2017年，全国钢材价格强劲扬升，行情“牛气”十足，这也符合先前预期。兰格钢铁云商平台市场监测数据显示，今年9月末，中国钢材价格指数同比上涨49.7%，比今年初上涨16.4%(详见图1)。受到4季度宏观经济继续增长，供求关系进一步改善，市场信心增强等因素影响，预计年内钢材价格依然高位运行，全年价格指数比上年涨幅不会低于2成。

图1 2017年全国钢材价格月度走势图

展望新一年中国钢材价格走势，预计将呈现两大特征：

一、全年钢材价格涨幅明显收窄

初步测算，预计2018年全国钢材平均价格涨幅在3%左右，比较2017年10%以上的涨幅明显收窄,显示其“慢牛”局面。新一年内所以钢材价格涨势显著放缓，主要因为经过连续两年的大幅上涨，钢铁产品低估值已经修复，钢铁行业实现利润普遍不菲，有的钢材品种吨钢利润甚至千元，加之对比基数的提高，因此钢材价格的继续上涨空间大为缩小，能够继续上涨已属不易。

而新一年内钢材价格之所以还能继续上涨，则是缘由供求关系的进一步改善。但与2017年主要是国内需求旺盛促成供求关系改善不同，2018年中国钢材市场供求关系改善的主要推动力量，将来自于供应侧结构改革措施的显效及其发力。据统计，2017年1-9月份累计，全国粗钢产量63873万吨，同比增长6.3%，比去年同期提速5.9个百分点，预计全年产量提速至少4个百分点。这就表明，有增无减的供应压力，主要是被更为旺盛的国内需求增长所消化吸收。

而按照主管部门公布的数据，2016年和2017年的两年期间，全国去落后钢铁产能(包括取缔“地条钢”产能)已经超过2亿吨，这就大削弱了钢材实际供应量的产能基础。加之新一年内铁腕环保力度的加大，不出意外的话，预计2018年全国粗钢产量8.77亿吨左右，大约增长3%，如果再考虑到2017年上半年还有一定数量的“地条钢”流入市场(全部取缔期限为6月份)，因此2018年钢材市场的实际供应量增速还会更低。实际产量增长速度的较大幅度回落，无疑会减轻市场供应压力，推动供求关系更为好转。

二、短周期与宽幅震荡格局依旧

2018年钢材价格涨幅在3%左右，说的是全年价格的平均涨幅，并不意味着钢材市场行情波澜不惊。实际上，2017年多次出现的“过山车”宽幅震荡行情，还将在新一年内重演。预计全年钢材价格高低震荡幅度将超出20%，甚至达到30%，尤其是期货市场更加如此。换言之，假设2018年螺纹钢平均价格为3800元/吨，那么高低价位之间的震荡幅度将达到1000元，这是一个较大的震荡幅度。

一般而言，价格行情的宽幅震荡，不仅因为市场多空双方对于市场走势的重大分歧及其资金博弈力量的同样强大，还来自于不确定性的严重干扰。展望新一年钢材市场，将存在着两大不确定性。

其一是钢铁去产能与铁腕环保对钢材供应抑制的不确定性。一方面，新一年内主管部门继续高调钢铁去过剩产能，防范“地条钢”等落后产能死灰复燃；同时“铁腕”环保也会抑制排放不达标钢铁企业生产。另一方面，钢材生产利润丰厚，企业激烈竞争逼迫企业以更大产量挤占市场份额，“地条钢”等落后产能亦会千方百计绕开监管部分释放。所有这些，无不导致了钢材市场供应的不确定性，引发了供求关系的不确定性，*终引发钢材价格的宽幅震荡。

其二是美国税改与特朗普大规模基建的不确定性。按照美国政府的税改计划，今后企业税率将从现行的35%降至15%，个税起征点也将提高近一倍，全部减税力度将达到万亿美元以上。如此高力度减税，势必极大增强美国制造竞争力，推动美国制造业活跃。同时，美国总统特朗普需要兑现竞选承诺，进行大规模基本建设，也将增加美国钢材需求，刺激钢材进口，产生中国钢材供求关系的很大影响。但是，美国政府的减税方案遭遇了强大力量的激烈反对，能否*终全部实施，还不是板上钉钉；特朗普的大规模基建计划亦遭遇资金短缺困扰。上述两大不确定性，以及美联储加息次数的摇摆不定，在不同时期发力，势必成为多空双方的炒作和博弈题材，引发钢材市场行情的剧烈震荡。

值得注意的是，上述不确定性的存在，成本、需求、供应、利润等底部与“天花板”的存在，利空与利多消息的迅速转换等，都使得新一年内钢材市场依然“短周期”，难以出现持久性单边行情。

三、钢铁行业实现利润水平急剧回落

在其它条件不变的情况下，产品价格水平决定其行业盈利水平。初步测算，目前价格上涨占据了企业实现利润因素比重的3成以上。由于钢材价格强劲上涨拉动，2017年1-9月全国黑色金属冶炼和压延加工业(规模以上)实现利润增长近1.2倍，有些上市钢铁企业实现利润成数倍增长。

随着2018年中国钢材价格上涨水平的较大幅度回落，新一年内钢铁行业的利润增幅，也将随之回落。在利润量增长放缓的同时，还因为对比基数的提高，放大新一年内利润增速滑落态势，不排除有些钢铁企业实现利润增速断崖式下滑可能，少数企业甚至还会出现负增长。预计2018年全国钢铁行业实现利润增幅有可能回落至20%以内，难以再现倍数增长格局。受其影响，股市钢铁板块与题材亦会相应降温。(兰格专家陈克新原创文章)