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铁矿石供应继续维持宽松格局
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.07.22 丨 4484随着国内股市的止跌企稳，黑色系近日探底回升，以一根大阳线快速修复之前因系统性风险导致的过快、过急下挫之后，转为横盘震荡，资金继续向1601合约迁移。其中，焦煤、焦炭交易清淡，整体表现偏弱；螺纹钢、铁矿石交易相对活跃，主力已转移至1601合约。近日，两者均在7月9日拉出的大阳线上沿窄幅震荡，MACD（指数平滑异同平均线）已经或即将金叉，技术形态有所改善。 中短期供需矛盾或趋于恶化 基本面方面，短期呈现以下几大特征： 首先，当前钢市供应仍较充足。国家统计局数据显示，6月份，焦炭产量3838万吨，为年内*高水平；6月份铁矿石原矿产量1.285亿吨，创去年11月份以来新高；6月份粗钢产量6895万吨，据此推算的粗钢日均产量为229.83万吨，为去年6月份230.98万吨以来的历史次高水平。此外，根据中国钢铁工业协会的数据，6月下旬，重点钢铁企业钢材库存量为1637.3万吨，环比虽有所减少，但仍处于历史较高水平。 因4月~6月份铁矿石价格明显反弹并带动产业链其他品种，当前钢市的供应比预想的更为充足。此外，需要注意的是，由于5月~6月份进口铁矿石价格一直运行在60美元/吨以上，国产矿复产也推动6月份原矿产量上升。近期矿价下跌令矿山开工率再度下降，但短期降幅较为有限，且国产矿成交受阻使得7月13日~7月17日国内铁精粉库存量增至3周高点。就进口矿而言，7月6日~7月10日澳大利亚发往中国的铁矿石数量环比虽有所减少，但仍高于过去3年同期水平且处在历史高位附近。7月6日~7月10日，北方6港到货量1271万吨，升至历史*高附近，考虑到7月初以来BDJ（波罗的海干散货指数）持续上涨，目前已升至逾7个月高点，预计当前形势下四大矿商以价换量、挤占其他矿商的策略不会改变，后期发货量维持偏高水平仍为大概率事件。此外，近期港口疏港量持续走低，且后期减产检修的钢厂有望增加，中短期铁矿石供需矛盾或趋于恶化。 其次，钢厂亏损幅度、亏损面继续扩大，后期减产检修企业有望增加。据统计，上周163家钢厂高炉开工率为77.49%，环比降4.28%；盈利钢厂占比3.07%，环比降0.61%，两者当周值均继续刷新*低水平纪录。短期来看，成品材供给量减少，这从螺纹钢的社会库存及包括螺纹钢在内的五大品种社会库存连续两周下降、上周降幅扩大且当前值降至2月下旬以来*低可见一斑。不过从盘面看，目前成材强、原料弱以及近月强、远月弱的特征并不明显，预计随着后期检修、减产钢厂的增加、减产规模的扩大，原料和成品材走势将有所分化。 *后，现货价格涨跌不一，上周（7月13日~7月17日）螺纹钢、中板、冷轧卷板等钢材的现货价格仍延续跌势，但反应灵敏的钢坯现货近日止跌企稳，唐山普方坯周末更是累计上涨60元/吨，自7月9日创出的1670低点反弹逾7%。虽然市场成交仍不甚理想，但钢市信心有所恢复。考虑到成材社会库存及原料库存可用天数均处于偏低水平，短期黑色系继续下行的空间或有限。 主要工业品需求难有明显起色 7月15日，国家统计局公布了国内上半年主要经济数据，工业增加值、消费、进出口、发电量等指标均有所改善。其中，6月份商品房销售面积扭转自2014年以来连续17个月负增长的局面，首次转正；同时，6月份70个大中城市新建及二手住宅价格指数环比分别连续2个月、3个月转正，房地产销售量价齐升成为上半年宏观数据的*大亮点。不过，一方面，7月份以来30个大中城市商品房成交面积增速明显放缓，考虑到房地产拐点和人口红利拐点可能已经出现，再加上房价更快更猛上涨带来的挤出效应，以及前期股市连续重挫、股民财富严重缩水削弱楼市购买力并伤及实体经济，后期楼市销售能否持续回暖还有待观察；另一方面，当前楼市销售的回暖并未带动房地产投资和新开工面积出现明显改善的迹象。6月份房地产投资和商品房施工面积增速同比继续刷新数年甚至数十年新低，环比增速仍与去年同期持平，新开工面积同比降幅虽连续3个月缩窄，但6月份改善幅度明显放缓，且环比增速降至*近2年同期*低水平。从土地数据来看，1月~6月份，房地产开发企业土地购置面积同比下降33.8%，降幅比1月~5月份扩大2.8个百分点，土地成交价款下降28.9%，降幅扩大3.1个百分点，上述指标在*近5个月均保持30%左右的降幅。显然，开发商拿地积极性仍然不高，表明中短期房地产投资、新开工难有明显改善，而在相关数据未出现明显好转之前，包括钢材在内的主要工业品的需求均难有明显起色。 就资金端来看，受楼市回暖推动，6月份居民新增中长期贷款升至历史*高水平附近，但非金融公司新增中长期贷款增幅较小；6月份新增未贴现银行承兑汇票量降至8个月低点，固定资产投资及房地产投资中国内贷款分项均延续4个月以来的负增长。同时，中长期贷款占比降至7个月低点，新增中长期贷款占比降至3个月低点；6月份民间固定资产投资增速再创新低，累计同比降至2012年9月份以来*低水平，地方项目累计同比上升0.3个百分点。显然，目前制约投资乃至经济回升的因素仍然是投资回报率偏低、风险收益比不合适。考虑到6月份PPI同比连续40个月负增长、环比连续18个月负增长，且同比、环比降幅均扩大。同时，6月份国内水泥及平板玻璃产量分别连续8个月、9个月负增长，且当月数值均低于过去2年同期水平，笔者认为，虽然数据面出现零星亮点，但整体仍乏善可陈，经济是否企稳仍存在变数，即便下半年经济企稳，预计回升的力度非常有限。 总体来看，国内经济虽出现零星亮点，但整体仍乏善可陈，且货币宽松对当前实体的帮助非常有限，相反有可能推动下半年物价震荡上行，并结合美联储加息事件，抑制后期货币进一步宽松空间。近期盘面波动加剧，市场仍未恢复常态，且当前位置仍脱离经济基本面，后期走势不容过于乐观，若继续下挫或进一步伤及黑色期货人气。 中短期来看，黑色系基本面难有明显改善，内外宏观面也以偏空为主。笔者认为，黑色系后期仍存在二次探底甚至再创新低的可能，操作上铁矿石和螺纹仍建议反弹找机会做空，此外，若铁矿石现货价格跌回到40美元/吨附近，可尝试轻仓布局中长线多单。套利方面，考虑到铁矿石中短期供需矛盾将继续恶化，且后期减产检修钢厂料进一步增加，关注买螺纹空铁矿套利交易进场及加仓机会。详细信息 - 21 2015-07
环保风有望助钢价企稳回升
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.07.21 丨 4533相关机构昨日发布*新数据报告显示，上周沪市螺纹钢库存总量为26.65万吨，较前一周减少1.95万吨；线材5.95万吨，较前一周减少0.75万吨；盘螺4.15万吨，较前一周减少0.4万吨。 数据显示，全国35个主要市场螺纹钢库存量为604.5万吨，减少21.1万吨，减幅为3.37%；线材库存量为106.5万吨，减少9.7万吨，减幅为8.35%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，上周全国综合库存总量为1248.9万吨，减少37.85万吨，减幅为2.94%。 分析师表示，全国钢材库存量加速下降，尤其是线材库存创今年*大周降幅，螺纹钢库存降幅也是今年第二大周降幅，目前全国钢材库存水平较去年同期降低4.32%。国内钢价在持续大跌后出现阶段性企稳，各地成交逐步恢复到正常水平，同时随着亏损加剧，进入七月后钢企减产检修日趋增多，市场供应压力有所缓解，库存再度转入加速下降通道。 另据中钢协统计，7月上旬会员钢厂粗钢日均产量170.45万吨，环比减少3.05万吨，降幅1.76%，钢材日均产量170.71万吨，环比减少6.62万吨，降幅3.73%。7月上旬末重点企业库存1637.89万吨，旬环比增加0.59万吨，增幅0.04%。重点企业粗钢与钢材日均产量已连续两旬环比下降，显示6月下旬以来钢厂生产节奏已经有所放缓，进入7月份后钢厂减产检修日趋增多，目前国内钢厂高炉平均开工率已经下降至80%以下，部分钢企甚至出现全面停产，市场资源供应压力逐步趋缓。 值得注意的是，7月1日，唐山市政府发布《唐山市环保专项治理行动实施方案》通知，决定自即日起至年底在全市开展环保专项治理行动。通知共涉及28家钢铁企业104座高炉出铁场除尘设施进行升级改造，29家钢企的182个转炉除尘升级改造，29家钢企的29套炼钢车间安装三次除尘，22家钢企的22台烧结机烟气脱硫，84家独立轧钢企业实施环境保护专项整治，加热炉烟气实现稳定达标排放，全部要求完成时间在7月底至10月底之前。 分析师表示，在当前行业亏损严重，钢企减产日益增多的形势下，唐山市场价格的异动，很容易激发其他区域商家的信心，带动各区域钢价出现联动上涨。近期国内钢厂减产检修日均增多，市场供应减少的效应逐步显现，全国钢材库存出现加速下降。而唐山环保治理行动升级，将强化市场供应进一步减少的预期，提振市场信心。短期国内钢价将有望迎来一波反弹行情。详细信息 - 21 2015-07
淡水河谷宣布减产高成本铁矿石
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.07.21 丨 44917月13日，巴西淡水河谷公司对外宣布，今年将减少高成本铁矿石产量2500万-3000万吨，但维持铁矿石产量目标3.4亿吨不变。减产主要是通过减少南部系统和东南部系统高硅含量铁矿的产量，及减少从第三方采购铁矿石的数量来实现。 淡水河谷宣布这一消息后，该公司股价上涨6.9%。这主要是由于该公司减产的这部分都是高成本铁矿石，而淡水河谷公司通过产能扩建项目生产的铁矿石成本更低，完全可以替代减产的这部分铁矿石数量，从而使其铁矿石平均生产成本进一步降低，并维持其今年的铁矿石产量目标不变。 淡水河谷公司铁矿石部门执行董事PeterPoppinga表示，在目前国际市场铁矿石供应过剩、价格低迷的大背景下，与增加铁矿石产量相比，淡水河谷公司更为看重的是调整产品结构，提高产品质量和降低生产成本。通过减少高成本铁矿石产量，淡水河谷公司能够有效提高自身的产品质量，并在2017年实现公司铁矿石产品质量*优化。为此，南部系统和东南部系统高硅含量铁矿减产后，并不会被关闭，而是将采取措施提高其成品矿质量。 PeterPoppinga表示，淡水河谷公司目前正在加紧提高其铁矿石产品质量，其高品位IOCJ粉矿的销售价格比品位65%的铁矿高出9美元/吨。今年6月，该公司铁矿石销售均价比普氏IODEX铁矿石指数一季度基准价格（品位62%中国到岸价）高出12.6%，比2014年四季度和三季度基准价格分别高出11.6%和10.1%。 淡水河谷公司计划2018年实现铁矿石年产量4.5亿吨，其中4.1亿吨销往海外市场，4000万吨销往巴西国内市场。 今年7月初，淡水河谷的“Valemax”型40万吨矿砂船也终于靠泊中国港口。7月4日上午，新组建不久的中国矿运有限公司旗下40万吨矿砂船“远卓海”号靠泊青岛港董家口港区，开始了铁矿石接卸作业。这是中国政府首次允许40万吨级矿砂船靠泊中国港口。 7月2日，中国交通运输部网站公布了《关于港口接靠40万吨矿石船有关问题的通知》，允许青岛港董家口港区在内的四个港口五座码头靠泊40万吨矿砂船，从而为这种世界*大型散货船*终进入中国扫清了所有制度障碍。详细信息 - 20 2015-07
钢铁业：重压之下咋变绿
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.07.20 丨 4661今年以来，我国钢铁价格持续创出新低，前5月的钢材价格指数降幅已超去年全年；企业主营业务亏损加剧，前5个月中钢协会员企业销售收入同比下降16.9%，钢铁行业仍深陷困局，难觅回暖迹象。与此同时，“史上*严”的新《环境保护法》正式实施，增加按日无上限记罚、责任人刑事拘留等严厉措施；由工信部发布的《钢铁行业规范条件（2015年修订）》也于7月1日开始实施，钢铁业正面临着更为严格的资源环境约束。 作为能源消耗大户和污染排放大户，欠账不少的钢铁业如何在市场与环保的双重压力下实现绿色发展，是摆在企业与政府面前的一道难题。 总体上看，钢铁业仍难摆脱高耗能、高污染的色彩 “近年来，在外部经济环境不佳、企业经营普遍困难的背景下，钢铁业节能环保水平正在不断提升。”冶金规划研究院院长李新创用数据佐证：与2010年相比，2014年全国粗钢产量增加了31.28%，而总用能量仅增加26.88%，实现节能总量约1670万吨标准煤。 节能减排进展的取得，得益于一系列先进技术的普及应用。以太钢、唐钢为代表的与城市和谐发展的花园式工厂、以京唐钢铁为代表的循环经济生态园区等已成为具备国际水平的清洁生产、环境友好型标杆。 不过总体上看，钢铁业仍难摆脱高耗能、高污染的色彩。“‘十一五’以来，钢铁工业的废水和固体废弃物排放量在全国工业排放总量中的占比有所下降，但二氧化硫、烟粉尘等大气污染物的占比却大幅上升，废气治理不容乐观。”李新创告诉记者，2005年钢铁业的二氧化硫、烟粉尘排放量在全国工业行业排放总量中所占比例分别为7.2%和11.6%，而到了2013年，比重已分别扩大至13.9%和18.9%。此外，终端能源消费量则占工业行业总量的26.8%，能效相比国际先进水平也有近10个百分点的差距。 总体状况不容乐观，一个重要原因在于企业间环保差距十分明显。从吨钢排放量上看，钢协统计的会员企业中落后企业的排放强度可达到先进企业的十倍，非会员企业还会更高。2013年，环保部曾对华北地区298家钢铁企业全面排查，七成以上企业存在超标排污问题。“不少钢铁企业的环保意识、法治思维还基本处于被动状态，有的存在侥幸心理，有的环保设备时开时停。”中国钢铁工业协会党委书记兼副会长刘振江说。 企业的环保意识外在体现于环保投入上。“目前，国内钢铁行业吨钢环保成本大约在55元，环保做得好的能达到150元，有不少企业舍不得投钱，装备水平或过程控制不能达标。”在李新创看来，这不光涉及环保，还会牵涉到公平竞争。 全行业技改约需500亿元以上，历史欠账企业将被逐步淘汰出局 从法律上看，新《环保法》实施后，企业的环保违法成本大幅提高；从行业标准上看，二氧化硫、氮氧化物等部分指标的要求甚至超过德国标准。重压之下，钢铁企业将不得不实打实地拿出真金白银进行技术改造。 “在产能过剩突出、行业整体微利、部分企业连年亏损的情况下，企业再出巨资治污确有难言之苦，但挨罚的代价也不小，还得千方百计解决。”刘振江表示，据中钢协初步估算，除矿山外，钢铁生产全流程全系统的污染治理技改工程总计需500亿元以上。 “新《环保法》对民营钢铁企业是个挑战，但他们都有思想准备。”全国工商联中小冶金企业商会名誉会长赵喜子表示，按新《环保法》要求达标，民营钢铁企业的吨钢成本要增加80至100元。据他分析，年产200万吨以上且资产质量较好的企业都有一定的自筹和融资能力，有实力增加6亿—10亿元投资来上环保设施；相形之下，年产百万吨以下的钢铁企业将在“十三五”期间面临更严峻的生存风险，“这些企业综合实力相对较弱，转型升级难度大，合规审查难以通过，上了环保措施也背不动，五年之间很可能出局。” “在利润普遍低迷的背景下，环保压力加大将可能成为淘汰低效钢企的‘*后一根稻草’。”李新创认为，这同时也将提升钢铁行业的技术创新、业态创新、融资创新等能力，促进多元经营、实现转型升级。 正如不少专家所言，节能环保不仅给钢铁业带来了压力，也带来了转型发展的契机和动力。 投入需进一步增加。“企业与环境是否友好，受到工艺、技术、装备、节能环保措施、管理水平等多方制约。”刘振江表示，企业过去重视节能投入是因为有直接效益，但形势所迫下，环保设备和技术也需改造。此外，还应加强环保管理，制订管理细则，健全监测、考核、责任追究、奖惩体系。 工艺应进一步优化。比如，用短流程替代长流程。目前，以铁矿石和炼焦煤为原料的高炉—转炉流程，即长流程在我国钢铁业中占据主力。“今后，利用废钢为原料、用电炉炼钢的短流程将有更大前景。”工信部节能司司长高云虎说。 技术存瓶颈、资金有困难，环保改造呼唤政策环境优化 新《环保法》实施半年来，已有山东临沂、河北承德等地区的部分钢铁企业因违法排污受到了停产、罚款等处罚，环保“杀手锏”的作用正逐步凸显。与此同时，技术、资金、监管等方面尚有一些问题值得重视，环保改造的政策环境也尚待优化。 治理技术存在瓶颈，部分指标难以达到。“钢铁行业新标准要求钢铁企业采取先进的除尘、脱硫、脱硝、二公式英、废水治理技术，但对于某些污染物的治理在世界上还没有先例。”李新创举例说，比如焦炉烟气脱硝，国内还缺乏相应成熟的技术和设备，“其他如二公式英的控制、焦化废水深度处理、高效除尘、浓盐水处理等新技术的普遍应用也还存在技术障碍，国家也缺乏相关技术指南。” 缺资金难贷款，环保改造需要政策支持。“现在由于产能过剩，钢铁行业拿不到新增贷款，企业的节能环保项目也被定为‘涉钢’项目而不予贷款。”赵喜子说出了不少企业的心声，“不达标就必须上环保，上环保又不给贷款支持，这是个悖论，需要有关部门协调。”李新创还建议，借鉴火电环保电价补贴的方式，对优于排放标准、超额减排的项目予以额外奖励。 监管应严格起来，避免“劣币驱逐良币”。在统一市场中，如果监管标准参差不齐，那么就很可能发生环保守法企业因加大投入、成本增加而陷入竞争被动的情况。“企业无论大小一律按标准执行，违规要严惩，使违法成本远远高于守法成本，令企业不敢越雷池一步！”在今年6月举办的钢铁行业节能减排论坛上，高云虎态度坚决地表示。 李新创建议，可以制定钢材的市场环保准入门槛，对企业进行环保信用评级，在重大工程、政府采购以及钢材出口等环节设置绿色门槛，凡是环保信用等级低、钢材生产污染物排放量大的企业均不得进入，提升环保守法企业的市场竞争力，迫使违法违规的企业逐步退出市场。详细信息 - 20 2015-07
重点钢企主业亏损超百亿 钢铁电商“野蛮”生长
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.07.20 丨 4527这是一个*坏的时代，也是*好的时代。 “目前钢材综合价格指数已经到了60多点，自2011年达到*高点后，钢材的价格一路下调，也就是说现在钢材的价格是1994年的60%。”在上周末由中国冶金规划院主办的“2015年度钢铁电商峰会”上，中钢协副秘书长王颖生就抛出了一组数据，揭示了钢铁行业目前所处的困境。 如何在钢铁行业的寒冬活下去，是目前摆在每一家钢铁企业面前的共同问题，而在越来越多的钢贸商逐渐消失后，逐渐被接受的钢铁电商，已成为钢铁产业转型升级的重要途径。 钢厂亏损两头受压 王颖生透露，2015年1到5月，重点钢企主营业务亏损了165亿，1到5月协会统计的钢铁企业实现销售收入1.3万亿元，同比下降16.9%。 两头受压是钢厂日子难过的重要原因。“2015年以来，虽然铁矿石价格从2014年130多美元降到目前的50美元左右，但4月之后，矿价回升了，钢价还在降。”一家国有钢厂的管理层告诉记者，下游需求的不畅和产能过剩，让钢价根本提不起来。 据记者了解，房地产和建筑业是钢铁消费的主要领域，2015年以来，房地产新开发面积大幅下降，意味着在钢铁上的消费也不会有大幅度增加。而除了上下游的挤压，目前钢厂，尤其是民营钢厂，还面临环保和融资各方面的压力。 “对民营企业来说，受制于资金、环保、研发、市场、品牌等一系列的要求，导致抗风险能力明显弱于国有企业，任何一环出现问题就可能会被淘汰。”全联中小冶金企业商会常务副会长、民营钢企中天钢铁集团董事局主席董才平对《第一财经日报》记者坦陈，当前整个钢铁行业都面临转型升级的要求，如何发挥优势突出重围，是摆在所有民营企业面前的严峻课题。 对中天钢铁来说，如何降低销售环节的成本，直接面向终端客户，是转型的目标之一。早在2011年，中天钢铁就开始寻找钢铁电商平台进行对接，通过电商平台撮合交易、联营、自营等方式，目前中天钢材在平台上交易超100万吨，且全部是零售给了小微采购商，涵盖几千家客户，这是钢厂传统的批发制渠道很难做到的事情。 董才平指出，传统的线下交易模式是从钢厂到代理商、中间商、服务商，*后才到用钢企业，流通链条过于繁杂，库存周转天数高达30天~45天，资金占用时间达40天~60天，效率非常低，而利用钢铁电商平台后，传统的在“农贸市场”谈钢材生意的模式，就升级为在明码标价的“超市”选购钢材，不仅减少人力、物力投入，降低营销成本，未来还可以通过下游消费驱动组织生产，根据不同需求以销定产。 钢铁电商的“野蛮”生长 事实上，认识到流通环节问题的不仅仅是中天钢铁。王颖生就指出，自2011年以来，通过钢铁电商销售的比重在逐步增加，目前已达到近10%，钢厂同时也在加大直销比例，不过，到2014年为止，65%的钢材还是通过非直销的方式销售，也就是说6亿多吨的钢材还是通过流通环节销售。 与此同时，钢贸商的数量也在大幅减少。据记者了解，在钢贸危机爆发后，原来超过20万的钢贸商数量如今已经跌破10万，而钢铁电商平台则从三年前的寥寥无几发展到现在的两三百家。 据记者了解，国内包括宝钢、华菱钢铁等国有大型钢铁集团，以及沙钢等民营钢铁企业，也都在不断强化电子商务业务板块。 “一季度国内钢铁电子商务网站新增用户数为2.07万，交易用户数为4.3万。据不完全统计，2015年第一季度，国内钢铁电子商务市场的钢材交易规模达到1417万吨，中国钢铁电子商务已进入质变前期。”冶金工业规划研究院院长李新创告诉记者，预计未来第三方钢铁电商平台将逐渐占据行业主流，而平台的业务创新能力和资源整合能力将成为其核心竞争力的关键要素。 李新创进一步指出，目前我国钢铁电子商务领域在业务模式创新和技术应用创新方面还比较缺乏原创性，具体表现在试图复制其他非钢铁电子商务平台的模式，以及钢铁电商平台之间同质化竞争现象已经较为严重，此外，系统整体优化的思想也没有得到普及。“未来，钢铁电商平台在定位方面将逐步由贪大求全转向专业化运营，其中，金融服务和物流服务将日趋专业化，并与其他平台建立高效、可靠的系统集成机制。”他表示。详细信息 - 17 2015-07
黑色系因超跌暂得喘息
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.07.17 丨 4538尽管政策暖风频吹，但“丰满”的预期终不敌“骨感”的现实。 2015年以来，黑色系品种仍深陷寒冬之中无法自拔。以*能反映实体经济晴雨的钢铁行业为例，上半年螺纹钢期货“熊”冠整个商品市场，除了在3月中旬和4月下旬出现过短暂的反弹，总体仍延续单边下行的格局，螺纹钢期货主力合约的年内跌幅已达到22.71%。动力煤期货主力合约的年内跌幅也达到21.35%，而铁矿石价格的跌幅显然更深，其主力合约价格的年内跌幅已经高达28%。 尽管黑色系品种近期有所企稳，然在接受中国证券报记者采访的业内人士看来，近期公布的宏观数据无亮点难形成支撑，目前经济增速下行压力不减，且黑色系供需基本面并没有出现实质性好转，需求下滑、产能过剩且缺乏弹性依然困扰相关品种，预计黑色系短暂企稳之后继续下探的可能性较大。 黑色产业链负重前行 作为*能反映实体经济晴雨的钢铁行业，依然在艰难地负重前行。 据国家统计局公布的*新数据，今年6月份，我国粗钢、生铁和钢材产量分别为6895万吨、5904万吨和9843万吨，同比分别下降0.8%、下降2.1%和增长1.3%。1-6月份累计，全国粗钢、生铁和钢材产量分别为40997万吨、35694万吨和55882万吨，同比分别下降1.3%、下降2.3%和增长2%。 6月份生铁和粗钢产量同比继续下滑，主要因中国经济增长及房地产行业放缓对需求形成冲击。需求的低迷进一步凸显了供给的过剩，价格的下滑也就成为顺理成章的事情。从期货市场的表现来看，螺纹钢期货主力合约从1月初的*高点2647元/吨跌到日前下破1900元/吨，累计跌幅已接近30%。 其上游的铁矿石和煤炭价格同样跌幅较深，铁矿石期货主力合约价格从1月初的*高点521元/吨跌至日前的333元/吨，累计跌幅已经超过36%；动力煤期货主力合约价格则从1月初的*高点487元/吨跌至日前的352.6元/吨，累计跌幅已达27.6%。 鞍钢股份日前发布业绩预警称，预计今年上半年将实现归属于上市公司股东的净利润约1.55亿元，同比降幅高达73.1%，主要原因即年初以来，钢材市场急剧恶化，价格持续深幅下滑，市场宽松度指标收窄，效益空间被大幅压缩。 受钢价持续下跌的影响，今年前5个月，中钢协统计的101家会员钢企实现总营收1.3万亿元，同比下降16.9%，盈亏相抵后总利润仅为5.28亿元；但这些大中钢企的主营业务亏损164.81亿元，增亏103.61亿元。 量价齐跌同样导致煤炭业效益大幅滑落。公开数据显示，今年前5个月，全国规模以上煤炭企业主营业务收入10258.4亿元，同比下降13.6%；利润168.5亿元，同比下降66.8%。中国煤炭工业协会直接统计的90家大型煤炭企业前5个月亏损4.85亿元。 后市料继续下探 值得注意的是，伴随着资本市场情绪的稳定，7月9日以来，黑色系品种同样有所企稳。不过业内人士认为，在情绪推动下的这轮超跌反弹难以持续，从基本面来看，黑色系品种将继续开启探底之旅。 在安信期货高级钢材分析师何建辉看来，近期黑色系期货品种企稳主要受两方面因素支撑；一是金融市场恐慌情绪逐步缓解，股市以及大宗商品短期均呈现止跌企稳的走势；二是短线连续急跌之后必然会导致多空分歧加大，场内空头获利平仓、场外多头资金介入等均对短期价格走势形成一定支撑。 “超跌后产生的技术性反弹，而不是基本面明显好转推动价格上涨，意味着这轮反弹的力度不足，无法成为反转。”国信期货黑色金属分析师施雨辰表示。 施雨辰告诉记者，7月中旬，国内95%以上的钢厂均陷入亏损，大量钢厂每生产一吨螺纹钢亏损150-200元。由此，钢厂被迫加大减产力度。据上海钢联的*新调查，国内151家生产企业共351条螺纹钢生产线，正常月产能为2303.5万吨，7月份因检修或减产影响的产量为572.6万吨，占比为26%。 从宏观层面来看，何建辉认为，随着经济结构逐步转型，投资所占的比重不断降低，未来钢材需求仍是确定性下滑趋势，黑色系去产能压力巨大。由于行政手段收效甚微，价格下跌仍是淘汰过剩产能*有效的手段，预计黑色系短暂企稳之后继续下探的可能性较大，直至供需达到均衡状态，这一过程可能会持续较长时间。 施雨辰同时表示，目前土地市场和企业投资热情尚未有足够回暖，无法为近期的钢铁消费带来利好，但随着销售的持续好转，到今年的“金九银十”楼市旺季，房地产企业投资力度和采购土地的意愿有望增强，从而带动钢材消费量。“短期来看，钢价已跌至极低水平，现货价格逐渐企稳，但进入需求淡季，铁矿石煤焦等原料价格也全线松动，后期钢材价格难以大幅反弹，螺纹期货短期将以弱势震荡为主。”详细信息 - 17 2015-07
淡水河谷搅局 澳洲铁矿巨头在华争夺战
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.07.17 丨 4547正当澳洲矿企力拓和必和必拓扩大向中国出口铁矿石的时候，它们将面临巴西淡水河谷的反击，这场市场争夺战恐怕会进一步打压本已低迷的铁矿石价格。 这两家澳洲铁矿企业料将公布铁矿石产量大幅增长--力拓周四就公布了第二季度产量增长9%。预计必和必拓也将在7月22日公布稳健的产量增长。在价格下跌侵蚀利润率的情况下，这两大巨头都竞相支撑出口以提振获利。 而现在，他们要面对来自淡水河谷更加激烈的竞争。这家全球*大的铁矿石企业已获中国批准，可使自己的大型矿石船“Valemax”驶入中国港口卸货，从而降低了运费。 每艘“Valemax”矿石船运能为40万吨。这34艘船是全球规模*大的散装船队，是力拓和必和必拓所使用船队规模的两倍。但不能驶入中国港口的禁令，严重限制了这种较大规模船只的成本效率。 “在这种情况下，必和必拓和力拓一直在寻求提高运载量，使每吨矿石的效益*大化，”MorgansFinancial分析师JamesWilson表示。 “淡水河谷的新船陆续下水，加上当前价格，下个季度它将开足马力，将会有比以往更多的矿石运出。” 由于铁矿石价格大跌，迫使许多中国生产商关闭，一直到不久前，力拓和必和必拓的焦点都是放在取代中国国内铁矿石生产商，以争取市场份额。 今年1-5月，中国从澳洲进口的铁矿石为2.42亿吨，占铁矿石进口总量的63.9%，高于2014年全年澳洲铁矿石在中国市场58.7%的市场份额。 巴西铁矿石在中国市场的份额近年来有所流失。今年1-5月中国从巴西进口7，100万吨铁矿石，占铁矿石进口总量的18.7%，这齐平2014年水准，但低于2012年的22%。 但自从去年年底以来，淡水河谷已经重新加强与中国的关系。 淡水河谷同意将至少八艘Valemax型船售予中资公司，然后再租回使用，而且获准泊靠中国港口，结束为期三年的禁令，行业人士估计这帮助其每吨节省运费4-6美元。 淡水河谷6月还敲定了一项164亿美元的扩张计划，中资机构将为该计划提供了约40亿美元的融资融资支持，令必和必拓能额外生产9，000万吨高品质、低成本、运往中国的铁矿石。 近期，淡水河谷正在以成本更低的新生产线取代产能2，500万吨的高成本铁矿石生产线，同时维持今年3.4亿吨的产量目标不变，并降低了保本价格。 “近期铁矿石价格战中，中国直接与巴西巨擘淡水河谷谈判，建立另外的供应渠道，让许多人感到意外，”澳洲-拉美商会主席JoseBlanco说。 淡水河谷计划将2018年产能提高36%至4.5亿吨，这明显超过必和必拓和力拓计划向市场额外提供的供应量总数，“两拓”的扩张步伐在开始放缓。 “中国明显希望寻求平衡，两家*大供应商之间的竞争加剧，物流成本更高的必和必拓想降低成本，均将有助于铁矿石行业降低成本曲线，”光大期货分析师夏君彦说。 产量增长 铁矿石价格上周跌至接近每吨44美元的10年低点后，至今仅小幅回升，持于50.10美元。以44美元的价位而言，只有低成本的大型矿商还有获利空间。 澳洲矿商目前在全速出产铁矿石。 澳洲的港口出口数据显示，4-6月当季从黑德兰港运往中国的铁矿石出口量，较上年同期增长32%。全球海运铁矿石总量，有五分之一由黑德兰港处理。 “就我们的观点来看，重点在于投资者的资本回报，”Arnhem InvestmentManagement董事总经理NeilBoyd-Clark表示，他的投资管理公司持有力拓与必和必拓股票。 “对于这些能够透过增产而达成投资回报的公司，这样作是合理的，”他表示。 力拓已誓言将今年产量提升16%，至3.5亿吨。必和必拓则预估增长2%，至2.5亿吨。 RBCCapital矿业分析师ChrisDrew预估必和必拓的季度产量，将较上年同期增长11%。 “他们等于是在说‘利润变少了，那我们就尽量生产吧’，”Morgans的Wilson表示。详细信息 - 16 2015-07
华菱钢铁募资42亿转型“互联网+钢铁”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.07.16 丨 4778华菱钢铁今日公告，公司拟以4.53元/股的价格，非公开发行不超过9.27亿股，募集资金42亿元，用于投资“互联网+钢铁”产业链转型升级项目、开发特种用钢等重点项目。据公司初步测算，新项目将每年给华菱钢铁带来近9亿元的新增利润。公司股票今日复牌。 此次非公开发行，公司控股股东华菱集团承诺认购不低于10%的份额。 商业模式重构 此前，华菱钢铁董事长曹慧泉提出了“互联网+重资产”的商业模式，并计划对钢铁等重资产行业进行全新改造。本次定增重点投向的“互联网+钢铁”产业链转型升级项目，即是对上述商业模式的具体实施和推进。 公告显示，该项目拟总投资15.5亿元，使用募集资金11.35亿元，具体用于完善和新建电商平台、定制化服务+大数据平台、供应链金融平台。 按照公司规划，华菱钢铁“互联网+钢铁”模式，是以互联网和大数据为技术手段，以供应链金融为突破口，以定制化服务能力和物流加工配送能力为支撑，为客户提供集交易、结算、物流服务、金融服务、定制化服务于一体的综合服务，*后形成全新商业模式，从而实现钢铁制造商向钢铁服务商的转型。 从预案分析，本次公司“互联网+钢铁”转型项目重点落子在供应链金融，在此投资高达13亿元，其中使用募集资金为8.85亿元。 从行业特点来说，钢铁产业链规模巨大、资金密集，同时钢材作为大宗商品，具有标准化高的特点，特别适合开展供应链金融。同时，上下游企业对配套融资服务有迫切的需求。 公司将通过加大发展供应链金融服务，构建第三方支付、动产质押、保理、担保、小额贷款等金融服务平台，为上下游客户和关联方提供金融服务，提升公司盈利能力。 本募投项目中的商业保理公司、动产质押服务公司和融资担保公司共投资9亿元。本项目实施完成后，预计可以实现税后净利润1.5亿元。 公司认为，与同类企业相比，华菱钢铁向“互联网+”转型具备快速落地的优势：公司已具备年产钢1800万吨的产能，目前年钢材销量1500万吨左右，拥有大量客户资源，有利于保障未来互联网平台的交易数量。 拓展节能环保 公告显示，华菱钢铁将投资11.6亿元，收购控股股东华菱集团旗下余热余压余气回收发电等节能环保资产。同时计划投资9.5亿元，新建两套135MW超高压高温煤气高效利用发电设备。上述两项业务完成后，华菱集团年自发电量将接近75亿kWh，自发电比例将超过88%以上。 据介绍，2014年华菱集团全年自发电量已超过51亿kWh，自发电比例达到60%以上，远超行业48%的平均水平，折合节约标煤消耗204万吨、碳排放减少138万吨。2015年，华菱集团全年自发电目标为自发电量将超过60亿kWh、自发电比例超过70%。 公告称，节能环保收购和新建项目完成后，每年将可为上市公司新增利润5亿元左右；同时，华菱钢铁与其母公司华菱集团之间的关联交易额也将大幅减少23亿元以上。 此外，华菱钢铁为对接“中国制造2025”和“一带一路”、“海洋强国”等国家战略，将启动5m宽厚板品种升级技术改造和优质特种合金钢线棒生产线技术改造两个项目。 拟投资的5m宽厚板品种升级技术改造项目总投资8910万元，将带动华菱湘钢宽厚板高端产品市场份额的快速提升，扩展军工、海工、核电、石油化工储罐等用钢市场；优质特种合金钢线棒生产线技术改造项目总投资为4.40亿元，投产后的主要产品包括优质碳结钢、合金结构钢、齿轮钢、轴承钢、合结管坯、非调质钢等。详细信息 - 16 2015-07
天津市加大钢铁行业无组织排放治理力度
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.07.16 丨 4539为减少工业生产无组织排放，今年以来，天津市加大钢铁行业无组织排放治理力度，计划利用两年时间，将全市钢铁联合企业颗粒物无组织吨钢排放量由目前的4.62公斤削减至3.12公斤。 天津市环保局大气处相关负责人介绍，2014年大气污染源解析结果显示，工业生产排放对天津市大气中PM2.5和PM10的贡献分别达到17%和14%，工业排放除了工艺过程中的有组织排放外，还有相当一部分的无组织排放。 有组织排放的特点是粉尘汇集到单一排放口集中排放。针对这一类型的污染治理，已经有很成熟的除尘技术和日趋严格的排放标准。 无组织排放是指大气污染物不经过排气筒的无规则排放，产生的粉尘属性千差万别，存在很大的不确定性、不规则性，极易造成面源污染，对周围环境影响很大。 钢铁行业属于典型的重污染行业，从烧结、球团、高炉炼铁、炼钢、连铸，再到轧钢，几乎所有的工序都以工业炉窑为主体设备，烟粉尘的无组织排放更显突出。这些企业的无组织排放源主要包括原料堆场，烧结筛分环节，炼铁系统中的出铁平台、小车上料、高炉喷煤堆场及水渣堆场或微细粉水渣原料堆场，炼钢系统中的炼钢、拆包、制包、烘烤、静置、钢渣熄渣或钢渣处理及钢渣堆场和石灰窑原料堆场。 为降低钢铁行业颗粒物无组织排放量，进一步改善环境空气质量，今年上半年，天津市在先期组织专家对全市7家钢铁联合企业无组织排放情况进行调查研究的基础上，制定了《天津市钢铁联合企业颗粒物无组织排放治理实施方案》，并列入了《天津市清新空气行动计划》，计划2015年完成其中6家企业15个点位生产装置的无组织排放治理；2016年完成7家企业29个点位的无组织排放治理；2017年重点提高钢铁企业污染治理设施治理效率。详细信息
