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铁矿石大跌 必和必拓澳洲铁矿石部门或裁员20%
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.06.25 丨 4652据澳洲广播公司(ABC)，受累铁矿石价格大幅下跌，全球*大矿业公司必和必拓或在澳洲铁矿石部门至多裁员3000人。 但是据英国《卫报》报道，必和必拓发言人拒绝证实ABC关于其裁员3000人的报道。不过，他表示咨询公司麦肯锡已对公司业务进行评审，并且“很可能会裁员”。 此外，在给ABC的一份声明中，必和必拓也避免了谈及裁员： 作为持续专注生产力的一部分，必和必拓会定期采取改善性措施以及审视组织架构，而且我们还请了咨询公司来帮助完成这一流程。这是为了持续提升我们的业务能力，同时保证我们仍是具有竞争力的、世界级的公司。 为提升生产力所采取的措施以及审视工作的(进展)，我们都会向员工公开。而且，我们还会定期举行市政厅式的员工会议，并让员工与领导层展开问答。 当出现影响到员工(工作)的情形时，我们会全力帮助他们渡过难关，而且只要有机会我们就会帮助他们重新调配工作。 华尔街见闻网站此前介绍过，由于全球供应增加以及中国需求增长放缓，上周铁矿石价格自2012年9月以来首次低于90美元/吨。今年以来，铁矿石价格已经下跌逾30%。 在铁矿石价格大跌的背景下，必和必拓今年已经不是第一次考虑通过裁员来控制成本了。*近几个月，必和必拓已经裁掉了500名员工，其中包括在总部珀斯(Perth)裁掉的100人。 MineLife分析师GavinWendt告诉路透社：必和必拓之类的铁矿商才刚要走上煤炭矿商所经历过的。也就是说，这些矿商要被迫勒紧裤带。 由于竞争日趋激烈和产品价格下跌，澳洲煤矿业已经剪裁了超过12,000个岗位。(华尔街见闻)详细信息 - 25 2014-06
黑龙江工信委等联合组织钢铁等企业对接重点建设工程
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.06.25 丨 4513为应对当前复杂严峻的经济形势，克服内外需求不足的矛盾，近日，黑龙江省工信委、发改委、交通厅、水利厅共同组织开展了重点原材料企业与省内重点建设项目对接活动。省内10户钢铁、水泥重点企业参加了活动。活动中，相关部门通报了黑龙江省今年新开工建设的哈牡和哈佳等6个重点铁路建设项目、11个新建和续建重点公路交通项目、三江干流堤防建设项目的进展情况以及项目所需钢材、水泥的品种和需求量。西钢集团、建龙钢铁公司、宾州水泥、亚泰哈水等就当前重点项目实施进展情况以及对钢材、水泥等原材料产品的需求情况进行了深入了解，并就如何挖掘市场潜力、加强产销对接、开拓市场等与相关部门进行了深入探讨。今年以来，黑龙江省工信委等相关部门针对市场需求不旺、企业订单锐减、经济下行压力加大的严峻形势，充分发挥熟悉企业、了解重点项目的优势，及时收集和发布产品供需信息，积极搭建生产企业和项目单位的对接平台，引导省内重点原材料企业紧紧抓住黑龙江省铁路、公路以及水利等重大工程项目开工建设的机遇，加强产销对接，促进省内产品消化吸收，努力化危机为转机、化压力为动力。据测算，本次对接活动中通报的18个重点项目建设所需钢材、水泥量分别为290万吨和1100万吨。从黑龙江省钢铁、水泥企业现有产能及产品结构来看，省内钢铁、水泥生产企业分别能够满足170万吨钢材(铁路项目建设所需轨料和道岔黑龙江省企业不能生产)和全部水泥产品的需求，如这些原材料均在省内企业采购，预计将为黑龙江省钢铁、水泥企业带来90亿元以上的销售收入。根据企业提出的意见和建议，省工信委等相关单位将进一步探索加强产销对接的有效方式，积极发挥企业主体作用，密切跟踪项目建设进度，组织企业合理安排生产，引导建立稳定有效的合作关系，促进产能合理释放，扩大省内市场供需，促进黑龙江省经济稳定增长。详细信息 - 25 2014-06
房企银行间发债望放开 业内称等于间接救市
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.06.25 丨 4471有投资机构人士预计，一旦放开，房地产企业融资利率将比照地方融资平台，甚至更高，部分爱好高收益品种的私募机构可以将其作为资产配置组合之一。有银行资深人士提醒，一旦放开将意味着对房地产行业的间接救市，政策信号明显，需监管层对其进行更为审慎的决策。房地产企业银行间发债的“铁闸”有所松动。近日，中国银行间市场交易商协会向部分会员单位下发《债务融资工具注册发行工作手册》（下称“手册”），其中对涉及房地产业务的企业发行债务融资工具提出明确要求。根据主承销商工作会议确定的自律公约，交易商协会表示“不支持房地产企业及*近一年经审计的房地产业务收入达到一定比重的企业注册发行债务融资工具的申请”。协会亦透露，“目前正在积极研究支持承担普通商品住房建设的企业注册发行债务融资工具的具体措施”。这意味着房地产企业发债细则或将正式得到明确，符合条件的房地产企业将有望通过银行间债市融资缓解资本压力。同时，协会亦对债务融资工具支持保障房建设的工作机制进行了梳理，明确了发债工作机制、发行主体及偿债机制等相关问题。“针对于何种企业何种行业发债，已经成为宏观调控方式之一。主管机构应针对不同行业的企业发债予以差异化政策。”一位天津地区企业人士称。发债渠道有望放开？据接近交易商协会的人士介绍，此前交易商协会原则上对房地产企业在银行间债市发债融资进行一定限制主要基于2009年以来的宏观调控需要。彼时，国务院及相关部门陆续出台一系列房地产宏观调控政策。伴随政策落地的是，发改委主管的企业债也对房地产融资进行了限制，表示公开发行企业债券筹集资金不得用于房地产买卖、股票买卖和期货交易等风险性投资。一位国有大行发债部门人士称，从房地产调控伊始，以前房地产企业发公司债还有反复，但银行间的非金融企业债务融资工具和企业债一贯不太支持。在多位市场人士看来，影子银行的扩张亦与房地产企业融资渠道不畅有一定关系，但并不是主因。“主要还是房地产融资的正门，即贷款和债券，被堵死了。”上述发债部门人士说。而即使在银信合作尚未积聚风险的2010年，银监会就曾对房地产信托进行过窗口指导，以警示潜在风险。此后，内地房地产企业主要通过海外发债及委托贷款、类证券化等方式进行融资。“之前恒大资金链出现问题，二三线城市商品房库存较多，后来在香港发行了类永续债，其实就是以委托贷款的方式融资。资产负债表记入权益，没有增加负债率。”上述券商人士称。不过，上述几种融资方式共同的不利之处在于付息成本较高，且信息披露不完善，难以被纳入监管。同时，也在一定程度上推升了房地产企业的资金链压力。瑞银证券中国首席经济学家汪涛日前预计，有15%的概率出现“房地产活动下滑，拖累2015年GDP增速大幅下降至5%”的情况。她表示，由于房价低迷、反腐及理财产品和海外资产等其他投资渠道的兴起，支撑投资性需求的诸多因素正在消退。但同时，国务院在相关政策文件中，也多次提出支持普通商品房建设的要求。因此，亦有多位业内资深人士呼吁，应该适度为房地产企业融资“开正门”，才能“堵住邪门”。交易商协会对于“正在研究承担普通商品住房建设的企业注册发行债务融资工具”的表态，无疑对房地产行业放开其在正规渠道的融资是利好。有投资机构人士预计，一旦放开，房地产企业融资利率将比照地方融资平台，甚至更高，部分爱好高收益品种的私募机构可以将其作为资产配置组合之一。但同时，需警惕其后续偿债能力及信用风险暴露。亦有银行资深人士提醒，一旦放开将意味着对房地产行业的间接救市，政策信号明显，需监管层对其进行更为审慎的决策。保障房发债有望“备案发行”尽管房地产企业发债融资能否放开尚待细则，但多部委近来对保障房融资的态度已经转为“明确支持”与“积极推进”。上述交易商协会发布手册亦对债务融资工具支持保障房建设的工作机制进行了明确，如计划发行的地区，应通过省级人民政府向央行总行报送相关函件，明确发债规模和发债主体，交易商协会根据央行指导和工作部署，对其注册发行进行市场化管理。而在募集资金使用上，协会要求，该资金专项用于保障房建设，不得用作资本金且不得挪作他用，将实行专户管理。协会要求发行人应设定资金监管行和监管账户，并签订资金监管协议。对募投项目条件的规定，“首先需要使募投保障性住房项目纳入国家保障性安居工程协调小组与各省级政府签订的保障性安居工程目标责任书，将棚改区改造项目纳入当地棚户区改造规划。”上述接近交易商协会的人士说。其次，募投项目需合法合规立项、环评、“四证”不齐的，需由当地主管部门出具说明文件，解释办理进度及预计办结时间。同时，募投项目资本金需足额到位。“发行主体可自主选择公开发行或定向发行方式。但采用‘统筹’发债模式的，建议仍在定向发行框架下进行。”上述人士说，但同时需按规定进行信息披露。上述“统筹发债模式”即根据央行相关文件要求，各省级行政单位指定一家省级保障房建设融资平台公司，该公司可采用“统筹”模式注册发行保障房定向工具，资金募集后再通过委托贷款转给合并报表范围外、同一区域内承担保障房建设任务的企业使用，并通过签订资金监管协议确保专款专用。手册还明确要求，对定向发行保障房债务融资工具继续实行“一次注册、一次发行”。而对公开发行保障房债务融资工具可以“一次注册、分次发行”，或者在既有注册余额项下直接采取“备案发行”。与此同时，协会还在酝酿推出项目收益票据。目前，首单项目收益票据已上报交易商协会审批，不日或将正式发行，消息人士透露本周内将出台项目收益票据发债指引。“5月的主承销商会议上相关领导已表示在项目收益票据创新初期，将选择规模较大、收益较稳定、长期合同关系较清楚的项目进行试点，棚户区改造等即在*范围内。”一位主承销商人士表示。发改委亦在大力推进棚户区改造“债贷组合”试点，并计划让国家开发银行将试点扩大到全国多个省市，同时亦在研究推出与保障房建设相关的项目收益债。详细信息 - 24 2014-06
微刺激发力 PMI重返荣枯线
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.06.24 丨 4604在时隔半年之后汇丰制造业PMI再次重返“荣枯线”，汇丰银行昨日公布的*新数据显示，6月中国制造业PMI初值由5月的49.4上升至50.8，高于市场预期，创下7个月新高，这也是年内首次回到荣枯线以上。业内认为，6月汇丰制造业PMI创新高反映经济开始出现筑底回暖迹象，证明此前的“微刺激”政策效果开始显现，但目前经济仍面临下行压力，稳增长政策仍需继续跟进。 分项指数中，新订单指数初值升至51.8，为15个月来新高；成品库存指数从5月的49.8下滑至48，为2011年10月以来*低；新出口订单指数从53.2下滑至50.6；供应商供货时间指数从50下降至49.9；积压工作指数从49.3上升至51；采购库存指数从50.1上升至50.4；采购数量指数从50.8上升至51.7。 民生证券研究院副院长管清友表示，6月汇丰PMI初值反弹至50.8，政策外需带动经济继续回暖。新订单和出口订单扩张，内外需改善。生产指数大幅好转，企业投产意愿增强。采购和购进价格上升，采购原料态度积极。预计二季度经济增长7.4%-7.5%，内生动力不足，但下半年经济下行空间亦有限。 汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，目前经济总体面好转，国内与海外需求指标本月都处于扩张领域。去库存加快，同时就业市场也显出平稳迹象。本月制造业PMI初值与此前其他数据一致，显示出政府的微刺激政策正在传导至实体经济，也进一步证实内地经济可能已经触底回暖。 在一季度GDP(7.4%)创近6个季度增速新低后，中央陆续推出多项旨在稳增长、调结构、促改革的“微刺激”措施。从为小微企业减税的“减法”到提速铁路等基础设施建设的“加法”;从列出“菜单”吸引民间资金“稳投资”到简化程序助力企业“稳外贸”，国务院密集出招，打出政策“组合拳”。据统计，仅二季度，国务院就累计出台了15项重大政策推动中国经济平稳运行。 从一些经济指标上看，稳增长“微刺激”政策效果已经渐显。5月，官方制造业PMI和非制造业商务活动指数双双上升，经济回稳态势日益明显。反映实体经济的先行指标——用电量、铁路货运5月增速也均出现回升。 国信中心首席经济师范建平则提醒，在房地产调整没有见底回升之前，政策刺激下的上升动能将与房地产下行动能相抗衡，还没有出现趋势性变化。短期需求管理政策不能松劲，改革以改善供给面效率才是经济出现趋势性变化的*大希望。 在兰格经济研究中心首席分析师陈克新看来，虽然目前经济已经出现筑底回暖态势，但是下行压力仍不容忽视，房地产市场不景气是未来经济增长*大的不确定性因素，这种背景下稳增长政策不仅不应该减弱，还需要进一步加强。政府未来可以加大对房地产市场定向宽松，保障首套房、刚性的贷款，同时扩大环保、交通等基建投资，这样三季度经济才有望迎来反弹。(北京商报)详细信息 - 24 2014-06
上海银监局局长：钢贸乱象背后的理性思考
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.06.24 丨 4584面对此次上海钢贸信贷风险事件，上海银监局在银监会的指导下，集体决策、客观判断、提前预警、灵活处置，为防止信贷风险的持续蔓延稳踩刹车，从监管者的角度生动诠释了为实体经济保驾护航的责任与使命。在处置工作的后期，廖岷将关注点更多地放在了上海银行业的反思和改进上。2014年的春末夏初，雨后，微凉。在位于浦东新区的上海银监局，廖岷局长刚刚结束一上午繁忙的会议日程。在钢贸信贷危机率先爆发的上海，经过两年多的提前预警、化解和处置，上海银监局初步实现了去杠杆化和维持较低不良贷款率的目标，阶段性实现了钢贸信贷风险“软着陆”。然而此次钢贸风险中暴露出的银行业不科学的考核体系和粗放的管理和经营文化，也让人颇感忧虑。采访中他谈的*多的就是对银行业问题的反思和改进，因为他知道，此次钢贸信贷危机暴露出的问题必须吸取教训、加以改进，那种“屡犯屡错”的事情是银行业风险管理当中*需要避免的。相比较传统的“家长”式、“运动员”式的监管作风，廖岷认为，金融监管者更应该扮演好“裁判员”、“守夜人”的角色。在上海这个尊重市场规则、重视契约精神的中国金融前沿阵地，他更倾向于通过市场来行使监管职能。此次上海银行业在风险处置中坚持市场化原则，积极探索市场化处置模式，同时充分发挥政府部门协调、后援作用，努力保全和做大蛋糕，*大限度实现共赢，打破了政府埋单和市场单边维权定式，为全国类似事件探索出一条行之有效的处置道路。谈到上海银行业的未来，廖岷满怀信心，“经过这次钢贸事件之后，上海银行从业人员的素质和风险管理能力会得到很大的提升。犯错不怕，要从错误中吸取经验、教训，进而推动上海银行业的发展转型，提升上海银行家的职业素养，增强上海国际金融竞争力。”钢贸授信风险教训深刻 银行转型发展任重道远本刊记者：虽然上海乃至长三角地区此轮集中爆发的钢贸信贷危机已趋稳定，但暴露出的一系列深层次矛盾引人深思，对此您怎么看？廖岷：是的，钢贸授信风险发生后，上海银监局对钢贸授信风险的成因进行了反思，对教训进行了总结。在我看来，宏观经济的波动只是钢贸授信风险发生的诱因，钢贸企业、行业协会、仓储中介、商业银行等钢贸授信参与各方的失信行为、道德风险，以及商业银行绩效考核制度的扭曲、风控制度的失效和失控，才是钢贸授信风险发生的根本原因，而这些来自于转型期中国银行业粗放型的发展模式。本刊记者：那么，要杜绝类似风险的再次发生，您觉得商业银行应该从中吸取哪些教训并加以改进呢？廖岷：银行要杜绝类似风险的再次上演，首先应转变经营方式，绝不能因为争夺客户、存款及市场规模，而放弃风险管理、弱化人员管理、牺牲流程监控，要始终坚守商业银行经营的基本规律和审慎原则；其次，应完善大宗商品融资的风险管理，审慎推进动产质押信贷产品，对于这些产品存在的问题及其风险控制的缺失要进行改进；再次，强化各类规章制度的执行，特别是要强化“三法一指引”的执行，做好信贷三查，改变银行粗放的信贷管理文化；第四，要加强银行各级从业人员的职业操守教育，加强员工行为管理，从源头上减少道德风险的产生；*后，同样也是*重要的是治本，即改进不科学的绩效考核指标，督促引导银行实行差异化经营，真正形成自己的比较优势，提升核心竞争力。本刊记者：针对此次钢贸授信风险暴露出的各种问题，银行业已经开始深入反思并加以改进。那么，您觉得改进工作中*大的难点是什么？廖岷：刚才我们谈的是这次钢贸事件暴露出的银行业制度上的缺失和观念上的讹误。我们也应该看到，改革开放初期，我们不了解现代银行业，只能去亦步亦趋地模仿国际上的先进经验。经过改革开放的洗礼、重组上市的实现以及向国际标准经年累月的学习，如今，我们的银行业已比较熟悉现代信贷业务管理的基本理念，与国际先进的理念可以算得上是同步的，制度建设也日臻完备。但是在此次钢贸信贷危机的处置和总结过程中，我们发现，现在*大的问题就出在制度、政策以及法规等的具体执行上，这是目前我们的银行业亟待解决的*大问题，也是银行业改革的一大着力点。要解决这个问题，就必须要求银行内部从上到下都严格遵循行业内的规章制度，一视同仁按照规矩办事，不能因人而异；此外要严格管理，通俗来说就是“谁砸我银行的饭碗，我就砸谁的饭碗”，即执行严格的问责制度。不能说信贷员出事了仅作调离岗位的处理而不追究其为银行带来巨大损失的责任，没有较高的违规违法成本，难以有严格的法律法规的执行。我想，只有做到“有法必依、违法必究、令行禁止、严格管理”，才能保证我们的执行力，才能切实确保我们银行业业界自身的风险管理能力。银行本身是一个经营风险的行业，因此其对于自身的风险管理就必须更加严格，执行不到位，风险管理就无从谈起。本刊记者：您刚才也提到，此次钢贸授信风险的发生，源于转型期中国银行业粗放型的发展模式。当前，我国进入全面深化改革的关键时期。面对经济放缓、利率市场化全面放开、金融脱媒程度日益加深、技术脱媒引发行业变革等一系列新的问题和考验，传统的发展方式和经营模式已不再完全适应新时期的形势要求，中国银行业的转型迫在眉睫。您能否对此谈谈您的看法？廖岷：现在我国整体处在经济转型当中，新兴产业蓬勃发展。从长远来看，这些产业的风险管控与贷款行为是需要商业银行去参与的，这些产业的发展离不开银行业的支持。故而，首先，我认为在经济转型过程中，商业银行的一个重要着力点就是要研究和探索如何合理科学地对新兴企业进行信贷支持和提供综合化金融服务。因为不同于传统行业，新兴企业大多是轻资产，基于风险判断并对其资产进行科学合理的评估定价是银行面临的一大挑战。要加强对新兴产业的了解，这一点我的体会比较深。我们对制造业等传统行业相对比较了解，但是对于诸如高新产业、现代服务业、网络经济等新兴业态却知之甚少，因而就缺乏对这些行业科学而行之有效的风险管理方法和手段。其次，由于新兴企业多采取了有限合伙人制度等新式管理手段，那么，制定行之有效的制度来合理评价有限合伙人投资活动的风险，合理安排债权与股权的风险共担，并向其提供授信和商业贷款，也是商业银行必须解决的问题。新兴企业在创业时，一般是经济创新与科技创新并举，但结果往往是科技创新先行而经济创新滞后。所以我建议在企业使用专家以促进技术革新的同时，也要借助专业的经济部门进行经济的创新，双管齐下，确保经济可行与技术可行的同时实现。商业银行在其中可以为其做一些前瞻性的工作，如创业伊始对其经济活动计划的参谋，对企业潜在风险的预估，在其发展过程中的咨询帮助等。我觉得这也是银行业在转型过程中一个新的经济角色和业务点。再次，在转型过程中，针对以预期收益为抵质押的贷款方式，银行必须对贷款企业未来五到十年的现金流有一个清晰准确的预估。商业银行可以与企业签订长期的合作协议，对企业提供服务，到企业上市后从中获得收益。虽然商业银行不可以持有股权，但可以在企业上市后以其股票作为抵押向企业提供贷款，这就是我刚才说的商业银行以企业预期收益为抵质押进行贷款的一种方式。在这种方式下银行切实地参与了企业的经济活动，也提升了银行科学定价风险的能力，更是银行经营理念转变的生动体现。上海钢贸信贷风险处置得当 经验可供学习借鉴本刊记者：我们了解到，此次钢贸信贷风险事件中，上海银监局紧紧把握市场化的风险化解原则，汇聚银行、监管部门、同业和政府四方的力量，通过切实可行的监管措施和标本兼治的善后工作，使上海银行业钢贸风险的化解有序进行，取得了比较明显的阶段性成果。请您给我们分享一下具体的经验和体会。廖岷：在这次钢贸信贷风险事件的处置过程中，我的一大体会是，处理复杂风险应原则明确、抓手有力、措施可行、多管齐下。由于此次钢贸授信风险事件涉及的银行多、金额大，钢贸企业多、从业人员多，利益方多、局面复杂，上海银监局在风险处置过程中，既要考虑银行的债权维护，也要考虑钢贸行业的长远发展，还得维护社会稳定的大局，因此，此次风险处置是对上海银监局综合监管能力的一次严峻考验。在银监会的有力领导和关心下，在上海市委、市政府以及公安、法院等部门的支持和帮助下，上海银监局风险处置取得了阶段性成效，这也要归功于上海银监局一线的同志们在风险处置过程中的勇于担当。在此次上海钢贸信贷风险没有完全暴露之前，我局及时进行了前瞻性风险警示；在风险暴露后，紧紧把握市场化的化解原则，严格按照“有保有控、区别对待、缓释风险、坚守底线”的风险化解方针，提出了切实可行的监管措施；在处置过程中，对风险化解过程不急躁、对风险监测不马虎、对风险焦点不回避、对暂时得失不计较，工作耐心细致、兢兢业业，处置措施原则性与灵活性兼备。这些因素的汇合才使得上海银监局取得钢贸风险化解的初步成绩。本刊记者：上海银监局此次在全国范围内率先对钢贸行业的授信风险做出了预警，从而揭开了全国钢贸信贷风险处置的序幕。可以想见，您当时做出风险预警这一抉择，必然是经过深思熟虑的。您能不能从监管者的角度就此谈谈您的感想和体会？廖岷：对监管部门来讲，我的体会是要加强行业风险的前瞻预判能力。因为等到交易已经完成时，再去处理风险，其造成的严重后果已经难以挽回了。因而要在事情发生之前未雨绸缪、防微杜渐，将风险拒之门外，这才是我们监管部门*核心的任务。而为了做到这一点，监管部门必须从两个方面去加强自身建设。首先，监管部门必须看到自身的不足，要努力减少国际上常见的“遗漏风险”或“错判风险”的情况出现，并在解决困难的过程中摸索出一条适应市场发展和经济规律的风险管控之路。其次，单体的风险可以交给其他市场主体，但对区域性、系统性的风险及时作出准确判断与预警是监管部门*核心的任务，一定需要我们去管理。因为市场单个主体容易局限于具体的抵押物等指标，很难发现系统性风险；而作为一名金融监管者，必须从系统性全局性而非某一银行或钢贸商个体的角度对市场进行把握和监管。例如2011年，我们经过对钢贸企业的融资现象进行长期跟踪、调研后，发现钢贸授信中普遍存在着动产重复抵质押现象，钢贸行业存在严重超融资行为，就此，上海银监局做出了风险预警的决定。作为金融监管部门，我们要在市场经济中发挥宏观判断、前瞻研究和风险预警的重要作用。当然，在风险出现前做出预估对于监管者来讲是一个挑战，但是如果没有这种前瞻性的预估，那么就无法对这种风险进行有效管理。因此我们要勇于进取、迎难而上，只有这样才能真正把风险对行业造成的损失降到*低。本刊记者：在市场普遍看好钢贸业的情况下，监管部门对其做出风险预警，容易让钢贸商误解为在“唱衰”钢贸行业。面对市场的不理解，作为金融监管者，您又是如何妥善应对、确保处置工作的顺利进行的？廖岷：如果忽视系统性风险的存在，任由市场自发盲目发展，有违一名金融监管者“守夜人”的职责；但在市场普遍看好的情况下站出来发布预警、指出风险，则市场一时可能不理解甚至会对抗。为妥善化解市场的负面情绪，避免危害社会和谐和公众财产安全的不利事件发生，前期的充分沟通很有必要。此时，沟通就成为了监管层传递监管思路和做法、做好正面宣传、化解市场负面情绪、防止危机爆发的重要手段。银行处在监管层和企业之间，如果金融监管者完全不跟企业沟通的话，监管者的想法是很难原汁原味传达到企业当中去的。因而，要得到市场的认可，不光要面对银行，更要放下架子，通过与各方主体包括企业多层次的交流沟通，让企业明白我们监管部门政策出台的初衷，明白系统性、区域性风险的隐患和威胁，尽可能地赢得市场各方参与主体对监管工作的理解和支持。风险处置初期，我接待了大量钢贸企业的来电来访，跟不同层次的钢贸企业都接触过。上海有按零库存的方式做钢贸的企业，技术是很先进的，也有进入行业较晚、纯靠走量、技术比较粗放的钢贸商。有些钢贸商对监管政策存有误解，监管者需要耐心解释“有保有控”的监管思路，不搞“一刀切”，对于认真做钢贸的诚信企业，会继续给予信贷支持。同时，我们亦注重与银行总行的沟通。一年内，上海银监局接待各行总行分管行长以上负责人不下30次，希望银行正确认识上海钢贸授信风险的整体情况，对于钢贸风险只能通过多种方式、多种途径，以时间换空间，在2-3年内逐步化解风险，坚守不发生系统性、区域性风险的底线。当然我们提出的更多是希望各银行总行能对上海分行的发展多做一些政策上的支持和鼓励，从而促进上海经济的发展。上海作为全国的经济中心，其分行因其市场影响力而与其他地区的分行作用不同，在整个银行体系转型创新过程中，上海分行的作用是举足轻重的。因而上海需要的是创新的压力而并非做大资产的压力，我觉得这一点是需要各大银行去考虑的。*后，我们的努力得到各家银行总行的积极回应，各行总行通过加大授权、增设专业团队、核销和打包转让等方式，支持在沪分行处置不良，取得明显成效。本刊记者：针对此次钢贸风控事件造成的损失，上海银监局做出了哪些善后的工作？廖岷：2012年以来，为了解决钢贸事件造成的损失，我们也做出了一些善后的努力。特别是在钢贸信贷风险工作的后期，我们将关注点更多地放在了上海银行业的反思和改进上，系统分析引发钢贸行业信贷风险的成因，反思并吸取教训，指导银行业进一步做好信贷管理。一是查清事实。要求银行对钢贸授信风险的形成进行指定内审，查清银行在信贷文化、制度执行、信贷全流程管理中存在的问题，我局也对钢贸进行专项检查，全面清查银行在钢贸授信中存在的各种问题。二是严格问责。要求银行自己先对钢贸授信中存在的问题进行问责，对于涉及钢贸授信责任的人员在问责完毕之前不得以辞职等为名逃脱责任，我局将根据专项检查结果对银行涉及钢贸授信风险的人员从严进行处罚。三是改善信贷管理外部环境。在调查过程中，我局发现缺乏大宗商品现货质押登记的统一平台、仓储企业的无序管理等是钢贸授信风险恶化的重要推手，为此，我局专门会同上海市金融办、商委和工商局等部门建立专题小组，推动了钢材动产质押登记系统的建设，目前已经取得较大进展，今后将把这一平台推广到大宗商品领域。同时，推动市工商、商委等部门加强对仓储企业准入、日常运行的监督管理，为银行信贷风险管控创造一个较好的外部环境。四是及时总结银行在钢贸授信风险中的教训，目前我局已经对上海银行业钢贸授信风险产生的原因、存在问题进行较为详细的分析，提出了较为可行的监管建议。我局还对钢贸授信风险对小微企业金融服务的启示进行总结，以使银行能够吃一堑、长一智。2014年，我局将按照已有工作方案，在银监会统一领导下，在上海市委、市政府的关心、支持下，继续积极稳妥地督促辖内银行业金融机构做好钢贸授信风险的化解处置工作，为全辖银行业实现稳中有进创造更好的条件。构建有利于市场发展的外部环境本刊记者：刚才我们主要是从钢贸授信本身及参与主体的角度来谈的，但是我们也了解到，此次钢贸信贷风险也暴露出行业产能盲目扩张、社会信用缺失、司法力量薄弱等问题，您能否就钢贸信贷风险事件形成的外部因素谈谈您的看法？廖岷：这次钢贸信贷风险事件，除了银行业和钢贸业自身的问题之外，也暴露出一些地方政府在招商引资中的政策失当、法制建设存在缺陷等问题。比如一些地方政府在招商引资中的税收激励政策就存在只注重引资、不注意管理等典型问题。正是因为我国处在转型期，任何行业的发展本身都面临这样一个不完善的环境。因此作为社会资金配置的*主要力量，商业银行在风险管理中，更应该深刻认识到外部环境的缺陷，并努力去完善自身的内控与风险管理，从而*大限度地抵御不成熟的环境所带来的影响。而对于地方政府来说，在市场环境的建设和管理上确实有进一步提升的空间，比如在改善信贷管理外部环境方面，我认为政府还是大有可为的。总之，应该从行政、司法和监督三方面多管齐下，从而切实解决银行信贷业务所存在的问题与风险。本刊记者：要维护银行的合法债权，必须紧密依靠司法力量。能否和我们分享一下，您在处置过程中对法制建设的体会和感想？廖岷：具体说来，首先要加强法律法规的建设。而要做到这一点就必须做到三个“有力”，即对债权人权利的有力保障、对违规企业不法行为的有力惩戒和对司法资源的有力保障。与新加坡、中国香港等国家和地区相比，我们的法律法规对债权人的保护是相对较弱的。在法律的设置上，银行作为债权人很多权益得不到保护；面对提前转移资产的不法企业，我们现在或是缺乏相应的法律对其进行惩戒，或是难以确保法律的执行效果，这也是我们面临的一大难题；此外，在面对数量庞大的民营企业群体时，我们的基层司法资源显得捉襟见肘，司法人员忙得焦头烂额但仍无法满足银行诉讼的需要。因而在司法环境的建设上还有很长的一段路要走。本刊记者：在整个钢贸事件的处置过程中，您多次提到行业协会和行业自律的问题，无论是上海银行同业公会还是上海钢贸商会都在其中扮演着重要角色。在您看来，行业协会在风险处置中的重要性表现在哪里？廖岷：市场化的重要特点之一就是政府逐渐将权力让渡至社会力量，由他们组成行业协会并进行自我管理和约束，行业协会在其中扮演的是“主导者”和“决策者”的角色，而政府则扮演着“调节者”的角色，主要任务就是通过调节新老成员的关系从而维持行业协会的正常运转。毕竟较行政命令而言，同业的压力更能促进企业市场化进程的发展。因此，我们说在政府放权的过程中，行业协会的自律作用是十分重要的。国际上有很多成功的经验可以借鉴，例如由行业协会来确立企业的自律要求并进行调停管理等。只有政府*大限度地把权限交给市场并发挥其自主权，才能促进市场化进程的稳步发展。这次钢贸事件，我十分感谢钢贸商会在其中起到的作用。因为在当时群龙无首的情况下，由商会牵头把钢贸商组织起来与我们进行了及时地沟通，避免了事态的进一步恶化和失控；此外，在我们工作*困难的时候，商会牵头搞了诚信企业授勋表彰仪式，那段时间我正好也在与各个企业进行沟通，两者结合给市场释放出一个信号，即监管部门会全力以赴地支持诚信经营并积极配合银行工作的钢贸企业，这就是商会对我们构建行业诚信体系工作支持的*佳体现。本刊记者：在此次钢贸信贷风险中，正确处理好市场、协会和银行三者关系，对平稳化解风险起到了很大的帮助作用。对此您怎么看？廖岷：钢材交易是大宗商品贸易的一大种类，建立与完善这一市场的交易秩序，加强这一市场的监管，政府有关职能部门责无旁贷。钢贸风险发生后，上海市政府责成有关主管部门要整顿钢材市场秩序，规范交易行为，加强对这一市场的监管；上海市钢材交易商联合会和上海市银行同业公会，在上海钢贸信贷风险化解过程中通过行业间的协调，发挥了积极的作用；各涉贷银行在同业公会这一平台上行动一致，有保有压，稳步有序化解风险。上海钢贸风险化解能取得阶段性成果，正是市场、协会和银行这三者共同发挥作用的有效尝试。编后语当前，自贸区金融的改革创新以及金融开放正在稳步有序地推进。在上海这座充满活力与生机的热土上，廖岷和上海银监局全体同仁将依旧坚定着市场化的监管理念，坦然面对银行业发展内外部环境的可能掣肘，知难而上，冷静监管，前瞻指导，灵活应变，共同见证上海银行业的健康发展与繁荣稳定。本文原载于《中国银行业》杂志2014年第5期。详细信息 - 24 2014-06
国务院高层密集下基层重定向刺激 告别地毯式轰炸
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.06.24 丨 4553国务院高层密集下基层重定向刺激年中将至，经济运行态势到底如何？近日，多位国务院高层到地方展开密集调研。国务院副总理汪洋19日至20日在重庆调研农村改革工作。汪洋深入重庆巴南区等地的家庭农场、合作社、龙头企业，了解生产经营情况，对重庆生猪交易、土地复垦及交易进行了调研，并主持召开座谈会，听取基层干部群众和有关专家学者的意见和建议。汪洋在会上指出，深化农村改革，要着力维护农民的土地承包经营权益，保障集体的土地权益，探索集体经济有效实现形式，不断完善和巩固中国特色的农村基本经济制度。16至19日，国务院副总理马凯先后来到大连、无锡、泰州、南通等地，深入造船、海洋工程装备、相关配套及航运企业调研了解实施方案落实情况，主持召开座谈会听取意见建议。马凯指出，当前船舶工业发展面临的形势仍然复杂严峻，产能过剩和需求不足的矛盾没有根本改变，经营困难局面没有根本改观，深层次问题没有根本缓解，稳定增长和转型升级任务十分紧迫。18~20日，国务委员王勇先后来到福州、泉州、厦门等地，在造船、汽车、石化、新材料、民航企业实地调研，了解生产经营情况，听取改革发展的意见建议。他指出，当前国际国内发展环境错综复杂，经济下行压力加大，市场竞争更趋激烈。广大国有企业要认真贯彻落实党中央国务院决策部署，确保完成今年各项目标任务。在学者看来，此次国务院高层到地方就国企改革、农村改革等问题展开密集调研，与半个月前国务院点名广东、黑龙江等八个省份的省长在京座谈是一脉相承的。目的也是为了更了解各地、各行业经济运行存在的问题，有针对性地施策，使得政策更加有效果，更加符合我国宏观经济和产业发展的方向。广东省综合改革发展研究院副院长彭澎告诉《第一财经日报》，本届政府不再出普遍性的刺激政策，更着重一些有针对性的政策，有什么问题就解决什么问题。“哪里有问题了，调研清楚了，出一些有针对性的政策，也就是定向刺激。”他说，这种定点刺激政策既刺激了经济的增长，同时也有利于调结构的实现，通过这种途径，促使调结构向着稳增长的方向发展，通过调结构，把希望发展的产业、需要解决的问题处理好。比如通过重点打造一些战略性新兴产业、具有自主知识产权的产业，或者基础设施建设，来实现调结构，“现在不是简单地把稳增长和调结构对立，而是将两者统一起来。”“以往的刺激政策是地毯式轰炸，导致投资浪费、产能过剩等问题。”彭澎说，现在从地毯式轰炸改为定点轰炸，节约了很多弹药，同时又能取得比较好的效果。附表近期国务院高层地方调研情况时间主调研人地点调研内容6月19~20日国务院副总理汪洋重庆农村改革，生猪交易、土地复垦及交易等6月16~19日国务院副总理马凯大连、无锡、泰州、南通等造船、海洋工程装备、相关配套及航运产业6月18~20日国务委员王勇福州、泉州、厦门造船、汽车、石化、新材料、民航产业详细信息 - 24 2014-06
新能源汽车免征购置税政策7月有望正式落地
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.06.24 丨 4519多位业内人士向上证报资讯透露，新能源汽车免征购置税政策7月有望正式落地。早在今年3月，国务院副总理马凯在深圳考察新能源汽车企业时就提到研究新能源汽车购置税减免政策。国税总局官员5月在访谈中表示，购置税优惠政策正在研究中。点评：目前新能源车辆购置税率约为8.5%。详细信息 - 23 2014-06
财政部已代发债1200亿 平台公司可借新还旧
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.06.23 丨 4585地方债发行速度明显加快。上周，自发自还试点地区的广东迎来地方债的首次招标，由财政部代理发行的地方债券也迎来密集发行期。 *近，财政部在中国债券网连续公布了代理发行的2014年第三、第四、第五期地方政府债券有关事宜的通知，三期债券的招标金额分别为183亿元、260亿元和261亿元，6月底完成招标。加上第一、第二期代发债券，财政部代发规模已达1220亿元。 对此，有业内专家向记者表示，在经济下行，地方收入减少的情况下，地方债密集发行一方面源于稳增长背景下的财政支出压力，另一方面还有可能是用于借新偿旧。 地方债扎堆发行 2009年起，财政部代理发行地方政府债券，并代办还本付息。自2011年起，经国务院批准，上海、浙江、广东、深圳试点在国务院批准的额度内自行发行债券，但仍由财政部代办还本付息。2013年，新增江苏、山东为试点地区。而其他地区仍由财政部代理发行、代办还本付息。 第一期发行面值总额为258亿元，其中福建、广西、四川、新疆、甘肃额度分别为46亿元、43亿元、80亿元、44亿元、45亿元。第二期发行面值总额为258亿元，其中福建、广西、四川、新疆、甘肃额度分别为46亿元、43亿元、80亿元、44亿元、45亿元。第三期发行总额为183亿元，福建、湖北、广西、四川、甘肃、新疆、青海额度分别为24亿元、31亿元、22亿元、40亿元、23亿元、22亿元、21亿元。第四期发行面值总额为260亿元，其中河北、山西、湖北、陕西、青海省额度分别为59亿元、42亿元、61亿元、55亿元、43亿元。第五期发行面值总额为261亿元，其中河北、山西、湖北、陕西、青海省额度分别为59亿元、42亿元、62亿元、55亿元、43亿元。 财政部国库司有关负责人表示，在2014年4000亿元地方债发行规模内，上海等10个地区试点地方政府债券自发自还，自发自还债券总规模为1092亿元，其余地区仍由财政部代发代还。 财政部第一、二、三期代理发行的几个省份为福建、广西、四川、新疆和甘肃，第四、五期代理发行的省份则是河北、山西、湖南、陕西、青海。 其中，第五期债券的招标时间为6月27日，6月30日开始计息，为5年期固定利率附息债，第三、第四期债券的招标均在此之前完成，债券品种为三年、七年的固定利率附息债。 从财政部代理发行的第一、第二期债券发行结果来看，中标利率低于市场预期，其中第一期3年期地方政府债券中标利率为4.00%，投标倍数为1.435倍；第二期5年期地方债中标利率为3.99%，投标倍数为1.81倍。 6月23日，广东省将首个启动自发自还地方债券招标发行工作，发行额度为148亿元。本次募集资金在确保完成国家有关重大公益性项目建设要求的前提下，将债券资金用于广东省重要交通基础设施项目、转贷市县重点项目建设等方面。 有债券市场人士向记者表示，由于今年货币政策维持稳健，银行间市场流动性较为乐观，银行对长期资产配置需求较大，另外，财政部代发隐含了中央担保，代发债券获得市场的追捧在预料之中。而自发自还则没有中央隐性担保，因此其收益率会略高于前者，但也具备一定参考意义。 部分债券或用于借新偿旧 地方债发行的密集启动，除了财政支出的需要，可能还有来自债务方面的压力。有业内人士表示，目前，地方债务主要用于基础设施建设和公益性项目，大多有经营收入作为偿债来源。但是，有些投入的回报率差，加上债务的资金使用期限较长，债务期限结构与资金使用期限结构存在错配。 在宏观经济增速放缓、地方财政增速回落以及土地和房地产市场调整迹象日趋明显等因素影响，地方政府债务问题日趋严峻。 而地方政府偿还债务高度依赖土地出让金，土地收入下降，地方还债压力自然加大。中诚信国际政府与公共融资评级部高级分析师闫文涛表示，“全国承诺以土地出让收入偿还的债务占比达37%左右，部分省份承诺以土地出让收入偿还的债务占比高达50%以上，在当前房地产市场景气下行的大背景下，过于单一集中的债务偿还结构加大了地方政府债务风险敞口。” 中国政法大学财税法研究中心主任施正文在接受《每日经济新闻》记者采访时说，地方政府能够还债的收入很清楚，一是预算内资金安排(税收和非税收入)，二是政府性基金的土地出让收入(占主要部分)，还有就是融资平台产生的收益，有些项目的收益也会成为债务偿还的来源。 在他看来，虽然政策对借新还旧有一些规定，但是并没有禁止，地方政府可以科学合理地通过新债务来解决风险。 国家发改委有关负责人在今年初表示，允许平台公司发行部分债券对“高利短期债务”进行置换，以及允许平台公司通过发行债券用于“借新还旧”。(每日经济新闻)详细信息 - 23 2014-06
湖北省停建1604万吨钢铁产能影响分析
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2014.06.23 丨 4730近日，湖北省公布了《申报备案的建成违规钢铁产能情况》及《申报认定的在建违规钢铁项目情况》，共6个在建违规钢铁项目停建，合计钢铁产能1604万吨，建成违规钢铁项目进行了整顿，体现了该省贯彻落实国务院关于化解产能过剩矛盾的工作部署。2014年7月底《湖北省钢铁产业结构调整方案》将报国家发改委评估，如果这些在建违规钢铁项目的产能置换方案符合程序，且经国家批准，仍有望复工。公开资料显示，湖北省申报备案的建成违规钢铁项目共9个，投产时间在2009年12月至2014年4月，炼铁产能488万吨，炼钢产能754万吨，钢材产能183万吨。其中，投产的高炉、转炉均实现大型化，3座高炉容积分别为1780立方米、1800立方米、2600立方米，2座120吨转炉及2座130吨转炉，3座普通电炉公称吨位均在70吨以上。湖北省申报认定的在建违规钢铁项目6个，开工时间在2011年4月-2013年4月，均已停建，且有5个项目为产能置换。在建违规炼铁产能共计596万吨，炼钢产能1008万吨。计划置换淘汰炼铁产能共计231万吨，炼钢产能1410万吨，其中仅枝江长松金属制品有限公司于2013年淘汰45万吨炼钢产能。2013年，湖北省累计生铁产量2416.2万吨，粗钢产量2887.8万吨，钢材产量3344.9万吨。可以看到，湖北省关停在建违规钢铁产能的力度较大，同时该省继续加大淘汰落后钢铁产能力度。2014年，湖北省计划淘汰炼钢产能462万吨，共计19座20吨电炉、3座40吨电炉，无炼铁产能淘汰计划。根据湖北省2014年4月公布的《湖北省钢铁行业化解产能过剩矛盾工作方案》，计划通过4年努力，在全省粗钢产能保持在4300万吨的基础上，支持武钢建设国际一流钢铁企业集团，建设新冶钢高品质特殊钢研发生产基地，培育5家左右在中部地区具备规模竞争力的民营钢铁集团，行业结构和布局更加合理，产能利用率提高到80%以上。此次，湖北省根据国家要求，对2005年以来建设的钢铁项目进行清理整顿，可能带来以下几方面的影响：第一，湖北省对申报认定的在建违规钢铁项目进行关停，有利于当地钢铁产业结构调整，也显示地方政府对钢铁行业新建项目加强管理，不再流于形式，对未申报的在建、拟建违规钢铁项目起到震慑作用。在严禁新增钢铁产能的同时，湖北省还在淘汰落后钢铁产能，将有力化解产能过剩矛盾，遏制产能盲目扩张。第二，此次国家主要针对2005年以后开工建设的违规钢铁项目进行清理整顿。对于备案的建成违规项目，如果没有达到装置规模、能耗、排污等指标的，实施整顿，不符合整顿标准的，要实施差别电价和惩罚性电价、水价等差别价格政策。未予备案的建成违规项目，直接实施差别电价和惩罚性电价、水价等差别价格政策，并按照淘汰落后产能相关政策和程序，列入淘汰落后产能年度任务。随着差别价格政策的实施，将提高不达标钢企的生产成本，抑制其产能释放。第三，随着国务院于2013年出台《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，国内各省市相继出台工作方案，主要是严禁建设新增钢铁产能项目，结构调整项目须制定产能置换方案，实施等量或减量置换。也就是说，如果产能置换方案符合程序，且经国家批准，湖北省停建的钢铁项目仍有望开工建设。第四，此次清理整顿违规钢铁项目是全国性的，影响比较深远。2014年前5个月，黑色金属冶炼和压延业固定资产投资额达1464亿元，同比下降12.8%，降幅较1-4月扩大6.1个百分点。钢铁行业固定资产投资连续第3个月下降，表明国家严控过剩产能行业新增项目取得了一定的效果。不过，化解钢铁产能过剩任重道远，预计回归合理区间至少需要3年以上时间。一方面随着国内经济步入中高速增长，钢铁需求增速明显放缓；另一方面，据钢联资讯不完全统计，2014年及以后国内还将投产新建炼铁产能8700万吨以上，钢铁产能还将进一步扩大，工信部下发的年度淘汰落后产能任务需不折不扣执行。详细信息
