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国内钢铁市场迎来“倒春寒”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.03.27 丨 6765国内现货钢价依然处在回落通道，下游采购比较谨慎，所以成交相对平淡。进口铁矿石价格也是大幅下跌，已失守前期吨价90美元的支撑价位。 据*新市场报告，*近一周，国内现货钢价综合指数报收于135.98点，一周下跌2.58%。目前，现货钢价继续整体回落，市场“追高不追跌”，下游采购谨慎，而钢贸商却急于出货，价格不断松动，但总体成交平淡。虽说目前尚处于传统的消费旺季，但市场的看涨信心与接货意愿相对不足。 据分析，在建筑钢市场上，价格出现不同程度的下跌。杭州、济南、南京等地一周吨价跌幅均超100元。在上海等地的市场可以看到，钢材期货价格在走低，现货钢价也在回落，市场“看空”氛围再度加强。主导钢厂的*新出厂定价虽然还在表现强势，但相对较弱的需求是抑制价格实际走势的重要因素。 在板材市场上，价格总体下跌。热轧板卷价格出现不同程度的下跌，其中上海市场价格的周跌幅为240元，居于首位。在一些地区，市场心态偏弱，部分商家有“抛货”的现象。一些低价资源成交尚可，但总体接货不畅，下游多按需采购。中厚板价格止涨返跌，杭州、南昌、北京等地吨价一周下跌超过100元。市场的观望情绪浓厚，需求持续减弱。 铁矿石市场也已转入下行通道。钢厂对国产矿的采购在放缓，而国内矿山的复产却在逐步加快。进口矿价格大幅下跌，再次失守吨价90美元的关口。截至23日，普氏62%品位铁矿石指数报收于每吨85.9美元，一周大跌6.1美元。本来，每年的一季度是传统的矿山供应淡季，但是今年在高价的刺激下，矿山发运量持续处于高位，港口库存连攀新高。已经有国外研究机构认为，全球矿价下半年的波动区间可能会跌至每吨50到60美元左右。 相关机构分析认为，总体而言，钢市对后市的预期在转向悲观。近期，钢厂复产增多，社会库存的降幅不断趋缓，钢市自身的供需矛盾在累积之中，短期内国内钢价的下跌趋势依然难改。详细信息 - 24 2017-03
铁矿石要暴跌 这对中国钢铁是福还是祸？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.03.24 丨 7071据彭博社周四(3月23日)报道，巴克莱表示，随着中国钢厂盈利能力下降，促使它们转向使用供应充裕的低品位铁矿石，铁矿石价格下个季度很可能回落至70美元/吨，下半年波动在50-60美元区域。 包括DaneDavis在内的巴克莱分析师周四的报告称，“当前的情况看起来愈发脆弱，考虑到过去的历史，我们认为钢铁盈利指数面临急剧下滑的风险。”基准铁矿石价格存在“急剧下跌”的风险。 据快讯通财经此前提及，去年，铁矿石价格上涨，涨势并延续到今年年初，这得益于需求意外强劲，尤其是对高品位铁矿石的需求；不过本周价格下跌，中国的铁矿石期货跌入熊市。本周三，海运铁矿石价格再次跌破90美元/吨，并且拖累全球三大矿企股价大跌。 巴克莱的报告称，该行注意到中国的港口堆积了创纪录数量的铁矿石，并预计钢铁需求很可能会下滑，拖累钢厂的盈利。 Davis表示，创纪录高的铁矿石库存不会立即给市场带来负面影响，因为中国目前青睐高品级矿石。但是我们的预期是钢铁终端需求终将减少，导致钢厂盈利下降。在这种情况之下，中国的钢厂又会转向低品位矿石，而这种矿石非常之多。 据快讯通财经此前提及，金属导报指数(MetalBulletin)显示，周三，青岛港62%品位的铁矿石价格下跌3%，至84.99美元/干吨，是2月9日以来*低。该基准价格在2月21日触及94.86美元，创2014年8月以来*高。巴克莱预计第二季均价70美元，第三季55美元，第四季50美元。 价格下跌波及生产商。全球第一大铁矿石生产商——巴西淡水河谷盘前下跌0.95%，报9.35美元。力拓在悉尼上市的股票收盘下跌2.6%，报60澳元；在伦敦上市的股票下跌1.62%，报3274英镑。必和必拓收盘下跌2.92%，报23.92澳元。 《金属导报》分析师指出，今天铁矿石市场下跌是由于支撑股价上涨的近期支撑点已经让位于进一步的下行压力。自本周以来，各种品位的铁矿石下跌势头加速。螺纹钢接近跌停，导致现货市场悲观情绪陡增。 但也有人认为铁矿石价格波动主要是由于期货市场的投机性行为。“期货市场投机者给价格带来震荡，这种震荡影响了现货市场，”上海的一名交易员称。他表示，基本面未发生显著变化，季节性需求出现，中国大部分地区气温上升，适宜推进建筑项目。 澳大利亚央行以及一些采矿企业很早就警告铁矿石价格上涨难以持续。他们表示，澳大利亚RoyHill和英美资源集团旗下MinasRio以及淡水河谷位于巴西的S11D等一些近期开启的新矿将打破平衡，矿山产量将超越需求并拖累价格下跌。详细信息 - 24 2017-03
钢铁市场幸福中有隐忧
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.03.24 丨 6905随着供给侧改革的推进，去年以来，钢材价格大幅上涨，钢企逐渐扭亏为盈。在此背景下，部分市场人士对未来几年的国内钢铁市场十分看好。3月22日，在中期协与中钢协联合于唐山举办的钢铁市场形势分析座谈会上，不少与会代表认为，需警惕钢铁市场政策、库存、出口等方面的风险，不可盲目乐观。 南华期货研发总监王铁山在会上表示，国内钢铁市场幸福中有隐忧，主要表现为四个分化。一是原料与钢材价格的分化。焦煤、焦炭价格2016年涨幅超过200%，远高于钢价涨幅。对钢厂来说，钢材涨价赶不上成本上升，去年并未从根本上摆脱效益低下的局面。二是螺纹钢与热轧卷板价格走势分化。春节过后，京津市场螺纹钢上涨800元/吨以上，上海地区螺纹钢价格上涨600元/吨以上，但热卷价格下跌，两品种主力合约价差超过500元/吨。三是期货、现货走势分化。这在不少品种上均有表现，给现货企业套保带来不便。四是同一品种远近合约强弱分化。目前螺纹钢1705合约与1710合约价差超过200元/吨。 据了解，看多钢价的市场人士主要是基于供给侧改革和6月底前全面取缔“地条钢”。不过，中钢协相关人士认为，从近几年螺纹钢产量趋势来看，全面淘汰“地条钢”，长期而言不会影响市场供应，长流程钢厂和电炉厂通过提高开工率足以填补供应缺口。即使出现供应不足，也是阶段性和区域性的。 该人士认为，综合考虑各地区“地条钢”产能、螺纹钢产量、出口情况、达到峰值产量的时间、物流半径等因素，后期应重点关注江苏、河北、广西、四川、湖北、辽宁、广东、河南等省区的螺纹钢市场。 “目前螺纹钢市场利好因素占主导，在需求带动及环保因素刺激下，近期螺纹钢价格将延续上涨走势。”不过，上述人士提醒，随着供给侧改革深入推进，在利润的驱动下，一些钢厂加大生产力度，市场供应逐渐增加，螺纹钢价格有回落风险。 对于因房地产销售数据向好而看多钢价的观点，中钢协相关负责人认为，分析房地产数据，新开工面积更有意义，因为房地产用钢*多的是地基部分，地上部分用钢与之不在一个量级，今年前两个月房地产新开工面积远没有销售面积那么乐观。“除了注意地上与地下用钢的区别，商业用地和住宅用地用钢差别也较大，应具体分析。” 该负责人提醒，不可对钢铁市场盲目乐观，需警惕相关风险特别是来自产业的风险，如库存风险。春节期间累积了大量库存，在目前不少钢厂开足马力生产的背景下，螺纹钢的消费量能否大于供应量，从而有效去除春节期间的库存，值得重点关注。详细信息 - 23 2017-03
钢材价格的三大乐观“猜想”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.03.23 丨 7089现代商品经济也是信心经济。在一定意义上可以这样认为：市场信心如何决定着市场行情走向。兰格钢铁陈克新认为，从2016年下半年开始，中国钢材市场参与者们信心逐步增强，所以市场购销活跃，补充库存增加。现货与期货成交量明显放大，“信心溢价”亦由此而生。需要指出的是，钢材市场信心及“溢价”的产生与增强，不仅源于向好的统计数据，还来自于一些乐观前景猜想。目前来看，钢材市场至少存在三大信心乐观“猜想”：一是继续钢铁去产能，全部取缔“地条钢”。按照主管部门部署，在2016年压减钢铁产能6500万吨的基础上，2017年要再压减钢铁产能5000万吨左右，而且要将“地条钢”产能将在今年上半年彻底清除。不仅如此，2017年内还将严格环保执法，亦会对于一些落后产能释放产生很大抑制。兰格钢铁陈克新认为，上述几个方面涉及到亿吨左右的实际钢材供应量。如果上述目标真的能够实现，哪怕只是实现一半，都会使得2017年钢材实际供应量，较上年有较多下降，势必明显改善供求关系，产生钢材行情积极影响。二是特朗普万亿美元基础设施建设效应。兰格钢铁陈克新认为，美国新总统特朗普上台执政后，提出要重建美国道路、桥梁等基础设施，规模达1万亿美元，并且已经获得国会批准。此外，特朗普还要在美墨边境修高铁高墙。有人会问，基础设施建设资金如何解决？其实很简单，没有资金可以借；借不到可以自己印(由美联储购买建设债券)。我不相信，美国政府印出美元后，在国际市场上买不到商品，恐怕世界各国都争先恐后地将商品卖给美国。虽然特朗普叫嚷要用美国货，但如此规模的基础设施建设真搞起来了，估计美国本土也没有那么多的钢材可供，并且还要考虑成本差别，因此除了向中国进口外，别无选择。兰格钢铁陈克新认为，即便美国不进口中国钢材，所需钢材全部自产，对于国际钢材及冶炼原料市场而言，也都是一个好消息，*终因为全球总量需求增加，直接与间接刺激国际市场与中国国内钢材价格走高。三是房地产市场升温将带动钢材消费。据说，今年政府工作报告，补充了“要遏制热点城市房价过快上涨”这一重要任务。现在一些城市正在加强房地产市场管控，尤其是住房销售的管控。兰格钢铁陈克新认为，这些动作均反映了目前全国房地产市场快速升温的现实。据有关资料，2016年住房销售金额增幅超过3成的省份有14个，增幅超过4成的省份有9个，个别的接近成倍增长。今年前2个月累计，全国商品房销售面积又同比增长25.1%，增速比去年全年提高2.6个百分点，全国商品房销售额则增长26%。房地产市场升温推动了个人住房按揭贷款的大幅增长。今年1月份全国个人住房按揭贷款同比增长32%，2月份，住户部门中长期贷款增长109%。房地产升温，尤其是住房销售金额与按揭贷款的大幅增加，将显著提高房地产商的开发能力，进而推动房地产开发投资的增加，*终增加钢材需求。统计数据显示，今年前2月全国房地产开发投资同比名义增长8.9%，增速比去年全年提高了2个百分点。其中住宅投资同比增长9%，增速提高2.6个百分点。在其推动之下，今年2月全国土地购置面积同比增长6.2%，是2014年11月以来首次正增长。房地产的升温，开工面积增加，也一定会刺激钢材需求增加。兰格钢铁陈克新认为，正是上述三大钢材乐观前景“猜想”，极大提振了市场信心，致使中国钢材市场购买需求显著增加。所谓市场购买需求，是指市场上买卖成交的需求，包括现货市场与期货市场两个方面。钢材市场购买需求，其实是影响市场供求关系，影响市场价格的*直接需求。这类需求，涵盖了国内建设需求(固定资产投资需求)、工业生产需求出口需求和库存需求，数量上超出了表观消费，也超出了实际需求。从2016年下半年以来，中国购买需求的新亮点是补库需求与避险需求明显增加，所以沉寂多年的钢材“冬储”开始显现，所以钢材期货交易量大量增加，所以钢材市场上人气旺盛。上述三大钢材乐观前景“猜想”，极大提振了市场信心，由此产生当前与未来钢材行情“溢价”。兰格钢铁陈克新初步估算，其“信心猜想溢价”至少占据现有钢材价格上涨份额的20%左右，甚至达到30%(有观点认为有些品种钢材价格上涨1000元/吨，并非都是成本提高与实际供求关系改善结果)。如果上述“猜想”得到落实，比如今年 “地条钢”与其它落后产能释放得到取缔。在其它条件不变的情况下，市场上一下子少掉了数千万吨的钢材供应量，可以想象得出，全国钢材价格，特别是螺纹钢等建筑用钢材价格将会怎样？钢材价格还会下跌吗？兰格钢铁陈克新认为，由此可见，只要上述“乐观猜想”不消失，市场信心就会存在，因此而产生的钢材“溢价”也就会继续存在。当然，要是实际结果严重背离先前乐观“猜想”，比如“地条钢”与严重污染环境钢铁产能未能取缔，甚至因为价格上涨刺激而变本加厉，继续大规模增加钢材供给；再比如特朗普万亿美元基建规划仅为“口惠”，实际施工“泡汤”等，那就另当别论了。所有这些都会导致市场信心坍塌。而市场被“忽悠”之后，钢材价格势必报复性跌落，“过山车”行情亦将再次演绎。详细信息 - 23 2017-03
钢材出口亟待转型升级
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.03.23 丨 6885今年的政府工作报告指出：要促进外贸继续回稳向好，落实和完善进出口政策，推动优进优出。 具体到钢材产品，又应如何实现从“大进大出”转向“优进优出”？对此，全国政协委员、国务院发展研究中心对外经济研究部原部长张小济表示，去年我国钢材出口量较前年略有下降，但出口量仍超1亿吨。短期来看，1亿吨的钢材出口量可以暂时缓解企业去产能的压力。对部分企业而言，钢材出口虽然赚钱不多，但至少可以维持企业运营，因此企业还积极促出口。不过，从国家中长期发展而言，还应坚定不移地按照既定方针把过剩产能，特别是中低端产品的产能压下来。 张小济认为，中国不宜成为钢铁出口大国。政府今后应对高耗能、高污染、高排放行业产品出口给予适当限制，特别是在政策上应予以明确，让中国钢铁出口实现“优进优出”的嬗变。 在全球贸易形势持续低迷、金融市场频繁震荡等多重不确定因素叠加下，“相较于进出口的总量，中国更应该看重进出口结构。钢材出口如能够做到优进优出，即便规模缩小一点，也未必是坏事。”张小济说。详细信息 - 22 2017-03
央企重组重磅频出 钢铁煤炭火电等热度明显
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.03.22 丨 677321日早间，中国海诚宣布，其大股东中国轻工集团公司的整体产权将无偿划转并入中国保利集团公司。近日，还有中国核工业建设集团公司与中国核工业集团公司宣布正在筹划战略重组事宜。此外，中国神华590亿元现金分红(特别派息)中将有约430亿元被大股东神华集团收入囊中，这也被业界猜测为神华集团牵头煤炭行业整合的资金储备。 央企整合依旧紧锣密鼓。21日早间，中国海诚宣布，其大股东中国轻工集团公司(简称“中轻集团”)的整体产权将无偿划转并入中国保利集团公司(简称“保利集团”)，两央企集团已于3月20日签署重组框架协议。 近日，还有中国核工业建设集团公司(简称“中核建”)与中国核工业集团公司(简称“中核集团”)宣布正在筹划战略重组事宜。此外，中国神华590亿元现金分红(特别派息)中将有约430亿元被大股东神华集团收入囊中，这也被业界猜测为神华集团牵头煤炭行业整合的资金储备。 前不久的记者会上，国资委主任肖亚庆表示：在钢铁、煤炭、重型装备、火电等方面，不重组肯定是不行的；2017年要深入推动中央企业的重组；要进一步推动混改，聚焦煤电、重型装备、钢铁等领域重组。从目前的央企动作来看，围绕上述四大领域的央企重组正在加速展开。 市场化整合 据上证报记者了解，保利集团此次合并中轻集团属于市场化整合，前段时间，保利集团曾与多家央企接触，商谈重组意向。如今吸收中轻集团后，保利的全球化销售网络有望对中轻集团的贸易业务提供帮助。 资料显示，中国轻工集团公司是于2008年底经国务院批准，由原中国轻工集团公司、中国海诚国际工程投资总院和中国轻工业对外经济技术合作公司等三家中央企业重组而成。中轻集团旗下包括了中国制浆造纸研究院、中国造纸装备有限公司、中国海城工程科技股份有限公司、长沙长泰智能装备有限公司以及中国中轻国际控股有限公司等多个主要企业。业务板块包括科技与产业化、工程服务与装备、国贸与投资等。 保利集团无论是规模还是名气均更胜一筹，其主营业务覆盖房地产开发、文化艺术经营、民爆产销、矿产资源投资开发及以军品为主的国际贸易等。 中国企业研究院首席研究员李锦对上证报记者表示：“近些年，面对民企强大的竞争，轻纺业央企的市场几乎已经消失。对于现在的中轻集团而言，保利集团遍布全球的贸易渠道，以及雄厚的资金支持，将为之提供帮助。而对保利集团来说，中轻在消费行业尚有发展空间，近期消费市场增速较为明显，保利有望通过这次合并拓展消费领域市场。” 重组疾行 从目前的央企整合动作来看，在钢铁、煤炭、重型装备、火电等方面，热度尤为明显。 首先，今年煤炭行业央企重组势在必行，其中，神华集团在煤炭行业处于一家独大的地位，市场预期由神华牵头来做行业整合。李锦认为，煤炭行业整合一方面是央企的煤炭资源整合，一方面是与地方国企的整合。去年7月，中国国新、诚通集团、中煤集团、神华集团出资组建中央企业煤炭资产管理平台公司，即国源煤炭资产管理有限公司，该公司的主要任务是配合落实中央企业化解煤炭过剩产能，推动优化整合涉煤中央企业煤炭资源，促进涉煤中央企业瘦身健体、提质增效、结构调整和改革脱困。 在钢铁领域，2016年6月，宝钢集团已与武钢集团宣布启动重组，并且合并后的宝武集团已被纳入国有资本投资公司试点。李锦认为，钢铁领域的兼并重组可能还会更进一步，但是还需要准备条件。 重型装备行业重组则涉及核电、工程机械、船舶等多个细分领域。其中，中核建和中核集团属于同宗同源，是从原来的中国核工业总公司拆分而来，业务分别处于核电产业链条的上下游，两集团重组后，将塑造继中国中车后的又一个“走出去”品牌。目前，双方重组方案未定，李锦认为，中核建与中核集团拟进行的重组模式包括两类：一种是一方成为另一方的上下游业务模块，即中国电力投资集团公司与国家核电技术公司合并的“国电投”模式；另一种则是同质化重组，两家公司合并后仍为平级单位，代表案例是“南北车”合并。中核建和中核集团之间的业务存在互补性，合并后将覆盖整条产业链，从而更好地增强我国核电产业的国际竞争力。 在船舶行业，中国船舶工业集团(简称“中船集团”)作为混改试点单位，已初步提出混改实施原则，优先选择在纯民品、竞争性强的业务领域进行积极混改。在去产能的大背景下，“南北船”作为国内船舶行业龙头，其合并预期也在升温。 此外，在火电领域，国家发改委副主任宁吉喆日前指出，煤电行业今年将采取多种方式去产能，包括淘汰、重组、改造等。现在，央企中拥有发电业务的能源类企业共有12家，相对于钢铁五家、煤炭两家和水泥一家的央企分布，电力行业央企数量多，行业集中度提升空间较大。 “电力居七大混改领域(电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工)之首，其中煤电因产能过剩，企业集中度低等因素，有望迎来央企重组的变革。”李锦认为，重组合并有望产生在大唐、华能、华电、国电、国电投等五大发电集团下的火电类上市公司。电力企业的合并，可有效减少重复建设和无效投资，打造巨无霸型的电力集团，有利于提高在国际市场的竞争力。详细信息 - 22 2017-03
钢铁业也有春天 9家已披露年报钢企均实现盈利
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.03.22 丨 6650钢铁业也有春天。截至3月21日，35家上市钢铁企业中已有9家披露去年年报，这9家上市钢企去年全部实现盈利，且其中由亏转盈的钢企数量达4家。另外，伴随着业绩的回暖，有6家上市钢企去年资产负债率同比出现下降。 业内人士指出，去年钢铁业回暖得益于供给侧改革和去产能政策，今年中国钢铁工业协会已经提出解决“高杠杆”问题，如果今年钢铁业去产能和“去杠杆”取得成效，预计钢企今年的利润会更加可观。 9家上市钢企实现盈利 财汇大数据终端数据显示，截至3月21日，35家上市钢企中已有9家披露去年年报，其中有6家钢企去年营业收入同比上涨；9家钢企去年全部实现盈利，且其中由亏转盈的有4家，分别为*ST韶钢、安阳钢铁(600569,股吧)、南钢股份(600282,股吧)、鲁银投资(600784,股吧)。 其中，*ST韶钢去年实现归属于上市公司股东净利润1亿元，而上一年该公司亏损额高达25.96亿元。*ST韶钢在年报中表示，去年公司营业收入同比增长25.38%，主要得益于钢材销售价格上涨和钢铁产品销量升高；去年利润的增加，主要是主营业务毛利上涨所致。 监测的数据显示，上海螺纹钢价格指数在2015年12月14日报为1706，随后该价格指数开始触底反弹，截至今年3月21日，该价格指数报于3826。 与螺纹钢类似，去年钢铁行业多数品种价格翻倍。根据中国钢铁工业协会官网信息，中钢协党委书记兼秘书长刘振江日前在一个座谈会上透露，去年中钢协会员钢企实现盈利303亿元，与2015年亏损847亿元相比，增加了近1150亿元效益，亏损面由50%降到20%，扭转了2015年亏损*严重的局面。 分析人士指出，钢铁企业业绩回暖，主要是因为供给侧政策带来了利好，不少钢企的利润已经达到多年来的新高水平，尤其是长材生产企业。 据统计，9家已披露去年年报的上市钢企中，去年归类到钢铁产品或黑色金属行业的毛利率，同比普遍出现增长，而在2015年，不少钢企该项指标为负值。 值得一提的是，伴随着行业回暖，有部分钢企的评级展望出现调整。日前，中诚信国际信用评级有限责任公司对马钢股份的相关债项进行跟踪评级，维持马钢股份主体信用等级为AA+，评级展望则由负面调整为稳定。该评级报告指出，调整马钢股份的评级展望，主要基于钢材市场回暖以及该公司开展各项降本增效工作后，盈利能力大幅好转。 对于2017年，前述去年实现扭亏的*ST韶钢在年报中指出，随着供给侧改革的深化，以及淘汰落后的中频炉、地条钢的深入，钢铁行业总体上有望迎来相对平稳的发展阶段。 “去杠杆”进行中 “钢铁行业去年的重点是去产能，今年是去产能以及去杠杆。”邱跃成指出。 根据中钢协官网信息，刘振江在前述座谈会上提出了一个目标：经过3—5年的努力，钢铁行业的平均资产负债率降到60%以下，其中大多数企业的资产负债率处在60%以下的优质区间。刘振江同时表示，“这个目标供大家商榷，并不意味着有的企业超过60%有多么恐惧。” 中钢协统计的数据显示，从2001年到2016年，国内大中型钢企平均资产负债率从48.92%上升到69.60%，增加了20.68个百分点，其中，该指标从2008年突破60%以后逐年上升，2015年高达71.04%。值得说明的是，中钢协统计的会员钢企中，2016年资产负债率超过90%的有11家，钢产量占比3.7%；负债率在80%-90%的有14家，钢产量占比为12.07%。 钢企效益和资产负债率有一定关系。刘振江指出，去年钢铁行业效益好，钢企盈利能力提升，行业平均资产负债率相应出现了下降。 9家已披露年报的上市钢企中，有6家去年资产负债率出现同比下降。其中，南钢股份去年资产负债率为80.19%，而上一年为82.61%；*ST韶钢的资产负债率则从2015年的97.86%下降为96.94%。 分析师表示，钢企去杠杆的主要手段是设法增加效益，其他途径包括债转股、资产证券化、处置不良债务等。在他看来，如果今年钢铁业去产能和“去杠杆”取得成效，预计钢企今年的利润会更加可观。 对部分钢企而言，当前环境下“去杠杆”仍会有难点，这部分企业由于种种原因，人员、成本负担较重，产品结构也难以调整，在其他钢企大幅盈利的时候，这类企业依然会出现亏损，债转股也难以找到合适的切入点。详细信息 - 21 2017-03
有色钢铁再成涨升主力
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.03.21 丨 6831大宗商品市场在经历了半个多月的短暂回调后，上周再度回暖。大宗58榜显示，第11周(3.13－3.17)有50%的商品上涨，39.66%下跌，环比上涨商品数量增加三成(前一周仅有22.41%上涨，67.24%下跌)。分析人士表示，上周市场均涨幅为0.09%，这是自2月下旬以来周均涨跌幅首次转正，与前一周的－1.5%相比，完全是两个方向。整体来看，虽然市场经历了短暂的低迷，但仍处于上升通道，暂未改牛市本色。 统计显示，上周大宗商品市场与前一周相比，涨跌“生力军”发生变化。据生意社价格监测，第11周大宗58价格涨跌榜中，环比上升的商品共29种，集中在有色板块(共8种)和钢铁板块(共5种)，涨幅前3的商品分别为锌(市场)(4.70%)、天然橡胶(标一)(3.77%)、铁矿石(澳)(2.54%)。而前一周有色、钢铁板块曾“全军覆没”，所有商品全线下滑，但上周却再度逆袭成为上涨主力。 另一方面，环比下降的商品共23种，集中在橡塑(共6种)和农副(共5种)，跌幅前3的商品分别为纯苯(－4.64%)、PA6(－4.52%)、丁苯橡胶(1502)(－4.25%)。下跌商品整体变化不大，橡塑板块依旧是重灾区，PA6、丁苯橡胶仍占跌幅榜主要位置。 尽管本周市场再度转阳，但有一点必须注意，就是市场仍两极分化，以锌、铁矿石、乙二醇、焦炭、铜、螺纹钢等为代表的主力商品均呈上涨态势，而以纯苯、PA6、丁苯橡胶、甲醇、LLDPE、皮棉等为代表的主力商品则纷纷下滑。不仅如此，同一板块间的分化也十分明显，天然橡胶涨3.77%，而丁苯橡胶却跌4.25%，甚至同属有机化工品的乙二醇涨2.34%，而纯苯却以4.64%的跌幅垫底，能源板块也呈“煤强油弱”的局面。 分析人士指出，上周市场之所以再次出现“小阳春”，主要原因有四:一是两会后期各种利好开始释放，包括政策以及宏观经济目标等，受此刺激，有色金属及钢铁板块均呈爆发式大涨，提振了整个商品市场；二是市场龙头商品——原油在经历了上周的暴跌后逐渐反弹，继续向50美元位置靠近；三是市场仍处于大的行情周期内，牛市基调未改，铁路、公路的万亿元级投资，政府减税降费等一系列利好，给市场注入源源不断的动力；四是前期影响市场的利空因素都是暂时的，随着两会后政策和经济方向更加明朗化，市场的不确定因素很快消散。 两会结束后市场或迎来新一轮上涨。今年大宗商品牛市无可阻挡，但未来市场短中长期的表现或仍呈差异化。短期来看，以铁矿石、螺纹钢甚至玻璃为代表的钢材、建材类品种下半月或有所降温，而甲醇、PTA等前期较为“低调”的品种则具备较大补涨空间。3月市场有望延续“阳春”行情，涨跌比例或维持在六四开，市场周均涨幅或扩大至1%左右。详细信息 - 21 2017-03
价格连涨不歇 铁矿石为何不惧高库存？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.03.21 丨 6818一边是高库存，一边是价格连涨不歇，发生在铁矿石上的一幕已让人看不懂。 今年来，铁矿石市场价格创下了近五年来*长月度连涨走势，大商所铁矿石期货主力合约涨幅已超过30%。随着钢材市场即将进入传统季节性旺季，铁矿石供需基本面将出现什么变化？铁矿石价格还会涨吗？在“第十一届铁矿石国际市场研讨会”上，与会专家展开了热议。 “高库存”是目前铁矿石市场的一个特征，库存量到底有多少？ *新数据显示，截至3月17日，全国45个主要港口铁矿石库存为13182万吨，较3月10日增加53万吨。事实上，从2016年8月份以来，港口铁矿石库存量一直保持在1亿吨以上的高位。 中国冶金矿山企业协会常务副会长雷平喜证实，目前，铁矿石港口库存突破1.3亿吨，钢厂库存也有明显增加，铁矿石库存非常高，风险因素正在集聚。今年1至2月份，全国铁矿石生产产量出现井喷式增长，同比增长了13.6%，进口量同比增长了12.6%。 “北方很多港口没有地方存了，但是进口在大量进入。”中国钢铁工业协会副秘书长王颖生提醒投资者关注铁矿石高库存风险。 据介绍，在目前的成本核算体系下，钢铁企业往往会参考原料焦炭、焦煤、铁矿石之间的性价比，动态调整使用比例。一般情况下，铁矿石入炉品位每提高1%，能降低2%的焦炭使用量。在焦炭价格高企的情况下，企业会选择采用高品位铁矿石以减少焦炭消耗。与此同时，国内的环保限产政策也促使钢铁企业多用高品矿，造成高品位矿石出现阶段性偏紧。 与高库存并行的是，市场对铁矿石的需求预期明显上升。雷平喜表示，近年来全球基建预期加码，制造业在回暖，季节性需求回升，世界钢铁生产增长强劲。 在期货分析师看来，目前受环保限产影响的钢厂逐步复产，虽然铁矿石港口库存依然居高，但需求的增加仍将拉动矿价。 在铁矿石价格上涨的同时，国内铁矿石行业企业经营投资呈现复苏迹象。 “从国内矿山生存情况看，去年钢厂采购平均价格同比下降了5.2%，处于历史低位，全年绝大多数企业处于亏损状态。目前，整个行业生产比较稳定，效益增加，行业信心正在恢复中。”雷平喜说。 同时，越来越多实体企业利用期货市场进行风险管理。据大商所副总经理朱丽红表示，铁矿石期货上市以来，参与交易的法人客户达到1.2万户，其中包括88家钢铁企业、710多家贸易商和10家境内矿山企业。上市以来，铁矿石实物交割量达到321万吨。详细信息
