我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种产量继续回升，随着近期焦炭两轮提降顺利落地，致使钢厂利润得到改善，因此钢厂也保持着正常复产节奏；上周五大品种总库存继续累库，但增幅收窄，且结构上表现一致：厂库与社库的增幅均继续收窄，分别为1.9%和2.3%。消费方面，上周五大品种中建材与板材消费均季节性回升，但建材消费增幅要明显高于板材，这主要由于节后建筑业钢材需求回升晚于制造业所致。此外，从五大品种基本面来看，整体上呈现供需双增的格局，而库存也继续累库，但累库速度有所放缓。节后基本面压力尚存，叠加需求预期不高，因此钢价持续偏弱运行。

供应方面，当前长、短流程钢厂仍有一定利润空间，同时节后钢材需求也在复苏当中，因此产量仍将保持回升局面。但考虑到钢厂利润扩张预期较弱，因此后期产量回升速率或相对较慢；需求方面，节后下游钢材需求虽在陆续回升，但需求结构有所分化，即建筑业需求预期要偏差于制造业，因此后期板材价格或偏强于建材价格；库存方面，本周钢材库存或将迎来去库拐点，那么在产量继续回升且需求整体预期不足的情况下，后期钢材去库力度可能低于预期，警惕市场交易此逻辑而带来的钢价承压风险。

钢之家：近期国内钢材市场价格持续下跌，下游需求回升较慢和预期偏弱是主要原因。不过有利因素逐步增多，一是当前钢厂普遍亏损严重，部分建筑钢材企业计划主动减产，供应压力减轻；二是主要钢材成交量总体好转，库存增幅放缓，其中热卷库存由升转降；三是政府工作报告传递出积极的信号，新增专项债3.9万亿的发行计划创历史*高、新增超长期特别国债1万亿元等有利于提振市场信心，带动和扩大社会有效投资；四是钢材出口继续快速增长，对缓解国内供应起到积极的作用。综合研判，预计本周国内钢材市场价格止跌回升的可能性比较大。后期重点关注钢厂产量以及需求恢复情况。

兰格：从《政府工作报告》提出的今年发展主要预期目标来看，2024年国内生产总值增长5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；单位国内生产总值能耗降低2.5%左右；赤字率拟按3%安排，赤字规模4.06万亿元，比上年年初预算增加1800亿元；拟安排地方政府专项债券3.9万亿元、比上年增加1000亿元。同时为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续发行超长期特别国债，今年先发行1万亿元，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

从黑色系期货盘面来看，螺纹主力收3691，较上周结算价3787跌96个点，呈继续下跌状态运行。从技术角度看，螺纹主力周线已经收三连阴，回到去年11月初的价格水平，周线形态呈空头排列，MACD指标金叉下扩，信号较弱，跌势仍在延续，下方关注去年10月底起涨位置3600点附近支撑，以及上周低点3681-3650一带表现。

从钢材现货市场来看，国内钢市将呈现“政策预期逐渐明朗、市场期待政策加力、终端恢复不及预期、部分钢厂减产保价”的格局。供给端：由于厂内库存的高企，钢厂产能释放意愿开始放缓，供给端呈现持续小幅下降的态势。需求端：虽然重大项目的开工和施工渐归常态，但市场成交冷热不均，终端需求释放力度仍不及预期。成本端：由于铁矿石价格持续下跌，废钢价格稳中下跌，焦炭价格维持平稳，使得生产成本支撑力度持续走弱。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.3.11-3.15）国内钢材市场将在政策逐步落地、钢厂减产保价、终端需求恢复、成本持续走弱的影响下呈现弱势下滑的行情。

唐宋：本周钢材需求继续季节性回升，回升速度或有所加快。特别是建材用户刚性需求继续增长，随着钢价快速走弱后，贸易市场投机需求和成交量或进一步提高，钢铁市场需求进入了快速恢复增长阶段。从供应方面看，钢企亏损无法得到改善，长流程产线检修、减产意愿增加，钢铁产量基本维持当前水平；短流程钢企产线开工或继续回升。总体钢铁产量、市场资源实际投放量小幅增加。钢铁市场总体呈供需双增状态。预计本周需求增长程度难以达到市场预期程度，钢材库存进一步增长，水平将高于去年，库存处于峰值区域的时间有所延长，库存拐点出现或明显晚于去年，各地区、品种库存涨跌幅有所差异。

钢企受持续亏损、资金紧张等影响，检修、减产或增多，原燃料补库或以按需为主，钢材成本支撑作用减弱。虽然钢材需求增长环比有所加快，但增速或低于常年同期，加之库存压力逐步增加，商家心态谨慎，周内处于“两会”期间，或无重大利好政策推出，整体黑色期现货市场或表现震荡偏弱。期螺上方原则上不突破3750，看弱，下方关注3610附近支撑。

友发集团韩卫东：唐山带钢指数价格昨天达到3690元，推全月价格均价3720元，前年下半年*低月均价3700元，去年上半年*低月均价3670元，去年下半年*低月均价3700元。按均价推算，三月份很有可能是上半年的*低价了。市场的回暖和反弹，要观察几个指标，一个是需求出来，目前需求无论农历公历同比下降15%以上是不正常的，相当于年化少了1.5亿吨钢，绝对不可持续，发改委提出以旧换新可以释放五万亿，要引起重视，要相信需求一定会出来，1-2月钢铁出口仍能保持大幅度增长，国外钢产量连续几个月保持增长，说明国外需求保持强劲。市场需要关注的第二个指标是原燃材价格的启稳，铁矿和焦炭价格的启稳也是一个重要指标。第三个指标是文华商品指数，过去和黑色的走势基本是一致的，今年出现了背离，文华商品指数从2月初就开始了持续反弹，而黑色下跌，值得警惕！钢铁行业被金融化已经几年了，在市场供需没有进入正常之前，仍然是资本在搏弈，让子弹再飞一会儿吧！全国好茶都将进入采茶季节，喝茶去！