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钢“财”说：库存降幅收窄，宏观情绪回暖
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.16 丨 2894Mysteel和新华指数统计数据显示，本期（6月9日-6月15日），全国主要钢材社会库存1126.61万吨，较上一期减少35.35万吨，较上月同期减少156.58万吨；螺纹钢库存545.73万吨，较上一期减少23.82万吨。本周五大品种总库存1576.60万吨，较上一期减少39.44万吨。供应方面，因利润水平回升，钢厂生产积极性提高，本周钢材产量整体上行。需求方面，本周五大钢材品种消费量环比下行，主因在于建筑钢材消费低迷。库存方面，本周钢材库存环比收缩，主因在于当前库存绝对值处于年内低位，基本处于降无可降的状态，考虑到多地陆续迎来高温天气，将会对下游施工产生影响，因此预计后期库存降幅将再度收窄。本周各品种钢材现货价格偏强运行，市场投机情绪提升。13日公布的5月份金融数据低于预期，表明实体经济融资需求偏弱，市场对后期逆周期调节政策产生了较强预期，并带动市场情绪好转，拉动钢价上行。但从实际上来看，市场基本面并未发生明显的好转，短期内钢市“供强需弱”的状态依然难以改变，因此预计钢价短期震荡运行。（备注：本文中钢材社会库存总量=35城市螺纹库存+35城市线材库存+33城市热轧库存+26城市冷轧库存+31城市中厚板库存）详细信息 - 16 2023-06
钢市简评：强归强 弱归弱 钢价归于何处？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.16 丨 2773行情回顾今日钢价现货主稳，期钢延续反弹。截至收盘，螺纹钢主力合约收3760，较上一个交易日涨22个点；热卷主力合约收3861，较上一个交易日涨19个点；焦煤主力合约收1379.5,较上一个交易日涨51.5个点；焦炭主力合约收2140.5，较上一个交易日涨30个点；铁矿石主力合约收815.5，较上一个交易日涨11.5个点。截至15日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3803元，较上一个交易日跌2元；热卷均价为3880元，较上一个交易日涨2元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为880元，较上一个交易日涨15元；唐山准*冶金焦价格为1860元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3590元，较上一交易日涨20元。市场分析今日钢市现货趋于平稳，期钢价格继续小幅反弹为主。分品种来看，目前螺纹、热卷、中厚板三大品种多数市场报价没有变动，个别市场价格略下滑10-20元，报涨的城市不多。其他钢种以稳为主，带钢、部分华东冷轧、唐山钢坯现货市场价格仍有10-20元补涨。不过，整体行情较昨日有所降温，成交表现一般，投机大于终端需求。今日市场看点在于各种宏观数据以及美联储加息尘埃落定，多空交织。从隔夜夜盘黑色整体上涨，到今天一早期钢掉头回落再到午后再上冲，盘面变化体现了对数据的反应。但现货有一定滞涨状态，没有跟随盘面，出货遇到一定压力。首先从市场比较关注的美联储加息来看，影响已经有限。美联储暂停加息的利率决议公布后，美股短线下挫，美元指数、美债收益率双双走高。但也上调了全年利率终点，点阵图暗示今年恐再加息两次，给了市场一定的想象空间，如果通胀数据、就业数据仍达不到预期，7月、9月还有一定的加息变数。所以不加息并不代表加息周期已经结束，而且市场对不加息的预期已经提前1-2周反应和消化，影响已经不大。另外需要说明的是，点阵图显示到明年底降息4-5次，鲍威尔再次试图覆灭今年降息的预期，并称讨论过在未来几年降息，从这可以看出，一些“鹰派”也在延长降息推出的时间，所以，对降息的预期也不能过于乐观。总体来看，美联储利息的政策，对大宗商品的影响是利好未尽，利空犹存。其次是国内经济数据出台。总体5月份数据仍然偏弱。统计局表述为：国际环境复杂严峻，国内结构调整压力较大，经济恢复基础尚不稳固。由此，不难理解市场对数据越差，对政策出台的预期越高的心态。当前货币政策已经先行刺激，财政、产业、消费一揽子政策仍有出台的可能，但时间尚不确定。经济日报刊文指出，宏观政策要合力扩需求，作为宏观调控两大工具，财政政策和货币政策都能调节社会总需求水平。下一步，要对税费支持政策加强跟踪问效，优化落实举措，回应经营主体关切。而目前商务推动出台了支持恢复和扩大消费的一系列政策措施，已经在行动的路上。此外，发改委日前也出台政策，严禁未经法定程序要求普遍停产停业，将规范涉企行政执法。深化推进综合监管改革，健全行政裁量权基准制度，严禁未经法定程序要求普遍停产停业，杜绝“一刀切”“运动式”执法。企业停产也有根有据，稳经济大前提下，钢铁企业还能随便停吗？*后，从产业面来看，重点关注两点。第一是粗钢和生铁的数据是降下来了，但6月份仍有回升压力。数据显示5月粗钢日均产量290.71万吨，环比下降5.9%；生铁日均产量248.39万吨，环比下降4.3%；钢材日均产量382.16万吨，环比下降4.4%。根据调研的高频产量数据和钢协6月上旬粗钢数据，6月又出现了环比回升的状况，并且钢坯、成材仍然有一定盈利，粗钢减量的路径不会太顺利。第二是今日港口煤价和坑口煤价都有上涨的状况，中央气象台发布今年首个高温黄色预警，国家能源局在华东区域举办跨省区大面积停电事件应急演练，这对这两天焦煤、焦炭盘面强势反弹有一定助力。需要观察焦炭能否进入提涨周期，大概率会晚些时候提起第一轮提涨。行情展望从目前看，市场仍在延续反弹。行情助推主要动力在于对宏观预期的增强，预期体现在期货强于现货上涨的过程之中，也体现在对下半年复苏的信心提升。产业面而言，虽有一定改善，但力度不大。如历年的6月份几乎都处在去库存状态中，并不能说明需求的好转，这是正常的去库季节。反而各地、各品种周度成交量，仍然没有太大起色，这说明需求的疲弱。政策面，仍需要关注两个方面，一个是控铁矿价格上涨，一个是煤、电的夏季保供、保障以及能源类大宗原料的价格稳定。有这个前提，原料不会太离谱。从盘面来看，黑色系继续收涨，焦煤涨幅接近4%处于领先。螺纹10在夜盘创出3770新高后，日盘始终没有再突破，尾盘收在3760，涨22，迹象显示在3750附近继续巩固整理。持仓194万手增加3.7万手，成交量略高于昨日，继续拉涨还欠火候。日线形态看，反弹尚未结束，不排除调整后继续上攻3800关口的可能。但同时，也要把握好节奏，如昨日到今天，已经有3次短时间内打下40余点的行情，这同样有人受伤。日内继续震荡+反弹对待，参考运行区间3710-3809。详细信息 - 15 2023-06
供需弱、宏观预期强，螺纹期价短期谨慎乐观
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.15 丨 3015国内螺纹钢期货价格自5月底以来连续震荡回升。15日盘中，随着我的钢铁（Mysteel）周度产存数据出炉，螺纹钢期价止跌上涨。对此，光大期货黑色研究团队的观点认为，*新一周螺纹钢表需继续回落，但近期人民银行下调逆回购以及MLF利率的举动，提振了市场对政策宽松的期待，这使得短期螺纹盘面以谨慎乐观对待。具体来看，Mysteel*新数据显示，国内螺纹钢基本面仍维持偏弱表现。数据显示，截至6月15日当周，国内螺纹产量回落0.97万吨至268.5万吨，同比减少36.84万吨；社库环比减少23.82万吨至545.73万吨，同比减少322.86万吨；厂库环比减少2.14万吨至202.37万吨，同比减少137.69万吨。本周螺纹表观消费量环比减少11.08万吨至294.46万吨，同比增加13.92万吨。“螺纹周产量连续第二周回落，库存连续第17周下降，降幅继续收窄，表需继续回落，数据表现偏弱。”光大期货黑色研究总监邱跃成介绍，供应方面，目前多数长流程钢厂仍处于微利局面，短流程钢厂平电生产依然亏损，螺纹钢产量变化不大。需求方面，目前市场已逐步转入高温淡季，终端需求表现平淡，不过随着价格反弹，投机需求有所回升。Mysteel监测数据显示，本周一至本周三，全国建材日均成交量17.47万吨，环比回升10.47%，杭州市场螺纹钢日均出库量为3.51万吨，环比回落1.61%，杭州市场螺纹库存降至74.9万吨。与此同时，15日公布的数据显示，“地产数据表现疲弱，基建投资增速回落，钢材市场需求压力依然较大。”邱跃成表示。据国家统计局数据，1-5月全国房地产开发投资同比下降7.2%，较1-4月降幅扩大1个百分点；商品房销售面积同比下降0.9%，较1-4月降幅扩大0.8个百分点；房屋新开工面积同比下降22.6%，较1-4月降幅扩大1.4个百分点；房屋施工面积同比下降6.2%，较1-4月降幅扩大0.6个百分点。1-5月基础设施投资（不含电力）同比增长7.5%，较1-4月增速回落1个百分点。不过，邱跃成进一步说，近期人民银行连续下调逆回购以及MLF利率，市场对于政策层面进一步宽松仍有较强期待。因此，短期螺纹盘面表现仍以谨慎乐观对待。详细信息 - 15 2023-06
订单向好，部分钢厂“淡季不淡”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.15 丨 2126当前钢材市场进入周期性淡季，但不少钢厂订单量较好，生产积极性较高。其中，板材生产销售情况良好，建材相对一般。6月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产223.11万吨，环比增长6.48%。开工率处于低位从钢厂开工率看，目前处于相对低位。6月14日，样本钢厂长流程（高炉）开工率为69.33%，短流程（电炉）开工率为57.6%。业内人士在接受记者采访时表示，虽然淡季来临，但从调研情况看，目前钢厂并不缺订单。对于钢厂来说，应该严格进行存货和应收账款管控，狠抓现金流，优化产品结构，保持低成本生产。对于钢贸商而言，应该严格执行快进快出策略。值得注意的是，受近期存贷款利率下降等因素影响，钢材价格小幅走高。分析师认为，存贷款利率下降，可以降低融资成本，活跃实体经济，增加钢材需求。预计年内还会有更多稳增长措施出台，包括房地产方面的政策，将对钢材市场形成利好。对于6月份钢材市场走势，梅肯预计，钢材市场或出现阶段性反弹，但高度相对有限。反弹的逻辑主要来自估值和情绪修复。目前，钢材、煤焦及铁矿石价格均处于相对偏低位置。梅肯同时提醒，当前需求驱动不足，6月份出口继续承压，地产及基建仍面临资金压力。提高盈利能力从产业链企业近期披露的公告看，多数公司提出要降本增效，提高盈利能力。海南矿业近期披露的投资者关系记录表显示，铁矿石是公司的压舱石业务。随着石碌铁矿由露采全面转向地采，该业务首要发展目标是将成品矿产量和毛利率稳定在较高水平。公司表示，将通过实施磁化焙烧技改及持续推进精益管理等方式实现降本增效。八一钢铁公告显示，2023年公司将抓住发展机遇，通过内部持续挖潜增效，提升盈利水平；通过加强存货周转、降低企业库存等多种手段，优化资产负债率。2023年公司将继续增强盈利能力，在产品升级、成本管控等方面下功夫；继续加大科技投入，坚持数智引领，聚焦绿色制造。本钢板材表示，下半年钢材市场不确定性因素较多，预计钢价总体呈现弱势震荡走势。对于2023年生产经营目标，本钢板材提出，力争完成生铁1030万吨、粗钢1141万吨、热轧板1429万吨、冷轧板570万吨、特钢材72万吨。详细信息 - 14 2023-06
钢价现企稳回升迹象 多家钢企降本增效渡难关
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.14 丨 23125月下旬以来，钢材期货产品螺纹钢、线材以及热轧卷板价格均出现企稳回升的迹象，这是否意味着钢铁行业已经走出“至暗”时刻？厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强在接受《证券日报》记者采访时表示：“下半年的钢铁市场的行情还是主要取决于需求端。目前来看，需求端疲软，钢铁实现全面复苏言之尚早。”库存持续去化今年以来，钢铁行业下游需求恢复不及预期，钢价呈低位震荡行情，但成本端仍保持高位，钢铁行业经营环境承受巨大压力，盈利空间受到挤压。国家统计局数据显示，2023年前4个月，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额3.9亿元，同比下降99.4％。5月下旬以来，钢材期货产品螺纹钢、线材、热轧卷板以及不锈钢价格均出现企稳回升迹象，给市场回暖带来希望。截至6月13日收盘，螺纹钢主力期货价格为3741元/吨，较月初上涨8.28%；线材主力期货价格为4248元/吨，较月初上涨 9.15%；热轧卷板主力期货价格为3848元/吨，较月初上涨7.94%；不锈钢主力期货价格为15200元/吨，较月初上涨3.40%。川财证券分析师孙灿表示：“短期来看，钢价反弹的持续性将取决于稳增长政策力度。中长期来看，当前高端特钢正处于供不应求的阶段，国产替代迫切性正在提升，下游需求持续旺盛，整体看，当前钢材刚需及投机性需求都相对较弱。”首席分析师曹剑勇对《证券日报》记者分析表示：“进入6月份后，钢铁产品价格回升的主核心矛盾在于库存的持续去化，悲观情绪得到改善，引发了一轮补库行情。外加成本支撑，导致了这一轮价格回升空间。不过，近期涨幅较快，从而在淡季提前备库，未来库存或将由降转增。这对于价格再度回升的空间相对有限。”中信建投证券研报显示，地产前端指标有边际好转迹象，后期随着更多地产优化政策发力，地产回暖将赋予需求的更大弹性。下半年随着供需两端的利多因素累积发酵，行业有望步入量、价、利的三重修复期。对于未来下半年钢铁市场行情演绎，曹剑勇认为，就下半年来看，随着复苏持续进行，国内供需关系仍在逐步改善。而整个去库周期逐步进入补库周期，其底部呈现抬升的趋势，预计下半年钢铁价格走势或将优于上半年，波动幅度或将减少。特别是对于下半年仍有GDP目标完成的预期，以及对于经济维稳的预期，还有就是对于产量控制的预期。这些都有助于供需结构平衡，*终形成稳定的调整区间。钢企对下半年行情判断不一记者以投资者身份致电钢铁行业上市公司，各公司对于当前钢铁市场行情判断不一，有的企业抱定信心，认为下半年钢铁行业将延续复苏态势，有的企业却明显信心不足。宝钢股份董事会秘书室工作人员告诉《证券日报》记者：“2023年3月份以来，公司的下游需求有较为温和缓慢的恢复。当前还是下游需求不振，需求的恢复不及预期。虽然市场环境不佳，很多钢铁企业出现了亏损，但公司通过持续努力保持了盈利。”针对当前钢铁市场相对低迷的情况，上述工作人员介绍：“在削减成本方面公司持续发力，既要夯实巩固此前削减的成果，也要进行智慧制造和产线方面的不断深化和优化；目前公司按照产能产量双控组织安排生产。汽车制造业是公司的主要下游，下半年希望看到包括汽车制造业在内的下游需求有更好的恢复。”南钢股份相关业务负责人向记者表示，针对铁矿石的价格变动，公司已采取套保、对冲等有效手段应对。此外，公司在行业中净利润始终保持在前列，靠的是品种和原材料优势。可以说，公司生产先进钢铁材料，毛利能够保持相对稳定。本钢板材相关业务负责人向记者表示：“国内经济持续回升，但房地产、基建及制造业用钢需求偏弱。下半年钢铁市场不确定因素仍较大，预计钢价总体或呈现弱势震荡走势。”林伯强认为：“钢铁市场的下行周期加速行业洗牌，实力较强的企业能够挺过行业寒冬，而实力较弱的企业则被市场淘汰，将通过破产重整、企业兼并等多种方式进行优化。当前，钢铁行业也存在思想痼疾，在市场上行期盲目扩张规模提高业绩水平，而在下行期反思转型升级。现实却是在下行期企业维持经营都困难重重，难以进行转型升级。此外，钢铁行业转型升级也面临风险，受限于技术门槛和资本门槛，让不少企业望而却步。”以*ST西钢为例，公司业绩在2021年和2022年均出现大幅亏损，目前公司已在寻求重组。公司相关业务负责人向记者表示：“公司继续强化管理降本，深入推进低成本战略，降低亏损；同时，采取积极措施调整产品结构，加大新产品研发稳健运营，加快资金回笼，控制经营开支，保证经营活动现金流；此外，目前，公司正在开展重组工作，化解退市及相关债务风险。”马钢股份相关业务负责人也对记者表示：“针对当前钢铁市场现况，公司无法控制上下游市场，只能在公司内部通过降本增效等方式降低成本。”在采访过程中，有业内人士对记者坦言，目前来看，普钢受到市场影响*大，特钢的毛利虽有一定幅度的下滑，但业绩水平尚可。钢铁行业整体需求恢复缓慢，虽然目前出现了上涨趋势但不达预期。“如其他大宗商品，钢铁行业的周期性通常上涨的时间很快，但下跌的时间会比较长，所以消化产能的时间也比较长。面对周期性的市场波动，钢铁企业能做的十分有限，产能严重过剩，只能降本增效。”林伯强如是说。（证券日报 刘钊）详细信息 - 14 2023-06
钢价小幅反弹钢企关注降本增效
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.14 丨 21003月以后，以螺纹钢为代表的钢材价格开始出现下跌，并在近期出现小幅反弹。记者注意到，眼下相关钢企十分关注企业降本增效，业内预期钢价后市或呈弱势震荡走势。钢材价格小幅反弹近期，钢材价格在持续走弱后出现小幅反弹。从现货情况看，大宗商品咨询机构百川盈孚发布数据，截至6月13日，螺纹钢均价为3835元/吨，较5月下旬低点有所反弹；从期货情况看，螺纹钢主力合约2310显示，自5月下旬触及3388元/吨后，螺纹钢期价开始止跌企稳，近期已突破3700元/吨关口，但距离3月中旬高点4328元/吨仍有较大差距。此外，热卷主力合约近期也呈现震荡下跌后小幅反弹的走势。中钢协发布的中国钢材价格指数显示，该指数5月收报106.89点，而3月为118.54点，2022年5月为133.19点。综合期货、现货数据来看，以螺纹钢为代表的钢材价格自去年下半年开始出现下跌，今年1-3月横盘整理，随后继续下跌，进入6月以后开始出现小幅反弹。中钢协发布行业分析显示，4月份国内钢铁生产保持较高水平，但钢材市场需求增长低于预期，钢材价格由升转降。价格变动原因包括基建及制造业因素、粗钢产量和表观消费量均有所下降等。业内人士普遍认为，随着雨季的来临，市场逐步步入需求淡季。商户高位出货较为困难，市场活跃度较低；下游工地开工量有限，新开工项目不多，下游钢材需求弱势未改，钢材价格持续下行。兰格钢铁研究中心副主任葛昕向记者介绍称，短期来看，国内钢市将呈现“政策预期增强、淡季需求走弱、供给高位回升，成本维持韧性”的格局。从供给端来看，由于钢价持续震荡反弹，钢厂的产能释放意愿再次转强，短期供给端将呈现波动回升的局面；从需求端来看，由于北方高温和南方梅雨季节的到来，传统淡季需求将逐步转弱，终端需求的采购节奏相对较慢，但钢价的持续震荡反弹激发了备货需求的释放；从成本端来看，铁矿石和废钢价格的稳中走强以及焦炭价格的止跌企稳，使得成本端维持较强的韧性。钢企关注降本增效同花顺数据显示，今年一季度，申万普钢板块24家上市公司中，16家营收同比下滑，8家营收同比增长；从归母净利润情况看，8家归母净利润出现亏损，剩余16家公司中11家归母净利润同比下滑。对于业绩下滑的原因，相关钢企普遍表示，主要是因市场需求下滑，且原燃料价格维持高位运行，导致购销价差劣化，盈利水平同比下降；此外，还包括钢材价格同比下跌、销量降低、产品毛利下降等因素。八一钢铁在互动平台上向投资者表示，从去年下半年开始，钢铁行业需求转弱。根据钢企发布的2023年一季报，多家利润下降甚至出现亏损，钢铁行业利润率处于较低水平，经营形势严峻，但公司对未来行业的需求仍持谨慎乐观态度。对于后续准备，八一钢铁表示，将继续打造区域制造成本领先优势，实施经济库存管理，控制库存资金占用，提高运营效率。本钢板材在投资者关系活动记录中表示，2023年公司在降本措施上，秉承“一切成本皆可降、人人皆可降成本”的理念，致力于实现品种、直供、拳头产品比例提升；同时控制经济库存，合理组织品种采购，优化配煤配矿结构，加大市场价格研判，做好择机采购，*大程度降低采购成本。同时，在现有条件下，优化高炉炉料结构，优化配煤、配矿，稳定烧结、焦炭，降低生铁成本，实现企业降本。华菱钢铁也表示，未来将在从四方面发力降低铁水成本：一是保障高炉稳顺生产、提高富氧率、降低综合燃料比，提高生产效率；二是坚持“精料”方针并根据实际运行情况兼顾精料与经济料的平衡，优化配煤配矿结构；三是推动烧结机等设备大型化，降低生产成本；四是推进工序余热余压余能及蒸气回收发电，提高自发电比例，降低能源成本。价格后市或弱势震荡兰格钢铁网发布研报认为，6月份，北方高温和南方雨季的到来，天气对项目施工的影响逐步增大，将对建筑钢材需求产生明显的影响。民生证券认为，短期基本面上，钢材表观消费再度回落，后续期待跟随经济逐步复苏。库存方面，总库存继续去化。分品种看，钢铁除中厚板外所有品种库存均有下滑。供应方面，受前期钢厂利润低迷影响，钢材供应持续减量。整体看，钢材当前仍处于供需双弱格局，后续期待需求随着经济逐步复苏。国泰君安证券表示，短期来看，行业逐步深入淡季，预期钢铁需求或维持小幅震荡趋弱态势；但全年来看，在稳经济的政策背景下，基建、制造业端用钢需求仍有支撑，预期下半年钢铁需求仍有回升空间。对于下半年情况，本钢板材在投资者关系活动记录中表示，国内经济持续回升，但房地产、基建及制造业用钢需求偏弱。下半年钢铁市场不确定因素仍较大，预计钢价总体或呈现弱势震荡走势。（经济参考网 李犇）详细信息 - 13 2023-06
任庆平：短期内钢市暂无明显回暖迹象
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.13 丨 2283“在刚刚过去的5月份，钢材价格持续走低，暂时看不到市场回暖的征兆，钢贸商对后市的信心不足。”6月9日，上海五波钢结构材料有限公司董事长任庆平在接受《中国冶金报》记者采访时如此预测。据他介绍，进入5月份以来，国内钢材市场持续疲软，市场交易较为清淡，钢材价格持续下跌。以上海市场为例，5月份，鞍钢产1.0毫米ST12冷板价格累计下跌160元/吨；首钢产5.5毫米Q235热卷价格累计下跌150元/吨；南钢产20毫米Q235普板价格累计下跌270元/吨，20毫米Q345低合金价格累计下跌300元/吨；亚新钢铁产直径6.5毫米Q235高线价格累计下跌180元/吨；马钢产直径20毫米HRB400螺纹钢（Ⅲ级）价格累计下跌260元/吨；永钢产直径8毫米～直径12毫米HRB400盘螺价格累计下跌190元/吨，直径10毫米～直径12毫米HRB300圆钢价格累计下跌190元/吨。数据显示，5月份，国内钢铁PMI（采购经理指数）为35.2%，环比下降9.8个百分点，连续3个月环比下降。其中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数均明显下滑。“作为传统需求旺季，5月份的钢材市场实际却并不旺，且钢材价格跌势猛、跌速快、跌幅大，这是我们没有预料到的。”任庆平用“出人意料”来形容5月份钢材市场走势。他认为，造成如此行情的根本原因是供需失衡。从需求端来看，近期，房地产投资和基建投资继续下降。有业内机构估算，5月份我国基建投资增速预计环比回落2.9个百分点，房地产投资仍将处于负值。今年前4个月，房地产开发企业到位资金45155亿元，同比下降6.4%，且房屋施工及投资等指标降幅均呈现扩大趋势。同时，制造业产销状况也不及预期。据统计，5月份我国制造业PMI为48.8%，环比下降0.4个百分点，在收缩区间继续回落。其中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数等指标环比均下降，且均降至荣枯线以下，这表明内外需求不及预期的问题比较突出。此外，挖掘机、汽车、家电的产销量也面临回落压力。叠加南方多雨、北方高温天气来袭等因素影响，下游工程施工进度受限，市场淡季特征越来越明显。任庆平据此预计，短期内钢材市场需求强度持续减弱的趋势或难改变。从供给端来看，随着近期钢材价格下跌，钢企利润收缩，甚至出现亏损，钢产量有所下降。中国钢铁工业协会数据显示，5月下旬，重点统计钢企累计生产粗钢2304.93万吨、生铁2128.16万吨、钢材2370.13万吨。其中，粗钢日均产量达到209.54万吨，旬环比下降6.68%，同比下降9.65%；生铁日均产量达到193.47万吨，旬环比下降3.04%，同比下降5.47%；钢材日均产量达到215.47万吨，旬环比增长0.70%（受部分会员企业集中结算入库影响，5月下旬钢材日均产量旬环比略有增长；剔除相关影响因素，本旬会员企业钢材日均产量旬环比下降1.23%），同比下降4.92%。库存方面，5月下旬，全国21个城市五大品种钢材社会库存量达到1031万吨，旬环比下降63万吨，降幅为5.8%；与今年初相比增加279万吨，增幅为37.1%；与去年同期相比下降176万吨，降幅为14.6%。“*近，钢协也开展了一些调研，有关负责人表示，在调研过程中，企业普遍认为当前钢材市场不太可能像2008年、2015年那样在大幅下行后迎来新一轮上升走势。”任庆平认为，未来钢铁行业或将在微利边缘徘徊。任庆平还谈到了铁矿石、焦炭、废钢等钢铁原燃料市场的运行状况。特别是焦炭市场，6月初，焦炭价格第10轮调降基本落地，累计降幅在750元/吨～900元/吨。任庆平表示，由于钢铁原燃料价格持续下跌，钢材生产成本压力有所缓解，但成本端对钢材价格的支撑力度也相应减小，钢企在制订钢材出厂价格政策时普遍以下调为主。他预计，钢铁原燃料价格在6月、7月份将保持弱势调整。此外，5月份，我国出口钢材835.6万吨，环比增长42.4万吨，增幅为5.3%。今年前5个月，我国累计出口钢材3636.9万吨，同比增长40.9%。钢材出口连续13个月实现同比正增长，成绩亮眼。任庆平表示，虽然钢材出口呈现增长态势，但考虑到目前海外钢铁供给偏弱态势有所缓解，叠加国内钢材出口订单指数回落至收缩区间，未来钢材出口形势将面临一定压力。详细信息 - 13 2023-06
消费淡季即将来临 市场偏弱格局难改
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.13 丨 1839国家统计局数据显示，5月份PPI同比下降4.6%，国际大宗商品价格整体下行。煤炭、钢材、水泥等行业供应总体充足，但需求偏弱，价格均下降。其中黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下降4.2%，同比下降16.8%。上周钢材延续去库趋势，主要钢材品种价格小幅反弹。供应端，高炉开工率、日产铁水产量环比持平，仍处于供应高位。需求端，下游成交疲软，市场信心不足。原燃料方面，焦炭价格偏弱运行，铁矿石、废钢价格小幅上涨。1-5月份，钢材进口同比延续下降态势，出口同比继续保持增长。综合考虑原燃料价格走势、市场供需矛盾，以及传统消费淡季的影响，预期短期内钢材价格延续区间震荡。进出口1-5月份，铁矿砂及其精矿累计进口4.81亿吨，同比+7.7%；钢材出口3636.9万吨，同比+40.9%；钢材进口312.9万吨，同比-37.1%。当前，全球制造业弱势难改，海外用钢需求保持收缩。国内钢厂利润修复缓慢，库存低位运行，铁矿石需求整体保持稳定。鉴于我国钢材出口仍具价格优势，预计6月份我国钢材出口量继续高位运行，进口量保持小幅波动，全球铁矿石供应整体较宽松，国内铁矿石进口量窄幅波动。钢铁产量5月下旬，中钢协重点统计钢铁企业共生产粗钢2304.93万吨、生铁2128.16万吨、钢材2370.13万吨。本旬平均日产，粗钢209.54万吨，环比-6.68%；生铁193.47万吨，环比-3.04%；钢材215.47万吨，环比+0.70%（剔除相关因素，环比-1.23%）。据重点统计钢铁企业产量估算，5月下旬全国平均日产，粗钢279.83万吨、环比-3.72%；生铁237.85万吨、环比-2.12%；钢材373.53万吨、环比+0.08%。成交与库存上周（6月第1周，6月5日-6月9日，下同）钢材市场成交低迷，下游用钢需求仍未好转，市场成交仍以刚需为主。建筑钢材周度日均成交量指数63.90，环比-11.09%，同比+0.41%。库存方面，五大品种钢社会库存和钢厂库存分别为1161.96万吨、454.08万吨，环比-2.7%、-6.37%，同比-24.90%、-28.69%。钢材库存延续多周下降趋势，钢材产量仍保持高位。随着传统年度检修期到来，预期后续产量有所下降，但短期市场供需矛盾仍难改善，预计本周，钢材成交量和库存均小幅下降。原燃料价格焦炭，上周*冶金焦出厂均价1938.2元，环比-2.36%、同比-41.42%。上周，焦炭价格弱稳运行。焦煤价格弱势运行，焦企采购较谨慎。钢材价格小幅上涨，钢厂盈利能力有所改善，采购焦炭多以按需为主。预计本周，焦炭价格弱稳运行。铁矿石，上周62%进口铁矿石在途现货每吨110.46美元，环比+6.91%、同比-16.75%。上周港口铁矿石库存小幅下降，日均铁水产量环比持平，铁矿石供需总体保持宽松格局。预计本周，铁矿石价格震荡运行。废钢，上周国内废钢价格上涨，45个城市6mm以上废钢吨钢均价2439.4元，环比+2.52%，同比-24.83%。国际方面，欧洲废钢价格微幅上涨，鹿特丹环比+1.12%，土耳其环比+0.82%，美国废钢价格环比-3.89%。废钢处供需两弱格局，废钢较铁水无性价比优势，预计本周废钢价格震荡运行。钢材价格上周主要钢材品种均价小幅反弹。据中钢协统计，八大品种钢材吨钢均价4246元，环比+1.75%，同比-20.06%。从钢材品种看，八大品种钢材价格全线上涨，其中高线、螺纹钢、角钢、热轧卷板价格上涨过百，涨幅超过2%；其他品种价格上涨在10-60元之间。在稳预期利好和铁矿石价格走强的刺激下，上周钢材价格止降回升。考虑淡季消费并不乐观，钢材价格涨势并不稳固。预计本周，钢材价格延续区间震荡。（冶金工业信息标准研究院）详细信息 - 12 2023-06
钢市简评：反弹还是反转？又到了十字路口
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.06.12 丨 2110行情回顾今日钢价上涨为主，期钢创下6月份新高。截至收盘，螺纹钢主力合约收3711，较上一个交易日涨59个点；热卷主力合约收3823，较上一个交易日涨73个点；焦煤主力合约收1289,较上一个交易日涨16个点；焦炭主力合约收2076.5，较上一个交易日涨47个点；铁矿石主力合约收812，较上一个交易日涨27个点。截至9日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3768元，较上一个交易日涨23元；热卷均价为3850元，较上一个交易日涨16元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为865元，较上一个交易日涨5元；唐山准*冶金焦价格为1950元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3540元，较上一交易日涨70元。市场分析今日钢市行情总体积极向好，大部分钢种出现上涨。具体来看，建材好于板材，螺纹涨幅*高的市场达50-60元，西安、南昌、郑州等地涨幅表现都不错，全国大螺纹3600元以下的市场已经不多。热卷北方市场相对平稳，沪杭地区、广州、乐从地区有10-20元涨幅。带钢、型材、中厚板和冷镀，部分市场商家积极提涨，无缝管市场则平稳居多。总体上，上涨后成交一般，期现贸易相对活跃，有卖方开始收锁货资金。市场情绪受期货盘面扰动较大，终端采购相对平淡。目前，黑色系又站上了几个关键点位。如盘面铁矿重回800关口之上，焦炭回到2000关口之上，螺纹站上3700关口，热卷则站上3800关口。相比之下，铁矿仍是黑色中*强的，连日来势如破竹，一周时间收复近2个月跌幅。目前铁矿期货上合计沉淀资金达到344亿，超过螺纹275亿，持仓已经达到92万多手，资金追捧充分体现了铁矿的金融属性。热归热，目前市场比较关注的是行情是转势（反转），还是反弹？如果是反转，涨价也只是刚刚起步，如果是反弹，意味着空间会有限。尤其钢材品种，上涨的动力远不如铁矿，能上的来吗？铁矿涨幅对钢材，也有较大的影响：一方面焦炭10轮降价的让利空间被吃完了；另一方面成材面临上游涨价、下游不济的双向挤压被动低位，如果成材涨，扩利润，有利于铁矿，成材涨不动，下跌，再次进入亏损。这一轮行情，仍是宏观情绪转向和资本、情绪发挥了主要作用，和基本面关系不大。产量降下来多少，需求又增加了多少，成交又好转多少，看似都没有太出格的变化，尽管库存还在降，市场也看到螺纹、热卷表需的回落。北方高温、南方多雨，对终端的出货量仍然没有明显提高。到是中间贸易，期现交易积极活跃，只有行情波动，才有机会，四平八稳的行情，难以发挥金融属性。市场在押什么？市场可能在押对后市政策的乐观预期，一系列组合拳有望较快出台。这轮行情的上涨，除了国内因素外，和美债危机接触时间吻合，美元指数阶段性见顶回落的时候，也是大宗商品反攻的时刻。目前除了铁矿和卷螺等黑色板块和棉花、白糖等品种表现强势外，多数品种有止跌迹象，但并未企稳，判断商品整体跌势反转为时尚早。从宏观上来看，5月CPI、PPI同比继续如期走弱、且环比降幅扩大，核心CPI也再度回落。钢材、原油、有色、煤炭等工业价格走弱，仍然是内生动力不足，需求复苏劲头不足。商品转势的时间和条件也不足。不排除出现反弹后震荡甚至回调洗盘的可能。行情展望从目前来看，现货市场升温较期货要慢，仍然是预期强于现实。现在黑色整体处于探涨之中，尽管我们一直看反弹，螺纹也如期回到3700之上，但仍不宜建议过于乐观看待6月份市场。从2021年的6100，到2022年的5300，在到今年上半年的高点4400,每一轮的经济状况、产业背景和现实矛盾，都有不同。现在困难没有过去，前途是好的，但道路是曲折的。复苏，是场持久化过程。因此，短期行情，有反弹，也会有节奏性回撤，需要把握好节奏。从盘面看，黑色整体收涨，铁矿涨超3%领先。螺纹10收3711，创6月份新高，今日有效上破前阻力位。从持仓来看，总仓回到190万手以上，增仓4.6万手。前20席位持仓中，多头持仓增加3.3万手，空头持仓增加4.2万手，仅东证和国贸两家空单增仓超3.9万手。另外，有一定散户资金出局。从技术角度看，日线、小时线反弹尚未结束，不排除有一定探涨空间，但不宜追涨。上方压力关注3730-3750。参考运行区间3660-3750。详细信息
