才高地。让我们的干部成为改革的行家里手，推动公司生产力的持续进步。五是要适应变革。中国宝武是备受尊敬的世界级伟大企业，中国宝武的领导大格局、大情怀，在钢铁行业提高集中度的整合中发挥了核心作用。我们要向中国宝武学习，积极拥抱变革，主动求变。百年未有之大变局，我们要深刻领悟，要建立战略体系认知，积极推进国际化，要深刻体会战略制胜的现实意义和深远价值。丁立国强调，16日召开德龙钢铁集团数智化转型升级工程启动会，标志着我们集团数智化建设进入一个新的更高的阶段。我们要通过数智化转型升级战略工程，推进集团公司的管理水平，管控能力和本质竞争力实现新的跨越。以数智化建设，开创钢铁企业治理和经营新模式。详细信息 - 21 2023-06
李忠双：短期内冷、热轧卷板价格将稳中有升
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.21 丨 2364进入6月份以来，我国冷、热轧卷板市场价格连续上涨，市场交易状况尚可，钢贸商对后市普遍持谨慎乐观心态。6月16日，上海瑞坤金属材料有限公司总经理李忠双在接受《中国冶金报》记者采访时表示，预计短期内冷、热轧卷板市场价格将稳中有升。据李忠双介绍，以上海市场为例，数据显示，6月1日—6月16日，上海市场的热轧卷板价格从3790元/吨涨至3920元/吨，累计上涨130元/吨；冷轧卷板价格从4290元/吨涨至4400元/吨，累计上涨110元/吨。“在经历3个月左右的下跌周期后，上海市场的冷、热轧卷板价格终于止跌反弹。”李忠双表示，“近期，虽然下游用户基本按需采购，但实际交易水平较前期明显活跃，钢贸商的出货量呈现上升态势。考虑到当前市场逐渐进入需求淡季，钢材库存下降速度放缓，预计短期内钢材价格以稳中有升为主。”同时，李忠双认为，短期内冷、热轧卷板市场基本面将呈现以下运行特点：一是下游终端有效需求强度有望增强。据李忠双介绍，*近以来，对冷、热轧卷板消耗量较大的汽车、家电制造业产销状况有所好转，产销量有所增长。汽车方面，中国汽车工业协会数据显示，5月份，全国汽车产量、销量分别达到233.3万辆、238.2万辆，环比分别增长9.4%、10.3%，同比分别增长21.1%、27.9%。据了解，受前期国家及地方出台的促消费政策影响，叠加5月份各地开展的营销活动，5月份的汽车市场较4月份明显好转。从出口数据来看，汽车、家电出口成绩同样亮眼。乘用车市场信息联席会数据显示，5月份，我国乘用车出口30.2万辆，环比增长1.0%，同比增长64.0%。今年前5个月，我国乘用车出口138.1万辆，同比增长102%。家电方面，5月份，我国出口家电32093.8万台，同比增长7.9%。“汽车、家电产销形势好转，有望进一步拉动冷、热轧卷板需求增多，短期内‘钢需’将具有一定韧性。”李忠双预计。二是冷、热轧卷板市场供给压力不大。中国钢铁工业协会数据显示，6月上旬，重点统计钢铁企业累计生产粗钢2231.07万吨、生铁2003.56万吨、钢材2063.54万吨。其中，粗钢日均产量达到223.11万吨，旬环比增长6.48%，同比下降2.52%；生铁日均产量达到200.36万吨，旬环比增长3.56%，同比下降2.37%；钢材日均产量达到206.35万吨，旬环比下降4.23%，同比下降4.99%。库存方面，截至6月上旬，全国21个城市五大品种钢材社会库存量达到989万吨，旬环比减少42万吨，下降4.1%，社会库存继续下降；比今年初增加237万吨，增长31.5%。从具体品种来看，截至6月上旬，全国热轧卷板社会库存量达到200万吨，旬环比下降1.0%；冷轧卷板社会库存量达到118万吨，旬环比下降0.8%。“目前，国内冷、热轧卷板市场供给压力普遍不大，钢贸商销售压力相对偏小，挺价意愿较强。这在一定程度上有利于支撑后期冷、热轧卷板市场价格企稳走强。”李忠双表示。三是钢铁原燃料价格回升，钢材生产成本平台上移。*近以来，铁矿石、焦炭、废钢等钢铁原燃料价格震荡上涨。据统计，6月1日—6月16日，铁矿石价格指数从104.4美元/吨涨至115.4美元/吨，上涨11美元/吨；河北唐山地区废钢价格从2490元/吨涨至2570元/吨，上涨80元/吨；河北唐山地区铁精粉价格从955元/吨涨至985元/吨，上涨30元/吨；山东日照港铁矿石价格从805元/吨涨至850元/吨，上涨45元/吨。“由于钢铁原燃料价格近期普遍上涨，钢企生产成本有所增加，企业在确定钢材出厂价格时基本以上调为主，这也有利于后期冷、热轧卷板市场价格稳中趋涨。”李忠双表示。详细信息 - 20 2023-06
钢市降温 期钢高位回落 反弹是否结束？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.20 丨 2406行情回顾今日钢价现货以稳为主，期钢高位回落。截至收盘，螺纹钢主力合约收3752，较上一个交易日跌28个点；热卷主力合约收3852，较上一个交易日跌29个点；焦煤主力合约收1339，较上一个交易日跌19个点；焦炭主力合约收2148，较上一个交易日跌17.5个点；铁矿石主力合约收809.5，较上一个交易日跌1个点。截至19日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3846元，较上一个交易日涨14元；热卷均价为3905元，较上一个交易日涨4元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为875元，较上一个交易日跌5元；唐山准*冶金焦价格为1860元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3580元，较上一交易日降30元。市场分析今日钢市有所降温，部分现货品种跟随期钢小幅回落。分品种来看，热卷整体走势不及螺纹，多地下滑20元；螺纹在上海、郑州、太原以及西安等地，一早报盘仍有小幅上涨表现，但杭州一天内跌幅达到了40元，各区域市场走势分化。其他品种方面，冷轧、涂镀偏稳为主，中板和带钢有部分市场小幅回落。整体市场成交一般，局部市场把周末两天涨幅重新跌回。不过，从均价水平来看，螺卷等品种仍高于上周五。涨得好好的为何突然回落？市场没有征兆，周五夜盘受政策暖风影响创出6月新高，周末钢市尽管没有明显的涨幅，但仍然有一些市场螺卷等品种实现了微幅上涨。但周一市场变换很快，期钢率先低开低走，螺纹、热卷都失守3800、3900关口继续向下调整，并带动现货市场降温。这一方面是行情一直交易政策利好预期，在接二连三的政策暖风相继发布之后，多头借机获利了结不失为明智之举。恰巧本周迎来端午三天假期，时间点上也相对合适。另一方面，市场进入6月份已经持续反弹了一段时间，尽管中间有几天回调，但整体钢价水平又上来了一台阶，如有的钢厂调价已经累涨了260元，螺纹钢盘面也从上周3650的基础上拔高到3800之上。如果从3400点附近算起，已经累涨了410多点，这个幅度，适当回调是正常的。即便政策利好的预期再强，也没有只涨不跌的市场。还会继续回落？今日市场的特点是现货市场成交非常明显的弱了下来，期螺、期卷大幅减仓下行，多头放弃继续上攻，表明“强预期、弱现实”再次回归平衡，市场需要消化此前涨幅。同时继续拉涨的动力不足，宏观没有在一系列利好政策上立刻就好转，而是需要时间。政策落地到经济回暖，有时滞，而且政策多大程度上改善钢铁需求，仍需要观察。回顾本轮行情起涨逻辑，是在价格跌无可跌的情况下，借助政策预期起涨的。即市场越差、政策预期越强，主力资金利用市场思涨心理和政策有利条件积极拉涨。目前行情仍然是在预期主导下的行情，政策利好仍未出尽，只是节奏性问题。成交差的弱现实以及提前交易的利好预期阶段性兑现，是反弹后回调的主要逻辑。但很难出现连续性回调，今天的跌幅并不能确定反弹已经结束。从产业面来看，矿焦钢三者此消彼长，进入非常复杂的价格变动周期。在钢价涨了近3周的时间里，碳系列价格终于止跌反弹。由于煤炭、焦煤价格回涨，焦化企业入炉煤成本上升，焦化企业亏损一再加剧，行业平均利润已经转负，今日有焦企开始提涨第一轮价格，幅度为100元，但有地焦企仍然认为该涨幅不够，有可能在第一轮提涨落地后还会发起第二轮提涨的可能。由于铁矿价格难跌，钢企的利润基本是焦炭让利。这次焦炭价格提涨，说明十轮降价周期已经结束。如果钢价再跌回去，钢厂亏损的压力很快放大。行情展望从目前来看，钢市期货现货都有所降温，但无需过度担心。价格回调是打掉市场虚涨的部分，而不是持续下行。在利好政策和市场对政策的预期仍在、基本面又没有明显转弱的条件下，回调的空间有限。短期内，仍以震荡运行为主。局部市场受盘面影响有小幅回落空间。从盘面来看，黑色系收跌，一改上周五夜盘上涨格调。螺纹主力10跌28收3752，较高点回落60余元。持仓降至190万手以下，大幅减仓7.8万手。前20席位多头持仓减仓7万手，空头持仓减少1.9万手，中信期货减持多单2万手。持仓变化反映了多头资金获利出货的特点，预计节前还会洗盘。技术形态看，日线明显回落，小时级别已经出现回调信号。目前上方压力3815，下方支撑看3717、3689、33638。参考运行区间，3717-3800。详细信息 - 20 2023-06
宏观利好政策频出 钢材价格偏强运行
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.20 丨 2443近期，国务院常务会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等方面研究提出了一批政策措施。国家发改委等部门发布关于做好2023年降成本工作的通知，支持经营主体纾困发展，助力经济运行整体好转。宏观政策利好带动下，钢材市场投机有所增加，钢价持续走强。供需方面，钢材整体维持供需负差，随着高温雨季到来，后期刚性需求支撑不足。铁矿石、废钢、焦炭等原燃料价格小幅上涨，叠加当前低位库存，共同推动钢材价格走强。综合考虑预期和现实博弈，预计本周钢材价格延续小幅上涨态势。钢铁产量6月上旬，中钢协重点统计钢铁企业平均日产，粗钢223.11万吨，环比+6.48%；生铁200.36万吨，环比+3.56%；钢材206.35万吨，环比-4.23%。据重点统计钢铁企业产量估算，6月上旬全国平均日产，粗钢292.03万吨、环比+4.36%；生铁243.6万吨、环比+2.42%；钢材376.85万吨、环比+0.89%。据国家统计局数据，2023年1-5月份，全国生铁、粗钢、钢材累计产量分别为37474.4万吨、44462.9万吨和55706.1万吨，同比分别+3.2%、+1.6%和+3.2%。其中5月份，国内铁、钢、材产量分别为7700.1万吨、9012.3万吨和11846.9万吨，同比-4.8%、-7.3%和-1.3%；分品种产量方面，5月份钢筋1992.9万吨，同比-8.8%；线材（盘条）1163.0万吨，同比-13.3%；冷轧薄板338.0万吨，同比+0.4%；中厚宽钢带1787.8万吨，同比+5.6%；焊接钢管575.8万吨，同比+9.4%。成交与库存上周（6月第2周，6月12日-6月16日，下同）钢材期货市场在宏观经济提振预期的带动下，投机交易和套保需求明显增多，但现货市场因下游用钢需求低迷，市场成交量仍然偏低.。建筑钢材周度日均成交量指数70.62，环比+10.52%，同比+24.16%。库存方面，五大品种钢社会库存和钢厂库存分别为1126.61万吨、449.99万吨，环比-3.04%、-0.90%，同比-28.40%、-29.91%。预计本周，钢材成交量和库存均小幅下降。原燃料价格焦炭，上周*冶金焦出厂均价1941元，环比+0.14%、同比-44.73%。近期焦煤价格上涨，焦企小幅补库。钢材价格小幅上涨，钢厂盈利能力有所改善，采购焦炭积极性尚可。预计本周，焦炭价格稳中偏强运行。铁矿石，上周末62%进口铁矿石在途现货每吨114.24美元，环比+3.42%、同比-7.36%。上周港口铁矿石库存小幅和日均铁水产量小幅增加，铁矿石供需均有所增强。预计本周，铁矿石价格震荡运行。废钢，上周国内废钢价格小幅上涨，45个城市6mm以上废钢吨钢均价2464元，环比+1.01%，同比-22.85%。国际方面，欧洲废钢价格微幅下降，鹿特丹环比-0.28%，土耳其环比-0.49%，美国废钢价格下降明显，环比-7.51%。预计本周，废钢价格窄幅震荡偏强运行。钢材价格上周主要钢材品种均价小幅上涨。据统计，八大品种钢材吨钢均价4331元，环比+0.59%，同比-18.08%。从钢材品种看，高线、螺纹钢、角钢周度均价涨幅在1%左右，热轧卷板周度均价+0.73%，其他品种增幅在0.5%以内。近期宏观稳增长政策持续加码，预期得到有效提振，钢材价格偏强运行。综合考虑淡季钢材成交有限，预计本周，钢材价格小幅上涨。（冶金工业信息标准研究院）详细信息 - 19 2023-06
多重政策利好刺激 淡季钢市震荡走高
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.19 丨 24382023年第24周（2023.6.12-6.16）兰格钢铁全国绝对价格指数为4117元，较上周上升0.8%，较去年同期下降17.3%。其中，兰格钢铁长材绝对价格指数为3929元，较上周上升1.0%，较去年同期下降17.1%；兰格钢铁型材绝对价格指数为4082元，较上周上升1.2%，较去年同期下降19.6%；兰格钢铁板材绝对价格指数为4224元，较上周上升0.6%，较去年同期下降16.8%；兰格钢铁管材绝对价格指数为4561元，较上周上升0.4%，较去年同期下降18.9%。据兰格钢铁网监测数据显示，2023年第24周国内部分地区钢铁原燃料及钢材产品计17类43个规格（品种）的价格变化情况如下：主要钢材品种市场价格延续震荡反弹，与上周相比，上涨品种有所减少，持平品种有所增加，下跌品种略有增加。其中31个品种上涨，较上周减少6种；10个品种持平，较上周增加5种；2个品种下跌，较上周增加1种。国内钢铁原料市场稳中上涨，铁矿石价格稳中小幅下跌5元，焦炭价格维持平稳，废钢价格上涨40-50元，钢坯价格上涨70元。图1 兰格钢铁价格指数变化趋势图目前，美联储则暂停加息，欧洲和丹麦继续加息25个基点，表明欧美通胀的压力仍然较大，全球经济依然面临衰退风险。而近期五大国际组织一致上调了今年中国经济增长预期，这就表明中国经济延续恢复态势，转型升级持续推进，但也要看到，国际环境依然复杂严峻，世界经济增长乏力，国内经济恢复向好，但市场需求仍显不足，一些结构性问题比较突出，推动经济高质量发展仍需要加力。13-15日，央行接连下调逆回购操作（OMO）、酸辣粉（SLF）、麻辣粉（MLF）各10个基点，市场预计20日的LPR利率可能也将随着下调，央行这种超预期的“降息”释放了市场对于再次逆周期调节政策出台的强烈信号。对于钢材市场来说，由于传统淡季需求表现相对较弱，市场对于“降息”落地有着较强的预期，强预期与弱现实的博弈场面也再次呈现。短期来看，国内钢市将呈现“经济表现不佳、降息预期落地、淡季需求不足、供给维持韧性，成本支撑较强”的格局。从供给端来看，由于趋利效应的推动，钢厂产能释放意愿依然较强，短期供给端将呈现较强的韧性。从需求端来看，由于高温多雨天气的影响，项目施工的节奏和进度都将逐步放缓，终端需求的采购节奏也相对较慢，但钢价的持续震荡反弹依然激发了备货需求的释放。从成本端来看，铁矿石价格稳中下滑和废钢价格的稳中上涨以及焦炭价格的稳定，使得成本支撑的力度较强。据兰格钢铁周价格预测模型测算，下周（2023.6.19-6.25）国内钢材市场将呈现淡季之中的震荡反弹格局，但不排除部分区域或品种由于成交不足而回调。关注市场因素宏观经济：【货币金融】5月份人民币贷款增加1.36万亿元 同比少增5418亿元【社会融资】5月份社会融资规模增量为1.56万亿元 比上年同期少1.31万亿元【社会融资】5月末社会融资规模存量为361.42万亿元 同比增长9.5%【全国固投】1-5月全国固定资产投资188815亿元 同比增长4.0%【外商投资】1-5月全国吸收外资5748.1亿元 同比增长0.1%【对外投资】1-5月我国对外非金融类直接投资3564.6亿元 同比增长24.2%【项目投资】1-5月发改委共审批核准固定资产投资项目70个 总投资6672亿元【工业生产】1-5月规模以上工业增加值同比增长3.6%【全国发电】5月份全国发电量6886亿千瓦时 同比增长5.6%【社会用电】5月份全社会用电量7222亿千瓦时 同比增长7.4%【社会用电】1-5月第二产业用电量23643亿千瓦时 同比增长4.9%【工业用电】1-5月全国工业用电量23278亿千瓦时 同比增长5.1%【制造用电】1-5月全国制造业用电量17651亿千瓦时 同比增长4.5%行业动态：【粗钢旬产】6月上旬重点钢企粗钢日产223.11万吨 环比上升6.48%【钢厂库存】6月上旬重点钢企钢材库存1580.43万吨 环比上升1.18%【煤炭产量】5月份原煤产量3.9亿吨 同比增长4.2%【焦炭产量】5月份焦炭产量4150万吨 同比下降0.7%【钢铁产量】5月份粗钢产量9012万吨 同比下降7.3%【工业用电】1-5月黑色金属冶炼行业用电量2580亿千瓦时 同比下降0.9%下游需求：【地产行业】1-5月全国房地产开发投资45701亿元 同比下降7.2%详细信息 - 19 2023-06
3800！3900！螺纹热卷期货再创新高 反弹的力度还有多大？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.19 丨 2419行情回顾今日钢价继续小幅上涨。截至收盘，螺纹钢主力合约收3799，较上一个交易日涨56个点，*高达到3809；热卷主力合约收3899，较上一个交易日涨46个点，*高达到3905；焦煤主力合约收1400.5，较上一个交易日涨36.5个点；焦炭主力合约收2180，较上一个交易日涨38.5个点；铁矿石主力合约收815，较上一个交易日涨1个点。今日黑色期货，除了铁矿外，均创造了本轮反弹的新高。截至16日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3828元，较上一个交易日涨24元；热卷均价为3894元，较上一个交易日涨14元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为870元，较上一个交易日跌10元；唐山准*冶金焦价格为1860元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3610元，较上一交易日涨20元。市场分析今日钢市继续沿着反弹路线前行，多个品种告别昨日企稳状态再次小幅拉涨。其中螺纹、热卷主流上涨20-30元，部分市场涨幅达到40-60元。市场上涨面扩大，大部分市场都加入涨价行列，同时上涨品种也在增多。除了建材和板材、型材、管材等品种也出现上涨情况，只是冷轧、中板等品种多地涨幅不及螺纹，以10-20元居多。从成交来看，苏锡常、沪杭以及北京、山东一面都表现不错，整体市场出货状况好于昨日，中间交易有所增加，终端也有改善，市场对政策的预期进一步升温。作为本周第三个星期五，黑色再次上涨。这使得6月份市场风向对比5月出现了明显反差。在商品市场之外，股市也是异常火爆，地产股频频上涨，深成指涨超1%实现7天连阳，两市成交10677亿元，连续三个交易日破万亿元，共有74只股票涨幅在9%以上。北向资金再度开启扫货模式，单边净买入再次超百亿元，续创2月9日以来新高。这说明投资者非常看好政策暖风，虽然5月经济数据改善幅度偏弱，但市场估值已计入较多悲观预期。而且市场越弱，对政策的期待越高。连日来，多个部委、协会、各个行业主管部门等密地集发布刺激消费、投资、就业政策，甚至是财政、货币政策。随着央行连续7个月加量续作MLF，操作利率下调10个基点，市场预期6月20日将发布的新一期LPR下调已是大概率事件。预计6月份1年期LPR和5年期以上LPR有可能出现非对称下调，即1年期LPR可能下调0.05个百分点，5年期以上LPR下调0.15个百分点。这将带动企业和居民贷款利率特别是居民房贷利率更大幅度下调，这个政策也直指房地产，被解读为对地产放大招，带动了市场看涨信心。日前大连、郑州颁布了房地产新政，甚至福清打响“取消限售第一枪”，围绕地产松绑或许进一步在全国展开。不过，需要注意一线城市和而三四线城市政策差别，另外关注存量贷款利率是否下调，如果下调，这说明这一轮政策调整力度非常大。此外，国家发改委表示将抓紧出台关于恢复和扩大消费的政策文件，预计一些政策将加快落实。尤其是注意专项债和有针对性的政策支持。从产业面来看，本周表现正常淡季去库节奏，周内成交状况改善不大，要是终端需求不及预期。产业结构变化造成需求差异化明显加大，如新能源类汽车、新能源类出口、新能源类基建需求都表现不错。但房地产等传统产业就逊色得多。政策上需要密切关注发改委对铁矿调研走访及后续动作，部分客户反馈大概率围绕遏制铁矿非理性上涨以及平控等方面还有后续动作，按照上半年产量增长现实，下半年要实现平控，意味需要更大的减产力度，但是，能减得下去吗？行情展望从目前看，政策暖风频吹，市场政策预期较强，且到了上半年收尾阶段，难免对下半年有各种猜想，包括经济复苏和政策刺激力度。从现实角度来看，弱现实的特征仍然表现突出，这需要在强预期和弱现实下平衡节奏。目前反弹从股市、商品以及市场情绪等多个围堵来看，尚未有结束，下周又进入端午节，需要重点关注政策出台的时间和影响。如果低于预期，也难免会造成行情过热之后的冷却，出现适度回调行情。但短期内，仍可能有上涨空间。从盘面来看，黑色整体继续反弹，只是铁矿2401和2405出现了下跌。螺纹、热卷、焦炭涨幅均超1%，焦煤涨超2.5%。螺纹10合约收3799，*高如期实现3809的高点，持仓197.5万手，增仓2.7万手。从前20席位持仓变化来看，多头持仓增加3.9万手，空头持仓则减少1.9万手，其中国泰君安净多单增加1.4万多手，中信更是减掉空单1.7万余手而增加多单近1万手，多空出现一增一减的明显变化。从技术指标看，日线继续向上破位，到3800关口，如果得以巩固继续向上，下一目标可能高点落在3850-3900区间。如果存在压力，也可能出现适当的回调整理，给持续上涨的行情适当降温。但反弹态势目前未变，未出现明显回调之前，继续反弹对待。螺纹参考运行区间，3714-3850。详细信息 - 19 2023-06
专家说市—6月19日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.19 丨 4045我的钢铁：整体基本面维持供需负差，但供应水平有逐步回升势头，从本周检修复产预估表现来看，因复产节点多集中于统计周期末端，因此本周整体供应回升幅度或有扩张。这对于现在去库幅度收窄来说并不是一个好的征兆，一旦供应增速超过去库幅度，供需矛盾激化将再度压制市场情绪。此外，目前虽有宏观预期推动市场价格逐步上移，情绪好转，但持续性的上涨动力有限，投机情绪或伴随需求证伪和预期走弱而逐步趋于冷静。综合来看，无论是宏观还是基本面均存在隐患，因而需谨慎追高。本周迎来端午，对实际交易日影响不大，预计本周整体现货价格窄幅盘整，或有向下调整可能。钢之家：当前国内钢材市场总体呈弱平衡的态势，供需平衡主要钢厂减产和出口增加，总需求增量略显不足。从后期市场看，今年国内经济*艰难的时刻可能已经过去，主要体现在两方面，一是主要经济指标逐步企稳，5月份固定资产投资、工业增加值环比回升，当月社零总量、房地产开发投资以及新开工面积绝对值均好于上月。二是新一轮稳增长政策出台是大概率事件，宏观预期向好。此前，6月2日的国常会提出，聚焦突出问题分批加快推出针对性强、含金量高的政策措施，实际上，近期商务部等部门相继推出促进绿色家电、汽车消费、新能源汽车下乡等措施，下一步政策的重点可能会聚焦房地产、外贸出口以及投资等。预计本周国内钢材市场价格总体呈小幅上涨态势。兰格：目前，美联储则暂停加息，欧洲和丹麦继续加息25个基点，表明欧美通胀的压力仍然较大，全球经济依然面临衰退风险。而近期五大国际组织一致上调了今年中国经济增长预期，这就表明中国经济延续恢复态势，转型升级持续推进，但也要看到，国际环境依然复杂严峻，世界经济增长乏力，国内经济恢复向好，但市场需求仍显不足，一些结构性问题比较突出，推动经济高质量发展仍需要加力。13-15日，央行接连下调逆回购操作（OMO）、酸辣粉（SLF）、麻辣粉（MLF）各10个基点，市场预计20日的LPR利率可能也将随着下调，央行这种超预期的“降息”释放了市场对于再次逆周期调节政策出台的强烈信号。对于钢材市场来说，由于传统淡季需求表现相对较弱，市场对于“降息”落地有着较强的预期，强预期与弱现实的博弈场面也再次呈现。短期来看，国内钢市将呈现“经济表现不佳、降息预期落地、淡季需求不足、供给维持韧性，成本支撑较强”的格局。从供给端来看，由于趋利效应的推动，钢厂产能释放意愿依然较强，短期供给端将呈现较强的韧性。从需求端来看，由于高温多雨天气的影响，项目施工的节奏和进度都将逐步放缓，终端需求的采购节奏也相对较慢，但钢价的持续震荡反弹依然激发了备货需求的释放。从成本端来看，铁矿石价格稳中下滑和废钢价格的稳中上涨以及焦炭价格的稳定，使得成本支撑的力度较强。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.6.19-6.25）国内钢材市场将呈现淡季之中的震荡反弹格局，但不排除部分区域或品种由于成交不足而回调。唐宋：下期进入梅雨季，南方区域性降雨增多、南北方高温区域扩大，钢材需求真正进入传统淡季。同时，随电力“迎峰度夏”，限产、限电或将在多地发生，钢铁市场供需两端或均受影响，特别是建筑施工、加工制造终端刚性需求或弱势程度明显；随国内钢材价格回升，钢材出口增速有所回落，总体钢材需求呈现不断减弱趋势。然而，在近期矿石价格坚挺上涨、焦炭价格止跌，主要品种钢材库存低位，出台宏观刺激经济政策或超预期程度等提振下，市场预期进一步向好，钢材市场仍具备上涨的条件。但随钢企利润扩大，增产动力加强，复产、增产预期加大，市场供大于需矛盾担忧或逐步再起，现实的“供增需减”局面逐步显现。端午节后主要品种社会库存、总库存或现由降转升。钢铁市场供大于需的预期担忧或再度成为市场行情主矛盾。加之国家后期出台的促发展政策或达不到钢铁市场所期盼的程度或预期值，市场情绪逐步趋于理性，钢材价格上涨的势头或受压制，上涨压力增加，期现市场或阶段性上涨后震荡调整。期螺价格参考低位关注3715支撑，上方关注3855-3920一带压力。中钢网：上周总结：1、全国主要市场五大品种钢材持稳上调，符合上周预判。螺纹钢涨61元/吨、热轧板卷涨46元/吨、普中板涨24元/吨、带钢涨56元/吨。2、期货方面，螺纹钢涨88元收3799，热卷涨76元收3899，焦炭涨38.5元收2180，铁矿石涨3元收815。市场分析：1、宏观层面：海外宏观转暖，美国通胀数据回落，6月暂停加息。国内宏观政策预期不断加强，央行降息10个基点，多地放开房地产限购措施。2、供给端：中钢协数据显示，5月份粗钢日均产量分别为290.71万吨，环比4月分别下降5.86%，供应压力有所缓解。3、需求端：建材需求依然低迷，上周螺纹表需294万吨，回到300万吨以下。高温多雨天气来临，刚性需求很难持续增长。4、成本端：铁矿石供需面相对健康，维持偏强。6月底召开煤炭大会，焦企与钢厂博弈三季度长协价格，双焦上涨动能较强。本周预判：持稳偏强，上调20-60元决策建议：未来宏观政策预期偏强，产量维持高位，带动成本上涨，我们维持震荡方式上涨预判，且螺纹主力达到我们的中期目标3800位置。建议钢贸商在上涨过程中逐步兑现盈利，虽然来到阶段性高点，但大跌风险依然不大，按需采购便可。友发集团韩卫东：1-5月，中国粗钢产量增加700万吨，同期中国粗钢净出口1600万吨，国内投放量减少了900万吨。根据上海泛询研究结果，钢材国内表观需求是增加的。这可以解释了为什么大家“感觉需求不好但库存又没了”的问题。我在5月30日中钢网直播中提到，6月如果大宗商品反弹，黑色的估值就会向上修复，钢材200-300元，如今已经达到目标，接下来怎么判断呢？这个月如果宣布对钢铁产量进行行政控制，价格会一直震荡上行，如果没有消息，价格将会跟随大宗商品指数波动，震荡运行。当前钢铁行业供需矛盾不大，但如果没有限产，这个平衡一定会被打破，先关注日产粗钢产量是否超300万吨吧！五月是290万吨，6月预计295左右，珍惜现在的时光吧！天气炎热，多喝点好茶吧。详细信息
