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中钢协：后期钢价将呈波动走势
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.18 丨 51534月份国内市场钢材价格继续上涨 后期将呈波动走势 4月份，随着稳增长、去产能政策措施陆续出台，受市场预期持续增强、钢材需求环比有所上升、钢材库存低位运行等因素影响，国内市场钢材价格继续上涨，且涨幅明显加大。随着钢价大幅上涨，钢铁产能释放加快，钢价出现回落走势。预计后期市场将呈波动运行走势。 一、国内市场钢材价格继续回升 4月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为84.66点，环比上升15.79点，升幅为22.93%，较上月加大8.22个百分点，连续5个月环比上升；同比上升11.47点，升幅为15.67%。 1、长板材价格均继续上升，板材升幅高于长材 4月末，CSPI长材指数为86.02点，环比上升17.74点，升幅为25.98%，较上月加大12.46个百分点；CSPI板材指数为86.52点，环比上升15.26点，升幅为21.41%，较上月加大5.35个百分点，比长材价格升幅低4.57个百分点；与去年同期相比，长材指数上升12.14点，升幅为16.43%；板材指数上升13.14点，升幅为17.91%。 2、主要钢材品种价格均有所上升 4月末，中国钢铁工业协会监测的八大钢材品种均大幅上升，升幅均较上月明显加大。其中高线、螺纹钢和角钢价格分别环比上升290元/吨、274元/吨和276元/吨；中厚板、热轧卷板、冷轧薄板和镀锌板价格环比分别上升429元/吨、369元/吨、407元/吨和426元/吨；无缝钢管价格上升181元/吨。 3、钢材价格逐周上行，进入5月由升转降 从各周情况看，4月份CSPI国内钢材价格综合指数呈逐周上行走势。进入5月份以来，钢材价格呈下降走势，其中第一周降幅相对较小，第二周降幅有所加大。 4、各区域市场钢材价格变化情况 4月份，全国各区域市场钢材价格均继续上升，且涨幅较上月均有所加大。从环比情况看，华北、西南、中南、华东、西北和东北地区钢价指数环比分别上升25.53%、25.40%、21.31%、22.09%、21.89和21.44%。 从5月前两周情况看，六大地区指数均为连续两周回落，其中华北地区、东北地区、华东地区、中南地区、西南地区和西北地区钢价指数分别比4月末下降12.14%、8.28%、9.98%、9.63%、7.19%和7.45%。从降幅看，华北地区价格下降*为明显。 二、国内市场钢材价格变化因素分析 受市场预期增强、终端需求增加、钢材库存过低等因素影响，4月份国内市场钢材价格大幅上涨。 1、宏观政策措施陆续出台，市场预期持续增强 今年以来，为应对经济下行压力，国家供给侧改革与需求侧推动相结合，陆续出台了一系列去产能、稳增长政策，包括增加投资（水利、城市轨道、地下管网、棚户区改造、铁路交通、能源环保等）、稳定外贸、金融支持实体经济、全面实施营改增、减轻企业负担、缓解地方政府债务压力等。国际货币基金组织（IMF）在今年4月12日发布的*新《世界经济展望》中，将2016年中国经济增长预期由6.3%上调至6.5%，提高了0.2个百分点。宏观政策措施密集出台，对提高市场预期起到了重要作用。 2、经济企稳向好，钢铁需求有所增加 据国家统计局数据，1-4月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长10.5%，增速比1-3月回落0.2个百分点。从环比看，4月份固定资产投资增长0.72%；全国房地产开发投资同比增长7.2%，比1-3月加快1.0个百分点。其中新开工面积增长21.4%，增速比1-3月加快2.2个百分点；4月，规模以上工业增加值同比增长6.0%，比3月回落0.8个百分点。从环比看4月份增加值增长0.47%。从主要用钢行业看，专用设备制造业、汽车制造业和铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业分别增长5.0%、12.1%和3.6%，分别较上月加快0.9、0.7和0.3个百分点；通用设备制造业增长3.8%，较上月回落2.2个百分点。总体来看，4月固定资产投资、工业增加值同比增速虽有所回落，但环比增长，同时房地产及主要用钢行业增速有所加快，显示经济企稳向好，钢材需求有所增加。 3、原燃材料价格大幅上涨，进一步对钢价形成支撑 据钢铁协会监测，4月末，国产铁精矿价格升至512元/吨，环比上升50元/吨，升幅为10.82%；进口铁矿石（海关）平均价格52.57美元/吨，环比上升7.29美元/吨，升幅为16.10%；废钢价格升至1602元/吨，环比上升381元/吨，升幅为31.20%。主要原燃材料价格大幅上涨，进一步对钢价形成支撑。 4、钢材库存持续下降，社会库存处于低位 自3月第一周升至1268万吨峰值后，至4月末，全国主要市场钢材社会库存量连续8周下降，库存量降至908万吨，比3月初峰值下降360万吨，降幅为28.39%；同比下降457万吨，降幅为33.49%。 三、国际市场钢材价格升幅加大 4月，CRU国际钢材综合价格指数为126.1点，环比上升13.3点，升幅为11.8%，连续4个月上升，升幅较上月加大8.5个百分点；同比下降7.6点，降幅为5.7%。 1、长材、板材价格均继续上升 4月，CRU长材指数为131.7点，环比上升13.2点，升幅为11.1%，连续第3个月上升；CRU板材指数为123.3点，环比上升13.3点，升幅为12.1%，连续第4个月上升。与上年同期相比，长材指数下降17.8点，降幅为11.9%；板材指数下降2.6点，降幅为2.1%。 2、北美、欧洲和亚洲继续上升 （1）北美市场 4月，CRU北美钢材价格指数为137.0点，环比上升11.8点，升幅为9.4%，升幅较上月加大7.9个百分点。4月份，美国制造业PMI为50.8%，环比下降1.0个百分点。其中新订单指数环比下降2.5个百分点，进出口指数分别上升0.5个百分点；截止4月末，美国粗钢产能利用率为71.3%，同比下降0.2个百分点。本月美国中西部钢厂钢筋、小型材和型钢价格由降转升，线材和板带价格升幅加大。 （2）欧洲市场 4月，CRU欧洲钢材价格指数为131.2点，环比上升7.1点，升幅为5.7%，升幅较上月加大2.8个百分点。4月份，欧元区制造业PMI为51.7%，环比上升0.1个百分点。在欧元区主要国家中，德国制造业PMI为51.8%，环比上升1.1个百分点；意大利为53.9%，环比上升0.4个百分点；西班牙为53.5%，环比上升0.1个百分点；法国为48.0%，环比下降0.3个百分点。本月德国市场长材和中厚板价格由降转升；薄板类钢材价格升幅较上月有所加大。 （3）亚洲市场 4月，CRU亚洲钢材价格指数为116.8，环比上升17.6点，升幅为17.7%，升幅较上月加大12.7个百分点。4月份，日本制造业PMI为48.2%，环比下降0.9个百分点；韩国制造业PMI为49.5%，环比持平。中国制造业PMI为50.1%，环比下降0.1个百分点。本月远东市场主要品种钢材价格均继续上升，且升幅有所加大。 四、后期钢材市场价格走势分析 由于钢铁产能释放较快，使前期有所缓解的供需矛盾重新凸显出来，对钢材价格的上涨走势形成制约。预计后期钢价难以继续大幅上涨，将成波动运行态势。 1、宏观政策措施效果将逐步显现，钢材需求相对平稳 2016年我国经济增长预期目标是6.5-7.0%。为应对经济下行压力，围绕“去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板”等五大任务，国家陆续出台了一系列稳增长政策措施。从1-4月宏观经济运行情况看，我国经济保持了止跌回稳的态势，房地产投资和机械、汽车、造船等行业均出现回稳走势。从近期情况看，钢铁行业化解过剩产能实施方案已制定完毕，明确了各地区“十三五”期间的总体安排，拟定了分年度的产能压减或退出计划，化解过剩产能工作将全面进入正式实施阶段；国家发改委、交通部联合印发的《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》指出，2016-2018年将重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目303项，涉及项目总投资约4.7万亿元。随着宏观政策措施效果显现，后期钢材需求相对平稳。 2、钢铁产能释放加快，将对钢价的回升产生抑制作用 随着钢价大幅上升，3、4月份钢铁企业复产、扩产力度加大。据国家统计局数据，4月份全国粗钢产量为6942万吨，同比增长0.5%；平均日产粗钢231.4万吨，创历史*高水平。另据海关快报数据，4月份全国出口钢材908万吨，进口钢材110万吨，净出口钢材折合粗钢828万吨，环比减少76万吨；4月份国内粗钢供给量6114万吨，按日历天数计算，比3月份增长2.5%，比1-2月份增长17.2%。钢铁产量迅速攀升，将使国内市场供需矛盾加剧，对后期钢价走势产生抑制作用。 3、铁矿石等原燃材料价格回落，对钢价支撑作用减弱 随着前期钢价大幅攀升，原燃材料价格也呈明显上升走势。但进入5月以来出现了回落走势。据钢铁协会监测，至5月第2周，国产铁精矿价格为512元/吨，环比上周下降8元/吨，降幅为1.56%；废钢价格则是连续两周下降，降至1416元/吨，比4月末下降186元/吨，降幅为11.61%；至5月13日，CIOPI进口铁矿石（粉矿）平均价格为53.50美元/吨，比4月末下降10.51美元/吨，降幅为16.42%。炼焦煤价格保持平稳。主要原燃材料价格下跌，对钢价支撑作用有所减弱。 4、企业资金紧张局面仍将持续，价格仍是市场竞争的主要手段 由于银行系统严控过剩行业信贷规模，钢铁企业融资难、融资贵、资金紧张的矛盾仍未有明显缓解。据央行数据，4月末，人民币贷款余额同比增长14.4%，增速比上月末低0.3个百分点；当月人民币贷款增加5556亿元，同比少增1523亿元，大大低于上月1.37万亿水平。由于钢铁企业产品同质化程度较高，在供大于求的市场形势下，价格竞争仍是*有力的市场竞争手段。 后期市场需要关注的主要问题： 一是复产企业多，产能释放加快。3-4月钢铁企业集中复产、扩产，使4月份全国粗钢日产量达到创纪录的231.40万吨。预计后期钢铁生产仍会保持较高水平。在供大于求态势未有改观的局面下，钢铁产量大幅增长加剧生产供需矛盾。钢铁企业应认真分析市场变化，不盲目扩大产量，继续做好控产量、稳市场工作。 二是国际贸易环境紧张，出口难度将加大。随着钢材出口量的增长，我国与外国贸易争端逐渐增多，一季度已累计发生16起。近期，美国对部分国内钢铁企业提起337条款调查，欧盟也拒绝承认中国市场经济地位。预计后期欧美及东南亚国家贸易保护措施还会进一步增多，钢材出口难度有所加大，出口增幅将有所回落。 三是铁矿石市场仍处于供大于求状况，铁矿石价格难以大幅上涨。1-4月全国累计进口铁矿石32544万吨，同比增长6.1%；4月份全国进口铁矿石（海关）平均到岸价格为52.57美元/吨，环比上涨16.1%，连续第2个月上涨；4月末进口铁矿石港口库存量为10008万吨，环比上升3.9%。铁矿石市场仍处于供大于求状况，铁矿石价格难以大幅上涨。详细信息 - 17 2016-05
钢材铁矿石价格调整期或接近尾声
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.17 丨 5112大宗商品市场就喜欢制造一些小反差，*新的一次便属中国钢材期货了。上周中国钢材期货录得有史以来*差单周表现，但与此同时出炉的经济数据却显示可给价格带来基本面的支撑。 上海期交所交投*活跃的螺纹钢合约上周大跌12%，创下合约2009年推出以来*大单周跌幅。 与4月21日所及年内收盘高位相比，现已下跌约25%，部分回吐从去年12月所及纪录低位反弹取得的80%涨幅。 然而就在上周钢材价格大跌之后，5月14日的数据显示，房地产投资成为中国经济中难得的几个亮点之一。 路透根据中国国家统计局的数据测算，4月房地产投资较上年同期增长9.7%，与3月相同。 国家统计局也表示，1-4月房屋新开工面积同比增长21.4%，增速比1-3月的19.2%提高2.2个百分点。商品房销售面积增速创2013年4月以来*快。 由于建筑业是钢铁消费的主要行业，上述数据为螺纹钢今年的涨幅提供了一些依据，尤其是再考虑到基础建设支出的增加。 建筑业向好的局面，在周末出炉的经济数据显得颇为突出，因其他数据大多表明中国经济仍难以重拾动能。 中国4月工业增加值同比增长6%，低于市场预估的成长6.5%。 中国1-4月固定资产投资同比增长10.5%，低于第一季时的增长10.7%，4月社会消费品零售总额同比增长10.1%，路透调查中值为10.5%。 这些经济数据远远算不上是灾难式低迷，但确实凸显出中国企图为经济重新点火的挫折，尽管房地产开发投资的数据高于预期。 毫无疑问，钢价及铁矿石价格在今年1-4月进入了泡沫区域，巨大涨幅并未得到基本面的支撑。 铁矿石现货较12月时的纪录低点跳涨了86%，4月21日达到了每吨68.70美元的高位。 当局采取了抑制市场过热的措施，中国的商品期货交易所上调了保证金比率和交易手续费。这些措施似乎起到了作用，铁矿石价格回落22%，5月13日收报每吨53.50美元。 关键的问题是，在中国房地产市场相对强劲的背景下，铁矿石和钢铁的合理价格应该是多少？ **修正接近结束？** 铁矿石价格一直受到进口增长的支撑。今年中国前四个月铁矿石进口同比增长了6.1%。 这主要是因为中国钢铁厂商对钢价飙升做出反应，纷纷增产。3月份中国钢铁产量达到创纪录的7,065万吨，4月则稍稍回落至6,942万吨。 即便考虑到建筑活动增加，人们也怀疑这种钢铁产量不断增加的情况持续不了太久，就会造成产量过剩。 简单来说，如果产能过剩的中国钢铁业继续维持接近纪录的产量，那么即使是*乐观的预估需求也会吃不消。 这可能促使钢价进一步下滑，反过来也会拖累铁矿石价格下跌。不过，鉴于供应方面有些乐观迹象，铁矿石价格下滑幅度或许不会太大。原因是主要铁矿石矿商削减产量预估，而且超大矿--西澳州铁矿石项目产量增加的幅度慢于预期。 市场涨势过旺之后，常常也存在过度回调的风险。但各种迹象表明，钢铁和铁矿石价格可能不会下跌太多，就会找到一个更符合基本面的交投水准。详细信息 - 17 2016-05
当下中国钢铁业的那些热点话题
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.17 丨 5286“对中国钢铁工业而言，现在就正处在''危机’之中——危险中蕴含着机遇。”16日在北京举行的中国国际钢铁大会上有专家如是说。 在过去的4个月中，钢铁价格再次玩了一轮“过山车”行情。自2015年12月中旬，以铁矿石、螺纹钢为代表的黑色系金属价格出现一轮快速上涨局面，包括热轧卷板、焦煤、焦炭等相关产品的涨幅都在40%以上。然而，从4月底开始，这些黑色金属品的价格又快速回落，仅用了3个星期时间，几乎将过去2个月的涨幅全部“吃掉”，钢价又回到了今年3月初的水平。 在很多专家看来，这轮钢价波动背后是宏观预期和产业逻辑之间的对赌。 5月12日，国家发展改革委新闻发言人赵辰昕表示，此次钢价上涨，主要是受政策预期、市场炒作和短期因素等推动，市场供求关系并没有发生根本性转变，钢铁产能严重过剩的情况也未改变，钢材价格难以持续快速上涨。 16日举行的钢铁大会上，工信部副部长辛国斌表示，自去年12月中下旬以来，国内市场钢材价格步入回升通道，今年3月份以后，钢材价格回升速度明显加快，但是市场供需关系没有根本改变，产能严重过剩未有根本改观。 “如果像2015年四季度那样的艰难日子再维持半年，那么在2015年停产的钢铁产能就会彻底关门。”一位参会的业内人士指出，由于钢价上涨过快，即使原材料涨幅超过钢价涨幅，但企业吨钢利润仍增加400元至600元，大面积的复产改变了之前因为2015年大面积停产带来的短期内“供需错配”局面，使得整个钢铁市场又再度回到供应过剩的局面，“究其原因还是我们钢铁产业的产能过剩比较严重，再好的行情都是砸在自己手上。” 据辛国斌介绍，十二五期间我国累计淘汰炼铁炼钢产能各约九千万吨，经过5年努力，四百立方米及以下的高炉，三十吨及以下的砖炉等落后产能基本淘汰。今年提出钢铁行业的去产能目标，“总体来看我国确定五年化解钢铁产能1亿到15亿吨是综合平衡了我国现有钢铁产能和国内需求，以及职工安置和社会稳定等保持经济发展的多种因素，完成这一目标要克服重大困难，充分体现了中国维护国际经济秩序，共同应对全球性挑战负责任的态度。” “近一段时间以来，一些国家和地区对中国钢铁产品实施贸易救济调查，有的国家征收临时反倾销关税，贸易保护主义解决不了全球钢铁行业面临的挑战和问题，我们反对任何形式的贸易保护措施和把钢材产品出口问题政治化、扩大化。”辛国斌指出，中国钢铁生产以满足国内需求为主，而且是目前全世界唯一对普通钢铁出口主动采取限制措施的国家。 “随着十三五规划以及''中国制造2025’的有效实施，传统制造业转型升级将创造广阔的新市场和新需求，钢铁行业仍然处于重要的战略机遇期。只是内涵发生了变化，正在由过去加快发展速度的机遇转变为加快发展方式转变的机遇。”中国钢铁工业协会会长马国强表示。 日本*大的钢铁企业新日铁住金社长进腾孝生认为，现在钢铁的供需出现了比较大的失衡，欧洲、美国、日本地区过去都经历过非常痛苦的去产能阶段。“但如果一个经济进入成熟期，经历过高速期之后，产能一定会出现过剩的情况，必须要把过剩的产能压下来，使供需实现平衡，这是绕不过去的一条路。” 转型之路在何方？世界钢铁协会总干事埃德温·巴松认为，政府应该及时给钢铁行业提供指导，以确保在调整过程中让市场发挥主要作用。“出台一个适当的长期产业战略，在一个大环境下，钢铁行业的结构调整会更加成功，生产效率不会下降。” “通过市场化竞争淘汰产能在一定时期，一定范围是有效的。适度竞争和可协调的发展状态是各国钢铁行业的相对理想产业形态。”鞍钢集团董事长唐复平表示，在去产能过程中，提高产业集中度是钢铁行业持续健康发展的必要条件。 此外，与会的企业家认为，结合国际经验，发展非钢产业，通过设备、人员合理化，为钢铁主业调整提供支持，这也是未来钢铁企业转型的一个方向。 显然，中国钢铁业的转型之路才迈出了万里长征第一步，正如埃德温·巴松所言，“产业结构调整不是一个事件，而是一个过程，即便是现在的钢铁强国，他们的调整也还在继续。”详细信息 - 16 2016-05
吨钢利润走高 钢企经营压力不减
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.16 丨 5238企业在套保过程中更要精细化操作 今年以来，国内钢材价格持续上涨，钢企的吨钢利润一度在600—800元，部分钢厂生产利润甚至达到了1000元/吨。有如此高的利润，按理说钢企的日子会过得非常滋润。不过，期货日报记者从多位钢企人士处获悉，目前钢企的日子并没有想象中那么好过。 资金紧张局面仍未缓解 “现在钢厂*大的问题是资金问题，从今年1月到现在，我们一直在忙这个事情，比如企业债到期兑付、公司债面临回售等，目前我们已经化解了部分资金难题。”5月14日，沙钢集团和道通期货在南京举行的钢铁俱乐部活动上，华东地区某钢企人士表示。 钢企资金紧张并非是个例。唐山地区一位不愿具名的钢企人士告诉记者，虽然今年钢厂的吨钢利润比较高，但盈利并未落入钢企的口袋，而是用来偿还银行贷款了。 “现在钢企有盈利了，银行催着钢企把债务还掉，把旧债还了后，银行却不给钢企贷新，目前资金还是很紧张。”上述唐山钢企人士说。 自上海钢贸事件和青岛港融资事件之后，银行对钢铁等产能过剩行业发放贷款确实更加审慎了。对此，某商业银行相关负责人解释说，企业融资是真正用于采购和销售，还是用于房地产投资，在信息不对称的情况下，银行根本无法辨别。因此，银行对这些行业的贷款申请很谨慎也在情理之中。 据介绍，目前银行针对钢铁企业的服务和产品也在转型。“更多是关注钢铁企业交易对象的实力和稳定性，比如采购对手是谁、销售对手是谁，通过整个交易环节对风险进行判断，这样能部分解决信息不对称问题。”该负责人说。 同时，仓单融资也衍生出一些新模式。比如银行对仓单的价格波动掌握不了，如果钢铁企业增加套保需求，就可以缓解银行对标的物价格波动的顾虑。据介绍，经过套期保值的标准仓单质押率上限为90%，而未经过套保的标准仓质押率只有70%。 上述商业银行相关负责人认为，平台经济可能是未来很多行业需要快速发展的。平台主要有两大类：一是作为信息中介，不直接参与交易，通过整合资源，促成双方或多方供求之间的交易，收取一定的交易佣金，比如一些电商平台；二是以企业自身为主体，向产业链直接销售，进行销售渠道的改革。 “平台经济时代，银行融资也会进行相应的改变，因为平台撮合了大量的买卖和交易，汇集了交易信息，同时匹配相应的物流，银行可以通过资金托管监控交易流，以此来判断交易背景是否可靠。”他说，目前钢铁行业在转型，未来能够从银行拿到低成本资金的，肯定是一些经营比较稳定、具有较强抗风险能力且专注于主业经营和创新的优质企业。 套保更需精细化操作 除了银行转型之外，目前期货公司也在积极转型，纷纷深耕产业，搭建银期合作平台。以道通期货为例，由于背靠沙钢集团，他们在服务产业方面更具优势。 据记者了解，今年是道通期货第五次举办钢铁俱乐部活动，且会议参与群体由*初的钢厂和贸易商逐步扩大到银行以及投资公司，钢厂、贸易商已从*初的学习、了解期货转为深度参与，期货套保已成为企业经营中不可缺少的部分。 黑色系品种前期出现一波大幅上涨行情，近期随着市场转向淡季，加上商品期货市场热度降温，黑色系期货品种又领跌市场。这种剧烈波动行情，让钢企的套保操作变得更加困难。 “现在市场参与主体已经发生了改变，钢厂用以前的思路来做期货和现货，肯定会吃亏的。”在此次钢铁俱乐部活动上，华东地区一位钢企人士说。 同时，他表示，现在黑色系价格波动幅度较大，即便整体方向看对了，交易的过程中也容易出错。 事实上，今年黑色系这波上涨幅度大大超出了很多钢厂的预期，一些钢厂在价格上涨的“半山腰”就开始部分参与套保，由于始终坚持套保思路，近期黑色系价格也出现了回调，这些钢企在套保过程中并没有出现大的亏损。 当然，也有一些钢企对长单进行了锁价，套保效果还是非常不错的。“我们主要做一些原料锁价长单套保，现在锁价毛利已经在800—900元/吨。”华东地区另一位钢企人士透露。 他表示，现在钢厂的经营难度越来越大，一些钢材贸易商走期现结合的道路，现在变得越来越强大，未来钢铁企业在这方面也要多做一些动作。 道通期货首席分析师杨俊林说，2014—2015年国内钢材市场供需严重失衡，钢材价格呈现单边下跌行情，钢企套保采用粗放式操作即可。但2016年市场供需处于博弈状态，呈双边市场，钢企在套保过程中要精细化操作，这对时间和节奏的把握要求比较高。 具体到螺纹钢，杨俊林认为，今年市场供需矛盾不太突出，下半年市场难以持续单边下跌。“近期阶段性快速调整之后，后期更多是季节性、周期性波动，钢企可以在季节性、阶段性高点沽空或保值。”杨俊林说。 从供给方面来看，在钢厂仍有利润的情况下，钢厂复产的产能短期内不会减产或停产，粗钢产量只会趋于增加，不过增幅会逐渐趋缓。从需求来看，由于季节性淡季来临，钢材需求会环比下降，但房地产和基建投资的需求环境在改善。 铁矿石短期由于港口检修等因素存在，澳大利亚、巴西的发货量较为稳定，而后期随着港口影响因素消退及Royhill等中小矿产量提升，发货量将持续上升。需求方面，当前钢厂的开工率仍在缓慢回升，5月粗钢产量将达到年内峰值，但后期继续提升的空间有限。 杨俊林表示，短期铁矿石的供需矛盾尚不突出，现货价格以区间振荡为主，后期随着海外矿山发货量增多，5月份后供给将增加，价格会逐渐走弱。 “目前铁矿石期货价格大幅下跌，本轮阶段性快速调整之后，等待基差相对修复可以逢高沽空。”杨俊林建议。详细信息 - 16 2016-05
国内钢价继续大跌 铁矿石价格快速下行
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.16 丨 5313国内现货钢价继续大幅下跌，前期积累的涨幅渐渐被蚕食。与之相应，铁矿石市场也缺乏足够的支撑力，矿价下行速度加快。 据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的*新市场报告显示，*近一周，国内现货钢价综合指数报收于96.36点，一周下跌8.82%。具体来看，螺纹钢主力合约*低触及每吨2000元的整数关口。同时，钢坯吨价累计下跌280元。所有这些都使得钢材现货市场信心低迷，下游的采购也趋于谨慎，成交寥寥，有贸易商暗降出货。 据分析，在建筑钢市场上，价格的跌幅在继续扩大。福州、京津冀、太原等主流市场价格大跌，大多数地区吨价一周跌幅超200元。目前的状况是，终端需求持续萎缩，商家急于降价抛货，但下游接货不积极。基本面与市场情绪均趋弱。 在板材市场上，价格跌幅也在加大。热轧板卷价格大幅下跌，西安市场吨价一周跌幅超400元。在上海市场可以看到，商家为了走货，大幅调低报价，但下游需求不佳。中厚板价格大幅下跌，福州、西安市场吨价一周下跌超300元，其他大多数地区跌幅均在百元以上。即便商家纷纷降价出货，但成交有限，下游观望情绪较重。 铁矿石市场已重回下行通道。据机构的*新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格弱势下跌，吨价跌幅在20元至30元，成交低迷。进口矿价虽然盘中一度回升，但整体而言是明显下跌。截至12日，相关62%品位铁矿石指数报收于每吨55.45美元，一周下跌2.9美元。具体来看，当前高品位资源的需求状况依然较好，中低品位资源成交乏力，拖累矿市整体成交偏弱。 相关机构分析认为，近期钢厂复产步伐加快，而终端需求的补库放缓，全国钢材市场库存由降转升，市场供应压力逐步加大。短期内国内钢价震荡走弱的态势将难以改变。详细信息 - 13 2016-05
钢铁行业时隔15月首度盈利 仍需警惕大量复产
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.13 丨 5036《经济参考报》记者获悉，2016年3月份，钢铁业终于结束了连续15个月的亏损，迎来了首度盈利，钢铁行业整体运行出现明显好转。但同时，一季度累计亏损额仍达到151.26亿元，同比增亏44.26%，钢铁行业困难的局面并未改观。 对此，分析人士指出，固定资产投资增速下降和投资结构变化，导致下游主要用钢行业增速回落，钢铁产量持续处于高位缺乏支撑，在钢企大量复产的背景下，社会库存止跌回升，困难现状难改。因此，钢企仍需继续化解过剩产能，进行产品升级。 好转 连亏15月首现盈利 在连续亏损15个月之后，钢铁行业终于迎来了首度盈利。《经济参考报》记者从权威人士处获悉，纳入钢协统计的大中型钢铁企业，3月份全行业实现盈利27.45亿元，相较于一月份亏损67.2亿元，钢铁行业整体运行出现明显好转。 不过，上述权威人士同时坦言，虽然3月份盈利情况有所好转，但是钢铁行业困难的局面并未改观。特别是从一季度来看，纳入钢协统计的大中型钢铁企业累计实现利润为-87.48亿元，仍处于亏损状态。同时，尽管亏损企业户数和亏损额呈现逐月下降趋势，但是一季度累计亏损额仍达到151.26亿元，同比增加46.41亿元，增亏44.26%。 近几年来，钢铁行业持续面临低价格、高成本的严峻形势，致使钢铁企业经济效益进一步下滑，如何在寒冬中求生存已经成为整个行业面临的课题。不过，从已公布一季度业绩的上市钢企来看，严寒之中已飘来几丝暖意。机构数据显示，截至4月25日，已有10家上市钢企公布一季度业绩预告，其中有6家公司业绩同比大幅减亏或同比增长，包括沙钢股份、扭亏的柳钢股份、三钢闽光等。 即使是处于巨额亏损的大型钢企，今年一季度业绩也较去年第四季度环比改善明显。除了预喜的公司外，*ST韶钢、酒钢宏兴、鞍钢股份、华菱钢铁等公司一季度尽管仍告亏损，但同比已经实现大幅减亏。 中钢协相关负责人告诉《经济参考报》记者，3月全行业实现扭亏，得益于铁矿石原材料成本小幅回落，和钢材价格的回升。随着二季度钢材传统旺季的来临，钢铁行业经营情况将会有所缓解。但他同时强调，由于固定资产投资增速下降和投资结构变化，加之下游主要用钢行业增速回落，钢材市场需求难有较高增长，钢铁产量持续处于高位缺乏支撑，市场需求不足的格局还没有改变。 他同时指出，今年一季度的钢价上升，有企业主动压产，被迫停产，库存偏低，长期非理性下跌后正常修复的因素，但是由于3月份以后的复产、增产企业增多，市场供大于求的局面难以扭转，钢材价格也很难大幅度上涨。 根源 房地产回暖下投机增多 事实上，本次钢铁业回暖的主要原因，则是在钢铁行业大量停产的背景下，房地产业的大面积回暖使得需求增多，供需角色出现了变化，进而带来了上涨。 我的钢铁网资讯总监徐向春向《经济参考报》记者表示，一季度钢铁业在时隔十五个月后再次出现盈利，而且是金融危机以来*高水平。其原因一方面是由于去年年底以来部分钢厂被迫停产，减少了市场供应，库存出现下降；另一方面，房地产及基建超预期复苏，新开工项目投资大幅回升，带动国内钢市需求回暖。 国家统计局局长宁吉喆日前也表示，今年以来，受国内需求扩大的影响，房地产等行业出现积极变化。宁吉喆介绍，一季度全国商品房销售面积同比增长33.1%，比去年全年加快26.6个百分点，商品房销售额更是同比增长54.1%，加快39.7个百分点。因此，在房地产销售旺盛的带动下，房屋新开工面积、土地购置面积、投资均有大幅增长。 “正是因为上述情况的出现，供需不平衡被打破，钢价快速上涨。”徐向春说。 的确，统计局数据显示，一季度全国粗钢产量19201万吨，同比下降3.2%，降幅同比扩大1.5个百分点；钢材产量26230万吨，同比零增长。与此同时，一季度全国固定资产投资（不含农户）85843亿元，同比名义增长10.7%(扣除价格因素，实际增长13.8%)，较去年全年提高0.7个百分点。房地产投资方面，随着一线城市的带动，房地产市场回暖明显，一季度全国房地产开发投资17677亿元，同比名义增长6.2%（扣除价格因素实际增长9.1%），增速比1月至2月大幅提高3.2个百分点。 此外，除实际投资大幅增长带动的需求增加外，期货市场也在助攻。徐向春表示，今年以来，因大量信贷投放，钢材的需求量从持续的下降变成逐渐的企稳甚至反弹。从市场心态的角度来讲，对于大宗商品持续的下跌变成反弹，导致一部分投机资金或投资机会进入到大宗商品，加之买存货的心理，诸多因素导致短期内钢材价格出现持续暴涨。 “此前大量热钱进入期货市场，造成螺纹钢一天的成交量甚至超过沪深两市当日成交量。”徐向春说，因热钱的推动、投机心理的增加，价格再度从期货市场传递至现货市场。 警惕 行业全面反弹不可持续 “钢材需求只是稍有好转，并没有强劲反弹。”徐向春表示，日前权威人士谈宏观经济已表明，在L型经济下，钢铁需求不会出现强劲反弹，同时信贷方面或再重复前期宽松，也将对钢材的需求与投机行为产生不利影响。因此，今年4月的钢价恐是今年的顶部。 惠誉日前发布的研报也认为，今年以来国内出现的钢价快速上涨不可持续。报告指出，该轮钢价上涨原因主要源于基建、地产行业的季节性回暖及期货市场的投机炒作。惠誉认为，随着钢价回升至阶段性高点，部分闲置产能复产，总的钢材供应量将会持续增长，但同时市场需求不会持续大幅增长。这将使钢铁价格在近期内受到较大的压力。 随着钢企大规模的复产，钢材库存将再度上涨。根据我的钢铁网调研，去年迫于钢价暴跌压力而停产的产能大约有6000万吨，而现在有约八成的产能复产，这也意味着，到5月中旬，钢企及社会库存将止降回升，钢价难以再度大幅上涨。 据我的钢铁网数据显示，重点统计的国内26个重点城市社会库存，4月份前3周螺纹钢以平均30万吨的规模逐步下降，但*后一周降幅收窄，螺纹钢从427万吨降至409万吨。包括螺纹钢、线材、冷轧等五大种类钢材的总库存也呈现同样趋势（4月1日1041万吨、8日989万吨、15日938万吨、22日884万吨、29日856万吨），前3周的环比降幅均在50%以上，第四周则收窄到28%。 对此，全联冶金商会原名誉会长赵喜子指出，虽然今年钢铁行业一季度经济效益好于2015年四季度，但远不如去年同期水平，短期波动仍然较大。 “因此，持续去产能是必须且必要做的事。”赵喜子说，只有产能过剩有所化解，恶性竞争有所遏制，钢铁行业亏损局面才会有所改善。 事实上，在经过连续数月上涨后，钢材价格已经开始回调。继3月份上涨18%、4月份上涨22%后，4月底钢材价格出现上涨乏力态势，5月以来更是连续大幅下跌，从*高点累积下跌15%。详细信息 - 13 2016-05
发改委：钢价回暖未妨碍去产能 复产产能均为合规
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.13 丨 5160钢价回暖未妨碍去产能 复产产能均为合规 针对近期钢铁价格剧烈变动，发改委指出企业停复产大多是应对市场变化、调整生产经营的正常行为 近期有媒体报道称，随着3月~4月钢铁价格快速上涨，部分原来已经停产的钢厂重新开始生产。 5月12日，国家发改委举行定时定主题发布会。针对钢铁价格剧烈变动是否会影响去产能任务完成的问题，发改委新闻发言人赵辰昕介绍，从了解到的情况看，复产产能均为合规产能，不属于淘汰范围，企业停产复产大多是应对市场变化、调整生产经营的正常行为。 去年12月中下旬，国内市场钢材价格步入回升通道。今年3月份以后，钢材价格回升速度明显加快，到4月末钢材价格指数回升至约一年来的高点。不过，随后各类钢铁产品价格又出现了持续下跌。赵辰昕指出，钢材价格回升，对化解钢铁过剩产能有一定影响，但总体影响较小。 钢铁行业分析师付瑶对《每日经济新闻》记者介绍，今年以来钢铁的终端需求实际上并未完全复苏，钢价大幅上行的行情仍要归功于投机炒作、政策刺激以及市场面的综合因素作用。 钢价上涨后继乏力 上月底，《21世纪经济报道》发文透露，唐山松汀钢厂、天铁集团、唐山港陆等钢厂全面恢复生产，山西海鑫也计划4月底5月初恢复生产，而复产的原因是钢铁价格的迅猛回升。 去年12月中下旬，国内市场钢材价格开始出现回升。今年3月以后，钢材价格回升速度明显加快。到4月末，中国钢铁工业协会发布的钢材价格指数回升至84.66，比去年同期提高了11.47点，比去年12月的*低点提高了30.18点。 具体到产品的价格波动就更为明显了。以规格为HRB40020MM的螺纹钢为例，去年12月11日在北京市场的报价仅为每吨1580元，之后波动上涨，到4月27日价格已经高达每吨3080元，涨幅接近100%。 赵辰昕指出，在需求方面，前期大中城市商品房销售放量，给钢材需求带来较好的市场预期；不少建设工程在冬歇后复工，也带来了钢材需求量的增长；另外贸易商补库存呢，在短期内扩大了钢材需求，同时市场预期“补短板”、“稳增长”等政策也会带动钢材需求。 在供给方面，赵辰昕介绍，首先是去年部分钢企因故停产，粗钢产量下降，减少了市场供给。此外，部分产钢地区因重大活动采取限产措施，以及去产能工作，都造成了降低钢材供给的市场预期。 然而价格大幅走高的态势并没能延续。进入5月，规格为HRB40020MM的螺纹钢价格在短短几天内又大幅下滑了600多元。再看钢材价格指数，也已经从高点回落至82.57。 “从我们了解到的信息看，有关方面均认为此次钢材价格上涨，主要受政策预期、市场炒作和短期因素等推动。”赵辰昕接着说，“市场供求关系并没有发生根本性转变，钢铁产能严重过剩的情况并未改变，钢材价格难以持续快速上涨。” 复产产能不属于淘汰范围 价格上涨带动了产量上浮。据国家统计局数据，今年3月全国粗钢日均产量227.9万吨，较1~2月份大增12.9%。 4月份整体数据尚未公布，但据中钢协统计，4月下旬重点钢铁企业粗钢日产171.93万吨，比上期增加3.14万吨，增长1.86%。预估全国粗钢日均产量231.44万吨，环比增长1.51%。 在“去产能”的重任下，本轮钢材价格上涨是否会对化解钢材过剩产能造成阻碍？赵辰昕的回答是：“有一定影响，但总体影响较小。” 今年2月，国务院印发了《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，将过剩产能分两类处理：一是在能耗、环保、质量、安全、技术等方面不达标的企业，实施依法依规退出；二是对于其他企业，将通过完善激励政策，引导其主动退出产能。 赵辰昕介绍，（前期）复产产能均为合规产能，不属于淘汰范围，企业停产复产大多是应对市场变化、调整生产经营的正常行为。 近期，河北省委办公厅、省政府办公厅联合下发通知，要求全省坚决禁止违规新建钢铁产能和已封停钢铁设备复产，对违规新建钢铁项目或封停钢铁设备复产所在地党政一把手将采取先免职，再进一步调查处理等惩罚措施。 民生证券研究院执行院长管清友认为，钢铁行业中国有企业占比较高，供给的价格弹性处于非对称的状态，在价格恢复周期，一旦钢铁企业利润恢复，企业就有提高开工率的诉求。 因此，管清友建议，在钢铁等传统制造业产业去产能的过程中，应综合利用各种手段，关注经济发展和人员安置等全部问题，为产业后续坚实发展铺路奠基。详细信息 - 12 2016-05
基本面仍存利好因素 铁矿石或迎来阶段拐点
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.12 丨 52005月以来，大连铁矿石期货价格累计下跌约17%。虽然由于进口量出现反弹，港口铁矿石库存升至*近一年来*高水平，但是潜在的利好因素不容忽视——中国住房市场改善、建筑活动逐步增加以及钢铁生产企业库存量较低。因此，利空因素充分消化之后，铁矿石期货有可能止跌上涨。 铁矿石市场面临政策压力 *近的经济数据与货币政策有了明显的转变，这种变化对铁矿石等黑色商品较为不利。从经济数据上看，4月中国制造业PMI为50.1，较3月下降0.1个百分点；4月中国财新制造业PMI为49.4，较3月回落0.3个百分点，但仍是过去10个月来次高点。从政策来看，美国加息步伐放缓，欧洲、日本宽松进程暂停，在欧美日央行进入观察期之后，中国也开始过渡至观察期。5月9日有报道，要坚持实行积极的财政政策和稳健的货币政策，不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长。 目前全国房地产市场已经进入一轮新的博弈期，此前的“全面提振”已经转变为因城施策，未来去库存政策将主要针对库存压力大的城市。因此，库存压力相对不大的城市仍将出台不同力度的约束性调控政策，以免当地楼市出现过热现象。5月9日，中国指数研究院发布的5月1日—7日的楼市成交数据显示，受监测的30个代表城市住宅成交套数和成交面积出现明显下降。整个4月，近六成城市成交环比下滑，其中一线城市成交面积环比下降幅度为21%。笔者认为，短期中国缺乏进一步财政支撑措施，不利于铁矿石需求增长。但从中长期来看，中国住房市场正在改善，建筑活动将逐步增加，这是有利的一面。 钢厂补库存带动铁矿石需求 钢材市场火热导致部分中大型钢铁企业恢复暂停的一些生产线。据中钢协统计数据，4月下旬重点钢铁企业粗钢日产量为171.93万吨，较4月中旬增加3.14万吨，增长1.86%。全国高炉开工率略有反弹，截至5月6日，全国高炉平均开工率为79.42%，连续四周回升。在这种背景下，市场供应偏紧预期发生转变，引发钢价快速回落。河北唐山钢厂普碳方坯出厂价格从4月21日的2640元/吨下跌至目前的1920元/吨，跌幅达27.3%，从而拖累铁矿石价格。 另外，由于进口量出现反弹，中国港口铁矿石库存升至*近一年以来的*高位。据钢之家网站统计，截止5月6日，全国46个主要港口铁矿石库存量约为9985万吨。铁矿石原料价格已经从4月21日的*高点70美元/吨下跌22%，上周铁矿石跌幅达到12%。 但目前钢铁生产企业的库存量较低。据钢之家数据，今年2月底以来，河北唐山钢坯库存持续下降，从当时的*高63.60万吨降至目前的21.7万吨，降幅达66%。中钢协统计数据显示，截至4月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1234.38万吨，较上一旬末减少65.56万吨，下降5.06%；较去年6月中旬的历史高点1745.65万吨减少511.27万吨，下降29.29%。目前钢厂盈利已恢复至近几年的高点，钢厂在盈利好转的刺激下复产或提高开工率的动能日渐增强，从而势必增加铁矿石原料的采购量。 铁矿石具备再次上涨的动力 大连商品交易所铁矿石1609合约已连续三周下跌，截至周二收盘报385.5元/吨，已经跌破了60日均线。预计在基本面仍存利好因素的背景下，铁矿石真正的空头趋势可能仍尚未出现，后市继续下跌的空间有限，不排除爆发大幅度的反弹行情。详细信息 - 12 2016-05
市场“闹脾气”怎么办？
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.12 丨 5162虽然多数商家看见了原材料价格有所反弹，比如截止发稿时唐山145mm带钢上涨20元/吨，报价2160元/吨；但我们不可否认的是成品材的成交情况并不理想且存在暗降情况，市场这是怎么了？闹个脾气还没玩没了、、、 现在钢铁市场上大致可分为三类人：（一）看涨、（二）看跌、（三）看稳，通过跟多数商家交流，小编用一段话总结就是： 市场再有“脾气”，也是懂得“察言观色、适者生存”。短期而言，市场会呈现“扭扭捏捏”小心探涨；继而发现“买账之人”犹豫不决，随之两军进入对垒战，稳中求胜，此时就是心理战的较量，如果卖家足够有耐心，足够沉得住气，让价格在“健康”的氛围中慢慢“站起来”，以后价格的上涨就是“踏实且稳固”的，不再是前几次暴涨时的“虚张声势，张牙舞爪”；如果耐心不够，采取“快”“狠”“猛”的涨价方式，那么市场将再次被“搅乱”，当然其中不乏“浑水摸鱼”之人会得到“蝇头小利”，但长期而言，只会变相的拉长下游商家观望的“长度”，损害商家更大的利益，不利于钢铁帝国的“长治久安”。 市场“闹脾气”时，是应该“哄一哄”，但要注意“度”，过度“溺爱”也就是在钢铁市场中盲目乐观的话，不仅会“一叶障目”还容易偏离轨道，让市场开上高速路，想停都停不下来，直到被撞的“支离破碎”再去忏悔，还有何意义？所以小编在此奉劝钢贸商，不要因为放不下眼前的“好处”而损失长远的、更大的利润，其实市场很够“哥们”，只要你不忽悠它，它多数情况都是老老实实的。 但话说回来，如果市场“闹脾气”时，“爹不疼娘不爱”，恐怕市场就该“造反”了。比如现在成品材涨跌不一、报价混乱，如果钢贸商因为怕冒风险而一直退缩，同样存在客户被别人挖走的可能性，毕竟现在下游商家选择囤货的比较少，一般情况下只是补足短期急需的钢材即可，所以补货的时机就有很大的偶然性，“要什么没什么”，估计下次就不会有商家光顾了。 此时的钢铁市场“奇痒难耐”，涨跌都有“痛感”，暴涨暴跌容易破坏钢市形成的良好机制，再加上现在工程需求并没有明显增加，还是“悠着点”比较好。 此次反弹是“真心实意”还是“虚晃一枪”，其实贸易商应该*清楚，这个群体是直接接触下游工程采购者的。多数商家表示现在需求还是不给力，一是因为天气因素，目前南北方多地雨水较多；二是上次暴涨之时贸易商所存库存销售情况并不理想，这次希望价格可以大幅上涨很大一部分原因就是想赶紧把这批“烫手的山芋”销售出去，机会难得，如果抓不住注定只能赔本销售；三是“孤掌难鸣”，在只有原材料一味拉涨的情况下，如果商家不买单，注定只能是“昙花一现”，毕竟成品材在近日的暴跌期间，厂家库存直线上升，下游商家并不担心“供不应求”，所以现在态度较“平和”，如果钢贸商不想再回到“跌跌不休”的状态就要稳中求胜，站稳了再上涨，倒下的速度会减缓不少。 市场“闹脾气”不可怕，可怕的是不按常理出牌，如果可以，还是需要上下游多沟通，多交流，互通有无，共同进步。详细信息
