摘要：2016年上半年我国钢材产量快速恢复，产能利用率持续走高，钢材出口继续增长，但受大规模反倾销、反补贴调查的影响，冷轧板卷、钢管等部分品种同比下降；国内钢材市场库存低位运行，并在6月底创下2010年以来的新低，钢材市场价格总体呈暴涨暴跌的过山车式行情。从下半年市场形势看，我国经济仍面临较大压力，钢铁产量难有明显下降，国外针对我国钢材的大规模贸易摩擦事件必然给出口造成较大压力；目前多数产钢大省已经制定了具体的去产能计划和目标，去产能工作有望加快；国内钢材市场持续低库存、世园会以及G20会议可能会造成市场阶段性的波动。总体看，预计下半年国内钢材市场将呈震荡运行的态势；受前期钢材价格持续大幅下跌以及市场持续低库存影响，近期国内钢材价格将继续以震荡上涨为主。

一、2016年上半年钢材市场回顾

1、我国钢铁产量—快速恢复

我国钢铁产量自去年四季度出现明显下降，去年12月份粗钢日均产量降至207.7万吨，今年1-2月份进一步降至201.8万吨。从3月份开始，国内产量出现快速增长，2016年1-5月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为32995万吨、28550万吨和45854万吨，同比分别下降1.4%、下降2.8%和增长1%，与1-2月份降幅相比，粗钢产量降幅收窄4.3个百分点，生铁产量降幅收窄4.2个百分点，钢材产量则由1-2月的下降2.1%转为增长1%。3-5月粗钢月度产量分别为7065.3万吨、6942.1万吨和7050.4万吨，年化产量分别达到83188万吨、84462万吨和83012万吨，均超过去年实际产量，其中4月份粗钢日均产量231.4万吨，创出历史新高。从钢之家网站调查情况看，国内高炉开工率也出现回升，按产能计，调查企业高炉开工率由2015年底的80.97%上升至84.4%，提高3.43个百分点。

2、我国钢材出口—增速放缓

2016年以来，我国钢材出口虽继续增长，但增速放缓，受大规模反倾销、反补贴调查影响，钢材出口压力增大，部分品种出口同比下降。据海关统计，1-5月我国出口钢材4632.43万吨，同比增加280.45万吨，增长5.74%；进口钢材532.17万吨，同比减少16.41万吨，下降3.63%。净出口4100.3万吨，同比增长7.8%。从月度出口看，除2月份出口在811万吨外，其他月份出口均超过900万吨，总体出口量保持在较高水平。但今年以来我国钢材出口也明显受到大规模贸易摩擦调查事件影响，部分钢材品种出口出现下降。其中冷轧板卷大幅下降42.5%，大中型材、线材、热轧板卷、无缝钢管和焊管等出口量也出现下降；棒材、中厚板、镀层板、涂层板和电工钢出口增速放缓。

表1：2016年1-5月我国钢材分品种出口情况

3、重点钢企盈利状况—由亏转盈

2015年重点钢铁企业亏损645.34亿元，今年1-2月钢厂继续延续亏损，从3月份开始，受钢材价格大幅上涨影响，钢厂由亏转盈。据统计，2016年1-5月99家大中型钢铁企业累计实现销售收入10533.51亿元，同比下降13.6%；累计实现利润总额87.36亿元，同比增长737.56%；亏损企业28家，亏损面28.3%，亏损企业亏损额134.24亿元，同比减亏7.76%。其中3月、4月、5月分别盈利25.56亿元、72.41亿元和85.22亿元。

4、国内钢材市场库存—低位运行

2016年上半年，我国钢材市场库存持续在低位运行，到6月末，国内主要钢材品种库存已经降至2010年以来的*低水平。据钢之家网站监测的库存显示，国内主要市场五大品种（螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷）库存840.3万吨，跌破2015年底843.9万吨的前期*低库存，创下自2010年以来的*低库存记录。其中螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷市场库存均跌至2010年以来的*低，线材和中厚板也接近2010年以来的*低库存水平。

5、国内钢材市场价格—暴涨暴跌

2016年上半年国内钢材市场价格总体呈暴涨暴跌的过山车式行情。进入2016年，国内钢材市场延续了去年底的上涨行情，到3月初，国内钢材市场价格出现报复性上涨行情，仅3月7、8日两天，建筑钢材、中厚板及冷热板卷等主要钢材品种平均涨幅就达到400元/吨左右，此后钢材价格出现虽有回调，但自3月下旬后市场价格再次上涨，尤其是进入4月份，国内钢价涨幅加快，到4月下旬达到本轮行情的高点。到4月25日，国内主要市场20mmHRB400螺纹钢和5.75mm热轧板卷平均价格上涨至3099元/吨和3262元/吨，分别较2015年底价格上涨1145元/吨和1260元/吨，涨幅58.6%和62.9%。从4月底开始，国内钢材市场价格开始持续大幅回调，到5月底国内钢材市场价格已经基本跌至4月初的价格水平，6月份国内钢材市场价格以低位震荡运行为主，其中板材价格继续小幅下降。到6月底，国内主要市场20mmHRB400螺纹钢和5.75mm热轧板卷平均价格分别为2312元/吨和2564元/吨，分别较2015年底价格上涨358元/吨和562元/吨，涨幅分别为18.3%和28.1%；分别较4月25日高点价格下跌787元/吨和698元/吨，降幅分别为25.4%和21.4%。

表2：2016年上半年国内主要钢材品种价格变化情况

造成上半年国内钢价暴涨暴跌的原因较多，比如市场库存持续低位、2015年钢价持续非理性下跌、唐山钢坯炒作、唐山世园会及货币政策宽松等，但*主要的原因还是受国内钢铁资源阶段性供应紧张以及钢厂快速复产的影响。

2015年国内钢材市场价格持续下跌，国内钢铁企业大幅亏损，其中8月份后亏损加大，8-12月国内重点钢铁企业月度亏损额连续接近或超过100亿元。受此影响，钢厂减产、检修增多，部分钢铁企业因资金链断裂而停产，我国钢铁产量持续下降。据计算，2015年四季度我国粗钢资源供应量1.66亿吨，年化产量6.58亿吨，较2015年全年下降5.7%。进入2016年，国内粗钢资源供应进一步下降，国内钢铁资源供应缺口扩大。据统计，2016年1-2月我国粗钢日均产量降至201.8万吨，年化产量73651万吨，根据进出口数据计算，年化资源供应量6.33亿吨。根据钢之家网站预测，2016年我国粗钢消费量预计在6.8亿吨左右，如果按照当时粗钢产量水平，我国粗钢供应将有4000-5000万吨的缺口，难以满足国内市场的需求。经过2013年以来的持续去库存，我国钢材市场库存已经处于2010年以来*低库存，国内部分市场品种、规格短缺时有发生，市场库存实际上丧失了对资源供应的调节功能，国内钢铁资源供应量的缺口已经难以通过市场库存的增减来调节。

随着钢材市场价格的上涨，国内钢厂盈利好转，复产加快，3月份后国内粗钢产量明显回升，其中4月份粗钢日均产量创下231.4万吨的历史*高水平。3-5月份粗钢年化产量8.35亿吨，年化资源供应量7.3亿吨，国内资源供应阶段性短缺得到明显缓解，国内钢厂快速复产使流通企业和下游操作谨慎，是造成4月底以后钢材价格持续大幅回调的主要原因。

二、2016年下半年钢材市场展望

1、我国钢铁产量难以出现明显下降

受钢材价格上涨以及低库存造成的阶段性资源供应紧张的刺激，自3月份开始国内钢铁产量快速回复。从近期市场看，国内钢铁产量难以出现明显下降，主要有三方面原因：一是钢铁产量回升主要是停产高炉复产所致，据钢之家网站不完全统计，上半年共有40多座高炉复产，复产产能在5000万吨左右，主要集中在3-5月份，高炉复产需要较大的投入，短期内很难再停产；二是当前国内钢材市场价格虽出现大幅下跌，但钢企仍有盈利空间，削减产量主动性不高；三是当前各地方均面临较大的去产能压力，一旦高炉停产很有可能成为僵尸产能，尽管当前对僵尸产能还没有明确的界定标准，但停产在一年以上的高炉很难再开起来，一般企业不敢轻易停产，避免成为僵尸产能而成为被淘汰的对象。

2、钢铁贸易摩擦事件频繁发生，我国钢材出口继续增长难度加大

今年以来，我国钢铁贸易摩擦事件频繁发生，钢材出口环境恶化，继续增长难度加大。据不完全统计，2016年上半年共有包括反倾销、反补贴、保障措施、提高进口关税等措施在内的钢铁贸易摩擦事件60多起，其中绝大部分与我国钢铁有关，提起贸易摩擦调查较多的国家包括美国、欧盟、印度、澳大利亚等国家。上半年有代表性的钢铁贸易摩擦事件包括：

美国：5月26日，美国际贸易委员会发布公告，决定对中国输美碳钢与合金钢产品发起337调查。

美国：6月22日，美国国际贸易委员会对中国和日本的冷轧钢板作出反倾销产业损害肯定性终裁，对中国冷轧钢板作出反补贴产业损害肯定性终裁。其中中国普遍倾销幅度为265.79%、补贴幅度为256.44%，日本普遍倾销幅度为71.35%。

欧盟：2月13日，欧盟对原产于中国的进口非合金和其他合金钢质热轧平板产品、非合金或其他合金钢质厚板、铁（除铸铁之外）或钢（除不锈钢之外）质外径超过406.4毫米的圆截面无缝管等三类产品进行反倾销立案调查。

欧盟：4月29日，欧委会发布公告决定对进口钢铁产品采取预先监控措施，措施自公告之日起21个工作日后生效。

马来西亚：5月23日，马来西亚对原产于或进口自中国、韩国、越南的合金及非合金钢冷轧板卷作出反倾销肯定性终裁，涉案产品倾销幅度分别为：中国5.61%-23.78%；韩国3.78%-21.64%。

泰国：日前，泰国工业标准协会发布进口螺纹钢及圆钢新规，从9月份开始执行。新规规定需要提供供应商生产流程图，并且供应商必须获得9001：2008认证及ISO14001：2004认证。并规定进口钢材的铝、硼、铬、铜、铅、锰、钼、镍、铌、硅、钛及钒元素的*高含量均低于中国出口退税*低标准，中国出口至泰国螺纹钢及圆钢将难以获得中国出口退税。

印度：印度政府于中国春节前正式宣布执行*低钢材进口价格（MIP）。同时，印度钢铁部将实施严格的质量管控措施。该措施要求执行印度标准局（BIS）的质量标准，不论原产地，除非有文件证明是按照有关BIS标准生产的，否则不允许进口。新措施将在印度官方宪报上公布三个月后生效，但何时公布尚不清楚。

3、主要经济指标增速回落，经济下行压力较大

今年以来我国主要经济增速继续回落。据国家统计局公布的数据，1-5月全国固定资产投资（不含农户）187671亿元，同比名义增长9.6%，较去年全年增速回落0.4个百分点，是近十五年以来固定资产投资增幅首次降至个位数；社会零售总额增速10%，较去年全年回落0.7个百分点；工业增加值增速5.9%，较去年全年增幅回落0.2个百分点。

主要下游行业看，今年以来房地产和汽车行业有所好转，造船及家电行业表现不佳。据有关统计，1-5月汽车产量同比增长5.6个百分点，增速较去年提高2.9个百分点，房地产投资增速7%，较去年全年提高6个百分点，家电行业除洗衣机外，电冰箱及空调均同比下降，造船行业完工量降幅再次扩大。

表:3：2016年1-5月份我国主要经济指标变化情况

表4：2016年1-5月主要下游行业增长情况

数据来源：国家统计局，交通运输部，钢之家网站。

4、各地去产能政策密集出台，化解产能过剩有望加快

2016年2月1日，国务院印发《关于钢铁业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，从2016年开始，在近年来淘汰落后钢铁产能的基础上，用5年时间再压减粗钢产能1亿－1.5亿吨，实现钢铁行业兼并重组取得实质性进展，产业结构得到优化。《意见》出台后，国务院有关部委陆续出台8个配套文件，多个省市相继出台地方去产能计划。据钢之家网站不完全整理，到2020年，各地提出的粗钢去产能计划超过1.3亿吨，其中2016年化解粗钢产能3386万吨。部分省市及中央企业去产能计划见下表。

表5：2016年及十三五期间部分省市去产能计划

5、关注部分重要事件对市场的阶段性影响

下半年唐山世园会将举办唐山抗震四十周年纪念活动、电影金鸡百花奖颁奖典礼活动及2016唐山世界园艺博览会闭幕式 中国辣妹企业家高峰会议等活动，累计天数为18天。根据唐山市人民政府办公厅印发的《关于2016唐山世界园艺博览会等重大活动空气质量保障方案的通知》要求，在重点控制时段要对钢铁等重点行业采取强制性减排措施，确保重大活动期间空气质量，届时部分钢铁企业被要求停产、限产的可能性比较大。另外，9月4-5日将在杭州召开G20峰会，浙江及周边省市将公布空气质量保障具体措施，到8月中下旬，包括浙江、江苏、山东、安徽、江西、安徽、上海等地区部分钢企很可能都会被限制生产。重要活动期间采取的临时性措施将会对市场形成短期刺激。

综合分析，下半年国内经济仍面临比较大的压力，主要下游行业表现不一；由于上半年高炉复产产能较多，短期内国内钢铁产量会有所回落，但难有明显下降，大规模的反倾销、反补贴等贸易摩擦事件造成我国钢铁出口环境恶化，将会给钢材出口造成较大压力。在国务院印发关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见后，多数产钢大省制定了本地去产能计划和目标，预计钢铁去产能工作将会加快；当前国内钢材市场库存持续低库存运行容易造成阶段性、结构性的市场资源短缺，市场价格震荡的几率增大；同时，世园会及G20会议等重要活动对市场阶段性的影响不容忽视。总体看，预计下半年国内钢铁供需将以弱平衡为主，钢材市场将呈震荡运行的态势；受前期市场价格持续大幅下跌以及市场的低库存影响，近期国内钢材价格将继续震荡上涨。