- 15 2017-02
春季行情被低估 大宗商品“继续飞”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.02.15 丨 6956*近陆续公布的1月份宏观经济数据远超市场预期,无论信贷数据、重卡与装载机销量,还是房地产销量及PMI(采购经理人指数),都是非常亮眼。对此,市场人士纷纷表示,此前的预期低估了。 受此影响,商品资源等周期性品种,再次成为市场热点,铁矿石、铜等商品期货价格创下本轮反弹新高。 被低估的春季行情 “之前低估了!我们现在看好商品的春季行情了。”多位证券和期货公司研究所负责人表示,“投资者春节前害怕追尾风险,如今在1月份亮丽的数据面前,则需要再踩一脚油门了。”特别是,基建成为今年经济的*大抓手,建筑企业订单数据、挖掘机等销量数据都远超预期,且企业反映来自于基建和采矿业的需求提升,相关信贷需求也在大增。 据了解,近期各省开始披露2017年政府工作计划,不少省份2017年重点项目投资额均在千亿元之上,而基础设施建设尤其是交通领域的项目投资,均占据重要地位。有业内人士表示,2017年基建投资整体规模预计在16万亿元左右。 其中,西部地区的固定资产投资增速将维持高位,新疆2017年规划固定资产增速50%;西藏2017年规划增速20%以上;宁夏2017年规划增速10%。除西部地区以外,福建、内蒙古等地的固定资产投资增速规划要求也较高,其中福建2017年规划增速15%,相较于2016年9.3%的增速扩张力度加大。 对此,业内人士表示,“这是什么节奏?要撸起袖子加油干!”这些措施直接刺激了市场多头的预期和行动的勇气,甚至打开了新的上升空间。受此影响,近期A股水泥、钢铁等与基建相关的板块持续活跃上涨,商品市场上钢材、铁矿石、铜等品种纷纷狂飙。政策与市场形成合力,正在推动基建类板块和商品的行情继续演化。 “这波周期性品种上涨和前几年不同。”中信证券分析师秦培景称,随着今年国内经济增速下行的动能进一步减弱,“朱格拉周期”再启,短周期补库存趋势确立,需求端和业绩对行情有正贡献,这与*近几年都不同。而且供给侧改革的逻辑确立,且有2016年部分周期品的前车之鉴,周期品厂商的政策、信用等约束与以往都不同,市场对周期板块认可度在逐步提升,行情也将继续深化。 通胀预期继续上升 “整体看,商品期货指数经过一年上涨后,沿着60日均线运行较为稳定,结合基本面变化,我们仍看好期货市场的春季行情。”海通期货研究所负责人高上称,近期铁矿石表现突出,创出2014年7月以来新高。新年市场借助“地条钢”限制、钢铁去产能推行、现货略紧和春季基建预期炒作,使得节后市场快速进入火爆状态。 海关统计也显示,1月份主要大宗商品(铁矿石、铜、原油)进口金额同比增长65%,环比大幅上升48个百分点,量价齐升。其中,铁矿石进口金额同比增长85.5%,进口数量同比增长11.9%;原油进口金额同比增长72.3%,进口数量同比增长27.5%;铜进口金额同比增长5.8%,进口数量同比增长-13.6%。 业内人士分析,如此强劲的进口增长,预示投资可能依然持续增长,与去年12月房地产和制造业投资的领先指标向上相一致,也与1月份的天量信贷相吻合。地产和制造业仍能够延续稳增长,经济在2017年一季度不差。详细信息 - 15 2017-02
去产能再发力 钢价上涨动能足
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.02.15 丨 6947上周钢材现货小幅上涨、期货大幅冲高。本周钢价仍然涨势依旧较足，前两个交易日继续收涨。2月10日沪市螺纹钢库存总量为25.53万吨，较上期增加2.93万吨；线材12.4万吨，较上期增加0.6万吨。 据了解，上周多数工地仍未正常开工，市场成交主要集中在中间商和备货需求方面，整体成交依然偏弱。随着钢厂资源陆续到货，市场库存继续明显上升。纵观全国市场，截至上周，全国35个主要市场螺纹钢库存量为822.6万吨，增加123.1万吨，增幅为17.6%；线材库存量为247.1万吨，增加46.6万吨，增幅为23.24%。 而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，上周全国综合库存总量为1579.25万吨，较前一周增加230.2万吨，增幅为17.06%。总体来看，全国钢材市场库存春节后连续两周库存增幅超过200万吨，目前的库存水平较去年同期已增加45.73%，创2015年3月中旬以来的新高。 另据中钢协数据，1月中旬末重点钢企钢材库存1230.80万吨，比上一旬减少28.87万吨，比去年同期也减少19.53万吨。分析人士指出，尽管社会库存与钢厂库存统计时间不一，但也基本反映出目前社会库存高企、钢厂库存低位的现状，贸易商出于对后市良好预期积极备货，推动库存从钢厂向市场转移明显。而近期市场库存的累积幅度超出市场预期，如果后期需求不能如期集中释放，对钢价走势将会形成明显抑制。 2月9日，工信部发布“关于第一批拟撤销钢铁规范公告企业名单的公示”，共35家钢铁企业因“存在违法违规行为、已被列入2016年去产能任务整体退出、停产超过1年以上”等情形而被列入第一批撤销钢铁规范公告企业名单，显示钢铁去产能监管进一步趋严。 从近期各地两会结束后陆续公布的2017年去产能目标来看，钢铁大省去产能任务比2016年相差无几，其中河北省计划2017年压减炼钢产能1562万吨、炼铁产能1624万吨。江苏提出从2017年开始，用两年时间压减粗钢产能1170万吨。而近期辽宁、江西、四川、云南、安徽等省纷纷部署打击地条钢、预示着中频炉关停仍将加快。 近期房贷收紧信号日益明晰。近日北京市银行业自律协会制定的相关公约被曝出，要求各行执行个人住房贷款利率不低于基准利率的0.9倍，并新增自2月8日起执行二套房贷款期限*长不得超过25年的内容。值得注意的是，这是住房贷款年限在1999年央行调整个人住房贷款期限延长到30年后的首次回调。 2017年以来，不少热点城市降温明显，合肥、南京、厦门等地出现了成交量大幅度萎缩现象。在当前房地产市场遇到严厉调控，且货币政策收紧的局面下，市场已基本普遍确认房地产拐点已经到来，后期房地产销售及投资均将面临下行压力，国内钢市需求也将受到影响。 业内人士表示，当前市场对于即将到来的金三银四旺季需求释放仍有预期，伴随着钢铁去产能以及中频炉整治的持续加码，市场供需存在进一步改善的预期，预计短期国内钢价仍将延续上涨走势。详细信息 - 14 2017-02
钢协：会员钢企利润总额近304亿元 利润率1.08%
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.02.14 丨 68242016年，会员钢铁企业实现销售收入28022亿元，同比下降1.81%；利润总额为303.78亿元，同比实现扭亏为盈；会员钢铁企业的亏损面和亏损额均大幅下降。2016年，会员钢铁企业销售利润率只有1.08%，虽然比2015年明显改善，但仍处于工业行业较低水平。“由于市场供大于求的局面并没有根本性改变，钢铁企业的盈利基础仍然不够牢固。钢铁企业要抓住市场机遇，在提升市场竞争力上下功夫，促进行业整体盈利水平不断提高。”近日，中国钢铁工业协会副会长屈秀丽在回顾和展望钢铁行业经济运行特点时，向《中国冶金报》、中国钢铁新闻网记者这样表示。钢铁生产保持较高水平供大于求矛盾仍存屈秀丽指出，2016年，在国家稳增长和供给侧结构性改革政策的推动下，特别是随着化解钢铁过剩产能工作的开展，我国钢铁行业的形势明显好转，钢材价格触底反弹，企业效益扭亏为盈。但是，钢铁生产仍保持较高水平，供大于求的局面还没有根本改观。钢铁产量小幅增长，占全球比重上升。据统计，2016年，我国粗钢、生铁、钢材产量分别为8.08亿吨、7.01亿吨、11.38亿吨，同比分别增长1.24%、0.74%、2.30%，粗钢、生铁产量增幅同比由负转正，钢材产量增幅提高。2016年12月份，全国平均日产粗钢216.83万吨，保持较高水平。此外，2016年，我国粗钢产量占全球产量的比重为49.6%，同比提高0.2个百分点，比重继续上升。 钢材出口小幅下降，进口有所增长。2016年，全国累计出口钢材1.0843亿吨，同比下降3.5%，由增转降；累计进口钢材1321万吨，同比增长3.4%，由降转增。价格方面，2016年，我国钢材出口平均价格为501.81美元/吨，同比下降10.19%；进口钢材平均价格为995.61美元/吨，同比下降11.23%。同期，铁矿石累计进口10.2412亿吨，同比增长7.5%，增幅扩大。市场需求低速增长，钢材库存波动下降。2016年，国内累计粗钢表观消费量为7.09亿吨，同比增长2.08%，与2015年同期相比由负转正。此外，2016年钢材社会库存在2月末达到高位后呈逐月下降态势，钢铁企业库存量也波动下降，钢材库存总体处于较低水平。钢材价格触底回升。2016年，国内市场钢材平均综合价格指数为75.11点，同比上升12.39%。其中，2016年12月末，钢材综合价格指数为99.51点，同比上升76.53%。此外，2016年，国际市场钢材价格走势基本与国内相同，但上升幅度低于国内。钢企效益明显好转但并未完全走出困境据钢协统计，2016年，会员钢铁企业实现销售收入28022亿元，同比下降1.81%；利润总额为303.78亿元，同比实现扭亏为盈；会员钢铁企业的亏损面和亏损额均大幅下降。屈秀丽指出，钢材价格触底回升和钢铁企业大力降本增效是企业盈利状况改善的主要原因。此外，2016年，会员钢铁企业销售成本同比下降6.25%，期间费用同比下降1.67%。值得注意的是，钢铁企业经济效益虽明显好转，但仍存在一些比较突出的问题。2016年，会员钢铁企业销售利润率只有1.08%，虽然比2015年明显改善，但仍处于工业行业较低水平。特别是去年下半年以来，焦炭、煤炭价格的大幅上涨，给钢铁企业提高效益带来了更大的压力。此外，钢铁企业仍然面临融资难、融资贵的难题。屈秀丽指出，会员钢铁企业存货占用资金上升，流动比率下降，偿债压力增大。今年形势依然严峻仍将处在转型升级的关键时期屈秀丽表示，2017年，全球经济增长仍然疲弱，中国经济面临较大的下行压力，随着进一步压减过剩产能，钢铁行业供需基本面有望保持稳定，但市场波动加大、企业盈利能力脆弱、资金紧张仍是主要问题。预计2017年，我国钢铁行业仍将处在转型升级的关键时期，面临的形势依然较为严峻。国际货币基金组织（IMF）在1月16日发布的《世界经济展望》报告中预测，2017年世界经济发展增速为3.4%，同比提高0.3个百分点，世界经济将延续低速增长态势。我国经济则面临经济下行和全球贸易摩擦不断增加的双重压力。预计2017年，我国钢材出口难度将进一步加大，出口量或将继续下降。2016年底召开的中央经济工作会议明确，2017年将是推进供给侧结构性改革的深化之年，要深入推进“三去一降一补”，推动钢铁行业化解过剩产能。此外，2016年开展的清理和整顿“地条钢”、淘汰中频炉的行动也将延续。受此影响，预计2017年钢材价格将保持波动运行的态势。用钢需求方面，2016年，我国固定资产投资增速明显放缓，但基建投资保持快速增长。另外，几大传统用钢的下游行业基本保持稳定态势。预计2017年，国内钢材需求将保持基本稳定。原燃材料方面，2017年，随着煤炭行业新增产量增多，煤炭供需紧张的局面将得到缓解，价格也将趋于高位回落；而铁矿石市场仍然处于供过于求的局面，港口库存也处于高位，进口铁矿石价格将呈波动下行态势。预计2017年，铁矿石、煤炭价格难以大幅上涨。推进结构性改革提高行业运行质量针对当前钢铁行业运行特点，屈秀丽提出了提高行业运行质量和效益的几点对策和建议。一是落实国家产业政策，继续做好“去产能”工作。钢铁企业作为“去产能”工作的主体，要积极配合各级政府开展的淘汰落后、违法违规建设项目清理和联合执法专项行动，共同营造公平竞争的市场环境。要加大兼并重组力度，提高产业集中度。二是坚持控产量、稳市场、增效益，促进行业平稳运行。加强行业自律，根据市场需求，理性组织生产和销售；严格执行《反不正当竞争法》，规范经营行为，不搞恶性竞争；冷静分析市场，稳定钢材价格，避免市场炒作。同时，要继续做好降本增效工作，严控采购成本和费用，优化资源配置，提高生产效率。三是加强资金管理，努力防范资金风险和汇率风险。钢铁企业要高度重视资金管理工作，尤其是要保障资金链安全。要严格控制应收账款，有效压缩库存，加速资金周转，统筹国内外市场，提高资金使用效率。四是积极实施“去杠杆”，防范和化解企业债务风险。2016年，国务院印发了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指引意见》，银监会、发改委、工信部等三部委也出台了《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务处理若干意见》。钢铁企业要加强政策研究，积极协调政府和金融机构，做好企业市场化、法治化债务重组工作，逐步降低企业负债水平。详细信息 - 14 2017-02
铁矿石期货创新高 分析师:淡季上涨“速度有点快”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.02.14 丨 6687春节后，商品期货各品种都表现可圈可点，尤其是铁矿石等明星品种，昨日（2月13日）更是不断冲锋，铁矿石期货价格创出两年半以来新高。那么，商品期货，尤其是以铁矿石为代表的黑色系期货大涨的原因是什么？可持续性如何？《每日经济新闻》记者展开了采访。 铁矿石期货价格创两年半新高 在经历了3个月震荡后，部分商品期货品种再度活跃，其中铁矿石品种表现抢眼。铁矿石主力1705合约再度突破胶着，攀登新高，2017年2月10日盘中冲击涨停，当天实现了7%涨幅，2月13日又再接再厉涨6.74%，报收于712.5元/吨，创出2014年7月17日以来的两年半新高。《每日经济新闻》记者从大连商品期货交易所提供的数据中看到，该品种近日来也有明显放量，2月13日的成交量为157.84万手，涉及成交金额达1105.08亿元。 此外，如沥青主力合约、橡胶主力合约、沪铜主力合约、螺纹钢主力合约、沪锌主力合约以及沪锡主力合约等，也都有强劲表现，不是创出近年新高，就是在创新高的路上。其中，螺纹钢主力合约2月13日涨4.4%，报收于3437元/吨，距离前高3557元/吨（2016年12月12日）仅一步之遥。螺纹钢主力合约rb17052月13日的成交量为301.42万手。 机构：钢材基本面仍偏弱 对于近来商品期货部分品种的活跃，不少机构热议纷纷。 上海中财期货表示，铁矿石暴涨，究其原因是补库存所致。春节期间对于烧结（将粉状物料转变为致密体）的环保限制比较厉害，目前有所放松，但“两会”期间预计仍将从严，所以这段时间钢厂全面提升烧结机产能利用率，为“两会”期间囤积库存。而黑色的整体上涨或与工信部从规范名单中剔除35家钢企有一定联系。 另按照兴证期货的说法，矿石基本面延续港口库存不断创新高的局面，节后钢厂逐步复产，叠加近期对中频炉关注度再次上升，高品位矿石需求有增量预期。终端需求逐步启动，但钢材社会库存仍延续较大幅度的增长，螺纹库存较去年同期增加236万吨（40%），钢材基本面仍偏弱。短期看钢厂生产利润仍不错，钢价不跌，矿石很难走弱。建议观望为主。 兴证期货高级研究员施海对《每日经济新闻》记者表示，商品期货近来的整体表现，主要是因为市场对国内经济、对重要会议等有较高预期。看得到的比如2月10日公布的数据显示，以美元计价的1月出口同比增长7.9%，进口同比增长16.7%，均远超预期。因此，原材料这块的投资性需求也在不断增强，也构成了对工业品价格的拉抬。该研究员表示，目前对市场的态度是“谨慎乐观”。 国金证券资深大类资产配置分析师徐阳对《每日经济新闻》记者表示，他认为，近日铁矿石期货大涨，甚至领涨黑色系，主要原因是国家对环保问题处理的力度加大（尤其是对京津冀地区），以及对小钢厂的关停并转的强劲措施所形成的结果。钢价上涨带动铁矿石上涨，并领涨黑色系。 那么，铁矿石期货后市可能如何表现呢？他认为，春节后市场并未完全启动，不少商家依然处于放假状态，北方工地也大多处于停工状态，价格并未落到实处。在全面开工之后，市场面临着较大的商家去库存压力，不排除现货市场下跌的可能，他认为“这将会拖累期货价格”。 徐阳特别谈到了一个细节：目前是市场*为淡季的时候，仅仅两天钢坯就连续拉涨100元/吨，速度有点快了。“这种现象如果再过十几、二十几天出现，或许是正常的。”详细信息 - 13 2017-02
国内钢市节后“有价无量” 进口铁矿石价格出现上涨
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.02.13 丨 6819春节长假之后，国内现货钢市从价格上来说，实现了一个“开门红”，但是实质成交尚未完全放量，有“市场未动、价格先行”的味道。进口铁矿石市场则呈现上涨走势。 据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的*新市场报告，春节之后，国内钢市虽然已在慢慢启动，但是春节的气氛尚未完全散去，不少下游终端企业以及工地尚未完全开工，现货市场销售显出“有价无量”的特征。目前，全国主要钢材品种的社会库存总量同比出现较大增幅，这对后期的市场而言，形成了一定的压力。 据分析，在建筑钢市场上，价格迎来了“开门红”，其中广州、上海、成都等地吨价一周上涨40元至120元。作为建筑钢价“前导风向标”的钢坯价格，涨势更是强盛，有的市场上节后吨价累计上涨230元。但是从成交情况来看，总量依然偏低，而且节前*后一波拉涨透支了部分的节后需求，所以成交量的大幅释放，仍需等待。从区域情况来看，北方地区仍未改成交低迷的局面，华东和华南地区相对而言成交开始有所恢复。 目前需要关注的有两点：一是钢厂生产的积极性有提高的趋势，成品材的产量将会持续增加，届时供应端的压力将会逐渐凸显。二是目前的社会库存水平保持高位，而且短期内仍将持续上升。从库存的结构状况来分析，增量压力主要在建筑钢材这一部分，板卷相对压力较小。待元宵节后下游陆续进入完全复工状态，钢市库存的消化情况，将是未来钢价走势的重要影响因素。 铁矿石市场则是稳中趋涨。在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格维持平稳。受矿山春节安全检修的影响，国产矿目前开工率仍处于低位，多数矿山的复工计划均在正月十五以后，其中，大中型矿山的复产热情较为积极。钢厂对国产矿的采购不积极，以观望为主。而进口矿价则是连续上涨，截至9日，62%品位铁矿石指数报收于每吨84美元，一周上涨3.25美元。据统计，1月份，我国进口铁矿石9200万吨，同比大幅增长12%，显示海外矿山的发货量不断增长。当前，无论是铁矿石的钢厂库存还是港口库存，均处在历史高位，铁矿石供应整体趋于宽松。不过，钢铁企业对进口矿的采购较为积极，这将使进口矿的价格继续在高位震荡。 相关机构分析认为，当前尽管社会库存大幅攀升，但钢厂内的库存及其资金压力不算太大，所以钢厂的挺价意愿强烈。而且，从今年全年来看，各地钢铁“去产能”及中频炉整治都会加快推进，钢厂即使生产积极性回升，但供应释放还是会存在制约因素，这对钢价走势会形成利好，短期内国内钢价仍有上涨的动力。详细信息 - 13 2017-02
钢市随笔：近日钢市涨势趋强因素分析
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.02.13 丨 7163节后钢材市场库存与进口铁矿石港口库存量均出现了超常的增加，钢之家网站采集数据显示，2月10日五大品种市场库存总量与进口矿港口库存量分别为1603.19万吨和12695万吨，较1月25日增加了448万吨和740万吨，尤其是螺纹钢、线材库存量增幅高达48.71%，进口矿港口库存量已连续六周创历史新高，如表所示。市场库存量的大幅增加原因在于：春节期间钢厂继续生产并需要将厂区产成品库存移库造成钢材库存量的增加以及港口疏港量的下降所致，而同期钢市、矿市仍处于休市期间，市场库存的大幅增加是节假日效应的正常反应，所以具有合理性。但市场库存量的增加值的较往年春节期间增量又有明显提升，应属于异常表现。那么，库存增量的异常表现为什么没有出现制约矿价、钢价上涨的步伐？反而出现加速上涨的动向，这可以从二个方面予以佐证。 表 春节前后钢材、铁矿石库存量比较 单位：万吨 钢材市场库存其中板材其中螺线进口矿港口库存量2017/1/251154.9429.34725.56119552017/2/101603.19524.211078.9812695增加值448.2994.87353.42740增幅，%38.8222.1048.716.19一、市场并不希望钢价下跌 我们可以看到，近日一些钢厂出台了一些措施，比如，有的钢厂限制其出库量，而有的钢厂则继续上调其出厂价格。《元宵节多家钢厂上调钢材销售价格》，建筑钢材钢厂中，除沙钢、永钢、中天钢铁和水钢价格平稳外，其他钢厂价格普遍上调，上调幅度多在30-80元/吨。其中山东地区建材厂、盛隆冶金连续两次上调建筑钢材价格。面对市场库存量的大幅增加，钢厂的这些举措看似逆向而行，其实反映了市场的一些动向，一方面钢厂并不希望目前的钢价出现下跌，挺价的愿望反映了一部分库存增量在谁手中的事实；另一方面也反映了钢厂目前接单状况的良好，并对后续供应量的预期并不悲观。同时，市场反应也表现的很积极，在气候的环境的影响下，《河北省10市启动重污染天气Ⅱ级应急响应》，10日河北省大气污染防治工作领导小组办公室发出通知，启动区域一（石家庄、保定、廊坊、邢台、衡水、邯郸、定州、辛集市）、区域二（唐山、沧州市）重污染天气Ⅱ级应急响应。周六唐山钢坯累计上涨130元/吨，并引起当地带钢价格在周日上涨130元/吨。市场总体反映希望钢价继续上涨的愿望。 二、去产能向纵深发展给予市场新的想象空间 1月24日，习近平在河北省对去产能工作提出四个决不允许。确保落后产能应去须去、“僵尸企业”应退须退，决不允许出现弄虚作假行为，决不允许已化解的过剩产能死灰复燃，决不允许对落后产能搞等量置换，决不允许违法违规建设新项目。 1月10日，在中钢协2017年理事(扩大)会议上，发改委和工信部领导分别就“地条钢”做出强硬表态。国家发改委副主任林念修表示，今年6月30日前“地条钢”生产企业必须全部除清，这已经上升为政治任务；工信部副部长徐乐江表示，地条钢十家九家无精炼，必须坚决取缔，今年上半年钢铁去产能工作中，“地条钢”和那些未批先建的设备项目是去产能的首要目标。 2月9日晚间，工信部公示了《关于第一批拟撤销钢铁规范公告企业名单》。这35家钢企分别拥有炼铁、炼钢产能5933万吨和8295万吨，其中，包含在2016年已公布的完成去产能有炼铁623万吨、炼钢582.5万吨。在余下的5310万吨和7712.5万吨炼铁、炼钢产能中，一部分已作为2017年去产能任务而已经公告，但还有很大一部分产能将面临被去除的命运。 这一消息的公布，即刻引起当日晚间交易的矿煤焦钢期货合约价格止跌反弹，大幅上涨，并且，在10日日盘继续上涨，其中铁矿石期货盘中涉及涨停价位，并对周末铁矿石、钢材现货价格的大幅上涨产生作用力。2017年去产能进程对钢市心态变化的影响力可见一斑。 去年年末以来，对今年春季行情看好的市场氛围不断扩展，而市场往往以提前表现的形式充分体现对市场趋向的想象力。近期钢市的表现也不例外，并在产业政策调整中得以充分发挥，受政策面的影响，市场情绪达到释放，促使近期钢价、矿价的上涨。一旦消息面趋于平淡，钢市、矿市的运行将趋于原有的轨迹而运行，近期钢价将延续上涨走势，在铁矿石期货超越去年高点后，螺纹钢期货价格也需要掀掉去年12月的盖子，期货价格的演变会对现货价格产生积极影响力。详细信息 - 09 2017-02
*新全国6大区域22省份煤钢去产能任务要览
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.02.09 丨 70061月末，中国国务院总理李克强在《彭博商业周刊》发表了题为《开放经济造福世界》的署名文章。李克强在这篇文章中表示，2016年，中国压减落后过剩钢铁产能6500万吨以上、煤炭产能2.9亿吨以上;计划在三至五年内钢铁、煤炭产能 分别压减1.4亿吨和8亿吨，使相关行业恢复更加健康的基本面。 2017年1月份，各省两会陆续召开，钢铁、煤炭去产能计划陆续出炉，各省陆续公布去产能完成情况或计划。在各地区已公布的的去产能计划中，河北省居钢铁去产能之首，共退出3186万吨;山西、河南、贵州居煤炭去产能前三，分别为2000万吨、2000万吨、1500万吨。下面为各地区2017年钢铁煤炭去产能具体计划： 华北地区 北京：北京市到2020年煤矿全部退出，近800年采煤史将终结。 河北：2016年，河北压减钢铁产能3300多万吨，着力发展“大智移云”等战略性新兴产业和现代服务业。2017年，河北将压减钢铁产能3186万吨，压减煤炭产能742万吨。 天津：2017年，天津市加大钢铁行业去产能力度，全年压减炼钢产能180万吨。 山西：山西2016年退出煤炭产能2325万吨，淘汰钢铁产能82万吨。山西2017年将退出钢铁产能170万吨，关闭退出煤炭产能2000万吨左右。 内蒙古：内蒙古2016年退出330万吨煤炭、291万吨钢铁产能。内蒙古2017年计划完成55万吨钢铁、120万吨煤炭产能的退出任务，并做好其他行业的去产能工作。 东北地区 吉林：吉林2017年将继续去产能，加快吉煤等企业改革，关停15万吨以下煤矿，压减煤炭产能314万吨。推动通钢集团压减炼铁产能80万吨。 辽宁：辽宁2016年化解钢铁产能602万吨，提前完成“十三五”任务;化解煤炭产能1361万吨，超额完成国务院下达的年度任务。 黑龙江：黑龙江2016年封存炼钢产能610万吨，煤炭去产能1010万吨，完成钢铁、煤黑龙江炭淘汰落后产能年度目标。 华中地区 河南：河南省2017年坚决防止已化解的过剩产能死灰复燃，再退出煤炭产能2000万吨，扭住处置“僵尸企业”这个牛鼻子，用市场机制、法治手段、环保标准约束淘汰落后产能。 湖北：湖北省2016年钢铁行业压减过剩产能338万吨，淘汰落后炼钢产能416万吨、炼铁产能60万吨，煤炭行业压减产能1011万吨。两个行业均提前两年超额完成与国家签订的三年目标任务。 湖南：湖南2017年继续去产能，建立实施产能过剩企业市场化退出机制，稳妥化解钢铁、煤炭、水泥等行业过剩产能，继续淘汰退出落后煤矿产能。 华东地区 安徽：安徽省2016年完成煤炭967万吨、生铁和粗钢505万吨化解过剩产能任务，妥善安置职工3.8万人。安徽省2017年完成煤炭、钢铁行业化解过剩产能年度任务，防止已化解的过剩产能死灰复燃。妥善做好人员分流安置，确保分得出、安得好、稳得住。 浙江：浙江省2017年坚决淘汰落后产能。认真完成处置300家僵尸企业、淘汰1000家企业落后产能、整治10000家脏乱差小作坊的目标任务。 山东：2017年，山东将再压减生铁产能387万吨、粗钢280万吨、煤炭351万吨;推动济钢产能调整和山钢转型发展，统筹抓好煤炭企业改革重组。 西南地区 四川：四川省2017年计划落实政策措施，化解钢铁、煤炭等过剩产能，妥善处置“僵尸企业”，坚决打击制售“地条钢”等违法违规行为。 重庆：重庆市2016年去除钢铁产能517万吨、煤炭产能2084万吨。2017年继续抓好去产能、去库存。 贵州：贵州2017年计划关闭煤矿120处，化解过剩产能1500万吨。为化解煤炭行业过剩产能问题，贵州依法及时调整相关政策推动煤矿企业兼并重组，在“数量减半”基础上，贵州提出重组后不得超过重组前煤矿产能之和，且重组后规模不得低于30万吨∕年的政策要求。同时，对积极开展兼并重组已完成去产能关闭煤矿的企业实施梯级奖补。 云南：云南省2016年煤炭去产能1010万吨，封存炼钢产能610万吨。云南省2017年持续推进“三去一降一补”。完成钢铁、煤炭淘汰落后产能年度目标。 西北地区 陕西：陕西省2016年退出煤炭产能2934万吨，超额完成年度任务;压减炼铁产能160万吨、炼钢产能70万吨，提前三年全部完成国家下达任务。2017年去产能方面，加快淘汰不达标煤矿，推动钢铁企业重组，关停整改无望的水泥企业。 甘肃：甘肃省2016年分别压减生铁、粗钢、煤炭产能160万吨、144万吨、427万吨。甘肃省2017年落实国家去产能各项要求，确保完成年度目标任务，防止已经化解的过剩产能死灰复燃和新增落后产能。 青海：青海省2017年抓好企业兼并重组、债务重组或破产清算，压减132万吨煤炭产能。 华南地区 广西：广西壮族自治区2017年积极推进“三去一降一补”。根据新情况新问题完善政策措施，推动五大任务有实质性进展。去产能，全面完成国家下达的化解过剩产能和淘汰落后产能任务;建立“僵尸企业”数据库，出台处置方案，做好职工转岗分流，加快关停企业出清，建立非国有“僵尸企业”处置机制。详细信息 - 09 2017-02
资金小幅回流黑色系 钢企高利润短期无忧
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.02.09 丨 6775春节假期结束后，国内商品期货涨跌不一。开年首个交易日黑色系大幅回落后，本周资金开始出现小幅回流迹象。作为2016年的涨价“明星”，黑色系已经成为市场关注的标杆。数据显示，已有33家公司发布了2016年业绩预告，其中预增公司达到29家。这得益于房地产行业的支撑以及国内去产能的不断推进。另外，中央“一号文件”公布后，6日，农产品期货普涨。不过农产品的供给侧结构性改革与工业品去产能实质千差万别，这就决定了农业与工业供给侧结构性改革思路的不同，简单的“限产涨价”的模式可能无法复制。 黑色系已经成为市场关注的焦点，一旦基本面出现利好，很可能会在短期内吸引大量的资金涌入，从而推高钢价走高。 “螺纹钢现货利润100元至200元，热轧卷板现货利润则达到400元至500元，做空安全边际存在，但是驱动力不足。”中信期货2月7日闭门会议指出。 自开年首个交易日黑色系大幅回落后，本周资金开始出现小幅回流迹象，如螺纹钢持仓量已经从2月3日的254.7万手增加至291.9万手。随着资金的介入，钢企短期内回调难度相应增加，钢企高利润率的现状有望得到延续。 值得关注的是，与2016年一季度相比，目前钢价仍维持在较高位置，这是否意味着今年一季度上市钢企利润将同比大幅增长？ 中信期货钢铁行业研究员刘洁2月8日指出，虽然2016年一季度钢价整体不高，但是成本价格下跌较大，从而使得各家钢企利润率大幅攀升。而2017年一季度，钢企则面临着产品、成本价格双双上涨的局面。 钢企“翻身” 产品价格上涨带动利润率回升，进而刺激上市公司业绩飙涨，这是2016年周期性行业*显著的特点之一，这在煤焦钢产业链中表现得尤为明显。 数据显示，截至2017年2月8日，按照申万划分的37家上市钢企中，已有33家公司发布了2016年业绩预告，其中预增公司达到29家，净利润同比增幅上线平均值高达134.2%。 其中，新钢股份、宝钢股份、方大特钢三家公司预告净利润同比增幅超过500%。 “宝钢产品结构主要以板材为主，2016年板材的涨幅大于螺纹钢等建材，同时每吨板材生产利润也要高于建材100元至200元，加上去年汽车产销量创历史新高，对板材需求带来支撑。”西南期货钢铁研究员夏学钊2月8日介绍称。 另一个主要支撑，则来自于房地产行业。数据显示，2016年，全国房地产开发投资10.26万亿元，比上年名义增长6.9%。 加上国内去产能的不断推进，再次为黑色系带来了基本面上的支撑，钢价一路上行，这成为了钢企逆袭的主要原因。 夏学钊指出，整体来看，钢企2016年从来没进入到亏损区间，“一季度时吨钢生产利润*高超过700元，*低时也有100多元的利润，粗略估算全年在300元至400元之间。” 21世纪经济报道记者统计后发现，2017年1月，文华螺纹钢指数加权均价为3153元/吨，这一数字在2016年同期仅为1802元/吨。 这是否意味着，2017年一季度上市钢企业绩较上年将出现大幅上涨？ “*近原料价格有所下跌，尤其是焦炭价格跌幅尤为明显，这对于钢企利润是一个很大的助力，同时目前钢企挺价意愿也比较强，可能会出现好于去年同期的情况。”夏学钊告诉21世纪经济报道记者。 不过，刘洁则认为，虽然钢价目前处于高位，但是焦炭、铁矿石涨幅同样惊人，考虑到这一点，2017年一季度钢企业绩反而可能会低于上年同期。 “目前市场仍处于一个比较好的状态，各方对后市预期也都比较高，如部分贸易商暂时并不急于抛货。”钢铁研究员张聪聪2月8日介绍称。 钢价何去何从？ 钢贸商的乐观，更多还是来自于对未来下游消费爆发的预期，而需求又是影响钢材的*主要因素。 “现在下游还没怎么开工，尤其是北方地区现在天气还比较寒冷，个别工地为年后开工准备了钢材，但是总量毕竟有限，预计工地全面开工后，将会对钢价带来一定支撑。”张聪聪告诉21世纪经济报道记者。 相比于未知的需求预期，短期的供应压力则显得较为突出。 “从2017年1月中旬开始，钢企周开工率出现回升，同时目前社会库存规模较高，这也是2月3日煤焦钢产业链品种大跌的原因。”夏学钊表示。 从中长期来看，钢材下游消费占比*大的分别为房地产、基建和汽车三个行业，而目前国内各主要城市房地产均处于调控状态。 仅以成都为例，无高新区南部园区、天府新区成都直管区的户籍的人员，不得在当地购买商品住房，而上述两个区域均属于近年涨幅*高的城南板块。 “基建方面，预计会保持相对稳定，很难出现较大幅度增长。”刘洁告诉21世纪经济报道记者。 另据中国汽车工业协会统计，2016年汽车产销创历史新高，全年产销量分别为2811.9万辆和2802.8万辆，同比分别增长14.5%和13.7%，增幅比上年分别提升11.2个百分点和9.0个百分点。 面对如此高的基数，2017年汽车产销能否继续维持高速增长仍是未知。 另一个重要的变量则来自于政策层面。2016年煤炭、钢材的携手上行，很大程度上便是受到了行业去产能的刺激。 近期，河北、江苏、山东等地也已经上报了2017年的去产能计划，如江苏便提出“从2017年开始，用两年时间压减钢铁（粗钢）产能1170万吨。” 对此张聪聪表示，由于浙江、福建等省份已提前完成“十三五”期间的产能去化任务，所以今年去产能将主要集中在上述几省，“只要执行起来，完成目标基本上没什么问题。” 不容忽视的是，作为2016年的涨价“明星”，黑色系已经成为市场关注的标杆，一旦基本面出现利好，很可能会在短期内吸引大量的资金涌入，从而推高钢价走高。 近期相关品种大跌后，黑色系持仓量出现明显回升，便足以说明这一点，其价格弹性也要高于其他品种。 “总体来看，对于上半年钢价偏向乐观，只是目前尚未到启动节点。”夏学钊表示。详细信息 - 08 2017-02
九成钢企2016业绩报喜 盈利之路仍任重道远
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.02.08 丨 68492016年，在供给侧结构性改革和国内需求回暖的双重推动下，钢价大幅上涨，结束了五年来的单边下跌，年内上涨超过70%，全行业也随之走出亏损泥潭。据中钢协数据显示，2016年前11个月全行业实现利润总额331.5亿元，而上年同期为亏损529亿元。2016年1-9月，会员钢铁企业实现利润252.06亿元，同比扭亏为盈。 原冶金部副部长、全联冶金商会原名誉主席赵喜子日前表示，“估计2016年全国钢铁产业，国有和民营(企业的盈利)加在一起会有400多亿元。” 从33家已公布2016年度业绩预告或快报上不难推断，较之2015年36家上市钢企中超过一半全年亏损的境况，预计2016年有近九成企业实现盈利。 中国经济网记者梳理发现，截至2月3日，36家钢铁上市公司，除未公布业绩预告的3家外，有29家公司预计净利润为正，占比达到88%，且盈利企业中有25家实现净利润同比大幅增长，18家成功扭亏为盈，仅有4家公司亏损。 九成钢企报喜，奠定今年预期 1月18日，宝武集团发布成立后的首份年度业绩报告。2016年宝武集团利润总额70.2亿元，盈利能力居国内同行业第一。其中，钢铁单元扭亏增盈实现利润80.3亿元，同比增利289.1亿元；多元产业板块实现利润53.7亿元，同比增利27.8亿元。钢铁主业是集团利润回升的主力军。2016年宝武集团实现钢产量5862万吨(不含昆钢)，超额完成了2016年化解钢铁产能过剩任务。预计2017年粗钢产量将达到6316万吨，化解产能545万吨，营业收入3900亿元，利润总额75.0亿元。武钢集团2017年的经营工作目标是实现营业收入360亿元、利润5亿元。 2016年中国五矿全年实现营收4402亿元，同比增加179亿元，实现利润总额41亿元。2017年生产经营目标：第一步，到2017年底，实现利润100亿元，比2016年翻一番，完成止血控亏、改组改造的过渡期任务；第二步，到2018年底，实现利润200亿元，比2017年再翻一番，完全具备国有资本投资公司功能；第三步，到2020年，中国五矿在金属矿产品方面，钨、锑保持世界第一，铜、镍、铅锌在国际上具有较强影响力和一定控制力，具备全球配置矿产资源能力和产供贸一体化能力。 河钢集团2017年总体经营目标任务是：集团实现利润17亿元。主要经营考核指标包括：产生铁4536万吨，粗钢4646万吨，商品坯材4516万吨；钢铁子公司实现利润20亿元；集团层面非钢公司实现利润20.2亿元；集团专业公司创效20亿元；海外板块实现利润17亿元以上。 去年实现扭亏为盈的南钢则在“十三五”转型发展规划中提出，力争到2020年，销售收入超过1000亿元，新产业收入占比争取超过钢铁主业，年利润达到20亿元。 2017年钢价难以维持大幅上涨 近日，中钢协发布报告称，2017年，中国钢材市场需求有望保持稳定，但由于国内外市场环境更加复杂，钢铁行业仍处于转型脱困阶段，总体市场不会发生大的变化，钢价难以大幅上涨。 报告认为，化解过剩产能、淘汰落后产能是钢材价格平稳运行的关键。2017年，钢铁行业去产能工作继续向前推进，地条钢、中频炉等落后产能将逐渐退出市场，但从总体情况看，国内市场供大于求局面短期内难以根本扭转。 “2017年的钢铁行业不会回到2015年，但是也好不过2016年，”赵喜子预测，中国经济下行趋势逐步趋稳，预计将在一两年内以“L型”见底。 高端置换低端，创新才是硬道理 新年伊始，一条令国人欣喜的消息刷爆网络：历时5年，太原钢铁集团终于突破技术难关，生产出合格的“笔尖钢”，打破了国外企业对这一领域的垄断，圆珠笔终于可以用上国产笔尖了。然而在这片欢腾的背后，却反映出我国在高端钢生产方面依然存在很大不足。 “虽然我国所生产的钢材占据全球市场50%以上，但其中绝大部分都是同质化的中低端钢铁，而在高端钢材领域，仍然需要大量进口。”兰格钢铁研究中心主任王国清无奈地解释到。 我国高端钢材的生产还处于起步阶段。如今是去产能的关键时期，我国钢铁生产亟需创新，如何向高端钢材生产迈进，用高端钢产能置换地条钢生产产能，达到良币置换劣币的目的，是每个企业*迫切的任务。 太钢董事长、党委书记李晓波向《经济日报》记者表示，“太钢能够扭亏为盈，靠的是创新驱动。在12.9亿元的利润中，新产品的市场贡献率达70%以上。目前，太钢有28个品种国内市场占有率第一，35个品种成功替代进口，高端产品创效占85%以上。” 除了研制出“笔尖钢”的太钢集团，近年来，山东日照钢铁集团成功将去产能与产业结构调整、经济转型升级有机结合起来，扔掉低端产能“包袱”，获得了相当瞩目的成就，为业界作出了表率。通过2150热轧带生产线成功生产出厚度为1.2毫米的钢卷，日钢彻底告白了1.5时代。 正如中国钢铁工业协会会长马国强所说，面对2017年市场形势，既要充满信心，也要清醒地认识到，钢铁行业虽然实现了扭亏为盈，但仅仅是走出了低谷，还没有完全走出困境，全行业仍处于微利运行，仍然面临着诸多困难和问题，不可盲目乐观。详细信息
