行情回顾

今日钢市总体小幅上涨为主。截至收盘，螺纹钢主力合约收3768，较上一个交易日涨29个点；热卷主力合约收3866，较上一个交易日涨34个点；焦煤主力合约收1316，较上一个交易日跌37个点；焦炭主力合约收2078，较上一个交易日跌34.5个点；铁矿石主力合约收821，较上一个交易日跌0.5个点。截至4日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3813元，较上一个交易日涨12元；热卷均价为3892元，较上一交易日涨17元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为890元，较上一个交易日持平；唐山准*冶金焦价格为1860元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3570元，较上一个交易日涨10元。

市场分析

今日钢市总体小幅上涨，螺纹、热卷多地报价较昨日有10-20元提高。中板和冷轧变化不大，型材好于带钢，工角槽均价几乎都较昨日提高了24-27元。现货跟随盘面拉涨，但成交一般，部分期现热卷、螺纹正套进场，终端采购表现一般。

今日已经进入7月份的第二个有效交易日，现货市场没有太多变化，只是盘面波动较为频繁，盘中振幅较大，螺纹在3700-3800之间创近日高点的同时，也出现下跳上蹿的情况。这反映出资本在选择方向上的激烈博弈，结合持仓变化，也可以看出部分资金的不稳定性。另外，黑色系继续处于交错纠结的调整状态中，表现在原料、成材走势出现短期分化，没有形成共振的一致性方向，造成了相互牵制的震荡行情。

从整个市场环境来看，政策的出台和政策的预期仍对市场有重要影响。尽管市场出现了一些地方累库、表需低迷、甚至有的钢种产量还在增长的状况，但是淡季当中，基本面表现本身就是相对脆弱的，但是市场的预期不弱，这从期货合约*近表现强于现货可以看出，部分地区基差已经很窄，甚至有的市场又出现了期货升水现货的结构，给了正套入场的机会。这种不弱的预期，体现在一系列政策加持，但又没有完全确定下半年基调的情况下，仍会发挥一定的积极作用。

日前，多部门透露了下半年重点发力的政策风向，国家发展改革委、财政部、工业和信息化部等多部门密集发声，释放出加大宏观政策调控力度，稳增长、稳预期的积极信号。尤其是在扩大投资、促进消费、发展科技、稳定就业等四方面。而国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业家座谈会，与三一集团、奥克斯集团、圆通速递、波司登、农夫山泉等5家民营企业负责人进行深入讨论交流，认真听取民营企业经营发展的真实情况、面临的困难问题和相关政策建议。预期对民营经济的支持政策也会出台。而重大工程建设不断推进，下半年经济将加快微观基础修复。

行情展望

从目前看，市场的政策环境较为有利，但宏观经济修复偏慢，需要等待月中上半年经济数据以及重要的经济方面会议定调。基本面矛盾供需方面一直有，但电炉的谷电成本打穿也可以看为市场下方的第一道支撑防线。目前钢厂低品矿需求表现不错，也说明遇到了成本压力，矿钢矛盾需要关注铁水变化以及矿价支撑减弱。外围利空影响需要美联储加息落地出清，如果加息确定但行情仍然不跌，会转为利好。总之，多空交织，但目前状态仍是反弹未结束，什么时候结束，需要矛盾激化。

从盘面看，黑色震荡运行为主，螺纹和热卷收涨强于原料，铁矿、双焦纷纷收跌，焦煤跌幅超2%。螺纹主力收3768，涨29，持仓184.6万手，增仓1662手。前20席位持仓中，多头持仓增加1万多手，空头持仓增加1500多手，方正中期增超多单5000多手，盘中多头比空头略积极，但前20多头总持仓量低于空头。技术指标看，日线收十字星，小时线震荡中重心上移，但缺乏有效突破。站稳3815之上打开上方空间继续看涨，否则继续震荡。继续关注3800附近能否再次争夺。参考区间3712-3835。