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今年钢铁行业去产能有五大着力点
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.04.21 丨 6982国务院印发关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见，提出继续破除无效供给。坚持用市场化法治化手段，严格执行环保、质量、安全等法规标准，化解过剩产能、淘汰落后产能。今年再压减钢铁产能3000万吨左右。 关于今年的去产能工作，国家发改委政策研究室主任兼新闻发言人严鹏程昨日表示，将围绕提高供给体系质量这一总要求，重点在“破”、“立”、“降”上下功夫。钢铁、煤炭领域去产能工作的着力点各有侧重。 严鹏程表示，钢铁领域，主要有五个方面：一是坚决处置“僵尸企业”，加快实施整体退出、关停出清。二是严格执行环保、质量、能耗、水耗、安全等法律法规和有关产业政策，加大对钢铁行业违法违规行为的执法和达标检查力度。三是严把钢铁产能置换和项目备案关，防止产能“边减边增”。四是完善举报响应机制，建立问责机制，强化联合执法，持续开展卫星遥感监测，对“地条钢”死灰复燃、已化解的过剩产能复产及违法违规新增产能等情况，发现一起、查处一起、通报一起，狠抓负面典型，保持高压态势。五是完善有利于企业实施兼并重组的政策环境，按照企业主体、政府引导、市场化运作的原则，推动钢铁行业化解过剩产能和优化产业布局。 值得关注的是，“淘汰地条钢”放在整个去产能大背景之下来看，很明确是去产能的重要的一个环节。根据党中央、国务院决策部署及相关要求，今年5月份至6月份国家发改委将组织开展钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查。 严鹏程表示，目前，国家发改委已会同相关部门制定了专项抽查工作方案，对相关工作进行了具体部署。下一步，将组织各地方和有关方面将据此开展专项抽查工作。 金联创钢铁行业分析师弭澎琦昨日告诉《证券日报》记者，就近期部分地方政府陆续公布“淘汰地条钢”的相关工作实施方案来看体现出“高压态势，驰而不息，常抓不懈”，可以说是今年对地条钢防范死灰复燃的核心方向。对钢铁行业的影响方面来看，很难再出现2017年受淘汰“地条钢”政策影响所出现的大面积中小企业关停的情况。在现阶段，整体市场经过淘汰“地条钢”洗礼近一年的时间后，上中下游各环节的供需平衡水平也逐渐恢复至正常表现。同时“地条钢”防止死灰复燃为前提的各项政策，很难如去年一般直接影响市场的量和价的表现，所以整体影响水平会较为局限，波及影响并不会太强烈。 川财证券一位分析师指出，从政府的一系列动作来看，钢铁去产能趋势持续，压制供给，对钢材价格形成支撑，提振钢铁板块上行。详细信息 - 21 2018-04
钢市需求多久才能爆发？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.04.21 丨 7511经济开局良好，转型稳步推进，工业投资回落，基建投资放缓，地产投资回升，钢厂利润稳增，粗钢日产高位，钢厂举棋不定，调价上蹿下跳，央行降准放水，期货震荡冲高，社会库存连降，市场信心回暖，开工不断加快，加快采购进程，钢市震荡趋强。2018年第16周(2018.4.16-4.20)兰格钢铁全国钢材综合价格指数达到154.8点，较上周上升1.41%，较去年同期上升22.20%。其中，LGMI长材价格指数为162.2点，较上周上升1.95%，较去年同期上升16.71%；LGMI型材价格指数为163.8点，较上周上升0.65%，较去年同期上升27.61%；LGMI板材价格指数为145.6点，较上周上升1.36%，较去年同期上升26.34%；LGMI管材价格指数为164.8点，较上周下降0.10%，较去年同期上升24.20%。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2018年第16周国内部分地区钢铁原燃料及钢材产品计17类44个规格(品种)的价格变化情况如下：主要钢材品种市场价格震荡上涨，与上周相比，上涨品种有所增加，持平品种略有减少，下跌品种略有减少。其中30个品种上涨，较上周增加6种；7种持平，较上周减少2种；7个品种下跌，较上周减少4种。国内钢铁原料市场价格震荡盘整，铁矿石价格小幅震荡，焦炭价格下跌25-50元，废钢价格小幅震荡，钢坯价格上涨80-90元。据兰格钢铁云商平台周价格预测模型数据测算，下周(2018.4.23-4.27)国内钢材市场价格将震荡趋强，长材市场价格将震荡趋弱，型材市场价格将稳中趋强，板材市场价格将稳中上涨，管材市场价格将震荡趋弱。兰格钢铁全国钢材综合价格指数预计在155.1点附近波动，钢材均价在4270元左右，平均波动10-30元左右；其中，长材价格指数预计在162.0点附近波动，下跌0.2点；型材价格指数预计在163.9点附近波动，上涨0.1点；板材价格指数预计在146.5点附近波动，上涨0.9点；管材价格指数预计在164.7点附近波动，下跌0.1点(详见图1)。 图1 兰格钢铁价格指数变化趋势图详细信息 - 11 2018-04
库存踏上下坡路 钢铁板块能否“春色满园”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.04.11 丨 7931过去一个月，在高库存、中美贸易摩擦因素影响下，钢铁板块快速下跌，股票、期货价格累计跌幅均超10%。 数据显示，上周，钢材社会库存减少117万吨，创2013年以来*大降幅；钢厂库存降幅亦扩大。股票、期货市场钢铁资产同步止跌企稳。有业内人士指出，这一板块有望逐步企稳反弹。 利空云集钢价遭遇“倒春寒” 自春节过后一直阴云密布的钢铁市场近日终于“拨云见日”，上海期货交易所螺纹钢期货主力合约近两周出现止跌企稳迹象。本周，螺纹钢、热卷期货主力合约均连续两日收阳。 截至昨日收盘，螺纹钢主力1810合约收3419元/吨，日内上涨1.7%；热卷主力1810合约收报3531元/吨，日内涨2.14%。 “过去一个月的钢铁板块的快速下跌，隐含了高库存、中美贸易摩擦等因素的影响，其中也存在一定程度的错杀。随着利空因素的集中释放，加之基本面仍运行稳健，板块有望逐步企稳反弹。”招商证券研究指出。 回顾3月份，螺纹钢期货主力合约一路从4017元/吨跌至3391元/吨，跌幅累计15.6%。此外，截至4月10日，同花顺统计数据显示，A股钢铁板块指数收于1296.91点，较3月1日下跌16.22%，3月26日以来则累计上涨7.3%。上海螺纹钢现货价格3月1日至3月26日从4180元/吨跌至3520元/吨，跌幅15.8%。 业内人士认为，3月份国内钢价下跌由多因素导致。除了高库存和中美贸易摩擦造成的市场担忧之外，供给增加及盘面多头流动性压力均为空头提供了机会。相关数据显示，2月份下旬重点企业粗钢日均产量187.87万吨/日，为2017年以来第二高产量，远高于去年173.79万吨/日；此外，电炉钢开工率较高，废钢产量也大量增加。 针对市场高度关注的库存因素，天风证券研究所马金龙团队指出，每年库存增长速度在春节前后加快，但今年冬储启动后库存速度快于往年，主要有三方面原因。一是钢材价格指数由2017年12月份*高值126.28点下降到2018年1月份第二周的113.65点，下降10.00%，钢价充分回调，降低了囤货风险，提升钢贸商囤货意愿。二是1月份粗钢产量上升。三是1月初(1月2日-5日)和1月底(1月24日-29日)全国经历了两次大面积雨雪天气，对下游建筑施工等领域造成较大的负面影响。 累库局面好转钢市迎喘息机会 值得注意的是，前期压在钢价之上的库存“大山”，近期出现了缓解局面。这与近期钢价止跌反弹的走势保持一致。 根据*新数据，上周社会库存总量1680.2万吨，周环比下降6.5%(前周为-4.3%)，降幅较上周扩大，且117.0万吨为13年来单周*大降幅。同时，上周长材、板材库存环比分别下降7.3%、4.4%，降幅均较前一周扩大(前周分别为-5.4%、-1.2%)。长材、板材库存同比变化分别为28.9%、-11.4%。 钢厂库存降幅也有所扩大。数据显示，上周，螺纹钢厂内库存降41.96万吨至319.98万吨，降幅11.6%；热卷厂内库存下降2%至97.02万吨。从生产情况来看，上周163家钢厂高炉开工率为65.06%，环比增0.56%，产能利用率73.22%环比增0.04%，剔除淘汰产能的利用率为79.45%，较去年同期降11.03%。 “从数据来看，钢材库存降速加快，螺纹钢社会库存与厂库齐降，周度消费环比大幅回升，超过去年同期水平；热卷库存双降，周度产量环比回升，消费环比大幅回升。”银河期货研究指出，终端需求快速释放，贸易环节库存去化加速，有利于在旺季钢价企稳反弹，从供应来看，随着采暖季的结束，产量将逐步增加，或限制反弹空间。 川财证券分析师陈雳则认为，近期钢材社会库存去化速度加速明显，显示下游需求已逐渐打开。“我们认为旺季行情虽然迟到，但并未缺席，旺季需求或由3-4月份推迟至4-5月份。维持前期观点不变，需求阶段性放量，短期内供应端增量有限，钢材库存去化速度有望维持，4月份或将迎来阶段性反弹。建议关注相关标的。” 业内人士介绍，目前钢厂盈利率在85%左右，钢厂五大品种(螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚板)吨钢毛利在500元/吨-800元/吨之间，整体不错。 此外，消息方面，3月31日，国家发改委表示，2018年5月至6月将牵头组织开展防范“地条钢”死灰复燃和已化解的过剩产能复产专项大检查。2018年将再压减粗钢产能3000万吨左右。加快推进钢铁供给质量进一步提高，产业结构和生产力布局进一步优化。 钢铁板块能否“春色满园” 不过，伴随近期钢价企稳，螺纹钢期货成交、持仓并未出现明显放大。有期货投资人士表示，在前期高社会库存基数的“拦路虎”面前，目前市场主流对抄底钢价持保留态度。 “近期，建材终端需求逐渐恢复，社会库存加速下滑，市场重新回归理性，但本轮的反弹是否可持续还应该继续关注建材下游需求与钢厂复产情况。”中信建投期货分析师张贵川表示。他认为，相对而言，做多热卷利润的安全边际更高。 “截至4月9日收盘，螺纹现货利润和盘面利润分别为936元/吨和910元/吨；热卷现货利润和盘面利润分别为996元/吨和893元/吨。螺纹和热卷盘面利润差17元/吨，现货利润差-60元/吨。螺纹与热卷的现货利润差和盘面利润差均不明显，不足以弥补因转换设备带来的成本，可见品种间利润差对铁水流向的影响并不大，但仍然处于震荡走势。目前建材下游开工逐渐好转，库存去化速率也加速上升；热卷终端需求保持平稳，做多热卷利润的安全边际更高。”张贵川分析。 从股票投资角度来看，招商证券研究指出，基于基本面仍稳健+预期修复的逻辑，未来钢铁板块有望逐步企稳反弹。首先，市场看空钢铁股的逻辑，无论是需求端还是供给端，目前均未得到宏观或微观数据证实，只停留在预期层面。其次，从跟踪高频数据看，钢铁基本面依然稳健：需求不差；供给端无压力；库存虽绝对量高但已进入加速下降通道；吨钢毛利仍维持在600元/吨-700元/吨的不错水平。“考虑钢铁板块个股短期跌幅普遍超30%，而目前仍具备Q1业绩继续低PE高增速(核心标的PE3-6倍)、年报分红、成本红利等利好支撑，同时机构再次显著低配，值得关注。”详细信息 - 11 2018-04
春季需求强势复苏提振钢市
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.04.11 丨 7434春节后，受到高库存滞压叠加中美贸易战隐患等多重利空因素影响，三月份钢价曾出现大幅度回调。 钢材社会库存一度创出历史新高，导致今年库存大量积压的原因有三：其一，今年钢贸商对年后钢材市场趋势整体看好，冬末春初进行了大规模的投机性储备。这一点在春节后库存结构中有明显体现，社会库存大幅度增长但钢厂库存保持低位。受预期、利润和钢厂冬储政策的吸引下，钢贸蓄水池功能被再度打开。其二，旺季需求启动未达预期。3月15日是采暖季限产政策的截止日，长达5个月的环保政策不仅制约了供给端的释放，也压制了一部分早春下游需求的启动。再叠加两会因素，华北地区多个城市在3月15日之前工地都处于停工状态。其三，受成交不及预期的影响，季节性因素较强的建筑钢材库存积压直接爆表。统观年后钢材社会库存的主要增幅，大多数由螺纹钢等建筑钢材所贡献，板材的库存增幅有限。 因需求启动较晚，钢材社会库存在今年3月中下旬才出现下降，但目前降速正在加快。据兰格钢铁网数据显示，近四周钢材社会库存的降速分别为1.1%、4.1%、4.6%、5.4%。上周，全国29个重点城市钢材社会库存单周下降86万吨，创出近年来单周去库存*大值。 库存的加速去化，说明市场需求正在加快复苏。 从市场调研情况来看，工地在3月15日限工令结束后开始动工，前期多停留在土石方阶段，3月末开始恢复用钢采购。另外，前期一些基建项目等两会定调，各地方明确了今年建设项目目标、工作任务之后，也陆续开始正式采购。还有部分之前在高价位保持观望的下游用钢企业，在钢价出现超跌后出手备采。据兰格钢铁研究中心数据监测，3月份钢铁流通业PMI订单指数大幅回升17.2个百分点，表明钢铁终端采购量正明显回升。4月9日，北京建材市场每日成交量较前一日增加3200吨；唐山型材厂每日出货量单日增加5.53万吨；北方中厚板钢厂每日订单量环比增加了5.76万吨。 目前基建和建筑业仍是用钢的主要下游。考虑到今年的环保局势，预计年内开工的月份可能被集中压缩在3月中旬到10月中旬之间，因此需求采购也会出现相对集中的现象。三月中上旬中钢协统计的重点大中型钢企日均产量176万吨，明显低于2月同期水平。预计在市场需求如此强劲放量的表现下，未来几周社会库存仍将快速下降。(兰格钢铁研究中心徐莉颖)详细信息 - 08 2018-04
钢价"过山车" 小钢厂复产蠢蠢欲动
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.04.08 丨 7360持续一整月的下跌后，钢价终于迎来了一次反弹调整。 2018年4月2日，全国24个主要市场建材类螺纹钢均价为3878元/吨，较上个交易日涨117元，涨幅在百元以上的城市有18个，占比四分之三。以上海地区螺纹钢价格为例，较上月底上涨了80元/吨。此外，钢坯、中厚板、热轧板卷等品种钢价也在挺进。 钢价在一日之间摆出了修复性上涨的态势。然而本轮反弹究竟能持续多久，行业对此莫衷一是。在欧冶云商首席分析师曾节胜看来，“尽管当前看涨氛围较浓，但4月份仍有可能呈现先涨后跌的趋势，总体表现为小幅下调。库存仍处高位以及来自于限产区部分产能的复产，此外，中美贸易较量的再度升温，也使供需状况不容乐观。” 此前，钢价总体下行态势已维持四个月之久。主要品种螺纹钢累计跌幅上千元，比春节前下降两百多元，三月份钢价变速骤然加快，降幅达400元之多。 这令行业猝不及防。一位来自大型国有钢企战略部部长对经济观察报坦言，“钢价降幅之大、变化之快，确实出乎我们预料。对于本次上涨，是否又是上演一轮'过山车’？我们也在思考对策。” 业界对此见解不一。比较认同的观点是：今年需求在减缓，但总体不会太差。中国钢铁工业协会副会长迟京东表示，预计今年钢材消费需求仍将以稳为主，或略有增长的可能性较大。 曾节胜也认为：“现在需求减弱是大概率事件，供给仍存在很多不确定性。钢价是否上演'过山车’，供给是关键。” 出乎预料的钢市 一个多月前，原本对钢价抱以看涨预期的人们，被此后连续走出的价格下行曲线所震惊，而一个月后的钢价上涨，再次令他们亢奋起来。 对于本轮钢价涨跌的态势，在诸多业内专家眼里，无外乎受高库存、弱需求、限产效果不明显以及国内外形势相对偏空等多重因素的影响。 兰格钢铁网首席分析师马力对经济观察报说，主要是库存量大、钢产量大以及需求启动慢等因素超出了预期。 欧冶云商首席分析师曾节胜从另一角度做出了分析：“起码市场风险有所释放，后期市场不会太糟；相反，若持续暴涨，那就很可能面临直线式下跌的风险。” 尽管此前钢价出现了下跌，但价格水平仍处于高位。上述国有钢企战略部负责人对经济观察报表示：“近期钢价一波三折，并未对我们的盈利造成多大影响，而政策性环保因素的影响却越发突出。” 三月份钢价下跌分为两个阶段，第一个阶段主要是由于库存压力较大，第二个阶段主要是受中美贸易战影响。 对于中美贸易战可能带给钢价的影响，业内人士认为：“市场不应过于惊慌，它未必会对钢市带来太多负面影响。” “过山车”能否重现？ 刚刚进入4月就迎来的开门红，多少印证了行业对“银四”仍可期的预判。但这种势头是否持续，曾节胜认为，未来可能会出现“过山车”行情，供需两者不可或缺，但供给的控制更重要。 目前业界基本认为供需仍将维持紧平衡，预计年初出口增长势头还会延续。冶金工业经济发展研究中心副主任郑玉春对经济观察报表示，今年钢市需求增速将有所回落。 曾节胜认为：“四月应是钢市*佳时间点，不仅建筑钢需会增加，制造业用钢也会迎来一个高峰，市场心态将逐步平和。预计钢价在四月将在小幅反弹后下跌，环比跌幅5%左右，建材跌幅稍小，现货表现弱于期货。” 目前行业对钢价是否再次下跌有三方面顾虑，库存水平已创近三年新高，尚需时日消化，资源补进也会源源不断，一旦消化滞后，市场心理负重增加，钢价继续快速下跌不是没有可能；随着南方雨季的登场，需求可能被打乱；今年国家将去杠杆、防范金融风险放在首位，货币政策有适度收紧趋势，流动性制约对钢价上涨并非利好。 “行业的这种担心不无道理，但非采暖季限产基本打消了市场对供应大增的顾虑。供应增加低于预期，需求也会逐步恢复正常，*直观的市场现象就是库存快速下降，周下降幅度达到七十万吨以上。所以四月份钢价有望迎来阶段性强劲反弹。” 另外，环保因素也在日渐凸显。从国家政策层面看，京津冀地区非采暖季限产将成常态。唐山、邯郸等城日前率先出台非采暖季限产方案，就连京津冀以外的安徽马鞍山市也在搞限产30%或错峰生产。这使得部分钢厂原本计划春节后开足马力复产的欲望再次被冲淡，意味着市场对供给快速回升的担心有所缓解。 但事实上并非完全如此。从近期公开的钢产量数据来看，环保限产对钢产量影响远低于预期。曾节胜分析称，目前多地限产政策是“雷声大、雨点小”，对供给影响较小。去年投产产能的进一步释放，也增加了供给压力。 “环保限产短期作用不大，但从全年来讲，今年产能还要继续压缩，持续限产也使得产量不能充分释放，供应受限。对市场中长期信心会有一个很大支撑。” 根据国家安排，今年生态环境部将对“2+26”城钢铁、火电、造纸、水泥等15个行业开展达标排放执法检查，对无证排污、超标排污、自行监测数据造假和信息公开不落实的违法企业将进行严厉打击。 产能扩张“一厢情愿” 3000万吨，这是今年钢铁去产能的任务量，也是“十三五”压减粗钢产能1.5亿吨上限目标的*后20%任务量。这意味着今年行业将迎来一场去产能大考，同时也面临更多考验。郑玉春说，现在去产能对市场的影响不如过去两年，预计行业效益受价格影响会有所回落，但仍将处于较高水平。 目前，大小钢厂在利益驱使下蠢蠢欲动，试图再次扩张产能。但从近期政策中传递出的信息是，国家今年的把控力度明显加大，尤其是稳固去产能成果、严控新增产能方面。 曾节胜认为，今年供给侧改革成果要维护、“地条钢”复燃的要制止住、违规产能置换要依法处理，但仍靠强化去产能政策来助涨钢价，是不大可能的。现在这个状况钢厂盈利就很好了，钢价、煤价飙涨，也不符合政府的初衷。 骆铁军也坦承目前行业所面临的诸多难题：行业已从产能严重过剩转化为部分地区产能过大、钢铁产能集中度低、环境能耗难以承受三者并存。他建议将深化去产能与优化区域布局、产业转型升级相结合。“未来任何新上钢铁项目都要实施产能置换，以严控新增产能。” 在曾节胜看来，骆铁军讲的主要有这两层意思：去年底，钢铁产能基本上是平衡的，如果产能再增加，又会出现过剩。另外，相关部门已经注意到合规企业产能扩充规模过大，一些不合规项目在建或投产，政府需要压住这个势头。 骆铁军对经济观察报表示，要避免再度陷入一轮又一轮产能过剩的“怪圈”，必须坚持市场化法治化原则，深入推进钢铁去产能，不能“好了伤疤忘了疼”。2018年要重点处置“僵尸企业”，杜绝平均摊派指标，同时要严防“地条钢”死灰复燃和已化解产能复产以及严禁任何形式的新增产能。 他要求企业应严格按减量置换要求实施项目建设，杜绝玩“数字游戏”。“各企业对该置换的项目要按要求置换，对于该置换却没做的项目，坚决不能予以备案，更不允许开工建设。” 另据公开数据显示，目前国内的电炉炼钢成本仍在3000元/吨左右。若近期电炉钢出现大量亏损停产，意味着市场供应的减少，这对钢价反弹会产生一定影响。详细信息 - 08 2018-04
钢铁PMI重回荣枯线上方 4月份钢价有望更“钢”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.04.08 丨 7205今年3月份，国内钢材价格大幅下跌，市场悲观情绪蔓延。据中钢协预计，随着国内制造业及钢铁业PMI指数双双回升，将持续带动钢材需求增加，预计4月份国内钢市将呈现震荡上涨走势3月31日，中物联钢铁物流专业委员会发布的指数报告显示，3月份钢铁行业PMI指数为50.6%，环比回升1.1个百分点，重新回到50%的荣枯线上方。结合3月下旬的市场表现来看，市场需求正在加快释放，高库存压力逐步消化，4月份钢市供需形势有望得到改善，预计钢价在暴跌后可能迎来修复性回升。PMI显示，3月份钢厂生产加快，订单回升缓慢，钢材价格大幅下跌。在主要分项指数中，生产指数显著回升至扩张区间，新订单指数微幅上升，新出口订单指数进一步降低，产成品库存指数明显上升，原材料库存指数降至收缩区间。具体来看，3月份钢铁行业PMI生产指数为50.6%，环比回升5.2个百分点，升幅较大。与生产相关的采购活动均出现回落。随着北方采暖季限产结束，钢厂仍在进一步扩大生产。不过，在利润收窄的情况下，钢厂原料补库积极性不高，以消化厂内库存为主。据西本新干线数据显示，3月末国内大中型钢厂进口矿石平均可用天数为22天，比上月末降低3天，焦炭可用天数为10天，比上月末降低0.5天。从需求情况看，随着春节因素影响消失，3月份整体需求有所恢复。3月份新订单指数为51.9%，环比回升0.6个百分点，高于2月份，低于1月份。3月份新出口订单指数为40.9%，环比下降3个百分点，连续16个月处于收缩区间。3月份产成品库存指数为56%，环比上升3.5个百分点，达到2015年1月份以来的高点。3月钢厂产量增加，但销售情况回温较缓，从而使钢厂库存压力逐步加大。据中钢协数据显示，截至3月上旬，会员钢铁企业钢材库存量1468.13万吨，比上一旬增加70.88万吨，增幅5.07%；较2月上旬增加515.2万吨，增幅54.07%；较去年同期增加55.4万吨，增幅3.92%。钢厂库存*近三旬累计增加超过500万吨，库存压力明显加大。受产业链库存压力加大等利空因素影响，3月份国内钢材市场遭遇滑铁卢，钢价出现暴跌，商家冬储资源普遍亏损严重。据西本新干线监测，3月初的钢材指数为4330元/吨，随即小幅攀升至4350元/吨，之后便进入持续下行通道。截至3月30日，钢价已经跌至3800元/吨，较3月初跌去530元/吨。展望后市，指数报告认为，国内经济运行良好，钢材需求保持稳定；环保及去产能工作对钢材供应仍将形成抑制。1月份至2月份全国固定资产投资同比增长7.9%，涨幅创去年8月份以来新高。在主要用钢行业中，通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业、电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、电力热力生产和供应业分别同比增长9.1%、10.3%、4.9%、4.9%、9.4%、12.1%和13.1%。2018年3月份，制造业PMI指数为51.5%，较上月回升1.2个百分点，连续20个月处于50%以上的景气区间，经济平稳增长韧性充足，对钢铁行业的发展起到了良好的支撑作用。随着3月份国内制造业及钢铁业PMI指数的双双回升，市场悲观预期将逐步改善。指数报告分析认为，在各地固定资产投资项目落地加快以及环保限产政策发力的情况下，将持续带动钢材需求回升，并抑制产量进一步回升，国内供需形势改善。预计4月份国内钢市将呈现震荡上涨走势。至于美国提高进口钢铁关税对中国钢材市场的影响，报告分析认为，中国是世界上*大的钢材生产国，产量占了世界钢材总产量的将近一半，但对美国的钢材直接出口却非常小，2017年钢材成品对美国出口只有118万吨，约占美国钢材总进口的3.2%。中钢协针对美国提高钢铝关税对我国钢材的影响开展了压力测试，结果显示直接影响较小。因此，国内钢企应以保障国内和主要出口国的需求为主，有效组织生产，推进产业结构调整、转型升级。但也应注意，我国通过全球价值链*终向美国消费者提供的钢铁产品可能远高于直接出口。为了维持全球生产链，应积极反对美国的单边贸易保护主义。详细信息 - 02 2018-04
市场焦点从库存转移到限产 钢材中期难有起色
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.04.02 丨 7329钢材期货价格自3月初以来大幅下跌，上周有所企稳回升。分析人士指出，库存高企是3月份价格持续下跌的主要推手，进入二季度，市场焦点将转向钢厂限产力度及其库存变化情况，预计后市整体行情仍将偏空，但不乏阶段性多头机会。 市场焦点从库存转移到限产 金三银四，3月份是传统的钢材需求旺季，而钢价一跌再跌。库存压力短期持续影响钢材市场。 “3月份市场的注意力主要集中在库存上，虽然有限产消息起到短期的提振，但需求启动缓慢，基本面比较糟糕，价格偏弱实属正常。”金联创资讯钢铁分析师张金平表示，后期钢市焦点将逐渐转移到钢厂的限产力度方面。 张金平分析，目前有限产消息的仅限于河北、河南、山东等钢厂比较集中的地方，目前来看河北*为严格，*高限度是50%；相较于3月15日之前、限产措施针对全部供暖区的供暖季，显然，限产形势宽松不少，后期产量肯定会比供暖季高，多数地区复产规模或达20%-30%。 短期来看，在螺纹钢主力换月的背景下，螺纹钢期价走势暂时略显乐观。 关注钢厂库存变化情况 “后期走势的确认，需要看钢厂态度。”张金平告诉中国证券报记者，由于目前库存压力依旧较大，旺季需求背景下钢厂库存降幅较慢，总库存量仍高达1300多万吨。“照这种速度来看，即使钢厂不复产，后期库存压力依然很大，更何况产量方面出现释放。即使目前产量和需求能够达到平衡，在当前库存压力下，钢价还是很难有好的表现。” 分析人士指出，未来实时的天气情况或成为钢厂生产力度的方向标。近期而言，虽然高库存依然制约期价走势，不过随着天气恶化，武安等地区环保限产幅度加大，供应端潜在利好对盘面形成一定支撑。 “2018年上半年，钢市困境重重，后期主要看钢厂心情。整体行情或仍将以下探为主，如果期货出现较好表现，短期现货拉涨行情仍可期，整体震荡格局难免。”张金平预计。 下游品种方面，国投安信期货分析师何建辉认为，焦炭、焦煤方面，钢厂复产对原材料品种整体形成支撑，不过焦炭库存压力相对较大，焦化厂高开工率也对价格构成压力，焦煤库存并无明显累积，期价下方空间相对有限。铁矿石方面，本轮矿价跌幅较大，调整已经较为充分，后期随着钢厂复产、补库需求释放，期价震荡筑底之后走强的可能性开始增大。“操作上，建议短期以观望为主，铁矿石、焦煤期货低位多单轻仓持有。” 对应股票投资方面，申万宏源分析师刘晓宁指出，对钢铁行业维持短空长多判断，3月-5月行业主动去库存阶段价格将震荡偏弱，5月之后随着库存消化，供需会回到紧平衡，价格和盈利会有向上空间，带来估值修复行情。详细信息 - 02 2018-04
钢铁去产能工作要点将发布:推动兼并重组成重点
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.04.02 丨 72823月31日，由中国工程院工程管理学部和冶金工业规划研究院共同主办的“2018(第九届)中国钢铁发展论坛”在京召开。 21世纪经济报道记者在会议上获悉，国家发改委与工信部研究制定的《2018年钢铁化解过剩产能的工作要点》有望在近日公布。这一政策包含四个方面19条政策措施，包括落实化解3000万吨钢铁过剩产能任务、处置僵尸企业、推动钢企兼并重组、引导工艺流程转变等重要举措。 在上述会议上，国家发改委产业协调司冶金建材处副处长水恒勇表示，2016年、2017年两年，中国累计去除钢铁产能超过1.2亿吨，占总计划上限目标(1.5亿吨)的80%。今年两会上，《政府工作报告》中提出，今年要再退出钢铁产能3000万吨左右。 “为了更加科学有效的做好2018年钢铁去产能的工作、促进钢铁行业加快结构调整，促进产业升级。发改委与工信部一起，在吸取钢铁协会、相关企业基础上，研究制定了《2018年钢铁化解过剩产能的工作要点》，将于近日出台。” 据悉《工作要点》一共19条，概括起来大概是包括四个方面的内容。 第一个方面是要强化目标任务的落实，相关内容包括：科学确定2018年目标的各项落实任务、坚决处置僵尸企业、依法依规去除落后产能、严禁新增产能、防范地条钢死灰复燃和已化解的过剩产能复产等内容。 第二方面是加强事中事后的监管，包括健全举报渠道、利用卫星遥感技术监测去产能执行情况、严肃查处各类违法违规行为等内容。 第三方面是促进市场平稳运行，包括把握去产能的力度与节奏、确保钢材与铁矿石市场的平稳运行等内容。 第四方面是力推行业兼并重组与转型升级。据悉，今年将大力推进钢铁行业兼并重组，推动钢铁行业的技术进步，引导电炉钢工艺发展，并提升钢铁行业的国际化水平。 此外，要点还包括加大去杠杆力度，做好产能调查等方面的内容。水恒勇表示，目前，这一要点正在走发文的程序，预计将在不久后发布。 此外，水恒勇表示，2018年5月至6月，钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议将牵头组织开展防范“地条钢”死灰复燃和已化解的过剩产能复产专项大检查。详细信息 - 30 2018-03
四月钢市反弹或可期
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.03.30 丨 73533月钢材市场并没有延续春节后首周的涨势，在需求释放低于预期、库存高企资金面趋紧以及期货大幅调整影响下，钢材价格出现较大幅度的下跌。截止到3月29日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3951元/吨，较3月2日下跌346元/吨。数据来源：钢联数据春节之后钢材价格遭遇“倒春寒”，节后库存的快速增长，以及需求的迟迟不归，导致了价格在开市之初小幅上扬后持续下跌，市场心态急转直下，在近期刚刚迎来库存的由增转降，截止到3月30日当周35城市螺纹钢库存为981.65万吨，与上周（3月23日）相比，减少55.23万吨。四月钢材价格能否迎来市场期待的反弹？小编特整理了Mysteel部分分析师对四月的价格走势预测，希望给你带来一些思路：Mysteel分析师郑洪文：预计四月中旬或迎来钢市真正回暖，这个春天里的愁与恨终归会消融在春风里，毕竟万紫千红总是春。Mysteel分析师张倚铭：目前市场心态，资金压力和库存压力将是制约上涨的主要动力，长期看国内钢材依然是供大于求的局面，长线依然偏空，预计钢价或将在四月迎来反弹，但长期仍需谨慎。Mysteel分析师周丽华：今年节后建筑钢材市场压力*大，预计后期随着四月份需求集中恢复，价格跌幅逐渐收窄，四月底或有超跌反弹的可能。Mysteel分析师沈一冰：4月份钢材需求有望回升，钢铁产量延续高位运行，钢厂很难实质性减产，供需失衡将转向偏宽松状态，钢价可能伴随库存去化的进度表现出震荡反复。详细信息
