概述：“金九银十”因为是传统开工旺季，消费量增多，所以一直被人们给予美好期望，然而唐山带钢进入9月份表现却不及预期，2.5*232窄带均价由月初的4175元/吨降到4030元/吨；3.5*685中宽带均价由月初的4159元/吨降到4038元/吨，对于后市行情，笔者分析如下：

一,从华北带钢会议看带钢市场

9月份带钢价格下跌为主，贸易商成交较差，“华北带钢会议”结算价格仍按规格定价。9月具体结算价为420以下为4000，420-450为4020，450以上4060-4090承兑加100。10月指导价格：所有规格3950现金含税，承兑加90。从结算价格来看，较上月结算价下降50-100元左右，结算价格的下降和近期环保治理有直接关系，环保治理使得下游工地多停工，下游需求弱导致带钢销售情况不佳，另外调坯企业加热炉“煤改气”停产直接影响钢坯需求，钢坯需求减弱，整体降价氛围浓厚，使得钢坯外卖企业让利降价。指导价格较上月下降300元/吨，表明目前厂家对10月份行情预期较悲观。

图一：232-355mm带钢价格与华北会议价差走势图

二,从库存数据看带钢市场

2017年9月22日Mysteel对唐山市场带钢库存情况进行不完全调查统计，本周热轧带钢库存为31.25万吨，较上周下降1.72万吨。近期带钢价格降幅较大，且销售情况不佳，预计库存或承压小幅上涨。

图二：唐山热轧带钢库存

三,从政策面看带钢市场

河北省环保厅官方微信在8月4日发布了《重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》：石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。采暖季对没有排污许可证的焦化项目延长结焦时间至36小时，对国家产业政策限制类焦化项目延长结焦时间至30小时，对排放不达标的责令停产，全省焦化企业限产达30%左右。

山东济南近期对建筑工程生产企业自11月15日至18年3月15日开展全市范围内建筑施工管控，主要涉及机械污染、运输扬尘等方面。今年济南空气污染严重，预计“停工令”会提前至10月实施。据Mysteel调查较多未开工工地延缓至明年3月后开工，对钢材的需求量有一定影响。

图三：“2+26”涉及城市的高炉

综合来看，九月份整体带钢市场表现不尽人意，未来面临的问题也很多，如冬季限产,环保督查导致的供需双弱，以及心态的迷茫，资金压力等等，各种因素都会左右多空关系的转变，“金九”已经爽约，对于“银十”能否重现江湖，依然要靠供需关系的改善，当前价位较高，下游接受能力有限，价格行情走势并不明朗，建议想囤货的商家谨慎出手。