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大商所完善铁矿石期货合约
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.26 丨 472723日，大商所下发通知，将铁矿石提货单交割的申请数量由4万吨或其整数倍调整为1万吨或其整数倍，新规则将于I1601合约起施行。市场分析认为，此次调整后将使提货单交割制度更贴近现今铁矿石现货市场实际情况、提升其响应成功的几率，使这一制度更好发挥作用提高市场效率、服务实体经济。 据了解，铁矿石作为典型的大宗低值商品，客户对港口作业、运输等过程中所产生的成本和损耗较为敏感。针对此，在铁矿石期货合约及制度设计之初，大商所即根据进口及港口现货贸易流程、创新性地设计了提货单交割制度，通过买方选择地点，卖方响应，以解决普通仓单交割可能带来的反向物流问题，便于在途“海漂货”直接运抵买方需求地，节省出入库成本和货物倒运成本。 市场人士表示，此次大商所将提货单申请数量调整为1万吨及其整数倍后，既可使满足持仓要求的客户数大幅提高，也将更贴近现货市场实际情况，使制度更好发挥作用服务产业企业。以I1501合约为例，申请数量调整后，卖方中满足持仓要求的平均客户数将从9个提高到17个，占合约一般法人客户数的比例将从19.2%提高到35.8%。 在目前钢铁行业整体资金相对紧张的背景下，港口现货贸易规模多在1-2万吨左右。中国证券报记者从我的钢铁电子交易平台的成交数据了解到，截至2015年初，港口共成交现货471笔（合610万吨左右），其中单笔成交在1-2万吨的居多，平均单笔成交量约1.3万吨。因此，将提货单交割的*小交割单位调整为1万吨后，产业客户除了可以通过该制度对“海漂货”进行保值外，也能在必要时利用提货单制度促进港口现货参与交割。数据显示，申请数量调整后将使现货市场实际成交中符合提货单交割要求的比例从4.03%提高至69.85%。 大商所工业品事业部相关负责人表示，针对上述调整，交易所充分征求了会员及产业客户意见，市场人士均对调整方案表示支持。下一步交易所将在市场宣传中，继续加强对提货单交割制度的宣传普及，进一步为产业客户利用该制度做好服务工作，使其更好发挥作用服务实体经济。详细信息 - 26 2015-10
中国离铁矿石实质定价权有多远
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.26 丨 4896目前，普氏指数主导着市场定价，然而由于普氏能源与矿山的关系，人为影响市场价格的嫌疑等问题，一直备受中国业界的质疑。作为全球*大铁矿石消费国，中国一直在争取铁矿石定价权以打破国外的指数垄断，从而改变中国的钢铁产业在成本端受制于人的局面。 盯着网站的新闻页面，小陈看了很久，揉了揉眼睛，他决定关闭电脑。“实在没什么能令人提起精神的消息。”抿了一口茶，他嘟哝道。一分钟后，还远没到下班时间，他挥了挥手，跟办公室外的几个员工说，“下班了，今天可以早点回家。” 小陈年龄不大，但在钢贸商圈子里，却是“老”的。差不多10年前，他去苏州炒过地下钢材期货；七八年前，他与某大钢厂建立了稳定的合作关系，得到了可靠的货源，因而转型成了真正的钢贸商。 关注铁矿石的价格走势及三大铁矿石供应商的动向，是小陈每日必做的事。因为在他眼中，“这是影响中国钢铁行业，甚至是钢贸商走向的重要指标之一”。 他对《国际金融报》记者调侃说，“我们日子过得好的时候，恰恰是钢厂和铁矿石供应商斗争*激烈之时；现在日子不好，看到的却是一派其乐融融的景象。” 小陈虽是调侃，但道出的确实是现状。近日，中国钢铁工业协会（下称“中钢协”）人士对外透露，三大国际铁矿山之一的必和必拓“首次采用中国指数定价铁矿石”。必和必拓此前参照的是金融信息巨头麦格劳·希尔旗下的普氏能源铁矿石定价指数。 据媒体透露，必和必拓于今年9月份私下议标方式，对两船铁矿石采用了上海钢联的62%澳大利亚粉矿指数进行定价。这被媒体解读为“意味着中国定价铁矿石迈出了第一步”。 2010年，铁矿石年度长协定价体系崩溃，取而代之的是以现货指数为计算依据的短期定价模式。“市场总是灵活的，尤其是，当年的长协定价方式从市场中消失后。”一位长期跟踪铁矿石行业的业内人士对《国际金融报》记者坦言，“现在，市场中有的钢厂会采取季度结算方式，或采用月度，也有的直接现货交易。对于指数而言，有的企业会用普氏能源的指数，但TSI（属环球钢讯，已并入到普氏能源旗下）指数、MBIO（伦敦《金属导报》编制），同样有人采用。” “此次使用上海钢联的指数也在意料之中。”上述业内人士坦言，“一方面，中国仍是必和必拓的重要客户，采用上海钢联的指数也是为了更贴近中国市场的需求；另一方面，站在市场层面，随着市场变化——从供小于求到供大于求的转变，指数之间的差别也已很细微。” 商务部研究院国际市场研究部副主任白明认为，国外铁矿石巨头采用中国指数更多的是象征意义。在他看来，现在钢铁市场低迷，中国应该积极扩大铁矿石定价权，“铁矿石定价权的争夺，目前才刚刚走出了第一步，这是个长期而又艰巨的过程”。 推进指数定价 铁矿石指数，一度是中钢协极力回避的话题。“2008年，必和必拓就在市场中推广指数定价方式了。”上述业内人士对《国际金融报》记者回忆，“当时谈判胶着，铁矿石价格节节上涨的背景下，谈判双方关系又不怎么好。可以想象一下，中钢协当然不会接受这个‘新生事物’。” 《国际金融报》记者查阅资料发现，2008年，时任中钢协秘书长单尚华表示，“本年度（2008年4月1日到2009年4月1日）内，国内钢厂可采购现货并与供应商确立定价方式，但明年决不允许出现以指数化定价进口铁矿石产品，否则将取消企业的进口铁矿石资质。” 2009年5月25日，山东万宝集团、山东华信工贸有限公司等几家企业共同成立的日照国际铁矿石交易中心也曾喊出“打造中国版铁矿石价格指数”的口号。可成立不足半个月，中钢协就“呼吁审批部门应立即取消对此类交易中心的认可”。 当年，一位中钢协的权威钢铁专家曾这样对《国际金融报》记者解释指数定价的弊端：“指数远没想象中好编制，且非常复杂。” 该钢铁专家指出，一方面，中国市场中有大量不同品位、不同来源的进口铁矿石，如巴西、澳大利亚、印度乃至伊朗和乌克兰，且国内也有多种不同品位的铁矿石。另一方面，国内的矿石贸易商、钢铁企业等，也还未真正懂得指数定价的含义。 但2010年，当钢厂在市场中逐渐接受铁矿石指数这个“新生事物”后，中钢协的态度也开始出现变化。*终，2011年9月20日，中国钢铁工业协会、中国五矿化工进出口商会和中国冶金矿山企业协会在北京正式推出“中国铁矿石价格指数（CIOPI）”。据介绍，该指数从2011年10月起按周公布，分为国产铁矿石指数和进口铁矿石指数两个部分。 那么，这个被中钢协又恨又爱的指数到底是什么？ 简而言之，所谓指数定价，就是以第三方现货指数为主要的定价依据。早些时候，指数本身也被外界认为“或多或少带有了符合矿商和投行利益的‘金融味’”。另外，所谓“第三方”，就是相关的铁矿石统计机构。 目前，在国际范围比较有影响力的铁矿石指数主要有三家：普氏能源资讯的普氏指数、TSI指数、MBIO指数。据普氏能源2011年发给《国际金融报》记者的资料，其参考的是青岛港62%的现货到岸价。TSI指数主要按铁矿石实际成交价加权平均计算，MBIO则是“按生意当天现实成交量进行吨位加权计算后得出的数据，在计算时考虑到了分歧品级铁矿石的质量、矿厂地址和交货地址等因素”。 首用中国指数 事实上，在国内市场中，“我的钢铁”网（即上海钢联），新华社等都也编制了自己的铁矿石指数。 其中，中钢协对外披露的必和必拓近期采用的中国指数，实际上就来自上海钢联。按中钢协人士对外透露的说法，三大国际铁矿山之一的必和必拓是“首次采用中国指数定价铁矿石”。 有消息称，“除必和必拓外的另几大国际矿山也在和上海钢联谈判，讨论采用上海钢联指数的可能性。”但截至发稿，力拓和淡水河谷尚未对该说法进行任何回应。 事实上，必和必拓采用中国指数方式进行结算，可能早在预料中。2014年底，在上海庆贺“必和必拓出口中国的铁矿石突破10亿吨”其间，必和必拓铁矿石市场部副总裁何睦凯就对包括《国际金融报》在内的媒体称，“必和必拓不断把高质量的铁矿石出口到中国的同时，也在摸索更实际的定价机制。” 同时，必和必拓多位高层人士称，必和必拓与中国的合作是双向的，“除了供应矿石外，必和必拓还向中国供应商大量采购钢结构、散料装卸设备、移动营房和铁矿车等高品质基础设施和装备，用于矿山的扩建和运营”。 对此，业内当时想到的是两个平台——北京国际矿业权交易所的铁矿石交易平台（必和必拓是会员单位）及由中国宝钢及铁矿石共同建立的新加坡GlobalOre铁矿石现货实物交易平台。 “从上述表态看，或许，那时候，必和必拓就在考虑采用中国的指数。”上述业内人士对《国际金融报》记者说，“一方面，中国确实是必和必拓*大的铁矿石销售地，即使在双方关系*不好的时候，其还是在‘绑定’中国市场。另一方面，相较而言，随着铁矿石价格的下跌，上海钢联的指数与普氏能源的指数相差并不太多。” 不过，也有媒体分析称，中国指数拥有利于买方市场的特点（价格比普氏能源的指数还要低），“还具备一些客观优势：综合性较强，准确度较高，综合了国际国内两个价格体系，综合了矿产、钢铁、生产、需求企业的现时报价；中国指数克服了普氏指数快涨慢跌、涨幅大跌幅小的劣势，更有利于公平竞价”。 铁矿石市场之变 在小陈看来，必和必拓采用中国指数*根本的原因可能还是“市场早就发生了变化”。 “几年前，钢铁企业普遍比较缺铁矿石资源，也是这个原因，才出现了大钢厂从铁矿石供应商处拿货、再又高价卖给其他小钢厂的情况。”小陈说，“但现在，市场不再缺少铁矿石资源了。就连西部一些钢铁企业，也能用上国内自采的铁矿石，虽然品位远不及三大铁矿石供应商。” 界面新闻同样分析，“随着铁矿石供需面的逆转，供应转向过剩，必和必拓等国外矿业巨头采用中国的铁矿石价格指数是‘迟早的事’。” 《世界金属导报》此前分析说，目前这四大矿企（力拓、必和必拓、淡水河谷和FMG）全年铁矿发货量达9亿吨，“国际铁矿石供应非常充裕，今后一段时期供大于求的局面很难改变”。 事实上，10月22日，巴西铁矿石供应商淡水河谷提供给《国际金融报》记者的财报显示，2015年第三季度，淡水河谷铁矿石产量达到8820万吨，为淡水河谷公司有史以来*高单季产量，“其中，卡拉加斯产量达到3390万吨，亦为历史同期*高产量”。 必和必拓公司*新公布的产量报告也显示，今年第三季度，其铁矿石产量为6100万吨，同比增7%，环比增2%，产量提升主要归因于金布巴的矿产量增长。同时，受益于港口设施改善以及装船量上升，铁矿石销量达创纪录的6700万吨。 外媒的消息显示，2015-2016财年，必和必拓产量预计将达到2.47亿吨，其中，金布巴铁矿石的生产率进一步提高将有助于其将铁矿石年产能提至2.9亿吨。 “矿商的产量是前几年就规划好的。”一位要求隐去单位和姓名的券商钢铁行业分析师对《国际金融报》记者说，“前几年，钢铁需求确实可观。但没想到，随着中国经济近几年转型且增长率出现下滑，中国钢铁企业的需求也没之前这么旺盛了。” 《世界金属导报》的数据显示，中国钢铁消费已经进入平台期，今后，中国粗钢产量或将在8亿至8.5亿吨之间波动。同时，随着国内废钢量的增加，今后长流程生产所需铁矿石增长空间非常有限。 市场之变也造成了铁矿石价格的节节下跌和矿商业绩的不断下挫。比如，淡水河谷对《国际金融报》记者说，第三季度，经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为18.75亿美元，较上季度减少了15.3%。淡水河谷将原因归结为“销售价格下滑所致”，其对EBITDA所产生的负面影响为7.15亿美元。 据外媒报道，截至10月20日，运往中国天津港的基准62%品铁矿石价格下降0.8%，为52.10美元/吨。这是自7月27日以来的*低价格。 中国仍任重道远 对于目前的种种变化，有人继续呼吁：中国应该积极争夺国际铁矿石定价权，以改变中国以铁矿为基础的黑色工业在成本端受制于人的局面。 “当前铁矿石贸易格局与上世纪80年代的原油十分相似。公认的定价中心尚未形成，贸易定价方式多元化，国际贸易量逐年增大，又恰逢铁矿石供需关系逆转，定价优势开始由卖方转向买方。”专家对媒体说。 “第一次上用中国指数，确实挺令人鼓舞。”前述券商分析师对《国际金融报》记者说，“但就当前情况看，更多的只是象征性意义。因为不是所有的矿商都在使用中国的定价方式。更重要的是，在铁矿石的供应链条上，中国还没有真正拿得出手的资源。” 在该分析师看来，想要获得话语权，除了在定价方式上，还要在资源的收购上“更给力”、更能为中国钢厂做贡献。 有观点认为，大连商品交易所设立铁矿石期货，上海清算所上线铁矿石掉期，北京国际矿业权交易所引入全球四大矿山力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG入股，“让国际矿山交易时采用中国指数，也是中国努力的方向”。 然而，不可忽视的是，即便矿商作出了贴近中国市场的举动，矿价也在节节下跌，但中国钢铁企业仍未从低迷中走出来。 “钢铁业已进入严冬。”宝钢集团董事长徐乐江日前在一场公开论坛上直言，今年1月至8月，钢铁业需求规模萎缩，表观消费量同比下降5.2%，全国大中型钢铁企业亏损180亿元。 中钢协的数据也显示，今年上半年，国内大中型钢企的钢铁主营业务亏损了216.8亿元，但从整体看，略有盈利，利润总额为16.4亿元。 目前，部分矿企已相应作出改变。“实际上，我们过去已预计到铁矿石的供应会发生变化。因为过去各大矿商一直在投资和增产，这些投资和新增的产能目前释放出来了。”必和必拓CEO麦安哲早些时候在上海接受《国际金融报》记者专访时强调，“我们预计市场会有一个回归常态的过程：从前期供不应求，到供应满足需求，再到供应大于需求，这样一个态势的转变，我们早就预计到了。” “我们一直在观察这种变化并作出一些预测。”麦安哲当时说，“2001年开始，必和必拓就投资了250亿美元用于提高矿山的运营效率，提高产出以满足市场的需要，且从2011年开始，公司就没有再增加矿石项目上的投资。” 而在FMG*新公布的业绩看，其在成本支出上，也在逐步进行控制。数据显示，FMG继续推进降低生产成本，第三季度吨矿现金生产成本大幅下降至16.9美元，环比降24%，同比降47%。 业内人士认为，对比来看，在矿企做好“过冬”准备之际，中国钢铁行业在争夺话语权前，更该修练内功，从化解产能过剩、提高效率等各方面着手，应对“严冬”。详细信息 - 23 2015-10
10月23日财经媒体要闻早读
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.23 丨 4914国内资讯 18省份GDP三季报出炉重庆7次蝉联增速第一 （每日经济新闻） 其中，西部重镇重庆前三季度的GDP增速*高，达11%，这是重庆自2014年一季度以来第7次蝉联GDP增速季度冠军。贵州以10.8%的增速排名第二，这两地也是目前仅有的前三季度GDP增速依旧保持两位数的地区。 中英联合声明:支持人民币加入SDR 研究沪伦通 （华尔街见闻(上海)） 中英联合声明称，英国支持人民币在满足未来评估条件的情况下，加入国际货币基金组织的SDR篮子。中国和英国支持研究沪伦通可行性。中英呼吁启动中国与欧盟自贸协定的可行性研究。 中央第二轮巡视反馈结束：15家单位均被查出四风问题 （新浪财经） 中央二轮专项巡视反馈全部结束，国管局有官员“以权谋房”，中国铁路总公司“吃里扒外”。22日，中央纪委监察部网站公布了中央巡视组向15家单位反馈的情况，至此，今年中央第二轮26个巡视点的问题清单全部晒出。 中国银行8月跨境人民币指数创历史新高 （新华网） 22日，中国银行在昆明发布的8月跨境人民币指数（CRI）显示，中国银行8月CRI指数为321点，较上月上升42点，创2013年指数发布以来历史新高。 沪指“劫”后重生大涨1.45% 五大利好空中加油 （搜狐证券） 随着市场反弹至前期套牢盘密集区，21日调整需求和获利回吐压力释放引发急跌，成交超过万亿元。分析人士表示，受益风险偏好回升、无风险利率下行、货币财政双松等利好，行情存在向纵深推进的动力。 国际经济 欧央行维持利率不变 （华尔街见闻） 欧洲央行宣布，维持主要再融资利率0.05%不变，维持隔夜存款利率-0.2%不变，维持隔夜贷款利率0.3%不变，均符合预期。消息公布之后，欧元几无波动。 美国9月谘商会领先指标连续第三个月不及预期 （华尔街见闻） 周二，美国谘商会公布的数据显示，美国9月谘商会领先指标（LEI）环比下跌0.2％，连续第三个月不及预期。8月谘商会领先指标环比增加0.1％。 美国9月成屋销售大幅超预期 （汇通网） 周四，全美地产经纪商协会（NAR）公布的数据显示，美国9月成屋销售总数年化555万，高于预期的539万，为2007年2月以来第二高。8月销售数额小幅下修。9月成屋销售环比增4.7%，远超预期的增1.5%。 花旗：下调全球经济明年预期或因新兴市场拖后腿 （汇通网） 据花旗银行分析，明年全球经济增长预期会有所下调，这可能是由于包括中国在内的新兴市场经济发展遇到多重阻碍所致，同时全球通胀将有所放缓，然而各大央行何时采取何种措施尚属未知。 英国9月零售销售月率上升1.9% 创逾一年半*高升幅 （汇通网） 英国国家统计局(ONS)周四(10月22日)公布的数据显示，英国9月季调后零售销售月率升幅创逾一年半来*高水平，受益于商店零售品价格下降及英式橄榄球世界杯的相关促销活动刺激。 财经评论 印度能否取代中国成为全球制造业中心？ （和讯网） 公元七世纪，大唐高僧玄奘离开京都长安，毅然决然地踏上了古丝绸之路，前往遥远的西方世界，去探究佛法的真谛。大漠雪山，森林城堡，他历经劫难，九死一生，命悬一线，*终抵达心中的圣地——天竺之国。 全球进入债务高峰期各国没胆量真正紧缩货币 （每日经济新闻） 全球经济增速放缓、债务上升，加入套利货币队伍的越来越多，似乎各个国家、各种资产都在上蹿下跳，没有永远的避风港，也没有永远的输家。 产业经济 神华半月两促销煤炭市场“寒潮”难熬 （上海证券报） 继10月9日,神华罕见通过官方微信宣布10月量大优惠政策后,近日又推出了新的优惠方案:即针对外购配煤煤种“神友”系列,实施优惠价每吨6.8分/卡。 李克强总理批示：加快发展节能与新能源汽车促进汽车产业转型升级 （中国政府网） 全国节能与新能源汽车产业发展推进工作座谈会22日在京召开。中共中央政治局常委、国务院总理李克强作出重要批示。批示指出：加快发展节能与新能源汽车，是促进汽车产业转型升级、抢占国际竞争制高点的紧迫任务，也是推动绿色发展、培育新的经济增长点的重要举措。详细信息 - 23 2015-10
三季报大面积预亏 钢企挣扎“过冬”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.23 丨 4677今秋的气温还没降下来，钢铁行业已感受到严冬的寒意。 10月19日，国内首例钢企债违约出现，中钢股份发布公告延期支付规模20亿元人民币的“10中钢债”本期利息。这背后反映的是整个钢铁行业的生存挣扎，随着企业三季报预告陆续发布，钢铁行业的财务困境正逐步展开在公众面前。 在已经公布三季报预告的21家钢企中，亏损企业占了三分之二，仅有一家利润逆势略增。 三季度纷纷预亏 截至昨日，据相关统计，34家钢铁上市公司中，已有21家披露三季度业绩预报，其中14家钢企预告亏损，仅有1家预计业绩同比增长。 宝钢集团控股的韶钢松山成为目前的“亏损王”，预计今年前三季度净利润累计亏损16亿元，同比下降85.33%。华菱钢铁紧随其后，预计前三季度净利亏损约9至13亿元。 今年以来，部分企业的财务“黑洞”持续扩大。以首钢股份为例，其前三季度预亏5.2亿至6.2亿元，第三季度亏损达3亿至4亿元，亏损额翻倍。 这只是所有钢企亏损的冰山一角。“今年1至8月，钢铁业需求规模萎缩，表观消费量同比下降5.2%，全国大中型钢铁企业利润总额亏损180亿元。”在10月21日举办的第十届中国钢铁年会暨第六届宝钢学术年会上，中国钢铁工业协会会长、宝钢集团董事长徐乐江这样说。 在行业持续萎缩的大环境下，钢企成绩单很难合格。10月20日，中国物流与采购联合会公布9月钢铁PMI指数，环比下降1个百分点至43.7%，连续17个月处于荣枯线下。与此同时，国际钢价已经连续暴跌13个月，国内钢铁同样跌破白菜价，当日公布的9月末CSPI中国钢材价格指数为61.19点，环比下降3.42%，统计显示，几大主要钢材品种全线下跌。 钢价屡创新低，而矿价基本保持平稳，使得行业毛利被大大压缩。本月铁矿石价格趋稳，普氏指数在9月10日*高冲至每吨59.25美元的近3个月高点，此后始终运行在每吨55美元的上方。而9月份钢铁行业新订单指数处于40.7%的低位，原本的“金九银十”出现旺季不旺现象，钢价也弱势走低。 宁亏损也不减产 “订单拿得比以前少了，不过产能还是没怎么变，目前工厂还是满员运转，国定假期都风雨无阻的。”在21日的钢铁年会上，国内一家大型钢企的技术部人员告诉上证报记者。 行业一片凋敝，一线开工却仍旧如火如荼，这在我国钢铁行业见怪不怪。业内分析人士指出，因为对于资产负债率普遍较高的钢企来说，必须依靠生产线持续运转才能维持现金流，保证银行授信贷款。 中钢协副秘书长屈秀丽曾表示，“通常情况下，60%至70%的资产负债率都属正常，但是如果超过了80%，就有问题了。” 其实，国外的一些钢企资产负债率能够维持在40%至60%的水平，但根据中钢协的统计，今年上半年，我国钢铁行业负债率近70%。在上市公司中，有7家企业的半年报资产负债率超过80%。高负债率使得钢企不敢松懈生产。 国家统计局数据显示，今年前8月我国钢材产量为74545万吨，同比增长1.5%。其中8月份我国粗钢和钢材日均产量分别环比增长1.67%和2.37%。从数据上看，行业尚未下决心忍痛减产。 不过，分析师指出，钢铁行业生产指数已连续13个月处于收缩区间，钢企生产节奏已明显放缓，近期减产意愿较之前有所增强。 相比去产能，企业更愿意提倡的是降本增效、结构调整、产品创新。“在给企业制定‘十三五’规划参考的时候，重点会做产品的精细化创新以及节能降本。”冶金工业规划研究院的相关人士告诉记者。 上述钢企技术人员也表示，现在各家钢企都在拼成本，谁成本低谁就能熬过去，在生产工艺的优化上，会尽量减少返工率、精简加工环节、提高原材料使用率。 寄望“互联网+” “和欧美钢铁业遭遇产能过剩不同的是，中国钢铁业赶上了互联网时代，互联网已经超越工具，而成为一种能力，一种与各行各业结合之后能够赋予传统行业新的力量。”宝钢集团董事长徐乐江在21日的钢铁年会上表示。 借助“互联网+”，宝钢集团在2014年开始了电商产业战略布局的构想。今年2月份，宝钢集团成立了欧冶云商，注册资金高达20亿元。“宝钢集团旗下东方钢铁电子商务有限公司咨询顾问告诉记者。 不过，就业绩来看，钢铁电商的盈利能力尚未显现。据宝钢集团半年报显示，电子商务毛利率仅为0.02%。 更多企业都在寻求电商新出路。去年5月，五矿发展成立其电商平台，截至今年8月底，五矿电商平台累计交易量超一千万吨，交易金额累计达278亿元。在五矿集团的成功示范下，山西晚报10月15日消息，太原钢铁集团有限公司日前与中国五矿集团公司签署战略合作框架协议，双方将共同向物流、钢铁电商等合作领域延伸。此外，复星系的南钢股份也对未来定位在“钢铁+环保+物流金融”。 兴业证券也在近期研报中称，看好电商题材的钢铁股，目前B2B大宗商品市场仍是群雄逐鹿，市场空间极为广阔，长期看利用互联网对传统行业的改造仅仅是个开始，钢铁行业后期重点仍将是具有电商和重组类预期的个股。 统计数据显示，今年一季度，我国钢铁电子商务钢材销售量占重点企业总销量的10.6%，交易规模达到1417万吨。 随着交易量不断扩容，钢铁电商对产业的推动力可能比想象更大。业内人士认为，电商未来将促进上游工厂的兼并重组，这个道理和当年国美、苏宁崛起后引发的家电行业兼并重组类似。重视与电商合作的钢厂，规模和市场价格主导优势将越来越强。详细信息 - 22 2015-10
大宗商品危机隐现 矿业巨头陷恶性“成本战”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.22 丨 4695目前多数大宗商品的价格下滑已持续近5年，而以往反应灵敏的矿业巨头这次却迟迟不愿削减投资。矿业巨头们维持高产、陷入“成本战”，中小矿企更是面临一轮淘汰潮。 2015中国国际矿业大会10月20日至23日在天津举行。多位业内人士在会上表示，虽然大型矿企能够通过降低成本或业务多元化来规避风险，但中小矿企未来一两年内难免面对极为残酷的“淘汰赛”。而且在需求未见明显复苏的背景下，持续高位的产量对于大宗商品价格回升有害无益。 中国丝路基金有限责任公司副总理司欣波认为，当前全球经济增长放缓，加之油价不断下探，达到5年来新低，并触发大宗商品价格连续走低，这促使全球矿业形势下落至2008年金融危机后*严峻的水平。“矿产原料和加工品的供应由短缺变为过剩，矿产品、矿业资产及矿业企业股票共同面临价格危机”，司欣波直言，从短期来看，这种矿业行业的整体低迷尚未出现转机。 据报道，2014年全球矿业公司40强企业市值骤然缩水1560亿美元，较2013年减少了16%。 尽管如此，包括必和必拓、力拓、淡水河谷等全球矿业巨头们却坚持不减产。如铁矿石三巨头之一的巴西淡水河谷日前发布公告称，今年第三季度，该公司实现铁矿石产量8820万吨，为公司有史以来*高单季产量。 彭博全球金属与矿业研究部部门总监KennethHoffman表示，从1980年到1990年，几乎每次当大宗商品价格跌幅超过20%，会有矿企缩减资本支出，降低产量，从而带来商品价格的反弹，有时这种缩减可能会达到60%至90%。但现在大宗商品持续下行已经接近5年，除了全球*大商品交易商嘉能可(Glencore)近期宣布减产外，其他巨头们都没有动作。 一些大企业担忧减产后，商品市场立马出现反弹，企业可能遭受巨大损失。而另一些企业则声称因业务多元化，他们的命脉并不仅仅倚仗于一到两个产品。Hoffman发现，多数大企业采用的应对方式是从管理等方面削减成本，“因为这样的话就能够把成本较高的小公司逼到破产”。 但Hoffman称，这种行为对市场的破坏是很大的。例如铁矿石价格已从2011年每吨190美元的高位跌至每吨44美元左右，跌幅超过70%。若此态势持续，未来两三年内，大宗商品市场难言回升。同时，矿产价格的下跌会导致地勘投资的下降，未来几年金属探测的难度可能会加大。 中国目前占全球大宗商品需求总量的40%至50%。虽然当前中国经济持续放缓对大宗钢材商品及普通金属需求产生影响，但与会代表仍对中国经济的增长及市场的长期需求持乐观态度，并将其视为全球矿业的主要驱动因素。加拿大丰业银行经济部副总裁及大宗商品市场专家莫卓绮指出，中国还会成为全球大宗市场上的主导力量，这一点仅从中国每千人拥有汽车的数量与美、加等国的巨大差距就能看出。详细信息 - 22 2015-10
需求低迷 铁矿石易跌难涨
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.22 丨 4852中国经济依然低迷，内需不足，钢铁市场旺季不旺，钢厂持续亏损。10月以来，钢厂减产数量有所增加，对铁矿石的需求将缩减。同时，国际矿山三季度全线增产，并坚持薄利多销政策，未来铁矿石市场供过于求的格局仍将持续，铁矿石价格易跌难涨。 内需不足，钢铁消费量减少 当前，中国经济下行压力加大，三季度我国GDP增速为6.9%，创下自2009年以来的*低增速。9月中国CPI同比仅增长1.6%，而PPI同比下降5.9%，连续第43个月下降。用电量、工业增加值等数据也持续走低。这些数据反映的是工业企业的运行状况，也与钢铁需求量密切相关。 同时，房地产投资数据继续恶化，1—8月，全国房地产开发投资同比增长3.5%，增速比1—7月回落0.8个百分点。房地产开发商土地购置面积同比下滑32.1%，增速较1—7月下滑0.1个百分点。国际钢铁协会表示，中国建筑业和制造业的活跃度大幅降低，预计中国的钢铁需求量在2013年达到顶峰后，将于2015年下降3.5%，并在2016年下降2.0%。 钢市旺季不旺，价格上行乏力 虽然当前已经处于“金九银十”的钢铁消费旺季，但从9月以来，现货钢材价格一直低位盘整，上行乏力。9月官方钢铁行业PMI为43.7%，较上月回落1.0个百分点，结束了此前连续两个月的回升势头，已连续17个月处于50%的荣枯线以下。 钢厂看淡后市的心态十分明显，鞍钢将11月各类板材出厂价格大幅下调70—180元/吨。上海建筑市场成交整体疲软，国内建筑钢材库存明显增加，主要城市螺纹钢、线材总库存达575.30万吨，比上周增加6.55%。 大多数钢厂已经亏损多月，进入10月后，钢厂减产数量有所增加，有利于稳定钢材价格，但也不利于后期铁矿石需求。 国际矿商薄利多销，铁矿石供过于求 国际矿山企业不断降低成本，生产积极性依旧较高，薄利多销，铁矿石产量后期将维持高位。全球第一大铁矿石生产商巴西淡水河谷第三季度铁矿石产量上升2.9%，至8820万公吨，再创历史新高，力拓第三季度铁矿石产量同比增长12%，至8610万吨。澳洲第三大矿商FMG第三季度的现金成本从上一季度的22.16美元/湿吨大幅下降至16.9美元/湿吨。 9月我国进口铁矿石8612万吨，较8月大幅增加1200万吨，预计10月铁矿石到港量将处于高位。供过于求，港口铁矿石库存止跌反弹，现货铁矿石价格持续下跌。 钢材下游需求短期难以出现明显好转，后期铁矿石市场仍将处于供过于求的格局。详细信息 - 21 2015-10
钢铁行业继续探底 多国钢企隐现失业潮
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.21 丨 4785需求低迷致多国钢企隐现失业潮 国际钢铁协会19日发布了一份由包括鞍钢和宝钢在内的全球75家主要钢铁企业领袖共同署名的行业可持续发展约定，承诺了关于道德标准，生产安全和环保等多项行业内共同目标，但是，随着全球钢材需求下降，钢铁企业面临寒冬，各大钢企更需要抱团取暖。 钢铁行业继续探底 国际钢价综合基准指数显示，10月前半月的国际钢价继续下跌探底，比去年同期下跌超过25%，相对于历史高值已经跌去超过60%。 国际钢铁协会预计，今年全球的钢铁需求会在去年增长0.7%的基础上下降1.7%，而到明年，随着发达国家的经济开始复苏和中国经济放缓态势企稳，全球钢铁需求可能会有所反弹，预计明年将增长0.7%，至15.2亿吨。 但坏消息是，该协会预计，今年的中国钢铁需求会下降3.5%，而且明年可能继续下降2%。 一直以来，中国的钢铁产量一直保持在全球总产量的一半左右，超过美国、欧洲、俄罗斯和日本的产量总和。同时，中国也消费着全球钢铁的45%，是重要的钢铁需求来源之一。 因此，一些观点认为，中国过去十年里的飞速发展拉动了建筑行业和基础设施建设，提高了钢铁需求，不过，面对中国已经出现的经济增速放缓，全球钢铁行业都避免不了冲击。 需求不足是主因 国际钢铁协会*新的资料显示，今年8月，全球粗钢产量出现连续第4个月下降。 2015年1~8月，全球65个主要钢铁生产国共生产10亿吨粗钢，其中中国的粗钢产量为5.4亿吨。而去年同期全球粗钢产量为11亿吨，中国产量为5.5亿吨。由此可见，在全球钢产量缩减的形势下，中国的钢产量刹车幅度还不够大。 据了解，2014年中国的粗钢产量约为8.2亿吨，而产能为12.5亿吨，同期的钢铁需求量则仅为7亿吨，产能过剩，供过于求的现象明显。有统计数据显示，中国有效粗钢产能增速已经出现连续几年的下滑，2014年已跌至1.4%的接近增长停滞的阶段。这说明，中国钢铁行业在产能方面已经不断收缩，行业出现寒冬的主要原因是需求的不足。 “2014年，中国的钢铁需求量自1995年以来首次出现负增长，原因在于经济再平衡的过程中对房地产市场造成冲击……中国进入新的发展阶段后，经济再平衡在所难免，但是需要时间。短期来看，这个趋势将在贸易往来上对全球钢铁产业产生影响。”该协会在今年上半年的行业展望中已经提到了来自中国的需求减缓。 多国钢企工人面临失业 一些分析认为，需求降低直接导致了全球钢铁产业的连锁反应，*明显的就是钢铁企业工人失业。这些观点认为，在需求萎缩的情况下，即便中国仅维持钢产量，也必然有一部分钢需要寻求海外市场，这对一些国家的钢铁产业将造成冲击，工厂可能面临关停，产业工人也面临失业风险。 占全球钢铁产量10%的巨头安赛乐米塔尔公司8月宣布关停了位于美国南卡罗来纳州佐治敦的一处工厂，导致200多名工人失业。按计划，该公司在南非的两家工厂也正在被关停，数百个工人面临失业，而安赛乐米塔尔把这些变化归咎于“进口激增”。 此外，*近也有一家位于英格兰东部的钢企开始关停炼钢炉，上千工人面临失业。另一家英国钢企CaparoIndustries则于19日刚刚登记破产。印度产业巨头塔塔也正在关停其位于英国的部分工厂。 全球钢业协会的报告中也提到，包括俄罗斯和巴西在内的一些新兴经济体由于金融市场的动荡、低投资和地缘政治局势等因素共同加剧了钢铁行业的需求低迷。 但是，该报告预计，除中国以外的新兴经济体和发展中国家的钢铁需求今年将增长1.7%，而明年将增长3.8%。其中，由于政府着力城市建设，印度的钢铁需求增长预计*为乐观，今年的增长预期达到7.3%，而明年则预计继续增长7.6%。欧洲方面，今年的钢材需求增长预期为1.3%，明年则为2.2%。详细信息 - 21 2015-10
中国国际矿业大会：全球矿业经济复苏仍需时日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.21 丨 467320日，中国国际矿业大会在天津召开，从各方信息来看，目前世界经济保持温和低速增长，继续处于缓慢复苏和深度转型调整期，增速明显低于预期，且主要国家呈现明显的分化特征。全球矿业仍处于下行通道，主要矿产品需求疲软，过剩产能还在持续释放，价格继续走低。预计未来两年全球矿业发展仍是寒冬期，全面复苏还需时日。 “新常态”下，我国主要矿产资源需求正由全面高速增长向中低速差异增长转变，资源需求结构正在发生显著变化，供应方式也将发生重要变化，资源利用的空间结构发生转移。 全球矿业指数继续下行 受全球宏观经济增长复苏疲软且不稳定的影响，全球矿业指数延续了2011年年中以来整体下行的态势，但下行速度明显趋缓。 根据SNL金属与矿业公司矿业活动指数（PAI）走势分析，PAI指数从去年的9月开始，从近两年的74点相对高位一路下跌至今年2月份的50点，之后在3月份反弹至58点，而后再次下行。 截至5月份，PAI指数已跌至41点，达到近3年来的*低位；SNL金属指数价格也几乎下行至近3年来的*低点；矿业市值近半年有所回升，但远不及去年同期。可见，全球矿业继续呈现出趋冷态势，尚未出现好转迹象。 重要矿产品价格低位运行 在经历了2014年的价格大跌后，国际油价在2015年年初略有反弹。总体来看，上半年的原油市场呈现震荡上行后趋稳的走势基本处于合理区间。 近年来，国际市场的铁矿石价格*高时一度接近200美元／吨，进入2014年之后持续下跌。高盛分析师称，2015年铁矿石价格预计降至每吨52美元，较此前预期下调了18％。铜、铝、铅、锌、锡、镍等6种贱金属价格延续了明显的分化趋势。铜、镍、锡价格延续了2011年以来下行的走势，继续走低，且振幅较大；而铝、铅、锌价格则基本进入了平稳区间，波动幅度较小。 矿业公司并购明显减少 根据伍德麦肯锡公司发布的报告，2015年前4个月全球油气并购交易数量显著下滑。 从全球矿业并购来看，SNL统计数据显示，2015年第一季度全球共发生24宗并购，与2014年第四季度的43宗和第三季度的52宗相比，有所下降；总金额为46.7亿美元，与2014年第四季度基本持平。同往年一样，今年上半年的矿业并购活动仍然主要集中在金、铜等少数矿种上。 在全球矿业趋冷，并购活动相对低迷的大背景下，中国矿业公司加快了“走出去”步伐，紫金矿业公司尤为突出。 全球矿业融资难度加大 据2015年5月份数据，2015年第一季度矿业融资总额达到100.3亿美元，与2014年第四季度的154.7亿美元和第三季度的220.8亿美元相比降幅较大。 据SNL数据库显示，2015年第一季度共有592宗融资活动，而2014年第三季度和第四季度分别为918宗和903宗，降幅同样较大。与往常一样，大型上市公司（市值大于1亿美元）占了融资总额的绝大多数（95%）。全球矿业融资项目主要集中在钢铁公司。 走出困境或许为期不远 全球矿业已连续4年呈现下行态势，有的矿种，如金、银、铝、铅、锌价格，已接近或达到其平均生产成本，如果价格继续大幅下跌，整个产业都将面临风险；另一些矿种，如铜、镍、锡价格，则继续下行，震幅仍然较大，但下滑速度已明显减缓，加上去库存化等有利因素，预计中短期内将逐渐趋稳。 当前矿业公司的发展处境仍旧十分艰难。然而，从长远来看，在互联网经济盛行、全球制造业格局重大调整、新一轮基础设施建设热潮的带动下，全球经济终将会迎来新的发展机遇期。从这个意义上说，全球矿业走出困境或许为期不远。 从全球经济的整个发展形势来看，各大经济体都在推出自己的振兴经济计划，其中包括中国正在快速推进的“一带一路”倡议及亚洲基础设施投资开发银行和丝路基金。2015年，中国“一带一路”投资金额或为3000亿元至4000亿元之间，预计将拉动GDP增速0.2至0.3个百分点。 种种迹象表明，在全球新一轮基础设施投资热潮兴起，以及印度、印尼等新兴经济体快速发展的带动下，未来2～3年全球矿业有可能迎来新的发展机遇，但达到或超过上一轮顶峰的可能性不大。详细信息 - 20 2015-10
国家发改委将推十大举措提振投资稳增长
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.20 丨 4632中国国家发改委投资司司长许昆林19日接受中新网记者采访时透露，国家发改委已明确提出第四季度要把促投资稳增长放在各项工作的首要位置，发改委将从十方面着手，打好投资“组合拳”。 今年前三季度，中国固定资产投资(不含农户)增长10.3%，同比回落5.8个百分点，比一季度、上半年分别下降了3.2、1.1个百分点。其中，制造业投资增长8.3%，同比回落5.5个百分点；房地产开发投资增长2.6%，同比回落9.9个百分点；投资到位资金增长6.8%，比投资增速低5.6个百分点。 许昆林指出，总体上看，中国投资增速持续下降、下行压力较大。但同时也要看到，投资结构调整等积极因素也在不断累积。 一是基础设施投资贡献率进一步上升。1-9月，基础设施投资增长18.1%，对整体投资的贡献率达29%，比去年同期上升7.1个百分点，起到了“稳定器”的关键作用。 二是新开工项目计划总投资小幅回升。5、6、7、8、9月新开工项目计划总投资累计增速分别为0.5%、1.6%、2.4%、2.7%、2.8%，连续5个月回升。 三是制造业转型升级逐步深入。9月，高技术制造业PMI为55.6%，比上月上升3.4个百分点，为今年以来的新高。其中医药制造和计算机通信等行业PMI处在较高水平。 四是商品房销售有所回暖。1-9月，全国商品房销售面积和销售额分别增长7.5%、15.3%，增速同比提高16.1、24.2个百分点，商品房销售有所回暖将对房地产开发投资产生积极作用。 许昆林介绍说，今年以来，为应对经济下行压力，国家发展改革委按照党中央、国务院的部署和要求，把促投资稳增长作为全年工作的重中之重，着力推进各项重大举措，主要包括迅速投放专项建设基金，按月调度加快推进11大类重大工程包建设，加快下达中央预算内投资，加强政银企社合作对接，降低企业债券发行门槛，大力推动政府和社会资本合作(PPP项目)，调整和完善固定资产投资项目资本金制度，有力有序有效推进简政放权、放管结合、优化服务向纵深发展，加快建设投资项目在线审批监管平台，多措并举形成稳增长的政策合力。 许昆林表示，未来国家发改委将从十个方面继续打好投资组合拳： 一是充分发挥专项建设基金的带动作用，要求各地严格按照时限完成第三批申报。 二是加快中央预算内投资计划执行进度，切实加强督促督导，加快开工建设进度，尽快形成实物工作量。 三是高度重视并认真做好重点项目调度工作，协调解决征地拆迁难等具体问题，加快推进重点项目建设。 四是加快编制三年滚动投资计划，加大项目储备力度，切实加快项目前期工作。 五是加快推进投资项目在线审批监管平台建设，确保年底前实现全国“纵向贯通”，切实提高项目审核效率。 六是加大清理中央预算内投资沉淀资金力度，及时调整用于经济社会发展亟需、有资金缺口的重大项目建设。 七是按照集中力量办大事的原则，提早启动明年的中央预算内投资工作，支持三大战略、新型城镇化和“十三五”规划重大项目等建设。 八是大力推广政府和社会资本合作(PPP)模式，通过探索建立合理盈利模式、建立完善项目库、加强推介宣传，切实促进项目落地实施。 九是持续推进简政放权放管结合优化服务，有序、积极、稳妥推进取消下放投资审批权限工作，明确办理环节时限和要求，提高工作效率和服务水平。 十是组织15个督导组，对中央预算内投资计划和专项建设基金执行情况，以及其他促投资稳增长政策措施落实情况开展全国督导。 值得注意的是，近来国家发展改革委正在会同有关方面推进重大工程包建设和专项债券工作，社会各界十分关注，有些声音认为，这些举措可能不利于促改革调结构。 对此许昆林表示，推进重大工程包建设和专项债券工作，是促投资稳增长的两项重要举措，有利于促改革、调结构，不会、也不存在阻碍改革和结构调整的问题。 国家发展改革委在会同有关部门选择国家重大工程时，主要遵循了以下原则：第一，对经济社会发展具有全局性、基础性、战略性意义，有利于形成新的经济增长点；第二，有利于调结构、补短板，加强薄弱环节建设，增加公共服务产品供给；第三，符合“十二五”、“十三五”规划和相关专项规划要求，符合国家产业政策；第四，具备一定工作基础，通过加大工作力度能够尽快推进。因此，加快推进重大工程建设，定向精准促进投资增长，有利于充分发挥投资稳增长的关键作用；有利于增加公共服务产品有效供给，促进调结构、补短板、惠民生；有利于形成新的增长点，增强经济发展后劲。 他透露，近期，国家发展改革委正在会同有关方面，抓紧推进发行专项债券、投放专项建设基金工作，支持看得准、有回报、不新增过剩产能、不产生重复建设、不产生挤出效应的重点领域项目建设。专项建设基金由开发银行、农业发展银行分别依法设立，主要支持棚户区改造、重大水利工程、铁路、机场、农网改造、城镇配电网建设、城市轨道交通、地下综合管廊、城市停车场以及增强制造业核心力等项目建设。专项建设基金按照市场化原则运作，采取项目资本金投入、股权投资等方式，保证本金能够收回并有合理回报，在项目筛选上严防那些可能产生过剩产能和重复建设的项目，确保形成合理有效投资，以有利于调结构、补短板、惠民生、强基础。 许昆林强调，发行专项债券、投放专项建设基金，多渠道解决项目资本金不足，是投融资机制的重大创新，能够迅速带动银行贷款，撬动社会投资，发挥“四两拨千斤”作用，切实扩大有效投资，无论是对于当前促投资、稳增长，还是对于长远打基础、增后劲，都具有关键作用和重要意义。从专项建设基金投放情况看，对补充项目资本金、增强地方投资能力起到了雪中送炭的关键作用，受到了地方政府和项目单位的欢迎，极大地调动了投资积极性。详细信息
