我的钢铁：上周国内钢材市场价格继续大幅下跌。目前北方市场需求继续减弱，北材南下加速，但鉴于目前市场看空情绪蔓延，因此现货补库速度收缓，钢企出库压力增加。期货盘贴水现象虽然在下半周有所修复，但依旧处于深贴水状态，因此继续下探乏力，对于现货市场或留有一定心态支撑。多数品种库存资源降幅收窄，而厂库方面也逐步面临一定压力，因此大部分商家对于后市仍持看空态度。不过目前而言部分品种倒挂现象严重，继续探底或有反弹可能，但为求出货多维持盘整。综合预计，本周（2018.11.19-2018.11.23）国内钢材市场价格或以盘整趋弱运行。

钢之家：10月份我国经济继续保持总体平稳，稳中有进发展态势，多数主要经济指标企稳或小幅回升。据国家统计局公布的数据，10月份全国规模以上工业增加值同比实际增长5.9%，增速比上月加快0.1个百分点，1-10月规模以上工业增加值同比增长6.4%，与1-9月持平。1-10月全国固定资产投资（不含农户）547567亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月加快0.3个百分点，连续两个月小幅回升，其中制造业投资增长9.1%，加快0.4个百分点，基础设施投资增长3.7%，加快0.4个百分点。1-10月全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7%，增速比1-9月回落0.2个百分点，房地产开发企业房屋施工面积784425万平方米，同比增长4.3%，增速比1-9月提高0.4个百分点，房屋新开工面积168754万平方米，增长16.3%，增速较1-9月回落0.1个百分点，房地产开发企业土地购置面积21963万平方米，同比增长15.3%，增速比1-9月份回落0.4个百分点。从当前市场看，京津冀及周边“2+26”城市、长三角和汾渭平原均进入秋冬季差异化错峰生产时段，当地部分钢厂将有不同程度的限产，钢铁产量将继续下降。但同时，下游行业将逐步进入传统消费淡季，需求减弱的预期增强，商家操作更为谨慎，普遍以低库存为主，现货快进快出；北方地区冬储时点尚早，且钢厂政策不明朗，北材南下的数量将逐步增加，对华东及南方市场有一定影响。预计本周（2018.11.19-2018.11.23）国内钢材市场价格将继续以弱势运行为主。

兰格马力：上周国内期现价格表现略有不同，与前期期货暴跌，现货小降略有不同，周初期现市场表现为同步快速下跌，且期货市场在上上周两次反攻无果后，市场情绪更加敏感。中后期期现价格一度背离，在宏观数据相对略好以及产业限产等利好扎堆的情况下，期货价格数度反弹，现货价格却阴跌不止。但，*终于周末殊途同归！

这是否预示钢市行情拐点的真正来临？接下来市场走向的步调如何？

笔者认为，此番调整与市场宏观和微观预期不佳有关，是两种因素共同作用的结果。市场情绪对市场的影响占据较大成分。这种恐慌情绪相互影响、蔓延，对市场行情走跌起到助推作用。

另外，在预期不佳的情况下，市场库存成为价格走向至关重要的方向标。一旦出现些许变化，便被市场引申放大。上周新一期库存数据显示，厂库增加，社库虽仍处于下降通道，但降速较前期出现明显放缓，叠加10月粗钢产量创出纪录新高至8255万吨，市场担心在需求季节性萎缩的大背景下，价格会加速下跌。商家为防止接下来的继续下跌，甚至大跌，提前快跑降价，落袋为安心理明显增强。

但就目前来看，行情真正的拐点尚未到来。虽然两方面预期均发生微妙变化，而市场主体影响因素暂未发生根本性扭转，下游尤其是房地产赶工需求存在，虽然房地产行情整体并不乐观，但也正是由于这种不乐观，增加了其赶工，进而快速回笼资金的诉求，这种需求短期内还会维持。

这在新一期宏观数据中已有所体现。据国家统计局*新数据显示，1-10月我国固定资产投资增长5.7％，比前9月增0.3个点；其中基础设施投资增长3.7％，比前9月增0.4个百分点；施工面积增4.3％，加快0.4个点；新开工面积增16.3％，回落0.1点；从数据来看，运转良好。

从上周期货市场的运行节奏来看，期货市场在暴跌过后，下跌步伐明显放缓，且有超跌反弹的情况出现。但多空目前均比较纠结，进退两难，整体市场向下或向下突破性空间不大。而部分资金则出现获利了结，打低价格开始布局远仓。这使短期1901主力合约震荡将更加频繁。因此，需求关注资金流向。

另外，随着各项重磅消息的落地，市场的关注焦点转向上周四开始的采暖季限产的正式执行。实际执行情况如何，将对未来价格走向起到重要作用。

短期来看，只要库存维持低位，不出现明显的滞压和累库，市场系统性崩塌的局面暂时不会出现。因此，对于当前期现市场的调整不必过度恐慌，整体市场目前暂不具备持续深度调整的空间和条件。

超跌后市场或偶有反弹，但同样，在无重大利好刺激的情况下，期货单边修复行情亦不会出现。因此，整体市场大行情还是震荡，这种局面在需求持续萎缩、库存滞压或其它外围利空面的集中爆发后，接下来才会是大调整的来临。因此后期震荡趋弱或是大概率。

友发集团副总经理韩卫东：己过了11月15日，取暖季政策已明朗，限产不及预期。后期市场供大于求的矛盾将加大，从市场反应看，客户对降价的恐惧非常大，过去的两个周末降价更像是演习一样，市场的需求还不错，就如此降价！那后面需求减弱、库存增加、降价损失等出现后，会出现什么状况呢？从现在开始，无论市场怎么变，都要谨慎和防风险为主。静等市场价格完全释放风险后再说。