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铁矿石市场一周综述（8月1日-8月8日）
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.08.09 丨 4828【摘要】本周国内铁矿石市场继续平稳运行，进口铁矿石小幅波动。据海关统计，7月份铁矿石进口量为8252万吨，环比增长10.6%，资源供应压力依然较大。钢厂仍按需采购，总体成交平淡。预计下周进口铁矿石价格继续震荡运行，国产铁矿石价格将维持平稳。 本周末钢之家（中国）原料基准价格指数SHCNMI为104.97点，较上周下跌0.16%；铁矿石综合价格指数SHCNOI为121.99点（749元/吨），周环比上涨0.38%；国产铁矿石指数116.36点（818元/吨），周环比下跌0.07%；进口铁矿石(Fe:62%,CFR) 价格指数SHCNIOI为94.16美元/吨（678元/吨），周环比下跌0.12%。 本周国内铁矿石市场继续平稳运行，进口铁矿石小幅波动。据海关统计，1-7月份我国进口铁矿石53960万吨，同比增长18.1%。其中7月份铁矿石进口量为8252万吨，环比增长10.6%，资源供应压力依然较大。市场整体继续弱势运行，钢厂仍按需采购，总体成交平淡。预计下周进口铁矿石价格继续震荡运行，国产铁矿石价格将维持平稳。 【本周主要市场铁矿石价格变化情况】 地区 辽宁 河北 山西 山东 江苏 安徽 湖北 甘肃 进口 铁精粉 66% 66% 64% 65% 65% 65% 63% 63% 63.5% 8月8日 700 840 850 860 800 740 770 770 660 8月1日 700 840 850 860 800 740 770 770 660 涨跌幅 - - - - - - - - - 产地 本溪 唐山 代县 淄博 镇江 霍邱 大冶 嘉峪关 印度 地区 辽宁 河北 山西 山东 江苏 安徽 湖北 甘肃 进口 球团矿 62% 63% 61% 63% 62% 62% 62% 61% 65% 8月8日 880 900 960 960 960 920 900 930 950 8月1日 880 900 960 960 960 920 900 930 950 涨跌幅 - - - - - - - - - 产地 建平 承德 代县 莱芜 徐州 安庆 大冶 酒泉 加拿大 【本周区域市场回顾与分析】 【华北和东北地区】华北地区铁精粉价格总体稳定。截至本周五，河北唐山地区钢厂66%铁精粉采购价稳定在830-840元/吨，邯邢地区钢厂采购64%碱粉/65%酸粉主流价继续执行880-900元/吨。近期钢厂采购稍有好转，但仍较为谨慎；矿商依旧低价惜售，期待涨价。预计后期华北铁精粉市场价格有望小幅上涨。 东北地区铁精粉价格变动不大。辽西地区钢厂66%铁精粉*高采购价扔执行810-820元/吨；辽东地区钢厂铁精粉采购价为665-735元/吨，地方矿山65%铁精粉主流报价520-530元/吨（湿基/不含税）。钢厂维持现有库存，采购谨慎，部分钢厂造球设备有所检修，铁精粉用量减少，库存略有增加；矿商低价惜售，仍多观望为主。预计后期东北铁精粉市场价格稳定为主。 【华东和中南地区】华东地区铁精粉价格平稳运行。山东地区部分大型矿山64%/65%铁精粉出厂价稳定在840-860元/吨，安徽地方大型矿山65%铁精粉出厂价继续执行740元/吨。钢厂采购谨慎，积极性不高，维持低库存；大部分矿山出货尚可，达到产销平衡，个别矿山因前期库存积压，压力较大，期待后期价格上涨。福建地区钢厂64%铁精粉采购价执行750元/吨；江西地区钢厂对省内大型矿山64%铁精粉采购价执行790-800元/吨。钢厂采购量较少，除一两家私有矿山维持发货外，其他矿山仍未恢复正常出货。预计下周华东铁精粉市场价格变动空间不大。 中南地区铁精粉价格稳定。湖南地区钢厂对北方65%铁精粉采购价为820-840元/吨，湖北地区钢厂63%铁精粉采购价执行770元/吨左右。钢厂国产矿采购量依旧较少。预计下周中南铁精粉市场价格平稳为主。 【进口市场】本周铁矿石市场整体弱稳，市场成交亦较清淡，钢厂及贸易商采购仍较谨慎。预计下周进口铁矿石价格继续震荡运行。 本周港口现货矿价格保持稳定，截止本周五国内主要港口PB粉635-650元/吨，杨迪粉540-550元/吨，火箭特粉535-545元/吨，PB块730-740元/吨；63.5%巴西粗粉655-665元/吨，65%巴西粗粉705-725元/吨，63.5%印粉655-675元/吨，58%印粉525-545元/吨。外盘价格小幅上涨0.5-1美元，澳大利亚PB粉矿94-95美元/吨（CIF），纽曼粉95.5美元/吨，杨迪粉81.5美元/吨；63%巴西粗粉96美元/吨，65%巴西粗粉103美元/吨；63.5%印粉96.5美元/吨，58%印粉75美元/吨。据钢之家网站统计，截止8月8日，全国44个主要港口铁矿石库存量约为11065万吨，较8月1日下降90万吨，其中贸易矿约3870万吨，块矿1660万吨，球团矿270万吨，精粉660万吨。根据当前全国钢厂的生产情况，港口铁矿石库存可满足33.75天生产需求，较8月1日下降0.28天。 本周国外矿山招标成交情况 日期 名称 品位 货量 船期 成交价格（CFR） 8月5日 IOUR粉 63.17% 4.2 9.3日到达新加坡 NOR当月62％普氏均值调整品位后减0.8 8月6日 PB粉 61% 10 8.19-8.28日 8月指数均价 8月6日 PB块 62% 7 8.19-8.28日 8月指数均价+加0.141每干吨度的溢价 8月7日 IOCJ(卡粉) 64.05% 13.4 8.27日到达新加坡 102.8 8月8日 SSFG粉 61.89% 9.9 预计8.17日到达新加坡 92.23 澳大利亚：周四发布的数据显示，澳洲黑德兰港出口到中国的铁矿石7月回升并创下纪录高点，显示需求仍旧强劲。由于中国传统低品位铁矿生产企业不断缩减产量，力拓预计今年将有1.25亿吨高成本铁矿石退出市场。FMG称，因印度政府力图提高人民生活水平，国内钢铁业不断发展，将来印度有可能会成为澳大利亚矿山重要的客户之一。 巴西：根据巴西外贸部8月1日发布数据，7月巴西铁矿石共计出口3118万吨，同比去年同期2969万吨增长5%，环比6月2955万吨增长5.5%。实现出口收入21.8亿美元，同比下降18%，同比下降5.6%。淡水河谷一位负责人称，中国铁矿石季节性需求增长以及全球铁矿石供应增速放缓可能会使今年下半年铁矿石价格回升。本周四其黑色金属部门负责人Jose Carlos Martins告诉记者称，公司计划未来5年内出口至中国铁矿石翻番。 印度：印度行政部长Manohar Parrikar称本月底一项新的矿业政策将递交给立法机构，果阿邦矿山可能很快将会恢复生产。 海运费：本周国际铁矿石海运费涨跌互现，截止本周四，巴西至中国航线海运费18.645美元/吨，较上周四上涨0.018美元；西澳至中国航线海运费7.477美元/吨，较上周下跌0.287美元。详细信息 - 07 2014-08
俄乌局势影响深化 德国制造业订单大幅下降
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.08.07 丨 4521俄罗斯与乌克兰紧张局势在欧洲*大的经济体留下印记，德国制造业订单降幅创33个月*大单月跌幅。 德国经济部周三(8月6日)表示，经季节性波动及通胀调整，6月德国制造业订单月率下降3.2%，这是自2011年9月以来的*大跌幅，5月修正后为下降1.6%。此前据彭博调查的30位经济学家预测，德国6月制造业订单可能会增加0.9%。 欧盟上周同意在其范围内广泛制裁俄罗斯，因俄罗斯支持乌克兰东部叛军。德国已经感受到日趋紧张的局势所带来的痛苦，德国央行援引地缘政治担忧情绪是导致第二季度德国经济可能停滞的一个因素。俄罗斯将德国视为其在欧洲的*大贸易伙伴。 法国巴黎银行(BNPParibasSA)驻伦敦的欧洲经济学家EvelynHerrmann说：“德国制造业的前景并不乐观……7月地缘政治紧张局势再次加剧，且这种局势已在*新的IFO商业景气指数中有所体现，或许会进一步削弱经济增长的势头。” 据位于慕尼黑的IFO经济研究所数据显示，德国7月商业景气指数连续第3个月下跌，至2013年10月来*低水平。位于德国曼海姆的欧洲经济研究中心(ZEW)监测的投资者信心指数连续第7个月下跌。 合同受阻 受欧盟扩大制裁影响，德国副总理加布里埃尔(SigmarGabriel)本周阻止了德国莱茵金属公司(RheinmetallAG)准备在莫斯科东部建立一个军事训练中心的交易。该合同价值超过1亿欧元(1.34亿美元)。此前总部位于杜塞尔多夫的德国莱茵金属公司计划在俄罗斯建立更多的军事设施。 德国制造业订单数据发布后，欧元兑美元短线跌至1.3349，为近9个月来*弱水平。北京时间19:21，欧元兑美元报1.3340/42。 据经济部报告，较5月份相比，德国6月份出口订单下降4.1%，对欧元区国家的出口更是大跌10.4%，且国内订单下降1.9%。投资货物订单下降6.4%，消费品订单下降0.4%。基本商品订单增加1.6%。 较去年同期相比，德国6月未季调制造业订单下降4.3%。经工作日调整后，制造业订单年率下降2.4%。 德国经济部表示，地缘政治的发展和风险比任何事情都更能导致订单的明显沉寂……因此可以预测，在未来几个月，工业发展会相当缓和。 欧洲央行会议 德国央行在6月预测，德国经济今年会增长1.9%，2015年会增长2%。相比之下，欧洲央行预测，今年欧元区经济可能增长1%，明年将增长1.7%。 欧洲央行官员今日聚集法兰克福，明天(8月7日)将宣布利率决议。据彭博调查的57位经济学家预测，欧洲央行可能会维持基准利率不变于0.15%的纪录低位不变。(汇通网)详细信息 - 07 2014-08
央行部署下半年重点工作：贯彻好定向调控要求
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.08.07 丨 44138月5日至6日上午，2014年中国人民银行分支行行长座谈会在山东济南召开。会议的主要任务是：学习贯彻落实党中央、国务院关于经济金融工作的指示精神，分析当前国内外经济金融形势，研究部署下半年重点工作。人民银行党委书记、行长周小川作工作报告，深入分析了当前经济金融形势和运行中的一些重大问题，并进行了工作部署。山东省委书记姜异康出席会议并致辞，省长郭树清就山东省经济社会发展情况作了介绍。人民银行副行长胡晓炼主持会议并作总结讲话，刘士余、易纲、王华庆、潘功胜、李东荣、郭庆平、金琦出席会议。 会议认为，今年以来，面对极其复杂的国内外经济金融形势，在党中央、国务院的正确领导下，人民银行认真贯彻落实党的十八大、十八届三中全会精神和中央经济工作会议决策部署，以改革创新统领中央银行各项工作，继续实施稳健的货币政策，大力推动金融改革，切实维护金融稳定，不断提升金融服务和管理水平，促进了经济企稳回升和经济结构调整。 上半年人民银行系统各项工作进展顺利，成效初显。一是继续实施稳健的货币政策，保持定力，主动作为，加强定向调控。合理运用各种流动性管理工具并完善工具体系，灵活调整流动性操作的方向和力度，把好流动性总闸门，稳定市场预期，保持货币市场平稳运行。两次实施“定向降准”，调整差别准备金动态调整机制有关参数，发挥再贷款的作用，引导金融机构加大对实体经济特别是“三农”、小微企业和中西部地区的信贷支持。加强信贷政策指导，加大对重点领域的金融支持，改进民生金融服务，严格落实差别化住房信贷政策，切实做好保障性安居工程、棚户区改造等金融支持工作。二是继续推进利率市场化，健全市场利率定价自律机制，稳步推进同业存单发行和交易。扩大人民币汇率双向浮动区间。三是继续推进政策性金融机构改革。四是人民币跨境使用进一步扩大，在法兰克福、伦敦、首尔建立人民币清算安排，使用中韩本币互换协议下韩元资金支持企业贸易融资。五是深化外汇管理体制改革，进一步简政放权。六是加强重点领域风险监测、排查和金融监管协调，牢牢守住不发生区域性系统性金融风险的底线。七是金融服务和管理工作稳步推进。金融统计、支付结算、货币发行、国库经理、征信管理、反洗钱、金融消费权益保护等各项工作稳步推进。八是积极开展各种多边和双边国际金融合作，推动成立金砖国家应急储备安排。九是人民银行系统党的建设、干部队伍建设、党风廉政建设和内部管理取得了新成效。 会议认为，第二批教育实践活动开展以来，总行党委成员多次赴联系点指导工作，各分支机构认真贯彻落实中央部署，坚持高标准、严要求，在抓好第一批活动单位深化整改工作的同时，统筹协调和督促指导第二批活动单位做实做好各环节工作，积极开展学习教育，广泛听取意见，深入查摆“四风”问题，取得了阶段性成果。通过教育实践活动，进一步牢固树立了为民务实清廉的作风，增强了干部队伍的凝聚力战斗力创造力，有力促进了人民银行系统党的建设和各项工作。 会议强调，下半年宏观调控和改革发展稳定各项工作任务仍然十分繁重。人民银行系统要深入学习贯彻习近平总书记系列重要讲话精神，继续扎实开展党的群众路线教育实践活动，积极推进党风廉政建设，坚持不懈地改进作风，增强为民服务意识。要按照中央关于当前经济金融工作的决策部署，坚持稳中求进、改革创新，不断完善宏观调控的思路和方式，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险，在保持货币政策基本取向稳定的同时，贯彻好定向调控要求，精准发力，加大对经济发展重点领域、薄弱环节特别是“三农”和小微企业的金融支持，推动落实降低企业融资成本的各项措施，促进经济持续平稳发展；要深化金融体制改革，进一步健全利率调控框架及传导机制，完善人民币汇率形成机制，推进政策性金融机构改革，加快建立存款保险制度；要继续完善金融监管协调机制，加强对重点领域和行业金融风险的监测，及时化解和处置各类金融风险，牢牢守住不发生区域性系统性金融风险的底线；要扎实推进金融市场基础设施建设，全面提升金融服务与管理水平，高质量地完成全年各项工作任务。 座谈会上，人民银行党委成员结合分管业务工作，对下半年的工作重点作了部署。部分司局负责同志就有关业务开展情况发言交流，各分支行行长结合地区实际情况对经济金融形势进行了深入分析和讨论。（完）详细信息 - 07 2014-08
我国31省份上半年GDP出炉 总量超全国逾3万亿
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.08.07 丨 4401随着黑龙江省公布上半年经济数据，目前全国31个省(区、市)2014年上半年GDP数据已全部出炉。数据显示，上半年重庆增速居首，黑龙江增速垫底，24个省份增速较一季度出现回升，31个省份上半年GDP总和超出全国上半年GDP总量逾3万亿元。 重庆增速*高 24省份上半年增速较一季度回升 今年上半年，全国GDP同比增长7.4%。在31个省份中，重庆、贵州等22个地区的增速超过了全国水平。其中，重庆以10.9%的增速位居全国第一，黑龙江则以4.8%的增速垫底。 与当地一季度GDP增速相比，24个省份的上半年GDP增速出现回升，天津、安徽、新疆、吉林和辽宁5个省份出现回落，重庆和贵州的增速则与一季度持平。 总体来看，各个地区经济下行压力仍然较大，地区经济增长格局呈现出“东部地区增速缓中趋稳，中西部地区增速快于东部地区，东北地区增速降幅较大”的特征。 其中，东部地区经济增速逐步趋稳。北京、上海、浙江、广东增速比一季度回升0.1-0.3个百分点不等，河北回升幅度*大，较一季度回升1.6个百分点；中西部地区增速继续快于东部地区，增速前十名中有8个省份属于中西部地区；而受困于产业结构问题，东北三省增速不容乐观，辽宁和吉林上半年增速较一季度均回落0.2个百分点，黑龙江增速虽然较一季度回升0.7个百分点，但仍处于全国倒数第一的位置。 国家发改委日前表示，下半年将推动东部地区实现更高层次的开放发展，将采取更有针对性的政策措施，进一步激发发展活力，努力扭转东北地区经济下滑趋势，同时落实促进中西部地区发展的相关政策措施，推动内陆和沿边开放，保持中西部地区经济平稳较快增长。 广东总量*大 31省份GDP总和超全国逾3万亿元 从GDP总量来看，广东省上半年GDP总量为30879.09亿元，为全国*高，江苏排名第二，为30115亿元，这两个地区也是全国仅有的两个“3万亿俱乐部”成员；山东排名第三，GDP总量28080.3亿元，是唯一一个“两万亿俱乐部”成员。 值得注意的是，上半年各省份GDP数据之和与全国总量再次出现“打架”的情况。国家统计局数据显示，2014年上半年GDP为269044亿元，而31个省份上半年GDP总和为302835.59亿元，超过全国总量33791.59亿元，超出部分占全国GDP比重约为12.56%。 事实上，各地GDP汇总之和高出全国的情况近年来一直存在，分析指出，各地重复统计以及统计“注水”是导致数据不一的主要原因。 国家统计局局长马建堂今年两会期间表示，目前地方GDP加起来比全国大，超过了正常误差范围，解决这个问题，需要改进核算体制，要从分级核算走向国家统一核算，将争取今年下半年制定出统一核算方案。详细信息 - 06 2014-08
8月6日财经媒体要闻早读
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.08.06 丨 4629国内资讯 九城市被国土部约谈涉土地违规抵押融资 （每日经济新闻） 2014年，国家土地督察机构在全国56个城市开展了土地例行督察，国家土地总督察决定对其中土地违法问题突出的9个城市进行公开约谈，其中土地违规抵押融资成为较为普遍的问题。全文链接 发改委：允许个人投资者境外投资 （东方财富网） 今年上半年，进出口总额12.4万亿元人民币，同比下降0.9%，主要是受到外部需求因素影响，也有对去年年初虚假套利贸易“挤水分”的因素。从5、6月份数据看，外贸形势已出现转好迹象。全文链接 上半年多省财政支出增速“跑赢”收入增速 （中新网） 2014年上半年，中国内地多省财政支出增速“跑赢”收入增速，收支矛盾进一步凸显。记者梳理近期各地公布的数据发现，受资源价格下跌、房地产市场深入调整等因素影响，不少地方财政收入增速处于中低档位，但支出仍在迅猛增长。全文链接 发改委连续三日“示好”下半年经济 （上海证券报） 8月5日，发改委再次发文《交通基础设施建设和交通领域各项改革顺利进行》、《对外开放水平进一步提高》。文章除总结上半年经济情况之外，更多的笔墨着重在对下半年稳增长的工作部署之上。全文链接 上半年长三角16城市GDP逼近5万亿元 （新华网） 上半年长三角地区经济数据出炉，地区经济总量稳步增长，16城市GDP接近5万亿元。尤为令人瞩目的是，该区域外贸情况有所好转，上半年地区进出口总值同比增长6%。全文链接 国际经济 澳大利亚和印度维持利率不变 （中国证券报） 澳大利亚央行5日决定，维持基准利率于2.5%不变，符合市场预期，该行自去年8月以来就将利率维持于纪录低位。印度央行也于同日维持基准的回购利率于8%不变，维持逆回购利率于7%不变，维持存款准备金率于4%不变。但印度央行强调，其长期通胀水平依然存在上升的风险。全文链接 通缩压力加大 欧版QE或提前出炉 （中国证券报） 欧央行将于本周四举行议息会议，随着欧元区近期公布的多项经济数据疲软，加之通胀率持续低迷，使该区域通缩风险激增，市场对欧央行将再度放宽货币政策预期明显升温，此前预计在今年年底前不会推出的欧版量化宽松措施（QE）很可能提前出炉。全文链接 欧元区7月综合PMI终值53.8 扩张速度创三个月*快 （汇通网） 数据编制机构Markit周二（8月5日）公布的一份调查显示，7月欧元区民间部门以三个月来*快速度扩张。全文链接 美国7月Markit服务业PMI小幅下修至60.8 （中国证券报） 数据编制机构Markit周二（8月5日）公布的调查显示，美国服务业7月成长步调与上月相较稍稍放缓，但仍为四年半来的次优表现。全文链接 英国7月服务业PMI升至八个月高点59.1 综合PMI创三个月新高 （汇通网） 周二（8月5日）公布的调查显示，7月英国服务业活动增长速度创2013年11月以来*高，帮助整体民间部门活动扩张步伐录得三个月来*快。强劲的PMI数据可能会重燃市场对英国央行（BOE）会否于今年底前升息的猜测。全文链接 财经评论 全球贸易将为经济增添新动力 （中国经济时报） 未来几天，各政府部门将公布2014年7月份经济数据，包括贸易、CPI、投资、货币和信贷数据等。基于此前公布的PMI数据向好，各方分析实体经济增速将持续强劲。随着中国经济与世界经济的不断融合，全球贸易将为经济增添新动力。全文链接 昆山爆炸事故再证“黑色GDP”之恶 （上海金融报） 国产铝轮毂得以迅速占领国外市场的重要原因是，环境污染成本低、生产成本低，许多生产企业的安全检查形同虚设，除尘设备不保养也很少使用。在真金白银面前，一些地方政府难挡污染环境且损害劳动者健康的“黑色GDP”的诱惑。“全文链接 产业经济 一线城市楼市成交领跌广州业内呼唤取消限购 （第一财经日报(上海)） 在越来越多城市宣布取消限购之后，在一线城市的广州，房地产行业终究按耐不住内心的躁动。5日下午，由广州*大的中介代理行合富辉煌领头的一场研讨会上，便有多位业内人士向政府“开炮”。全文链接 大型煤企上调煤价煤炭市场现企稳信号 （中证网） 中煤能源8月份煤价政策出台，5500大卡及以下煤种价格上调4元/吨，同时继续执行硫份优惠和量大优惠政策。中国神华、伊泰此前也上调了8月份动力煤价格，神华各卡数动力煤价格均上涨4元/吨。全文链接详细信息 - 06 2014-08
7月CPI或同比增2.3% 新增信贷回落至7394亿元
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.08.06 丨 47442014年7月“第一财经首席经济学家月度调研”发布： 7月CPI同比增2.3%新增信贷回落至7394亿元 机构预计货币政策将继续宽松 2014年7月“第一财经首席经济学家月度调研”显示，来自国内外21家金融机构的首席经济学家预测，7月通胀水平与6月保持一致，预测均值为2.3%。市场关注的7月新增贷款预测均值为7394亿元，较央行[微博]公布的6月规模(10800亿元)大幅回落，7月社会融资总量预计将增至14457亿元，远低于央行公布的6月水平(19700亿元)。 2014年8月“第一财经首席经济学家信心指数”为50.8，较上月信心指数水平(50.9)略有回落。 信心指数：预测均值 50.8略有下降 调研结果显示，2014年8月“第一财经首席经济学家信心指数”预测均值为50.8，较上月调研水平(50.9)略有下降。其中，中国银行给出了*大值52.5，国泰君安给出了*小值48。 国家统计局月初公布的7月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，创27个月新高。同日，汇丰公布的7月制造业PMI终值同为51.7%，创出18个月新高。 瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光认为，7月PMI回升至51.7%，创下2012年5月以来的*高，清晰地表明在早前微刺激与改革双向并举推进之下，中国经济出现企稳的信号，而小企业PMI(汇丰PMI)反弹至50%以上，反映了此前定向支持的效果。 在招商证券首席经济学家丁安华[微博]看来，7月已经公布的宏观数据显示，市场国内经济企稳已无异议，但许多微观高频数据依然较为疲弱，比如水泥、螺纹钢和动力煤价格尚未出现改善的迹象，挖掘机的销售数据继续下滑，旬度发电量增速也仅是在低位回升等等，宏观数据和微观数据的背离可能是由于本轮稳增长并未采取大水漫灌似的总量刺激政策有关。 兴业银首席经济学家鲁政委[微博]则认为，下行担忧再起，市场将再次陷入“稳增长”效果的反思期，无论是单月固定资产投资同比减速、社会融资投放节奏回归常态，还是工业生产量价齐跌、工程项目在建端比开工端更疲弱，都将激起市场对地产拖累增长的悲观情绪，此前有所缓和的货币政策放松预期将再次抬头。 展望未来，申银万国[微博]证券首席宏观分析师李慧勇认为，在出口和房地产均不佳，国家并没有出台强刺激政策的情况下，上半年GDP增长7.4%，一定程度上证明了7%~8%的经济增长区间基本能够维持，在没有新的冲击(例如世界性的经济危机)或者有更多的证据表明中国没有必要保持7%的增长之前，中国经济平着走的格局将很难打破。 2014年二季度GDP同比增速(7.5%) *佳预测：7.5% MichaelSpencer：德意志银行 曹远征：中国银行 丁安华：招商证券 连平：交通银行 鲁政委：兴业银行 宋宇：高盛高华 汪涛：瑞银证券 CPI：预测均值 2.3%持平上月 调研结果显示，7月CPI同比增速预测均值为2.3%，持平国家统计局公布的6月水平。其中，摩根大通给出了*大值2.5%，银河证券给出了*小值2.1%。 沈建光认为，虽然7月基数效应有所提升，但根据商务部高频监测数据，7月蔬菜水果价格环比有所回落，预计整体通胀仍然可控在2.2%，与6月基本持平。 交通银行首席经济学家连平[微博]表示，进入2014年7月以来，食品价格运行总体平稳、非食品价格基本稳定，预计本月CPI同比涨幅可能在2.1%~2.4%左右，取中值为2.3%，同比涨幅与上月基本持平。 在PPI通胀方面，调研结果显示，7月PPI同比增速预测均值为-0.8%，通缩程度较国家统计局公布的6月水平(-1.1%)有所收窄。其中，德意志银行和花旗集团给出了*大值-0.6%，申银万国和国泰君安给出了*小值-1.1%。 沈建光预计，随着BDI指数跌落至800以下，煤炭、钢材价格下降，工业生产品仍将持续处于通缩状态，7月PPI同比将维持在-1%。 连平认为，虽然生产资料价格小幅走低，但基础设施建设、中西部铁路建设等投资带动工业产品价格回调，同时考虑到7月翘尾因素较高，PPI同比降幅可能进一步收窄至-0.7%。 中信证券首席经济学家诸建芳也指出，从7月的汇丰PMI预览值看，企业采购价格指数回升，预期生产资料价格环比保持收窄趋势，预计7月PPI环比为0，同比在-0.8%左右。 6月CPI同比增速(2.3%) *佳预测：2.3% MichaelSpencer：德意志银行 6月*佳预测经济学家7月预测： MichaelSpencer：2.4% 6月PPI同比增速(-1.1%) *佳预测：-1.1% MichaelSpencer：德意志银行 6月*佳预测经济学家7月预测： MichaelSpencer：-0.6% 社会消费品零售总额同比增速：预测均值 12.3%略有放缓 调研结果显示，7月社会消费品零售总额同比增速预测均值为12.3%，较国家统计局公布的6月水平(12.4%)略有放缓。其中，德意志银行等3家机构给出了*大值12.6%，国泰君安给出了*小值10.8%。 诸建芳预计，7月住房相关消费继续保持相对低迷，食品类相对稳定，信息类消费保持较为旺盛的趋势，7月零售增速将稳定在12.3%。 连平认为，汽车消费增速的下行显示近期消费增长依然难以持续回升，不过消费刚性、居民财产性收入增加和限额以上餐饮收入企稳有助消费保持平稳。 高盛高华证券中国经济学家宋宇预计，7月份零售额同比增速将从6月份的12.4%微降至12.3%，增速小幅放缓反映了CPI通胀率可能下降的影响。 6月社会消费品零售总额同比增速(12.4%) *佳预测：12.4% 丁爽：花旗集团 汪涛：瑞银证券 6月*佳预测经济学家7月预测： 丁爽：12.6% 汪涛：12.6% 工业增加值：预测均值 9.1%略有放缓 调研结果显示，7月工业增加值同比增速预测均值为9.1%，较国家统计局公布的6月水平(9.2%)略有放缓。其中，澳新银行给出了*大值9.5%，海通证券给出了*小值8.6%。 诸建芳表示，7月PMI生产指数上升幅度显著，超历史同期变化幅度，显示经济内生增长动力增强，但考虑去年同期基数较高(去年7月环比增长0.89%，为年内*高)，预计7月工业增速将稍有回落，约降至9.1%。 不过，连平预计，随着7月制造业PMI连续回升，外需改善带动企业生产回暖，工业增加值同比增速将小幅上升至9.3%。 6月工业增加值同比增速(9.2%) *佳预测：9.1% 刘利刚：澳新银行 陆挺：美银美林 6月*佳预测经济学家7月预测： 刘利刚：9.5% 陆挺：9.1% 固定资产投资：预测均值 17.3%持平上月 调研结果显示，2014年1~7月固定资产投资同比增速预测均值为17.3%，持平国家统计局公布的6月水平。其中，中国银行和澳新银行给出了*大值17.5%，海通证券给出了*小值16.8%。 沈建光预计，7月投资仍然能够保持17.3%左右的增速，这主要得益于前期政策对基建投资的拉动，而房地产投资仍将下滑，将成为困扰下半年经济走势的关键。 诸建芳认为，由于销售和新开工的放缓，地产投资延续下滑态势；基建投资继续加快，对冲地产投资下滑的影响；经济回暖，制造业投资底部趋稳，预计1~7月整体固定资产投资增长17.3%，保持稳定。 在连平看来，基建投资进一步提速，但仅靠财政支出难以完全对冲房地产和制造业投资增速放缓的影响，需要货币政策适度微调，预计1~7月固定资产累计同比增速有望达到17.4%。 1~6月固定资产投资同比增速(17.3%) *佳预测：17.3% 丁安华：招商证券 刘利刚：澳新银行 鲁政委：兴业银行 宋宇：高盛高华 胡艳妮：中信建投 1~6月*佳预测经济学家1~7月预测： 丁安华：17.2% 刘利刚：17.5% 鲁政委：17.3% 宋宇：17.4% 胡艳妮：17.4% 外贸：贸易顺差 290.6亿美元 进口增速回落 调研结果显示，7月贸易顺差预测均值为290.6亿美元，较海关总署公布的6月规模(316亿美元)略有回落。其中，中信证券给出了*大值373.7亿美元，申银万国给出了*小值233亿美元。 在出口方面，调研结果显示，7月出口同比增速预测均值为7.5%，较海关总署公布的6月水平(7.2%)略有加快。其中，中信证券给出了*大值11%，申银万国给出了*小值2.9%。 连平指出，国际市场持续回暖，各地落实外贸增长政策取得实质性成果，但作为中国重要贸易伙伴的日本经济前景堪忧，中日政治关系紧张严重影响双边经贸往来，预计7月份出口有望保持平稳增长，同比增速在7.5%左右。 诸建芳则认为，6月海关公布的出口先导指标为42.2，为近两年来的次高点；6月和7月官方PMI新出口订单指数均处于50%以上(50.3%和50.8%)，预示出口将延续改善趋势，预计7月出口增长11%。 在进口方面，调研结果显示，7月进口同比增速预测均值为2.2%，较海关总署公布的6月水平(5.5%)有所放缓。其中，国泰君安给出了*大值6.5%，高盛高华给出了*小值-1%。 诸建芳认为，中国经济已经显现回稳迹象，进口需求将随之趋稳；近期大宗商品价格出现回升，且中国内需企稳亦有助于大宗商品价格的稳定；进口项下虚假贸易水分被挤出后，该因素对进口增速的拖累不再加码，未来进口增速料将略有回升，预计7月进口同比增长0.5%。 连平指出，去年7月进口增速处于10.9%的高位，国际大宗商品价格存在下行空间，铁矿石、铜、橡胶等商品价格仍有下行趋势，大豆、石油等商品进口价格上涨压力不大，预计7月进口同比增速或将回调至2%。 不过，宋宇预计进口同比增速将从6月份的5.6%降至-1.0%，季调后环比增幅从4.4%降至-1.3%。他指出，7月进口同比增速的基数比出口同比增速还要高，而大宗商品融资贸易相关库存可能继续形成拖累，因此进口环比增速可能不会像一般政策推动型复苏期间那样强劲。 6月贸易顺差(316亿美元) *佳预测：321亿美元&311亿美元 陆挺：美银美林 6月*佳预测经济学家7月预测： 陆挺：216亿美元 6月出口同比增速(7.2%) *佳预测：7.4%&7.0% 陆挺：美银美林 汪涛：瑞银证券 6月*佳预测经济学家7月预测： 陆挺：7.5% 汪涛：8.5% 6月进口同比增速(5.5%) *佳预测：5.6% 丁爽：花旗集团 6月*佳预测经济学家7月预测： 丁爽：6% 新增贷款：预测均值 7394亿元大幅回落 调研结果显示，7月新增贷款预测均值为7394亿元，较央行公布的6月规模(10800亿元)大幅回落。其中，银河证券给出了*大值9000亿元，高盛高华给出了*小值6700亿元。 诸建芳预计，考虑到银行的放贷节奏，以及季节性的影响，7月新增信贷规模将较6月有较大幅度下降，在7000亿元左右。 宋宇表示，货币当局可能会认为6月份政策放松幅度有些过大，近期银行间利率上升和人民币小幅升值体现出了货币当局小幅收紧货币状况的意愿，但政策收紧是为了控制货币状况的程度而非政策立场根本的方向性改变，因此预计7月份人民币贷款规模低于去年同期7000亿元的水平。 鲁政委指出，5月和6月信贷投放明显加快，但随着M2同比大幅跳升、货币市场利率上行，7月将不会延续这种态势，转而回归常态增长，假定全年信贷新增10万亿，同时综合往年信贷投放的季节性规律，预计信贷可能新增7500亿元左右。 6月新增贷款(10800亿元) *佳预测：11000亿元 连平：交通银行 鲁政委：兴业银行 6月*佳预测经济学家7月预测： 连平：7800亿元 鲁政委：7500亿元 社会融资总量：预测均值 14457亿元大幅回落 调研结果显示，7月社会融资总量预测均值为14457亿元，较央行公布的6月规模(19700亿元)大幅回落。其中，银河证券给出了*大值21000亿元，交银国际给出了*小值12000亿元。 鲁政委预计，7月社会融资总量在1.25万亿左右，大幅高于去年同期，但低于今年6月水平。 他指出，非信贷融资方面，利率上行可能抑制机构配置资产，其中，企业债券净发行量可能降至1500亿以下；因市场利率有所走高，未承兑银行汇票可能较上月少增，规模可能在500亿~1000亿之间；表外融资中的委托贷款虽较季末少增，但仍可能保持2000亿左右的高增长；在信用标题事件频发的影响下，信托贷款新增水平可能再次缩至地量；在人民币即期汇率走强的背景下，外币贷款可能较第二季度的低位多增。因此，其预计7月非人民币信贷类融资可能新增5000亿左右，加上7月7500亿元的新增贷款，7月社会融资总量规模将在1.25万亿元左右。 据央行数据，2014年上半年社会融资规模为10.57万亿元，比去年同期多增4146亿元，2013年社会融资总量新增17.3万亿元。 6月社会融资总量(1.97万亿元) *佳预测：2万亿元 刘利刚：澳新银行 6月*佳预测经济学家7月预测： 刘利刚：15000亿元 M2：预测均值 14.4%有所回落 调研结果显示，7月M2同比增速预测均值为14.4%，较央行公布的6月水平(14.7%)有所回落。其中，海通证券给出了*大值15%，国泰君安给出了*小值13.9%。 宋宇预计，7月份M2同比增速将从6月份的14.7%降至14.1%，隐含的季调后环比折年增幅从6月份的15.2%降至12.1%。 诸建芳指出，由于去年7月M2基数较高，以及今年7月存款有所减少，预计7月M2增速可能小幅回落，预期同比上升14.4%。 不过，连平认为，7月M2增速受到去年同期基数较高影响环比略有下降，但由于基础货币投放较多，货币乘数有所上升，7月末广义货币仍将保持较高增速。 6月M2同比增速(14.7%) *佳预测：14.6% 宋宇：高盛高华 6月*佳预测经济学家7月预测： 宋宇：14.1% 基准利率&存款准备金率： 一家机构预计月内降准 调研结果显示，在给出2014年8月基准利率预测的14家机构中，国泰君安预计8月将会迎来贷款基准利率的单边下调，下调幅度为25个基点。 瑞穗证券预计8月份央行将会降准，其中大型金融机构存准率将降为19.5%，小型金融机构为17.5%。目前一年期存贷款基准利率分别为3.0%和6.0%，大型金融机构存款准备金率为20%。 连平指出，在短期经济下行压力加大的情况下，预计货币政策总体基调保持稳健，实际操作略偏宽松，但不会采取大规模的刺激政策，政策全面放松的可能性不大，在此情况下，主要是通过再贷款、再贴现、差别准备金动态调整机制等进行有针对性的灵活调节，基准利率保持稳定的可能性较大。 汇率：中间价年底看至 6.14略有贬值 调研结果显示，2014年年末人民币对美元中间价的预测均值为6.14，较上次调研水平(6.11)略有贬值。其中，海通证券预计年内贬值幅度*大，为6.24；申银万国等6家预计年内升幅*大，至6.10。 来自中国外汇交易中心的*新数据显示，8月5日人民币对美元汇率中间价报6.1655，较前一交易日上涨6个基点。 连平认为，8月影响人民币汇率的主要因素仍以内部为主，在一系列“微刺激”政策的影响下，下半年经济会逐步转好，并一定程度改变市场预期，影响居民和企业的外币持币意愿和跨境资本流动，预计人民币对美元汇率将继续双向波动，总体企稳或略有升值。 沈建光预计，下半年人民币对美元汇率出现升值趋势，人民币有望重拾6.05至6.10之间的年初高位。 政策： 下半年货币政策整体宽松 8月1日，央行发布的《2014年第二季度中国货币政策执行报告》显示，下一阶段，中国央行将保持政策的连续性和稳定性，勾勒出下半年货币政策的大体框架。 李慧勇认为，下半年货币政策将整体宽松，流动性呈现出从宽融资向宽信用过渡的特征，后者更具有可持续性。 丁安华表示，从二季度GDP贡献率变化情况看，仅靠服务业还不足以支撑整体经济在合理区间内运行，制造业对于稳定经济依然非常重要，因此，工业产品价格未见改善说明目前经济企稳是有隐忧的，需要政策进一步的支持，在融资成本偏高问题突出的情况下，信贷资金的支持尤为重要。 海通证券首席经济学家李迅雷[微博]判断，下半年货币政策或逐渐由数量转向价格，通过PSL传递稳定贷款利率的信号，但由于PSL仅是降低银行负债成本，能否降低贷款利率依然存疑，也难以打消对房市和经济继续下滑的担心。 国泰君安首席经济学家林采宜也认为，8月中旬公布7月数据后，央行将会确认经济回调，市场将看到政策的再度放松，货币政策可能会更倾向于价格手段，比如降息。 在鲁政委看来，虽然增长势头再次放缓，但考虑到已经宣布的财政“微刺激”和货币政策调控已基本出尽，8月仍将是重在落实的“平台期”，在存贷款基准利率和存款准备金率不会全面下调的背景下，公开市场操作保持净投放，定向下调准备金率、定向贷存比调整、再贷款、再贴现、PSL等差别化调整工具和监管政策预计会继续被采用。 除了货币政策之外，财政政策的配合也十分重要。沈建光认为，要想全年实现增长7.5%目标，下半年仍需坚持“微刺激”与改革的举措，特别是考虑到当前财政存款仍高达3.66万亿，财政作用空间仍然很大，与此同时，国企改革、金融改革、户籍改革、财税改革的顶层设计都已经出炉，切实落实方能释放改革红利。详细信息 - 06 2014-08
全国土地出让金7月腰斩 限购城市中仅剩10地未松绑
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.08.06 丨 4468经不完全统计，截止到8月4日，46个限购城市中，已经有36个城市通过明确发文或官方默认取消“限购”。 也就是说，仅有北京、上海、深圳、南京、郑州、哈尔滨、佛山、银川、台州、永康这10个城市仍然坚守执行限购政策。 实际上，相比松绑限购地方政府的“救市”方法在升级，比如浙江绍兴的既放松限购、又放松限贷；成都、台州通过财政补贴的方式刺激住房消费等。 “相比松绑限购，用信贷政策或者财政补贴救市的实际效果更大。”中原地产市场研究部总监张大伟表示。 这一轮地方“救市”动因有多个纬度，其中，不可忽视的*大动力，就是卖地收入骤降。 中国指数院发布的*新数据显示，7月，全国300个城市土地出让金总额为1475亿元，环比减少15%，同比减少49%。 一线城市卖地收入下降七成 土地市场降温早已波及一线城市。 以北京为例，7月29日，北京时隔3年后再现两宗住宅用地流拍，当月，北京土地市场仅成交4宗宅地，规划建筑面积同比减少近七成。 上海、广州等一线城市已现多宗流拍地块，土地市场低溢价、底价成交屡见不鲜。 21世纪经济报道记者统计，7月份，一线城市土地出让收入合计为217.74亿元，同比去年的627.92亿元，下降近七成。 具体来看，北京7月同比下滑45%，上海同比下滑38%，广州同比下滑77%，深圳仅底价出让一块龙岗工业地块。 相比一线城市，二三线城市土地市场降温更为明显。据中原地产统计数据显示，今年6月，36个二三线城市土地出让宗数相较于1月跌幅超3成，土地出让金下滑近4成，平均溢价率为4.3%，仅占前5月平均值的四分之一。 中国房地产学会副会长陈国强表示，“土地市场具有滞后性，短期之内楼市难现回暖，土地市场也很难有太大改观。” 房企转型“轻资产” 市场整体下行的背景下，住建部政策研究中心主任秦虹在近日北京某论坛上表示，中国的房地产将会进入一个新的发展阶段。 沿海集团执行总裁陈昕在接受21世纪经济报道记者采访时也表示，和过去相比，房企拿地更为谨慎。另外，在市场变化之下，不少开发商也在尝试新的转型思路，寻找新的利润点。 在陈昕看来，从重资产模式向轻资产战略过渡，是新阶段转型的方向之一。近年来，万科、绿城、保利、龙湖、沿海在内的龙头企业。都相继提出了向轻资产方向发展的战略转型。 对于所谓的轻资产，陈昕介绍，就是在企业运营过程中，逐步摆脱传统的“招拍挂拿地-开发-销售”模式，而是通过其他途径寻找优质地块，并以灵活方式开发地块，拓宽盈利渠道。 以沿海轻资产转型路径为例，陈昕介绍，沿海从开发商到服务商，从重资产到轻资产的转型路径转移，2013年合约销售额取得了13%的增长，项目管理及工程服务收入增至近4亿港元(7.7498, 0.0002, 0.00%)，轻资产转型成绩明显。 陈国强介绍，过去地方政府卖不了不少地，且很多地都在闲置，在新一轮楼市下行压力下，房企间整合、合作的情况会增加，轻资产也正是迎合这一方向，这也将倒逼地方政府不断减少对卖地的依赖。 36个城市松绑调控 “在土地财政依赖症短期难改的情况下，卖地收入的下滑，也将增加地方政府的救市冲动。”陈国强如是说。 经过21世纪经济报道记者不完全统计，截至目前，全国46个限购城市中，已有36个城市不同程度松绑限购，上一周就有9个城市出台救市政策。 更值得一提的是，在限购松绑效果不明显的背景下，多地的救市措施开始升级。比如成都、绍兴、包头等地通过财政补贴、松绑限贷等形式刺激楼市。 以8月4日浙江绍兴住建局出的“11条”救市细则为例，除了解除限购，更放松了限贷，一方面规定贷款有优惠利率，另一方面，把此前的认房又认贷改为认房不认贷。 包头市政府更是发出通知，在9月6日-10日的房交会期间，首套新建商品住房，给予所纳契税100%的补贴；购买二套以上(含二套)新建商品住房，给予所纳契税50%的补贴；购买非住宅，给予所纳契税50%的补贴。 北京大岳咨询有限责任公司总经理金永祥介绍，相比限购，限贷的松绑以及财政补贴救市对楼市的影响更大，如果后续其他城市跟进，且能长期执行，对市场的影响不能小觑。详细信息 - 06 2014-08
陕西：运煤车高速公路减半收费获赞
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.08.06 丨 4457自陕西省高速公路对煤炭运输车辆减半收取高速公路通行费政策施行以来，榆林运煤司机们对此纷纷称赞。不过昨日在榆阳区境内煤矿运煤的一些司机反映，由于煤矿给出的《陕西省煤炭、兰炭产品公路运输通行单》供应有些不足，使他们不能较好地享受优惠政策。对此，运煤司机希望“通行单”能更充足一些。 司机建议多发一些“半价单” “这张票据，我们运煤司机都叫它半价单，每拉一次煤，煤矿上就给我们发放一张票据，到时候就能享受减半收取高速公路通行费的政策。”运煤司机王宇告诉记者，这个政策真的挺好的，但就是有时候票据不足，领不到票据，他只好掏全价通行费。 昨日，记者在王则湾收费站附近采访了几名运煤司机。“ 我还好，基本上每次都能领到煤矿发放的半价票据，不过我身边的一些运煤司机，他们有时会偶尔遇到领不到票据的情况，那么他们上高速只好掏全价的通行费。”山西籍司机万源说。在一辆车上休息的运煤司机张树熊告诉记者，这个情况确实存在，有时候煤矿上的票据十分充足，有时候则比较少，尤其是周末。 采访中，记者了解到，在榆阳区境内煤矿运煤的司机，有不少都曾遇到过煤矿发放不出票据情况，虽然次数不是很多，但是他们表示这样会增加运输成本。“ 所以我们建议煤矿发放的票据能更充足一些，使我们能较好地享受政府提供的优惠政策。”运煤司机张睿广说。 煤矿也希望票据能充足一些 随后，记者来到王则湾附近的一家煤矿。该煤矿销售部负责人崔先生告诉记者，煤矿给运煤司机发放的《陕西省煤炭、兰炭产品公路运输通行单》是一种十分正规的票据，这个票据是由区政府部门发改局负责，现在移交给区煤炭局，煤矿只有向这个部门领取，然后才能发放给运煤司机。“ 好多运煤司机误认为这张票据是由煤矿印制，有时候没有发放是在故意刁难他们，其实事实不是这样，我们也希望票据供应充足，这样能大幅增加煤矿煤炭的销售量，但是现在确实出现了票据不是很充足的情况，许多煤矿都存在这个问题。” 崔先生表示，接下来他将和其他煤矿负责人向区煤炭局建议，要求增加《陕西省煤炭、兰炭产品公路运输通行单》供应量，来进一步增加煤矿煤炭的外销量。 区煤炭局：会将情况向上反映 榆阳区煤炭局票据结算中心一位胡姓负责人告诉记者，《陕西省煤炭、兰炭产品公路运输通行单》由省发改委统一印制发放，经过市发改委审批，加盖区发改局和煤炭生产企业公章才能有效，通行单目前已向区内煤炭生产企业发放50本，帮助煤炭企业进一步了降低运营成本，提高效益。 “对于运煤司机以及一些煤矿反映半价票据出现不足的情况，局里也曾接收这些反馈信息，但是票据供应问题由省上统一安排，这个目前只能是这样，不过我们会将情况向上反映，来缓解这个问题。”详细信息 - 06 2014-08
高盛：铁矿石价格面临进一步下跌风险
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.08.06 丨 4620【摘要】高盛8月6日公布报告称，铁矿石处在供应过剩的早期阶段，铁矿石价格面临进一步下跌风险。继续看跌2015年铁矿石价格(预期)至80美元/公吨，但料今年剩余时段在区间内展开反弹。 高盛周三(8月6日)公布报告称，由于供应过剩，铁矿石价格面临进一步下跌风险。 该报告称，铁矿石处在供应过剩的早期阶段(即供应过剩情况还将加重)，因而铁矿石价格料将继续下跌。 高盛称，继续看跌2015年铁矿石价格(预期)至80美元/公吨。 不过，报告认为，年内剩余时段，铁矿石价格料在区间内展开反弹。 新加坡交易所8月14日到期的铁矿石价格*新报96美元/公吨。详细信息
