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价格暴跌难挡铁矿石巨头扩张
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.09.05 丨 4508生产成本的下降抵消了铁矿石价格下挫的影响，加上中国缺乏竞争力的矿山关闭，全球铁矿石巨头仍雄心勃勃地增加产量，铁矿石发货量将创纪录。 四巨头成本低 尽管铁矿石价格今年初以来大跌36%，创2009年以来*低水平，但巴西淡水河谷、力拓、必和必拓以及FMG集团这些矿业巨头仍有利润。他们相信高成本厂商将被挤出国际铁矿石市场。 占据全球铁矿石消费需求67%的中国钢铁需求下滑，以及澳大利亚和巴西新增产能投产，使得全球铁矿石供应大量过剩，高盛集团预计2015年全球铁矿石过剩量翻一倍至1.75亿吨。而随着中国矿山的关闭，这四大巨头将在全球海运铁矿石市场的份额增加至70%。 JP摩根大通分析师丹尼尔康表示，这四大矿业巨头实力雄厚、矿石成本低，在目前矿石价格水平或者下方，它们的矿山扩张项目仍然有很强的竞争力。 周三青岛港62%品位的进口铁矿石价格为86.09美元/吨，是2009年10月以来的*低价格。距离2011年2月的历史纪录水平191.70美元/吨，跌幅达55%。 在这些矿业巨头出现亏损前，铁矿石价格的下跌还有一段路要走。据瑞银估计，以品位62%的铁矿石中国到岸价来说，力拓的铁矿石盈亏平衡点在42美元/吨，必和必拓在51美元/吨，淡水河谷在60美元/吨。 积极增产 全球第一大铁矿石巨头巴西淡水河谷将于2015年将铁矿石产量提升8.4%至3.48亿吨，紧随其后的力拓计划于2015年将产量提升至3.3亿吨以上，而今年的产量也将增长11%至2.95亿吨。必和必拓计划从今年下半年将澳洲西部矿山产量提升8.9%，而FMG发货量将增加25%。 即使是一些小公司，比如澳大利亚的阿特拉斯铁矿公司，预计今年的铁矿石发货量将创纪录。阿特拉斯铁矿石盈亏平衡点在80美元/吨-85美元/吨，预计该公司皮尔巴拉矿区今年下半年铁矿石出口至少将增长12%。该公司称，随着利润空间被压缩，高成本的公司首先开始削减产量。 高成本矿山关闭 据我的钢铁网估计，中国矿山成本在80美元/吨-90美元/吨之间。铁矿石价格的大幅下挫，使得它们面临巨大冲击。据能源咨询公司伍德麦肯兹估计，澳大利亚有25%-30%的矿山关闭。JP摩根大通估计，澳大利亚2015年产量将下降15%至2.82亿吨。 FMG集团首席执行官内维尔·鲍尔称，在目前铁矿石价格水平，该公司没有什么影响，不过，随着高成本产量退出市场，铁矿石价格有望回升。淡水河谷也表示，随着供给增幅放缓和部分矿山关闭，铁矿石价格将反弹。 高盛看空铁矿石 不过，高盛认为，铁矿石价格还有更多下跌空间，这将使得更多矿山出现亏损。高盛预计2015年铁矿石价格均价为80美元/吨，*低将跌至75美元/吨，这比目前水平低15%。据彭博对13家投行的调查结果显示，投行预测今年铁矿石价格中值为105美元/吨，德国商业银行预测价格*高，为110美元/吨。 高盛分析师克里斯蒂安·勒龙表示，他看淡铁矿石价格已很长时间了。海运铁矿石供应非常强劲，而消费增长跟不上，因此铁矿石价格就跌了。高盛在上个月报告中称，铁矿石供应过剩局面将进一步加剧，直到2018年海运铁矿石供应从今年的13.3亿吨增长27%至16.9亿吨。 据相关数据显示，今年中国港口铁矿石库存上升了28%，7月份达到创纪录的1.137亿吨。澳大利亚和巴西矿山的增产，将使得全球铁矿石供应明年有望增长8.6%，达到14.4亿吨。中国房地产行业的低迷打压了钢材需求。世界钢铁协会称，预计2015年中国钢铁需求将增长2.7%，较今年3%的增幅继续下滑，2013年中国钢铁需求增速为6.1%。 不过FMG集团首席执行官内维尔·鲍尔坚定看好中国经济增长，他认为，中国城镇化发展将点燃钢铁需求，2020年中国城镇化比例将增长至60%。必和必拓认为未来10年中国钢铁产量将攀升至11亿吨。去年我国粗钢产量为7.79亿吨。分析师预计2015年中国经济增速为7.2%，2016年放缓至7%。详细信息 - 05 2014-09
机构预计8月CPI同比增2.1% 新增信贷回升至6876亿元
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.09.05 丨 4702“第一财经首席经济学家月度调研”2014年8月20家机构调研名单按拼音顺序排列 MichaelSpencer：德意志银行亚洲首席经济学家 曹远征：中国银行首席经济学家 丁爽：花旗集团中国高级经济学家 丁安华：招商证券首席经济学家 黄文涛：中信建投证券首席宏观分析师 李慧勇：申银万国证券首席宏观分析师 李苗献：交银国际宏观分析师 李迅雷：海通证券首席经济学家 连平：交通银行首席经济学家 林采宜：国泰君安首席经济学家 刘利刚：澳新银行大中华区首席经济学家 鲁政委：兴业银行首席经济学家 陆挺：美银美林大中华区首席经济学家 潘向东：中国银河证券首席经济学家 彭文生：中金公司首席经济学家 沈建光：瑞穗证券亚洲首席经济学家 宋宇：高盛高华中国经济学家 汪涛：瑞银证券中国区首席经济学家 朱海斌：摩根大通中国首席经济学家 诸建芳：中信证券首席经济学家 资料来源：本报整理 2014年8月“第一财经首席经济学家月度调研”显示，来自国内外20家金融机构的首席经济学家预测，8月通胀有所回落，预测均值为2.1%，较国家统计局公布的7月水平（2.3%）有所回落。市场关注的新增贷款和社会融资总量在7月地量之后，开始回升，8月预测均值分别为6876亿元和11505亿元。 2014年9月“第一财经首席经济学家信心指数”为50.4，较上月信心指数水平（50.8）继续回落。 信心指数：预测均值 50.4有所回落 调研结果显示，2014年9月“第一财经首席经济学家信心指数”预测均值为50.4，较8月信心指数水平（50.8）有所回落。其中，中国银行给出了*大值52.5，海通证券给出了*小值48。 8月官方与汇丰PMI双双下滑。官方PMI为51.1%，比上月回落0.6个百分点，连续5个月回升后出现回调。 瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光表示，8月高频数据表现不佳，煤发电量回落、铁矿石价格下降、粗钢产量减少等等，都支持当前经济明显承压的事实，同时结合历史性数据分析发现，2005~2013年，绝大多数年份8月PMI指数均要好于7月，今年可谓经济旺季不旺，二季度以来的经济企稳态势出现动摇。 招商证券首席经济学家丁安华认为，既然政策依然以定向宽松为主，考虑到去年三季度的高基数，短期内国内宏观数据同比增速依然将保持逐步下行的趋势。 不过，中国银行首席经济学家曹远征称：“我们预期三、四季度经济增长稳字当头，大起大落可能性都不大，全年GDP增长勉强在7.5%左右。” CPI：预测均值 2.1%略有回落 调研结果显示，8月CPI同比增速预测均值为2.1%，较国家统计局公布的7月水平（2.3%）略有回落。其中，交银国际给出了*大值2.4%，国泰君安给出了*小值1.9%。 通胀方面似乎也无需过多担忧。海通证券首席经济学家李迅雷表示，近期食品价格虽持续上涨，但由于去年同期的高基数效应，加之非食品价格持续下降，预测8月和9月的CPI将分别降至2.1%和2%。 沈建光认为，整体而言，8月食品价格预计将有所反弹，但在翘尾因素回落的影响下，笔者判断8月CPI或将降至2.1%，比7月回落0.2个百分点。 8月PPI持续通缩料将加剧。调研结果显示，8月PPI同比增速预测均值为-1.1%，较国家统计局公布的7月水平（-0.9%）有所回落。其中，中国银行给出了*大值-0.9%，海通证券给出了*小值-1.4%。 交通银行首席经济学家连平预计，由于主要生产资料价格环比呈下跌趋势，而去年8月PPI环比回升，今年PPI同比降幅扩大到-1.3%。 中信证券首席经济学家诸建芳指出，从8月的PMI看，8月购进价格指数从7月的50.5%回落至49.3%，重返50%以下，预计8月PPI环比增速为-0.1%，同比增速在-1.2%左右。 社会消费品零售总额：预测均值 12.1% 略有回落 调研结果显示，8月社会消费品零售总额同比增速预测均值为12.1%，较国家统计局公布的7月水平（12.2%）略有回落。其中，国泰君安给出了*大值12.6%，海通证券给出了*小值11.6%。 诸建芳预计，8月住房相关消费继续保持相对低迷，受严控三公消费影响，餐饮类消费也相对走低，但与居民消费升级相关的信息类消费保持较为旺盛的趋势，8月零售增速稳定在12%左右。 连平表示，反腐败及反垄断调查影响餐饮、汽车及高档商品消费，综合考虑8月CPI同比增速位于低位，对当月名义消费增速的拉升作用有限，预计8月社会消费品零售总额同比增速为12.1%，比上月略有下降。 自2012年以来消费增速呈现断崖式下滑，连平认为这与反腐败以及房地产市场遇冷有关，但根本原因是居民实际收入增长缓慢，城镇居民收入增速慢于GDP增速。 数据显示，7月份除去物价影响的实际消费同比增速10.5%，为2013年初以来*低值，在经济增速放缓的背景下收入增长放缓难以支撑消费明显反弹。 工业增加值：预测均值 8.7%有所加速 调研结果显示，8月工业增加值同比增速预测均值为8.7%，较国家统计局公布的7月水平（9.0%）有所回落。其中，中国银行和兴业银行给出了*大值8.9%，海通证券给出了*小值8.5%。 诸建芳表示，8月汇丰PMI指数预测显示，PMI指数、生产、新订单和就业等指数均较上月呈现显著回落，这反映需求增长改善的基数不稳固，而且目前企业库存快速上升也对企业生产活动产生显著负面影响，预计8月工业增速将继续回落，且降幅有所扩大，约降至8.7%。 展望未来，连平表示，在外部需求回暖带动出口增长以及稳增长政策效应推动下，工业生产有望逐步企稳。然而当前经济结构转型期，第三产业已经成为经济增长新动力，工业产出难以大幅提升。综合生产资料及工业产成品价格持续负增，以及去年8~11月的高基数，预计年内工业增加值难以大幅回升。 固定资产投资：预测均值 16.9%略有回落 调研结果显示，1~8月固定资产投资同比增速预测均值为16.9%，较国家统计局公布的1~7月水平（17.0%）略有回落。其中，中信建投给出了*大值17.1%，国泰君安给出了*小值16.6%。 诸建芳认为，尽管政策有所松动，但地产销售与新开工仍然低位运行，地产投资延续下滑态势；政策鼓励下的基建投资相对稳定；制造业投资底部运行，因此预计1~8月整体固定资产投资增长16.8%，比1~7月回落0.2个百分点。 在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，虽然受土地出让金带动，房地产投资同比可能在8月短暂企稳，但基建投资可能受资金掣肘而同比减速，总体固定资产投资累计同比继续减速至16.9%。 外贸：贸易顺差缩至 427.6亿美元 进口同比增速转正 调研结果显示，8月贸易顺差预测均值为427.6亿美元，较海关总署公布的7月规模（473亿美元）略有回落。其中，德意志银行给出了*大值538亿美元，国泰君安给出了*小值297.8亿美元。 在出口方面，调研结果显示，8月出口同比增速预测均值为10.0%，较海关总署公布的7月水平（14.5%）有所回落。其中，德意志银行给出了*大值15.0%，中信建投给出了*小值2.6%。 连平预计，8月出口增速有望延续向好趋势，但难以维持在非常高的位置，将小幅回调至11.5%。 诸建芳认为，7月出口先导指标较6月继续提升0.4个百分点至42.6，7月官方PMI新出口订单指数为50.8%，预示出口将延续改善趋势。 调研结果显示，8月进口同比增速预测均值为2.2%，较海关总署公布的7月水平（-1.6%）有所回升。其中，国泰君安给出了*大值5.6%，兴业银行给出了*小值-1.0%。 诸建芳预计，随着基数回落，8月进口同比增速有望转正为2.5%，但由于制造业产能去化和地产下行压力犹存，将压制进口增速的反弹高度。 连平表示，国际大宗商品价格涨少跌多，由于前期囤货现象显著，当前仍然处于去库存阶段，8月进口增速3%左右。 沈建光表示，8月波罗的海干散货指数BDI有所提升，环比增长42%；出口集装箱运价指数环比上涨2%，预计8月出口仍将保持两位数增速，而对大宗商品贸易融资的监管加严以及国内需求减弱对进口的负面或将持续显现。 新增贷款：预测均值 6876亿元 大幅回升 调研结果显示，8月新增贷款同比增速预测均值为6876亿元，较央行公布的7月规模（3852亿元）大幅回升。其中，银河证券给出了*大值8000亿元，瑞银证券给出了*小值5500亿元。 诸建芳预计，2014年新增贷款大约为9.8万亿，考虑到银行的放贷节奏，政策的放松，以及季节性的影响，预计8月新增信贷规模较7月有较大幅度回升，约7000亿。 在连平看来，8月信贷环境较为复杂，三期叠加对供需双方的负面影响浮现，预计新增人民币贷款投放约7500亿元。 社会融资总量：预测均值 11505亿元 大幅回升 调研结果显示，8月社会融资总量预测均值为11505亿元，是央行公布的7月规模（2731亿元）的4.2倍。其中，瑞穗证券和银河证券给出了*大值15000亿元，中国银行给出了*小值7500亿元。 鲁政委认为，非信贷融资方面，虽然债券净发行放量，但信用事件及利率上行可能抑制表外资产多增，预计8月非人民币信贷类融资可能新增4500亿左右，因此预计8月社会融资总量在1.05万亿左右，依然大幅低于去年同期的1.58万亿。 渣打银行在8月中旬发布的报告认为，现在应当有部分信贷流向社会融资总量，预计8月社会融资总量增长将达到1万亿左右。 M2：预测均值 13.5%持平上月 调研结果显示，8月M2同比增速预测均值为13.5%，与央行公布的7月水平保持一致。其中，国泰君安给出了*大值14.0%，申银万国和中信建投给出了*小值13.2%。 连平认为，央行公开市场净投放和国库现金定存保持了基础货币净投放，新股上市形成较多保证金存款，8月M2同比增速有望提高至13.6%。 诸建芳预计，由于去年8月M2基数较高，以及今年8月存款增加较少，8月M2增速可能与上月齐平，预期同比上升到13.5%。 鲁政委总结历史数据后指出，2008年以来，若7月货币M1新增较多，则8月M1往往也会多增，今年7月货币少增，若往年规律可用，则8月货币新增也不会多，同时综合财政资金投放加快、外汇占款继续少增、股票打新对货币总量及结构的影响，预计M2同比将减速至13.3%附近。 利率&存款准备金率： 2家机构预计月内全面降准 调研结果显示，在给出2014年9月基准利率预测的13家机构一致认为基准利率将保持不变。目前一年期存贷款基准利率分别为3%和6%。中国银行和瑞穗证券预计9月会迎来一次全面降准，央行将会下调大型金融机构存款准备金率至19.5%，目前这一水平维持在20%。 连平表示，在宏观调控坚持不进行大规模刺激的总体基调下，基准利率和准备金率全面调整的可能性依然不大，因为目前不需要给市场以全面放松的信号，在新的利率传导机制形成以前，预计对存贷款基准利率的调整会比较审慎。 在市场利率方面，李迅雷认为，央行近期加大公开市场投放资金量至千亿以上，而且支农再贷款利率的下调也表达了央行降低融资成本的明确意愿，预计未来正回购招标利率或随时下调。 汇率：年底中间价看至 6.13 调研结果显示，2014年年末人民币对美元中间价的预测均值为6.13，较上次调研水平（6.14）略有升值。其中，海通证券预计年内贬值幅度*大，为6.20；招商证券预计年内升幅*大，至6.05。 来自中国外汇交易中心的*新数据显示，9月4日人民币对美元汇率中间价报6.1666，较前一交易日上涨31个基点。 连平表示，9月同时存在影响人民币汇率的正反两面因素：中国经济总体企稳向好、出口增速回升、沪港通即将实施、结汇需求增加等因素对人民币升值形成支撑，但经济增长可能有反复、房地产市场下行、市场预期仍有分化则抑制升值，预计9月人民币汇率继续双向波动的态势，鉴于近期经济数据表现一般，总体上可能小幅贬值。 鲁政委认为，制约当前中国经济的“命门”是人民币汇率高估，不修正高估的人民币有效汇率而简单采用增加投资、放松融资的办法，经济会出现反弹但无法回到持续复苏的轨道上。 政策：目前暂无全面放松信号 随着经济下行担忧持续发酵，全面放松预期再度抬头。但多家机构认为，目前尚无全面放松信号。 丁安华表示，8月上中旬发电量和前两周四大行信贷数据使得市场加重对实体经济的担忧，降息等全面放松预期明显加温，然而人民银行于8月27日增加支农再贷款额度、降低支农再贷款利率，这说明政策取向依然是总量稳定、结构优化，目前尚无政策全面放松的信号。 申银万国证券首席宏观分析师李慧勇则认为，虽然当前经济回落，但仍位于调控底线之上，因此尚不至于导致调控政策方向发生大的改变，当前仍以执行既有政策为主，如果出现经济加速回落（如单月工业增加值增速回落至8.6%以下），不排除政策加码的可能。 鲁政委预计，与市场预期的全面放松不同，9月份仍不可能采取全面降息或全面下调准备金率等措施，但再贷款在边际上可能继续扩围，比如惠及绿色金融等领域，而且年内会全面解除对房地产的限购。 在沈建光看来，今年若要达到GDP增长7.5%的目标，加大微刺激力度仍有必要，特别是定向降息需要进一步扩围，以及支持首套房贷款、落实保障房建设等，以防止房地产硬着陆的可能。详细信息 - 05 2014-09
9月5日财经媒体要闻早读
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.09.05 丨 4897国内资讯 财政部要求各省编政府资产负债表地方债被关进铁笼 （经济参考报） 记者从接近财政部人士处获悉，按照财政部要求，今年全国各地已经启动省级政府资产负债表的试编工作，包括上海、北京、安徽、湖南在内的多个省份已经开始试编多个市本级和县区本级的政府资产负债表。全文链接 交通被列为新疆“十三五”规划重点 （21世纪经济报道） 9月4日，记者从新疆发改委获悉，目前新疆“十三五”规划的前期调研工作已经结束。其中，交通建设继“十一五”和“十二五”后，有望继续被列为新疆“十三五”的重点内容。新疆发改委人士表示，预计新疆在2020年的铁路投资规模会远远超过1429亿元。全文链接 过半上市银行资本充足率下降面临新一轮资本饥渴 （经济参考报） 资本充足率可能将替代贷存比成为制约银行业务扩张的*重要因素。根据16家上市银行中报的数据，其中一半的银行资本充足率或核心*资本充足率较上年末出现了不同程度的下降，有个别银行的资本充足率水平甚至已低于银监会规定的银行需在2018年前达标的水平。全文链接 沪港通四方协议明确可交易证券范围 ST股暂不纳入 （东方财富网） 9月4日，沪港通《四方协议》在上交所签署。四方协议由上交所、联交所、中国结算和香港结算四方共同签署，就沪港通中的沪港交易通、沪港结算通分别作出了安排。全文链接 工商总局：全国企业10月1日起申报企业信息 （证券时报网） 9月4日消息，国家工商总局召开新闻发布会，宣布《企业信息公示暂行条例》2014年10月1日起正式实施。据报道，自10月1日-2015年6月30日，所有在各级工商部门登记的独立法人，包括企业法人，外资企业，个体工商户以及农民专业合作社等，必须向其注册时的工商部门上交2013年年度报告。全文链接 国际经济 欧央行再降息 欧版QE下月推出 （中国证券报） 欧洲央行4日举行的例行货币政策会议决定，自10日起将所有利率全部降低10基点。欧元区基准利率（主要再融资利率）降至0.05%，隔夜存款利率降至负0.2%，隔夜贷款利率降至0.3%。全文链接 美国7月对中国贸易赤字创下历史新高 （腾讯财经） 北京时间9月5日凌晨消息，美国商务部周四公布数据显示，美国对中国的贸易赤字在7月有2.7%的增长，至创纪录的309亿美元，凸显了两个经济巨头贸易地位的转变。全文链接 德国7月制造业订单月率意外劲增4.6% 创13个月*强 （汇通网） 德国经济部周四（9月4日）公布的数据显示，德国7月工业订单较前月意外劲增4.6%，创13个月*大升幅，来自国内外的订单均明显好转；分项数据显示，资本商品订单对7月工业订单整体数据起到了关键性作用。全文链接 英国央行维持利率不变一如预期加息前景存疑 （汇通网） 北京时间5月22日凌晨消息，美联储在周三公布了4月29日至30日决策例会的会议纪要，显示联储决策机构，联邦公开市场委员会的政策制定者们认为，试图压低失业率的持续刺激措施并没有引发通货膨胀率出现大幅增长的风险。全文链接 日本央行维持量宽规模不变 （中国证券报） 日本央行在4日结束的议息会议后决定，维持利率于0.10%不变，继续承诺以每年60-70万亿日元规模扩大基础货币，符合市场预期。尽管在4月份日本政府上调消费税后，该国经济活动显著放缓，但日央行依然对经济前景评估乐观。全文链接 财经评论 苏格兰应该离开英镑区吗 （第一财经日报(上海)） 苏格兰在准备本月的独立公投，英国——事实上，是全欧洲——必须做好公投产生独立结果的准备。而苏格兰的独立将颠覆英国和欧洲的宪政框架，对欧洲其他分裂主义运动（如加泰罗尼亚和北意大利）是一个巨大的推动。但苏格兰独立的经济后果远没有那么容易确定。全文链接 国内油价为何创下两年新低 （网易财经） 国家发改委决定自9月1日24时起下调成品油价格。这是今年第7次下调成品油价格，也是年内首次出现“三连跌”。随着本次调价的兑现，今年成品油市场已经经历“4涨7跌”11次调整，国内汽柴油价格将降至近3年来的*低水平。全文链接 产业经济 钢材铁矿石携手跌至“白菜价” （金陵晚报） 9月3日，铁矿石普氏指数跌至85.75美元/吨，创5年来的新低。同期，钢材价格亦跌至1.5元/斤的白菜价。业内人士感叹，整个钢铁产业链笼罩在浓重的“空头”氛围中，已跌至“节操满地”。全文链接 央行开闸上市房企中票发行曲线放水房地产市场 （经济参考报） 记者获悉，继再融资重启、交易所发债恢复之后，上市房企银行间发债近日有望开闸。有中国银行间市场交易商协会人士4日确认，协会已经召开相关会议讨论未来房地产企业融资方向，允许部分满足条件的上市房地产企业在银行间债券市场发行中期票据。全文链接详细信息 - 05 2014-09
钢铁业背债已达3万亿 18家上市钢企负债率超70%
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.09.05 丨 4447在上市钢企中，目前八一钢铁的资产负债率*高，已达86.46% 编者按：资产负债率是衡量企业健康与否的重要财务指标。虽然企业通常会保持一定的资产负债率来进行扩张，但过高的资产负债率往往意味着债务负担严重，财务压力大。本专题聚焦上市公司2014年中报中披露的资产负债率情况，关注那些负债率高企的上市公司或行业，揭开企业高杠杆经营背后存在的风险。 截至8月31日，33家上市钢企半年报全部披露完毕，根据Wind数据，在这33家上市钢企中，有18家钢企资产负债率超过70%，占比达到54.5%。资产负债率超过80%的钢企为6家，分别为八一钢铁、抚顺特钢、韶钢松山、西宁特钢、华菱钢铁和重庆钢铁。 对此，分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，“一般大型钢企负债率相对较高，普遍不低于60%。相比其他行业，钢铁的资产负债率属于比较高的，这也体现出了行业的困境。” 分析师表示，“钢铁企业的资产负债率超过70%说明公司存在资金问题。钢铁行业的企业投资一般比较大，但是投入回收周期较长。在这双重限制之下，钢企资金链越来越紧，钢企债务问题自然越来越严重。” 钢企资金链紧张加剧 上半年负债逾3万亿元 在盈利方面，数据显示，上半年88家钢企中有63家钢企实现盈利，盈利超5亿元的钢企仅6家，盈利额达80.98亿元，占整体盈利额的53.4%，与此同时，25家处于亏损的钢企中，亏损超过5亿元的钢厂7家，亏损额达到53.22亿元，占整体亏损额的69.32%。 与之相对应的是，此前来自中钢协的数据显示，截至6月末，全国86家大中型钢铁企业总负债已超过3万亿元，其中银行贷款达1.3万亿元。 “我的钢铁网”分析师徐向春向记者表示，“钢企*近几年扩张的速度比较快，但事与愿违的是，钢铁的利润空间却在逐渐缩小。关键就在于，绝大部分钢企不是靠着公司固有的资金和公司的盈利去发展和扩张，而是依靠银行借贷和融资借款达到目的，这就导致了资产负债率连年攀升。” 徐向春同时向记者表示，由于钢铁行业资产负债率居高不下，这将加大其将来向银行贷款的难度。 他指出，在资金紧张压力之下，很多钢企会减产甚至停产，很多钢企也会通过减产来缓解危机。另外，变卖公司的固定资产也是钢企常见的化解资金链紧张的做法之一。 业绩大幅下滑 八一钢铁负债率86.46% 值得一提的是，在所有上市钢企中，八一钢铁的资产负债率达到86.46%，为所有上市钢企*高。 据八一钢铁发布的2014年半年报，公司营业收入为108.13亿元，相比去年同期的120.25亿元下滑10.08%，公司上半年亏损7.19亿元，比去年同期下滑高达1294.35%。 对此，八一钢铁解释称，由于国内房地产和基础设施建设等用钢行业增长放缓，市场需求严重萎缩，钢铁市场总体表现低迷。疆内其他新建钢铁企业产能释放，进一步加剧了区域市场的竞争，钢材价格持续下跌，而产品成本降幅有限，造成公司盈利能力明显下滑。 “八一钢铁今年上半年亏损扩大，新疆基建与地产投资增速显著下滑，长时间没有利好消息出现，导致公司盈利下滑，负债率攀升。”分析师表示。 此外，分析师还表示，八一钢铁亏损严重主要受其竞争力不足以及公司多元化发展欠缺导致，“八一钢铁主要是受南疆钢铁拖累业绩，并且新兴铸管、山东钢铁等大型钢厂近些年在新疆均有产能投产，造成了僧多粥少的局面，新疆出现了集中释放的钢材供应，而八一钢铁的产品竞争力并不是十分突出，并且公司的钢铁行业占主营业务的98.62%，可以看出公司多元化发展极其欠缺。”详细信息 - 04 2014-09
房地产中票将出支持普通住房 交易商协会正操办
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.09.04 丨 4434资金链吃紧的房地产开发商终于要久旱逢甘霖了，虽然雨量不大，且覆盖面仅限于上市房企，而且融资用途仅限于普通住宅或者棚改住宅。 近日有消息传出，监管层近日向部分债券承销机构传达了房地产行业的*新政策动向，将允许已上市房地产企业在银行间市场发行中期票据。 一名知情人士对记者表示，目前交易商协会的注册处正在操办，进度会比较快。 募资仅可用于房建开发 “近期相关部门讨论过房地产企业到银行间市场发债的问题，主要是支持普通住房项目建设。”一名知情人士向记者透露。 据其透露，监管部门和交易商协会基本意向已经确定，目前交易商协会的注册处正在具体操办上市房地产企业到银行间债券市场通过在交易商协会注册发行中票融资事宜，进度可能会比较快。 “但限于资金用途有明确限定，仅以支持普通商品住房为目的，募集资金仅可用于房建开发，不能作为土地款等其他用途，上市房企实际注册发行的中票规模不会很大。”上述人士表示。 据悉，目前监管层规定募集资金要用于符合国家政策支持的普通商品房项目、补充流动资金、偿还银行贷款，而该贷款必须为保障房项目、普通商品房项目的项目贷款。 象征意义更大 房地产企业发行中票的消息一出，再次被市场解读为监管机构放松房地产市场调控的佐证。 早在5月份，央行就曾经召开会议要求商业银行合理配置信贷资源，优先满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求。之后商业银行调低首套房贷款利率的消息更是频频出现，各地方也开始逐渐变相放松限购。 但分析人士认为，上市房企发行中票融资目前来看象征意义更强。 “目前资金链吃紧的主要还是中小型房企，上市的房地产企业一般资质较好，在当前大浪淘沙的阶段，反而是优质资源，并不缺乏融资渠道。但小型房企即便注册发行，市场也不一定能够认可，而且可能发行成本会比较高。目前房地产处于调整时期，投资者风险意识还是比较强的。”一名固定收益类产品分析人士对表示。 日前，一名信托人士对记者表示，其所在单位为一家第二梯队的上市房地产企业设立的信托计划，从出售情况来看并不受捧。“对当前房地产市场的担忧超过了高收益的吸引力。”上述信托人士透露，其所在的信托公司目前已经开始从原来主要做房地产信托转向地方政府背书的平台信托为主。 这样看来，符合上市公司条件，资质尚好，而且又有融资需求的房地产企业其实数量并不多。 不过不管怎样，即便是象征意义对于改善房地产企业整体的融资环境还是具有一定的积极意义，也有可能吸引一部分在海外发债或者在境外贷款的中国房地产企业回归国内市场。 据记者统计，今年1～8月份，中国房地产开发商海外举债规模逼近600亿美元，在面临海外融资成本或将上行，海外投资者对中国房地产市场担忧加剧的情况下，中国企业海外举债的途径正在收窄。详细信息 - 04 2014-09
北矿所转让铁矿石交易平台 四大矿山齐聚接手方
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.09.04 丨 4574在供求失衡的市场环境下，今年的铁矿石价格到目前已经跌去25%。不过，在铁矿石话语权的争夺上，中方交易平台却在逆势而动。 据《每日经济新闻》记者了解，9月1日，北京国际矿业权交易所有限公司（以下简称北矿所）发布公告称，将向北京铁矿石交易中心股份有限公司(以下简称北铁中心)转让其拥有并运营的“中国铁矿石现货交易平台”。 2012年1月16日，中国铁矿石现货交易平台正式启动，并于当年5月8日正式上线，该平台也一度被视为中国争夺铁矿石话语权的一大举措。 对于此次转让，北矿所方面向《每日经济新闻》记者表示，平台设立之时，就有考虑今后是不是要独立运营，可以让更多的股东给平台更多支持。 作为接手方的北铁中心由13家单位共同发起成立，其中包括四大矿山淡水河谷、必和必拓、力拓和FMG。一位业内分析人士认为，此举有利于利用市场手段，吸引国外矿山增加投入，刺激平台成交量，并为矿石话语权的争夺增加新的砝码。 政府平台转企业控股 9月1日，北矿所发布公告称，根据北矿所与北铁中心达成的协议，北矿所将向北铁中心转让其拥有并运营的“中国铁矿石现货交易平台”。 一位铁矿贸易人士对此感到意外。在他看来，中国铁矿石现货交易平台的运营，此前正是基于北矿所的政府背景。 北矿所网站信息显示，北矿所是北京市国土资源局指定的矿业权交易平台，是中国铁矿石现货交易平台的运营机构，是北京市要素市场建设的重要组成部分。 2012年1月16日，北矿所、中国钢铁工业协会和中国五矿化工进出口商会共同发起设立中国铁矿石现货交易平台。当时的设想是希望基于北矿所铁矿石现货交易平台基础上产生的价格指数，更好地反映市场的真实状况。 不过，中国铁矿石现货交易平台在实际运营中的表现却不尽如人意。相关统计显示，截至去年8月22日，该平台成交量已经突破1600万吨。此后交易量继续增加，目前的成交量在2600万吨左右。 分析师认为，今年以来，铁矿石市场持续低迷，也促使中国铁矿石现货交易平台不得不做出改变。 据相关监测数据显示，自进入2014年以来，铁矿指数一路走跌，并由年初的1080元/吨跌至近日的810元/吨，跌幅达到25%。 分析师向《每日经济新闻》记者表示，在此背景下，放弃北矿所的政府背景，引入更具市场活力的北铁中心，在铁矿现货出货量上，作用或许更为明显。 北矿所人士亦认为，可以让更多的股东给平台更多支持，只是现在有些细节还在落实。 根据北矿所公告，转让后，北矿所运营的“中国铁矿石现货交易平台”由北铁中心继续运营，北矿所将配合会员单位与北铁中心办理会员资格转让。 北矿所相关人士向记者透露，北铁中心的工商注册手续在上周五（8月29日）刚完成，目前的转让程序还在进行。 四大矿山等接手 在北铁中心的13家发起单位中，包括中钢协、北京产权交易所有限公司、宝钢股份、鞍钢、首钢、河北钢铁、中国矿产、中化国际、中信金属，以及四大矿山（淡水河谷、必和必拓、力拓和FMG）。8月1日，中钢协对外透露，四大矿山已入股北矿所，持股占比超过20%。 一位接近北矿所的知情人士称，由于成立以来成交量就不活跃，北矿所股东引入事宜在今年初就已经启动。 在分析师看来，股东调整后，四大矿山在北矿所平台增加了资源投放量，交易量有所提高，这对提升交易活跃度、定价权威性及中国铁矿石定价权的国际地位，均有一定作用。四大矿山入股北矿所，以及作为北铁中心发起单位，表明其不单单是站在外面卖矿给中国，而是参与到中国铁矿石市场建设中来了。 国泰君安期货分析师刘秋平认为，全球铁矿石70%的消费量在中国，四大矿山的介入有利于国际铁矿石定价中心向中国转移。 北矿所相关负责人在近期的一次行业会议上也曾表态称，中国铁矿石交易平台除了交易之外，确实还有一定的战略高度，即为国内钢铁行业争取一些合理的利益。“现在铁矿石定价是用不到5%的现货量来决定90%以上的长协，这对于中国的长协用户来说显然是不利的。” 另有分析师向《每日经济新闻》记者表示，由于铁矿石定价权缺失，国内钢厂购买1吨铁矿石要多花20多块钱，一年则要多花费200亿元左右。 公开信息显示，目前中国铁矿石交易平台会员已增加至242家，其中60多家都是境外机构，包括四大矿山和一些国际知名贸易商。 相比于中国铁矿石现货交易平台第一年（2012年5月至2013年6月）755万吨的成交量，2013年6月至今年6月的一年间，该平台铁矿石交易数量突破1500万吨。 “要有足够的样本量才能决定铁矿石的主流价，我们要发动一切会员的力量，从交收、配套等方面把交易量做大，打造一个公平合理的定价平台。”上述北矿所负责人表示。详细信息 - 04 2014-09
9月4日财经媒体要闻早读
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.09.04 丨 4672国内资讯 传企业资产证券化有望10月开闸 优先支持保障房等 （证券时报网） 两位消息人士周三对路透表示，中国企业资产证券化有望于今年10月正式开闸，证监会将大力推动该项业务发展，望券商多报项目多尝试；将优先支持保障房、安置房、棚改项目等。全文链接 海运发展战略升级国家层面 240企列兼并重组范围 （每日经济新闻） 近来不断攀升的BDI指数（波罗的海航运指数）让航运业开始扬眉吐气，而近日发布的促进海运业发展意见则让整个行业迎来利好。交通运输部副部长何建中在昨日（9月3日）的新闻发布会上表示，与发达国家相比，我国海运*主要的差距在于海运服务业服务贸易长期处于逆差状态，尤其是高端服务业水平相对于发达国家来讲竞争力比较弱。全文链接 中国财政部：地方行政单位国有资产处置办法发布 （FX168） 为规范地方行政单位国有资产处置行为，中国财政部周三(9月3日)发布地方行政单位国有资产处置管理暂行办法的通知，明确包括闲置资产和超标准配置的资产等处置的原则。自2014年10月1日起施行。全文链接 发改委：反垄断执法始终同等对待所有市场主体 （新华网） 国家发展和改革委员会*近对12家日本汽车零部件及轴承企业，对浙江省保险行业协会和相关保险公司价格垄断行为开出巨额罚单，对进口整车和海外IT公司进行涉嫌垄断调查。全文链接 李克强：所有使用财政资金的部门都要公开预算 （中央人民政府网站） 全国人大常委会表决通过修改预算法的决定两天后，9月2日，李克强总理主持召开国务院常务会议，研究完善预算管理、促进财政收支规范透明的相关意见。全文链接 国际经济 美联储褐皮书：总体经济趋势仍延续此前强势 （汇通网） 美联储周三（9月3日）发布的褐皮书报告指出，美国经济在过去数周的时间内仍然以“可观”的速度在继续增长，其中，汽车制造业和银行业继续趋向复苏的状况尤为喜人。而总体经济增长趋势与之前一段时间相比则没有出现显著的变化。全文链接 美国7月工厂订单月率跳升10.5% 得益于运输设备需求强健 （汇通网） 美国商务部周三（9月3日）公布的数据显示，由于运输设备需求强健，美国7月工厂订单跳增，整体趋势表明制造业活动日益增强。全文链接 矿业萎靡致澳大利亚二季度经济大幅下滑 （第一财经日报(上海)） 受矿业投资持续下滑以及商品价格走低，澳元维持强势抑制出口等因素影响，澳大利亚二季度经济增速较一季度出现明显下滑。9月3日，澳大利亚统计局*新公布的数据显示，澳大利亚二季度国内生产总值（GDP）环比增长0.5%，较一季度1.1%的增速出现明显放缓趋势。全文链接 法国8月服务业PMI终值下修至50.3 经济前景蒙阴 （汇通网） 市场研究机构Markit周三（9月3日）公布的调查显示，法国8月企业活动连续第四个月萎缩，因服务业难以获得前进动力。这让欧元区第二大经济体的前景蒙上阴影。全文链接 日本首相盛赞“三支箭” 称抗通缩仍是新内阁首要任务 （汇通网） 日本首相安倍晋三9月3日表示，将日本经济拉出漫长通缩困境的政策仍然是新内阁的*优先任务，将为此而探索增长相应的策略。安倍晋三在周三稍早重组其内阁，并随后在新闻发布会上表明了上述立场，称新内阁将一如既往地实施“三支箭”。全文链接 财经评论 世界500强亏损榜戳击中国经济“痛点” （国际商报） 今年的世界500强“亏损榜”已出炉，中国企业“遥遥领先”之势引人深思。在这份全球500强亏损企业前50位的排行榜中，中国企业占据了16个席位，且全部来自内地。据统计，这些企业的亏损总额高达377亿元。全文链接 地方GDP总和连续多年超全国数据 省市县层层加码 （中国青年报） 日前，全国和地方各省份经济半年数据相继出炉，今年上半年各省份GDP增速虽较前几年同期有明显回落，但各省份GDP总和远超国家统计局发布的全国GDP总和。在GDP数据上，“1+1>2”的怪圈依然存在。全文链接 产业经济 四大国际铁矿商入股中国铁矿石交易平台 （21世纪经济报道） 曾经报道的四大国际铁矿供应商入股中国铁矿石现货交易平台的事情，9月3日日终于得到了证实。由于中国铁矿石进口资质限制等多方面的原因，北矿所铁矿石交易比较清淡，改造股东渐成各方共识，北矿所将向铁矿石交易中心转让其拥有并运营的“中国铁矿石现货交易平台”。全文链接 8月楼市成交稍有起色取消限购至少市场不再变坏 （大智慧财经） 据兰州住房保障和房地产管理局网站消息，从2014年9月3日起，购房人在兰州市购买商品房、二手房办理网签备案和房屋交易时，不再核查现有住房情况。曾经“全国*严限购令”之一的城市兰州，随着楼市行情的急转直下，终结了执行4年的限购令。全文链接详细信息 - 02 2014-09
9月2日早间国际要闻一览
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.09.02 丨 4806◆9月2日国际宏观： 日本经济，8月制造业PMI终值下修至52.2，仍为五个月*高。 欧洲方面，欧元区8月制造业PMI终值50.7，创13个月新低；德国或将成为欧洲央行实施宽松政策的*大阻碍。德国第二季度GDP终值季率跌0.2%，建筑/投资是元凶；8月制造业PMI终值降至11个月低点，进一步显示经济放缓。法国8月制造业PMI终值创15个月低点，行业表现全面疲软。英国8月制造业PMI跌至14个月低点，受新订单增长放缓拖累。俄外交部称若欧盟实施新制裁，俄罗斯保留回应权利。意大利8月制造业PMI意外降至49.8，逾一年来首见萎缩。瑞士8月PMI超预期降至52.9，受订单/交货次数拖累。 澳洲方面，澳洲第二季企业获利季率意外大降6.9%，库存季率转增0.8%；8月TD-MI通胀指标降至七个月*低，暗示通胀放缓。 ◆9月2日外盘概述： 外汇方面，中欧英制造业PMI均不及预期，美国休市整体市场波动有限。美元指数：上一收盘：82.76。欧元在近期低位附近走势维艰，受累于乌克兰动荡局势。兰特兑美元大致持平，经济基本面疲弱带来压力。月末购汇已结束，短期人民币即期料仍偏强。 原油方面，需求不振打压油价下跌，但利比亚局势混乱威胁产出。布兰特原油期货结算价跌0.40美元，报每桶102.79美元。美国原油期货涨1.41美元，结算价报每桶95.96美元。 黄金方面，钯金升至13年半高位，金价下滑。纽约商品期货交易所(COMEX)美国12月期金GCZ4跌3美元，报每盎司1，287.40美元。 海运方面，干散货运价指数上涨4点，报1,151点。 全球股市方面，美国股市，因劳工节休市。 欧洲股市，欧洲股市，小幅收高，诺华引领制药类股上扬。德股DAX指数收高0.09%至9，479.03点。法国股市CAC指数跌0.03%至4，379.73点。英国富时100指数涨0.08%至6，825.31点。 亚洲方面，中港股市，沪综指反弹收升，化工、医药等板块涨幅居前；香港股市，恒指与恒生国企指数均收平，受博彩类股拖累。东南亚股市，印尼股市受外资推动反弹，泰股创15个月收盘高位。韩国股市，收盘几近持平，受累于出口数据疲弱。日本股市，小幅收涨，涨势受限于经济复苏疑虑。 9月2日早间国际重要外盘指标一览 指标名称 昨结/收盘 昨日指标 近期高位 近期低位 美元指数 82.76 82.77 88.71 75.63 NYMEX9月原油期货 95.96 95.96 113.73 67.15 COMEX12月期金 1,287.40 1,290.20 1,761 1,156.90 波罗的海干散货运价指数 1,151 1,147 4,209 647详细信息 - 02 2014-09
印度矿企*批铁矿石将出口中国
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.09.02 丨 4549新德里9月2日消息，印度铁矿石生产商古德雷穆克铁矿石公司(KIOCL)近日表示，在时隔3年之后，该公司已经重新开始出口铁矿石，首批铁矿石出口地点为中国，出口品位64%的球团矿48309干吨。 在印度铁路公司对出口产品按距离收费(DBC)后，自2011年8月份以来，该公司就暂时停止了球团矿的出口。此外，由于印度政府对球团矿征收5%的出口关税，以及从恰蒂斯加尔邦采购原材料的成本较高，该公司就彻底终止了球团矿的出口。据了解，该公司在其芒格洛尔球团厂的年产能为350万吨。 该公司董事长兼总经理马来·查特基（Malay Chatterjee）在发表的声明中指出，印度国内市场对球团矿的低需求导致公司再次开辟出口市场。据悉，该公司的球团矿在中国和日本非常受欢迎。据该公司消息灵通人士介绍，下个月，公司董事长将率领代表团到中国和日本探讨签署球团矿长期出口合同。详细信息
