我的钢铁：供应方面，钢厂利润虽然持续回升，但为保持产销平衡，尤其是北方长流程钢厂继续增产的积极性不高；而南方电炉厂，由于前期停产之间较久，年底为完成今年的产量目标，后期或仍有一定的增长空间，螺纹供应压力仍有短流程提供。需求方面，随着淡季逐渐深入，季节性特征将进一步体现，需求逐步下滑，库存累库拐点临近，供需矛盾仍处在累积过程，短期内难对钢价形成较大利空。目前主导钢价的核心逻辑依旧在于预期层面，当前盘面处于移仓阶段，市场也在等待新的政策预期注入，同时现货基本面仍有韧性，因此短期内预计钢价高位震荡运行。

钢之家：近期国内钢材市场利好因素，一是高成本对钢价有较强支撑，高炉和电炉开工率连续两周回升，铁矿石价格高位运行，焦炭第二轮涨价基本落地；二是宏观政策利好叠加地产金融放松，提振市场信心；三是钢材去库良好，供需基本面基本平稳。不利因素主要在于，前期钢价过快上涨市场有调整需求，相关部门对铁矿石监管升级，可能造成市场波动，钢价上涨后高价出货不畅等。当前钢材市场既有高成本、低库存以及宏观利好的支撑，又有短期钢价过快上涨、钢厂增产预期、相关部门干预铁矿以及季节性需求减弱的影响，预计本周国内钢材市场价格将继续以震荡偏强运行为主。

兰格：11月20日，人民银行发布的*新一期贷款市场报价利率（LPR）显示，1年期LPR报3.45%、5年期以上LPR报4.2%，均与上月持平。前期11月MLF操作利率不变，LPR持稳也是在预期之中，目前来看，前期政策“组合拳”逐渐落地见效，国内需求稳步修复，信贷政策在保持货币政策稳健性的基础上，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。同时，2024年度部分新增地方政府债务额度也会提前下达额度，合理保障地方融资需求，强化年度政策衔接，更好发挥专项债券带动作用，促进经济持续向好。短期来看，国内钢市将呈现“地缘冲突不断、国内需求修复、信贷政策支持、保障合理融资、促进经济向好”的格局。从供给端来看，由于钢企盈利情况的持续改善，钢厂产能释放意愿继续增强，使得供给端将呈现承压回升的态势。从需求端来看，由于项目资金情况的改善，赶工需求维持一定释放力度，但由于大风降温天气的影响，需求淡季效应也随之而来。从成本端来看，由于铁矿石价格的无理上涨，引发了各方的强烈关注，废钢价格的稳中趋强以及焦炭价格第二轮提涨，使得成本韧性支撑依然存在。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.11.27-12.1）国内钢材市场在信贷政策支持、信心有所转弱、供给承压回升、淡季效应渐显、成本韧性支撑等因素的共同影响下，或将呈现高位回调的行情。

唐宋：本周季节性需求淡季特征继续加强，现实需求进入季节性明显减弱阶段，总体需求或表现小幅下降。从供应方面看，尽管长流程钢企利润有所恢复，但仍不足以促使高炉快速复产，钢企暂处于相对观望期，复产速度或缓慢，粗钢、生铁产量或表现平稳；短流程产线开工率继续小幅上升。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或有小幅增长。供需市场资源或陆续呈现供增需减局面。主要品种社会库存、总库存或小幅升、降；各地区、品种库存降幅有所差异。随铁矿石价格高位风险增加，国家相关部门对铁矿石价格管控力度增强；加之目前短线考虑季节性走弱和移仓换月在即，黑色上涨驱动或暂缓。然而宏观偏暖格局并未发生变化，原燃料总体居高不下，成本支撑强劲，库存压力偏低。黑色期现货价格或高位震荡调整。期螺本周关注3850附近支撑，上方关注4050附近压力。

中钢网：上周总结：1、全国主要市场品种持稳偏强。螺纹钢涨6元/吨、热轧板卷涨2元/吨、普中板涨17元/吨、带钢跌2元/吨、焊管涨14元/吨。2、期货方面，螺纹钢涨47元收3976，热卷涨42元收4054，焦炭涨68.5元收2717.5，铁矿石涨34.5元收986.5。

市场分析：1、宏观层面：多地敲定金融化债框架，23城官宣取消土拍限价，市场监管拟定 50 家房企融资白名单的消息被证实，宏观预期仍然偏强。2、供应端：部分企业开始复产，日均铁水产量仅微降0.14万吨至235.33万吨，谷电利润达8个月高位，钢材总产量出现回升的苗头。3、需求端：钢材需求仍有韧性，季节性去库仍然良好，但品种表现分化。北方迎来新一轮降温，现实需求承压，现货成交低位徘徊，显示需求压力不减。4、成本端：大商所对铁矿石限仓，同时发改委有打压的态势，铁矿有政策压力，但难以深跌。国务院对山西矿山安全做出指导建议，双焦仍有上涨动能。5、技术分析：周线实现五连阳，上涨动能减缓，上涨节奏出现变化，但上涨方向依然向上，中期多空结构分界点为3880，不破此位置，则看正常回落。压力:4100，支撑:3880。

本周预判：偏强运行 幅度20-40元

决策建议：上周价格达到了我们前期制定的目标4050位置（螺纹2401），我们认为本轮强预期行情还未结束，短期还难以反转，但上涨节奏和上涨空间，出现了变化，波动率加大。建议钢贸商尽量不去追高，选择逢低适量补库更安全。库存较高的，逐步去降库。

友发集团韩卫东：市场钢材库存继续下降，钢材产量、库存与去年同期持平，表需从比去年低100万吨缩小到十几万吨，钢材市场价格恢复到年均价附近。当前市场的回落驱动是冬储预期，而原燃材料价格处于高位，有回调风险，从而带动钢材价格。但大家一定要注意，在行业低产量低库存和非高价的情况下，跌价是机会，如果价格回落200以上，是冬储的机会。什么情况下有风险呢？一个是日均钢产量快速恢复到290万吨以上，目前看不可能，二是需求断崖式下降，目前看也不存在，三是价格脱离均价上涨到震荡区间的上部区域，这个可以有。目前正常经营，静观其变吧！