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多空博弈 河钢限价+宝钢提价PK期货暴跌
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.11 丨 51635月9日，国内钢材市场遭遇黑色星期一，钢价普遍跌幅超百元，个别城市热卷、螺纹钢价格甚至出现200元以上的跌幅。5月10日，钢市恐慌心态还在蔓延，各地钢价继续暴，武汉、上海、北京市场20mm三级螺纹钢跌幅超百元至2390元、2420元和2420元，在全国各主要城市中处于低位。 针对4月中旬以来的钢价暴跌，期货市场无疑起到领跌作用。继9日期螺、期卷封死跌停，10日黑色系商品期货再度全线暴跌。自5月3日以来（除周六日），黑色系商品期货价格已经累计5个交易日下跌，期螺1610合约收盘价2147元，累计下跌16.4%；期卷1610合约收盘价2303元，累计下跌15.9%；铁矿石1610合约收盘价385.5元，累计下跌15.5%。 不过，9日宝钢逆势上调2016年6月份板材出厂价，对热卷、酸洗、普冷、镀锌、电工钢等品种价格上调150-380元/吨。 据我的钢铁网监测，截至5月10日，上海市场3.0mm热卷价格2590元/吨，较2015年12月历史低位上涨710元/吨。5月份，宝钢2.5-2.74mm直发卷基价3342元/吨，较2015年12月上涨730元/吨。随着6月份宝钢热轧基价上调350元/吨，涨幅已高于现货市场。 图一：宝钢与上海市场热卷价格走势 针对此次宝钢调价，一方面可能是宝钢高端板材订单饱和，上调出厂价有稳定市场意图。另一方面，前期现货市场涨幅较猛，钢厂调价相对滞后，宝钢通过补涨回追收益。即使后期钢厂与现货价差扩大，宝钢也能通过补差吸引下游订货。 同时，宝钢调价公布之后，武钢、鞍钢等主流钢厂也将陆续出台调价政策。5月10日，武汉、沈阳市场3.0mm热卷价格分别报2780元/吨和2570元/吨，分别较武钢、鞍钢热卷出厂价低130元/吨和240元/吨，钢厂出厂价与市场价倒挂。预计鞍钢、武钢6月份板材出厂价维稳或小幅上涨。 此外，由于钢价持续暴跌，为稳定市场，今日河钢棒材公司紧急限价：盘螺2530元/吨，螺纹12Φ~14Φ2520元/吨，16Φ~32Φ2420元/吨；限价日期为5月10日～5月13日。北京建材市场午前螺纹钢跌至2350元，受河钢限价影响，午后调至2420元。 *后，今日唐山普方坯价格维稳，兴隆、国义出厂1920元/吨，昌黎出厂报1920元/吨，现金含税。在两周累计跌幅达720元之后，唐山钢坯现企稳迹象。 总体来看，随着钢价暴跌，钢厂盈利大幅下滑，不过螺纹钢仍有100-200元/吨的利润，钢厂复产步伐不会放慢，点火的高炉转入正常生产，后期钢铁产量逐步攀升。而在宽松货币政策转向中性，加上南方雨季来临，下游用钢需求趋弱，供需关系已发生逆转。尽管因主流钢厂限价以及钢价跌幅过猛，短期内跌势或将放缓，部分可能出现反弹，但弱势行情基本确立，降低库存，快进快出仍为*，不建议抄底囤货。详细信息 - 11 2016-05
资源税改革7月推开 铁矿等多数矿产品从价计征
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.11 丨 51035月10日，财政部和国家税务总局发布通知，在煤炭、原油、天然气等已实施从价计征改革基础上，对其他矿产资源全面实施改革。积极创造条件，逐步对水、森林、草场、滩涂等自然资源开征资源税。此次资源税从价计征改革及水资源税改革试点，自2016年7月1日起实施。 两部门相关负责人表示，从已实施的原油、天然气、煤炭等资源税从价计征改革情况看，将资源税与体现资源供需关系的市场价格直接挂钩，总体效果较好，有利于建立有效的税收自动调节机制。为此，此次改革对绝大部分矿产品实行了从价计征。 现行资源税征税范围偏窄 根据通知，未来我国将对《资源税税目税率幅度表》中列举名称的21种资源品目和未列举名称的其他金属矿实行从价计征，计税依据由原矿销售量调整为原矿、精矿（或原矿加工品）、氯化钠初级产品或金锭的销售额。 列举名称的21种资源品目包括铁矿、金矿等。但对经营分散、多为现金交易且难以控管的粘土、砂石，按照便利征管原则，仍实行从量定额计征。 而对《资源税税目税率幅度表》中未列举名称的其他非金属矿产品，按照从价计征为主、从量计征为辅的原则，由省级人民政府确定计征方式。 资源税开征于1984年，对在我国境内从事原油、天然气、煤炭等矿产资源开采的单位和个人征收。1994年，国务院颁布了资源税暂行条例，确定了普遍征收、从量定额计征方法。经国务院批准，自2010年起先后实施了原油、天然气、煤炭、稀土、钨、钼6个品目资源税从价计征改革，并全面清理相关收费基金。 据两部门相关负责人介绍，资源税从开征至今已有30多年，近十年来资源税收入增长较快，年均增长率约为27%，成为资源富集地区重要税收来源。 财税专家李文海告诉《每日经济新闻》记者，资源是经济发展的基本要素之一，由资源带来的经济收益也必然要在财政收入中有所体现，面对较高的税收增速，资源税的征收范围和征收方式显得不够匹配。 两部门相关负责人也分析说，资源税征税范围偏窄，许多自然资源未纳入征收范围。现行资源税征收范围仅限于矿产品和盐，与生产生活密切相关的水、森林、草场、滩涂等资源未纳入征收范围，不能全面发挥资源税促进资源节约保护的作用。 “虽然征税范围狭窄，总体税收相比其他产业经济产出明显较小等看似使得企业负担小，但事实却并非如此，很多应被纳进税收成本的钱通过别的方式被划走。”李文海说。*典型的就是各地涉及矿产资源的收费基金项目较多，许多收费基金与资源税征收对象、方式和环节相同，调节功能相似，造成资源税费重叠，加重了企业负担。 从价计征有利于企业减负 毫无疑问，资源税改革的牛鼻子就是全面推行从价计征。 这有其紧迫性。两部门相关负责人表示，目前大部分资源品目资源税仍实行从量定额计征，相对固化的税额标准与体现供求关系、稀缺程度的资源价格不挂钩，不能随价格变化而自动调整。具体表现为，在资源价格上涨时不能相应增加税收，价格低迷时又难以为企业及时减负，资源税组织收入和调节经济的功能下降，与矿业市场发展不适应。 落实到地方，问题更多。河北省国土部门人士就告诉记者，资源品有品级之分，从量计征并不能体现出这一点，这就使得企业更乐于去开采高品级的矿，造成优质资源的浪费。 资源税改革也是一个清费立税的过程。通知明确，在实施资源税从价计征改革的同时，将全部资源品目矿产资源补偿费费率降为零，停止征收价格调节基金，取缔地方针对矿产资源违规设立的各种收费基金项目。 通知要求，地方各级财政部门要会同有关部门对涉及矿产资源的收费基金进行全面清理。凡不符合国家规定、地方越权出台的收费基金项目要一律取消。对确需保留的依法合规收费基金项目，要严格按规定的征收范围和标准执行，切实规范征收行为。 李文海认为，各种名目的收费本来就存在收取标准不透明，收费依据含糊等问题，对其清理也可让企业不要提心吊胆，担心负担会上升。 先行试点的矿中已明确体现出此点。2014年12月1日起，我国开始在全国范围内实施煤炭资源税改革，将原来按每吨固定税额征收，改为按照销售价格乘以规定税率计征，税率幅度为2%~10%，具体由各省级政府根据本地区具体情况确定。 根据国家税务总局公布的数据，改革后，煤炭企业总体负担减少22.34亿元，平均1吨煤减负4元左右。2015年，煤炭资源税从价计征改革推行以来，全国减少涉煤收费基金366亿元，总体减负181亿元。 “在供给侧改革的大背景下，去产能会使得高耗能产业处在出清阶段，与之密切关联的矿业和矿产价格都将相应处于低迷期，此时推进从价计征再辅之以清理各种收费，企业减负降成本不成问题，改革阻力小。”李文海说道。详细信息 - 10 2016-05
库存高企、监管加码 铁矿石价格开始“自由落体”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.10 丨 5055铁矿石、螺纹钢连续再度下挫进入熊市，拖累波罗的海干散货运价指数（BDI）大幅下跌。周一夜盘，铁矿石再度下挫，收跌4.3%。 铁矿石期货价格较4月下旬高位下降22%，螺纹钢期货价格则较4月下旬高位下挫逾25%，双双进入熊市。 目前，BDI已连续第七日下跌。周一，该指数已由4月下旬高点715降至616。 花旗集团（Citigroup）分析师TracyLiao估计，中国4月钢铁需求较去年同期至少下降7%，因此，对铁矿石、螺纹钢以及其他工业金属的疯狂投机行为正在令市场价格全面崩溃，同时拖累波罗的海干散货运价指数急剧下挫，也就不足为奇。 Tracy Liao预测，鉴于出口和库存的变化，中国1月至4月的钢铁需求较去年同期至少下降5%。这加剧了市场对于投机行为是钢铁和铁矿石价格主要推动因素的担忧。 正如《华尔街日报》此前报道，如果说中国的工业复苏解释了今年铁矿石和钢铁价格的跃升，那么*新的中国贸易数据则说明，这个原因或许根本站不住脚。 4月，中国钢铁净出口较去年同期上涨8.8%，1月至4月净出口较去年同期上涨9.4%。那么问题来了：为何在钢厂出口钢铁量增加的同时，螺纹钢期货价格在1月至4月期间飙升了48%，反而暗示了潜在的需求增长？ 事实上，由于钢铁产量趋于薄弱，生产商并没有刻意大批生产可供出口的钢材。此外，钢铁用量一般自3月上升，但有着一定的季节性。钢铁贸易商通常会预测房地产开发商等对于钢材的需求，然而，在今年施工季开始之际，这些贸易商却较去年同期降低了库存，这表明他们认为，今年对钢铁的实际需求是有限的。 相关新闻 铁矿石买买买不停歇 湛江口岸进口猛涨87% 另据21世纪经济报道，受到宝钢项目投产的直接拉动，从广东湛江口岸进口的铁矿石呈现井喷态势。今年一季度，湛江口岸共进口铁矿814万吨，货值3.9亿美元，与去年同期相比重量增长78%，货值增长19%；与上季度环比重量增长38%，货值增长9%。 在钢铁价格走势微暖的背景下，钢铁企业买买买的节奏依旧停不下来。受到宝钢项目投产的直接拉动，从广东湛江口岸进口的铁矿石呈现井喷态势，一季度同比重量增长78%。 据当地媒体《湛江日报》报道，今年一季度，湛江口岸共进口铁矿814万吨，货值3.9亿美元，与去年同期相比重量增长78%，货值增长19%；与上季度环比重量增长38%，货值增长9%。自去年以来，湛江口岸进口铁矿主要有粉铁矿、块铁矿和球团铁矿三大类，主要来自巴西、澳大利亚、乌克兰、南非，以及加拿大、阿联酋、俄罗斯、秘鲁等国家，其中巴西和澳大利亚仍为湛江口岸进口铁矿*主要来源国。 宝钢湛江钢铁基地正式投产后，其生产所用铁矿的进口量已占湛江口岸进口铁矿总量的三分之一，直接带动了湛江口岸进口铁矿总量的大幅增长。 同时，湛江口岸进口铁矿大幅增长得益于亦湛江港建设快速发展。湛江港定位成西南沿海港口群主体港、全国沿海重要的主枢纽港和21世纪“海上丝绸之路”重要支点港，水运中转服务范围覆盖珠三角、长三角和东南亚沿海。湛江港已建成30万吨级航道和铁矿石、原油、集装箱、煤炭等多个大型化、专业化码头，其中40万吨级散货码头1个，25万吨级铁矿石码头1个，30万吨级油码头2个，15万吨级煤炭码头1个，15万吨级集装箱码头2个。 湛江港逆势上扬的态势已有一段时间。21世纪经济报道记者注意到，在对外经贸压力巨大的2015年，湛江港货物吞吐量逆势上扬8.9%，达到22036万吨。这是湛江港连续第二年吞吐量达到2亿吨级别，也使得其超过深圳港的21706万吨，跃升为广东吞吐量第二大港。 海关人士告诉21世纪经济报道，湛江吞吐量猛涨的原因，一是宝钢项目投产铁矿石进口量的拉动，二是湛江港大型散货码头的运营。 宝钢湛江钢铁项目1号高炉已于2015年9月25日开始热负荷试车，标志着湛江钢铁正式投产。自进入试生产以来，设备运行总体情况稳定，产品质量及生产效率不断提升，在建工程按节点有序推进。2号高炉今年6月具备投运条件。全国人大代表、湛江市市长王中丙在京出席全国人大会议时透露，湛江钢铁项目今年将生产600万吨钢。详细信息 - 10 2016-05
黑色系暴跌：江浙游资获利撤退 逼停螺纹钢引发踩踏
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.10 丨 5085“出来混，迟早要还的。”面对5月9日开盘螺纹钢、铁矿石、热卷等黑色系商品期货价格直逼跌停，一家私募机构期货操盘手感慨说。 截至下午收盘时，螺纹钢、热卷、铁矿石、锰硅、硅铁等5个黑色系期货品种依然跌停，尤其是螺纹钢期货以15万手空单封住跌停，令多头毫无反击之力。 多位期货业内人士坦言，黑色系商品期货之所以出现集体暴跌，一方面是这些期货品种此前涨幅过大，仍有回调空间；另一方面市场对政策的预期有偏。 9日，《人民日报》登刊权威人士专场文章表示，要坚持实行积极的财政政策和稳健的货币政策，不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长。多头此前的投资逻辑被打破，押注国家即将出台新一轮经济刺激政策的资本纷纷撤离黑色系商品期货。 “可以肯定的是，9日当天投机资金也在趁火打劫，借助市场情绪波动，大举沽空黑色系期货套利。”一位期货公司交易员告诉21世纪经济报道记者。 9日，螺纹钢期货市场持仓数据显示，此前位列螺纹钢空仓仓位前列的方正中期、一德期货、国富期货当天新增空单分别达到78903张、41932张、43901张，成为螺纹钢期货价格大跌的*大幕后推手。 “不少此前靠买涨螺纹钢大赚一笔的江浙游资，也在押注黑色系期货价格大跌套利。”上述期货操盘手直言。鉴于交易活跃度与持仓量等因素，螺纹钢期货价格走势被不少期货投资机构视为黑色系期货涨跌的风向标，这令游资找到新的沽空玩法——先迫使螺纹钢跌停，进而引发其他黑色系期货跟随大幅下跌的多米诺效应，从而实现更高的沽空套利收益。 暴跌探因 上周五，大连商品期货交易所发布通知称，自5月10日起焦炭、焦煤、铁矿石和聚丙烯品种非日内交易手续费标准恢复至原成交金额的万分之0.6，上述四品种同一合约当日先开仓后平仓交易手续费标准继续维持万分之7.2（焦炭、焦煤）、万分之3（铁矿石）和万分之2.4（聚丙烯）的现有水平不变。 然而，这个利好信息却无力阻止黑色系金属周一的下跌颓势。 “9日开盘起，以螺纹钢为主的黑色系期货直线逼进跌停。”上述期货操盘手直言。 在他看来，这或许是政策转向引发的市场波动——当天《人民日报》报道指出，政府相关部门预期未来很长一段时间内经济运行既不是V型也不是U型，而是L形。同日，螺纹钢期货市场一下子涌出大量投机沽空盘与企业套保盘，合力大幅压低黑色系期货价格。 该操盘手指出，这两股力量的沽空诉求未必一致，比如企业方主要担心未来经济运行呈现L型走势会导致螺纹钢等黑色系期货价格持续承压，干脆趁着当前相对高的价格在期货市场卖出进行套利保值；而投机沽空盘则有些趁火打劫的味道，趁着市场弥漫利空情绪就大举压低黑色系期货价格，一举打爆多头。 多位期货公司人士透露，目前黑色系期货的多头力量，除了少数套期保值商，主要是散户投资者为主。面对9日突如其来的大跌，多数散户难以招架只能迅速止损离场，进一步加剧黑色系期货的踩踏式大跌。 在一位期货公司行业研究员看来，投机空头之所以敢于肆无忌惮地押注黑色系期货大幅下跌，也与当前黑色系大宗商品市场供需面出现巨大变化息息相关。 据研究机构提供的*新市场报告显示，当前国内钢材下游采购商的观望情绪日益攀升，市场成交相当清淡，究其原因，原先的低库存格局已经逆转，不少地方钢库存开始上升，导致不少上游卖家开始降价促销，令钢材市场的供应吃紧状态被打破，导致钢价面临持续回调压力。*近一周内现货钢价综合指数报收于105.68点，单周跌幅超过5.28%。 江浙游资反手做空银河期货逆势抄底 令上述期货操盘手颇为惊讶的是，此前靠买涨黑色系期货大赚一笔的江浙游资，在9日也充当沽空黑色系期货的急先锋。 9日螺纹钢期货市场持仓数据显示，南华期货、方正中期等螺纹钢多头聚集的经纪账户当前涌现出大量空头仓位，其中方正中期净空头仓单增加*多，为66966张，其次是南华期货20232张。 这位操盘手透露，其中不少空仓仓位是由此前押注黑色系期货上涨的江浙游资建立。 “两周前，这些江浙游资趁着黑色系期货价格冲高回落之际，已经纷纷获利离场。”他透露，但他们依然在关注黑色系期货的沽空机会。毕竟，他们此前炒作买涨黑色系金属，本身就带有很强的投机成分——借助国家可能出台新经济刺激政策营造市场氛围，利用低库存为炒作卖点，运作大笔资金疯狂拉高黑色系期货价格获利，这也令黑色系金属价格持续虚高，随着政府出台多项措施遏制投机炒作，他们在获利退场同时，也在等待沽空黑色系期货的机会。 面对江浙游资转手大手笔沽空引发黑色系期货价格暴跌，市场从不缺乏博弈者。此前占据螺纹钢期货空头仓单首位的银河期货，在9日当天突然增加45227张净多头头寸，俨然成为力挺螺纹钢的“白衣骑士”。 在业内人士看来，多空力量的角色互换，或许与近期螺纹钢价格跌幅较大有关。上周起，螺纹钢等黑色系期货价格累计跌幅超过15%，一方面令原先空头纷纷获利回吐，解除空头合约，另一方面有些空头会认为价格超跌存在反弹可能，转而进行反向抄底。详细信息 - 09 2016-05
市场突然变脸 钢材市场现“踩踏行情”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.09 丨 5363“不敢入局太深，钢材市场是不是真回暖了，还真有点看不透了。”在济南从事多年钢材贸易的济南市荣信达经贸有限公司总经理曹龙，在“五一”小长假后原本准备迎接新一轮的钢市回暖潮，然而，等来的却是钢价的大幅回调，“市场上钢坯较节前每吨跌了150元，螺纹钢跌了140元，成交量也在萎缩。” 经济导报记者在采访中了解到，钢铁市场行情在*近两个月疯涨，而就在“五一”节后，市场突然变脸，部分产品价格大幅下跌。“以莱钢产的螺纹钢为例，今年的*高点出现在4月份，为3050元/吨，而现在的价格只有2750元/吨，整整掉了300块钱，而且下跌的趋势还没有止住。”曹龙说。 据导报记者了解，由于钢价下跌趋势尚未改变，不少钢贸商为了降低损失，以抛货为主，市场不断出现超低价格。多数商家对近期钢价持续看跌，下游终端接货热情也不高。 每个小时都有人发布降价信息 “假期回来一共卖了20多吨货，部分合同比市场价格稍低一点。”曹龙说道，“就是为了降低库存，不能被高位套牢啊。” 据导报记者了解，与以往相比，曹龙的仓位并不重，“五一”前只有不到100吨。但在整个小长假期间，他没有卖出一吨货。 接受导报记者采访时，济南华信商贸有限公司副总经理康颖也一脸茫然，“我们的库存在节前已经达到了800多吨，没办法，准备封仓了。毕竟卖一吨亏好几百块钱，统算下来亏得太多。” “节前钢价暴涨，大家都在备货，库存充足。5月南方进入雨季，一些工程被迫停工，需求也在萎缩，后市看空情绪渐起。”同一个市场的从业者赵泽华表示。 曹龙告诉导报记者，“假期一过，市场上就弥漫着一种低迷的味道。市场上人少了很多，成交也大幅减少，即使成交也不过是三五吨的量。” 在该市场“趴活”的货车司机刘永顺，也证实了曹龙的说法：“节前一天能跑两趟，每次都是满满一车，10吨左右。节后已经有两天没有开张了。” “当时价格出现了小幅下挫，每吨的降幅不过40块钱。原本以为是正常的回调，但没想到连续的下挫带来了恐慌效应。”康颖表示，“市场上的成交价格越来越低，不少人都是低于市场价出售的。” 钢价下挫的同时，钢贸商们也有些“疯狂”。导报记者从曹龙手机上的钢贸微信群内看到，*近两日，几乎每个小时都有人发布降价信息。而且降价幅度比较大，部分公司的降价幅度在每吨100元左右。 相关机构提供的数据显示，6日，多个城市的报价都出现了下降。上海地区沙钢螺纹2650元/吨，较5日下跌100元/吨；北京地区河钢螺纹2720-2740元/吨，较5日下跌50-60元/吨；莱芜地区莱钢螺纹2730-2750元/吨，较5日下跌30-50元/吨；沈阳地区新抚钢螺纹2680-2700元/吨，较5日下跌30-50元/吨。 实际上，除了钢材现货市场不稳，期货市场也在大幅下挫，出现了“过山车式”的大逆转。5月3日是5月商品期货交易的首个交易日，截至当天收盘，螺纹钢跌4.5%，热轧卷板跌5.6%。而就在上个月，螺纹钢、热轧卷板涨幅接近30%，螺纹钢期货甚至一天就暴涨7.4%。 钢材期货交易量也受此影响大幅下挫，成交活跃度较前期有明显回落。据统计，螺纹钢、热轧卷板的成交持仓较4月22日下降了50.9%和53.1%，成交量较4月22日下降了近51%和50%。 清仓封仓各有打算 导报记者在采访中发现，尽管近期钢价下滑幅度较大，但相较此前的行情，仍处在较高位置。 以莱钢生产的螺纹钢为例。在去年12月份时，*低价为1610元/吨，今年3月份的*高价为2450元/吨，4月份*高价为3050元/吨，目前的价格仍在2750元/吨。 分析师李海滨认为，目前国内钢贸商心态恐慌，以抛货为主，市场不断出现超低价格。多数商家对近期钢价持续看跌，下游终端接货热情也不高。“短期来看，根据钢坯、期螺价格的下滑行情，钢价仍有下行空间。此轮钢价的回调幅度及周期，可能超预期。” “现在仓库里面还有40多吨货，9日开始清仓处理。按照现行的价格计算，整体亏1万块钱左右还能扛得住，再亏的话真就扛不住了。”曹龙说道，“现在的问题是看不出来以后的走势，如果能企稳的话还好说，就怕一直跌下去止不住。” 与曹龙不同的是，康颖决定封仓。“我已经封仓了，不进不出。有需求就现款去上游买，宁肯少挣点也不能赔钱卖。”康颖说，“目前钢价下挫好像止不住，而且缺少终端需求支撑。” “目前所有人都担心的是什么？高位套牢！都在思考和做什么呢？落袋为安！”说完这句话，康颖又向导报记者展示了其微信群内一条降价的信息。 “钢价大涨大跌十分热闹，但其实现货订单量并没有大涨。”赵泽华表示。 情况的确如此。自去年钢铁行情持续下跌以来，很多钢企改变了经营战略。一方面由“生产型”向“市场型”转变，坚持低库存运行，生产组织部门根据订单制定排产计划；另一方面，主要生产一些高附加值产品，而对普钢等利润较低的产品并不热衷，这导致了市场上普钢产品严重缺货。 在李海滨看来，目前钢厂已进入增产态势，出现如此巨大的涨幅之后，钢价上行空间已经不大。此外，国内钢铁产能过剩情况并未缓解，经济尚无明显持续转暖迹象，市场对钢材的需求也不会有明显增加。 “现在就是担心价格会站不稳，有钢厂说可能在7、8月份价格会下来。就像2008年前后，每吨涨到五六千元，谁知突遭滑铁卢。这就像买股票，谁也看不清后市。”曹龙分析道。详细信息 - 09 2016-05
有人说此次降价“下去容易 上来难”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.09 丨 5271如果说前几次的价格暴涨中多多少少含有“侥幸”的成分，那么此次价格的暴跌就是在“拧干”水份，过程中虽然会让钢贸商的钱包“干瘪”，但是从长远看这是“排出毒素”的必经之路。 大家都知道“毒素”在体内滞留时间过久就会造成各种各样的病痛，而现在的市场正处在“新陈代谢”的更迭之中，之所以说此次降价“下去容易上来难”，可见“病”的不轻。 病症一：“感冒” 自从今年3月份以来价格的几次疯狂“攀高”导致商家感冒连连，总觉的现在的市场“空前绝好”，哪管什么实际需求怎样？工程开工多少？底线多少？管它“三七二十一”，只要能赚钱，随便“病”，大不了到时候用挣的钱再去看“病”，更何况这么多人“齐步走”，怕什么？ 话是这么说，也是这么做的，结果如何呢？不要小看“感冒”，感冒虽不至于“一招致命”，但却让你“日夜难眠”。 自从补了高价货，快速出手的商家本来以为没他什么事，可事实是“人”挣了一笔，还想挣下一笔，就是这么不满足，所以他的手里现在也是有高价货的；而次终端由于也想“赌”一把，手里也有现货，虽然量不大，但是架不住次终端数量庞大啊，所以“炸药”一再分解，现在钢贸商几乎是家家有货的情况。没货的都是“慢热型”，他们认为“健康”比赚钱重要，“安全”比冒险重要，所以他们一旦身体不适，就“逃之夭夭”的去看医生了，如今看来，此类商家虽然不能大富，但却能“心无旁骛”的享受生活，也不失为一位“智者”。 病症二：发烧 由于“烧”的稀里糊涂的，所以商家也就“亦步亦趋”了，看别人抢货，也赶紧去抢，也不管自己的保险箱是否够“份量”。那几日钢铁市场中萦绕着“人有多大胆，地有多大产”的豪迈决心，个个斗志昂扬，明明知道市场够“虚”，还愿意踏进去“一探究竟”，不得不说，野心太大，理智被“冲动”赶超，往日被“此时”覆盖，经验被成功“收买”。 人在“发烧”的时候，往往过的是“虚虚实实”“实实虚虚”的。 病症三：退烧 对，就是此刻，此时此刻的您是否感到“痛心疾首”“后悔莫及”“捶胸顿足”，是否看着满院子的钢铁泪流满面，是否感到同时被期货、股市、现货三方“抛弃”，感觉眼前一片迷茫。 截止发稿时：昌黎普方坯部分资源出厂降60元/吨，现金含税报价2230元/吨，某商家表示以后的钢铁市场要在“相当长”一段时间保持“低调的下行”，原因如下： 一：5月份北方需求回升缓慢南方雨水多 通过询问北方的多数商家，他们表示现在下游需求不佳，一是资金紧张，有些工程资金不到位，开工断断续续；即使资金到位的，如果库存偏大，施工方不着急“施工”也存在故意拖延的情况；当然在现在“跌跌不休”的氛围之下，即使真正需要补货的商家恐怕也要货比三家，考虑再三吧，“买涨不买跌”正在发挥它的“疗效”。 祸不单行的是南方多数地区本月雨水较多，工程想开开不了，自然因素的阻碍也是不可忽略的。 二：原材料还有较大的下行空间 多数商家表示原材料往下走小两百元左右是不成问题的，问他们为什么？他们说此次降价虽然不至于达到*低点，但到成本线附近应该是不成问题的，前期某些原材料商家的利润可以达到每吨500-600元左右；小两百的跌幅还是考虑到库存偏低、需求分解、季节性产品销售旺季等利好因素的影响，还没有考虑“见利复产”的厂家，但是说实话，这也是大概估计，现在几乎没有一个商家敢说绝对的怎样怎样，这也是常年从事钢铁市场的“老人”的经验之谈，仅供参考。 三：6/7/8月北方雨季 6/7/8月份是北方传统的淡季，也是雨季，北方需求受阻，虽然不至于对工程的开工量产生绝对性的影响，但至少可以说会时不时的出来“干扰”一下施工进度。 某管厂负责人表示，现在每日的成交量已经从前几日暴涨之时的3千吨左右下降到不足一千吨，有的商家甚至不足百吨，而这种现象难免让商家“触景生情”，想到往年的6-8月份，商家“隐隐”觉得现在的市场有可能要在将来较长的一段时间持续这样“不给力”了，即使中间出现几十元的反弹，也是不足以扭转市场的整体走向的，至于反弹的原因无外乎：宏观和微观面的暂时性向好。多数商家表示目前没有看到利好钢铁大幅反弹的因素存在。 “退烧”的后遗症就是人不得不面对现实，再也不能晕晕乎乎的度过了。 “塞翁失马 焉知非福”，与期“高烧不退”，疯癫而终，不如“痛定思痛”，及早治疗，虽然是可惜的，但是谁能保证此时的“偃旗息鼓”不是为了明天的“一鸣惊人”呢？详细信息 - 06 2016-05
钢厂复产致钢价短期下跌 利润高位是否昙花一现
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.06 丨 5050钢企复产潮 2016年，钢价迎来7年来的反弹行情，但这或许并不是真正回暖，而是供需失衡。*新数据显示，2016年3月粗钢日均产量达到227.9万吨，日均产量水平已经处于历史高位。需求端方面，房地产、基建和出口对需求的拉动作用明显，但是后期供需关系或松动，钢价反弹难持续。而*近两周，钢铁价格在经历了约一个多月的迅猛上涨后开始下跌，这与更多的钢铁企业复产有关。近期价格下跌，或许导致钢材盈利很快转向。 导读 钢铁行业内人士普遍认为，鉴于4月内钢价比3月环比大涨30%左右，当月利润接近每吨六七百的水平，几乎属于历史*高的暴利。 许中波*近很忙，作为北京科技大学冶金学院的教授，他近期在各地钢厂到处跑。原因是，很多钢厂老板面对钢价下跌态势感到迷糊。对于是否该扩大生产，他们需要一些前瞻分析。 “建议不要扩大生产，目前的钢价暴利属于回光返照，搞不好6月又进入亏损。”5月4日，许中波对记者谈到当前的钢价形势时说。 21世纪经济报道了解到，随着越来越多的停产钢铁企业恢复生产，近期钢铁价格震荡下跌。 5月4日河北*大的钢铁生产地区的唐山的市场，钢坯价格为每吨2290元，比上一日下跌50元。对比4月21日每吨2640元的水平，下跌了13%以上。螺纹钢、热卷等也整体下跌两周。 据悉，4月钢材盈利的数字有望于本月公布。钢铁行业内人士普遍认为，鉴于4月内钢价比3月环比大涨30%左右，当月利润接近每吨六七百的水平，几乎属于历史*高的暴利。但是近期价格下跌，或许导致钢材盈利很快转向。 钢厂复产致近两周价格连跌 据了解，近2周时间，钢铁价格在经历了约一个多月的迅猛上涨后，开始下跌。 比如唐山地区5月4日钢坯价格为每吨2290元，比4月21日跌去13%以上，螺纹钢、热卷等价格也在持续下跌。 其中5月4日的三级螺纹钢为每吨2630元，比上一日降低60元。相比4月21日的每吨2950元水平，跌去10%以上。当日热卷板价格为每吨2980元，与上一日持平，但是相比4月21日的价格水平跌去了9.1%。 此前4月21日的上述钢坯、三级螺纹钢、热卷价格，相比一个月前3月21日的价格，涨幅分别达到36%、38%、32.25%。 钢铁价格出现如此剧烈波动，与更多的钢铁企业复产有关。 行业内人士透露，全国去年全部停产的2个年产500万吨级的企业唐山松汀钢铁厂和山西海鑫钢铁厂（目前更名为山西建龙钢铁厂）已经在4月底点火，正要出产第一吨钢水。 此前，除松汀钢铁厂，知情人士透露，河北还有多个钢厂已经恢复生产，包括唐山的兴隆钢铁厂、邯郸的文丰钢铁。但复产更多的是国有企业的高炉，如过去部分限产停产的宣化钢铁、唐银钢铁、新兴铸管、等。 国家统计局数据显示，3月钢铁产量迅猛增加。3月全国钢材日均产量为320.1万吨，比1-2月的270.5万吨增加18%以上。4月的产量有望扩大，主要原因是更多的企业已经恢复了生产。 我的钢铁网研究员魏增敏告诉21世纪经济报道记者，按照4月螺纹钢高价的水平，每吨钢利润在六七百元，已经接近历史*高水平了。尽管历史上每吨螺纹钢曾攀至6000多元，但是当时原料铁粉价格也很高。 “目前是铁粉价格低，钢价高，利润相当于暴利，所以钢铁停产企业只要能找到资金，对钢铁和铁矿石实施期货价格，可以确保生产稳赚不赔。”魏增敏说。 当前，一些正常停产后企业恢复生产，很多被淘汰的企业也开始蠢蠢欲动。 中央环境督察组5月3日向河北省委、省政府的督查反馈指出，2015年12月31日至2016年2月4日，中央环境保护督察组对河北省开展了环境保护督察发现，唐山市兴业工贸、鹏程实业，廊坊市新钢钢铁，邯郸市华瑞铸管等4家企业的3座高炉和10台转炉被列入近三年淘汰清单。 另外，河北钢铁集团唐钢分公司、邯郸新兴铸管公司、武安裕华钢铁公司等违规新建或续建钢铁产能，违反国务院《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》规定。 利润暴利昙花一现？ 面对近2周的钢铁价格下跌，钢铁是否再次转向亏损仍待观察。 数据显示，2016年一季度河北省钢铁行业生铁、粗钢产量分别完成4571.13万吨、4889.26万吨，同比分别降低0.67%、0.84%，钢材产量6191.34万吨，同比增长4.87%；主营业务收入2336亿元，同比降低3.15%；实现利税68.76亿元，同比增长57.02%，其中实现利润40.69亿元，同比增长215.79%。 根据了解，上述钢材吨钢盈利不到100元。不过上述数字在4月要改写，因为4月钢铁价格比3月低点涨幅达到30%以上，由此看4月钢材利润有更迅猛的增长。 据河北冶金行业协会发布的数字，4月份河北省钢铁行业PMI（制造业采购经理指数）为55.1%，环比下降2.5个百分点，仍然处于扩张区间，但扩张速度放缓，4月份的新订单指数为65.5%，环比下降2.1个百分点，但仍然处于有记录以来第二高水平，并连续四个月保持在荣枯线上方。其中4月份新出口订单指数为53.6%，环比上升7.4个百分点，重回荣枯线上方。 不过由于从4月21日以来的2周时间钢价整体跌去了10%，这使得5月钢铁行业还能盈利多久成了一个问题。 马忠普指出，钢价3月以后一个月回升快，与去年一度深跌有关。现在大幅上涨后再开始下跌，对钢铁市场是一个好事。 “现在钢价高，只有通过竞争才能出现优胜劣汰，才能使价格恢复正常。后期的整体还是会呈回落趋势，市场经济会给予调整。”马忠普说。 马忠普认为，今年全年钢铁价格可能也会跌3%左右，与去年水平差不多，原因是企业加大投产，改变了供需平衡。钢铁行业本来需要去产能的，现在反而增加了产能，特别是已经淘汰的企业。下一步应该加大环保治理力度，通过行政、经济、法律手段推动过剩产能的淘汰。 21世纪经济报道记者获悉，目前钢铁企业仍信心不足。 如目前唐山松汀钢铁厂，以及山西建龙钢铁厂都只恢复了2个炉子的点火，另分别有4个炉子并未点火。 许中波认为，关键是钢铁行业的需求能否快速上升。钢铁需求主要来源于基础设施和房地产，目前基础设施投资仍很快，但是房地产投资需求难以快速上升，增加房地产投资只会增加商品房库存，这与改革方向背离。 “现在每天钢铁价格每吨跌五六十元，6月或许再进入亏损。”许中波说。 面对4月份河北省钢铁行业PMI为55.1%的良好数字，该省冶金行业协会副会长兼秘书长王大勇对媒体称，仍需要冷静分析、科学研判、精准把握市场动向，力戒头脑发热、盲目扩大产能，忽视产品质量、放任企业管理，否则就是短暂的“机会效益”、“快餐效益”，是没有支撑力的不可持续的“闪光”和“昙花一现”。在当前好的形势下，更要坚定不移地打好去产能、控产量、提质量、强管理、增效益的攻坚战，为转型升级和绿色发展奠定扎实基础。详细信息 - 06 2016-05
钢企增产+监管高压 “黑色系”期货连续暴跌
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.06 丨 5151进入5月份，大宗商品尤其黑色系产品价格调整加快。螺纹指数已经从高点回落了17%左右，成交量也明显下滑。钢铁企业的加快复产，正在成为螺纹、热卷期货价格继续下跌新的推手。 昨日，“黑色系”产品全线下跌，螺纹钢主力合约1610价格下跌4.07%，热卷主力合约1610价格下跌3.23%，焦炭主力合约1609价格下跌2.98%，焦煤主力合约1609价格下跌2.42%。 统计数据显示，上海期货交易所螺纹钢主力合约1610成交量从4月21日单日成交量峰值2200万手锐减至5月5日890万手；持仓量则从4月12日峰值420万手缩减至5月5日的300万手，减仓120万手，相应流出保证金22亿元左右。 这些数据表明，市场的成交热情已经大幅降温，而且螺纹价格也出现了明显回落，螺纹钢主力合约1610从4月21日高点，已经回落了15%。“炒螺纹期货的人在加快离场。”一位期货公司高管表示，行业上下感受到了压力，甚至担心期货市场成为众矢之的。 与此同时，交易所大幅提高交易成本让不少投资者难以承受。在短短几个交易日内，交易手续费出现了连续上调，以焦炭为例，已从原来的万分之零点六上调至万分之七点二，短短几个交易日内增加了11倍。 除了上述监管举措导致交易热情下滑之外，钢铁企业的加快复产正在成为螺纹、热卷期货价格继续下跌新的推手。长江证券钢铁研究团队对216家钢铁生产企业调查显示，4月份国内钢材产量继续上升，实际产能利用率月环比上升4.6%；五大品种日均产量上升10.2万吨。 从具体品种来看，5月份螺纹钢产量上升*为明显，日均产量增加1.8万吨；其次为线材产品，日均产量增加1.5万吨。板材产品中，中厚板产品日均产量增加0.2万吨，而热轧板卷、冷轧板卷产品分别下降0.3万吨和0.2万吨。分区域来看，增产力度*大的在西北、西南区域，5月份计划产量相比4月份实际产量增幅分别为19.3%和7.7%；其它区域产量也均呈上升状态。 “近两周，钢铁企业复产全线增加，支持本轮上涨的供需错配矛盾得到很大缓解，价格回落反映了供应增加的影响，从供不应求到相对平衡，后期价格可能偏震荡走势。”混沌天成期货研究院院长叶燕武表示，近期交易所为抑制过度投机出台了一系列措施，商品市场整体有所降温，流动性消退后，供需基本面成为主导不同品种价格的*主要因素，以后一个阶段都会回归基本面定价，但各个板块品种会出现分化。 叶燕武还表示，未来市场值得关注的有两点：首先，对于货币政策的分歧在加大，宽松预期正在被逐步打破，这会制约商品价格上行；另一方面，从国际市场看，美国经济数据近期有走弱迹象，这对全球定价的商品会形成压力。详细信息 - 05 2016-05
一季度河北钢铁行业利润增长超两倍
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.05.05 丨 5119河北省冶金行业协会数据显示，一季度，河北省钢铁行业生铁、粗钢产量分别完成4571.13万吨、4889.26万吨，同比分别降低0.67％、0.84％，钢材产量6191.34万吨，同比增长4.87％；主营业务收入2336亿元，同比降低3.15%；实现利润40.69亿元，同比增长215.79%。 随着钢材价格持续大幅度上涨，在高额利润的驱动下，目前全国累计复产高炉已达到60多座，总容积45930立方米，其中3月复产46座，容积35530立方米。受此影响，3月中旬以来全国粗钢日产量上升至216.4万吨，环比增加5%。 河北经济日报消息称，河北省部分因市场原因停产检修的设施已大部分复产（指符合规范的正常生产企业，因去年市场价格低，主动压减产量，采取检修停产的设施），有个别因资金断裂的企业也在积极寻求合作伙伴恢复生产。 对于钢价回升的主要原因，相关专家认为，一是钢价连续非理性下跌后的回归；二是去年年底以来，我国钢铁产量和库存一直处于低位，供需矛盾有所缓解；三是各种预期和国家利好政策，以及去产能等信号的正面影响。 当前的钢材市场价格能否持续是一个问号，尤其是在钢价上涨回升的情况下，盲从跟风，盲目增产，一旦出现产量失控，极有可能陷入进口矿价大幅上涨、钢材竞相降价的恶性循环。 "十二五"期间，河北省已压减炼铁产能3391万吨、炼钢产能4106万吨，今年河北省提出压减炼铁产能1000万吨、炼钢产能800万吨的任务目标，到"十三五"末河北省钢铁产能将控制在2亿吨。详细信息
