- 01 2019-04
专家说市—4月1日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2019.04.01 丨 7874我的钢铁：上周国内钢材市场价格震荡运行。目前从大部分品种库存情况来看依旧处于小幅减少状态，短期内的需求疲软尚未构成库存压力，而加之本周税改正式实施后或使得部分观望的采购终端开始恢复采购，因此现货也依旧存在一定的支撑点。不过从另一方面而言，随着价格前期的不断上涨，大部分区域已经存在明显的高位成交受阻现象，因此近期内的价格调整也是一种修复性表现。综合预计本周（2019.4.1—4.5）国内钢材市场价格或处于高位震荡运行的状态。 钢之家：从近期市场看，本周增值税发票将全部采取新的政策，税点调整的影响对市场的影响减少；当前正处于钢材消费旺季，建筑工地和下游行业需求旺盛，钢材市场库存持续下降，商家销售压力不大，低价出货的意愿并不强。总体看，预计本周（2019.4.1—4.5）国内钢材市场价格将呈窄幅波动的态势。 唐宋：本周是钢铁市场需求旺盛的时期，建材需求高释放继续，制造业需求稳定增长；终端项目采购继续增量，市场成交或进一步活跃；期货市场或由弱转强，现货市场信心增强，市场或现期现共振上涨氛围。4月高炉复产，供应或有增加，钢材降库速度继续趋缓，贸易商谨慎待市，市场或现震荡行情，整体涨跌幅度有限。关注：一、各环保限产地区高炉复产进度和4月上中旬的复产计划安排；二、社、厂钢材库存降低的速度及重点区域螺纹钢、卷板品种库存值的增减；三、进口铁矿石澳洲港口发货恢复状况；四、4月1日降税政策执行后对市场价格的影响；五、宏观关注中美谈判成果及是否有准备金政策调整等。综合来看，预计本周（2019.4.1—4.5）现货钢材市场呈现震荡行情为主。兰格马力：本周将进入4月份，随着3月份需求预期的兑现、去库渐缓以及产量回升预期的情况下，市场走向会是什么样子？震荡行情能否打破？还得向上或向下整理？笔者认为，影响3月份的影响因素在4月份仍会存在，像降税的影响随着近期一段时间的发酵和炒作过后会相应淡化，但个别时间段尤其是前期还会存在。另外，围绕需求与复产，中美贸易谈判以及铁矿石减产、期现基差、降准预期等等来自产业自身和外围消息面的影响会对市场情绪面及期现价格形成影响。从期货盘面来看，目前1905合约向1910合约移仓已基本接近完成，截至周末收盘期螺1910合约已经达到172万手。从基差来看，1905在100元以上基本合理，1910基差仍然过大，贴水现货400元左右，后期仍会有修复的可能。同时，中美贸易谈判已经到关键时刻，*终能否达成一致还需要继续观察，目前来看趋向看好。短期来看，降准及铁矿石减产的消息随着利好释放，市场看空情绪偏向好转，但主要仍是来自消息面预期的热炒，市场在等待真正的落地，而淡水河谷的市场占有率在30%左右，尚未占据绝对的控制权。且随着税率的降低，废钢成本下降，钢厂也会通会替代品来调节，因此可以看作为短期的影响因素，降温过后仍会回归到钢市基本面。从钢市本身来看，3月份需求预期已经兑现，从市场去库进度来看显示出旺季特征。但随着产量的回升以及税率的人为因素，市场去库出现一定减缓的迹象。随着4月份长流程钢厂高炉复产以及电炉等短流程钢厂产量的增加，市场对于去库继续放缓的预期客观存在。据兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率(第167期)：2019年3月29日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有78家钢厂120座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周减2座(本周0座高炉新增检修，2座高炉复产)，检修高炉容积为99260立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为72.68%，与上期基本持平。上周国内中小钢企高炉开工基本无变化，各地限产格局基本没有太大变化，尤其重点如唐山、邯郸、临汾地区基本仍整体执行限产政策，但据钢厂反馈，按照政策规定，已经完成限产比例目标任务的按计划将于3月31日开始复产，相对于前期来说本次复产的规模明显要强于之前，对产量影响将比较明显。但多家钢厂也表示，虽然月底月初会加紧复产，但由于高炉恢复尤其是长期检修后恢复可能会有个比较长的过程，故真正铁水产量恢复到停产前水平，各家会有比较明显的差别，产量或难同时一并增加，但长期来看，产量一定会有体现。另外，市场担忧终端采购需求高峰见顶，加剧这种情况的出现。目前来看产量增加是被市场认同的，但需求增加多少仍是未知。因此，4月份会是产需不断博弈和平衡的阶段，若需求跑在产量前面钢市震荡上行机会仍在，反之震荡回落是大概率。加之外围消息面的影响纠缠，多空角力仍会继续。目前在需求绝对放量之前空头不会服输，同样在产量未达到压倒性优势之前，多头也不会缴械。4月份震荡格局恐怕不会轻易打破。友发集团副总经理韩卫东：国家统计局31日公布的数据显示，中国3月官方制造业PMI 50.50，高于预期的49.60，较前值的49.20回升，创5个月新高，且月环比增幅创2012年以来*大。自固定资产投资和基建投资确定回升后，*后一个关注的指标PMI超预期回升，使我们对宏观经济再也无忧。新税率这支靴子落地，一切回归基本面。唐山市政府关于二季度和四月份环保限产政策的出台，使大家担心的大规模复产压力又松了口气。从去年十二月到今年三月，带钢结算价分别为：3540，3550，3620，3680。围绕3650左右震荡的走势。但钢厂的成本比去年大幅增加，利润减少30%以上。都说风险是涨出来的，在没有出现大涨的情况下，行情依然震荡。这种情况*适合以平和心态，正常经营，不辜负稳定的宏观形势和美好的春光！来一杯西湖龙井，享受这个不一样的春天！详细信息 - 25 2019-03
专家说市—3月25日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2019.03.25 丨 12725我的钢铁：上周国内钢材市场价格小幅上涨。目前而言现货资源库存及厂库的减少支撑现货价格企稳，而加之北方区域终端需求释放集中等因素提振现货市场心态继续偏好。另一方面，近期现货价格的不断上涨刺激一部分需求提前释放，而加之税改过后部分终端需求计划提前，但考虑到后续需求有可能存在减弱情况，一部分商家操作转为出货为主，不排除在月末存在多空博弈情况。综合预计，本周（2019.03.25-03.29）国内钢材市场价格或高位震荡运行。 钢之家：上周国内钢材市场价格继续上涨，从近期国内市场形势看，利好因素仍比较多，一是当前处于传统消费旺季，基建项目、重大工程将逐步进入施工落地期，下游需求良好，市场库存继续下降，钢之家网站统计的五大品种库存较上周下降3.81%至1736万吨；二是受部分地区3月份环保政策高压影响，重点钢企产量环比下降，资源供应快速增长预期继续减弱。随着市场价格的上涨，商家出货意愿较强，新增值税政策实施后，部分商家下月开票价格有一定优惠，短期对市场有一定影响；但增值税税率调整后，原先出口退税率为13%的冷轧板卷、部分棒材及不锈钢等品种等于全额退税，有利于提高出口竞争力。总体看，预计本周（2019.03.25-03.29）国内钢材市场价格先抑后扬、震荡运行的可能性比较大。 唐宋：本周关注：一、本周秋冬季钢企错峰限产*后一周，如无新政策要求的前提下，四月钢企复产意愿相对较强，同时电炉企业利润回升产量释放明显，因此关注四月市场供应情况。二、随着后期钢企复产的预期，钢企对原料补库需求或将有所增强，关注本周钢企补库意愿。三、钢材社、厂库存消库的速度，以及下游市场交投情绪。四、进口矿生产、发货，以及山西省焦化行业专项整治等消息对原料市场的影响。综合来看，下周现货钢材市场继续表现为供应压力减轻、库存降低缓慢、需求继续增长的特点，预计本周（2019.03.25-03.29）钢价继续呈震荡调整行情运行。兰格马力： 本周即将进入3月*后一个交易周，市场行情走向如何，需要关注哪些方面？目前的影响因素还会扮演什么角色？ 从供需来看，目前市场需求仍在释放进程当中，下游采购正常，是明显的旺季特征。市场去库化速度仍快于去年同期，也与需求相互印证。另外，由于税费四月份即将调整，引发一些投机囤货的需求，这与往年略有不同。 从产量方面来看，河北、临汾等地仍处于环保限产时间节点，且由于前期限产不力部分钢厂仍有检查组进驻，限产力度要明显高于往年。 据兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率(第166期)：2019年3月22日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有79家钢厂122座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周增3座(本周6座高炉新增检修，3座高炉复产)，检修高炉容积为99310立方米，比上周增加2460立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为72.67%，比上周降0.67个百分点。 本周国内中小钢企高炉开工较上期继续下降，但降幅整体放缓，结合市场对于3月底、4月初高炉的大面积复产即将到来比较担忧。因此，从市场情绪方面来看，即便本周库存数据仍然继续下降，但没有超出市场预期的表现，结合产量上升的预期，引发市场去库放慢的预期。 从原材料来看，近期铁矿石事件反复触动市场敏感的神经，同时山西焦化专项检查的3月中旬至9月底进行也将在短期内对成本形成支撑。 从钢厂态度来看，由于今年库存结构良好，钢厂去库压力不大，挺价意愿较为明显。临近周末，“带头大哥”沙钢上调新一期价格政策，涨幅在40-50元不等。永钢、中天紧随其后，涨幅在80-100元不等。莱钢永锋、石横特钢涨40-50元，河南济钢、山西晋钢、柳钢等钢厂也纷纷加入涨价大军。 沉寂些许时日的中美贸易磋商即将在下周迎来第八轮，对大宗市场及心态的影响偏向正面。 短期内市场在多空因素的相互影响下，多空都不敢死空或一味做多。不论从期货市场还是现货市场总是处于消息面的裹挟当中，又没有跳出涨跌反复的大圈子，这种局面大概率会延续到月底，直到需求明显的放量或钢厂复产打破这种“平衡”。 但市场大变动尤其是现货仍不具备大幅调整的条件，至少3月份之前这种局面不会轻易被打破。友发集团副总经理韩卫东：3月就要过去了，由于4月起降税，这周的货肯定是＂便宜＂了，而且4月5号又是清明假期，也需要备货，因此这周的销售应该不错！1月一3月，比去年同期销量增长40%以上已成定局！什么都不要想了，只管买货卖货就行了！详细信息 - 18 2019-03
专家说市—3月18日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2019.03.18 丨 9577我的钢铁：上周国内钢材市场价格小幅上涨。对于短期内市场而言，目前对于市场较为利好的主要是库存压力的缓解，而随着供需因素的平衡使得市场价格表现坚挺。此外，随着时间的推移需求端的需求情况也将表现稳定，因此现货价格存在较强的支撑力度。不过票点整改消息传出后或使得价格产生一定变化，市场情绪稍显不稳。综合预计，本周（2019.03.18-03.22）国内钢材市场价格或震荡趋强运行。钢之家：1-2月我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，向好的趋势逐步显现，多项经济指标增速回升。据国家统计局公布的数据，1-2月全国固定资产投资（不含农户）44849亿元，同比增长6.1%，增速比上年全年加快0.2个百分点，其中基础设施投资增长4.3%，增速比上年全年加快0.5个百分点。1-2月全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%，增速比上年全年加快2.1个百分点。可以看出，固定资产投资、基建投资、房地产投资等指标继续向好，基建补短板逐渐发力，加上当前处于传统消费旺季，钢材将继续保持旺盛需求。从近期市场看，增值税由16%下调至13%将从4月1日起执行，利好近期市场；唐山、武安及江苏等部分地区环保高压将制约当地钢厂产能的发挥，钢材市场库存和钢厂库存均继续下降，商家心态平稳。预计本周（2019.03.18-03.22）国内钢材市场价格将继续上涨。 唐宋：本周关注：各地出台的非采暖季环保限产政策及唐山地区是否加大非采暖季限产力度的措施；社、厂钢材库存降低的速度；重点区域螺纹钢、卷板品种库存值的增减；4月1日增值税率的调整对现货市场影响；期货市场行情的变化；巴西法庭命令淡水河谷Ouro Preto矿场和矿坝停工，每年将减产铁矿石1200万吨，此事件的演变对铁矿石价格的影响。综合以上，预计本周（2019.03.18-03.22）呈现震荡向上行情为主。兰格马力：目前去库化加速，需求达到近期峰值，但市场并未出现期待中的持续性上涨，反而有所趋弱。尤其期货价格下跌明显。 本周即将进入3月下旬，同时也是个重要市场节点，两会结束、限产结束、增值税即将下降，市场走向会如何呢? 笔者认为，还是要重点关注需求的持续释放进度、去库化的速度以及钢厂产量的回升情况。 3月15日过后，两会及限产相继结束，天气转暖，市场进入一年当中的需求性旺季，尤其南方市场需求达到一年当中的采购峰值，北方需求启动加快，市场去库化继续的预期仍被市场认同。 但也有不一致的地方，就是市场对于限产结束后钢厂产量的上升同样存在预期。目前随着天气转好以及两会的结束，唐山已经解除限产，江苏省徐州、连云港、淮安、盐城和宿迁、南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江和泰州重污染天气预警相继解除。 且随着市场价格的上移，钢厂利润回升，长流程钢厂利润在300-500元，电弧炉成本在50元左右，产量上升的空间存在。引发市场出现去库或将放缓的担忧，这也是周末市场为何不涨反降的主要因素。 目前需要关注的是，需求释放的速度与钢厂产量回升的速度哪个更快。若需求快于产量，去库加速，价格继续回升。 以上是从供需来看，另外需要关注的是市场情绪端。 国务院总理15日答记者问表示，4月1日就要减增值税，5月1日就要降社保费率，全面推开。比市场预期的要快要早，对市场心态产生影响。 同时，由于临近4月1日窗口期，上下游票据什么时候开也开始讨论，部分“巨头”有炒作手续费的可能。 但由于前期已经被市场过度炒作过，后期影响较为有限，且即便调整对于成本影响大致在几十元到百元不等，预计空间也相对有限。 中美贸易方面，3月14日上午7时，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦进行第三次通话，双方在文本上进一步取得实质性进展。中美贸易方面向好的大方向暂未改变。 总体来看，短期市场多空因素缠绕，围绕降税、钢厂复产以及去库速度的博弈仍在继续，也决定了市场短期难以形成坚定的方向性行情，同时，期货市场借助以上话题反复震荡的可能性存在，市场仍会在反复确认中前行。 卓创王语录：上周主流钢材品种市场价格累计上涨，整体上涨在30-50元/吨，价格整体先跌后涨，市场利多消息较多，*重要受限产影响带动。年后行情开看：环保利好消息频出：近期唐山、山西、邯郸关于环保限产的利好消息频出，对供应以及市场心态有一定积极推动，同时考虑消息出尽，阶段性环保解禁时间将至，环保的利好作用未来有转弱的迹象。（利好）供应量方面：库存继续较大幅度下滑，供应方面压力继续存在但供应压力或将继续缓解，但库存处于高位这始终给与市场一定的压力，库存不确定性或给市场带来阶段性下行的可能。（利好）需求方面：尤其山东以南地区下游开工表现正常，日走货量稳定，周总出货量环比增加1-2成甚至以上，这也是导致市场库存出现下滑的主要原因。（利好）综合预判：本周（2019.03.18-03.22）看需求继续稳定，供需矛盾不突出，价格或继续延续震荡上行的趋势，但预计阶段性会有回调，累计看涨幅度20-80元/吨。【仅供参考】 友发集团副总经理韩卫东：两会胜利闭幕！4月1日减税，5月1日开始减社保费，短期造成月底前集中采购，长期看，对经济有极大的促进作用！新公布的数据证明国家投资拉动经济活动启动了！从供应看，环保工作常态化，近期仍然影响产量，从库存看，仍然快速下降，而需求平稳增长……市场行情依然震荡上行！详细信息 - 15 2019-03
专家说市—3月11日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2019.03.15 丨 9285我的钢铁：上周国内钢材市场价格盘整偏强运行。近期随着商家心态方面的好转，价格方面表现出较强的坚挺态度，加之随着时间继续推移国内大部分终端需求单位将正式释放自身需求，不过迫于目前现货价格近期持续趋强表现，需求预期的集中释放力度将有所转变，部分市场也将出现高位成交受阻的情况。另一方面，目前多数品种厂库资源下降，钢厂短期内对于现货市场价格也将维持挺价态度。综合预计，本周（2019.03.11-03.15）国内钢材市场价格或将震荡趋强运行。 钢之家：上周国内钢材市场价格继续以震荡偏强运行为主，五大品种市场库存均有所回落，在当前产线开工率保持较高水平的情况下，反映出下游需求在继续回升，市场成交总体继续好转。3月5日，全国人大二次会议召开，国务院总理在政府工作报告中释放出多重利好：积极的财政政策加力提效，赤字率由去年的2.6%提高至2.8%，财政赤字2.76万亿元，比去年增加3600亿元；今年拟安排地方专项债2.15亿元，较去年增加8000亿元，为重点项目提供资金支持；减税降费力度加大，制造业增值税率由16%降至13%，此举将进一步降低制造业税收负担；报告提出实施运用存款准备金、利率等数量和价格手段，释放了放松货币政策空间的信号，降准或降息的预期增强；继续加强基础设施投资力度，铁路、公路水运等投资保持较高回落，中央预算投资比去年增加400亿元至5776亿元。提高赤字率、扩大专项债规模、加大减税降费力度、保持较大投资规模等均对当前实体经济形成政策利好，有利于稳定国内有效需求和经济平稳运行，考虑到春节后各地重大项目集中开工，近期实际需求将继续释放，而钢厂产能利用率保持较高水平，唐山、武安、临汾等部分地区环保制约力度加大，预计本周（2019.03.11-03.15）国内钢材市场价格将继续上涨。 唐宋：近期市场关注点：1、唐山地区轧材厂环保停产居多，复产消息暂未明确，目前厂家报价坚挺，给予价格一定支撑，后期需紧密关注厂家复产情况。2、上周热卷以及螺纹均呈减库状态，市场需求逐渐缓慢释放，但集中快速释放仍尚需时间。3、期螺宽幅波动，市场暂处于调整期，现货商家采购出货谨慎，近期仍需关注期螺动态。综合以上，预计本周（2019.03.11-03.15）钢市或将震荡整理运行。 兰格马力：目前去库周期已经开启，市场行情却反复多变，本周即将进入三月中旬，钢市会走向何处？ 笔者认为还是要重点关注需求启动、去库速度、钢厂产量以及环保的实际落地情况，这些是根本。同时，对于期货的移仓换月以及市场情绪面也要多加关注。虽然消息面及资金炒作对短期的阶段性行情会有影响，但大趋势的形成是不会轻易转向的。*终仍会回归于供需端，不会偏于商品本身价值而异常存在。 只要市场情绪面不出现大的崩溃，不会造成踩踏行情，市场出现大级别的下跌行情不会很大。需要注意的是，临近移仓换月之即，在多空题材交错的情况下，频繁的涨跌拉起，拉起回落等会反复出现，且这种日内涨跌百余元的情况会常见，只是这种多空的存在，也限制了涨跌的空间，所以很难看到日内超200元以上的行情出现。 从供需端来看，目前市场需求已经启动，但不利的地方是天气情况。今年的天气很不应景，雨雪天气频繁，这种情况从春节开始，断断续续持续到现在，且南方已提前进入到汛期，对市场行情的全面快速启动、需求释放的力度以及交通运输起到不利的影响。北方相比南方启动要慢，目前仍有部分地区出货缓慢，京津冀等周边地区受二会影响，成交未见明显的放量，短期内价格上方空间相对有限。 可喜的是，市场去库化已经开启。但去库速度略显缓慢。且去库的主导力量在于钢厂限产以及钢厂库存的减少，来自需求端的消化较小。这也是市场对库存所担忧的地方，反应在盘面上就是冲高回落。 但也不必过度悲观，近期需求释放有限，主要是被天气原因与两会压制会部分需求，实际的终端需求仍然存在，随着天气的转好与两会的结束，集中开工的基建项目以及相较往年提前到位的资金，需求起来的速度也会非常的快。而从今年的总体库存来看，也低于往年，后期去库行情有望加快。 环保方面，再度趋严。唐山政府3月6日在网站发布延长重污染天气Ⅰ级应急响应的通知，钢厂暂停部分烧结机装备，解除限制时间另行通知。邯郸地区钢厂执行停限产任务，武安地区环保督察组已进厂，唐山丰润主城区调坯厂关停等信息不断刷屏。 与此同时，江苏生态环境厅下发《江苏省重污染天气应急预案》，自3月5日18时起，南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江、泰州8市启动重污染天气黄色预警，解除时间待定。截止发稿，部分钢厂表示已收到限产通知，主要影响烧结设备。生态环境部印发《2019年全国大气污染防治工作要点》等等。 以上在高炉开工率方面已有所体现，据兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率(第164期)：2019年3月8日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有75家钢厂113座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周增11座(本周11座高炉新增检修，0座高炉复产)，检修高炉容积为94310立方米，比上周增加9140立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为74.26%，比上周降2.49个百分点。 上周国内中小钢企高炉开工较上期继续加速下降，部分地区检修快速增加。主要以山西和河北地区为主，随着两会召开加之近期空气质量整体朝向不利方向发展，由于各地需要开个好头，故在高层尚未明显有环保检查意图之前，各地方政府及环保部门便未雨绸缪，纷纷下达环保限产停产文件，在这种形势下，高炉开工率在上周已经有所下降的基础上，上周继续回落，已经逼近近两年的一个低点区间。而由于本周依然处在两会期间，故这种形势或难以改观。 卓创王语录：资本市场方面：资金宽松对市场有明显利好，目前贸易流通环节以及下游整体资金相对宽松，但目前看期货震荡运行，但趋势上行，一定程度利好现货市场。（利好） 供应量方面：建筑钢材库存产量双降，板材方社库本身不高，供应方面压力未来有减少的趋势，尤其本周各地环保限产较为严格，供应端给与支撑。（利好） 需求方面：室外工地开工维持正常水平并将继续增加，且随着施工进程需求会有进一步增量，未来需求还将延续高位继续释放的情况。（利好） 综合预判：现货基本面数据表现较好，预计本周（2019.03.11-03.15）市场延续震荡强势，预计在期货短期回调背景下或先跌后涨，累计涨幅有限，预计在20-60元/吨。 友发集团副总经理韩卫东：上周五因两会传房地产税消息及两大公司评级下调影响，引发股市大跌，黑色期货下跌。事实上，房产税是个未来的事，两年内都不会开征，对今年钢铁市场没什么关系。今年近期的主基调是限产环保影响了供应量，库存不及预期高，上周就开降了，而需求比去年大大提前了，和去年同期比，远超预期！1－2月比去年同期超40%以上，3月以来超75%以上！我们备了有史以来*大的库存，但已经下降了20多万吨……所以，眼前注重的不是价格下跌风险，而是要抓住旺季机会，该买就买，该卖就卖，不要辜负了美好的春光！详细信息 - 09 2019-03
专家说市—3月4日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2019.03.09 丨 9654我的钢铁：上周国内钢材市场价格震荡偏强运行。随着终端市场的启动，社库及厂库增加的情况将得到改善，而钢企对于现货价格的挺价态度也将愈发趋强，加之现货资源成本已然偏高，因此价格短期内难有较大的回落显现。而另一方面，期盘走强提振现货市场心态的同时也刺激部分需求释放，加之3月除部分华北区域依旧需要时日，华东及华南区域整体需求将全面开工，成交情况将带动现货呈现偏强走势。综合预计，本周（2019.03.04-03.08）国内钢材市场价格整体或继续小幅上行。 钢之家：上周国内钢材市场价格以震荡偏强运行为主，当前各地市场库存继续回升，到本周末，除螺纹钢外，其他品种均已经接近或超过去年峰值水平，五大品种库存已经接近去年峰值，但与去年相比，今年市场库存不同在于，下游和建筑工地备货较少，库存基本集中在流通领域，据了解，上周市场出货量明显好转，商家对后市谨慎乐观。从近期市场看，春节后各地重大项目相继开工，项目落实早、资金到位早和需求启动早是今年春节后市场的特点，近期市场成交量将继续回升；受重污染天气影响，北方地区环保压力较大，将制约当地钢厂产能发挥。预计本周（2019.03.04-03.08）国内钢材市场价格将继续小幅上涨。继续关注市场库存变化、市场成交量以及北方地区钢厂限产情况。唐宋：本周钢铁市场将进入快速恢复期和正常期，其中制造、加工行业开工进入正常时期，需求增长高位稳定；南方建筑行业项目集中开工或明显出现，北方建筑项目陆续开工，建材需求或明显释放；终端项目采购或逐步增量，市场看涨气氛浓厚，贸易商储货待市增加，整体市场的成交或明显活跃；长流程钢企继续高位稳定生产，短流程钢企多已复产；主要品种钢材库存达到峰值，部分品种库存或现由升转降阶段；市场明显表现出钢材高供应、高库存、高成本的特点。因此预计本周（2019.03.04-03.08）钢材现货市场以震荡上涨行情为主。本周关注：1、各地为保证“两会”期间空气质量而出台的环保限产政策；2、期货铁矿石市场行情变化；3、社会钢材库存峰值的转折点，库存增加（或降低）的速度；主要品种、重点区域钢材库存值；4、建筑用钢项目的开工、终端需求释放程度；5、国统局公布的1-2月份钢铁产量及相关数据。 因此预计本周钢材现货市场以震荡上涨行情为主。兰格马力：本周是进入3月份的第一个交易周，阳春三月万物复苏，整体市场会不会随着春天的到来而加快上扬的脚步，还是会像前两年一样遭遇“倒春寒”。笔者认为以下几点需要注意：一是，三月份正值全国“两会”期间（本周开始），按往年来看，两会是把“双刃剑”，市场关心是否会出现新的政策以及对市场心态和走向的影响等等。再有，往年两会环保限产力度加大，对钢厂以及下游施工企业进行双向调节，供需相应受到影响，但更多的影响还是在北京及周边地区。目前得到的消息是，周末唐山启动重污染天气Ⅰ级应急响应，自2019年3月1日0时至3月6日8时，钢铁行业绩效评价为A-C类钢厂烧结限产40-70%；评价为D类的，停烧结机、竖炉及白灰窑装备。焦化行业，绩效评价为A-C类的，出焦时间延长至28-36小时。目前仅限于烧结机及竖炉，限高炉的可能性不大。另外，市场有传武安将错锋生产，具体动向需要动态观察。二是，诸多的文章对今年春季行情与往年市场进行了分析阐述，*大的不同在于今年库存去化速度、整体库存结构以及国家政策力度支撑的不同，由此将导致市场的*终走向有所不同。首先从供需情况来看，与去年相比，今年由于主动性冬储意愿锐减，大部分为大型贸易商被动性的协议冬储，中小型贸易商参与的不多，且今年冬储政策多以保价为主，因此市场的投机性氛围要比往年明显减弱。从主动性来说，钢厂及大型贸易商掌握主动权，这种库存结构不支持价格大幅回落。今年整体需求强度要强于前两年。这表现在虽然钢厂产量仍在高位，但库存总量却低于往年，且在2月份*后一个交易周增速出现明显的放缓，增幅创出两个月低位。以螺线为例，3月1日国内29城市建筑钢材库存1157.5万吨，比上周增49.2万，增幅4.43%，比去年同期(阳历)低6.11％；比去年春节后第三周库存低162.5万吨，低12.3%。从目前来看，今年需求启动与库存去化速度要提前一到两周的时间。需求方面，主要体现在基建及房地产两大方面。目前，多地一批重大项目集中开工。例如，2月28日，2019年浙江省第一批扩大有效投资重大项目集中开工活动举行。北京市重点工程项目计划公布共计达到300项等等。目前市场已有所体现，随着各地返工的增多，市场需求已经逐步开始启动，即便南方阴雨天气以及北方雾霾受到些影响，但并没有起到绝对的制约作用，目前南方市场成交已经达到正常量，且随着周末期货的走高，杭州、山东等市场成交明显加速，北方需求也处于启动当中。市场需求也在去库速度以及盘面相互印证，截至周末收盘，期螺*高点一度达到3816元，这是今年以来第二高位，与2月20日低点3578元相比，高出238元！同时，为对冲经济下行压力，国家“逆周期”调节力度正在不断加码。据悉，2月份地方债发行规模达3588.7亿元，1月-2月累计，全国发行地方政府债券7768.4亿元。预计一季度发行规模可能超过1万亿元。今年地方债发行提前启动，且发行规模大幅增加，募资多用于公路、城市轨道交通、水利、环保防污、棚户区改造等重大基建工程，基建投资有望迎来全面反弹。共有600个项目参加活动，总投资达到7539亿元，2019年计划投资1509亿元。且目前全面降准稳预期，大规模减税的预期正在提升。外围消息方面，中美贸易谈判正在向好发展。随着中美第七轮高级磋商的结束，市场逐步明朗起来，信心受到提振。在2月28日的商务部新闻发布会上，发言人高峰表示，中美围绕协议文本开展了谈判，在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展。以上被市场解读为利好，但市场也存在利空和不确定性。比如高库存与高产量，受制于利润缩水短流程钢企生产存在局限生，而长流程钢企仍在正常生产。3月中期货主力合约面临移仓换月，增大了多空博弈较量的机会，现在正是扩基差的时候，目前期现基差基本保持在几十元上下。当然*终落脚点，依然要看去库状况以及需求启动释放的速度。总体大方向来看，在消息面不出现大的变化以及需求不被证伪的情况下，震荡向上的可能性略大，但多空纠缠不排除阶段性震荡调整的可能。 卓创王语录：上周钢材市场价格累计上涨，整体上涨在10-100元/吨，板材走势好于成品材料。 年后行情开看： 市场玩家心态方面：节前冬储行为存在，考虑仓储成本，整体看成本对市场报价继续形成支撑。（利好） 供应量方面：长材方面社会库存增量明显，处于高位水平，且下滑时间难明确，大户考虑库存压力会有甩货的意愿，这一定程度利空价格走势，板材库存整体压力尚可。（利空） 需求方面：未来需求还将继续增加，但部分区域比如河南、邯郸等地因环保原因要求工地停工，且全国开工率目前不如一半，需求启动仍需一定的时间。（利多） 综合预判：未来一周在供需矛盾依旧存在，但需求会呈现上升趋势，同时目前市场资金压力较小，综合预测，预计本周市场价格或小幅震荡上行，震荡区间在-20至80元/吨。友发钢管集团副总经理韩卫东：本周已进入三月，市场如期震荡向上。国际上美国己停止三月对中国增加关税，是利空出尽，还是利好兑现？马上就召开两会，两会精神将影响未来预期的重要因素。不要急，耐心稳健操作，等待市场向更好方向发展……。详细信息 - 25 2019-02
专家说市—2月25日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2019.02.25 丨 13779我的钢铁：上周国内钢材市场价格震荡运行。目前多数品种市场库存及钢企库存资源较多，加之上周过后依旧有较多在途资源，所以即便元宵节过后终端需求大部分已经开始复工，但现货价格的涨幅仍受制于库存增多的压力。其次，大部分商家所补库存资源成本不低，因此让其低价出货的意愿不多，加之需求释放在即大部分商家或选择观望居多。因此综合预计本周（2019.2.25-2019.3.1）国内钢材市场价格仍将保持窄幅震荡运行，如若需求释放偏好于上周的情况下或呈震荡偏强走势。钢之家：上周国内钢材市场价格以震荡运行为主，板材走势略强于建筑钢材，主要市场建筑钢材库存增幅较大，商家对后市较为谨慎。从近期市场形势看，临汾印发工业企业错峰停限产和污染防控紧急通知，部分钢厂生产受到影响，环保高压不会放松，尤其是污染较严重的地区；节后江苏、上海、广东、山西、贵州、安徽、甘肃等省市相继出台重点项目计划，主要以基建项目为主，加上元宵节后，随着民工陆续返程，下游工地需求将开始启动，市场库存增幅将放缓。此外，1月份新增贷款和社融增量均创下历史新高，加上地方债提前发放，资金相对比较宽裕。预计本周（2019.2.25-2019.3.1）国内钢材市场价格将呈震荡偏强运行的态势。继续关注市场库存变化、需求启动、电炉钢厂复产以及中美贸易谈判进展情况。兰格马力：本周即将进入二月份*后一个交易周，同时也是元宵节过后的第一个交易周。整体市场会不会一改前期的低沉走出一波期待中的节后行情，还是会继续震荡整理呢？从影响近期市场走向的主要因素来看，本周或许是个转折点。从需求端来看，市场一直在等待元宵节过后需求的真正启动和释放。而本周将迎来工人返工潮，下游开工率有望大面积提升，这与近期将形成明显的反差。目前多省已掀起重大项目建设高潮，据悉2019年贵州省安排重大工程和项目2738个，总投资44466亿元；安徽省将新开工逾1600个重点项目；江苏省41个重大交通项目集中开工，今年将完成综合交通建设投资1370亿。其中仅河南一个省2月底前可集中开工项目达2193个，总投资8650亿元。而随着“逆周期”调节力度的加大，资金到位情况将比往年加快。从全国库存情况来看，上周社会库存处于持续的上升过程当中，但与上上周相比，增速出现明显的下滑。与去年同期相比累库速度也更加缓慢，库存总量略低于去年同期。以螺线为例，截至2月22日国内29城市建筑钢材库存1108万吨，比上周增150万吨，增幅15.6%，比去年同期（阳历）高55万吨，幅度为5.28％，而比去年春节后第二周低125万吨，幅度为10%。表明库存压力总体不大，在可接受范围之内，成交情况也没有想象中的差，随着元宵节后下游开工率的提升，去库行情有望逐步启动。但不会一蹴而就，会有一个启动的过程，且由于各个地区库存表现不同（成都、重庆、西安等城市库存高于往年），市场价格表现的步伐或也不尽相同。钢厂供给方面，上周全国高炉开工基本稳定。兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率(第162期)：2019年2月22日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有66家钢厂100座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周少2座(本周2座高炉新增检修，4座高炉复产)，检修高炉容积为80880立方米，比上周减少2060立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为77.77%，比上周微升0.56个百分点。上周国内中小钢企高炉开工较上期基本持平，各地高炉检修基本回到整个取暖季的真实平均水平。不过近期随着原材料成本居高不下，成材成交及价格短期面临困难，钢厂经营相对不佳，盈利水平处于较低水平，故部分钢企已经开始提前计划检修或减产，以应对可能到来的困境。本周或本月底下月初期间，高炉开工或还会迎来一波小幅下降，但整体开工率或将维持在近期水平，近期对于市场影响因素，已经由高库存高产量过渡到马上将要出现的真实需求上来。外围消息面上，一是，全球资金面趋向宽松已经逐渐成为事实。据美联储1月会议纪要显示，几乎所有官员希望今年宣布停止缩表计划，且不确定今年是否可能加息，被市场解读为强烈的鸽派信号。市场信心得到提振，消息公布后，美股小幅收高，道指涨逾60点；芝加哥期货交易所(CBOT)农产品期货主力合约多数收涨，伦敦基本金属集体上涨，利好大宗已反应在盘面上。对于国内来说，*大利好莫过于货币政策外部掣肘明显减弱，随着资本外流压力逐步降低，人民币年内企稳无忧，为制定更加宽松的货币政策提供了空间和条件。同时，凡事都有AB面，需要看到另一面的是，相应的全球经济下行的预期也正在上升。另外，中美贸易谈判继续向好发展。中美第七轮磋商开幕，有传中美两国原则上已经开始就贸易争端*棘手的议题草拟纲要以终结贸易战，这是贸易战开打七个月以来*大的进展。目前中美双方高级别磋商正在过行当中，至于磋商具体进展程度，要等到磋商结束后进一步发布。目前市场做多的氛围正在体现，市场正在向好的预期发展，即便有涨后调整的风险，对市场大的运行方向并没有实质的冲突，整体将是一个稳中求进态势发展。但具体步伐仍要看需求的释放进度和力度，需求预期的兑现，才是真正的上涨的开启。同时，消息面的影响还需要*终的确认。因此大方向看多，但不要明显的追多，市场将在累库与去库，供给与需求间反复平衡，可逢低适量的建仓。友发集团副总经理韩卫东：这一周我们将送走二月，迎来三月，旺季来临了！当前从宏观上看是近一年来*稳定的时候，而且社会信心逐渐恢复，而中美贸易也即将进入新的时期！从行业上看，限产依旧，复产不足，社会库存在意料之中。而需求，真的提前启动了！现在的价格，比节前还低。综合看，价格将开启震荡上涨的格局！详细信息 - 19 2019-02
专家说市—2月18日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2019.02.19 丨 14014我的钢铁：上周国内钢材市场价格震荡偏强。周初据我网统计大部分品种冬储库存及年后到货总量库存均低于往年，而在周初期货及钢坯提振现货价格过后，市场整体心态不甚悲观。不过在本周现货资源继续到货而市场开工情况不足的影响下不排除有部分品种存在松动出货可能。而另一方面，目前钢企对于市场保有挺价心理，加之当前现货也存有成本支撑，因此预计本周（2019.2.18-2019.2.22）国内钢材市场价格或窄幅震荡运行。 钢之家：节后国内钢材市场迎来开门红，下半周各地市场出现小幅调整走势，商家已经陆续开工，但需求尚未启动，钢材价格受市场情绪影响较大。从当前市场形势看，节后钢材市场库存大幅增长，到周末五大品种库存1613万吨，较春节前增长42.9%，但低于去年春节后的1782万吨，节后市场库存峰值大概率低于去年水平；去年12月以来大规模批复基建补短板项目，地方债提前发放，1月份已经发放地方债超过4000亿元，为项目启动提供资金保障，但距下游需求启动尚有一定时间。预计本周（2019.2.18-2019.2.22）国内钢材市场价格将以区间波动为主。重点关注中美贸易谈判进展、库存变化及需求启动情况。 兰格马力：在期货市场冲高回落后钢市行情走向如何？这个局面要延续多久？短期还会有反弹行情么？ 笔者认为不必过于悲观！从技术面来讲，在快速拉涨过后，势必出现回吐修正。而一些获利的资金也存在兑现的诉求，在调整未到位的情况下，调整还会延续，但不会持久。而对于黑色系的阶段性调整，不意味就此进入下行周期。 从累库结构的成因来看，主要是节假日期间钢厂正常生产，而需求陷入停滞造成的。而非大批量主动冬储的缘故。这也表现在春节前后累库速度虽然较快，但总体库存增涨却相对温和。 而往年市场所担心的资金审批不到位造成工程滞后的情况在今年或将得到明显的缓解。为对冲经济下行压力，国家在今年实行“逆周期调节”，且力度较大，首先表现在积极财政政策的支持。 目前地方债发行持续火爆，数据显示，自今年1月21日发行首支地方债起，1月份10天左右的时间全国共有95支地方债已经发行完成，合计发行4179.66亿元，募资则较多用于重大基建工程。截至目前，本轮地方债发行规模已经超过去年第四季度发行总和。 而*新数据显示，CPI、PPI双双加速下行，后期货币宽松加码仍然可期。1月份人民币贷款增加3.23万亿元,同比多增3284亿元；1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，同比多1.56万亿元。后期主要看下游需求的启动速度以及雨雪天气对市场的影响。 外围消息方面，针对美国总统特朗普将提高中国输美产品关税的3月1日期限“延期60日”传言，中国商务部发言人高峰在14日举行的新闻发布会上意味深长地回应称，等到中美经贸高级别磋商结東之后，“会有一个更好的答复”。目前新一轮中美经贸高级别磋商14-15日在京举行，暂无更多信息透露，此方面消息有待进一步观察。 预计，在未调整到位的情况下，市场仍存在回调的空间，但这个时间或不会持续太久。调整到位市场情绪得到宣泄将会回稳，甚至个别时间段会有反弹的可能，反之仍面临反复震荡调整。但总体涨跌空间不会很大，至少在“两会”之前暂不具备大起大落的条件，一旦跌至心理价位可逢低试探布局。 友发集团副总经理韩卫东：节后一周市场波澜起伏，先是巴西矿难引发的黑色大涨，随后又因库存上升快等因素迅速回调…事实上，在需求没出来前，一切价格表现都是虚的！从宏观面看，尽管不会立即逆转，但市场信心在恢复，中央措施在加紧加快，中美关系曙光已现。从行业来看，需求马上进入旺季，价格回调后也适中，一年之计在于春，没有备足货的不要犹豫了，备足货源的做好准备吧！好运永远给做好准备的人！详细信息 - 21 2019-01
专家说市—1月21日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2019.01.21 丨 14312我的钢铁：上周国内钢材市场价格震荡偏弱。临近节前*后几周的时间，现货销售或将愈发受阻，但也符合市场商家的预期，因此在后续价格的整体表现中，持稳报价的情况将已经成为主流。其次，今年冬储价格整体成本高于市场预期，商家冬储意愿较以往明显降低，但相对而言目前钢厂厂内库存压力不大，而社库的增幅也相对较小，因此价格的企稳支撑力度较强。综合而言，现阶段市场价格受到外界因素波动或逐步减弱，整体钢材价格也将维持弱势盘整运行。 钢之家：上周国内钢材市场价格总体以小幅调整为主，周末部分市场小幅回升。从近期市场形势看，国内钢厂限产不及预期，高炉开工率在2018年底到达低点后开始回升，目前已经接近前期高点；国内钢材市场库存虽然连续回升，但依然处于2010年以来同期低位，仅略高于2016年同期水平，商家冬储意愿不强。随着春节临近，从本周起商家将陆续放假离场，市场趋于平稳。预计本周（2019.1.21-2019.1.25）国内钢材市场价格将以平稳运行为主。 兰格马力：本周将进入春节前*后一个关键的交易周。随着需求性淡季更加明显，成交量总体呈递减的可能性较大。市场的焦点主要集中在冬储进度以及库存的累库速度还会不会有什么大的变化。这两点对节后市场的走向起到至关重要的作用。 随着节假日的临近，施工企业放假明显增多，工地基本陷入停摆状态，虽然商家低价销售，但整体成交无明显起色，仅个别地区低价成交较好，本周这种情况会更加明显。 目前从冬储的情况来看，投机需求虽然存在，但整体对于年后预期仍然偏于谨慎，批量囤货过节的商家较少，冬储积极性依然不高。 一是担心产量上升，节后库存出现积压，累库速度明显上升。二是担忧节后需求启动缓慢。因此冬储能否顺利启动，这两点预期的改变至关重要。另外，从钢厂的政策来看，由于厂内库存不多，今年冬储政策普遍让利不多。目前来看，主要以协议大户被动冬储，中小户试探为主。 从上周市场累库速度来看，低于去年同期，整体仍然表现的较为缓慢，真正意义上的冬储并未在库存方面体现出来。而整体库存也处于相对低位，主要看市场情绪对当前的低库是否认可，从而对节后的预期产生一定改变。另外，节后的需求释放情况是个未知，目前只能从累库速度和冬储进度进行推演。 春节期间钢厂正常生产，而需求端放假陷入停滞，节后1-2周是出现累库的节点。再有就是节后需求的启动速度，若仍如去年明显滞后，而库存爆仓，市场或现短期的调整行情。相反，累库不多，需求正常，仍有回升的可能。 本周来看，仅靠短期消息面提振起不到太大的拉动作用，若累库依然低位或会激发一部分冬储需求的入场，价格有望保持小幅上扬，反之则会稳中趋弱，春节前后钢市不具备大幅调整的空间和条件。 友发集团副总经理韩卫东：市场的基本面没有任何改变，市场的心态在改变，从全国钢厂出台了五花八门的冬储政策后，市场供需双方心态开始稳定了，期货修复基差也震荡上涨不少。再坚持一周，就放假了，年前就这样了。准备过年吧！所有的人，辛苦了一年了！在这里，预祝所有朋友们新春快乐！身体健康！恭喜发财了！详细信息 - 14 2019-01
专家说市—1月14日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2019.01.14 丨 15329我的钢铁：上周国内钢材市场价格窄幅震荡。现阶段市场成交已愈发乏力，大部分终端及贸易商开始进入清算阶段，剩余实质性的成交周期较短，因此为出货套现考虑，价格追涨的可能性不高。其次，节前大部分市场已开始着手准备冬储，对于钢企而言暂时没有较为明显的库存压力，而社库资源的增幅及增速目前尚在合理范围内，因此短期内较大的利空因素也难以产生。综合预计，本周（2019.1.14-2019.1.18）国内钢材市场价格或处于弱势盘整状态运行。 钢之家：上周国内钢材市场价格总体以小幅震荡运行为主，市场心态平稳，冬储逐步开始启动。从近期市场形势看，建筑工地和下游行业实际需求将继续减弱，市场需求将主要以补充库存为主，尤其是季节性需求比较强的建筑钢材，在钢厂冬储政策普遍出台的情况下，春节前后市场库存将出现一轮快速上涨，但库存上升力度低于去年的可能性比较大。中美贸易副部级磋商已经结束，双方统计继续保持密切联系，不会有太多利好或利空的消息，对市场影响不大。预计本周（2019.1.14-2019.1.18）国内钢材市场价格将以平稳波动为主。 兰格马力：上周市场偏强运行，利好消息不断。对于本周市场，笔者以为，将以稳为主，但偏弱运行的可能性更大。虽然上周利好政策频出，但市场的观望情绪依然很浓，价格没有达到大部分人的预期心理价位，虽然期货和钢坯价格有所上涨，但显得很犹豫。 本周钢市是否还会有上周这么多的利好消息来支撑？难，很难！ 另外，钢厂的生产在12月中下旬明显回落后，在1月份又有所抬头，进入1月以来，唐山、邯郸、山西的钢厂有复产的情况，尤其是唐山地区复产情况相对较多，对于后期市场是个隐患。 上周唐山地区钢坯库存下降了3万吨，总量只有12万吨，前期的钢厂减产起到了至关重要的作用，得以支撑上周钢坯价格上涨了120元。 兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率(第157期)：2019年1月11日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有58家钢厂108座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周减少3座(本周2座高炉新增检修，5座高炉复产)，检修高炉容积为88420立方米，比上周减少3120立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为75.7%，比上周升0.86个百分点。 从市场心态来看，上周刚刚有所好转的采购意愿在本周可能再度转淡，钢厂销售再度遇阻的可能性较大。 友发集团副总经理韩卫东：时间真快，进入准备过年模式了。每个客户有自已的打算，而市场却另有打算，这种不温不火的震荡状态，让很多人十分纠结。十二月及去年全年的数据就要公布了，应该是对市场影响的*后一个消息面，而冬储与不冬储的意愿和行功，决定了年底前的行情！现在能做的*正确的事情，就是完成当下的任务。详细信息
