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铁矿石供需矛盾难缓解 国内矿上涨乏力
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.12 丨 7118近期上游市场行情走势偏强，铁矿石市场价格也是逐渐震荡走高，不过铁矿石“内部”环境仍不容乐观。供应量持续增加，而下游钢市高炉低开工率又使得钢厂需求收紧，都对铁矿石行情造成非常不利的局面。 从矿山开工率来看，国内矿山开工率较上周相比窄幅调整。近期铁矿石行情震荡走高，主要来自下游钢市行情支撑，但国内矿山受环保以及冬季环境影响，整体开工情况并不理想，国内矿市场多地处于资源偏紧状态。 这种资源偏紧的状态是目前对铁矿石市场唯一偏好的消息，国内钢厂高炉一直对内粉有一定的需求度，目前资源紧张的局面无疑会支撑国内矿市场价格，为保证高炉配比正常运行，同时带动球团矿和进口矿高品矿的需求，也会侧面支撑铁矿石整体行情，不过国内矿在市场份额中占比不大，对市场的支撑作用相对偏弱。 从进口矿周度发货情况来看，巴西铁矿石发货量为647.7万吨，周环比减少101.4万吨。前一周澳大利亚铁矿石发货量为1794.6万吨，周环比增加248.7万吨；其中发往中国1491.8万吨，周环比增加268.9万吨。北方六港口铁矿石到货总量为1044.5万吨，环比减少35.6万吨。从港口铁矿石库存来看，近月以来港口库存一直维持增长态势，供需失衡状态明显加剧，对铁矿石价格反弹造成非常明显的压制。 从钢厂高炉开工率上看，钢厂开工率维持较低水平。据金联创*新数据统计，12月5日唐山164座高炉约86座检修(含停产)，开工率为47.56%，周比持平，同比去年低28.66个百分点；生产容积率为50.07%，周比持平。唐山地区高炉开工较前一周基本持平。供暖季限产政策将持续至明年3月，目前吨钢生产盈利处年内高位，钢厂短期内将保持其余高炉的正常生产。预计本周唐山地区高炉将较前一周基本持平，保持在47%-48%范围内。详细信息 - 12 2017-12
钢铁去产能将达五年目标上限 将公布新产能置换政策
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.12 丨 741312月9日，由冶金工业规划研究院主办的“2017(第六届)中国钢铁原材料市场高端论坛”在北京召开。 工信部原材料司钢铁处处长徐文立在论坛上表示，“十三五”的前两年，钢铁完成去产能已超过1.15亿吨，距离“十三五”1.5亿吨的上限目标，还剩几千万吨的规模。2018年要做好重点地区的去产能工作，巩固好取缔“地条钢”的成果，防止产能反弹，做好职工安置和债务处置工作。 徐文立表示，目前在钢铁产能置换方面存在着置换范围不清晰、没有严格执行产能置换的比例要求，普钢特钢产能折算系数差别较大等问题。为此工信部已经制定了新的产能置换文件，即将正式对外发布，并有望从明年开始实施。 “十三五”前两年钢铁去产能已超1.15亿吨 徐文立表示，2017年是钢铁去产能的攻坚之年，政府工作报告的目标是钢铁去产能5000万吨，目前已经超额完成这一目标，去年完成了6500万吨的钢铁去产能。“十三五”的前两年，钢铁完成去产能已超过1.15亿吨，而“十三五”期间钢铁去产能的总体目标是1-1.5亿吨，距离十三五1.5亿吨的上限目标，还剩几千万吨的规模。 他表示，2018年要继续做好钢铁去产能工作。 一是要精准施策，抓好重点地区的去产能，现在在国内很多重点地区的钢铁去产能的任务仍然比较重，压力很大。地方要以处置僵尸企业、去除低效产能、关停不符合规划的产能为重点，也要避免“一刀切”的现象。 二是巩固好取缔“地条钢”的成果。“地条钢”是行业的毒瘤，其取缔成果来之不易。下一步从国家层面看，对“地条钢”要始终保持露头就打的高压态势。前一段时间，工信部与发改委通报了一起在东北“地条钢”死灰复燃的情况，对这种情况绝不姑息，发现一起处理一起。 三是要严控新增产能，防止产能反弹。今年以来，企业效益大幅提升，全国各地不同程度地出现了将以前停建的项目恢复建设的要求，新增产能的苗头显现。防止新增产能成为取缔“地条钢”以后钢铁行业面临的又一个挑战性的工作。 四是做好钢铁去产能带来的职工安置和社会稳定工作。工信部、发改委和相关单位将总结和推广各地区在职工安置、转型升级方面的经验和做法，切实做好职工安置和债务处置的工作，确保社会稳定，防范金融风险。 已重新修订产能置换实施办法 徐文立表示，2015年4月工信部印发了《产能严重过剩行业产能置换办法》，办法实施近3年来，产能置换对于推进钢铁工业结构调整、严控新增产能起到重要作用。 “可能现在很多企业和地方也在关心，下一步产能置换还做不做。我想，产能置换还必须要坚持，如果没有产能置换的话，下一步的钢铁工业的结构调整、包括搬迁改造等问题就很难推进。同时，也是控制新增产能的一个行之有效的手段。” 但是徐文立表示，*近工信部对地方公告的一些产能置换方案进行了初步的审理，发现了一系列问题。 其一是用以置换产能的范围不清晰、不明确，存在一些地方打擦边球的现象。比如这些产能有的是已经列入去产能任务的，有的是已经享受过国家政策支持的，有的是已经超过国家明令淘汰期限的落后产能，甚至有的是把一些铸造产能也用钢铁产能的冶炼置换。 “这都是不符合国家规定的，而有些地方政府也宁愿为这些企业背书，我想敲个警钟，相信群众的眼光是雪亮的，所有的置换方案都要接受社会监督。” 其二是没有严格执行产能置换的比例要求。产能置换办法里有明确要求，京津冀、长三角、珠三角等敏感地区执行的产能置换比例不低于1:1.25。其他非敏感地区要尽量实施减量置换，全国各地在编制产能置换的时候一定要遵循这一原则。 其三是普钢、特钢的产能转换问题。由于同样的炉子对应的普钢、特钢产能数量不同(对应的普钢产能大一点，特钢产能小一点)，部分企业就以新上特钢产能为由进行折算新增产能。 “比如说，淘汰一座100吨的炉子，对应的普钢是100万吨，特钢假设是40万吨，有些企业就说我能不能淘汰一座普钢炉子，上两座特钢炉子。我不知道这种理由怎么能讲得过去，地方如果存在这种问题的话，要及时改正，这也不符合要求。” 徐文立表示，企业生产什么品种是企业行为，政府没有权限管理。政府关心的是炉容，控制产能主要是控制炉容，而现在很多地区在操作过程中就把置换玩成了一个数字游戏。当然，折算系数太大是一个问题，工信部将对此作出调整。 “考虑到这个文件今年年底就要到期，我们现在已经组织力量对钢铁行业产能置换的实施办法进行了重新修订，也已经征求了地方工信部门、行业组织、重点企业包括研究咨询机构等单位的意见，准备近期报领导同意之后，正式对外发布实施。如果顺利的话，明年开始实施。” 徐文立表示，下一步工信部将会同行业协会做好政策解读，指导地方做好产能置换工作，实行好这一政策，防止产能边减边增。详细信息 - 11 2017-12
“地条钢”屡禁不绝 还需对症下药打出“组合拳”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.11 丨 7230核心观点：经济日报-中国经济网专栏作者张国栋认为，从根本上取缔“地条钢”，需要态度明确，保持强力严管态势，要抓住防范关键点，调动社会力量，同时要化解过剩产能，让其没有存活空间。可以相信，只要各地政府和社会各界共同打出这样的“组合拳”，取缔“地条钢”就不会成为一句空话。 据新华社报道，经过近一年集中整治，我国全面取缔“地条钢”取得明显进展，钢材市场秩序进一步规范。但“新华视点”记者调查发现，由于“地条钢”生产工艺简单、隐蔽性强、利润空间大，一些地区出现了“地条钢”生产顶风作案新趋势。(12月8日新华网) 清理整顿“地条钢”是党中央、国务院化解钢铁过剩产能，推进供给侧结构性改革的一项重要举措。国家要求各地在2017年6月底之前彻底清除“地条钢”，尤其是严防落后产能死灰复燃。谁料如今取缔时限已过，仍有地区企业违反禁令，顶风新上“地条钢”。在“市场有需求，中间有利润，进入门槛低”的现实情况下，一吨“地条钢”纯利润超过1500元，有些黑加工地点一天甚至能赚十万元。其实，这并非记者的新发现，此前，国务院督查组在查处此类问题时也发现，各地顶风作案现象屡禁不绝，可见现实并不乐观，不免再次给我们提出了新课题。 自从举措开始实施以来，国家持续高压治理，针对在“地条钢”加工过程中的失职失察问题，各地查处问责也毫不手软，但“地条钢”生产仍有死灰复燃态势。这说明现行的“打击”“查处”仍缺乏有效力度，也说明处置手段单一，存在一定盲点和疏漏。 从新闻调查中我们不难发现，新上“地条钢”的巨大利益诱惑、低门槛的生产工艺、极其隐蔽的生产环境，是一些企业顶风“作案”的主要原因。因此，要从根本上取缔“地条钢”，还需创新思维，对症下药，各个击破，打出相应的“组合拳”。 首先要态度明确，继续保持强力严管态势，实施包保和包片制度，层层签订责任状，将责任逐层落实到具体干部和责任人，坚决排查打击取缔“地条钢”。其次，要抓住防范关键点，通过有奖举报等方式广泛调动社会力量参与，合力防范，使“地条钢”生产成为过街老鼠，无所遁形。再次，要化解过剩产能，抓住高耗电这一关键点，完善企业用电量监测预警机制。据了解，“地条钢”生产过程需要消耗大量电力，否则无法进行生产加工。因此，可严密防控一些有自备电厂的企业，对这一类为“地条钢”等落后产能生产者供电的企业，按照上限处罚并顶格处理，从“地条钢”生产源头加以遏制。*后，对“生米已做成熟饭”的“地条钢”，该没收的没收，该罚款的罚款，让其“偷鸡不成蚀把米”，没有任何可以存活的空间。可以相信，只要各地政府和社会各界共同打出这样的“组合拳”，取缔“地条钢”就不会成为一句空话。详细信息 - 11 2017-12
黑色系“过山车”行情再现 暴跌后还有反弹机会吗
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.11 丨 7658本周(12.4-12.8)国内钢材演绎“过山车”行情，整体呈冲高回落走势。截至2017年12月8日，兰格钢铁综合价格指数达到173.4点，比上周末涨0.9%；兰格钢铁长材价格指数达到196.2点，比上周末涨0.6%；兰格钢铁板材价格指数达到153.7点，比上周五涨1.06%。 周初，随着价格的全线飙高，黑色系高位压力加剧，于周三开启全线回落模式。尤以期螺表现较为明显，一度跌破3800元整数关口，*高点4104元与*低点3759元，价差高达345元，热卷价差也在300元以上。随着供给端利好的兑现，原材料缺乏题材支撑，黑色双焦以及铁矿石等三个品种更是在此波暴跌过程中出现跌停盘。市场回调预期强烈，资金出现连续3日大规模减持，周四黑色系共有近50亿资金疯狂离场。 与此同时，现货价格开始出现松动迹象，前几日捂货不出的商家主动降价销售。只是由于可售资源有限，抗跌性要比期货相对要强。除天津等个别地区螺纹跌幅超过百元，大部分品种和地区跌幅在几十元不等。从成交方面来看，高位成交较上周明显下滑，市场谨慎观望心理占据主导。 究其原因：一方面是近期期现价格拉涨过快过猛，螺纹更是创下单周涨幅500元以上，达到6年新高，个别地区强势站上5000元以上，远远超过热卷等板材品种，市场存在回调的需求。另外，市场心态变生微妙变化，随着价格持续飙高，市场恐高情绪升温，尤其一部分投机性需求警惕心理上升，多头开始伺机在高点获利套现，落袋为安。另外，周二下午硅铁停板频繁交易被查，也成为引发市场避险心态的导火索。应该说此波价格回调符合市场主流预期，市场已经做好足够的心理准备，多头撤退有秩有序毫不零乱，现货报价也暂未出现大幅杀跌现象。 周末，峰回路转，期市盘中突然发力上行，跌势开始明显收窄，螺纹、热卷*终顽强翻红。与此同时，京津地区螺纹价格率先回涨，市场心态再次回暖。之前由于买涨不买跌抑制的一部分隐性终端需求开始浮出水面入场低位采购，市场交投气氛明显升温，由于货少难求，个别甚至出现抢购现象。 建筑钢材 具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月8日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4774元，比上周五跌2元，比上月同期涨701元。本周郑州、西安跌30-80元，北京、天津跌110-140元，上海、武汉、杭州涨10元，广州、沈阳涨150-160元，成都平稳。截至12月8日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4936元，比上周五涨9元，比上月同期涨512元；本周武汉、上海涨10-60元，广州、沈阳涨110-150元，北京、天津、西安、成都、杭州、郑州等城市跌10-80元不等。 兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月8日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了317.44万吨，比上周五降16.21万吨，幅度4.86%，比上月同期降30.74%，而比去年同期低18.34%。从各城市来看，北方主导城市北京库存13.73万吨，比上周五降0.22万吨，幅度1.55%；天津库存5.08万吨，增0.46万吨，幅度9.95%。南方主导城市上海库存23万吨，比上周五增3.2万吨，幅度16.16%；杭州库存24.5万吨，降1.98万吨，幅度7.48%；广州库存62.78万吨，降10.56万吨，幅度14.41%；西部重镇成都库存为20万吨，比上周末降0.09万吨，幅度0.45%；西安库存18.96万吨，比上周降1.1万吨，幅度5.49%。 板材 热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月8日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4327元，比上周五涨49元，比上月同期涨222元。其中上海跌80元，沈阳平稳，杭州、西安、北京、天津、郑州、武汉、广州等城市涨10-90元，成都涨240元。库存方面，截至12月8日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到167.83万吨，比上周五降2.65万吨，幅度为1.56%，比上月同期降7.44%，比去年同期高0.13%。南方主导城市上海库存32.28万吨，比上周五增1万吨，幅度为3.19%；广州库存43万吨，降1.2万吨，幅度为2.72%。北方主导城市天津市场库存7.2万吨，降0.7万吨，幅度8.87%。 冷轧卷板价格方面，截至12月8日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4947元，比上周五价格涨58元，比上月同期涨217元。本周北京跌20元，武汉平稳，广州、成都、郑州涨100-170元，沈阳、上海、西安、杭州、天津涨30-60元。库存方面，截至12月8日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量81.93万吨，比上周五降0.32万吨，幅度0.4%，比上月同期低5.15%，比去年同期低20.89%。 中厚板价格方面，截至12月8日，国内10个重点城市20mm中板价格为4321元，比上周五涨52元，比上月同期涨206元。本周邯郸跌20元，成都、北京涨100元，武汉、上海、天津、沈阳、郑州、西安、广州等地区涨10-90元。库存方面，截至12月8日，国内29个重点城市中厚板库存量达到98.15万吨，比上周五增1.07万吨，幅度1.1%，比上月同比增0.59%，比去年同期高20.85%。 预测 那么下周走势如何？是迎接超跌过后的反弹行情？还是回光返照之后继续下破回吐，年底市场还有没有更多的上车机会？ 从基本面来看，短期的供需错配行情暂时未发生明显的转变，随着供需两弱被证伪，目前终端仍有部分采购需求尚存，虽然南京等部分南方城市加入到限产、停工的大军，但一些地铁等重点民生工程仍在继续。只是大家都在观望价格调整的幅度有多少，待市场回调到心理低位恐怕还会吸引一些终端需求入场补库存，这点从周末抢购已见端倪!另外，目前无论钢厂还是社会库存明显低于往年同期水平，且有进一步下降的趋势，对钢价起到支撑。故，价格虽然存在回调的诉求，但不是很大，这点也从现货价格的相对抗跌以及钢厂的着力挺价可以看出。 从行情运行走势来看，市场在暴跌过后，尤其在经历跌停盘后，市场情绪暂时得到了基本的宣泄。目前期现基差仍然较大，以期螺为例，远月合约贴水高达900元以上，近月合约贴水也在400元左右。在期货巨幅贴水的情况下，市场存在修复的诉求，调整过后市场有望阶段性的回归。 需要注意的是，钢厂生产节奏、市场库存以及资金面的动态变化情况。受螺纹“千元”高利润驱动，一些钢厂已率先调整生产策略，生产板材的铁水开始向螺纹倾斜，本周唐山等地螺纹生产线开轧明显增加，前期短缺的规格资源开始大量投放市场，导致当地社会库存较上周大幅上升。另外，前期滞留在港口的大量资源是没有被统计在库存内的，包括一些锁价的定向资源也未在统计之中，随着往返船只的逐步到位，“北材南下”的节奏会加快，这部分资源会很快被分流要南方市场，货少价高的情况有望得到缓解。从本周流通领域库存来看，下降速度已开始放缓，上海等地库存甚至开始小幅回升。另外，周末期货方面资金减持仍在继续，共有4.9亿撤离黑色系，需要注意。 而到12月中下旬，随着天气更加寒冷，终端采购需求将逐步开始萎缩，市场可能要面临比较大的回辙。叠加美国加息预期利空大宗，年底资金紧张，增加了获利盘套现回笼资金的可能。若产生恐慌情绪，市场踩踏行情或再现。以上几点需要密切关注。岁末年终注定不平静。 短期来看，下周钢市跌势有望放缓，部分超跌品种和地区甚至出现超跌过后的修复性反弹，但很难形成趋势行情，价格震荡运行可能性较大。另外，周六将出炉国内通胀数据，其它重磅经济数据也即将公布，要重点关注对市场的影响。而进入中下旬仍将面临较大的风险。详细信息 - 08 2017-12
全球钢铁需求难言改善
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.08 丨 7187全球钢铁行业持续受宏观与行业需求双重挤压，短期内整体行业产能过剩局面难有实质改观，全球钢铁企业偿债能力不同程度承压，经济低迷甚至衰退地区的中小型钢铁企业信用风险暴露更为显著，行业整体信用质量难言有实质性改善。需求增长受限钢铁行业基于同质型产品竞争，属于需求驱动型。次贷危机发生后，在主要发达国家大规模量化宽松货币政策的刺激下，全球经济经历了短暂反弹，但之后一直处在下行通道，表明全球宏观需求低迷局面难以在短时间内扭转。2016年全球经济增速经数年向上增长再度跌至与2012年相仿的水平，体现了全球经济增长的脆弱性和反复性。鉴于2017年以来全球主要经济体经济增速有所提升，预计短期内全球经济增速将完成筑底并从底部缓慢回升。中长期内，随着各主要国家推动经济结构性改革，在各生产要素历经创新性变革的背景下，全球经济有望稳定在新的平衡增长点。而全球宏观需求不景气将直接影响钢铁下游行业投资与消费需求，*终导致钢铁企业营业收入与盈利空间同步萎缩。钢材主要分为粗钢与特钢，其中粗钢主要用于基础设施与房地产建设、油气管道建设，特钢主要用于汽车、机械、家电等行业。在基础设施建设领域，全球固定资产投资额持续萎缩，投资不足将制约未来经济增长。自2011年以来，全球固定资产投资额增速急剧下跌，反映全球宏观需求不振严重影响投资者信心。尤其是近年来发展中国家持续低迷的经济增长难以满足其巨额固定资产投资需求，投资需求持续萎靡将削减地区企业竞争力，*终将制约其未来经济增长。在房地产建设领域，全球主要国家需求增速有所分化。东亚与太平洋地区，中国与日本房地产开发与建设投资增速基本徘徊在零增长边缘;欧洲地区，英国新屋开工数同比增速有所放缓，德国季度调整营建产出同比增速徘徊在零增长边缘，意大利房价指数已连续多年同比萎缩。中长期内，东亚与太平洋地区房建需求因经济转型或结构性问题将持续低迷。全球基建投资基本陷入萎缩状态，房地产与建筑投资(除北美与东南亚地区外)基本徘徊在零增长边缘，而全球汽车产量增长基本跟随中国产量而动，未来将维持低速增长的常态。由此可见，在全球经济持续探底与全球固定资产投资不景气的背景下，主要用钢行业投资或产出增长前景也难言乐观。综上所述，无论从宏观需求还是行业需求来看，未来全球钢铁行业需求增长空间非常有限，乐观情形下可实现低速增长，悲观情形下甚至会出现萎缩。这意味着未来全球钢铁企业营业收入增长空间有限，盈利增长前景不容乐观，在面临高杠杆经营时，偿债能力恶化风险较高。供求基本面短期难改善全球粗钢产量增速持续低迷，供求基本面难以有效改善。近年来，全球粗钢产量增速基本逐年下跌，2015年甚至同比萎缩2.96%，2016年开始扭转萎缩趋势，基本维持产量稳定。鉴于中国粗钢产量接近全球产量的一半，中国钢铁行业供求局面对全球影响显著。2016年下半年，随着中国政府严格执行去产能政策，钢材价格急剧攀升，直接带动周边地区以及上下游行业需求。但鉴于本轮钢材价格上涨由政策引导的供给端收缩引起，而宏观与行业需求端均无实质性改善，因此，本轮钢材价格上涨更多是透支未来政策利好效应，预计短期内全球钢铁行业产能过剩局面难以改善，全球钢铁企业将面临去产能或压产量的艰难局面，营业收入与盈利的增长空间均非常有限。分地区来看，亚洲地区作为世界钢铁主要产销地，2016年粗钢产量约占世界总产量的70%，粗钢表观消费量约占世界总消费量的64%。近年来其粗钢产量增速显著下滑，甚至在2014年同比萎缩，基本仅能勉强维持增长态势。欧盟粗钢产量自2011年后仅在2014年实现增长，而近年来欧盟整体经济一直维持增长态势，也是粗钢表观消费量维持增长态势的世界少数地区之一。北美地区粗钢产量在2014年同比萎缩8.38%，地区粗钢表观消费量也同比萎缩8.22%。虽然近年来北美地区房地产与建筑投资、汽车产量均维持增长态势，但作为北美地区主要用钢行业的油气行业持续不景气*终导致钢管需求锐减。全球主要钢企产量增速下滑在全球钢铁行业面临宏观需求与行业需求双重萎缩的背景下，全球主要钢铁企业偿债能力不同程度承压。一般而言，宏观需求波动风险具有区域性与全局性，钢铁企业主要通过跨地域布局进行应对，而行业需求波动风险具有上下游传导性，钢铁企业多通过产品品类跨行业布局进行应对。因此，跨地域布局的大型钢铁企业可充分缓和宏观与行业需求波动，产量基本维持稳定，偿债能力也较为稳健。世界*大的钢铁企业安赛乐米塔尔粗钢产量2015年~2016年持续萎缩，但由于产能在欧美地区进行跨地域布局以及产品结构高附加值化，其总体产量波动趋势远小于全球产量波动，偿债能力维持稳健。区域性中小型钢铁企业普遍受区域宏观与行业需求影响较大，产品附加值较低，产量波动趋势往往较大，不利于维持偿债能力稳定。同时，处于钢材供给不足地区的中小型钢铁企业通常还会面临进口廉价钢材的冲击，生产经营波动风险更为显著，偿债能力恶化风险较大详细信息 - 08 2017-12
钢铁采暖季错峰生产 钢价或温和上涨
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.08 丨 7207随着采暖季的到来，北方多地钢铁行业开始错峰生产。根据今年8月发布的《京津冀及周边地区2017~2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，“2+26”城实施钢铁企业分类管理，按污染排放绩效水平于9月底前制定错峰限停产方案，石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计算，采用企业实际用电量核实。 河北省钢铁产量*大的城市唐山，近日对外发布的方案提出，今年11月15日至明年3月15日钢铁企业高炉限产120天，全市总限产比率为50%，4个月合计影响高炉生铁总量为1821万吨。此外，安阳、济南等多个北方城市也都执行了采暖季钢铁行业错峰生产的政策。 对此，国家发改委价格监测中心高级经济师刘满平分析，钢铁行业在采暖季的集中错峰生产对钢铁的供需关系有一定影响，但是钢铁价格预计不会像上半年那样大幅度上涨，而是会小幅度温和上涨。 刘满平分析，从供给侧来看，由于多个城市的钢铁行业大幅度错峰生产，确实会导致钢铁供应量的减少。从需求侧来看，房地产行业是钢铁的大用户，房地产投资的减速也会导致需求的减少，所以钢铁供需关系不会发生太大的波动。 在供给侧，根据兰格钢铁研究中心的统计，今年取暖季，京津冀及周边地区限产将使钢铁行业供给有所收缩，预计将影响生铁产量3500万吨左右，影响粗钢产量4000万吨左右，市场将呈现供给偏紧的格局。 在需求侧，根据国家统计局的统计，今年前10个月，全国房地产开发投资90544亿元，同比增长7.8%，增速比前9个月回落0.3个百分点，创下今年以来*低值。 “预计受房地产调控政策和冬季开工率不高的季节性因素的综合影响，11月和12月的房地产投资增速仍将保持低位运行，不会出现大幅度的反弹。这也意味着钢铁的需求将明显回落。”刘满平分析。 中国钢铁工业协会预判，11月15日之后，在钢材市场需求、供给均会有所回落的情况下，供需将基本保持平稳，钢价仍是小幅波动的走势。 “钢价小幅温和上涨是大概率事件，经过大半年的市场预期消化之后，此前有些市场机构担心的钢铁行业采暖季错峰生产导致钢铁价格大幅上涨并将传导至PPI(生产价格指数)，这种情况不大可能发生。”刘满平分析。详细信息 - 06 2017-12
2018年钢材市场的四只“黑天鹅”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.06 丨 7295总体来看，2018年中国钢材市场存在四个不确定性，而不确定性就是“黑天鹅”。 一是国内去产能与取缔“地条钢”成功能否巩固？现今钢材销售高价位、企业高利润诱惑与地方财政税收吃紧，对于巩固去产能与取缔“地条钢”成果形成重大挑战。两者间的博弈，增强了新一年内钢材市场供求关系与行情走向的不确定性。由于实际意义上的去产能与取缔“地条钢”成果存疑，加之需求增速显著回落，所以对于新一年钢材市场只能谨慎乐观，下调评级。这是第一只“黑天鹅”。 二是美国政府能否顺利实现“税改”？如前所述，特朗普“税改”是一项翻天覆地的大政策，但是特朗普的“税改”方案亦遭遇了利益集团的激烈反对，能否顺利实施还要观察(即便国会通过)。对于特朗普的大规模减税，现今全球期望值很高。如果减税真的通过，则会推动2018年美国经济增长提速，对于全球钢铁及黑色系列商品需求及价格行情，也都是一个鼓舞。而一旦税改夭折，则会产生相反的负面性冲击。有观点说这是一只黑天鹅。另外，特朗普能否兑现竞选承诺，在2018年实施大规模基础设施建设？也具有很大的不确定性。关键是建设资金从何而来？ 三是国际市场石油价格是否大涨？现今国际市场石油行情受地缘政治影响极大。*近沙特“反腐”推高了石油价格，*近一段时间基本上稳定在60美元/桶上下水平。此外，今年以来人民币累计已大涨近5%。国际市场石油价格与人民币汇率的双双提高，更是提高了其进口成本。2018年石油价格走向如何？有观点认为2018年国际市场石油价格将上涨至70美元/桶以上。如果出现这种情况，将会推高中国进口铁矿石到岸价格，推高国内矿石、焦炭、焦煤价格。但这也是一个不确定性。 四是通货膨胀是否抬头？现在全球产能过剩，许多领域需求不足，致使物价上涨受到很大抑制。尽管世界各国央行已经超发了惊人数量货币。另一方面，我们也要看到，需求不足——这个囚禁通货膨胀的笼子开始瓦解。因为随着全球经济，尤其是美国经济的持续复苏，接近充分就业，并由于美国政府收紧移民政策，低廉劳动力减少，致使总工资成本上升；同时经济复苏刺激投资将会增加，*终引发需求增加，逐步实现供求关系平衡。在这个大环境下，物价上涨将会提速；而物价上涨提速，又会加快经济增长，从而出现一段时期内的“利多循环”。迄今为止，美国依然是全球终端消费的*强大引擎。美国通货膨胀抬头，势必产生全球经济、资本与商品格局的外溢影响，*终产生中国钢材市场利多。这是另外一只“黑天鹅”，也就是不确定性。 上述市场不确定性的存在，多空双方博弈力量的强大及博弈的激烈程度提高，*终会使得今后钢材价格行情继续宽幅震荡，还是“过山车”行情多次演绎，“迷你周期”依然。(兰格专家陈克新原创文章)详细信息 - 06 2017-12
钢铁行业进入新盈利周期
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.06 丨 7214河北省冶金行业协会副会长宋继军在近日举行的全联冶金商会2017年企业交流大会上表示，全国钢铁行业正在由2015年全行业性亏损到2016年的触底反弹，转为2017年全行业进入一个新的盈利周期。 据冶金商会统计，1至9月，145家重点民营钢铁企业(钢产量占全部民营钢企的80%)实现销售收入1.33万亿元，同比增长43.93%；实现利税1273.2亿元，同比增长194%；实现利润932亿元,同比增加645亿元，大幅增长225%。 其中，产钢大省表现突出。前九个月，河北省民营钢企产钢1.06亿吨，实现销售收入7959.95亿元，实现利润485.8亿元，销售收入利润率达6.1%；江苏省民营钢企产钢6568.45万吨，实现销售收入3741.4亿元，实现利润210.5亿元；山东方面，民营钢企产钢3580.76万吨，收入1488.55亿元，实现利润90.50亿元，销售收入利润率达6.1%。 145家重点民营钢企中，亏损企业降至9家，亏损面仅为6.2%。具体来看，沙钢集团、方大钢铁、日照钢铁、建龙重工等九家钢企盈利超过20亿元，河北敬业、燕山钢铁、德龙钢铁、立恒钢铁等21家钢铁企业盈利超过10亿元。 值得注意的是，2015年，全国钢铁行业亏损779亿元，全行业销售利润率仅为-2.23%，钢铁行业面临全行业亏损状态。全联冶金商会会长、北京建龙重工集团董事长张志祥表示，2017年钢铁行业持续向好，钢价回升至较高水平。 以民营钢企为例，1至9月累计，吨钢利润*高的是山东石横钢铁，吨钢利润高达899元，河北普阳钢铁吨钢利润达781元，方大特钢744元，德龙钢铁716元。 张志祥认为，2017年，我国经济结构转型进一步深化，取得了化解钢铁过剩产能、彻底取缔“地条钢”的重大进展，加上环保限产等政策措施，以及基建、制造、房地产等经济发展因素，供求接近平衡，为钢铁企业的发展创造了时机。 当前，吨钢价格涨至历史高点，仅过去一周，华东主导钢厂大幅拉涨500元/吨左右。以涨势*好的螺纹钢为例，数据显示，截至12月1日，北京方面，螺纹钢价格为4530元/吨，上海方面，螺纹钢价格为4810元/吨，广州方面，螺纹钢价格更是高达5060元/吨。而2016年12月30日，螺纹钢北京、上海、广州仅分别为2940元/吨、3150元/吨、3640元/吨。 张志祥表示，目前钢价涨至较高水平不意味着钢价处于泡沫状态，而是过去两年不合理价格的回归。但同时也要认识到，较高钢价的形成是综合作用的结果，并不会是长期性。 冶金工业规划研究院院长李新创表示，钢材价格上涨是价值回归，近年来原材料、人力等成本不断上升，此外，钢企在环保等方面的技术升级、加大资金投入造成整体成本大幅增加。李新创也指出，整体看，钢价大幅度上涨不可持续，未来恐呈高位徘徊态势。 冶金工业规划研究院*新发布的2018我国钢铁需求预测成果显示，2017年我国钢材需求量7.25亿吨，同比2016年上涨7.7%。2018年钢铁需求量与2017年基本持平，为7.3亿吨，同比增速仅为0.7%。 “应警惕因价格上涨产生的产能扩张冲动。”张志祥表示，现阶段钢铁行业基本面并不牢固，产能利用、供给基本进入合理区间，利润水平趋向合理，这都是供给侧改革的成果，应避免企业再走扩张式发展的老路，严禁新增产能，防范“地条钢”死灰复燃。详细信息 - 05 2017-12
螺纹钢价格为何大涨？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.05 丨 7282近段时期，国内螺纹钢价格出现较大幅度上涨，期现货吨价逼近或者已经越过5000元整数关口，同比上涨3成左右，创下3年来新高。 全国螺纹钢所以出现较大幅度上涨，兰格钢铁陈克新认为，归纳起来，主要有两个方面的因素。 首先是限产的不对称性。为了防患与治理雾霾，取暖季节实施限产，虽然是把“双刃剑”，对于供需两端限产同样产生抑制影响，兰格钢铁陈克新认为，这种影响却是不一致的，具有明显的强弱区别。一是雾霾主要发生在北方地区，冬季取暖也主要是北方地区，而这个地区，尤其是华北地区，亦是中国螺纹钢的*主要产区，占据全国产量的很大比重。取暖季节钢铁企业普遍限产后，对于中国螺纹钢的供应有很大抑制，而冬季北方地区室外施工本来已经季节性停工，不管限产与否，对于北方地区需求冲击都不是很大，这是第一个不对称性。二是而从全国区域来看，雾霾发生频率不高的南方地区，在北方钢铁企业停产期间，其建筑施工照常进行，这是限产对需求两端影响的第二个不对称性。陈克新认为，正是因为上述限产不对称性的存在，所以这段时期以来全国螺纹钢等钢材社会库存持续下降，所以笔者还是维持前期观点不变：采暖限产期间部分钢材品种将会出现供应偏紧。 其次是资本力量借机题材炒作。兰格钢铁陈克新认为，限产对于供需两端影响的不对称性，部分品种可能因此出现供应偏紧的预期，当然会成为投机资本的炒作题材。应该说，现今中国市场并不缺钱，只是进入实体经济的渠道并不通畅，而有些领域资金力量却是十分强大。比如市场监测数据显示，从目前期货与股市中的板块来看，黑色系今年稳居本轮资金热捧的第一大板块，成为资金持续沉淀的热门板块，6月以来相比其它板块资金规模差距进一步拉大，占总持仓金额比例达到34.3%，远高于去年9月至12月期间26%的水平。大量资金进入螺纹钢期货与现货领域，无疑会使得市场博弈激烈。兰格钢铁陈克新认为，也正是因为上述博弈双方力量的强大，无孔不入地寻觅炒作题材，所以新一年内供应侧改革，钢铁去过剩产能，取缔“地条钢”等，还会成为炒作题材，不会消失，所以说去产能将成为炒作的长久题材。当然，这类炒作题材不会总是以同一面孔出现，而是不断变换形式。比如，新一年内，去产能与取缔“地条钢”，将以防患“死灰复燃”，巩固去产能成果、新的环保督查等形式出现。 兰格钢铁陈克新认为，值得注意的是，随着一段时期以来国内螺纹钢价格的持续上涨，其价格低位修复阶段已经完成，进入了利润丰厚时期(仅就螺纹钢这个品种而言)，由此也就产生了巩固去产能与取缔“地条钢”成果的重大挑战，产生了检查监督与“偷产”之间的博弈，进而增强了螺纹钢的后市压力。(兰格专家陈克新原创文章)详细信息
