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01 2014-09
8月中国制造业PMI51.1% 环比回落0.6%
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强丨 2014.09.01 丨 4461
2014年8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月回落0.6个百分点，连续5个月回升后出现回调，但仍为今年以来的次高点，表明我国制造业总体上继续保持增长态势。分企业规模看，大型企业PMI为51.9%，比上月回落0.7个百分点，位于临界点以上，为今年以来的次高点，是制造业继续保持增长的主要支撑力量；中型企业PMI为49.9%，比上月下降0.2个百分点，连续4个月高于临界点后，本月降至临界点以下；小型企业PMI为49.1%，比上月下降1.0个百分点，又重回收缩区间。 2014年8月，分类指数2升10降。在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数位于临界点以上。生产指数为53.2%，虽比上月回落1.0个百分点，但高于今年均值0.2个百分点，继续位于临界点以上。新订单指数为52.5%，比上月回落1.1个百分点，但仍高于今年均值0.7个百分点，处于临界点上方。新出口订单指数为50.0%，位于临界点。从业人员指数为48.2%，比上月略降0.1个百分点，继续位于临界点以下。原材料库存指数为48.6%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点。供应商配送时间指数为50.0%，比上月回落0.2个百分点，位于临界点。采购量指数为51.9%，比上月回落1.1个百分点，继续位于临界点以上。主要原材料购进价格指数为49.3%，比上月下降1.2个百分点，落至临界点以下。进口指数为48.5%，比上月下降0.8个百分点，该指数自2013年12月以来一直位于临界点以下。产成品库存指数为48.1%，比上月回升0.5个百分点，连续3个月在临界点下方回升。在手订单指数为45.9%，比上月下降0.5个百分点，持续位于临界点以下。生产经营活动预期指数为57.9%，比上月上升2.6个百分点，连续2个月回升。
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01 2014-09
8月汇丰制造业PMI终值50.2 三个月*低
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强丨 2014.09.01 丨 4625
中国8月汇丰制造业PMI终值为50.2，创三个月*低水平，预期为50.3，7月终值为51.7。
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28 2014-08
1-7月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长11.7%
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强丨 2014.08.28 丨 4425
1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额33491.6亿元，同比增长11.7%，增速比1-6月份提高0.3个百分点；实现主营活动利润31257.4亿元，同比增长11.2%，增速比1-6月份提高0.4个百分点。 7月份，规模以上工业企业实现利润总额4823.3亿元，同比增长13.5%，增速比6月份回落4.4个百分点。 1-7月份，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润总额8691.5亿元，同比增长6.3%；集体企业实现利润总额276亿元，增长2.6%；股份制企业实现利润总额22145.5亿元，增长10.6%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额8090.2亿元，增长16.1%；私营企业实现利润总额10894亿元，增长13.4%。 1-7月份，采矿业实现利润总额3930.7亿元，同比下降13.2%；制造业实现利润总额26850.1亿元，增长15.6%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2710.8亿元，增长21.5%。 1-7月份，在41个工业大类行业中，34个行业利润总额同比增长，3个行业持平，4个行业下降。主要行业利润增长情况：农副食品加工业利润总额同比增长5%，纺织业增长10.4%，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长1倍，化学原料和化学制品制造业增长11%，非金属矿物制品业增长17.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增长26.5%，有色金属冶炼和压延加工业增长9.3%，通用设备制造业增长15.1%，专用设备制造业增长2.8%，汽车制造业增长26.7%，电气机械和器材制造业增长24.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长28.3%，电力、热力生产和供应业增长22.6%，石油和天然气开采业持平，煤炭开采和洗选业下降43.9%。 1-7月份，规模以上工业企业实现主营业务收入604168亿元，同比增长8.8%；发生主营业务成本519673.2亿元，增长9%。 7月末，规模以上工业企业应收账款99939.5亿元，同比增长11.9%；产成品存货36196.2亿元，增长14.6%。 1-7月份，规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.54%，每百元主营业务收入中的成本为86.01元，每百元资产实现的主营业务收入为121.9元，产成品存货周转天数为13.8天。
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28 2014-08
供应因素施压铁矿石延续跌势
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强丨 2014.08.28 丨 4462
因忧虑终端需求不济，大连铁矿石期货价格再创新低，截至27日收盘，主力合约1501报收每吨637元，跌幅为1.39%，近月合约1409价格报收每吨637元，跌幅超过3%。分析人士指出，尽管钢材“金九银十”传统旺季即将到来，但从目前终端需求来看，并未有明显回暖迹象，在铁矿石供应继续增长以及库存持续高位的情况下，铁矿石价格未来还有进一步下行空间。中国“吃不下” 中国是全球*大的铁矿石消费国，对外依存度超过70%。全球优质铁矿石集中在澳大利亚和巴西等国，主要由必和必拓、淡水河谷和力拓等矿业巨头垄断。宝城期货金融研究所所长助理程小勇告诉记者，由于全球铁矿石产出不断扩张。尽管铁矿石价格下跌，但是包括力拓、必和必拓和淡水河谷等矿山还在扩张产能，其中必和必拓称其正期待扩大皮尔巴拉（Pilbara）的铁矿场及港口，使年产量达到2.9亿公吨，高于此前的2.7亿公吨。而巴西矿商淡水河谷计划五年内将出口中国的铁矿石量加倍，提升到4亿吨左右。 BDI指数是铁矿石国际贸易的一个“浮标”。本月以来，该指数涨幅超过40%，截至26日报收1070点。而程小勇认为，8月份BDI指数上涨，要归功于三大矿山加大对中国铁矿石发货。数据显示，截至8月22日，国内港口铁矿石库存为10540万吨。据了解，目前国内钢厂利润在300-500元/吨左右，在利润可观的驱动下开工率在95%以上。业内人士指出，尽管钢厂维持高开工率，但对铁矿石的需求增长赶不上供应的增速。从宏观层面来看，7月份、工业增加值、固定资产投资和社会零售销售总额等数据都普遍回落，再加上8月份汇丰中国制造业PMI初值降至50.3，这都意味着中国经济回升势头受到动摇。而在银行不良贷款上升之际，未来货币政策缺乏进一步的松动的空间。 “7月宏观数据整体低迷，预示前期政策利好难以有效兑现，经济进一步回落几成定局。”国泰君安期货高级研究员刘秋平表示，可以看到，地产销量增速再度下滑，库存改善也较为有限；发电增速降至零附近，耗煤增速更是创年内新低；规模以上工业增加值增速进一步回落。奔向“成本线”？铁矿石价格级级下挫，令市场忧虑，进一步下降的空间会有多大？会奔着成本线去吗？数据显示，上周五（8月22日）普氏指数（62%）报89.75美元/吨，周环比下跌4.00美元/吨。由于铁矿石市场持续低迷，钢厂议价空间加大。另据联合金属网统计，本周全国34个港口铁矿石库存10761万吨，较上周五上涨58万吨，较本周二上涨83万吨。另据了解，随着澳洲、巴西等主要港口7月检修结束，8月海运发货量普遍上升，后期港口到货压力会逐渐加大，铁矿石价格恐承压下行。 “铁矿石价格尚难以止跌，除非铁矿石触及海外矿山80美元的*低成本线，按照目前的价格似乎还很远。”程小勇表示，在“金九银十”来临之际，需要关注钢材需求是否回暖，按照目前钢厂几乎满负荷开工率，未来铁矿石需求难有进一步提升。刘秋平认为，从基本面看，下游需求疲弱、粗钢产量高位，加之原料价格弱势下跌，政策利好难以兑现，导致钢价反弹无力、继续震荡探底。
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28 2014-08
国务院：加快推进重大工程建设
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强丨 2014.08.28 丨 4455
国务院总理李克强8月27日主持召开国务院常务会议，确定加快发展商业健康保险，助力医改、提高群众医疗保障水平；部署推进生态环保养老服务等重大工程建设，以调结构促发展、推升级；听取政策措施落实第三方评估汇报，改革创新政府管理方式。会议认为，深化医改要政府和市场“两手并用”。用改革的办法调动社会力量，发展商业健康保险，与基本医保形成合力，有助于提高群众医疗保障水平、满足多层次健康需求，推进健康服务业发展、扩大就业，促进经济结构调整和民生改善。会议确定，一要全面推进商业保险机构受托承办城乡居民大病保险，从城镇居民医保基金、新农合基金中划出一定比例或额度作为保险资金，建立城乡居民大病保险制度，提高大病患者医疗报销比例。目前这项制度试点已取得成效，要抓紧向全国推开。二要加大政府购买服务力度，引入竞争机制，支持商业保险机构参与各类医疗保险经办服务。鼓励医疗机构成为商业保险定点医疗机构，降低不合理医疗费用支出。三要丰富商业健康保险产品，开发面向老年人、残疾人等的保险产品。加快发展医疗责任等执业保险，提高覆盖面。四要加大政策支持。完善企业为职工支付补充医疗保险费的企业所得税政策，鼓励社会资本设立健康保险公司，支持商业保险机构新办医疗、社区养老、体检等机构。五要加强监管，规范商业健康保险市场秩序，查处违法违规行为，确保有序竞争。会议强调，要坚持定向调控，以解决长远问题的办法确保当前经济社会平稳发展。紧扣结构调整，加快推进一批“补短板”的重大工程建设，这是促进提质增效升级的重要举措，也有利于稳投资、促消费、惠民生。会议确定，今明两年抓紧推进以下工程：一是实施大气污染和重点流域水污染防治、天然林资源保护二期、退耕还林还草等工程，推动改善生态环境。二是加快建设综合医院、中医医院、康复医院等健康服务体系，建设养老院、农村养老设施等养老服务体系，提高服务基层群众能力。建设公众健身活动中心等，推动便捷体育健身设施在城乡广覆盖。三是大力发展清洁能源，开工建设一批风电、水电、光伏发电及沿海核电项目。会议要求，要做好项目前期工作，完善和落实配套政策，改革投融资机制，更多吸引社会资本参与，促进项目顺利实施。会议指出，为改革创新政府管理方式，近期国务院委托全国工商联等单位，采取走访企业、入户调查座谈等方式，对简政放权、落实企业投资自主权、棚户区改造、扶贫开发、农村饮水安全等改革、发展、民生政策落实情况开展第三方评估。总的看，这些政策基本落实，积极效用正在显现，但也存在一些政策不完善、执行不到位、监管跟不上等问题。会议要求，要结合政府转职能，进一步抓好政策落实。一是继续推进简政放权、放管结合，重点解决“会批不会管”，“对审批迷恋、对监管迷茫”等问题。建立与审批相关的中介机构信息公开制度。二是以垄断性较强的领域和行业为重点，推出一批适合民间资本投资意愿和能力的好项目。三是盘活存量资金，加大对农村、贫困地区等的财政支持，确保按期完成棚改、减贫、饮水安全等年度“硬任务”。会议强调，第三方评估对政府工作既是监督，也是推动，要形成制度。对发现的问题，相关部门要落实责任，抓紧整改，使政策落实成为一场“接力赛”，确保“抵达终点”，让群众得到更多实惠。
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28 2014-08
综合观察：近期世界经济形势盘点(下)
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强丨 2014.08.28 丨 4746
--世界经济展望、日本、韩国、印度，东南亚，澳大利亚，巴西经济盘点第四部分：日本近期宏观经济形势盘点与展望日本政府公布的数据显示，今年二季度日本实际国内生产总值环比下降1.7%，按年率计算下降6.8%，完全逆转了第一季度6.1%的增势，成为2011年3月大地震和海啸以来*大季度跌幅，大大超出预期。经济增长大幅下滑的直接原因是居民消费支出减少。今年4—6月，占日本国内生产总值六成的消费支出环比下降5.0%，为七个季度来首次下滑。汽车、家电等耐用消费品的支出环比下降18.9%，设备投资下降2.5%，公共投资和出口分别下降0.5%和0.4%，住宅投资下降10.3%。 “安倍经济学”推出一年半来，日本国内生产总值增长“疲态渐显”。除今年一季度受消费拉动实际国内生产总值环比上涨1.5%，去年第二、三、四季度和今年二季度实际国内生产总值环比增长分别为0.9%、0.4%、0%和-1.7%，呈明显放缓趋势，日本经济的结构性矛盾愈发明显，前景不被看好。国际投行高盛认为，日本经济正处在衰退边缘。收入水平持续无法提高，正影响民众消费行为，而日本采用大规模刺激经济的做法将导致严重经济衰退。“安倍经济学”由首相安倍晋三大力推行，包含积极的货币政策、灵活的财政政策以及结构性改革三方面内容，以抗击长达近20年的通货紧缩及经济低迷。近期经济数据显示：经济：日本7月服务业景气判断指数续升至51.3，受访者对现况已经连续第三个月改善，并为三个月(4月以来)首次对现况转为乐观，再次暗示日本政府4月上调销售税对经济的影响可能只是暂时的。日本6月领先指标初值较前月(5月终值)增加0.7点至105.5；6月同时指标初值较前月减少1.8点至109.4。物价：日本6月全国核心消费者物价指数(CPI)年率升幅上升3.3%，因上调消费税政策持续提振物价。日本企业服务价格指数年率增速继续持稳高位，但月率增速有所缓解；或为通胀率上升放缓的前兆。6月企业服务价格指数月率增长0.1%，创五个月(1月以来)*小月增幅；前值增长0.2%。消费：日本7月家庭消费者信心指数续升至41.5，为今年以来*好表现；预期42，前值41.1。日本6月零售销售年率下降0.6%。为连续第三个月下降，暗示消费税上调带来的需求回落仍然在拖累消费者支出。工业：日本6月核心机械订单月率转为增长8.8%，仍远逊于预期，日本6月季调后工业产出月率转为大跌3.3%，跌速创逾三年*快，因库存累积，企业限制了生产。但是日本制造商仍预计未来几个月产出将增长。日本6月工业产出下修至跌3.4%，新增第二季GDP疲软迹象。金融：日本7月广义货币流动性年率升3.1%，前值上修为3.0%，令年升幅在连续五个月回落后终于得到回升。日本7月基础货币年率增长42.7%，增幅较上月小幅回升，但增幅仍为10个月(2013年9月)来连续第二个月低于45%水平，前值增长42.6%。截止7月底，日本外汇储备降至12760.27亿美元，为年内*低；6月底为12839.21亿美元。日本主要银行7月放款余额较上年同期增长2.2%，较上月增幅2.3%稍放缓。外贸：日本6月出口年率下滑2.0%，为连续第二个月下滑，暗示日本疲弱的外部需求可能持续拖累日本经济复苏。其中6月商品进口年率转为上升8.4%，6月商品进口47337.92亿日元，前值65165.44亿日元。日本6月未季调商品贸易帐赤字8222亿日元，连续整整两年录得贸易帐赤字；预期赤字6429亿日元。房地产：日本6月房屋开工年率降幅放缓至9.5%，5月年降幅曾至少创39个月*大；6月营建订单月率升9.3%。日本6月新屋开工年化88.3万户，预期85.7万户，前值87.2万户。就业：日本6月季调后失业率却升至3.7%，预期3.5%，前值3.5%。日本6月就业机会增至22年*高1.10，这一乐观迹象暗示就业市场趋紧将提振薪资水平并支撑消费者支出。 ◆日本经济展望：日本经济仍然疲弱，2014年经济增长仅1.4% 由于近期产出与出口数据显示日本经济仍然疲弱，日本央行如预期地维持了利率0.10%不变，并承诺继续以每年60-70万亿日元的规模扩大基础货币。在通胀率稳定到2%水平之前，日本银行将继续实施宽松政策。据外媒报道，日本政府正考虑在2015财政年度拨出1万亿日元储备资金，用于刺激经济增长，缓解明年10月份上调消费税可能对经济造成的消极影响。展望日本经济，日本政府在一份经济预估报告中小幅下调了当前财年的经济增长预估，日本政府现预计2014/15财年实质国内生产总值(GDP)增速为1.2%，低于今年稍早预估的1.4%。根据日本内阁府预估，下一财年经济增速料升至1.4%。日本政府见地直率评论具有独立性的日本央行(BOJ)，政府警告称，央行应注意*终退出大规模宽松政策的沟通策略，称美联储(Fed)宣布退出量化宽松(QE)政策时引发市场震荡。野村证券在8月13日的报告中下调了日本今明两年的经济增长预估，因4月初上调消费税带来重创。野村称，下调日本2014年GDP增长预估，从之前的2.0%下调至1.4%。近日，国际货币基金组织发布了题为“日本企业所得税：事实、问题和改革方案”的报告，该报告谈及了有关“日本能否承受下调企业税”的问题，报告中称，日本调降企业所得税对经济增长的长期影响料“正面而温和”。报告预计，税率每调降一个百分点都将令投资扩大0.4左右。鉴于日本严格的财政约束，日本政府有必要采取补偿性财政措施。第五部分：韩国、印度，东南亚近期宏观经济形势盘点与展望 ◆亚洲经济综述亚洲开发银行一份新的报告显示，尽管美国今年第一季度的经济增长低于预期，但亚洲发展中国家的经济在2014年仍处于稳定增长的轨道上。根据近日发布的《亚洲发展展望补充》，亚行维持今年4月对该地区45个发展中经济体的增长预期，即2014年增长6.2%，2015年增长6.4%。亚行表示：“亚洲发展中经济体的整体表现依然良好。中国的经济增长放缓速度与我们的预测相一致，而印度则开始进行改革以释放增长潜力。”预计今年主要工业经济体的经济增长率为1.5%，相较于4月出版的《2014年亚洲发展展望》中1.9%的预测有所下调。日本经济在第一季度表现强劲，这在某种程度上抵消了美国经济进一步疲软所带来的负面影响，而欧元区的经济表现也基本达到预期。在东亚地区，中国消费需求稳定，政府采取了针对性措施稳定投资，2014年第二季度外部需求也有所好转，经济季度增长达到了亚行的预期。零售业销售额和工业生产增长步伐加快。总体而言，中国经济处于正轨，有望达到《展望》中所做的经济增长预期，即2014年增长7.5%，2015年增长7.4%。因中亚地区众多经济体受到俄罗斯局势前景恶化的影响，该地区的经济增长逐渐趋缓。修改后的预测显示，2014年到目前为止，哈萨克斯坦、吉尔吉斯共和国和乌兹别克斯坦的经济表现均低于预期。该地区2014年总体增长预期下调至6.3%，其2015年的增长预期进一步下调至6.1%，《展望》中对该地区这两年的经济增长预期均为6.5%。亚洲开发银行另一份报告表示，如果世界继续沿着目前“化石燃料密集型”的发展道路前进，到2100年，气候变化因素将会导致南亚地区的经济每年萎缩9%。这份报告说，马尔代夫和尼泊尔将是受全球气候变暖影响*大的国家。如果全球气候变暖继续按照现在的速度发展，到2100年，这两个国家的经济将会分别每年萎缩12.6%和9.9%。孟加拉经济将每年缩减9.4%，印度经济缩减8.7%，斯里兰卡经济缩减6.5%。亚洲开发银行表示，南亚地区的经济将因此受到严重威胁，数百万山区、三角州等地的居民生活将会非常艰难。而全球通力合作，减少对化石燃料的依赖，减缓全球气温升高的速度，将会减轻气候变暖对南亚国家的负面影响。 ■韩国近期宏观经济形势盘点韩国银行（央行）发布的初步统计数据显示，今年第二季度韩国实际国内生产总值（GDP）环比增长0.6%，是2012年第三季度(0.4%)以来的*低纪录；同比增长3.6%，增速放缓，是2013年第三季度（3.4%）以来的*低值。从不同行业来看，韩国制造业增长1.1%，建筑业增长0.4%，服务业增长0.7%，水电燃气减少2.3%，农林渔业减少4.1%。报道称，韩国沉船事故发生后，因商品和服务消费均减少，韩国第二季度的民生消费环比减少0.3%。民生消费增长率是2011年第三季度（-0.4%）以来的*低值，也是2013年第一季度（-0.1%）以来首次出现负增长。建设投资增长0.6%，远低于第一季度增长率（5.1%）。设备投资在出口强势推动下增长1.3%。液晶显示器和化学制品出口增加带动出口增长1.9%，汽车进口和居民海外消费增加推动进口增长0.8%。另外，从不同行业来看，韩国制造业增长1.1%，建筑业增长0.4%，服务业增长0.7%，水电燃气减少2.3%，农林渔业减少4.1%。另一方面，韩国第二季度实际国内总收入（GDI）在贸易条件好转的推动下增长1.3%。近期数据显示：财政：2014年上半年韩国经常项目实现392亿美元顺差，顺差额创历史新高，预计韩国今年全年的经常项目顺差有望达840亿美元。物价：韩国6月份消费者物价（CPI）同比上涨1.7%，涨幅与上月持平。虽然韩国CPI涨幅从3月份以来呈持续扩大趋势，但仍低于韩国央行设定2.5%至3.5%的物价稳定目标。消费：韩国央行公布的数据显示，由于受访者对韩国未来经济状况的展望趋于黯淡，7月消费者信心指数微跌。7月消费者信心指数105，6月为107。投资：根据韩国企划财政部日前发布的数据显示，以申报额为准，今年1月至6月韩国对外直接投资为154.2亿美元，同比减少6.5%。这是韩国近4年来同期对外直接投资的*低值。制造业：韩国7月制造业活动连续第三个月萎缩，但萎缩步伐较上月减缓，因出口依赖型经济继续努力重拾动力。汇丰/Markit韩国7月季调后PMI升至49.3；6月为48.4，为10个月(2013年8月)以来*低水平。外贸：7月份韩国出口额同比增长5.7%，达484.2亿美元；进口额同比增长5.8%，为459亿美元；贸易收支实现顺差25.2亿美元。这是韩国自2012年2月份以来连续30个月实现贸易顺差。就业：7月份韩国就业人口同比增加50.5万人，达到2597.9万人，就业人口同比增幅时隔5个月止跌回升。另一方面，7月份韩国失业率同比上升0.3个百分点，为3.4%。失业人口为91.2万人，同比增加8.4万人。 ◆韩国经济展望：多项举措提振经济2014年经济增长至3.7% 韩国银行8月14日宣布，将基准利率由2.50%下调至2.25%。这是韩国央行在去年5月将基准利率下调0.25个百分点之后，15个月以来首次对其进行调整。自4月中旬“岁月号”沉船事件重创经济之后，韩国政府正试图通过货币政策、财政、楼市、股市和汇市等多方面的政策调整来提振经济。韩国央行的降息举措符合市场预期。目前韩国利率水平已经降至2010年以来的*低点。韩国央行称，降息举措更多的是为了提振信心，防止负面情绪进一步抑制经济增长。同时，通胀压力不大也使降息成为可能。韩国央行没有表明未来是否会进一步降息。展望韩国经济，澳新银行上调2015年韩国GDP预期至增长3.7%，此前料增长3.4%不过韩国企划财政部长表示2014年韩国经济增速可能达不到预期的3.7%。韩国开发研究院指出，韩国今年5月和6月经济同步指标周期浮动值都有所下降，这说明韩国经济复苏势头仍较为脆弱。6月经济同步指标周期浮动值环比下滑0.1个百分点，为100.0。零售销售形势仍严峻，设备投资增势有所放缓。韩国企划财政部在《*近经济动向》(绿皮书)中指出，消费、投资等内需仍然疲软，出口势头不强劲，韩国经济增速持续缓慢下行。绿皮书指出，由于韩国耐用品销售有所增长，6月份零售销售环比增长0.3%，但增幅环比有所收窄。韩国财政部预测，7月耐用品销售仍将疲弱。 8月21日韩国政府召开第六次贸易投资振兴会议，制定并发布了服务业振兴规划。规划涵盖了旅游、医疗保健、教育、金融等7大热门领域。韩国政府预计，该规划生效后有望吸引投资超过15万亿韩元（约合人民币895亿元），可创造就业岗位超过18万个。 ■印度近期宏观经济形势盘点与展望. 印度政府公布数据显示，印度经济在过去一个财年中有4.7%的增长，是增长率连续第二年处在5%以下，消费者和企业的悲观情绪继续对这个亚洲第三大经济体的需求形成压制。分析认为，由于存在结构性的不利因素，印度经济没有任何积极动向的可能性，这会导致增长率在很长的时期内维持在低于平均水平的程度。新任总理莫迪在之前大选中的胜利带来了乐观的市场预期，他领导下的政府依然需要来自各省政府的支持来振兴陷入停滞的工业项目。其他数据显示，印度民间消费转为萎缩。6月民间消费指数月环比从上月的增长0.7%转为萎缩1.0%。尽管非耐用商品销售额有所回升，但消费者购买汽车、家用电器和家具等耐用商品的支出仍止步不前。受蔬菜、水果和牛奶价格升高影响，印度政府周二公布的7月消费者物价通胀率加速至7.96%。而印度政府新发布的消费者食品价格通胀率则从上月的7.97%跃升至9.36%。 ◆印度经济展望：展望印度经济，美银美林预计印度2014-15财年经济增速为5.4%，2016财年在6.5%。本月，印度央行维持基准的回购利率于8%不变，维持逆回购利率于7%不变，维持存款准备金率于4%不变。但印度央行强调，其长期通胀水平依然存在上升的风险。为寻求促进制造业和出口，印度商工部有望8月底宣布新的五年外贸政策（2014-2019），该政策重点将涵盖一系列问题，例如服务业出口，产品标准和品牌。印度经济事务部预期印度2015年GDP增速为5.8~5.9%。 ■泰国近期宏观经济形势盘点与展望：泰国央行数据显示，2014年第二季度泰国的GDP增幅同比上涨0.4%。证明泰国经济正在朝着好的方向发展。有别与上一季度，受到国内政治局势动荡的影响。政府政策走势也在二季度末更趋明显，而这将有助于重拾政府和企业消费信心回暖。泰国经济也从2014年第一季度萎缩1.9%艰难困境中，在第二季度出现了0.9%的增长。而从技术层面上看，泰国经济并未受到外部环境的影响。消除了之前多方对于今年GDP连续两个季度下滑的顾虑。泰国经济并未出现真正意义上的衰退。至于GDP而言，尽管2014年上半年GDP年同比萎缩0.1%，但出来的数据仍比央行之前预计的萎缩0.5%要好很多。央行将紧跟企业和政府支出情况等数据后再一次评估。但不管怎样，相信有多种利好消息支撑泰国经济增长。近期经济数据显示： 6月泰国民间消费指数月环比从上月的增长0.7%转为萎缩1.0%。尽管非耐用商品销售额有所回升，但消费者购买汽车、家用电器和家具等耐用商品的支出仍止步不前。6月泰国民间投资指数月环比从5月的增长0.6%转为萎缩0.2%，源于经营商继续推迟投资以观望经济复苏态势和政府政策。工业生产指数继续萎缩。6月泰国工业生产指数同比缩幅从5月的4.0%扩大为6.6%。出口转为正增长。6月泰国出口总值同比从5月的萎缩1.2%转为增长3.8%，为此前连续三个月萎缩后首次出现正增长，受益于主要出口市场如美国和欧盟市场需求回升。 2014年7月泰国通货膨胀率继续下降。7月消费物价指数同比增幅从6月的2.35%放缓至2.16%，月环比下降0.08%，源于生鲜食品尤其是蔬菜和水果价格下降，国内能源价格随世界油价下跌态势而下降，同时还受益于军政府实施多项减轻民众生活负担的措施。 ◆泰国经济展望：国内经济动力陆续恢复运行，2014年经济增长达2.3% 展望泰国经济，开泰研究中心仍维持2014年经济增长率预测值为2.3%不变（预测区间为1.8-2.6%），原因是国内经济动力陆续恢复运行，将有助于拉动下半年经济恢复增长，同比增幅将不低于4.0%，比上半年同比萎缩0.1%大幅好转。不过，中国以及东盟和欧盟多个国家的经济复苏迹象仍然脆弱，以及多个地区的紧张局势可能导致下半年泰国出口和旅游业复苏受到制约，不确定性仍然较高。 ■新加坡近期宏观经济形势盘点与展望：得益于发达国家的经济复苏以及一项旨在提高生产力和吸引新行业的政府计划。新加坡贸易与工业部今日发布声明称，截至6月份的三个月，新加坡GDP折合成年率较前季增长0.1%，一季度GDP修正后为增长1.8%。这个数字与7月份新加坡当局发布的下滑0.8%的初估值截然相反，彭博新闻调查的14名经济学家预期中值为下滑0.3%。新加坡统计局数据显示，经季节调整后，新加坡今年第二季国内批发贸易额按季跌幅扩至2.2%，远超首季跌0.4%；按年跌幅扩至6.1%。不过，次季季调后海外销售按季转升2.3%；按年也升3.1%。 ◆新加坡经济展望：经济增长低于预期，2014年经济增速为2.5%至3.5% 展望新加坡经济，新加坡总理李显龙说，新加坡今年全年的经济增长预测为2.5%至3.5%，而政府在今年早些时候的官方预测增长区间为2%至4%。李显龙说，全球化为那些勇于尝试的人带来很多机会，但它同时也加深了人们对于未来的不确定和焦虑感。新加坡也在发生变化，现在大多数人是在1965年新加坡独立之后出生，与建国一代的新加坡人当初的生活环境完全不同。新加坡社会的利益和观点也更加多元化，也需要重新评估和调整。针对电子行业的疲软表现，新加坡政府贸工部认为这并非是新加坡电子业失去了竞争力，而是受到个别电子企业业务调整因素的影响所致。新加坡今年上半年经济增长率仅为3.5%，低于去年同期的3.9%。贸工部官员认为，这是由于全球经济复苏状况依然滞缓所致，特别是第一季度，全球经济增长率明显低于预期。为此，新加坡政府把今年全年的经济增长预测范围收窄至2.5%至3.5%之间。 ■马来西亚近期宏观经济形势盘点与展望：在强劲的出口和国内消费热的带动下，马来西亚经济今年持续增长，表现亮丽。第一季度的增长率为6.2%，第二季度更达到了6.4%，将马来西亚上半年的经济增长率拉高至6.3%，明显高于市场预期，同时也刺激了本国货币林吉特攀升至9个月以来的*高水平。在海外需求不断增加的带动下，马来西亚第二季度出口迅速增长，达到了14.2%，高于首季的10.8%。与此同时，进口的增长率也从首季的5.5%上升至8.6%。在通货膨胀方面，马来西亚第二季度的消费物价指数（CPI）平均为3.3%，略低于第一季度的3.4%。这主要是因为食品与非酒精饮料、房屋、水电以及天然气和其他燃料等价格有所降低。 ◆马来西亚经济展望：经济延续平稳的增长表现，2014年经济增长有望达到4.5% 展望马来西亚经济，当地分析人士认为，马来西亚下半年的出口增速将有所放缓，部分原因是去年同期的基数偏高。但是，有数据显示，私人消费将继续成为马来西亚经济增长的主要驱动力，再加上区域和发达国家市场的需求增加，将继续带动马来西亚的出口。预计，马来西亚经济下半年将延续平稳的增长表现。马央行总裁表示，从上半年经济向好表现看，全年经济增长有望达到预测的4.5%-5%的水平。第六部分：澳大利亚近期宏观经济形势盘点与展望澳洲国民银行数据显示，澳洲经济一季度季率超预期增长1.1%，是因为强劲的资源出口和温和的家庭支出帮助弥补了存货的巨大拖累，具体数据显示，澳大利亚第一季度GDP季率增长1.1%，强于预期和前值，预期增长1.0%，前值确认为增长0.8%;年率增长3.5%，预期增长3.3%，前值增长2.8%。近期经济数据显示：商业：澳大利亚7月NAB商业景气指数跳涨6个点至+8，创逾四年(2010年初以来)*高水平，前值为+2。这暗示第三季度澳洲经济有望达成超出市场预期。7月NAB商业信心指数升3个点至+11，创10个月(去年9月份以来)*高水平，其中房屋建筑及零售行业的信心强劲领涨；前值为+8。消费：澳大利亚6月零售销售转为较快增长，从上月下跌势头中反弹；但第二季度季率转跌，受5月下滑及第一季度表现强劲两重因素打压。数据表明6月份澳洲零售活动重新活跃，但第二季度整体表现依然疲软，不利第二季度GDP数据预期。通胀：澳洲7月物价压力有所减缓，7月TD-MI通胀指数月率上涨0.2%，6月持平。考虑到公共事业等多项政府收费7月通常都会出现季节性上升，所以这样的涨幅不算高。服务业：澳大利亚7月AIG/CBA服务业表现指数有所改善，因销售和新订单暗示服务业部门将迎来“春天”。具体数据显示，澳大利亚7月AIG/CBA服务业表现指数升至49.3，前值47.6。制造业：澳大利亚制造业活动在7月份录得八个月来首次扩张，即使企业仍抱怨强劲的澳元汇率及盈利压力。7月AIG/PWC制造业表现指数升至50.7，为八个月(2013年11月以来)首次站上50荣枯分水岭；上月为48.9。商业：经季节调整后，澳大利亚6月私营企业贷款月率增长0.7%，好于预期及前值；年率增幅则继续扩大至5.1%，至少创28个月*大涨幅。房地产：澳大利亚主要城市房屋价格在第二季度较一季度稍加快，但年率升幅放缓。其中，悉尼和布里斯班涨幅明显领先。具体数据显示，澳大利亚第二季度全国房价指数季率增幅稍加快至1.8%，好于预期和前值；预期增长1.0%，前值增长1.7%。澳大利亚第二季度全国房价指数年率增速放缓至10.1%，预期增长9.3%，前值增长10.9%。澳大利亚7月AIG建筑业表现指数继续升至52.6，创八个月*高，受住宅部门强劲且商业部门回升提振。经季节调整后，澳大利亚6月营建许可件数较上月大跌5.0%，但较去年同期继续强劲增长。就业：澳大利亚7月失业率升至12年*高位6.4%，为2007年以来首次升至美国失业率上方。随着矿业投资荣景及其对全球金融市场影响的逐步衰退，澳大利亚正失去其发达经济体的优先地位。 ◆澳洲经济展望：经济增速低于趋势水平，2014年经济增长仅为2-5% 在矿业投资降温并且澳元汇率依旧高企之际，澳大利亚央行在月度政策会议之后维持基准利率不变，标志着该国基准利率水平已整整12个月维持在纪录低位。当前澳大利亚央行隔夜拆款利率维持在2.5%不变，并表示经济前景依然具有挑战性。与此同时，澳洲联储下调澳洲2014/15财年、2015/16财年的GDP增长区间预期以及2014/15财年CPI预期，表示澳元汇率以历史标准衡量偏高，重申*为审慎的做法是利率在一段时间内保持稳定。澳联储表预计2014/15年经济增速低于趋势水平，此后将高于均值。矿业投资下滑与财政整顿将拖累经济增长。澳联储认为非矿业经济活动正在逐步回升，住房投资也将继续回暖。预计2014年12月时GDP年增长2.5%，2015年6月时GDP增长2%-3%。标准普尔近期确认澳洲主权债信评级为AAA/A-1+，理由包括公共政策、经济韧性、货币及财政政策的灵活性俱佳。标普维持澳洲评级展望为稳定。花旗银行首席经济学家在一份报告中指出，预计澳洲经济有望在明年得到改善，但由于整体经济疲软，明年经济可能仅显示出温和加速的增长方式。第七部分：巴西近期宏观经济形势盘点与展望根据巴西地理统计局公布的数据显示，今年一季度巴西GDP达1.2万亿雷亚尔，与2013年四季度相比仅增长0.2%，与上年同期相比增长1.9%。近期，巴西央行发布数据显示，二季度巴西经济活动指数下降1.2%，为五年来*差表现。巴西央行总裁亚历山大通比尼表示，因今年前6个月巴西经济近乎零增长，2014年经济增长幅度可能不及2013年，不过下半年经济可能回升。近年来，巴西持续挣扎在经济滞胀的泥潭之中。直到目前，经济滞胀似乎并没有多大的改观。 ◆巴西经济展望：“后世界杯时代”的巴西经济存在不确定性，2014年经济增长不足0.8% 展望巴西经济，巴西经济学家五周来首次下调2015年巴西经济增长预期，理由是削减支出与能源及汽油价格上涨将推迟经济复苏。巴西央行调查预计巴西2015年GDP将增长1.2%，他们此前预期是1.5%。这些经济学家还将今年经济增长预期从0.86%下调至0.81%。巴央行发布的焦点公报也将GDP增长预期从上期的0.81%下调到0.97%，这是今年连续第12次下调。通胀预期从6.26%下调到6.25%，基本保持稳定。银行基础利率仍维持11%，保持不变，年末美元对雷亚尔汇率为1：2.35。瑞银则将巴西2014年GDP增速预期从1.2%下调至0.6% 8月21日在总统大选到来之前，巴西政府努力提振经济。为刺激经济巴西政府再次向银行系统注入45亿美元，此次注资与上次注资的时间间隔还不到一个月。三周之前巴西央行通过放松义务存款规定和改变一些贷款的风险测算向经济领域注入450亿里尔(约合182.25亿美元)刺激经济。巴西央行在声明中称：“希望这些措施能给小企业提供更多贷款的渠道和机会，强化国际贸易。” 对于刚结束的世界杯，巴西民众普遍认为，巴西经济获益于世界杯，具体体现在旅游收入大幅提高、机场容量翻倍、小微企业发展受益、就业和税收增加等方面。经济学家们认为，“后世界杯时代”的巴西经济存在不确定性。巴西将在今年10月举行总统大选，观点表示，无论谁上台，都意味着2015年将成为巴西经济重要而艰难的政策转型年。综述：世界经济增长格局发生变化2015年或迎来稳步增长阶段总体上看，2014年世界经济仍处于全球金融危机的后程之中，危机的负面影响尚未完全消除，仍待消化，针对危机采取的措施还未能完全退出，但世界经济可能处于2008年危机以来缓慢复苏的尾部阶段，出现大反复、大逆转的可能性减少，稳健增长态势明显，2015年起世界经济或迎来稳步增长阶段。如果谨慎乐观地判断，世界经济正进入复苏的尾部阶段、进而可能进入一个新的中速增长期。国际货币基金组织(IMF)预计明年世界经济可能反弹至4%(4月份估计为3.6%)，也可以印证上述判断。世界经济增长格局发生变化，增长环境不同于过去，这是全球经济由低速向中速，但难以实现向更快增长转变的主要原因。一是世界经济增长出现分化，发达经济体并未出现全面复苏。根据IMF2014年4月份和7月24日报告两次预测，发达经济体今明两年的经济增速分别为1.8%和2.4%，比此前预测分别下调了0.4和上调了0.1个百分点。美国今年从2.2%下调到1.8%，2015年为3%。不过，实际上根据7月30日美国商务部公布的数据，在首季产出下降2.1%后，第二季强劲反弹4%，下半年预计为2.5%。显然，全年美国经济会超过2%。一般认为，美国经济即将摆脱衰退结束后的停滞期，并实现较快增长。欧元区保持在1.1%，明年上升为1.5%，日本由1.3%上调到1.6%，但“安倍经济学”刺激效应递减，明年可能下调到1.1%。从新兴经济体看，以前集群性增长局面不再。俄罗斯经济由于国际大宗商品市场不振和乌克兰危机受到西方制裁的影响可能由1.3%大幅下调至0.2%，几乎处于零增长，中国由7.6%下调到7.4%，巴西由1.9%下调到1.3%。印度、南非情况也不是很好，金砖集团经济被认为在失色。总体而言，新兴市场和发展中国家今明两年的增速分别为4.6%和5.2%，比之前预测分别下降0.2个百分点和0.1个百分点。本文来源：瞭望观察网二是世界经济增长的动力减弱。首先，技术革命红利趋于边际化，除既有的技术创新与产业应用外，目前尚难再出现新的、重大的技术突破。其次，全球化的引力下降。再次，危机的延宕效应。即在发达国家通过政策调整逐步消化危机影响外，危机延宕到新兴经济体。新兴经济体经济大幅降速即是主要表现。*后是全球多边谈判受阻，使贸易自由化的利益没有成为助推世界经济的强有力因素。应指出的是，围绕世界经济进入由低速转入中速增长的政策调整已全方位展开，但存在不同步性。首先，美国、英国、日本等复苏势头巩固，开始规划货币政策的正常化。美联储7月30日宣布，继续逐步削减量宽政策。自8月起，每月购买长期国债和抵押贷款支持的证券的规模下调到150亿美元和100亿美元，各减少50亿美元。但欧元区因复苏低迷，还可能会维持一段时间。其次，中国经济下行压力增大，会有一些政策性推动增长，但不会实行大规模刺激政策。中国是世界经济增长的主要贡献者，这一地位没有变，但为了深化改革，调整经济结构，实行坚持宏观稳定，微观搞好，定向调控、维持合理增长区间的政策。此外，由于美国退出量宽，利率可能上扬，发展中国家也难以逆势实行刺激政策，以避免资金外逃。再次，相关调整全面展开。一方面，国际贸易秩序出现超越传统的体制性全面约束趋势。全球多边谈判进程受阻，会刺激地区和双边、三边贸易自由化及一些功能性的贸易谈判，各经济体逐渐转向偏好“小多边贸易自由化”的谈判。另一方面，在金融层面，美国克服金融危机影响的政策措施应该是全面而深刻的，尽管有意见认为并不彻底。此类举措有助于打造新的国际金融环境。如在对外金融竞争方面，目前，已形成以美联储为核心，欧、英、日、瑞、加等央行环绕的货币互换机制，美欧间部分互认、较严格的金融监管体系，具有较强的安全保护排他性和金融监管的外延性。国际货币基金组织：溢出效应将损害世界经济 7月底，国际货币基金组织（IMF）发布了*新一期的2014年《世界经济展望》将今年全球增长预期从4月的3.7%下调至3.4%。其中IMF大幅下调美国经济增速至1.7%。国际货币基金组织另一份《溢出报告》警示，发达国家收紧货币政策导致金融环境急剧收紧，加上新兴市场经济体普遍开始出现结构性放缓，两者之间的互相作用可能会对全球经济造成伤害，在下行风险情况下，将导致全球GDP在2015年损失1.5-2个百分点。 IMF表示，不断变化的增长格局正成为全球经济的溢出效应主要源头，其中两大趋势背景*值得注意：一是发达国家开始货币正常化，导致全球金融环境不断收紧和利率上升；二是新兴市场经济体增长放缓，从增长高峰跌落，进入长久的下滑阶段。 NIESR：今明两年全球经济增长预期为3.5%和3.7% 英国智囊机构全国经济与社会研究所（NIESR）发布*新季度预测报告，下调今明两年全球经济增长预期，分别由5月份预计的3.6%和3.9%，下降至3.5%和3.7%。报告认为，美国上半年经济疲软是拖累经济增长的主要原因之一。英国经社所预计，今年美国国内生产总值（GDP）增速为1.9%，大幅低于该机构此前预计的2.7%。第一季度美国经济因严寒天气大幅萎缩，是此次下调经济增速预期的主要原因。社经所还上调了对今明两年欧元区和中国的经济增长预期，预计欧元区今明两年将分别增长1.0%和1.8%，比前值各上升0.1个百分点；中国将增长7.4%和7.2%，比前值各上调0.2个百分点。对于欧元区经济，该机构认为，尽管欧元区经济增长前景好转，但是其整体复苏的基础仍较脆弱，且成员国之间的经济表现存在较大的不平衡。另外，区域内通货紧缩的风险和高企的失业率也是其明显风险点。花旗：将2014年全球经济增速预期下调至2.9% 美国知名金融机构花旗集团已经将2014年全球经济增速预期下调至2.9%，并表示，将进一步下调诸如俄罗斯和墨西哥等新兴市场的经济增速预期。花旗发布的一份告客户通知书中表示，该集团经济学家如今都认为，2014年全球经济增速可能达不到上个月和今年年初分别预测的3%和3.3%，而是2.9%。维持2015年全球经济增速3.5%的预测不变，但有众多事项，诸如俄罗斯局势的溢出效应，全球地缘政治事件以及中国经济增速的大幅放缓都可能会导致其对这一预测进行调整。
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27 2014-08
供应过剩铁矿石现货价创两年来新低
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强丨 2014.08.27 丨 4531
由于供应过剩，铁矿石现货价创2012年9月份以来新低，中国大商所铁矿石期货价继连续6天下滑，创铁矿石期货合约发行以来*低价，昨天开始反弹。数据显示，发货至中国的62%品位铁矿石价格已降至88.9美元/吨，为两年来*低水平。中国铁矿石需求仍很坚挺，7月份中国共进口铁矿石8250万吨，在月度进口量中排在第三位。矿业三巨头淡水河谷、力拓和必和必拓仍不断扩产，增加铁矿石供应，他们坚信这种低价策略会将高成本矿山挤出市场，包括中国国内的一些矿山。但中国原矿产量却在增加，官方数据显示，1-7月份中国铁矿石产量同比增长9%至8.494亿吨。深圳金瑞期货分析师Cao Bo称：“中国很多中小型矿山已关停，但它们的产量仅占总产量的一小部分。此外，下半年很多新矿开工，进而填补了关停矿山的产能。” 贸易商称，现货市场铁矿石报价仍维持高位，投标很少，一些卖家在等价格回弹。“当前贸易商的铁矿石库存都是高价买的，很难出货。有些贸易商寻求出货，也有很多不愿出货。”
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27 2014-08
江浙小企业联保模式恶化银监会救急银行仍谨慎
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强丨 2014.08.27 丨 4424
7月28日，银监会对长三角、珠三角等互保联保“重灾区”发出一份通知，要求当地银行排查联保风险，并不得对负债企业单独抽贷。这视为缓解当地联保难题的一剂良药。所谓联保，是指中小企业联合担保贷款，即由3至5家企业设立联保小组，并签订协议，在借款人不能按约偿还银行贷款时，由联保小组成员承担连带责任的贷款。互联互保，一度被视为缓解融资难的金融创新，但2012年随着经济形势恶化，互联互保形势也陡然恶化，大批形势还不错的企业因为其担保的企业出了问题而受到拖累。银监会通知要求，银行降低互保联保贷款比重，确保每家企业担保客户不超过5户，并严格控制联保内单户贷款额度。同时还要求企业对外担保的限额原则上不得超过其净资产，防止产生多米诺骨牌效应。此外，银行不得单独抽贷，以防止担保圈企业由于资金链断裂造成大面积倒闭，引发区域性金融风险。距离政策发布时隔一月有余，银行仍然保持观望态度，企业的困难能否缓解，或许还需要时间来证明。企业被贷款“掐住脖子” 在当地，除了一些上市公司相对好过一些之外，大多数小微企业都被联保贷款掐住了脖子。在他们看来，延长贷款期限，可能是唯一的途径。浙江省诸暨市店口镇因有4000多家中小企业，更因拥有6家上市企业曾被誉为浙江省“资本第一镇”，风光无限。不过，这家江南五金城的企业*近却陷入了尴尬的境地，已经死掉一批家庭小作坊，小企业也出现倒闭潮。 “除了店口镇的几家上市企业日子好过些之外，大约有80%的企业受到担保拖累”。浙江纯雨不锈钢管业有限公司董事长石传明对新京报记者表示。石传明称，由于自己的公司已经抵押厂房设备房屋等，无法继续办理抵押贷款。从今年第一季度的数据来看，曾给诸暨带来荣光的13家上市公司，10家公司的业绩大幅滑坡，其中五家公司已经陷入亏损境地，仅有三家实现增长。上市公司与小微企业在业绩上相差无几。但是，在融资方面，上市企业并没有遭遇小微企业的难题。盾安环境一位高管对记者表示，作为上市企业，一般很容易获得银行贷款，但是，目前公司主要依赖股票融资。另一家本地上市公司海亮股份相关人员称，公司融资的主要渠道是公开或非公开增发股票，还可以从香港境外融资，贷款利息比国内商业银行低不少，一般略高于3%。石传明曾试图找两家当地规模较大信誉良好的企业作为担保人，缓解融资压力，但是，由于上述两家企业均承担了“联保小伙伴”的贷款，且数额巨大，高达5000万元以上，被银行列为风险企业。本来可以用来救命的贷款也只好作罢。多家企业主对新京报记者表示，企业被贷款掐住了脖子，已经喘不过气来了。能破解联保贷款成灾的唯一途径便是“延长贷款期限，从一年期延长至3年或5年，期间只需支付银行利息即可，无需每次贷款到期便还款（续贷）”。石传明认为，那些毫无市场前景，盈利能力差的企业应该倒闭，不过像他这样属于战略新兴、节能环保等国家政策支持产业，有市场、有客户、有核心竞争力、有科技含量的企业应该获得银行贷款，帮助企业渡过难关，而非“一刀切掉”。银监会救急，银行仍谨慎 7月底，银监会出台方案，符合条件的小企业可以主动申请续贷，同时要求对银行有竞争力的企业不盲目抽贷。不过，银行目前仍在保持观望。对于企业主普遍反映的“续贷”以及联保贷款的风险分类，银监会分别于7月24日和7月28日给出了答案。 7月24日，银监会出台《中国银监会关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》，符合条件的小企业可以主动申请续贷，并已将该通知下发至各商业银行。而对长三角、珠三角等诸多处于联保互保绝境中的小企业，银监会7月28日再度开出一份单独的“药方”。记者从一份由银监会下发的《关于加强企业担保圈贷款风险防范和化解工作的通知》中看到，对于暂时出现资金链紧张，但属于战略新兴、节能环保等国家政策支持产业，有市场、有核心竞争力、有科技含量的企业，银监会要求银行不应强行要求立即偿还所有债务，不盲目抽贷、压贷、缓贷。可通过重新评估贷款期限、增加有效抵质押物等方式，帮助企业渡过难关，*大限度地保全银行债权。同时，银监会要求商业银行不得单独抽贷。只有市场发展前景不佳的产业，或资金无盘活希望、有贷款诈骗嫌疑，甚至躲避还款、逃避银行债务的，才要及时采取诉讼手段，保全资产、减少损失。据悉，该文件主要针对长三角、珠三角等互保联保“重灾区”，重点监控银行贷款依存度高、民间融资依存度高、生产经营不正常的担保圈企业。昨日，浙江省多家商业银行员工对新京报记者表示，目前正在逐步排查联保互保小企业，并进行风险分类处置。待分类处置完毕之后，逐步开展续贷，缓解被拖累的优质企业。优质小企业续贷何日实施，则要等总部统一规定。 “总行给地方支行的额度有限，银行出于防范风险的考虑，对小微企业有惜贷情绪，不愿放、不敢放”。多家商业银行负责人对新京报记者表示。 8月13日，央行公布7月社会融资规模为2731亿元，同比减少5460亿元，大幅低于市场预期。这一数据被市场人士称为“史上流失*大值”，为五年来新低。政策未落实，企业盼监督机制企业主对银行的态度表示理解，但同时又希望有相应的机制来监督银行，避免银行在放贷问题上，不落实或落实慢。对于银行的做法，不少小企业主表示理解，“毕竟商业银行也不是扶贫机构，喜欢放贷给大企业或优质小企业，放贷要求高收益。因此，进行风险分类处置，按小企业资质进行续贷，是银行的合理行为”。浙江绍兴一家企业主对新京报记者表示。不过，上述企业主均希望“银行尽快落实”，否则“快撑不下去了”。石传明对新京报记者表示，按照银监会的规定，他的企业符合续贷条件。但是，他对此所抱希望不大。他告诉记者，今年4月份国务院要求定向小微企业降准，释放贷款，但是镇上的多家商业银行均告诉他“要按总行规定来办，不会完全按照政策来为小微企业放贷”。 “我希望国务院以及银监会等部门出台的好政策能够建立监督机制，否则，商业银行不落实或者落实慢，小微企业依然很难贷到款”。石传明说，如果建立有效的监督机制，店口镇上的不少企业将得以复活。讲述联保拖累订单越多企业越困难 “如果可以的话，我愿意回到12年前：没有创办企业，没有豪车，也没有债务，骑自行车，载着妻儿”。浙江省诸暨市店口镇一位生产塑料水管的创始人周经理对新京报记者表示。现年37岁的他头发脱落近半，说话时不停地抽烟。 2009年，政府实施4万亿元刺激政策之后，银行有大量的贷款，于是银行信贷员主动上门找到企业，评估土地厂房设备等资产，向其提供贷款。不过，发放贷款有一个条件，即需要至少找到2家企业成立联保小组，银行结合多家企业的贷款需求发放贷款，由企业自行根据需求分配贷款资金。“当时，谁也未曾料到会有2011年发生的经济危机，更不会料到联保小组成员企业会倒闭，所有的债务压到自己头上”。 2011年，欧债危机逐步波及江浙等地，频繁引发当地企业老板欠债跑路事件。在此影响下，周经理的两位“联保”小伙伴生意下滑，于2012年底相继倒闭。1200万元的债务被按照当年的协议转至正常运营的周经理的头上。一时无法拿出这笔钱的周经理，只好任其逾期，企业因此遭遇“信用危机”，旋即被银行“收贷”。即收回所还贷款后，不再向企业发放新的贷款。周经理表示，相比1200万元的债务，银行的“收贷”更令企业陷入绝境。由于订货方要等拿到货之后，才会付清余下款项，而企业购买原材料时必须一次性付清，其间的周转加剧了企业的经营困难。致使“订单越多，企业越困难”，甚至需要舍弃一部分订单，导致现在企业订单越来越少。如果一直这么僵持下去，企业恐怕也将面临倒闭。
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27 2014-08
中国三大煤企相继限产凸显行业困境
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强丨 2014.08.27 丨 4412
继神华、中煤之后，山西大同煤矿集团8月25日宣布，下半年煤炭产量和销量分别下降1000万吨以上。中国三大煤炭巨头“救市”为煤炭市场注入“强心针”的同时，也成为经济下行压力较大的又一注脚。出乎不少分析师的意料，原本以为低位调整的煤炭价格，今年一路下行，不断刷新近年新低。截至目前，作为煤炭价格的风向标，环渤海5500大卡动力煤价格累计下跌131元／吨。作为中国首个煤炭主产地价格指数，中国太原煤炭交易价格指数累计下降17.79点，跌去近两成。 “煤价连跌了继神华、中煤之后，山西大同煤矿集团8月25日宣布，下半年煤炭产量和销量分别下降1000万吨以上。中国三大煤炭巨头“救市”为煤炭市场注入“强心针”的同时，也成为经济下行压力较大的又一注脚。出乎不少分析师的意料，原本以为低位调整的煤炭价格，今年一路下行，不断刷新近年新低。截至目前，作为煤炭价格的风向标，环渤海5500大卡动力煤价格累计下跌131元／吨。作为中国首个煤炭主产地价格指数，中国太原煤炭交易价格指数累计下降17.79点，跌去近两成。 “煤价连跌了两年，至今还摸不着谷底，看不到回升的希望。”在山西从事煤炭生意30年的曹蛮看来，本轮下跌周期有些漫长。由于煤质较差，他在山西朔州的煤矿去年已经陷入亏损。“前几轮煤价下跌，中国经济仍处于快速增长期，短暂调整后很快就会迎来新一轮上涨。现在的情况已经不一样了。” “与2008年国际金融危机爆发后煤价下跌相比，本轮煤炭市场调整时间至少持续三五年甚至更长。”山西省统计局工业专家童超说。山西产煤大市阳泉市煤管局局长呼延亚民认为，目前遇到的问题更加复杂，本轮*大的变化是国内经济增速放缓，煤炭供给过剩。中电联*新发布的数据显示，今年1至7月，全国工业用电量同比增长4.6%，增速同比回落0.7个百分点。在煤炭大省山西，前7个月工业用电量仅增长1.7%。需求减少的同时，前些年煤炭纷纷开工建设的产能正在集中释放。“十二五”的前3年，煤炭行业固定资产投资额年均超过5000亿元，这些投资产生的产能在2011年后逐步释放。2012－2013年，每年新投产的煤矿产能在4亿吨左右。受此影响，煤炭企业亏损面加大。中国煤炭工业协会数据显示，上半年，全国煤炭行业亏损面超过70%，7个省区的煤炭企业整体亏损。在煤炭大省山西，煤企亏损面也超过50%，亏损额不断攀升，大量煤矿停产半停产。然而，随着需求减少，市场恶化，一些煤炭企业依托资源优势拼成本，产能过剩反而增加产量，煤价下跌反而主动降价。另外一些煤炭企业为了完成产量考核、维持周转，亏损状态下继续生产；为了不丢掉市场，“让利不让市场”，恶性竞争甚至“比2008年金融危机时还要厉害”。山西一些煤炭业人士普遍认为，去年全国产煤37亿吨左右，但从多年的经验来看，实际产量比这个数据要高两三亿吨。 8月21日，国家发改委、国家能源局、国家煤矿安监局联合发文，要求所有煤矿按照登记公布的生产能力和承诺事项组织生产。中国煤炭工业协会副会长姜智敏透露，全国煤炭产业已达成下半年减产10%的共识，各地的减产潮将逐步拉开。 “从降价潮到减产潮，煤炭行业*终会步入关停潮。”山西阳煤集团煤炭销售人员王建林说，下一步，大量小煤矿将逐步退出市场。山西煤炭工业协会理事长王守祯说，这个阶段是减少库存或产能的时期，也是企业大吃小、优吃弱的并购重组时期。有专家认为，中国煤炭产业集中度仍待提高。煤炭行业还存在更深层次的矛盾和问题，包括管理和销售体制、科技含量、供给消费、效率低下等。面对经济运行的“新常态”，全方位的“煤炭革命”势在必行，煤炭企业迫切需要产业升级。山西提出内消和外送并重，更主要立足内部消化的策略，同时发展煤炭科技，推进煤炭清洁利用等一系列措施。在曹蛮看来，*迫切的就是加快推进煤炭管理体制改革，加快清费立税，在目前情况下，“对企业是有利的”。两年，至今还摸不着谷底，看不到回升的希望。”在山西从事煤炭生意30年的曹蛮看来，本轮下跌周期有些漫长。由于煤质较差，他在山西朔州的煤矿去年已经陷入亏损。“前几轮煤价下跌，中国经济仍处于快速增长期，短暂调整后很快就会迎来新一轮上涨。现在的情况已经不一样了。” “与2008年国际金融危机爆发后煤价下跌相比，本轮煤炭市场调整时间至少持续三五年甚至更长。”山西省统计局工业专家童超说。山西产煤大市阳泉市煤管局局长呼延亚民认为，目前遇到的问题更加复杂，本轮*大的变化是国内经济增速放缓，煤炭供给过剩。中电联*新发布的数据显示，今年1至7月，全国工业用电量同比增长4.6%，增速同比回落0.7个百分点。在煤炭大省山西，前7个月工业用电量仅增长1.7%。需求减少的同时，前些年煤炭纷纷开工建设的产能正在集中释放。“十二五”的前3年，煤炭行业固定资产投资额年均超过5000亿元，这些投资产生的产能在2011年后逐步释放。2012－2013年，每年新投产的煤矿产能在4亿吨左右。受此影响，煤炭企业亏损面加大。中国煤炭工业协会数据显示，上半年，全国煤炭行业亏损面超过70%，7个省区的煤炭企业整体亏损。在煤炭大省山西，煤企亏损面也超过50%，亏损额不断攀升，大量煤矿停产半停产。然而，随着需求减少，市场恶化，一些煤炭企业依托资源优势拼成本，产能过剩反而增加产量，煤价下跌反而主动降价。另外一些煤炭企业为了完成产量考核、维持周转，亏损状态下继续生产；为了不丢掉市场，“让利不让市场”，恶性竞争甚至“比2008年金融危机时还要厉害”。山西一些煤炭业人士普遍认为，去年全国产煤37亿吨左右，但从多年的经验来看，实际产量比这个数据要高两三亿吨。 8月21日，国家发改委、国家能源局、国家煤矿安监局联合发文，要求所有煤矿按照登记公布的生产能力和承诺事项组织生产。中国煤炭工业协会副会长姜智敏透露，全国煤炭产业已达成下半年减产10%的共识，各地的减产潮将逐步拉开。 “从降价潮到减产潮，煤炭行业*终会步入关停潮。”山西阳煤集团煤炭销售人员王建林说，下一步，大量小煤矿将逐步退出市场。山西煤炭工业协会理事长王守祯说，这个阶段是减少库存或产能的时期，也是企业大吃小、优吃弱的并购重组时期。有专家认为，中国煤炭产业集中度仍待提高。煤炭行业还存在更深层次的矛盾和问题，包括管理和销售体制、科技含量、供给消费、效率低下等。面对经济运行的“新常态”，全方位的“煤炭革命”势在必行，煤炭企业迫切需要产业升级。山西提出内消和外送并重，更主要立足内部消化的策略，同时发展煤炭科技，推进煤炭清洁利用等一系列措施。在曹蛮看来，*迫切的就是加快推进煤炭管理体制改革，加快清费立税，在目前情况下，“对企业是有利的”。
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