- 19 2016-12
国内钢价大涨成交偏淡 进口铁矿石价格先涨后跌
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.19 丨 6652国内现货钢价继续大幅上涨，但是成交偏淡，市场出现了一定的“恐高”心态。进口铁矿石价格也是先涨后跌，总体依然在吨价80美元的价位获得一定的支撑。 据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的*新市场报告，*近一周，国内现货钢价综合指数报收于135.01点，一周大涨5.26%。在钢坯等成本价格大涨的刺激下，主流钢厂*新推出的出厂定价纷纷大涨，加之钢材期货市场也在走强，钢材现货价格急速拉高。不过，有一点值得注意，钢市成交偏于清淡，其中的原因，除了季节性需求减弱的因素外，市场对现在的钢材价位产生了一定的“恐高”心理，也是大有关系。好在目前市场的资源量整体上仍然偏低，这提供了一定的“缓冲”余地。 据分析，在建筑钢市场上，价格大幅上涨。上海、杭州、济南等地吨价一周上涨50元至300元。从上海等市场中可以看出，目前的问题是，价格大涨后，需求跟进不足。如果后期到货不断增多的话，供需矛盾就会升级，再加上资金面如果趋紧，市场就会震荡运行。 在板材市场上，价格也在上行。热轧板卷价格大幅上涨，上海、济南、广州等地吨价一周上涨80元至330元。在京津冀市场，热轧价格再创新高，市场拉涨欲望较强，但是实际成交偏弱，不少时间内处于“有价无市”的状态，高位报价、低价出货的现象时有出现。中厚板价格大幅上涨，上海、武汉、沈阳等地吨价一周上涨60元至350元。终端用户的观望情绪也是比较明显，只不过市场资源相对偏紧，市场总体的“心态面”还比较乐观。 铁矿石市场涨跌都不易。据*新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格小幅上涨，成交较为活跃。钢厂对国产矿还是以按需采购为主。进口矿价先涨后跌，但始终维持在吨价80美元的上方运行。截至15日，62%品位铁矿石指数报收于每吨81.8美元，一周上涨0.65美元。受铁矿石期货市场调整和美联储加息的影响，进口矿市场一度观望情绪加重，港口成交量明显萎缩，贸易商出货的欲望增强。 相关机构分析认为，11月份的数据显示，国内粗钢及钢材产量维持高位，钢市在供需平衡层面存在一定的压力。不过，目前市场实际的库存资源并不太多，多地中频炉企业仍处于停产状况，且京津冀及周边地区多地再度发布重污染红色预警，市场预期在政策层面上中长期还是要继续大力推动“去产能”的步伐，钢价将会以震荡整理的走势来进行调整。详细信息 - 19 2016-12
中钢协：国内钢铁企业销售利润率在大型制造业中垫底
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.19 丨 6452在12月18日举行的大宗商品市场高峰论坛上，中国钢铁工业协会（下称中钢协）常务副会长顾建国给近来乐观情绪高涨的钢铁行业浇了一盆冷水。 在顾建国看来，与一年前相比，国内钢铁行业可谓冰火两重天。去年底对钢铁行业看多的人远少于看空者，而现在情况则明显不同。 2015年，中国钢铁业创下有史以来的亏损纪录。而从今年3月起，国内钢铁行业的业绩出现反转，呈现整体盈利。截至10月底，中钢协会员企业总利润达到287亿元。 来自中钢协的数据显示，今年1-11月，在基建投资、房地产及汽车消费等行业的拉动下，全国粗钢表观消费量达到6.47亿吨，同比增长1.51%。在过去一年，钢材价格也快速回升。中钢协价格指数从去年末的历史*低点54.48，攀升至上周的103点，这意味着钢材价格接近翻番。 在顾建国看来，尽管国内的钢铁行业已在今年走出了低谷，但依然没有从根本上摆脱困境。“我们需要（对行业）乐观，但是现在乐观情绪稍稍多了一些。”这位原马鞍山钢铁集团总经理谨慎地指出。 中钢协的统计称，国内钢铁企业目前的销售利润率只有1.28%，在大型制造业中排名垫底。由于煤炭、铁矿石等原材料价格大幅上涨挤压了钢铁行业的盈利空间，今年10月，中钢协会员企业的钢铁主营业务出现近10亿元的亏损，这一亏损也将在11月的统计报表中延续。 在顾建国看来，国内钢铁行业今年实现扭亏为盈，主要得益于去产能政策和企业的系统性降本两大因素。他认为，钢铁产能严重过剩直接造成了去年行业的深度亏损，而去产能政策使得产能过剩问题有所缓解，但与供需基本平衡仍有距离。 顾建国回应了外界对于去产能政策避实就虚的指责。“即使把僵尸企业、停停打打的钢铁企业抛开，我们今年也实实在在去了几千万吨的产能。这些产能减少加上行业的预期，对钢铁市场产生了很大的影响。”他认为。 今年前10个月，中钢协会员企业的期间费用（包括管理、财务及销售费用）累计节省了169亿元，同比降幅超过8%。“钢材价格回升的时候原材料也会追涨，如果企业不采取降本增效的措施，这一点利润或许早就被吃掉了。”顾建国认为，企业降本增效对于行业扭亏为盈至关重要。 在这位中钢协常务副会长看来，加速去产能、去杠杆和行业结构调整将是明年国内钢铁行业的重点任务。在此前的官方表态中，2017年亦被认为是钢铁去产能的攻坚年。顾建国建议，“地条钢”等落后产能明年应做到应退尽退，同时可采用更市场化的方式落实去产能政策，避免采取按比例分配的一刀切方式。 推进企业兼并重组是钢铁行业结构调整步伐的重要一环，国内钢铁行业的集中度偏低为业内所公认。在近期宝钢与武钢集团合并前，国内钢铁行业前十名的企业仅占市场总份额的30%左右。 顾建国认为，“宝武合并开了一个好头。明年会有新的钢铁企业联合兼并重组案例出现，进一步提高钢铁行业的集中度。”详细信息 - 16 2016-12
钢铁火电等八行业明年完成超标排放整治 相关企业受益
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.16 丨 6265环境保护部日前发布《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》，要求到2017年底，完成钢铁、火电、水泥等8个行业超标问题整治任务，上述8个行业达标计划实施取得明显成效，到2020年底各类工业污染源持续保持达标排放。 实施达标排放计划 据介绍，此次达标计划将选取产排污量大、已制定行业污染物排放标准，或发放排污许可证的行业优先重点实施。为此，计划制定了达标排放时间表。 计划要求，地方环保部门在2017年6月底前重点组织对钢铁、火电、水泥、煤炭、造纸、印染、污水处理厂、垃圾焚烧厂8个行业开展污染物排放情况评估并上 报环保部。2017年底前各地要完成这8个行业超标问题整治任务。2018年底前完成其余行业污染物排放情况评估并上报。到2020年底，各类工业污染源 持续保持达标排放，环境治理体系更加健全，环境守法成为常态。 为落实目标要求，《通知》明确要全面排查工业污染源排放情况，加大超标排放 整治力度，不断强化环境监管执法，切实遏制偷排偷放等恶意违法行为，规范和加强在线监控的运行和监管，实施超标排污联合惩戒，全面推进信息公开，加大政策 支持力度，进一步完善污染物排放标准体系等9方面的工作任务。 《通知》同时强调落实目标要求的保障措施。要求各省级环保部门要组织制定本 行政区域达标计划及年度实施方案，督促市、县两级人民政府切实落实环境保护制度，推动达标计划顺利实施；要求各地做好与排污许可改革的衔接，统筹考虑排污 许可证发放和达标计划推行的工作安排；要求各地对偷排偷放、数据造假、不正常运行防治污染设施、严重超标排放等环境违法行为重点曝光，及时公开查处结果。 相关企业受益 资料显示，工业生产是主要污染源之一，二氧化硫排放量占88.1%，氮氧化物占67.6%。特别是工业排放的有毒有害物质，对人体健康的损害更大。据估算，如果现有工业污染源均能够做到稳定达标排放，主要污染物排放量可以再减少40%左右。 根据相关规划，将实施工业污染源全面达标排放计划，并将工业污染源全面达标排放作为25项国家生态环境保护重大工程之一。限期改造50万蒸吨燃煤锅炉、工 业园区污水处理设施。全国地级及以上城市建成区基本淘汰10蒸吨以下燃煤锅炉，完成燃煤锅炉脱硫脱硝除尘改造、钢铁行业烧结机脱硫改造、水泥行业脱硝改 造。对钢铁、水泥、平板玻璃、造纸、印染、氮肥、制糖等行业中不能稳定达标的企业逐一进行改造。限期改造工业园区污水处理设施。 此次印发的计划强调要将所有工业污染源纳入在线监控范围，通过环保部污染源监控中心平台对以上8个行业的超标企业开展电子督办，提升在线监控数据可靠性，每个季度 向社会公布严重超标企业名单。同时，计划将大力推动环境服务业发展，鼓励第三方“环保管家”提供监测、监理、环保设施建设运营、污染治理等一体化服务和解 决方案。 分析人士认为，工业污染源全面达标排放计划的实施，将对工业企业污染治理形成硬约束，利好工业污水、废气治理相关企业，对环境监测、第三方治理企业也将形成利好。详细信息 - 15 2016-12
产业链上下游库存位于历史低位 钢价仍有上涨动能
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.15 丨 6517动力煤价格于11月初开始下跌。近期，伴随钢厂和焦化厂补库结束，叠加环保限产压制炉料需求，炼焦煤现货价格出现松动，*近两周，华北和华东炼焦煤陆续下调，降幅在50元—100元不等，进口蒙煤也下跌50元/吨。在焦煤走弱和钢厂对焦炭需求下降的影响下，华北、华东多地焦炭现货也普跌50元—100元。今年领涨商品市场的“绝代双焦”风光不在了吗？此前钢价上涨是受“双焦”推动，如果这一动力消失，钢价是否也将迎来下跌？然而上周开始，市场就用一波强劲上涨来为“牛市”正名。 近两周钢价走强，背后主要原因是发改委对不合格中频炉钢厂的整顿。月初督察组对苏北中频炉产能进行实地调查，并以“迅雷之势”对违规产能进行了拆除。上周又对唐山地区违规中频炉企业下发了停产整顿通知。据钢铁资讯机构Mysteel统计，我国有约1.1—1.2亿吨中频炉产能，今年产量约4000万吨，基本为长材，本次中频炉关停风暴席卷江苏、山东、唐山和四川等地，涉及产能超过8600万吨。短期内整顿违规产能将迅速减少供给，加上前期环保限产本来就令市场供给紧俏，钢价大涨也就在情理之中了。此外，容易被市场忽略的一个事件是督察组进驻河北某钢厂，彻查该厂“未批先建”高炉产能一事。这反映了相关部门对去产能政策施行的决心，这些政策无疑利好钢价。 虽然此前有一些悲观看法认为，年末为需求淡季，钢价上涨缺乏持续支撑。但价格由供求共同决定，当前供给受到抑制，同时产业链上下游库存位于历史低位，紧缺的预期也将带动下游补库，钢价上涨的动能仍未衰竭。并且长期来看，明年上半年，地产投资增速虽然会有所回落，但仍有望维持正增长，加上基建投资发力和PPP项目落地越来越多，钢材需求并不悲观，市场对钢价将会保持良好的信心，进而支撑补库需求。 不过还值得注意的是，11月PPI同比增长3.3%，其中采掘和原材料分别上涨14.8%和5.8%，而加工业上升2.9%，成本端涨幅明显高于下游，利润受到压缩。今年电煤上涨导致发电企业陷入亏损压力，此番又轮到钢价大幅上涨，制造业还很薄弱的利润无疑将受到不小冲击。详细信息 - 15 2016-12
年关将至：供需格局变化恐致钢价回调
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.15 丨 6353国庆后，市场价格在江苏中频炉事件持续发酵的影响，价格一路高歌猛进。尤其是进入12月以后，随着唐山地区中频炉限停产的消息在市场传播，价格再度上涨，“双十二”当日在唐山钢坯带动下，单日涨幅超过200元/吨，杭州市场主导钢厂建筑钢材价格一度涨至3500元/吨以上，相比去年同期翻一倍。图1：国庆后杭州螺纹钢价格走势图随后，在情绪得到发泄以后，市场高位成交低迷，价格开始回落。就此，笔者从供需角度来和大家探讨下可能回调的原因。一、需求持续下降，资源恐难以消化1、年底企业集中清账，春节来临，市场行为可能持续减少按照惯例，多数企业在12月15日以后，也就是明天可能开始进行全面的账务清算和库存清算，因此在本月随后的时间里施工企业可能无法支付货款并且工程加快收尾，由此导致需求可能从下周开始快速下降，资源难以消化，库存压力逐步增加。2、国内价格高于国际市场价格，出口遭遇较大困难按照惯例，由于国内市场1月和2月为消费淡季，钢厂在1月和2月会积极寻求出口缓解销售压力。但是目前中东和东欧国家和地区螺纹出口报价低于目前国内价格，国内资源出口缺乏竞争力，因此当前国内钢厂出口订单接单情况不佳，资源通过出口消化的压力增加，转而投向国内市场。二、钢厂利润较高，资源供应恐难有效减少1、短流程钢厂产量周期性减少，资源减量可能低于预期在去产能背景下江苏地区中频炉钢厂全部停产，资源供应大幅减少。但是，与去年同期相比，由于去年钢厂全面亏损，尤其是短流程亏损尤为严重，因此大部分短流程钢厂提前停产，几乎在春节前30-45天内都放假。而今年由于目前价格处于高位，部分具有先进生产工艺的短流程钢厂利润非常丰厚，目前基本是满负荷甚至超负荷生产，因此可以推测当前短流程钢厂资源供应与去年同期相比随着时间推移可能不减反增。2、长流程高炉钢厂利润客观，“中频炉事件”致资源减量可能低于预期去年全年价格持续下跌，钢厂基本都处于盈亏平衡线，临近年底，部分长流程钢厂开始进行周期性大修，资源供应减少。而今年长流程钢厂利润远好于去年，钢厂生产积极性高，近期主动检修钢厂资源极少，多数钢厂均满负荷生产，因此长流程资源供应相比去年可能不降反增。3、寻求利润快速变现，钢厂可能从普转优开始回归虽然目前优钢的利润远远高于螺纹，但是由于优钢经销商经营特殊性，优钢经销商长期备有一定量库存，在近期价格快速上涨的情况下，优钢经销商现有库存利润丰厚。此外，由于优钢流通的局限性和批量销售规模小，在目前高价位的情况下，几乎没有优钢经销商考虑继续采购备货，因此导致钢厂生产优钢虽然利润更为丰厚但是销售可能遇到一定问题。由此部分此前因为螺纹生产不盈利甚至亏损进行普转优的钢厂开始逐步进行优转普，加大螺纹生产，以求快速销售，实现资金回笼和利润变现。综合来看，在没有重大政策变动前提下，随着淡季的持续深入，需求明显下降而当前钢厂利润较高的情况下，市场供需两端的平衡可能会出现转变，价格可能出现高位回落的情况。详细信息 - 14 2016-12
供给侧改革这一年：去产能目标提前且超额完成
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.14 丨 6554一年前，中央经济工作会议发出了“供给侧改革”的号令。在今年中央经济工作会议召开之际，回顾这一年供给侧改革发现，20多份落实“三去一降一补”的细则文件密集出台，供给侧改革完成了从“概念”到落地的过程。 这一年，煤炭钢铁去产能一年目标提前且超额完成、全国房地产库存连续9个月下降、营改增试点全面推开以来全部实现减税……一项项数据验证着改革初见成效。 近日召开的中央政治局会议明确，2017年是推进供给侧改革的深化之年，释放出改革迈向纵深的信号。 这一年的政策：20多份重磅文件密集落地 “三去一降一补”是今年供给侧改革的五大任务，经过一年时间的“落子”，政策棋盘已经基本布局完成。 记者粗略梳理发现，今年以来，国务院及国务院办公厅先后出台了20多个文件，针对“三去一降一补”的细则文件全部出齐。 落实去产能的细则文件是*先出台的，也是政策力度*大的。国务院在2月4日和5日接连发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》、《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，确定了今年钢铁煤炭去产能的目标任务。 去产能并不局限在钢铁煤炭领域。此后，国办还出台了建材工业、有色金属工业和石化产业等三个产业调结构促转型增效益的指导意见。 落实降成本的政策细则也较快出台。8月22日，国务院印发《降低实体经济企业成本工作方案》，而此前两个月，国办已经出台清理规范工程建设领域保证金的政策，以减轻企业负担。 此外，针对去库存，6月3日，国办出台《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》；去杠杆的政策则是国务院于10月10日出台《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》。 在补短板方面，9月5日召开的国务院常务会议曾单独聚焦过补短板这一议题，并部署在关键领域和薄弱环节加大补短板工作力度。两个多月后，国务院又通过了脱贫攻坚、教育脱贫、生态环境保护等三个补短板的五年规划。 值得注意的是，从国务院及国办出台的文件来看，今年补短板的政策主要集中在创新和消费品升级方面。 尤其是在创新方面，2月份至今，国务院几乎每个月都会有相关扶持政策出台，涉及《关于加快众创空间发展服务实体经济转型升级的指导意见》、《关于建设大众创业万众创新示范基地的实施意见》、《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》等10多个文件。 这一年的成果：去产能目标提前且超额完成 “供给侧结构性改革的效果是实实在在的，而且超出预期。”国家统计局新闻发言人盛来运在点评前三季度供给侧改革成效时如是说。 自今年6月国家统计局恢复了月度经济数据新闻发布会后，供给侧改革成效就成为每次会议提问环节的“必答题”。每一次回答，新闻发言人都信心满满，这样的底气来自于实实在在的数据。 ——去产能：今年钢铁去产能4500万吨、煤炭去产能2.5亿吨的目标任务均已提前、超额完成； ——去库存：11月末，商品房待售面积6.91亿平方米，比历史*高的今年2月末减少0.48亿平方米，已连续9个月下降； ——去杠杆：10月末，规模以上工业企业资产负债率为56.1%，同比下降0.7个百分点； ——降成本：前10个月，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.85元，比上年同期减少0.17元。作为降成本的一项重要举措，营改增1-10月整体减税3717亿元，四大行业试点以来全部实现减税； ——补短板：生态环保、公共服务、水利等基建投资增速均保持在20%以上。 在国家发改委副秘书长许昆林看来，供给侧结构性改革的不断推进，有效改善了市场预期和供需关系，促进了经济平稳运行和提质增效升级，取得明显成效。 国家统计局新闻发言人毛盛勇也表示，通过供给侧结构性改革，传统动力在不断改造升级的同时，新动力在加快孕育成长。 12月13日统计局发布的一组*新数据说明了这一变化。数据显示，代表转型升级方向的高技术产业，11月份增长10.6%，增速比上月加快0.1个百分点；新业态蓬勃发展，1-11月份，网络消费增速25.7%，而且这个增速是在过去几年持续30%以上的高增长基础上实现的。 投资数据的表现也与新旧动力的转换相吻合：代表新经济的环保、IT、医疗等行业投资增速远远高于同期工业整体增速，但钢铁、煤炭等传统产业投资则持续负增长。 新一年的方向：推动供给侧改革迈向纵深 任何改革都不是一蹴而就、一帆风顺的。今年以来，由于煤炭、钢铁价格大幅回升，部分产能过剩行业投资有所抬头，去产能工作一波三折，未来仍面临挑战。 “产能过剩就人为压产能，价格起来了又去压价格，有关部门忙得要死，市场乱得要命。我们可能需要思考怎样更好地调控宏观政策。”渣打银行资深中国经济学家颜色说。 同样的问题存在于去库存过程中。瑞穗证劵首席经济学家沈建光表示，今年的去库存政策在执行中超出预期，实践中逐步演变为北上广深以及周边城市的房地产泡沫，但一些内陆城市，特别是东北城市房价并未上涨甚至有所下跌，确实是年初始料未及的。沈建光认为，需要对有关问题进行反思。 尽管改革不会一帆风顺，但决心已定，毫不犹豫往前走。 近日召开的中央政治局会议明确，2017年是推进供给侧改革的深化之年。经济工作坚持以推进供给侧结构性改革为主线。 方正证券首席经济学家任泽平认为，随着经济企稳，供给侧改革将在2017年工作中摆在更加突出的位置。 中央政治局会议在研究2017年经济工作时指出，要深入推进“三去一降一补”，推动五大任务有实质性进展。“有实质性进展”意味着未来一年供给侧改革会加大力度。那么，接下来一年供给侧改革的重点会在哪里？ 中国社科院财经战略研究院院长高培勇表示：“2017年可能更多的力量会放在降成本和补短板上，以此带动整个供给侧改革的进程。而当前降成本的核心任务应当是降低宏观税费成本。” 财政部财政科学研究院院长刘尚希也认为，营改增的减税效果尚未完全发挥出来，明年还有减税空间，需要结合税制改革对现有的营改增税率进行调整。 中国企业研究院执行院长李锦则预计，明年将加大去杠杆力度。他说，明年政策在债转股方面可能会有较大突破，也会有更多市场化办法出台，将有更多资产管理公司参与到债务重整进程中。 值得注意的是，在深入推进供给侧改革的同时，明年国企、财税、金融、社保、农业等领域的改革也会加快推进。中央政治局会议定调：要积极推进农业供给侧结构性改革，大力振兴实体经济，培育壮大新动能，加快研究建立符合国情、适应市场规律的房地产平稳健康发展长效机制，加快推进国企、财税、金融、社保等基础性关键性改革，更好发挥经济体制改革的牵引作用。详细信息 - 14 2016-12
环保风波再起 柳钢再登新高度
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.14 丨 6668上周末，受唐山地区中频炉钢厂停产消息的影响，唐山地区周末两日钢坯暴涨200元/吨，同时沙钢12月2期价格大幅上调以及期货震荡走强的带领下钢价继续刷新年度新高，作为华南重镇广西地区在前期一直滞涨的广西市场突然爆发，4天拉涨超350元/吨。并且月中似乎仍有继续上升的空间，下面笔者结合当前市场情况阐述一下自己的见解。环保加码 钢价突破新高受唐山中频炉厂关停事件，周末钢坯上涨、沙钢调价等因素影响带动市场情绪。周末广西地区钢价便大幅拉涨，柳钢螺纹报价3600元/吨，实际成交3580元/吨，较周五累计上涨100-120元／吨，不过因为柳钢建筑材出厂价格过高，贸易商仍然倒挂130-150元/吨，随着本周初柳钢开始大幅上调出厂价，2天累计上涨150元/吨。周二市场价格也涨至2013年以来的新高3830元/吨。经过这一波的上涨，目前贸易商的倒挂情况有所缓解，且与市场商家的反馈，近期钢厂仍有继续推涨的可能，届时本地价格仍将继续推高。政策频出 限量分流就在周末市场涨价的同时，柳钢发出一条通知，由于受柳州市电路检修影响，届时柳钢生产用电将受到限制，预计12月17日-21日期间棒线型生产线将可能全部停产待电。消息一出，配合钢厂分货资源的减少，市场供应再度趋紧。并且据了解，目前柳钢鹧鸪江物流园总量17万吨左右（含经销商库存），较上周三减少约5万吨。主要原因是由于一、二线资源价差缩小，柳钢出货量回升所致。同时限量供应也让市场流通资源紧张，加上预期资源减少的影响价格继续推高。商家心态不一随着市场价格的继续推高，商家对后市心态不一。仍然看多的客户表示，目前倒挂并不严重，且品牌间的价差尚未拉开，若钢厂继续控制资源的分流，那么短期在环保尚未停息的同时，南北价差缩小市场仍有继续走高的可能；对于后期心态偏谨慎的商家则认为，当前高位价格不利于冬储及年底资金面趋紧，环保虽有支撑，但毕竟短暂。另外本周四美联储将公布利率决议，一旦靴子落地，全球股市、汇市、大宗商品都难免再起波澜。小结综合来看，笔者认为在政策主导下短期市场价格仍将震荡偏强。临近年底，钢价重心上移将加大市场的操作风险与资金投入，一旦期货市场或钢坯市场出现大幅回调，现货市场恐面临承压，恐慌性加速回调的可能性较大。详细信息 - 13 2016-12
2016年钢企利润或超400亿 专家：明年钢价仍乐观
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.13 丨 65512016年，螺纹钢和铁矿、煤炭等黑色系大宗商品共同演绎了一场惊心动魄的价格逆袭大戏。12月以来，部分钢厂螺纹钢价已站上4000元。展望2017年，钢价还能涨多久？ 在近日中国钢铁产业链发展高峰论坛上，业内专家透露今年全国钢企利润总额将超400亿。一线钢铁企业及协会、机构专家纷纷看好明年钢铁市场行情，钢企盈利或进一步改善。 但也有专家提醒，中国钢铁已经进入产能峰值区，减量化发展的趋势不可逆转。钢企要保持理性，更要坚定的深入推进去产能、调结构。 2017年钢价走势乐观 与去年一斤钢卖不过一斤白菜相比，今年国内钢企的业绩显然与现货市场的钢价一样实现了逆袭。中钢协副秘书长窦力威在9日举行的论坛上透露，今年1到10月份，全国大中钢企会员实现盈利287亿元，与之相对的去年同期则亏损385亿元。 全联冶金商会原名誉主席赵喜子在发言中把民营企业盈利一并算上，“我认为到今年9月底，钢企盈利保守350亿，到年底我估计全国钢铁企业，不论国有还是民营加一起至少400多亿。” 分析师认为，钢价今年价格上涨背后有两大动力，一方面是金融和杠杆，黑色系产品今年在期货市场吸引了大量资金热捧。例如，螺纹钢主力合约4月21日成交量达到2226万，成交金额超过当日沪深指数总额。 另一方面，去产能等供给侧改革带来了市场供需的改善。而基建、汽车等行业的回暖也带动了钢材需求增长。“毋庸置疑，今年的去产能无论是煤炭还是钢铁效率都非常高，从中央到地方一声令下，效果是立竿见影的。”分析师称，“11月底以来，江苏、河北、山东打击地条钢、关停中频炉声势越来越大。中联钢的调研数据显示，全国中频炉的产能大约在8000万吨左右。” 河北钢铁集团市场部部长王继光与安阳钢铁集团销售公司总经理苏锋等企业代表均看好2017年市场前景。若打击地条钢和关停中频炉等去产能政策落实到位，在基建PPP推动及汽车等下游增速稳定的条件下，明年下游需求及钢企利润都会比较乐观。 “原材料价格决定钢价成本。现在大多数钢企都是微利，一吨钢赚不了几十块钱。正常情况下，钢企利润应在5%-10%，而目前行业利润率只有百分之一点多。我认为，明年随着煤炭产能释放价格回落，我们钢企和钢贸商的利润都会好转。”苏峰表示。 据分析师预测，明年钢铁市场应该是供需双收缩的情况，但供应的收缩可能大于需求收缩，会对钢价形成较好支撑。她认为明年钢价整体将呈波动上涨趋势，“明年均价上涨幅度至少达到20%，有可能达到30%。对上海螺纹钢和热轧材价格走势，螺纹钢高点可以看到3800元/吨，而热轧看到4500元/吨。”分析师称。 但值得一提的是，对下游造船、基建而言，钢价持续上涨却并不算好消息。据记者了解，钢材成本是造船行业占比*大的原料成本，按照船型不同占比从20%到40%不等。一旦钢材价格上涨，将极大挤压船厂的利润空间。地产、钢结构等行业也是同样逻辑，只是钢材成本在建筑成本中的比重相对小一些。但今年钢坯与螺纹钢价都涨了近一倍，企业原有资金的购买力降到原来一半，周转率和财务成本都受到影响。 央企中科建设旗下建筑商中科建飞为降低资金成本并提高周转率，今年起开始与互联网电商平台找钢网合作。据中科建飞总裁俞刚介绍，其2014年在低点收购多宗大型物业和地产项目，目前一年的开发量在100万方左右，钢材年需求量在50万吨左右。 “与找钢网合作，不仅可以借助其强大的供应链金融系统解决资金难题，还可以依靠找钢网自己的物流团队解决传统钢贸商的配送短板。”俞刚表示，2017年中科建飞准备与找钢网战略合作，并把找钢网针对大型央企推出的终端配送模式推广到中科建设平台上更多项目中。 减量化趋势不可逆 尽管2017年行情乐观，但展望“十三五”及更长期的市场前景，窦力威及中钢协副会长、冶金工业规划研究院院长李新创等均呼吁钢企要保持理性。中国钢铁产能已经进入峰值区，未来是减量化发展趋势。尽管今年行情好转，但钢铁企业要保持理性头脑，坚定的推进去产能和调结构的步伐。 窦力威引用了3组数据来佐证峰值区的观点：从钢材消费来看，2013年是中国表观消费峰值年，当年钢材表观消费7.63亿吨，2014年同比下降了3.24%，2015年同比下降5.4%，2016年估计与上年基本持平或略降；从粗钢产量来看，2014年全国产量8.22亿吨，是近年来*高值，2015年下降2.2%至8.04亿吨，今年全年估计与上年持平；从全球人均产量看，2014年中国人均产钢664千克，而全球15个发达国家到达峰值的时候人均产钢量平均是545千克。 “进入峰值区之后的特点很明显，高位运行，减量发展，温和震荡，”窦力威强调，“今年1到10月份我们粗钢产量6.73亿吨，同比增长0.7%。”中国还会在峰值区维持一段高位运行，但总体上仍然是减量发展。“国家公布2014年底全国有11.3亿吨产能，这数字可能并不全面。据相关网站调查统计，光是涉地条钢的中频炉产能全国就有1.1亿吨。其实我们的产能是严重过剩的。” 李新创则从出口摩擦的角度强调去产能的重要性。“今年我们钢材出口面临的贸易摩擦非常多，一年将近40起反倾销，连跟我们友好的国家也对我们的钢材反倾销，出口市场非常让人担忧。”李新创预测称，明年中国钢材出口量很难超过1亿吨。 “所以在长期减量化的趋势下，钢企要保持理性头脑，坚定的去产能和调结构。”李新创表示。但他也强调，即便到2030年国内钢材消费需求降至5亿吨左右，也仍然是个很大的数字，没有任何国家可以替代中国在世界钢铁行业的地位。详细信息 - 13 2016-12
明年钢铁需求量小幅下滑 基建汽车扛大旗
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.13 丨 656912月12日，中国冶金工业规划研究院发布《2017年中国和全球钢铁需求预测研究成果》和《中国钢铁企业竞争力评级》。报告称，2016年中国钢材需求量为6.7亿吨，同比增长0.9%；预计2017年的需求量为6.6亿吨，同比下降1.5%。冶金工业规划研究院院长李新创表示，近期打击“地条钢”行动有助于行业削减落后违规产能，由于钢铁行业整体产能过剩，打击“地条钢”不会导致钢价非理性上涨。 基建汽车扛大旗 报告指出，从下游行业看，受经济增速下行和房地产调控影响，钢铁消费大户建筑、家电和能源等行业需求量同比均有下滑，汽车和基建成为仅有的两个钢铁消费量有望同比上涨的行业。 具体来看，2017年建筑行业钢材需求量预测为3.54亿吨，同比下降1.7%；机械行业需求1.26亿吨，同比下降1.9%；能源行业需求3100万吨，同比下降0.3%；造船行业需求1150万吨，同比下降4.2%；家电行业需求1070万吨，同比下降0.9%；集装箱行业需求360万吨，同比持平。受铁路和城市轨道交通投资规模处于高位提振，铁道行业预计明年需求为500万吨，同比增长4.2%。尽管车身轻量化带来单位产品钢材消费强度下降，但汽车行业仍在高速增长，预计明年汽车行业需求为5600万吨，同比增长3.7%。 冶金规划院预测，2016年中国的粗钢产量为8.06亿吨，同比增长0.3%；2017年粗钢产量为7.88亿吨，同比下降2.2%。2016年生铁产量为6.91亿吨，同比持平；2017年生铁产量为6.69亿吨，同比下降3.2%。2016年国内铁矿石需求量为10.92亿吨(62%品位)，同比持平；2017年需求量为10.57亿吨，同比下降3.2%。 对于全球的钢铁需求，冶金规划院预测，2016年全球钢材需求量为15.25亿吨，同比增长0.8%；2017年需求量为15.34亿吨，同比增长0.6%。 整顿“地条钢” 12月初，江苏、四川、山东和唐山市等多个省市开始对辖区内“地条钢”生产企业进行清查，规定期限内要全面拆除用于生产建筑用钢的中频炉、工频炉。由于环保限产及“地条钢”事件的影响，螺纹钢价格大幅走高，由此推动铁矿石价格一扫前期下跌阴霾并企稳回升。 此次多地坚决出清“地条钢”对市场的影响已反映到了螺纹钢和铁矿石价格上。对于打击“地条钢”是否会造成此前类似“煤超疯”的局面，李新创表示，淘汰中频炉产能，不会造成国内钢材供应短缺。“地条钢”质量不达标，影响建筑质量安全，各级地方政府的文件已经明确，中频炉产能属于限期淘汰产能。目前全国钢铁行业产能仍处于严重过剩状态，产能利用率不到70%。因此，中频炉产能淘汰不会引起国内钢铁供给和价格的大幅波动。中频炉淘汰后产生的多余废钢，一部分将流入高炉企业，加大转炉废钢使用比例，降低铁矿石的使用量；另一部分流入合法电炉企业，支持电弧炉企业快速发展。 方正证券认为，近期整治中频炉和违规新建产能持续发酵，广度和力度可能远超预期，叠加北方常态化的环保限产，未来钢铁供给端收缩力度值得期待。预计近期钢材价格将维持强势。原材料价格止涨企稳和钢价的相对强势，将使得钢企利润空间进一步提高。不过，行业利润的提升使得钢企主动减产意愿减弱，叠加北方冬季施工淡季，未来钢价涨幅将有所收窄。 相关机构预估，全国中频炉钢厂粗钢产能约为1.1亿-1.2亿吨，体量较大。在目前基本完成全年去产能任务时，高压政策开展关停中频炉行动，将加大去产能的深度和速度，大大超出市场预期。 今年业绩将改善 数据显示，在35家钢铁上市公司中，目前已有12家公布了全年业绩预告。除1家不确定外，预增、略增、续盈和扭亏公司达到8家，预喜比例接近7成。 前三季度钢铁产品价格稳步提升，为全年钢铁业绩改善奠定良好的基础。数据显示，前三季度35家上市公司共实现净利润92.81亿元，同比上升204.52%。毛利率较去年同期明显提升。另外，第三季度上市公司总体资本性开支创近年来新低，财务费用率下降明显；流动比率和资产负债率延续第二季度改善趋势。 龙头钢企业绩表现良好。宝钢股份预计，2016年净利同比增长600%-800%，全年净利润有望达到70.7亿-90.9亿元。公司表示，节本增效、市场转暖和降低汇兑损失是公司业绩大幅增长的主要原因。此外，三钢闽光、沙钢股份、安阳钢铁和马钢股份均预计扭亏。 不过，重庆钢铁预计全年续亏。公司前三季度亏损超过30亿元。目前，重庆钢铁由于重大资产重组处于停牌之中。公告显示，公司拟将钢铁业务全面剥离，同时收购整合剥离后的渝富集团100%股权。 分析师认为，11-12月份铁矿石焦炭价格上涨、环保加码、去产能调查以及中频炉治理，成为市场的重要支撑动力。目前价格上涨已经传导至下游产品，预计12月份钢铁企业盈利空间或进一步扩大。详细信息
